張衛(wèi)

近期，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格的過(guò)快上漲引起了全國(guó)的廣泛關(guān)注。6月中下旬以來(lái)，豬價(jià)出現(xiàn)一波明顯上漲。數(shù)據(jù)顯示，7月4日，外三元生豬價(jià)格每公斤21.48元，相較3月低點(diǎn)已上漲超70%。上市豬企苦等的豬價(jià)反彈終于來(lái)臨，但由于部分媒體特別是自媒體捏造散布漲價(jià)信息、渲染漲價(jià)氛圍，短期內(nèi)加劇了市場(chǎng)惜售情緒，導(dǎo)致豬價(jià)一漲再漲。為此，國(guó)家發(fā)展改革委提醒企業(yè)不得囤積居奇、哄抬價(jià)格，不得串通漲價(jià)，明確表示將適時(shí)采取儲(chǔ)備調(diào)節(jié)、供需調(diào)節(jié)等有效措施，防范生豬價(jià)格過(guò)快上漲，維護(hù)正常市場(chǎng)秩序，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

行業(yè)“寒冬期”持續(xù)近一年

生豬養(yǎng)殖企業(yè)“全面虧損”

2019年，在新冠肺炎疫情、非洲豬瘟以及豬周期的三重影響下，豬價(jià)持續(xù)飆升，最高點(diǎn)時(shí)突破了每公斤40元。為了遏制上漲的豬價(jià)，中央和地方政府打出一系列“保供穩(wěn)價(jià)”的政策“組合拳”，包括擴(kuò)大生豬產(chǎn)能、連續(xù)投放儲(chǔ)備肉等。在政策的作用下，豬價(jià)開(kāi)始有所下跌。后來(lái)，隨著生豬產(chǎn)能持續(xù)增加，生豬價(jià)格不斷下跌并持續(xù)探底，生豬養(yǎng)殖企業(yè)也開(kāi)始陷入虧損。2021年，多數(shù)上市豬企業(yè)績(jī)進(jìn)入“全面虧損”狀態(tài)，行業(yè)進(jìn)入“寒冬期”。

2021年3月末，定點(diǎn)監(jiān)測(cè)能繁母豬存欄量同比增加45.3%。在產(chǎn)能不斷恢復(fù)的環(huán)境下，生豬供應(yīng)逐漸增加，供需矛盾也在不斷修復(fù)，生豬價(jià)格隨之下跌，養(yǎng)殖企業(yè)的虧損面逐步擴(kuò)大。

2021年3月，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖戶(hù)開(kāi)始虧損，6月份創(chuàng)每頭1400元虧損高位;自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶(hù)6月份開(kāi)始虧損，10月中上旬虧損達(dá)到每頭780元左右。從2021年全年來(lái)看，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶(hù)每頭小幅盈利300余元，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖戶(hù)每頭虧損500余元。

不過(guò)，受豬價(jià)回落影響，仔豬價(jià)格持續(xù)下跌，2021年10月初跌至年內(nèi)低位，1頭10公斤左右的仔豬價(jià)格只需要150元左右，帶動(dòng)外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖成本明顯回落。從10月份開(kāi)始，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖成本開(kāi)始低于自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶(hù)成本。年末仔豬價(jià)格有所回升，成本約在200元/頭-400元/頭，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖成本仍然低于自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶(hù)成本。受2021年12月份豬價(jià)回落影響，12月中下旬出欄1頭120公斤的商品豬，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶(hù)開(kāi)始小幅虧損，而外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖戶(hù)依然小幅盈利200元左右。

進(jìn)入2022年，養(yǎng)豬行業(yè)的虧損仍在繼續(xù)。2022年春節(jié)后，豬價(jià)加速下跌并觸及預(yù)警，多地生豬成交價(jià)格跌破6元/斤。據(jù)國(guó)家發(fā)改委監(jiān)測(cè)，2022年2月21-25日當(dāng)周，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為4.98：1，跌破5：1，進(jìn)入《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。2月28日-3月4日當(dāng)周，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為4.89：1，連續(xù)兩周處于《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。

在豬糧比價(jià)持續(xù)下跌的同時(shí)，豆粕、玉米、小麥等飼料原料的價(jià)格卻大幅上漲，進(jìn)一步推高了生豬養(yǎng)殖成本。當(dāng)時(shí)飼料成本相較于去年四季度上漲約400元/噸左右，折算到生豬養(yǎng)殖成本增加約1元/公斤-1.2元/公斤。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自繁自養(yǎng)出欄一頭生豬虧損超過(guò)400元，這造成養(yǎng)豬企業(yè)的“全面虧損”。

