馬 君 尤嘉偉

（西安石油大學(xué)，陜西 西安 710065）

評價委托企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，是為正確實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，運用具體的衡量指標(biāo)、評價標(biāo)準(zhǔn)和評價方法，對委托企業(yè)整體經(jīng)營發(fā)展過程及其經(jīng)營結(jié)果進行企業(yè)價值觀判斷的過程。該過程既是特定委托人對特定代理人企業(yè)實施戰(zhàn)略目標(biāo)績效激勵的一種有效評價手段，也是根據(jù)客戶需求決定其對代理人目標(biāo)激勵實施強度的主要理論依據(jù)，還是直接影響委托公司企業(yè)價值發(fā)展取向和企業(yè)文化形象建設(shè)的重要因素。

一、我國上市公司經(jīng)營業(yè)績評估存在的主要問題

國內(nèi)外多家研究指導(dǎo)機構(gòu)、咨詢機構(gòu)、學(xué)者對各種企業(yè)績效考核評估管理模型應(yīng)用進行了深入研究。但是，從近年來的實際情況看，評估體系往往是從單一因素對企業(yè)績效進行評估，而多因素評估卻沒有形成科學(xué)、完整的指標(biāo)體系，存在許多問題值得探討。

（一）評估機構(gòu)傾向于短期財務(wù)指標(biāo)，且評估權(quán)重過高

在國有企業(yè)財務(wù)績效考核評估指標(biāo)模型中，財務(wù)指標(biāo)權(quán)重占80%以上。財務(wù)指標(biāo)中的權(quán)重程度過高，使國有企業(yè)過度關(guān)注短期內(nèi)的財務(wù)評估結(jié)果，并過于鼓勵資產(chǎn)管理者“急功近利”“短期行為”，使國有企業(yè)根本不愿去進行可能降低當(dāng)前企業(yè)利潤增長水平的境外資本市場投資，從而嚴重影響企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實現(xiàn)[1]。

（二）評估內(nèi)容不全面

企業(yè)評估分析模型所涉及的各項指標(biāo)，可能占據(jù)的比重通常過大，而對企業(yè)客戶、員工、內(nèi)部管理過程等各項指標(biāo)的價值影響較小，不利于加強企業(yè)的長期戰(zhàn)略經(jīng)營管理和企業(yè)核心競爭力的形成。例如，財政部公布的企業(yè)績效管理評估指標(biāo)模型，它的定量評價指標(biāo)多為企業(yè)財務(wù)指標(biāo)，沒有對上市公司整體經(jīng)營績效管理、核心競爭力等其他關(guān)聯(lián)性較強的定量指標(biāo)進行具體設(shè)計。

（三）評估結(jié)果不夠精確

傳統(tǒng)的評估質(zhì)量指標(biāo)體系往往存在指標(biāo)設(shè)計不合理、質(zhì)量評估指標(biāo)結(jié)果不準(zhǔn)確等問題。根據(jù)財政部公布的企業(yè)績效指標(biāo)評估核算模式，在一攬子企業(yè)財務(wù)指標(biāo)核算體系中，有一些財務(wù)指標(biāo)被稱為正向負指標(biāo)（如企業(yè)庫存資金周轉(zhuǎn)率），另一些為反向正指標(biāo)（如不良資產(chǎn)負債比率），但它需要進行加權(quán)計算平均，否則將影響績效評估核算結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性[2]。

二、上市公司業(yè)績評估指標(biāo)體系分析

（一）上市公司績效評估方法概述

按照企業(yè)系統(tǒng)管理學(xué)理論，在當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展條件下，企業(yè)戰(zhàn)略整體經(jīng)營任務(wù)目標(biāo)能否實現(xiàn)，主要依賴于內(nèi)外環(huán)境一系列因素的疊加。因此，績效效益評估法在指標(biāo)體系中的設(shè)計，不僅要注重各種影響企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)能否實現(xiàn)的重要因素，而且要綜合考慮外部市場環(huán)境因素，比如上市公司所處的特殊國情以及特殊行業(yè)環(huán)境。

