王明前

（廈門大學 馬克思主義學院，福建 廈門 361005）

中華民國南方政府，系指中華民國北京政府時期，由孫中山國民黨系統(tǒng)建立的與北京政府對峙的6個政府，分別是南京臨時政府、護法軍政府、第二次護法軍政府、海陸軍大元帥府大本營、廣州國民政府、武漢國民政府。1912年1月1日，中華民國臨時政府在南京宣告成立，史稱南京臨時政府。4月1日，孫中山正式解職，臨時政府終結(jié)。1917年9月1日，孫中山在廣州就任海陸軍大元帥，成立護法軍政府。1918年5月21日，孫中山離開廣州前往上海，護法戰(zhàn)爭失敗。1920年5月5日，孫中山在廣州就任非常大總統(tǒng)，恢復(fù)廣州軍政府。1922年8月9日，孫中山離開廣州，第二次護法運動失敗。1923年2月，孫中山再次就任海陸軍大元帥，重組大元帥府。1925年7月1日，大元帥府大本營改組為國民政府，史稱廣州國民政府。1926年12月，國民政府遷都武漢，史稱武漢國民政府。1927年9月，武漢國民政府結(jié)束。

史學界對南方政府系列金融制度和金融政策的研究目前比較薄弱。現(xiàn)有研究主要集中在南京臨時政府時期，［1］亦有論者注意到武漢國民政府時期的金融政策。［2］現(xiàn)有研究對南方政府金融政策基本持否定態(tài)度。代表性觀點，如張憲文、薛恒等認為：“臨時政府的財政金融政策顯得心有余而力不足，財政方面的嚴重困難使得臨時政府不敢對財政經(jīng)濟制度作大刀闊斧的變革，只能在財政收支制度和運作上做些技術(shù)性的修修補補，收效不可能很大”。［3］

上述論斷所謂缺乏制度性變革的批評沒有注意到南方政府金融政策的戰(zhàn)時性和地方性特點。其實，南方政府對建立現(xiàn)代銀行制度居功至偉，對諸多歷史遺留幣制積弊也多有改革舉措。特別是，現(xiàn)有研究基本缺乏對南方政府系列，作為一個整體加以綜合研究的全局意識，所以筆者認為，對南方政府的金融問題，仍然有重新審視的必要。首先，筆者認為，南方六個政府中的任何一個政府，如南京臨時政府，均缺乏與北京政府在同一專題背景下的比較研究基礎(chǔ)。所以，把六個南方政府作為一個整體，作為研究對象加以考察，具有絕對的學術(shù)必要性。其次，與現(xiàn)有研究對南方政府，特別是南京臨時政府金融政策基本持否定態(tài)度相反，筆者認為，應(yīng)該首先肯定南方政府作為代表近代民族資產(chǎn)階級利益的資產(chǎn)階級共和國政府的性質(zhì)。因此對其金融政策的評價，應(yīng)該考察其是否能夠體現(xiàn)中國現(xiàn)代化和工業(yè)化的發(fā)展方向。

筆者不揣淺陋，擬以上述思路為基礎(chǔ)，全面考察南方政府金融政策的總體性趨勢和各政府的具體施政特點，以期增加學術(shù)界對中華民國經(jīng)濟史的學術(shù)認知。

一、南京臨時政府時期現(xiàn)代銀行制度的建立

南京臨時政府在其短促的建政期間，通過一系列立法建立起現(xiàn)代銀行制度，為中國現(xiàn)代金融事業(yè)作出重大貢獻。

南京臨時政府建政后，首先著手創(chuàng)建國家銀行，使之成為新政權(quán)的一項重要特征。1912年2月5日，沈秉荃向?qū)O中山稟稱：“大清銀行將改為中國銀行，勢必再行招股。竊擬為數(shù)當二千萬元，方能堅世界之信用，每股五元較易招兌。…今政府已成立，宜速分派人宣慰海內(nèi)外國民，于公債銀行前途不無裨益”。［4］

南京臨時政府對待銀行制度的態(tài)度是科學而嚴謹?shù)?。臨時政府在創(chuàng)建銀行制度時，注意參考歐美和日本資本主義工業(yè)化國家的成例，絕不草率從事。這集中表現(xiàn)在對待上海中華銀行的態(tài)度上。

1912年2月29日，臨時大總統(tǒng)令財政部：“該行（上海中華銀行）系在滬上光復(fù)之時，由滬軍陳都督飭令滬財政部長等所組織。在當時中央政府尚未成立，金融沮塞，商旅束手，滬軍當東南要沖，征兵轉(zhuǎn)餉，時機危迫，間不容發(fā)，賴該行之功，遂得應(yīng)付裕如…為此令仰該部查照，認該行為商銀行之性質(zhì)，由國家補助一半。其辦法如日本銀行之對于正金銀行。如目前無現(xiàn)金，給以公債票一百二十五萬作抵”。［5］3月3日，財政部長陳錦濤呈文稱：“以該行維持困苦，固于光復(fù)有功，第因此即認為具有中央銀行性質(zhì)，竊恐各省紛紛援例，必至機關(guān)岐出［6］…查正金銀行，先日本銀行而創(chuàng)立。蓋緣明治維新之始，采用美制，各地國立銀行濫發(fā)紙幣，現(xiàn)銀外溢，國家?guī)紫萦谄飘a(chǎn)，故設(shè)正金銀行，辦理外國匯兌，洗手外國現(xiàn)金，以維持本國幣制。嗣日本銀行創(chuàng)立，定為中央銀行。［7］……今中華銀行創(chuàng)設(shè)未久，規(guī)模未備，設(shè)立之時，不過為一隅發(fā)行軍用鈔票之機關(guān)，非以外國匯兌為目的，則與正金銀行辦法迥不相同。況目前部款，既絕無來源，各省又紛紛請助，安有余力以辦外國匯兌之經(jīng)營?！O(shè)各省金融機關(guān)，凡經(jīng)有功光復(fù)者紛紛援例，則補助政策中央必致立窮，特種銀行機關(guān)且遍全國，況且此種補助之款，系屬特別支出，非經(jīng)設(shè)院通過，政府實無權(quán)特許［8］”。3月21日，孫中山批復(fù)：“所陳中華銀行補助一節(jié)，頗有窒礙難行之處，尚屬實在情形，應(yīng)予照準”。［9］

南京臨時政府創(chuàng)建現(xiàn)代銀行制度的初衷，是服務(wù)于中國現(xiàn)代化和工業(yè)化的發(fā)展方向，集中體現(xiàn)了資產(chǎn)階級革命派發(fā)展資本主義的要求。因此，南京臨時政府重點建立為民族工商業(yè)發(fā)展服務(wù)的國家銀行。為此，南京臨時政府要求主管職能部門承擔起監(jiān)督和領(lǐng)導(dǎo)的責任，以保證現(xiàn)代銀行制度在起步階段就實現(xiàn)正規(guī)化和科學化。

南京臨時政府成立惠工銀行，直接服務(wù)于對工業(yè)企業(yè)的投資事業(yè)。1912年3月20日，財政部錢法司擬訂《中華惠工銀行則例》，向臨時大總統(tǒng)呈報稱：“此種銀行營業(yè)，專以股票債券作抵放款。蓋工業(yè)消長，隨世變遷，路礦等事，需款較巨。資本家每以投資為慮，企業(yè)者亦以籌款為苦。有惠工銀行以斡旋其間，調(diào)查周密，考察精詳，庶出資者無所憂疑，工業(yè)即有興無廢”。［10］則例規(guī)定：“中華惠工銀行為股份有限公司”；“資本為壹仟萬圓”；“股份，每股十圓”；“營業(yè)時期為五十年”［11］；經(jīng)營業(yè)務(wù)包括：“以國債證券、地方債證券、公司證券及股票作抵之貸付；國債證券、地方債證券、公司債券及股票作抵之應(yīng)募或承受；收存款項及保管緊要貴重物件；信托之業(yè)務(wù)；期票貼現(xiàn)；以依法律規(guī)定設(shè)立之財團為抵當之放款”［12］；“每營業(yè)年度，當積立利益之百分八以上補資本之缺損，且積立其百分二以上使利益配當?shù)闷骄?，是為準備金”；“政府監(jiān)督惠工銀行業(yè)務(wù)”：“如設(shè)分行或代理店，當經(jīng)財政部核準”；“如分利益于股東，當經(jīng)財政部核準”；“當從財政部長命令，呈出關(guān)于營業(yè)之諸般景況及計算報告書”［13］；“財政部長特置中華惠工銀行監(jiān)理員，使監(jiān)視該銀行業(yè)務(wù)”［14］；“中華惠工銀行之派息，每營業(yè)年度不及年百分之五，政府當自創(chuàng)立初期之末日始，五年間補給金額，但其補給額無論如何，每年不得超過實收資本之百分之五”。［15］