據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年上市21家豬企的營(yíng)收共計(jì)5900億元，利潤(rùn)卻是虧損431億元。正邦科技、溫氏股份和新希望六和三家共虧損418億元，占21家總利潤(rùn)的97%，而正邦虧損最厲害，高達(dá)188億元，占比高達(dá)44%。

具體來(lái)看，正邦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入476.7億元，同比降低3.04%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-188.19億元，同比下降427.62%。溫氏股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入649.54億元，同比下降13.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-134.04億元，同比下降280.51%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-146.66億元，同比下降329.82%。新希望六和實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1262.62億元，同比增長(zhǎng)14.97%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-95.91億元，同比下降293.98%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-79.21億元，同比下降244.73%。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，此輪豬價(jià)的最低點(diǎn)為2022年3月份的每斤5元的價(jià)位區(qū)間。隨后，豬價(jià)開(kāi)始觸底反彈，直到5月，生豬養(yǎng)殖業(yè)才一改虧損狀態(tài)，跨過(guò)盈虧平衡線(xiàn)，后隨著6月下旬豬價(jià)的連續(xù)反彈，養(yǎng)殖利潤(rùn)最高已經(jīng)擴(kuò)張超過(guò)5元/公斤。由此來(lái)看，豬價(jià)下跌態(tài)勢(shì)持續(xù)了將近一年。

豬價(jià)連續(xù)飛漲? 發(fā)改委出手穩(wěn)豬價(jià)

之前，不管是行業(yè)專(zhuān)家還是生豬養(yǎng)殖企業(yè)，都認(rèn)為隨著產(chǎn)能的不斷釋放，生豬價(jià)格會(huì)在今年下半年有所上漲。

果不其然，6月中旬以來(lái)，豬價(jià)幾乎每日一漲。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，7月1日，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格達(dá)24.55元/公斤，較6月13日最低點(diǎn)的20.91元/公斤上漲17.41%。中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)養(yǎng)豬數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)顯示，7月4日，外三元生豬價(jià)格每公斤21.48元，相較3月低點(diǎn)已上漲超70%;到了7月6日，外三元生豬價(jià)格較3月低點(diǎn)已近乎翻番，再現(xiàn)“豬瘋狂”。

由于豬價(jià)回暖，各大生豬養(yǎng)殖企業(yè)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)表也變得好看多了。根據(jù)牧原股份公告，2022年5月，其銷(xiāo)售生豬586.3萬(wàn)頭（其中仔豬銷(xiāo)售128.0萬(wàn)頭），銷(xiāo)售收入84.09億元;當(dāng)月該公司的商品豬價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上升趨勢(shì)，銷(xiāo)售均價(jià)為14.87元/公斤，比4月份上升18.39%。這是自年初以來(lái)，牧原股份商品豬價(jià)格連續(xù)兩個(gè)月回升。

溫氏股份亦不例外。公告顯示，該公司5月銷(xiāo)售肉豬132.34萬(wàn)頭（含毛豬和鮮品），單月收入25.02億元;毛豬銷(xiāo)售均價(jià)為15.74元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為-7.26%、10.56%、18.08%。

大北農(nóng)的商品豬售價(jià)也連續(xù)反彈兩個(gè)月。5月，該公司銷(xiāo)售生豬28.04萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入4.81億元。其中銷(xiāo)售收入環(huán)比增長(zhǎng)3.89%，銷(xiāo)售數(shù)量環(huán)比減少18.87%，商品肥豬出欄均重116.24公斤，銷(xiāo)售均價(jià)為15.41元/公斤。而根據(jù)大北農(nóng)以往披露的數(shù)據(jù)，2022年4月，其銷(xiāo)售生豬數(shù)量環(huán)比減少7.57%至34.56萬(wàn)頭;銷(xiāo)售收入為4.63億元，環(huán)比減少3.14%;商品肥豬出欄均重113.15公斤，銷(xiāo)售均價(jià)為12.68元/公斤。2022年3月，大北農(nóng)的商品肥豬銷(xiāo)售均價(jià)則為11.67元/公斤。

金新農(nóng)也披露了相關(guān)數(shù)據(jù)。5月，該公司生豬銷(xiāo)量合計(jì)11.68萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入合計(jì)13120.68萬(wàn)元，生豬銷(xiāo)售均價(jià)為20.45元/公斤（剔除仔豬、種豬影響后商品豬均價(jià)為15.61元/公斤），生豬銷(xiāo)量、銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售均價(jià)環(huán)比變動(dòng)分別為37.05%、60.97%和18.26%。