（二）我國上市公司業(yè)績評估的基本指標(biāo)

基礎(chǔ)業(yè)績指數(shù)指標(biāo)是衡量一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)，是整個公司績效評價考核指標(biāo)體系的核心。用企業(yè)基礎(chǔ)業(yè)績指數(shù)進行評估，能較好地準(zhǔn)確反映一家企業(yè)的整體經(jīng)濟效益，具體含義及指標(biāo)計算公式如下。

1.市場占有率

市場占有率指企業(yè)某一產(chǎn)品或品類的銷售額在市場同類產(chǎn)品或品類中的所占比重。計算公式為：市場占有率=本年度銷售額/市場同類產(chǎn)品或品類銷售總額[3]。市場占有率通常是上市公司衡量產(chǎn)品與配套服務(wù)進入市場綜合競爭力的一個重要指標(biāo)，也可以用于衡量上市公司在市場中所處的位置。

2.營業(yè)利潤

營業(yè)利潤主要指企業(yè)在銷售業(yè)務(wù)中實現(xiàn)的利潤，所以也被稱為“銷售利潤”。計算公式為：營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-其他銷售過程中產(chǎn)生的成本支出。營業(yè)利潤是企業(yè)利潤的主要來源，客觀反映出企業(yè)的經(jīng)濟效益和可持續(xù)發(fā)展能力[4]。

3.勞動生產(chǎn)率

勞動生產(chǎn)率是勞動者在一定時間內(nèi)創(chuàng)造的勞動成果與勞動消耗量的比值。對生產(chǎn)加工行業(yè)而言，勞動生產(chǎn)率還可以用勞動者單位時間內(nèi)生產(chǎn)加工的產(chǎn)品數(shù)量，或生產(chǎn)加工一件產(chǎn)品耗費的時間來確定。生產(chǎn)加工的產(chǎn)品數(shù)量越多，勞動生產(chǎn)率就越高；反之，耗費的時間越久，勞動生產(chǎn)率就越低。

三、我國上市公司績效評估模式的價值取向與完善思路

（一）我國上市公司業(yè)績評估模式的價值取向

公司的基本價值取向，即引導(dǎo)企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的基本價值取向。企業(yè)經(jīng)營作為實體經(jīng)濟經(jīng)營活動的主要參與者和單位，經(jīng)營活動目標(biāo)的基本價值取向也就是為了實現(xiàn)投資收益率的最大化。利潤最大化固然是企業(yè)的追求目標(biāo)，但我國上市公司也同樣離不開其核心價值觀的取向。

（二）價值觀轉(zhuǎn)變的三個階段

由于企業(yè)市場內(nèi)部環(huán)境和企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化，企業(yè)的核心經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)和核心價值也在不斷發(fā)生著深刻的重大變化，經(jīng)歷了企業(yè)利潤最大化、價值增長最大化、社會價值最大化三個發(fā)展階段。

1.企業(yè)利潤最大化

在傳統(tǒng)的金融理論中，盈利代表了公司帶來的財富，而盈利越多，也意味著其財富增加得更快，越來越靠近其他的投資目標(biāo)。但這一價值觀點并未充分考慮中小企業(yè)選擇獲取整體利潤的最佳時機、承擔(dān)風(fēng)險的能力大小、獲得整體利潤與流動資本之間的直接關(guān)系，因此，利潤最大化不應(yīng)該單一地成為我國上市公司經(jīng)營管理決策的主要價值指導(dǎo)取向。

