先于指數(shù)企穩(wěn)的方向是重點(diǎn)

沐恩

本周盤(pán)面氛圍應(yīng)該是近期最差了！

量能持續(xù)新低說(shuō)明情緒已經(jīng)非常低迷，符合現(xiàn)在的情況和時(shí)間點(diǎn)，即使后面還有殺跌也沒(méi)必要恐慌，依舊以尋找中期機(jī)會(huì)為主，目前就是消磨時(shí)間和意志，不要被擊倒?，F(xiàn)在指數(shù)點(diǎn)位并不重要，重點(diǎn)是要等企穩(wěn)信號(hào)，個(gè)股情緒開(kāi)始轉(zhuǎn)好。，尤其是先于指數(shù)企穩(wěn)的板塊可重點(diǎn)跟蹤，在指數(shù)反彈時(shí)這類(lèi)品種往往會(huì)更強(qiáng)。

每當(dāng)氛圍弱的時(shí)候，總是有各種看空的聲音，這次也不例外，這些問(wèn)題中期有多少影響目前沒(méi)有答案，也沒(méi)有人有答案，因?yàn)檫@些是整個(gè)市場(chǎng)都要面臨的，所以精力不必過(guò)多放在這種解釋不清、解決不了的問(wèn)題上。更多是應(yīng)對(duì)上，繼續(xù)做好分倉(cāng)、分批和心態(tài)管理，記住只有行業(yè)景氣度高、三四季度以及明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保障的方向，才會(huì)率先上漲，這點(diǎn)必須清楚。具體方向在“滾雪球”中不斷梳理，儲(chǔ)、光、風(fēng)為主。

從行業(yè)增速看，儲(chǔ)能是最高的，當(dāng)前怎么看？

增速看是這樣的，近期波動(dòng)大主要是市場(chǎng)情緒導(dǎo)致，短期影響為主，中期邏輯沒(méi)變。類(lèi)似的情況在之前也出現(xiàn)過(guò)，短期需要情緒逐步平衡，需要一個(gè)過(guò)程，反映到形態(tài)上就是震蕩走平。

儲(chǔ)能主要分為工商業(yè)儲(chǔ)能和戶用儲(chǔ)能，前者主要是大型電站，屬于ToB模式，后者以用戶為主，可以理解為T(mén)oC。我國(guó)目前主要是前者，對(duì)戶用儲(chǔ)能的需求不高，而歐美市場(chǎng)主要是后者，因自身原因?qū)е滦枨蟊l(fā)。

我國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能目前處在即將放量階段，由于下游客戶都是大型電力企業(yè)，相關(guān)公司參與競(jìng)標(biāo)時(shí)話語(yǔ)權(quán)并不大，甚至?xí)霈F(xiàn)賠本賺吆喝的局面，這沒(méi)辦法，畢竟商業(yè)模式和內(nèi)卷決定了，對(duì)客戶不占優(yōu)勢(shì)，還有同行搶生意，所以短期看，參與這部分業(yè)務(wù)對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)的提升有限，尤其是大型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比較大的公司，更適合階段性情緒炒作，中長(zhǎng)期邏輯并不通順。

目前增速更快、可以短期貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的是戶用儲(chǔ)能，雖然市場(chǎng)預(yù)期比較高，但調(diào)整下來(lái)之后，在景氣度沒(méi)有問(wèn)題的情況下，依舊還會(huì)有資金選擇，這部分是接下來(lái)投資的重點(diǎn)。

鈉離子電池中期值得跟蹤嗎？

從發(fā)展方向看，電化學(xué)儲(chǔ)能增長(zhǎng)空間較大，其中磷酸鐵鋰電池技術(shù)是主流，不過(guò)，由于今年以來(lái)碳酸鋰價(jià)格處在高位，成本因素導(dǎo)致放量有難度。所以新技術(shù)很關(guān)鍵，上半年已經(jīng)炒作過(guò)相關(guān)鈉電池概念，短期走勢(shì)會(huì)隨盤(pán)面波動(dòng)，但中期邏輯相對(duì)順暢。

與鋰電池相比，二者在結(jié)構(gòu)上有相似之處，但鈉電池安全可靠，成本更低。比如，鈉電池材料成本分布更為分散，其中正極材料的成本占比從鋰電池的43%下降為26%。并且相同容量下，鋰電池體積是鈉電池的1.8倍，換言之，同樣體積，鈉離子的電池容量是鋰離子電池的1.8倍。

另與鉛酸電池相比，雖然鉛酸電池的成本更低，但其使用壽命過(guò)短，以全生命周期來(lái)看，度電成本并不低，性?xún)r(jià)比不如鈉離子電池。綜合起來(lái)看，目前儲(chǔ)能領(lǐng)域可以考慮應(yīng)用更多的鈉離子電池，這種共識(shí)市場(chǎng)已進(jìn)行成。行業(yè)新技術(shù)的推進(jìn)離不開(kāi)巨頭的作用，目前多家公司均在布局，其中寧德時(shí)代與中科海鈉的產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)程有望領(lǐng)先。

鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈有哪些值得跟蹤？

鈉離子電池主要分為正極材料、負(fù)極材料、純堿、鋁箔、隔膜和電解液等。其中正極材料與鋰電池區(qū)別最大，隔膜、電解液與鋰離子電池差距較小。以正極材料為例，和鋰離子電池正極技術(shù)路線基本確定不同，目前鈉離子電池相關(guān)的正極材料超100種，技術(shù)路線尚處于變革中。相對(duì)主流可分為層狀金屬氧化物、聚陰離子化合物和普魯士藍(lán)類(lèi)化合物，三種材料短期內(nèi)難分勝負(fù)，階段性并存。技術(shù)主要掌握在鋰電池正極材料龍頭中。

此外，鈉離子電池相較鋰離子電池成本低，除了鈉元素和鋰元素的區(qū)別外，主要是因?yàn)榧黧w材料的選擇優(yōu)勢(shì)。由于鋁制集流體在低電位下易與鋰發(fā)生合金化反應(yīng)，從而影響電池的整體性能，鋰電池負(fù)極只能使用銅箔，而鈉電池則可以在正極負(fù)極都使用鋁箔，所以相關(guān)公司也會(huì)受益。