金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的影響

王笛　李基成

摘要：文章對山東省17市2003～2017年城鎮(zhèn)化進(jìn)行測算，利用熵值法確定二級指標(biāo)在總體中的權(quán)重，構(gòu)建新型城鎮(zhèn)化水平的綜合評價(jià)體系，探究山東城鎮(zhèn)化現(xiàn)狀的成因，并運(yùn)用面板回歸研究金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的影響。結(jié)果表明，山東城鎮(zhèn)化成因可大致分為地理因素、歷史因素、政治因素等;財(cái)政支出在山東城鎮(zhèn)化建設(shè)中發(fā)揮了重要作用，而金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的影響較弱。因此，為了更好地促進(jìn)城鎮(zhèn)化發(fā)展，應(yīng)因地制宜地制定城鎮(zhèn)化發(fā)展政策。

關(guān)鍵詞：金融規(guī)模;金融效率;金融結(jié)構(gòu);新型城鎮(zhèn)化

一、引言

中國自改革開放以來，城鎮(zhèn)化率從最初的19%左右逐漸升至60%左右。山東省作為全國GDP排名前三的省份，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，金融發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。在當(dāng)前新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中，需要重視建設(shè)過程中的資金支持，僅依靠政府財(cái)政支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，金融支持也是一個重要方面。因此，如何構(gòu)建合理的金融體系為我國城鎮(zhèn)化進(jìn)行融資成為亟待解決的問題。

本文通過對山東省各市金融發(fā)展?fàn)顩r和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)情況進(jìn)行分析，得出各市在新型城鎮(zhèn)化中金融支持的程度，并對這些現(xiàn)象進(jìn)行分析，得出一般性的結(jié)論，為山東省的新型城鎮(zhèn)化發(fā)展提出切實(shí)的建議。

二、金融發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響

（一）指標(biāo)選擇與數(shù)據(jù)來源

1. 新型城鎮(zhèn)化綜合評價(jià)指標(biāo)體系

在總結(jié)梳理前人文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文從經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化、社會城鎮(zhèn)化、生態(tài)城鎮(zhèn)化三個方面為山東省新型城鎮(zhèn)化構(gòu)建指標(biāo)體系，如表1所示。

指標(biāo)解釋：用一年內(nèi)的GDP從總量的角度來評價(jià)一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。將二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重拆開衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。通過城市工業(yè)用電量既可以反映企業(yè)開工情況和整體經(jīng)濟(jì)的狀況。通過第三就業(yè)人員占總就業(yè)人員比重狀況衡量當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及城鎮(zhèn)化發(fā)展程度。城市戶籍人數(shù)考察人口城鎮(zhèn)化規(guī)模。通過普通中學(xué)專任教師數(shù)來衡量地區(qū)基礎(chǔ)教育狀況。通過城市建成區(qū)綠化覆蓋面積衡量地區(qū)生態(tài)環(huán)境水平，通過城市公園綠地面積衡量人民的居住環(huán)境。

2. 金融發(fā)展指標(biāo)

從金融效率、金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)三方面構(gòu)建金融發(fā)展水平指標(biāo)，如表2所示，研究金融發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響。

本文選擇2003～2017年山東省的相關(guān)指標(biāo)，數(shù)據(jù)均來自于中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫，實(shí)證分析運(yùn)用stata分析軟件。

（二）實(shí)證分析

1. 對新型城鎮(zhèn)化評價(jià)指數(shù)的分析

本文采用熵值法，通過客觀賦值得出了山東省各市在城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中的得分情況，同時對數(shù)據(jù)進(jìn)行降維處理并進(jìn)行分析。

城鎮(zhèn)化發(fā)展受城市所處的地理位置影響。山東藍(lán)色半島經(jīng)濟(jì)區(qū)擁有良好的深水港口，與日韓隔海相望。對外貿(mào)易方便，便于引進(jìn)外資，建立企業(yè)，擴(kuò)大就業(yè)崗位，提高居民收入，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。內(nèi)陸地區(qū)綜合指數(shù)較低，如泰安、棗莊、臨沂，多山地丘陵，缺乏港口條件，自身稟賦條件欠佳，不利于城市發(fā)展。由于城市起步時間較晚，資本積累不足使得難以通過自身投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

城鎮(zhèn)化發(fā)展受歷史、政治因素影響。省會濟(jì)南在城市建設(shè)中也會考慮其政治地位優(yōu)先發(fā)展。淄博自1949年起一直處于山東省的重工業(yè)中心，煙臺青島成為中國較早的通商城市。聊城曾受京杭大運(yùn)河的影響繁盛一時，但在海運(yùn)的發(fā)展沖擊和運(yùn)河自身航道淤塞的情況下，經(jīng)濟(jì)逐漸滑坡。