2.價值增長最大化

利潤最大化目前還存在諸多弊端，企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)與核心價值觀的取向已經(jīng)開始向引導(dǎo)企業(yè)實現(xiàn)價值利益最大化的方向轉(zhuǎn)變。價值增長最大化這一理論觀點指出，公司建立的最主要目的是為增加公司財產(chǎn)，而由于公司股東自己也是所有公司股權(quán)的共同主人，因此，公司股東價值增長最大化的主要目的，也正是為實現(xiàn)股東公司財產(chǎn)的價值增長最大化。對已成功上市的股份制公司來說，其在我國公開市場的平均股價直接代表著一個上市公司的投資價值。

3.社會價值最大化

伴隨著知識經(jīng)濟時代的到來，企業(yè)在其下屬的各部門、各單位中，就其所在城市、區(qū)域及其他相關(guān)利益主體而言，是一個大系統(tǒng)。社會價值最大化是現(xiàn)代企業(yè)追求的根本目標(biāo)，它與時效性、風(fēng)險性、可持續(xù)性等要素相協(xié)調(diào)，體現(xiàn)經(jīng)濟效益與社會效益的統(tǒng)一。社會價值是現(xiàn)代企業(yè)所要求的一個重要指標(biāo)，并與企業(yè)時效性、風(fēng)險、可持續(xù)性等基本要素相互協(xié)調(diào)，也反映了企業(yè)經(jīng)濟性和社會效益的統(tǒng)一。鑒于我國部分上市公司是國有企業(yè)性質(zhì)的特殊國情，我國上市公司中更需要將企業(yè)的社會價值最大化作為一個主要經(jīng)營目標(biāo)，并落實在運營的決策和實施流程中。

四、我國上市公司業(yè)績評估指標(biāo)體系的構(gòu)建原則

根據(jù)知識經(jīng)濟時期我國上市公司所面對的特殊業(yè)務(wù)環(huán)境、戰(zhàn)略目標(biāo)、價值取向等，從制度設(shè)計視角、可操作性入手，構(gòu)建我國上市公司績效評估指標(biāo)體系，需要滿足以下幾個原則。

（一）基本原則

1.可操作性原則

可操作原則主要是指指標(biāo)體系本身的可用性，還有有關(guān)統(tǒng)計資料取得的可能性。因此，如果技術(shù)指標(biāo)太細，就會很困難；并且，一個評價指標(biāo)確實可用，但因為取得該指標(biāo)數(shù)據(jù)所耗費的代價遠大于其可以產(chǎn)生的利益，那它往往就應(yīng)該被舍棄，轉(zhuǎn)而選取其他能夠取代的方法指標(biāo)。

2.協(xié)調(diào)性原則

上市公司業(yè)績評估指標(biāo)體系的制定，一是強調(diào)財務(wù)與非財務(wù)指標(biāo)的配合，二是量化與定性指標(biāo)體系的配合。金融指標(biāo)主要反映了公司過去的業(yè)務(wù)成績，而非財務(wù)指標(biāo)則是公司的長遠發(fā)展方向和實力；定量指標(biāo)則主要是通過公司所提交的財務(wù)報表、統(tǒng)計數(shù)據(jù)等，而定性指標(biāo)則是從各方面體現(xiàn)了公司的運行狀況。所以，應(yīng)該將公司財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)、定量指標(biāo)與定性指標(biāo)相結(jié)合。同時，要注重評價內(nèi)容的協(xié)調(diào)?！吧鲜泄尽笨冃гu估系統(tǒng)是一套完整的績效評估系統(tǒng)，要全面考慮能體現(xiàn)企業(yè)綜合競爭力的各方面，把關(guān)鍵指標(biāo)相互聯(lián)系，給出合適的權(quán)重。

3.重要性原則

重要性原則就是要把綜合性與重要性統(tǒng)一起來。上市公司績效評價指標(biāo)的全面性可以從各個側(cè)面展現(xiàn)公司的業(yè)務(wù)績效。但如果評價指標(biāo)數(shù)量過多，也會造成整體的評價體系模糊，不利于對核心問題作出評價。所以，在選用指標(biāo)體系時，一定要按照重要性原則的規(guī)定，而非對每個方面進行選擇。