在全力扶持工商業(yè)發(fā)展的同時，南京臨時政府還通過建立興農(nóng)、農(nóng)業(yè)、殖邊三銀行，積極致力于對農(nóng)業(yè)的改造，以及對邊疆墾殖的扶持，使現(xiàn)代銀行制度全方位服務(wù)于中國的現(xiàn)代化和工業(yè)化。

1912年3月18日，財政部同時公布興農(nóng)、農(nóng)業(yè)和殖邊三銀行章程。財政總長陳錦濤在呈文中稱：“擬籌設(shè)農(nóng)業(yè)銀行，為貧民代謀生計。創(chuàng)辦殖邊銀行，為疆隅安置流民?！r(nóng)業(yè)銀行，擬設(shè)于內(nèi)地。蓋東南各省戶口繁庶，生計日蹙，良民多失業(yè)之憂，贏腴有石田之議?！粱I備方法，先立總銀行于都城，名曰興農(nóng)，以資提利。再置地方銀行于各州縣，名曰興農(nóng)，以謀普及。興農(nóng)銀行資本，由政府募集。農(nóng)業(yè)銀行資本，由地方公款酌量提撥。如有貧乏，州縣或募集債券，或請求補助，總期同胞均沾實利，細民得慶安居。［16］…若夫殖邊銀行，則邊疆之地，有萬不容緩者。良以殖民為強國之本，辟地為致富之源?！覈怨逃兄?，棄之不顧，誠為可惜。如西北各省，沃野荒蕪，空虛可慮，強鄰逼峙，蠶食堪虞。我用移民實邊之策，不足以補救之方，非建立銀行為周轉(zhuǎn)之資，又不足以實行移民實邊之策”。［17］

興農(nóng)銀行則例規(guī)定：“興農(nóng)銀行為股份有限公司，以放款于農(nóng)業(yè)之改良發(fā)達為宗旨”；“資本總額定為一千萬圓”；“興農(nóng)銀行之股票，金額以十圓為率”；“營業(yè)之期限，以五十年為期”；“放款應(yīng)以不動產(chǎn)作抵，于五十年以內(nèi)，用分年攤還法于五年以內(nèi)，用定期償還法歸清本利，惟不得過分年攤還放款總額十分之一”［18］；“興農(nóng)銀行對于各省府縣及其他以法律組織之公共團體，既無抵押，亦得放款”［19］；“興農(nóng)銀行所收抵押產(chǎn)業(yè)，只準收受第一次作抵之物，并須實在永遠有利息可靠者；“押產(chǎn)價格由興農(nóng)銀行估定，其放款不得過實值十分之七。以房屋作抵須附有保險契約，否則不得過實值十分之五”；“分年攤還法，其數(shù)目合本利計算，每年定一平均償還之額，不得過于債主每年凈得出息之總數(shù)”；“銀行視債主情形，若初年營業(yè)利益尚薄，難以遽令本息俱還者，可于先數(shù)年內(nèi)只還利息，滿年限后再攤還本利。惟此項年限不得過五年”［20］；“財政部監(jiān)督興農(nóng)銀行之業(yè)務(wù)”；“興農(nóng)銀行欲分設(shè)支店及代理店時，須得財政部之認可”；“興農(nóng)銀行派分官利、余利、花紅總數(shù)，須具呈財政部核準”；“興農(nóng)銀行每年結(jié)賬一次，須分繕營業(yè)資財切實報告，呈送財政部并登布各日報”；“財政部認為必要之時，得限制興農(nóng)銀行之放款及方法”；“興農(nóng)銀行之放款息金，其最高利率于每年之首，經(jīng)財政部核準定之。其營業(yè)年度內(nèi)有變更之時同”；“興農(nóng)銀行發(fā)行債券，應(yīng)由財政部核準”；“興農(nóng)銀行監(jiān)理員，應(yīng)隨時檢查興農(nóng)銀行之賬簿、現(xiàn)款、準備金、債券發(fā)行額等項，詳細呈報財政部。監(jiān)理員得出席于股東總會及諸般之會議，陳述意見。惟不得加入決議之數(shù)”［21］；“興農(nóng)銀行創(chuàng)立之始，其息款不足常年五厘者，限于十年以內(nèi)其不足金額由政府補給。但不得過實收資本百分之五”。［22］

農(nóng)業(yè)銀行則例規(guī)定：“農(nóng)業(yè)銀行為股份有限公司，以放款于農(nóng)業(yè)為宗旨，其資本總額至于須十萬元以上”；“股票概用記名式，每股金額以五元為率，只許本國人購買，不準股東專賣或抵押于他國人”；“農(nóng)業(yè)銀行可由地方政府以地方公款，或管理地方公共財產(chǎn)人以地方公共財產(chǎn)呈明財政部設(shè)立”；“農(nóng)業(yè)銀行放款，應(yīng)以田地、園林、房屋，或?qū)嵲诋a(chǎn)業(yè)等事項作抵，于三十年內(nèi)，用分年攤還法歸清本利。但借款總數(shù)，不得過押產(chǎn)實值十分之七”；“以不動產(chǎn)作抵押，得于五年之內(nèi)，按定期償還法放債。但不得過分年攤還放款總額五分之一”；“以房屋作抵，須附有保險契約，否則借款不得過實值十分之五。有十人以上之農(nóng)業(yè)者連環(huán)擔保請求借用時，限于信用確實者亦可不用抵押。惟借期應(yīng)減短，準用五年以內(nèi)之定期償還法，其借數(shù)通計不得過銀行資本十分之一”［23］；放款應(yīng)用于以下目的：“開墾、灌溉、疏通河渠及改良耕作土質(zhì)；耕作道路之筑造或改良；殖樹事業(yè)；購置種苗、肥料、農(nóng)業(yè)所用原料；購置農(nóng)用器具、機械、舟車、獸畜”［24］；“銀行視債主情形，若初平營業(yè)利益尚薄，遽難令本利俱還者，可于先數(shù)年內(nèi)只還利息，此后再攤還本利。惟此項年限不得過五年”［25］；“銀行放款，應(yīng)查其所借款項是否確系經(jīng)營農(nóng)業(yè)。如查看經(jīng)營他業(yè)者，雖于償還期間內(nèi)，得將全數(shù)本利追繳”［26］；“財政部監(jiān)督農(nóng)業(yè)銀行之業(yè)務(wù)”；“農(nóng)業(yè)銀行無論其為公辦、商辦，其詳細章程均須呈報財政部核準，方可開辦”；“農(nóng)業(yè)銀行欲設(shè)立支店，或代理點，應(yīng)呈財政部核準”；“農(nóng)業(yè)銀行每年結(jié)賬一次，須分繕營業(yè)資財切實報告，申送財政部，并公布各日報”；“農(nóng)業(yè)銀行…應(yīng)提一成作為公積，其余派分額息、紅利、花紅成數(shù)，須具呈財政部候核”；“銀行放款利息最高之率，應(yīng)于每年年首呈財政部或該管政廳核準”；“財政部得就各地方政廳特派農(nóng)業(yè)銀行監(jiān)理員，監(jiān)視一切事務(wù)”［27］；“農(nóng)業(yè)銀行有違背則例或損害公益之事，財政部或該管政廳得隨時禁止”［28］。