城鎮(zhèn)化發(fā)展?fàn)顩r受城市發(fā)展階段影響。目前濟(jì)南青島煙臺正處于城市擴(kuò)張期，受極化效應(yīng)、乘數(shù)效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng)的影響，吸引周邊地區(qū)各生產(chǎn)要素流向中心城市。由于資源有限，要素集中趨勢會造成周邊城市發(fā)展資源不足。

2. 金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化發(fā)展影響分析

運(yùn)用前文城鎮(zhèn)化綜合評價(jià)指數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)推斷描述，如表3所示。

以山東省17地市的金融發(fā)展?fàn)顩r和新型城鎮(zhèn)化指數(shù)為依據(jù)，構(gòu)建金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化影響的模型，具體如下：

ZS=αGM+βXL+γJG+θCZ+ε（1）

其中，ZS為被解釋變量，表示新型城鎮(zhèn)化發(fā)展水平的指標(biāo);GM為解釋變量，衡量金融發(fā)展規(guī)模;XL為解釋變量，表示金融發(fā)展效率;JG為解釋變量，衡量金融發(fā)展;由于考慮到財(cái)政支出，對于城鎮(zhèn)化也有影響，因此將CZ設(shè)為控制變量，表示財(cái)政支出;ε為擾動項(xiàng)。

（1）實(shí)證檢驗(yàn)。通過Hausman檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，P值為0.081，因此，在1%拒絕原假設(shè)即擾動項(xiàng)與解釋變量不相關(guān)。因此，本文對面板數(shù)據(jù)回歸采用固定效應(yīng)模型。

（2）結(jié)果分析。金融發(fā)展對山東省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展水平的影響

考慮城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中財(cái)政支出產(chǎn)生的重要影響，對財(cái)政支出變量進(jìn)行控制，實(shí)證結(jié)果如表5。

在財(cái)政支出變量參與下，金融規(guī)模對新型城鎮(zhèn)化指數(shù)影響最大，而金融效率、金融結(jié)構(gòu)對指數(shù)的影響趨近于零，對城鎮(zhèn)化的長期發(fā)展不利。原因在于固定資產(chǎn)投資周期長、見效慢、收益低的特點(diǎn)與金融機(jī)構(gòu)追求短周期、見效快、高收益的特點(diǎn)相悖，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對于固定資產(chǎn)的投資意愿不高。而財(cái)政支出在1%的顯著性水平下，對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)影響明顯，即財(cái)政支出每增加1%，推動城鎮(zhèn)化增長1.5%左右。由此看來，山東省的城鎮(zhèn)化建設(shè)主要是由政府來完成，目前在城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中金融支持作用有待加強(qiáng)，資本市場有待完善。

去掉財(cái)政支出變量后，金融結(jié)構(gòu)、金融規(guī)模、金融效率的顯著性水平分別處于1%、1%、10%，對新型城鎮(zhèn)化指數(shù)產(chǎn)生顯著影響。此時金融效率對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)產(chǎn)生負(fù)作用，可歸因于山東省資本市場有待完善，儲蓄向貸款轉(zhuǎn)化受限，從而難以有效地轉(zhuǎn)化為投資。金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)起正作用，反映了山東省的金融機(jī)構(gòu)自身擁有豐富的資產(chǎn)，在城鎮(zhèn)化建設(shè)方面具有潛力，若能有效地改善資本市場，完善存款向貸款轉(zhuǎn)化的傳導(dǎo)路徑，對城鎮(zhèn)化建設(shè)將起到極大的推動作用。金融結(jié)構(gòu)是用固定資產(chǎn)投資占貸款的比重衡量，在金融機(jī)構(gòu)的貸款中大部分用于固定資產(chǎn)投資，對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)有著極強(qiáng)的促進(jìn)作用。綜上分析，山東省目前城鎮(zhèn)化建設(shè)瓶頸主要在金融效率方面，如何有效促進(jìn)存款向貸款轉(zhuǎn)化是山東省城鎮(zhèn)化建設(shè)需要思考的問題。

（3）實(shí)證結(jié)果。山東省各市金融發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響。根據(jù)山東省各地市2003～2017年的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)指數(shù)，使用聚類分析法，將其劃分為四類城市，如表6所示，并通過每一類代表性地市的時間序列回歸分析，逐步揭示結(jié)構(gòu)對總量的影響。

對一類城市青島市進(jìn)行時間序列回歸，如表7、8所示。結(jié)果如下：金融規(guī)模、金融效率以及財(cái)政支持均具有顯著性的正效應(yīng);財(cái)政支出對青島市城鎮(zhèn)化建設(shè)作用明顯。青島市城鎮(zhèn)化建設(shè)主要依賴于政府推動;金融規(guī)模對城鎮(zhèn)化建設(shè)影響微乎其微，未能充分利用自身的資本優(yōu)勢;金融效率與山東省整體呈現(xiàn)的情況相反，青島市的金融效率對新型城鎮(zhèn)化影響明顯，表明資本市場較完善，存貸款轉(zhuǎn)換路徑較通暢;金融結(jié)構(gòu)對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的效應(yīng)為負(fù)，與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)對收益低、周期長的固定資產(chǎn)的投資意愿有關(guān)。此外，考慮到時間序列數(shù)據(jù)存在自相關(guān)的可能，進(jìn)行BG檢驗(yàn)，結(jié)果表明可接受不存在自相關(guān)。

