創(chuàng)新信息技術(shù)在金融衍生品風(fēng)險防控方面的應(yīng)用

慕戈飛

摘要：金融衍生工具是管理價格風(fēng)險的重要工具，開展套期保值可以在一定程度上管理價格風(fēng)險，有效管理原油采購成本，運(yùn)用得當(dāng)，可以有效管控風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。本文通過建設(shè)中國石化金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的實(shí)踐，總結(jié)了信息技術(shù)在金融衍生品風(fēng)險防控方面的創(chuàng)新應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：信息技術(shù);金融衍生品;風(fēng)險防控

中國石油化工集團(tuán)公司金融衍生品業(yè)務(wù)涉及到的品種復(fù)雜、交易地點(diǎn)分散，交易規(guī)則也有巨大差異。在內(nèi)部管理中，涉及到的企業(yè)和管理部門眾多，使得金融衍生品業(yè)務(wù)缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，給風(fēng)險管理造成了很大的困難。

為提升集團(tuán)公司對金融衍生品業(yè)務(wù)的風(fēng)險管控能力，促進(jìn)金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理規(guī)范化，提升管理效率，中國石油化工集團(tuán)企改和法律部牽頭建設(shè)中國石化金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)（Derivatives Risk Management System，以下簡稱“DRMS系統(tǒng)”）。自系統(tǒng)上線以來，運(yùn)行平穩(wěn)，提高了管理效率、促進(jìn)了信息共享，規(guī)范了管理流程，有效提升了集團(tuán)公司金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管控能力。

1? 實(shí)施背景

近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，金融投資風(fēng)險逐漸加大。自2006年6月國務(wù)院國資委發(fā)布《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》，推動中央企業(yè)建設(shè)全面風(fēng)險管理體系，近年來國務(wù)院國資委又連續(xù)出臺有關(guān)政策。2019年10月，印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)內(nèi)部控制體系建設(shè)與監(jiān)督工作的實(shí)施意見》，強(qiáng)調(diào)建立健全以風(fēng)險管理為導(dǎo)向、合規(guī)管理監(jiān)督為重點(diǎn)，嚴(yán)格、規(guī)范、全面、有效的內(nèi)控體系。2020年4月，發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)重大經(jīng)營風(fēng)險事件報告工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，進(jìn)一步明確工作機(jī)制、報告范圍、報告程序和續(xù)報要求等。

2020年，國務(wù)院國資委出臺中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管新規(guī)，這是金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管制度實(shí)施十年以來的首次修訂。2020年1月31日印發(fā)《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)金融衍生業(yè)務(wù)管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國資發(fā)財(cái)評規(guī)〔2020〕8號，以下簡稱“國資委8號文”）。國資委8號文從六大方面加強(qiáng)央企金融衍生品交易監(jiān)管，劃定衍生業(yè)務(wù)“紅線”，包括不得開展任何形式的投機(jī)交易，嚴(yán)禁企業(yè)負(fù)責(zé)人直接操盤等。

為推動中央企業(yè)進(jìn)一步落實(shí)好國資委8號文，規(guī)范執(zhí)行制度規(guī)定，國務(wù)院國資委于2021年4月12日印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融衍生業(yè)務(wù)管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國資廳發(fā)財(cái)評〔2021〕17號，以下簡稱“國資委17號文”）。國資委17號文從強(qiáng)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入審批、加強(qiáng)年度計(jì)劃管理、加快信息系統(tǒng)建設(shè)、嚴(yán)格備案報告制度4個方面提出更為明確的要求。

2? 管理現(xiàn)狀

金融衍生品業(yè)務(wù)集中管控初期起步階段，中國石油化工集團(tuán)公司企業(yè)業(yè)務(wù)管理自動化程度還不高，且部分監(jiān)管新規(guī)和集團(tuán)管控要求均為首次提出，在實(shí)際工作中沒有先例可循。

集團(tuán)公司金融衍生品管理辦法下發(fā)前，缺少集團(tuán)層面金融衍生品業(yè)務(wù)明確的風(fēng)險容忍度、風(fēng)險承受意愿及承受水平，未建立集團(tuán)層面統(tǒng)一的風(fēng)險指標(biāo)設(shè)置流程，相關(guān)風(fēng)險指標(biāo)只有定性描述，缺少定量標(biāo)準(zhǔn)。關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)缺失、指標(biāo)定量標(biāo)準(zhǔn)不明確，是影響DRMS系統(tǒng)建設(shè)的重大問題。