殖邊銀行則例規(guī)定：“殖邊銀行為股份有限公司，以放款于拓殖事業(yè)為宗旨”；［29］“資本定為五百萬元?！抗山痤~以十元為率”；“營業(yè)年限以五十年為期”［30］；“政府監(jiān)督殖邊銀行之業(yè)務(wù)”；“殖邊銀行分派利益，須經(jīng)財政部或主管政廳之認可”［31］；“殖邊銀行每年須結(jié)賬一次，分繕營業(yè)資財及諸般狀況切實報告，呈送財政部”；“政府置殖邊銀行監(jiān)理員，承財政部之指揮，使監(jiān)察殖邊銀行之業(yè)務(wù)”［32］；“財政部得派殖邊銀行設(shè)立委員，使處理關(guān)于設(shè)立該行之一切事務(wù)”。［33］3月23日，臨時大總統(tǒng)批復(fù)：“中國地稱膏腴，尤廣幅員，而東南之收獲，不見甚豐，而西北之荒蕪，一如其故，此無他，無特別金融機關(guān)以為之融通資本故耳。創(chuàng)設(shè)農(nóng)業(yè)、殖邊等銀行，實屬方今扼要之圖”。［34］

為進一步引進外資，南京臨時政府建立海外匯業(yè)銀行，促進中國融入世界資本主義經(jīng)濟體系。1912年3月12日，財政部據(jù)錢法司呈文提議：“募債之道，必與歐美有無互通，方能措置裕如，而尤以采用金貨匯兌本位以定基礎(chǔ)，提倡海外匯業(yè)銀行以為樞機，圖國際通商之便，免匯票變動之害，固交易之信，利外資之用，挹彼注茲，酌盈劑虛，非獨濟一時之急，抑且宏遠大之規(guī)”。［35］同日，財政部公布《海外匯業(yè)銀行條例》，規(guī)定：“海外匯業(yè)銀行，為股份有限公司”；［36］“設(shè)總行于上海。其由外國于易貿(mào)上必要之處，設(shè)立分行、分號，得其代行聯(lián)結(jié)為匯兌之契約”；“營業(yè)年限，自總行開辦之日計算，以三十年為期”；“資本定為一千萬圓，分為十萬股，每股一百圓”；“股份，除中國人之外，不準買賣讓與”；“股票，概用記名式，按照定章得以買賣讓與”；［37］營業(yè)范圍，包括“外國之匯兌及貨物押匯；內(nèi)國之匯兌及貨物押匯；放出款項；收存各種款項及保管緊要貴重物件；各種期票之貼現(xiàn)及代為收取到期票款”；“貨幣交換”；“海外匯業(yè)銀行依營業(yè)之情形，得買賣公債證書，及生金、生銀、外國貨幣”；“遵政府命令，經(jīng)理在于外國之公眾款項及債券”；［38］“每年開定期股東總會二次。以決定章程所開事項。如議臨時事件，無論何時得開臨時總會”；“每半年應(yīng)提贏利十分之一為公積，以供：第一，補資本之損失；第二，補派利之不均”。［39］3月18日，臨時大總統(tǒng)批復(fù)：“海外匯業(yè)實國際易貿(mào)之樞紐，即國民經(jīng)濟之關(guān)鍵，東西各國先例昭然。當金融緊迫之秋，得此酌劑盈虛，誠足以擴張商務(wù)，補救時艱”。［40］

除建立各種國家銀行外，南京臨時政府鼓勵民間資本，投資興建各種私營銀行，以進一步活躍金融，并作為國家銀行的補充。南京臨時政府要求政府主管部門對私營銀行同樣加強監(jiān)管。

1912年3月11日，財政部發(fā)布商業(yè)銀行暫行規(guī)則，規(guī)定：“凡開設(shè)店鋪經(jīng)營貼現(xiàn)、存款、放款、匯票等之事業(yè)者，無論其用何種名稱，總稱之曰銀行”［41］；“凡銀行資本有限組織者，至少須在十萬圓之上。無限責任者，不得少于五萬圓。須于銀行招牌揭以有限、無限字樣”；“銀行每年須詳造營業(yè)報告書，呈送財政部查核。財政部無論何時，得派員調(diào)查銀行業(yè)務(wù)之實況及財產(chǎn)之現(xiàn)狀”；“銀行每逢半年，必須結(jié)賬一次，將收付對照表登報公布”；“凡無限責任之銀行之資本主，只準設(shè)立分行，不得更為其他無限責任銀行之資本主”：“凡銀行營業(yè)，不得稍涉買空賣空”。［42］

1912年3月21日，財政部擬訂貯蓄銀行則例，規(guī)定：“以復(fù)利方式代公眾存放零星款項者，為貯蓄銀行”［43］；“除地方團體以慈惠公益目的，提倡貯蓄，其資本得稍從寬減至少須五萬圓以上外，其他各種公司非有實收資本二十萬元以上不得營貯蓄銀行之業(yè)”；“為付還貯蓄銀行之擔保，應(yīng)按存款總額十分之三，備置附息之國債證券或地方債券，存于就近之中國銀行或國家認可之殷實大銀行。擔保數(shù)目在資本半額以上時，得用商業(yè)期票及確實可靠之公司債券或股票等”。［44］1912年3月22日，財政部擬訂庶民銀行則例，規(guī)定：“庶民銀行以出貸必要資本于在股人員，并使得貯藏之便為宗旨”；“庶民銀行組織，分有限、無限及保證責任為三種…有限責任，以出資之度為限。無限責任，以銀行財產(chǎn)還債之外，如再不足，由在股人員，全體負擔。保證責任者，如所有財產(chǎn)不足還債時，全體股東除出資之外，以一定之數(shù)為限，負擔責任”；“庶民銀行非十五人以上不得設(shè)立”［45］；“庶民銀行資本，以股東之貯蓄成之。以十元為額，按月分繳”［46］；“股東出資，每人一股以上，不得超過五十股”［47］；“庶民銀行，財政部及地方政廳監(jiān)督之”；“監(jiān)督政廳，無論何時，得命行長報告銀行事業(yè)，或檢查銀行事業(yè)及財產(chǎn)狀況，并發(fā)其他必要命令及行處分”［48］。

在建立現(xiàn)代銀行制度的同時，南京臨時政府對舊式錢莊也加強管理，使之符合現(xiàn)代金融事業(yè)的需要。

1912年3月20日，財政部令各省都督：“舊設(shè)官銀錢號大都存有公款，而外欠亦不少。既歸尊處自理，應(yīng)請責令原經(jīng)手人迅即收還，專備兌換該官銀號從前行用之錢票，俾昭民國信用，而免商民吃虧”。［49］為進一步管理舊式錢莊，1912年3月，實業(yè)部擬訂約束錢莊暫行章程。3月23日，實業(yè)部總長咨商財政部稱：“近數(shù)年來，事業(yè)不振，恐慌屢見，推其原因，皆由于金融機關(guān)之不能敏活，而錢莊實尸其咎”。［50］章程規(guī)定：“所謂錢莊，指以小資本營匯劃及接待存款之事業(yè)者，除銀行及兌換店外，不論用何種名稱皆適用之”；“錢莊之資本，須有現(xiàn)款十萬元以上。其資本未滿十萬元之錢莊，得再添本，或招集股份，或二以上之錢莊設(shè)法歸并。凡不動產(chǎn)及股票等皆不得超過資本暨公積總額四倍以上，惟同行匯劃不在此限”；“股東不得在本錢莊內(nèi)無正當之抵押物而借用款項。經(jīng)理人不得借用該錢莊之款項，另營他業(yè)。經(jīng)理人或經(jīng)理之代理人及伙友等，皆不得在該錢莊內(nèi)私行借款或擅自挪用”［51］；“實業(yè)司得隨時委任地方官選派相當人員，調(diào)查各該錢莊營業(yè)之狀況”。［52］