在二級(jí)市場(chǎng)上，此輪豬價(jià)上漲前各上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)的股票已經(jīng)有了明顯的上漲。牧原股份自2021年9月中旬的低點(diǎn)43.95元/股，上漲至2022年2月10日的階段高點(diǎn)62.43元/股，漲幅達(dá)42.05%。曾經(jīng)的“豬王”溫氏股份也從去年8月初的低點(diǎn)12.14元/股，上漲到4月19日的階段高點(diǎn)22.61元/股，漲幅高達(dá)86.16%。新希望六和的股價(jià)在2021年9月1日開(kāi)始呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，自低點(diǎn)的10.66元/股，震蕩上行至2022年1月10日的階段高點(diǎn)18.41元/股，漲幅超過(guò)72.70%。

隨著豬價(jià)的快速攀升，一些網(wǎng)友對(duì)此表示擔(dān)憂(yōu)，“又快吃不起豬肉了？”還有觀點(diǎn)推測(cè)，新一輪上行“豬周期”或正在醞釀中，這一行業(yè)的春天即將到來(lái)。

其實(shí)，這番豬價(jià)的上漲有生豬出欄量下降等客觀原因，但也有養(yǎng)殖戶(hù)惜售等主觀原因。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部歷史數(shù)據(jù)，全國(guó)能繁母豬存欄量在2021年7月初達(dá)到4564萬(wàn)頭的高位，此后持續(xù)下滑。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部今年6月30日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，能繁母豬存欄量為4192萬(wàn)頭，相當(dāng)于正常保有量的102.2%，產(chǎn)能正常，處于綠色區(qū)域。

能繁母豬存欄量是生豬出欄量的先行指標(biāo)，兩者之間有較強(qiáng)的相關(guān)性。一般而言，從能繁母豬存欄到生豬出欄，整個(gè)養(yǎng)殖周期約為10個(gè)月，這意味著，理論上生豬出欄將在2022年5月出現(xiàn)拐點(diǎn)。

從供給端來(lái)看，在生豬出欄量出現(xiàn)拐點(diǎn)后，豬價(jià)也隨之出現(xiàn)上漲拐點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，生豬價(jià)格自2022年4月中旬的13.5元/公斤開(kāi)始持續(xù)回升，至7月1日達(dá)到20.26元/公斤。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份規(guī)模養(yǎng)殖生豬每頭凈利潤(rùn)為89元，已經(jīng)進(jìn)入盈利區(qū)間。

此外，5月生豬產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)豬糧比價(jià)為5.42：1，高于國(guó)家的一級(jí)預(yù)警區(qū)間。事實(shí)上，豬糧比價(jià)能直觀反映生豬養(yǎng)殖成本與收益的對(duì)比關(guān)系，因此，國(guó)家根據(jù)豬糧比價(jià)數(shù)據(jù)變化以決定是否啟動(dòng)收儲(chǔ)工作。

數(shù)據(jù)顯示，2月下旬，全國(guó)平均豬糧比價(jià)曾下探至4.98：1，在這之后，豬肉收儲(chǔ)工作便陸續(xù)開(kāi)展，中央在3月份已經(jīng)進(jìn)行年內(nèi)第三批凍豬肉收儲(chǔ)，其中，3月3日、3月10日已啟動(dòng)收儲(chǔ)7.8萬(wàn)噸。

而6月以來(lái)，隨著生豬價(jià)格的不斷攀升，國(guó)家收儲(chǔ)成交率僅0.02%。具體來(lái)看，月內(nèi)三次中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)，計(jì)劃收儲(chǔ)12萬(wàn)噸，僅成交0.24萬(wàn)噸。尤其是6月17日的第十二次收儲(chǔ)工作，實(shí)際成交0噸。

業(yè)內(nèi)人士表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，收儲(chǔ)后一般出現(xiàn)豬價(jià)降幅收窄或觸底回升，對(duì)應(yīng)階段性?xún)r(jià)格底部。最后一次的收儲(chǔ)零成交，反映了目前市場(chǎng)對(duì)生豬價(jià)格的看漲情緒濃厚。

正因?yàn)轲B(yǎng)殖戶(hù)對(duì)后期豬價(jià)看漲，再加上部分媒體特別是自媒體捏造散布漲價(jià)信息、渲染漲價(jià)氛圍，短期內(nèi)加劇了市場(chǎng)惜售情緒，所以市場(chǎng)存在非理性的壓欄惜售和二次育肥等現(xiàn)象，從而導(dǎo)致生豬價(jià)格過(guò)快上漲。