調(diào)研發(fā)現(xiàn)，僅個別企業(yè)開發(fā)了業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn)與ERP、合同等系統(tǒng)一次錄入，數(shù)據(jù)共享，功能較為先進(jìn);個別企業(yè)ERP系統(tǒng)上線進(jìn)展緩慢;部分企業(yè)主要依靠手工臺賬管理，缺少有力的衍生品業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)支撐。業(yè)務(wù)系統(tǒng)的缺失影響DRMS系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)自動化采集。

金融衍生品業(yè)務(wù)復(fù)雜、專業(yè)性強(qiáng)，具體業(yè)務(wù)場景復(fù)雜。生產(chǎn)類企業(yè)、貿(mào)易類企業(yè)實(shí)際需求不同，同類企業(yè)實(shí)貨品種不同，不同企業(yè)在操作品種和對象、操作策略、交易地點(diǎn)、盈虧計(jì)算等方面差異較大。

金融衍生品業(yè)務(wù)為全球化交易模式，受時差影響，企業(yè)提供的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)存在延時，且不同企業(yè)提供結(jié)算數(shù)據(jù)時間不盡統(tǒng)一，影響DRMS系統(tǒng)在線監(jiān)控時效。

3? 實(shí)施過程

本次系統(tǒng)建設(shè)，我們加強(qiáng)金融衍生品關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)的實(shí)時監(jiān)控和預(yù)警，提升重大風(fēng)險防范和應(yīng)對能力，并著力提升數(shù)據(jù)分析功能，為管理決策提供支持。

（1）風(fēng)險指標(biāo)設(shè)置

2020年4月份開始，企改和法律部組織總部相關(guān)部門用近3個月的時間梳理企業(yè)金融衍生品業(yè)務(wù)管理現(xiàn)狀，了解企業(yè)歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)，會同事業(yè)部共同研究提出各企業(yè)金融衍生品業(yè)務(wù)關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)定量標(biāo)準(zhǔn)，此次風(fēng)險指標(biāo)的設(shè)置是集團(tuán)公司首次針對金融衍生品業(yè)務(wù)提出量化的監(jiān)控預(yù)警指標(biāo)。

（2）總體規(guī)劃

基于中國石化經(jīng)營管理數(shù)據(jù)服務(wù)平臺建設(shè)DRMS，針對風(fēng)險管理全生命周期，實(shí)現(xiàn)衍生品風(fēng)險識別、分析、評價、應(yīng)對、報告等五大環(huán)節(jié)的全覆蓋，做到定時傳遞業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，展示風(fēng)險指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)各層級的風(fēng)險監(jiān)測、預(yù)警，為總部和企業(yè)風(fēng)險控制和決策提供輔助信息。

初步總體規(guī)劃為資質(zhì)核準(zhǔn)、年度計(jì)劃與指標(biāo)上報、風(fēng)險監(jiān)控預(yù)警、風(fēng)險值管理、風(fēng)險指標(biāo)及風(fēng)險報告五個部分。風(fēng)險值管理包括風(fēng)險價值量化、壓力測試、市場價格分析等定量分析和評估。

（3）本期目標(biāo)

聚焦金融衍生品風(fēng)險管理，搭建統(tǒng)一的風(fēng)險管理平臺、以三項(xiàng)指標(biāo)為抓手，實(shí)現(xiàn)持倉限額、保證金預(yù)警線、止損限額三大指標(biāo)在線全面監(jiān)控、實(shí)時預(yù)警。加強(qiáng)總部對金融衍生品關(guān)鍵指標(biāo)的在線監(jiān)管力度，增強(qiáng)風(fēng)險防控能力，提升監(jiān)管效率。

（4）建設(shè)范圍

本期建設(shè)系統(tǒng)使用單位包括金融衍生品交易風(fēng)險涉及的部門和企業(yè)，包括集團(tuán)財(cái)務(wù)部、企改和法律部、生產(chǎn)經(jīng)營管理部、股份財(cái)務(wù)部、相關(guān)事業(yè)部等9個部門，以及開展金融衍生品業(yè)務(wù)的各企業(yè)、分（子）公司和合資公司。業(yè)務(wù)范圍涉及商品類金融衍生品和貨幣類金融衍生品。