南京臨時政府創(chuàng)建現(xiàn)代銀行制度的努力，為以后各南方政府所繼承。如武漢國民政府時期，1927年3月17日，國民黨第二屆中央執(zhí)行委員會第三次全會統(tǒng)一財政決議案提出：“中央銀行為國家之金融機關(guān)，調(diào)劑全國金融，并須積貯大宗準備金，以平準國外匯兌”。［53］

二、南方政府的金融貨幣政策

（一）南京臨時政府時期

南京臨時政府成立后，在建立現(xiàn)代銀行制度的同時，積極籌備發(fā)行國家貨幣。1912年1月，江南造幣廠總理余成烈、協(xié)理林景謹上書孫中山表示：“竊以為欲財政建充裕之基，須法幣定劃一之制。…造幣廠為國家特設(shè)鼓鑄之機關(guān)，與財主有密切關(guān)系。茲幸共和政府成立，南京本廠究否隸歸財政部，為將來全國鼓鑄之總機關(guān)，伏乞酌奪宣文”。［54］1月23日，臨時大總統(tǒng)孫中山批復(fù)：“該廠為民國特設(shè)鼓鑄機關(guān)，應(yīng)歸財政部管理，所有厘定幣制及整理廠規(guī)，應(yīng)由貴部議復(fù)呈核”。［55］但是，1月26日，財政部回復(fù)孫中山：“惟政府初立，財政基礎(chǔ)僅具雛形，各省慣習驟難統(tǒng)一。微論金本位制度，非有相當存金，不能實施，即劃一銀本位制度，亦非有全國金融整理就緒，未可輕議?！列聨攀綐?，亟應(yīng)厘正，以一試聽而符名實，應(yīng)請飭下該廠仍照舊幣分量，改訂民國新模式，擬就圖案，交由本部呈候核奪?！瓚?yīng)請飭下該廠于新模制定之前，仍依舊式照常鼓鑄，以資利便”。［56］雖然經(jīng)歷些許波折，發(fā)行國家貨幣的基本方針最終確定。1912年2月29日提交的財政部造幣總廠試辦章程規(guī)定：“本廠設(shè)立南京，屬臨時政府財政部，名曰中央造幣總廠；本廠為全國總廠掌管全國鑄造貨幣，镕鍛舊幣，及分析生金銀銅”。［57］

然而，現(xiàn)實嚴峻的財政形勢，迫使南京臨時政府不得不在國家貨幣發(fā)行前，首先發(fā)行臨時貨幣解決燃眉之急。為解決軍費問題，南京臨時政府財政部發(fā)行南京軍用鈔票。1912年1月31日，財政部示諭稿稱：“目前軍需孔亟，應(yīng)先發(fā)行南京軍用鈔票，以維持市面，而協(xié)助餉糈”。具體條款規(guī)定：“本鈔票為南京軍用鈔票”；“由本（財政）部擔保發(fā)行”：“分一元、五元兩種”：“發(fā)行總額以一百萬元為限”；“自發(fā)行之日為始，經(jīng)三個月后，準持票到南京中國銀行兌換通用銀元”；“凡納捐上稅一律照收”；“凡銀行、錢莊、商店均須一律行使”。［58］2月1日，財政部示諭稱：“此項鈔票厘定三個月后，由中國銀行兌換。茲為活動金融，體恤商艱起見，由江寧商務(wù)總會設(shè)立臨時兌換所。凡各商號收存此項軍用鈔票，必須兌換現(xiàn)洋以資周轉(zhuǎn)者，準攜帶店號圖章，前往該兌換所照數(shù)兌換。此外，軍民人等只許持票到各商店買物，不得逕向兌換所要求兌換現(xiàn)洋”。［59］以上文告均說明，財政部希望用強制行政命令推銷這種臨時貨幣，確立其金融本位地位。

但是，此項條規(guī)很快就引起市場混亂。1912年2月1日，曾儵等向?qū)O中山稟稱：“連日以來，寧垣軍人多以軍用鈔票，紛向各商店兌找現(xiàn)圓，或交換貨物，致起支吾，日有數(shù)處。昨今兩天，錢業(yè)、米店相率停市。乃無知商民，不明大義，膽敢異視軍用鈔票［60］…究厥原因，敬悉部示條例中，有以三個月后準持票到南京中國銀行支付通用銀元條…似宜收回成命，一面?zhèn)骷瓕幧虝偠鍪讚?，通飭錢商收用。不然先由財政部速籌十萬元，責成江寧商會領(lǐng)取。再令調(diào)查寧垣大小錢業(yè)若干，擇尤分配，或一二千元，或數(shù)百元不等，飭其一律通用，無得借異阻礙。俟中國銀行成業(yè)后，始準抵除結(jié)算，即將此例取消”。［61］工商界也很快對南京軍用鈔票的信用和流通問題產(chǎn)生怨言。1912年2月10日，江寧商務(wù)總會呈報孫中山稱：“發(fā)行南京紙幣，應(yīng)請中央政府設(shè)一兌換總機關(guān)，以期漸漸發(fā)行；設(shè)總機關(guān)，只須籌出現(xiàn)款三十萬元，即可行使百萬元”；“南京通用紙幣，無論發(fā)行多少，應(yīng)請發(fā)交商會加蓋戳記，以期各業(yè)通行”；“前項紙幣，只能向商號兌換，不能兌取現(xiàn)金”。［62］該呈文還特別解釋稱：“惟所用名稱，系南京通用銀元字樣，既稱通用而限以南京，則一出國門，便成阻滯?！?jīng)中央財政部之擔保，則通用全國，似無不可”［63］；“限于一百萬元，若以全國通用言之，則一百萬元實屬不敷分配。若僅就南京言之，則當此兵事甫平，商業(yè)大難之際，搜盡全城之通貨，以應(yīng)兌發(fā)行之紙幣，猶恐不及其半，況紙幣發(fā)行其硬貨又將全驅(qū)出境也”；［64］“此次紙幣由軍人用于商等，固不敢不為收受，由商等轉(zhuǎn)用于他處，則他處必以半年兌換及限制南京字樣相推諉”。［65］這說明，南京臨時政府對金融形勢的判斷過于樂觀。

除南京軍用鈔票外，其它獨立各省也發(fā)行了各自地方貨幣。但各省出于地方利益需要，阻止外省貨幣在本省流通。如南京臨時政府為推銷其南京軍用鈔票，片面阻止廣東貨幣在江蘇境內(nèi)流通，外省貨幣也僅允許湖北貨幣流通，這引起廣東方面的不滿。為解決這一問題，1912年2月17日，財政部示諭：“聞南京方面，亦復(fù)任意挑剔，只用本省及湖北兩處所出銀幣，其余廣東暨他省銀元，竟致擯而弗用…須知各處鼓鑄銀幣，均系按照部頒成色，各省一致，并無歧義。而廣東所出銀元，成色尤較他省為難?！允局?，凡有廣東銀元，買賣兌換，一律按照本省湖北洋價通行照用”。［66］同時，工商業(yè)界對貨幣不統(tǒng)一的現(xiàn)狀也普遍表示堪憂。1912年3月8日，江南商務(wù)總會會長王鴻猷致函財政部長陳錦濤：“本部前因兌換軍需，所備現(xiàn)金內(nèi)多廣東、安徽兩處銀元，而行之此間及江北各處，皆須貼水，甚形不便?！堄勺鹛幘徒尚袦姸级剑堬啘姸级?，請飭滬商對于皖、粵銀元，毋得折扣。至于內(nèi)地各埠，已由本部出示通用，似此各地一律，斷不至滬上錢業(yè)受其影響也”。［67］