對第二類代表城市濟(jì)南市進(jìn)行時間序列回歸，如表9、10所示，結(jié)果如下：金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)及財(cái)政支持均具有顯著的正效應(yīng);濟(jì)南市呈現(xiàn)的存貸款轉(zhuǎn)換率對城鎮(zhèn)化建設(shè)作用為負(fù)。該問題與山東省整體出現(xiàn)的問題相同，濟(jì)南市的資本市場存在問題;金融規(guī)模對城鎮(zhèn)化沒有影響，金融機(jī)構(gòu)對發(fā)放貸款的欲望不高，居民存款意愿也不強(qiáng)，資本市場亟須改革。經(jīng)BG檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，可以接受不存在自相關(guān)。

對第三類代表城市德州進(jìn)行時間序列回歸，如表11所示，結(jié)果如下：金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)以及財(cái)政支出對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)都有顯著影響;金融效率對新型城鎮(zhèn)化影響不顯著，接受原假設(shè)，認(rèn)為金融效率對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)沒有影響，金融規(guī)模對城鎮(zhèn)化建設(shè)影響較小。德州市地處山東省內(nèi)陸，缺乏引進(jìn)外資和進(jìn)行對外貿(mào)易的地理優(yōu)勢，儲蓄較少，缺乏資本積累，金融部門對投資的方向過于謹(jǐn)慎，使得金融結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)，因此德州市城鎮(zhèn)化建設(shè)更多依賴于政府的投資支出。經(jīng)BG檢驗(yàn)，可以接受不存在自相關(guān)。

綜上，財(cái)政支出在山東省各地市新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中發(fā)揮重要的作用，金融發(fā)展對新型城鎮(zhèn)化的影響力度不強(qiáng)，資本市場亟需優(yōu)化。

三、結(jié)論與建議

宏觀上，財(cái)政支出對城鎮(zhèn)化建設(shè)影響顯著，金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的影響總體上呈正向，但效果較弱。因此，目前山東省資本市場需要不斷完善貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，促使資金更多地流向城鎮(zhèn)化建設(shè)。在去掉財(cái)政支出控制變量之后，金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化的影響總體仍是正向的，但金融效率對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)產(chǎn)生負(fù)作用，可知山東省資本市場自身存在缺陷，金融機(jī)構(gòu)存貸款轉(zhuǎn)換不暢通。金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)呈正向，可知山東省金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模和對固定資產(chǎn)較高的投資積極性為山東省新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供了雄厚的基礎(chǔ)。

微觀上，三個代表性的城市都突出了財(cái)政支持在城鎮(zhèn)化建設(shè)中的重要作用，而金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化影響較弱。對于第一類城市，金融效率對城鎮(zhèn)化有正向作用，金融結(jié)構(gòu)對城鎮(zhèn)化為負(fù)向作用，金融規(guī)模對于城鎮(zhèn)化發(fā)展無明顯影響。對于第二類城市，金融效率對城鎮(zhèn)化影響是負(fù)影響，在存貸款轉(zhuǎn)化上問題較嚴(yán)重，而金融結(jié)構(gòu)對城鎮(zhèn)化影響是正影響，對金融發(fā)展起著重要作用。對于第三類城市，金融結(jié)構(gòu)、金融效率對城鎮(zhèn)化建設(shè)都為負(fù)影響，金融結(jié)構(gòu)對城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響呈現(xiàn)出微弱的正效應(yīng)。由此看來，金融發(fā)展對城鎮(zhèn)化建設(shè)的影響隨城市發(fā)展壯大而逐漸增強(qiáng)。

因此，為了更好促進(jìn)山東省城鎮(zhèn)化發(fā)展，應(yīng)歸納總結(jié)各地市城鎮(zhèn)化發(fā)展不平衡的成因，正視自身資本積累的差距，制定合理的金融發(fā)展政策：做好金融風(fēng)險(xiǎn)防控工作，將金融效率控制在可控區(qū)間;提高資金的轉(zhuǎn)化率、利用率，充分發(fā)揮政策性金融政策和商業(yè)性金融政策的優(yōu)勢，加大固定資產(chǎn)投資融資。此外，各地市在制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展政策時，要考慮周圍地市的發(fā)展，以應(yīng)對極化效應(yīng)帶來的影響。

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*基金項(xiàng)目：“青海深度貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與精準(zhǔn)扶貧對接研究”（項(xiàng)目編號：18044）。

（作者單位：青海師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）