（5）建設(shè)歷程

項(xiàng)目自2020年6月24日開始，該項(xiàng)目組陸續(xù)進(jìn)行了2輪調(diào)研摸底;2020年9月10日，專家組完成了項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)的評審，項(xiàng)目正式進(jìn)入開發(fā)部署階段。2021年1月1日起系統(tǒng)正式運(yùn)行。

4? 創(chuàng)新措施

自系統(tǒng)上線運(yùn)行以來，各企業(yè)在其中進(jìn)行數(shù)據(jù)提報，總部金融衍生品風(fēng)險主管部門在系統(tǒng)中下達(dá)指標(biāo)，監(jiān)控指標(biāo)運(yùn)行以及應(yīng)用系統(tǒng)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)的指標(biāo)趨勢分析，為總部進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)控及預(yù)警提供了可靠的支持，為提升中石化金融衍生品風(fēng)險管控水平邁出堅(jiān)實(shí)的一步。

（1）指標(biāo)及閾值設(shè)置

指標(biāo)及閾值設(shè)置包括指標(biāo)維護(hù)、指標(biāo)查看、指標(biāo)分解等功能。根據(jù)黨組會批復(fù)的文件，設(shè)置維護(hù)商品類持倉限額、商品類止損限額、商品類保證金預(yù)警線、貨幣類持倉限額、貨幣類止損限額等5項(xiàng)管控指標(biāo)。支持指標(biāo)的二次分解，集團(tuán)總部相關(guān)管理部門將信息維護(hù)到系統(tǒng)中后，企業(yè)將相關(guān)指標(biāo)分解到二級單位。支持指標(biāo)設(shè)置按年度的版本管理，并與數(shù)據(jù)提報結(jié)合，實(shí)現(xiàn)不同時點(diǎn)的數(shù)據(jù)對應(yīng)不同的指標(biāo)版本，保障每年發(fā)布新的指標(biāo)版本后，歷史數(shù)據(jù)與版本的對應(yīng)一致。

（2）數(shù)據(jù)填報

建設(shè)金融衍生品指標(biāo)數(shù)據(jù)提報功能，統(tǒng)一提報格式，規(guī)范指標(biāo)定義與計(jì)算邏輯。各操作主體、委托主體在系統(tǒng)中提報數(shù)據(jù);香港公司通過系統(tǒng)集成實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)上報，香港公司TRMS系統(tǒng)按照給定的計(jì)算規(guī)則，將業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)加工成上報數(shù)據(jù)，然后推送至數(shù)據(jù)平臺，并進(jìn)一步推送到金融衍生品風(fēng)險管理信息系統(tǒng)中。支持二級企業(yè)的數(shù)據(jù)填報。對于有二級單位的企業(yè)，可以由二級單位填報數(shù)據(jù)，一級企業(yè)將二級企業(yè)的數(shù)據(jù)提取、匯總后上報，減少企業(yè)匯總的手工勞動，可以結(jié)合指標(biāo)分解，監(jiān)控二級企業(yè)的執(zhí)行狀況。

（3）風(fēng)險監(jiān)控

風(fēng)險指標(biāo)監(jiān)控支持對持倉限額、止損限額、保證金預(yù)警線等管控指標(biāo)進(jìn)行在線監(jiān)控，并以多維度的圖形化及圖表等方式展示風(fēng)險指標(biāo)的執(zhí)行情況以及變化趨勢，滿足總部職能部門、事業(yè)部、企業(yè)不同的管理視角對金融衍生品業(yè)務(wù)關(guān)鍵指標(biāo)的日常監(jiān)控要求。指標(biāo)的監(jiān)控主要有以下幾種形式。

第一，首頁監(jiān)控。

首頁集中展示集團(tuán)范圍內(nèi)各企業(yè)所提報的各項(xiàng)指標(biāo)的最新狀態(tài)數(shù)據(jù)，并根據(jù)設(shè)定的預(yù)警機(jī)制，按業(yè)務(wù)執(zhí)行數(shù)據(jù)與指標(biāo)限額或預(yù)警線的百分比從高到低進(jìn)行排序，一次顯示排名最高的前五位企業(yè)，并可通過橫行滾軸查看其它企業(yè)的業(yè)務(wù)情況。