所以，統(tǒng)一貨幣已然成為各省當局的共識。1912年2月18日，黎元洪副總統(tǒng)咨商財政部：“統(tǒng)一幣制，事關(guān)重要。鄂省銀銅兩廣模式，亟應(yīng)與中央商定，庶免多所紛更”。［68］湖北造幣廠協(xié)理時功壁稟告財政部：“鑄造銀銅兩幣，必先首定幣制”。［69］他建議：首先“宜定虛金本位制也?！┠壳艾F(xiàn)金既不充分，難敷全國之周轉(zhuǎn)，是不得不暫定虛金本位，以為全國貨幣價格之基準，且將來實行用金之時，于金融機關(guān)上，亦不至大生變更”。［70］其次，“宜定銀銅兩幣為輔助幣也?！褡h定銀幣最大者一元，其次為五角，其次為二角，其次為一角，共四種。銅幣最大者一分，其次為一文，共二種，以便用于少額之交換，已足以利通行，而無阻滯”。［71］再次，“輔助貨幣之價值宜早為規(guī)定也。…宜先禁止銀元價值，不準再行增漲，一面由各省財政部默為操縱，凡銀元價值能值銅元百枚以外，必由銅元充溢供過于求之故，是宜多鑄銀幣，少發(fā)銅幣，使銀元之價值漸減，銅元之價值漸增。俟銀元價值能兌換銅元百枚左右時，然后出示曉瑜，一律遵照法定價值，不準再有增減。如此逐漸遞減，商民方不至驟然大受損抑”。［72］最后，“輔助貨幣之成色、重量宜早為規(guī)定也?！灾袊F(xiàn)情而論，通用之銀元，其重量為七錢二分，其成分為百分之九十。蓋依銀本位之習慣而定，有實體完全貨幣之資格者。今既改為法定之輔助貨幣，則成份與重量自應(yīng)較舊制酌減，方無流弊?！埔巳匝f制，或量為末減”。［73］

然而這一全方位貨幣制度難以在短期內(nèi)確立。1912年3月7日，財政部長陳錦濤表示：“民國成立，大局粗定，本應(yīng)速定幣制，頒行各處，以期統(tǒng)一，而利交通。惟用銀則諸多不便，用金必預(yù)籌巨款，目前萬難猝辦。茲擬暫定舊章，另刊新模，鑄作紀念幣，以示更始，而利民用”。［74］盡管政府強調(diào)“萬難猝辦”，可是仍然表示“暫定舊章，另刊新?！?，認可了幣制統(tǒng)一的總體方向。

南京臨時政府在短暫執(zhí)政期間，出現(xiàn)過貨幣秩序混亂的問題，但是其改良幣制的愿望始終是其金融工作的主流，值得肯定。

（二）護法軍政府和海陸軍大元帥府政府時期

護法軍政府時期，軍政府元帥唐繼堯繼續(xù)南京臨時政府時期的施政思路，表達了貨幣統(tǒng)一的愿望。1918年12月14日，他在中國永久和平意見書中提出：“各省得制造貨幣及度量衡，但須依中央法令之程式。［75］…中國地方遼闊，若一一須由中央頒發(fā)，則勞費不支，且亦無以應(yīng)社會之需求，又必致自由造用。故貨幣一項，惟有中央制定劃一形式、重量及成分，即度量衡亦宜規(guī)定劃一之程式，頒行各省，依式制造，庶可通行。［76］…中國幣制統(tǒng)一國家銀行遍設(shè)信用昭著后，各國銀行在中國發(fā)行之銀幣、紙幣應(yīng)一律收回［77］”。

大元帥府政府初立時期，軍政各界紛紛指責廣東省立銀行所發(fā)行鈔票信用低劣。如1923年3月6日，楊希閔呈報大元帥：“廣東省立銀行發(fā)出紙幣，為政府發(fā)出十足行使者十分之八九，陳逆叛變以后，低價時發(fā)者十分之一二。今市面紙幣價格不及二成…伏懇總司令轉(zhuǎn)商孫大總統(tǒng)、徐省長，迅予設(shè)法維持，以維人心而蘇民困［78］”。1923年3月8日，大元帥指令第18號令滇軍總司令楊希閔：“查惡幣之害，由無固定基金，以致信用全失。應(yīng)俟財政統(tǒng)一，別籌根本整理之方”。［79］

大元帥府政府立即著手整頓幣制。一方面，政府禁止各種臨時貨幣在市面流通。如1923年7月7日，大元帥訓(xùn)令第226號令廣東省長及文武各機關(guān)：“前由財政部委辦發(fā)行大本營度支處軍用鈔票事宜，當經(jīng)印就一元、五角、二角各種軍用鈔票，以便北伐時利便軍用。惟后經(jīng)去年六月十六日之變，該票因而散失…誠恐不法之徒，持票嚇詐商民，流弊不堪設(shè)想。［80］…伏乞通令各文武機關(guān)，布告軍民人等，一律取銷，禁止使用［81］”。另一方面，政府向市面推銷鎳幣輔幣，以便利于活躍市面流通。如1923年7月20日，大元帥訓(xùn)令第234號令大本營財政部、軍政部、廣東省等：“粵省自八年發(fā)行鎳幣以來，市面流通，商民稱便。乃日前市面遽爾停止行使，致輔幣缺少，人民生活程度復(fù)因之頓高…應(yīng)自八月一日起，所有政府征收稅捐及支發(fā)款項，均搭鎳幣二成；至市面零星交易，概照額面半毫計算，不得低折歧視，以維幣政”。［82］

在初步穩(wěn)定市場的基礎(chǔ)上，政府開始重點整頓早已缺乏信用的原廣東省立銀行紙幣，以盡量回收此劣幣為主要解決辦法。但是，在回收劣幣前，政府首先承認市面商人之間互相信任的自行發(fā)行的紙幣，以避免市場出現(xiàn)嚴重波動。

1923年8月5日，大本營財政總長葉恭綽呈報大元帥：“廣東省立銀行紙幣停兌以來，國計民生兩受其害…此項紙幣，多已流入人民手中，雖大抵系以低價得來，未必曾受多少損失，然為政府信用計，自不應(yīng)置之度外。［83］…粵省貨幣之流通，只有硬幣中之銀輔幣一種，致消息全操于港幣銀行，按揭證券交易尤多，以不動產(chǎn)及股票為本位，而絕無紙幣公債之流通，此其間逐年耗失，為數(shù)不知若干。故粵省經(jīng)濟表面雖號繁榮，而實難期發(fā)展，此際妥籌補救，第一須確定貨幣基礎(chǔ)，第二須養(yǎng)成證券流通習慣?！浭〗袢丈虡I(yè)日趨呆滯，實緣官商兩方均無可以流通之紙幣之故…竊意可以特許各商行自辦商庫，聯(lián)合發(fā)行紙幣，政府為之定其額數(shù)，加以監(jiān)察，庶市面得流通無益，金融無擾亂之虞［84］”。

之后，政府開始分階段、有步驟地回收劣幣。1923年8月9日，大元帥令：“自廣東省立銀行紙幣倍兌以來，商民胥蒙其害?！了l(fā)紙幣，自應(yīng)由政府負責收回，借減商民苦痛?！潛?jù)財政部葉恭綽呈擬整理紙幣各項辦法，其大要以兌現(xiàn)及收用為陸續(xù)消納之法，一面維持價格，輔助流通，免致社會商場缺乏易中之物，漸次確定貨幣基礎(chǔ)，并養(yǎng)成證券流通習慣，使政府財政與市面金融及社會經(jīng)濟得以提挈互助。精神所在，則在收回以前失信之紙幣，即為以后各種證券昭信之初基?！陙碚般y行發(fā)行公債紙幣，皆因無確實基金與相當準備，每致喪失信用。…應(yīng)即責成財政部按照所擬辦法訂立細目，切實施行。著各軍民長官各飭所屬一體凜遵，并著鼎力協(xié)助辦理”。［85］1923年8月10日，大元帥指令第386號令財政部：“應(yīng)照準，已明令施行矣”。［86］1923年10月8日，大本營財政部布告稱：“該行（廣東省銀行）發(fā)行紙幣，有未經(jīng)正式簽字，散失在外省甚多，當此整理之始，自應(yīng)嚴格取締，詳加區(qū)別，以利進行…查省立銀行所發(fā)行之二角、五角小紙幣，既經(jīng)廣東財政廳分別有效字號公布有案，現(xiàn)在整理自應(yīng)根據(jù)成案辦理。至一元以上之大紙幣，當此簽字及編有字母號數(shù)及掛角章記為憑。倘有未經(jīng)以上手續(xù)完備或偽造戳記及字號之紙幣，一概取消無效”。［87］