（二）特定原則

1.社會利益原則

遵循公司社會價值最大化的價值導(dǎo)向，特別是在以我國社會主義公有制經(jīng)濟為主導(dǎo)的體制下，由于我國的上市公司主要是國有企業(yè)或者是改組后的國有控股。所以，在對我國上市公司總體業(yè)績的評價中，應(yīng)當(dāng)兼顧對社會價值的整體貢獻，即按社會利益原則。比如通過上市公司的信息披露創(chuàng)造就業(yè)、上繳國稅、誠信度、環(huán)境保護、關(guān)心公益事業(yè)等，都是評價一個上市公司整體績效的關(guān)鍵因素。

2.激勵原則

構(gòu)建我國上市公司績效評估指標(biāo)體系的一個重要作用就是為建立激勵和約束機制奠定基礎(chǔ)。因此，我國上市公司業(yè)績評價應(yīng)該把評價的范圍限定在管理者能夠控制的范圍內(nèi)，避免不可控指標(biāo)的出現(xiàn)，否則就會導(dǎo)致管理人員的抵制。另外，要達到一個平均水平，使管理人員在工作中更具挑戰(zhàn)性，并能激發(fā)他們的工作潛力。

五、我國上市公司的績效評審指標(biāo)體系

評審性評價指數(shù)主要總結(jié)了上市公司企業(yè)治理組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)經(jīng)營管理創(chuàng)新能力、社會經(jīng)濟綜合效益貢獻等非公式計量指標(biāo)因素，其中主要包括上市公司企業(yè)治理組織結(jié)構(gòu)、管理者的職業(yè)基本素質(zhì)、產(chǎn)品服務(wù)市場份額占有率和能力（產(chǎn)品服務(wù)客戶滿意度）、發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)新能力、商業(yè)模式發(fā)展創(chuàng)新戰(zhàn)略、基礎(chǔ)企業(yè)管理水平、社會整體貢獻以及信用行為等。

（一）分析公司治理結(jié)構(gòu)的窗口

分析公司治理結(jié)構(gòu)的窗口泛指我國公司全體股東大會、董事會、監(jiān)事會及公司管理層的組織設(shè)置機構(gòu)是否完全符合公司監(jiān)管部門機構(gòu)及有關(guān)現(xiàn)代中國企業(yè)治理制度的其他相關(guān)法律要求，經(jīng)營模式是否規(guī)范，是否充分體現(xiàn)了“權(quán)責(zé)明確、管理科學(xué)”的經(jīng)營原則，并如何確保維護全體公司股東的合法權(quán)益。

（二）管理人員的基本素質(zhì)

企業(yè)管理人員的基本素質(zhì)是指企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)干部在企業(yè)管理中應(yīng)具備的德才兼?zhèn)?、敬業(yè)精神、開拓創(chuàng)新、團結(jié)協(xié)作、組織協(xié)調(diào)、科學(xué)決策等方面的素質(zhì)。管理人員的基本素質(zhì)的提高，對上市公司的績效評審指標(biāo)體系的完善有很大的影響。一方面，管理人員的基本素質(zhì)在一定程度上決定著上市公司的宏觀走向；另一方面，也對于公司內(nèi)部的整體績效提升有著較大的影響。

六、結(jié)論

本文首先闡述了我國上市公司經(jīng)營業(yè)績評估中存在的主要問題，然后列舉了我國上市公司績效評價指標(biāo)體系的幾個基本指標(biāo)，分析了我國上市公司業(yè)績評估指標(biāo)體系的構(gòu)建原則，希望通過實施企業(yè)績效考核評估，為加快建立上市公司激勵約束長效機制、改進企業(yè)經(jīng)營管理水平和保持企業(yè)核心競爭力提供重要的參考和借鑒。