對于商品類持倉、商品類保證金和貨幣類持倉以柱形圖方式顯示，立柱上方顯示業(yè)務(wù)執(zhí)行數(shù)值，鼠標(biāo)在其上停留時，立柱上顯示業(yè)務(wù)執(zhí)行情況與限額的百分比數(shù)值;對于商品類的止損、貨幣類的止損，以列表方式顯示。由于止損百分比為盈虧情況與商品類止損限額、貨幣類虧損預(yù)警線的百分比，故在該業(yè)務(wù)盈利的情況下，百分比（%）顯示為0或負(fù)值。對于達(dá)到或超過限額80%的情況，系統(tǒng)以紅色立柱顯示;對于超過限額70%，但是沒有超過80%的情況，系統(tǒng)以黃色立柱顯示;對于低于限額70%的情況，系統(tǒng)以綠色顯示。

針對不同用戶習(xí)慣，提供三種可視化顯示模式：柱狀圖模式、儀表盤模式、列表模式，提升用戶的良好人機(jī)交互體驗(yàn)。

此外，首頁設(shè)置集團(tuán)保證金整體使用情況儀表盤，可快速了解集團(tuán)保證金占用情況。系統(tǒng)配有常用指數(shù)（WTI、布倫特期貨等）和期貨價格、原油價格趨勢，便于與金融衍生品情況進(jìn)行分析對比。建立分級的預(yù)警機(jī)制及預(yù)警策略，及時、有效地給風(fēng)險管理人員發(fā)出風(fēng)險預(yù)警提示信息，并對風(fēng)險作出應(yīng)對措施。

第二，分類監(jiān)控。

提供整體執(zhí)行情況表和業(yè)務(wù)清單明細(xì)2類報表，以不同的角度展示各企業(yè)及二級單位在某一時間點(diǎn)的執(zhí)行情況。

整體執(zhí)行情況表（如商品類持倉限額監(jiān)控表）：主要從指標(biāo)限額的角度去查看企業(yè)的整體執(zhí)行情況，分別展示企業(yè)的年度計(jì)劃、持倉限額、預(yù)警線、當(dāng)日上報商品類持倉情況的數(shù)據(jù)等，并判斷分別基礎(chǔ)套保持倉量、策略套保持倉量是否超過相關(guān)限額預(yù)警線，若超出預(yù)警線則顯示超出，并顯示紅色，若未超出則顯示未超出，并顯示綠色。

業(yè)務(wù)清單明細(xì)（如商品類持倉業(yè)務(wù)執(zhí)行明細(xì)）：系統(tǒng)重點(diǎn)展示業(yè)務(wù)的明細(xì)數(shù)據(jù)，例如：商品類止損指標(biāo)總部只下達(dá)到企業(yè)，而并沒有細(xì)分到品種，業(yè)務(wù)明細(xì)報表中展示每個品種盈虧情況，并將匯總值與止損限額進(jìn)行比較。除此，系統(tǒng)還支持對于二級企業(yè)的指標(biāo)執(zhí)行情況查詢。

第三，多維度查詢。

可以從不同企業(yè)、品種、自營/委托主體、交易日期、填報日期等多維度查詢，支持穿透到二級企業(yè)數(shù)據(jù)，滿足業(yè)務(wù)詳細(xì)信息的需求。

第四，指標(biāo)變化趨勢分析。

實(shí)現(xiàn)對商品類和貨幣類關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析?？赏ㄟ^指標(biāo)的趨勢分析，了解企業(yè)在一段時間內(nèi)的業(yè)務(wù)的走勢，探求相關(guān)指標(biāo)與原油價格、匯率之間的某種聯(lián)系，為深一步進(jìn)行數(shù)據(jù)的定量分析打下基礎(chǔ)。

在趨勢分析的頁面中，上部為圖形化業(yè)務(wù)趨勢，下部為表格方式展示業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。可方便選擇交易日期、企業(yè)、品種等條件進(jìn)行篩選查看，比較各類業(yè)務(wù)占總業(yè)務(wù)量的比重，明確業(yè)務(wù)重點(diǎn)和關(guān)鍵點(diǎn)。