1923年8月10日公布的整理省銀行紙幣辦法總綱，對此次紙幣清理做出明確法律保障。該總綱規(guī)定：“省銀行紙幣發(fā)行大致為三千二百萬元有奇，擬自奉令月起，限于兩個月內(nèi)一律送交整理紙幣委員會檢驗蓋戳”；“凡經(jīng)蓋戳之紙幣一律十足兌現(xiàn)，統(tǒng)由整理紙幣委員會辦理”；“檢驗辦法：凡送來紙幣一百元，由委員會將其中五十元公開銷毀，其余五十元俟蓋戳后，分別交回本人及政府。其交回本人辦法：凡票面一元、五元、十元者，按十成發(fā)回二成；其票面五十元、一百元及二毫五毫者，按十成發(fā)回一成。余即交回政府”；“除銷毀外，市面流通額實減為一千六百萬元。此一千六百萬元，除兌現(xiàn)一項預(yù)訂一年辦畢外，其余應(yīng)設(shè)法于半年內(nèi)收回清訖”［88］；“半年以后尚有存在市面之此項紙幣，以公開銷毀、繼續(xù)兌現(xiàn)、換發(fā)新券各辦法消滅之，使財政上另開新局”；“未完全消滅以前，政府應(yīng)用下列辦法維持其價格：公私機關(guān)出納一律收用；設(shè)法流通于全省各屬；速組能維持信用之金融機關(guān)，及速辦省銀行之善后［89］”。所附銀行股本消納紙幣辦法規(guī)定：“另設(shè)官商合辦銀行一所，擬訂名‘廣東民信銀行’，按照股份有限公司組織”；“銀行資本總額定為二千萬元。先收一半，計一千萬元。官股占十分之二，計二百萬元。商股占十分之八，計八百萬元”；“官股之二百萬元由政府照撥”；“商股之八百萬元，準于繳納股款時，收現(xiàn)銀四百萬元，并搭收或代政府收回之紙幣，由政府以價值相當之有價證券向銀行換回，分期銷毀”；“凡銀行搭收或代政府收回之紙幣，均以曾經(jīng)整理紙幣委員會檢驗蓋戳之紙幣為限”；“曾經(jīng)檢驗蓋戳之紙幣，得存入銀行作為存款，由銀行給予存簿或存單為憑，并酌給相當之利息”；“此次銀行五年以內(nèi)完全授權(quán)于商民辦理，政府任提倡保護及檢查之責”；“政府之官股，五年以內(nèi)放棄董事被選權(quán)，惟監(jiān)事則由政府選派之。官股應(yīng)得官紅利亦可酌量放棄”。［90］

回收劣幣的同時，政府及時推出新的代用貨幣，以鞏固上述整頓成果。1923年8月19日公布的廣東造幣余利憑券條例規(guī)定：“政府為維持金融，整理紙幣起見，發(fā)行造幣余利憑券，其發(fā)行總額為三百萬元。名曰‘廣東造幣余利有息憑券’”；“利率定為月利六厘”；“利息自發(fā)行后，按月計算，于中簽還本時一并付給之”；“分兩期發(fā)行，每期發(fā)行一百五十萬元”；“每期均自發(fā)行之第二個月起，每月用抽簽法還本一次，分五個月還清，每次抽還五分之一”［91］；“此項債券還本之基金，由政府指定造幣廠余利每月提撥三十萬元充之，由該廠直接交與本憑券之基金委員會，分存中外殷實各銀行預(yù)備還本之用”［92］；“發(fā)行時，按照票面價格九五折發(fā)售現(xiàn)銀，但于一定期間內(nèi)，得搭收前廣東省立銀行紙幣百分之二十分”；“此項憑券得為銀行之保證準備金［93］”。整頓工作終告完成。

但是，大元帥府政府的貨幣整頓工作仍有差強人意之處。首先，政府不得不再次發(fā)行新的臨時貨幣以解決財政危機。據(jù)1924年6月14日北京政府總統(tǒng)府軍事處電反映：“市廳因馬路業(yè)權(quán)案推翻，無法籌款，改由該廳發(fā)行市庫券一種，以吸收現(xiàn)金。又造幣廠前以生銀價高停滯，現(xiàn)決定鼓鑄成色更低之銀毫，于日間再行開鑄”。［94］其次，廣州金融秩序不斷受到香港貨幣的沖擊，引起市場波動等一系列連鎖反應(yīng)。據(jù)1924年8月7日廣東總工會致電大元帥反映：“我粵日用必需之品，如洋米、布匹、貨物概以西紙交易，故而紙貴，則物價昂…西紙亦不外紙幣之一種，系為代表銀幣之用。其價格之高低，應(yīng)以銀幣為衡?！窦俣ㄎ骷埌l(fā)行之準備金為十分之六，即每西紙一千萬，其準備金有六百萬，又折合銀幣實在成色，應(yīng)得四百八十萬。而吾粵造幣廠新近新鑄之毫銀，經(jīng)各界公同監(jiān)視，化驗成色為七成以外［95］…至市面所行使之劣等毫銀，一般工人認為成色最低者亦在五成以上。就此以觀，則西紙與劣毫平換尚屬相當。若西紙與新毫交換，則西紙每千實值銀四百八十元，應(yīng)換得西紙一千四百余元。…又查香港政府自民二而后，即不準我粵銀幣在市面行使，我政府至今猶準西紙在境內(nèi)流通，…敝總工會為避免大多數(shù)人痛苦，維持大多數(shù)人生計起見，用膽聯(lián)懇政府立頒明令，將高抬西紙價格，妨害工人生活之銀棍，嚴拿究辦，以平市價，而伸公憤。又凡有紙幣流通粵境之外國銀行，究有準備金若干，發(fā)出總數(shù)若干，亦請派員前往，切實查明宣布，以釋群疑。并先由交涉處通知各領(lǐng)事，如政府派員前往時不得拒絕。倘有拒絕，即由政府仿照香港不準通用粵幣成例，明令禁止西紙在市行使，以恤民生”。［96］

（三）廣州和武漢國民政府時期

進入廣州國民政府時期，金融形勢仍不樂觀。據(jù)廣東農(nóng)工廳民國十四年九月份報告冊：“銀元購買力之變遷，自民國七年以來下降益甚，至民國十三年九月已低至百分之六四，即用銀幣一元購買物品，在民國二年值一百分，及至去年九月只值六十四分耳。此雖由于物價日趨騰貴，然近日偽幣充斥，銀元本身成色亦自降下，未始非一原因也”。［97］

廣州國民政府著手整頓金融秩序，以統(tǒng)一幣制作為行政方向。1925年8月12日制訂的廣東商務(wù)廳籌議商務(wù)行政計劃書建議：“首應(yīng)統(tǒng)一幣制，以固基礎(chǔ)，而尤應(yīng)分為三項，并行不悖。重開造幣廠，鼓鑄合法國幣，已商財政廳指撥的款為鑄本。流通兌換貨幣，當商請中央銀行另發(fā)，貨幣先施行法定虛本位制度，便于適用全國及對外。嚴緝私鑄，并酌收輕質(zhì)私幣，依法改鑄，當商由主管機關(guān)及中央銀行合力辦理”。［98］在此基礎(chǔ)上，廣州政府規(guī)范匯兌程序，重點加強與金融中心上海的匯兌業(yè)務(wù)，兼顧海外華僑的僑匯。計劃書建議：“本廳已于中央銀行商定，于本省各屬多設(shè)支分行，一面并勸令銀業(yè)各商聯(lián)合自辦匯兌。先辦本省匯兌，務(wù)使本省往來匯水減至最低度，則本省物價自能漸減，商務(wù)當漸發(fā)達；次與外省外來匯兌，以上海尤為急要，與本省往來貨物素多，即應(yīng)設(shè)法溝通；又次則外洋匯兌，以吾粵僑商之眾，每年匯兌數(shù)逾數(shù)千萬，倘上海匯兌既通，則外洋匯兌自可迎刃而解”。［99］廣州政府抓住現(xiàn)金缺乏這一癥結(jié)，堅決打擊金融投機。1926年5月，國民政府布告第57號宣布：“須知既有現(xiàn)金可兌，何有低價可言。乃有等奸商，故損國幣信用，擾亂金融”。［100］