北京新發(fā)地統(tǒng)計(jì)部門(mén)負(fù)責(zé)人劉通指出，就養(yǎng)殖場(chǎng)而言，經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的虧損，終于出現(xiàn)了可以扭虧為盈的機(jī)會(huì)，養(yǎng)殖場(chǎng)方面有惜售的心態(tài)，也有壓量保價(jià)的動(dòng)作，再加上還有一些養(yǎng)殖場(chǎng)在做二次育肥，使得毛豬的供應(yīng)出現(xiàn)偏緊的狀態(tài)，推動(dòng)了豬價(jià)的上漲?！巴瑫r(shí)，豬價(jià)的穩(wěn)步上漲，進(jìn)一步堅(jiān)定了壓欄的信心，既然壓欄可以增加獲利空間，壓欄量也會(huì)進(jìn)一步增大。”劉通表示。

現(xiàn)實(shí)情況也確實(shí)如此，有屠宰企業(yè)市場(chǎng)一線(xiàn)人員就表示，漲價(jià)的時(shí)候豬難收，部分養(yǎng)殖企業(yè)有壓欄惜售現(xiàn)象，導(dǎo)致二次育肥廠和屠企甚至出現(xiàn)搶豬現(xiàn)象。此外，6月30日，有業(yè)內(nèi)人士透露，某開(kāi)封屠宰場(chǎng)因缺豬，一上午三次調(diào)高到場(chǎng)宰后均價(jià)，從21.5元/公斤漲至21.8元/公斤。

豬價(jià)快速上漲的情況也引起了國(guó)家發(fā)展改革委的關(guān)注。7月4日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)文稱(chēng)，針對(duì)近期生豬價(jià)格出現(xiàn)過(guò)快上漲的情況，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司組織行業(yè)協(xié)會(huì)、部分養(yǎng)殖企業(yè)及屠宰企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，深入分析生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形勢(shì)，研判后期價(jià)格走勢(shì)，研究做好生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作。

7月5日，國(guó)家發(fā)改委再次連發(fā)兩則消息，聚焦生豬市場(chǎng)。一是國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司正研究啟動(dòng)投放中央豬肉儲(chǔ)備，并指導(dǎo)地方適時(shí)聯(lián)動(dòng)投放儲(chǔ)備，形成調(diào)控合力，防范生豬價(jià)格過(guò)快上漲。二是國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司與大連商品交易所召開(kāi)座談會(huì)，商定加強(qiáng)生豬現(xiàn)貨期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，及時(shí)排查異常交易，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，依法嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格以及資本惡意炒作等違法違規(guī)行為。

有關(guān)方面分析認(rèn)為，目前生豬產(chǎn)能總體合理充裕，加之消費(fèi)不旺，生豬價(jià)格不具備持續(xù)大幅上漲的基礎(chǔ);盲目壓欄和二次育肥可能導(dǎo)致后期集中出欄、價(jià)格再次快速下跌，從而造成市場(chǎng)價(jià)格大起大落，反而不利于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

生豬價(jià)格一直是宏觀調(diào)控政策的重要擾動(dòng)因素，熨平豬周期也就成為宏觀政策的重要考量。價(jià)格炒作助漲助跌，對(duì)產(chǎn)業(yè)的危害不可不防。無(wú)論是企業(yè)長(zhǎng)期虧損造成的漲價(jià)迫切，還是部分媒體捏造散布的漲價(jià)信息，都直接加劇了豬周期反轉(zhuǎn)前夜的惜售情緒，并最終導(dǎo)致盲目壓欄、二次育肥等擾亂動(dòng)作。短期壓欄之后，等待行業(yè)的會(huì)是什么？很可能就是后期集中出欄、豬價(jià)再次快速下跌、企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受阻，最終影響長(zhǎng)期健康發(fā)展。

此次國(guó)家發(fā)改委出手穩(wěn)豬價(jià)，是在用“有形之手”保障市場(chǎng)的正常秩序，一方面防范生豬價(jià)格出現(xiàn)過(guò)大波動(dòng)，讓養(yǎng)殖主體能夠形成穩(wěn)定的收益預(yù)期;另一方面讓消費(fèi)者對(duì)豬肉等農(nóng)產(chǎn)品保持合理的價(jià)格預(yù)期，真正構(gòu)建起成熟的市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)。