（4）風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警

建立分級的預(yù)警機(jī)制，滿足指標(biāo)出現(xiàn)風(fēng)險狀況時而采取不同的預(yù)警策略，在達(dá)到風(fēng)險預(yù)警的條件時通過不同的預(yù)警渠道如系統(tǒng)通知、短信、發(fā)送風(fēng)險提示函等方式，按照設(shè)定的風(fēng)險預(yù)警流程，及時、有效的向風(fēng)險管理人員發(fā)出風(fēng)險預(yù)警提示信息，督促其對風(fēng)險預(yù)警事項(xiàng)作出應(yīng)對措施。

（5）風(fēng)險報告

建設(shè)包含企業(yè)、事業(yè)部、總部三級組織架構(gòu)的金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險報告提報功能，統(tǒng)一提報平臺，規(guī)范風(fēng)險報告提報流程，實(shí)現(xiàn)日報、月報、季報、年報及重大風(fēng)險事項(xiàng)報告的提報，滿足總部職能部門、事業(yè)部、企業(yè)風(fēng)險報告提報的管理要求。

5? 實(shí)施效果

金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)從無到有，以三項(xiàng)指標(biāo)為抓手，以全局管理業(yè)務(wù)規(guī)范化為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)了金融衍生品風(fēng)險的在線監(jiān)控預(yù)警，貫徹落實(shí)了國資委8號文的相關(guān)要求。DRMS系統(tǒng)的上線，在提升工作效率、促進(jìn)信息共享、規(guī)范管理流程、奠定數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)四個方面取得了顯著的效果，整體提升了總部職能監(jiān)管部門對風(fēng)險指標(biāo)的管控能力。

金融衍生品風(fēng)險管理系統(tǒng)從無到有，監(jiān)控范圍覆蓋商品類及貨幣類的全部企業(yè)，全面實(shí)現(xiàn)了金融衍生品風(fēng)險指標(biāo)的在線監(jiān)控和實(shí)時預(yù)警。已經(jīng)成為總部、企業(yè)風(fēng)險監(jiān)管部門對金融衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的重要抓手和工具。整體增強(qiáng)了集團(tuán)對金融衍生品風(fēng)險指標(biāo)監(jiān)控的能力。通過本項(xiàng)目建設(shè)，為金融衍生品業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。

金融衍生品風(fēng)險管理系統(tǒng)的上線，減少了大量的收集、匯總的手工工作，提高了工作效率，降低漏報、錯報的概率，提高預(yù)警的及時性。在實(shí)施系統(tǒng)之前，金融衍生品業(yè)務(wù)所涉及到的總部管理部門、事業(yè)部、企業(yè)每天都需要花費(fèi)大量時間計(jì)算匯總核對數(shù)據(jù)（平均每個部門需要1個人每天1-2個小時的時間才能完成工作），據(jù)粗略測算，每家企業(yè)每天節(jié)約1小時人工，全集團(tuán)每月節(jié)約近1000小時人工。

其次，系統(tǒng)通過短信、郵件、站內(nèi)信等多種方式，確保及時將預(yù)警信息發(fā)送給相關(guān)人員，提高預(yù)警的效率，加快了事故的預(yù)警和響應(yīng)速度;除此，系統(tǒng)還提供報表、圖形化分析等多種展現(xiàn)方式，方便監(jiān)管部門實(shí)時、直觀、全面掌握風(fēng)險指標(biāo)的變化情況，快速做出應(yīng)對部署，為風(fēng)險的識別、快速預(yù)警、風(fēng)險的前期控制創(chuàng)造條件。

總部各職能管理部門通過系統(tǒng)，能夠監(jiān)控和掌握商品類和貨幣類風(fēng)險指標(biāo)的全局情況，實(shí)現(xiàn)了跨職能部門風(fēng)險指標(biāo)情況的信息共享，信息采集和監(jiān)控更加順暢。

本項(xiàng)目監(jiān)控及預(yù)警圖形分析展示界面采用AData可視化設(shè)計(jì)工具，相比較傳統(tǒng)可視化開發(fā)工具，AData提供更加符合用戶使用習(xí)慣的拖拽式布局進(jìn)行操作，實(shí)現(xiàn)所做即所得的效果，可輕松搭建具有專業(yè)水準(zhǔn)的可視化應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)可視化應(yīng)用的快速部署，開發(fā)效率比傳統(tǒng)的開發(fā)模式提高2-3倍以上，節(jié)省項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)維成本。

責(zé)編/魏曉文