隨著北伐戰(zhàn)爭的勝利推進，國民政府的控制區(qū)域逐漸擴大，但是金融秩序反而比較廣州政府時期更加復(fù)雜。新占領(lǐng)區(qū)原有的北京政府統(tǒng)治時期的金融亂象，在武漢國民政府時期有增無減。漢口銀行界向武漢政府抱怨外資銀行借時局混亂阻礙現(xiàn)金流通。1927年1月22日，漢口銀行公會呈報國民政府財政部：“匯豐、麥加利兩銀行，自政府收回英租界時，無端停頓，將一般華人存款，概置不理，迄已兼旬，仍未復(fù)業(yè)。［101］…擬懇鈞部咨行外交部轉(zhuǎn)飭交涉員嚴重交涉，務(wù)使該銀行迅將吾國商民存款，刻日應(yīng)付，俾一般商民，不致牽累，全鎮(zhèn)金融借以周轉(zhuǎn)”。［102］湖南衡陽工商界也向武漢政府抱怨法定貨幣在市面不能正常流通。1927年1月27日，國民政府總司令部咨商財政部：“據(jù)湖南衡陽縣商民協(xié)會巧電內(nèi)稱：近聞中央紙幣各低折，縣長復(fù)解二千元辦印花，財政廳不收，何處兌現(xiàn)，民眾不知，市面滯行?！烧堎F部，希即嚴行查辦，以維金融而鞏基礎(chǔ)”。［103］

同時各地工商業(yè)者也紛紛利用其豐富的經(jīng)商經(jīng)驗，向國民政府建言獻策。如江西九江工商業(yè)界建議武漢政府，從促進各省物質(zhì)交流方面解決金融窒礙狀況。1926年12月21日，九江總商會呈報國民政府：首先，“擬請開源，以充足兌換之準備金也。…今大局底定，若能減輕捐稅，提倡出口營業(yè)，或由銀行放款（鈔票），招商承辦，或派委專辦，所得代價自是現(xiàn)金，以之兌換自可周轉(zhuǎn)活潑，而左右逢源矣”。［104］其次，“擬請節(jié)流，以蘄求現(xiàn)金之儲蓄法也。…潯市為通商口岸，海關(guān)稅項及輪船水腳，華洋貿(mào)易，絕對非現(xiàn)金不可，且貨物多販自上海及其他外埠，均非現(xiàn)金不辦?！槭雏}、蔗糖、海菜各項，廣東有此出產(chǎn)，應(yīng)由政府通令所轄區(qū)域，凡有可以代替舶來品之貨物，盡量獎勵商民減稅或免稅促其販運應(yīng)市，亦可稍塞漏卮而馴致無形之儲蓄矣”。［105］最后，“擬請推行，以增長民眾之信用也?！詈酶M一步仿照廣東政府頒發(fā)，凡鹽封及各項稅收，非中央鈔票概不收用，則鈔票之價值自高。又銀行須兼營匯劃事業(yè)，凡持有鈔票者，只須貼補匯水，即可通行各埠，則鈔票之用途自廣矣”。［106］

更有有識之士向武漢政府提出一攬子金融整頓方案。1927年2月，江西吉安縣民劉宗漢等致函國民黨中央執(zhí)行委員會、國民政府委員聯(lián)席會議秘書處，建議：“一、維持江行舊鈔。查江行舊鈔發(fā)行之數(shù)為五百萬元整，近年以來因被種種之壓迫吸收，致使現(xiàn)金缺乏，市面上完全將鈔票為生活基金并影響及于一般農(nóng)工與小販之苦力…為小民生活計，為市面活動計，為中央銀行信用計，此項鈔票…俯準仍舊一律通用也。二、廢除江行注有復(fù)興隆三字之新鈔。［107］…請將新鈔完全作廢，雖存有此項新鈔之少數(shù)商民或不無因受損而為怨言之處，然所失者少，所全者大，要亦為多數(shù)有識民眾所感佩，而樂從之也。三、取消十年十四年之兩次公債?！徺I公債出于資本家之投機者多，出于人民之自愿者少…若取消之，移出此項基金另作整理財政及維持金融之用，揆諸我委員諸公節(jié)制資本家之至意，亦無不合，而愿購之人民不但不受痛苦，且得因維持整理而蒙最大之福利也。四、發(fā)行新公債。…如取消兩次舊公債，則此兩次公債之基金，計鹽斤加價，每年收入約三百二十余萬，十年抵補金及十四年二成附加稅，每年收入約一百二十余萬，又由內(nèi)地商捐每年收入約一百萬，又運米護照每年收入約八十余萬，合計每年收入約有六百余萬。［108］…再以此后每年收入之基金，另發(fā)行一種新公債，以若干整理財政，以若干整理前財政廳積欠江行之債務(wù)，俾該行轉(zhuǎn)償商號之積欠，與湖北現(xiàn)在發(fā)行整理金融八厘公債，以若干救濟商民因前軍閥勒借債款所受之困難，以若干收回前官錢局錢票辦法，一律辦理…取消一種無甚關(guān)系之公債，移出基金，以作維持江行整理財政，清理積欠種種之用，既利公家，尤便民眾。且不侵及正稅，更不另籌的款，即一舉而數(shù)善備焉。［109］五、取消鹽斤加價，征收特稅?！瓚┰敝?，征收特稅，既不虐民，又可寓禁于征?！灾盅a取消鹽斤加價之基金而有余。再以其余擴充公債之基金，尚可增加募集總額，以為整理財政及一切金融之用，是更一舉兩得之道也。六、推廣中央銀行鈔票。［110］…其信用必一朝百信，不待強制，敢斷言至少發(fā)行五千萬，而亦未必能足我江西全省民眾之使用及存儲也。七、統(tǒng)一幣制?！胖浦畨?，不壞于鈔票之復(fù)雜，而壞于發(fā)行之太濫。…欲預(yù)防其弊，惟有一面維持江行一年之基金六百余萬，抵借中央鈔票，以作收回江行舊鈔之用［111］”。這一建議明顯超出一般商人在商言商的思維范疇，其縱覽全局的宏觀意識，實際上代表了民族資產(chǎn)階級對武漢政府的殷殷期待。

武漢政府首先致力于在新占領(lǐng)區(qū)迅速確立法定貨幣的金融本位地位。1927年3月21日，國民黨中執(zhí)會致函中執(zhí)會后方政治工作聯(lián)席會議：“各省市區(qū)中央銀行所發(fā)紙幣，多蓋有該省市地名。緣因各地有以大洋為本位者，有以毫洋為本位者，一般無知奸商與狡詐之銀業(yè)界，遂得借為口實，隨意操縱，從中漁利，以至彼此不能流通?！y(tǒng)一幣制，實為目前最大要務(wù)…擬定辦法五則：各省市區(qū)一律不準蓋有各該地名稱…各省市區(qū)一律以中央紙幣為本位…將全國銀幣改鑄總理遺像銀幣，以補中紙零兌之流通；嚴禁奸商操縱金融，違者處以紊亂金融罪；禁止各國紙幣在中國境內(nèi)行使一案，須嚴厲執(zhí)行”。［112］1927年5月20日，國民政府財政部總字第529號令泉幣局：“自五月份起，凡在政府服務(wù)人員薪俸搭發(fā)國庫券案，決議照下列改正案通過：一百元至二百元搭一成；二百元至三百元搭一成五；三百元至四百元搭二成；四百元以上搭三成”。［113］

除武漢國民政府的上述行政舉措外，各新占領(lǐng)區(qū)軍政部門也根據(jù)本地實際金融情況，先期尋求對策，并報請中央政府核準。促進現(xiàn)金流通成為各省政策的共識，當然各省考慮的辦法各不相同。

江西方面寄希望于中央銀行的支援，用尚有市場信譽的大洋券擠兌臨時兌換券。1927年2月7日，江西財政委員會主任俞飛鵬呈報國民政府財政部長宋子文：“本年一月二十六日奉鈞部批職會呈贛省發(fā)現(xiàn)偽幣，請迅撥發(fā)大洋券五百萬元，以便收回臨時兌換券，并請迅設(shè)中央分行，以利金融”。［114］2月25日，國民革命軍總司令蔣中正咨商財政部：“據(jù)九江關(guān)監(jiān)督兼內(nèi)地稅務(wù)局局長周雍能魚代電稱：二月一日奉國民政府財政部令，以本部直轄各征收機關(guān)所取稅款，應(yīng)自奉到本令之日起，一律以中央銀行漢口分行發(fā)行之新票，及湘、鄂、贛三省通用洋券為限。［115］…職會當以中央銀行臨時兌換券，贛省境內(nèi)早已通用，曾經(jīng)規(guī)定準予完糧納稅有案。九江商民持有此項鈔券者恐不可少。若不能繳納關(guān)局稅款，勢必引起民眾懷疑，影響金融前途，關(guān)系匪細。似應(yīng)與漢行新票，及湘、鄂、贛三省通用大洋券一律照收，以維信用。…中央銀行臨時兌換券流通贛境，為數(shù)頗多，加以該項兌換券質(zhì)料既非堅韌，流通不久，誠恐發(fā)生偽造。迭經(jīng)呈請鈞部轉(zhuǎn)咨財政部，趕速以大洋券將該項兌換券盡數(shù)收回［116］”。湖南方面則直接拒絕紙幣，希望中央政府提供銀元等硬通貨。1927年3月10日，國民黨湖南省黨部致函國民政府財政部長：“敝省衡陽縣黨部…請愿書稱：…自我軍革命以來，所向披靡，前線餉糈，轉(zhuǎn)運不及，我中央政府，于是發(fā)行各項銀元、毫洋券以利行師，而便轉(zhuǎn)運［117］?！煽h署奉悉省主席有電略稱：三項紙幣久未兌現(xiàn)，致有暗盤價折低解各幣，嗣后各縣局一律停收。［118］…伏懇鈞部關(guān)懷大局，俯念民艱，迅予轉(zhuǎn)請中央政府，即將各項票幣收回，或設(shè)法兌現(xiàn)，使之流通，以裕餉源［119］…查中央紙幣不能流通，前經(jīng)本會電請中央設(shè)法維持在卷，據(jù)稱各情，準予再行轉(zhuǎn)請國民政府維持流通，或設(shè)法收回可也［120］”。

在政府力量暫時力所不及的地區(qū)，工商業(yè)界自覺組織起來，自行解決當?shù)氐慕鹑趩栴}。如1927年4月3日，廣東北海市各界維持委員會等團體致電國民政府主席、財政部、廣東省政府、廣東省財政廳：“欽廉高雷各屬，前因鄧本殷設(shè)廠鼓鑄新毫，強迫行使，舊毫收熔既絕，偽幣制出復(fù)多，銀價日低，物價日漲，行使窒礙，虧損益巨，人民感受痛苦［121］…近自廉江、安輔、靈山相繼拒用，影響所及，各處金融頓生搖動…北海各界迭次集會討論，極力維持，議決除鉛、銅、鐵、錫露面及啞板外、省板外，一律通用…一面派員前來籌設(shè)中央分行，推行紙幣，吸收新毫，改鑄行用，以拯民生［122］”。

總體而言，武漢政府時期的金融工作是被動的，效果也差強人意。這一點可從以下武漢政府內(nèi)部的報告中得出結(jié)論。據(jù)武漢政府集中現(xiàn)金經(jīng)過概況抄件：“十六年三月寧漢分裂，武漢政府感受財政上之困難，乃組織戰(zhàn)時經(jīng)濟委員會…籌謀集中現(xiàn)金，增發(fā)紙幣，于四月十七日在黨部開會…是日下午即禁止現(xiàn)金出口，并頒布集中現(xiàn)金條七條，其要點凡五：只許中央、中國、交通紙幣流通市面；持有現(xiàn)銀及其他銀行鈔票者，調(diào)換三行紙幣；收付銀兩均用紙幣，以大錢一分折合，不得伸縮；禁止現(xiàn)金出口，禁止抑勒紙幣價格或高抬物品價格…集中令下，漢口頓成紙幣世界，內(nèi)外均生重大影響，…其實自十八日起，上海已與之斷絕匯兌關(guān)系，雖出高價購買規(guī)之，亦無問津者。至于對內(nèi)而言，銅元突漲…因鈔票價格日落，物價轉(zhuǎn)昂［123］…上?，F(xiàn)金雖不運往武漢，然亦有人在滬設(shè)立機關(guān)，以低價收買漢口鈔票，運往武漢購辦土貨，再轉(zhuǎn)運滬售現(xiàn)。因此社會生活大受影響。十九日夜，由財政部召集銀錢商會代表討論維持辦法，結(jié)果組織金融討論會［124］。…二十三日最先討論申漢匯兌問題。當經(jīng)決定：由該會暫行辦理匯兌，中外商人在滬或在漢采辦貨物需要現(xiàn)銀，或現(xiàn)洋，由漢口金融討論會指定之匯兌機關(guān)如期照兌現(xiàn)款。關(guān)于商場一切匯兌往來，務(wù)恢復(fù)現(xiàn)金集中令未下以前之原狀。商人以后倘若能確實證明赴某地采辦貨物，并可持護照攜帶現(xiàn)洋出境，即個人確系接濟家用者，亦可由會匯洋四百元。二十五日復(fù)議決五項：洋價最低定三千二百文；限令征收機關(guān)籌備銅元來部，以備無限制兌現(xiàn)；禁抬物價；匯兌交中、交二行活動…大致現(xiàn)金出境在八月以前恐未辦到。物價雖漲，鈔票同期內(nèi)亦能十足通用，申江亦活動，六、七、八三月均維持于洋例一千兩左右，視現(xiàn)金初集中時稍平矣?！瓝?jù)事后調(diào)查可得可述者，厥為紙幣之增發(fā)［125］…共計62 561 398元。又國庫券1 339萬元，分兩次發(fā)行流通市面，與現(xiàn)金一律行使，兩共達7 595萬元［126］”。究其癥結(jié)，仍然是現(xiàn)金缺乏問題。而這一問題，又和武漢政府險惡的政治軍事環(huán)境有直接關(guān)系。如果不能迅速穩(wěn)定政局，貨幣本位就不能及時確立，武漢金融地位整體落后于上海的現(xiàn)實必然轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金不足和商業(yè)信心低落，而這一切又不是武漢政府可以靠行政力量能夠解決的。因此，對武漢政府差強人意的金融管理，不能過于苛求。

綜上所述，南京臨時政府在其短促的建政期間，通過一系列立法建立起現(xiàn)代銀行制度，為中國現(xiàn)代金融事業(yè)作出重大貢獻。南京臨時政府對待銀行制度的態(tài)度科學而嚴謹，在創(chuàng)建銀行制度時，注意參考歐美和日本資本主義工業(yè)化國家的成例，絕不草率從事。南京臨時政府創(chuàng)建現(xiàn)代銀行制度的初衷，是服務(wù)于中國現(xiàn)代化和工業(yè)化的發(fā)展方向，集中體現(xiàn)了資產(chǎn)階級革命派發(fā)展資本主義的要求。南京臨時政府要求主管職能部門承擔起監(jiān)督和領(lǐng)導(dǎo)的責任，以保證現(xiàn)代銀行制度在起步階段就實現(xiàn)正規(guī)化和科學化。南京臨時政府在短暫執(zhí)政期間，出現(xiàn)過貨幣秩序混亂的問題，但是其改良幣制的愿望始終是其金融工作的主流。大元帥府政府重點整頓原廣東省立銀行紙幣，取得一定成效。武漢政府時期的金融政策雖然被動，但這與其險惡的政治軍事環(huán)境有直接關(guān)系。因此，不能過于苛求其差強人意的金融管理。