李 黎 項 波

（1.冶金高等專科學校，云南 昆明 650000；2.昆明理工大學，云南 昆明 650000）

上市公司資產評估增值率能夠反映上市公司市值的提升狀況，上市公司資產評估增值率=（評估凈值-賬面凈值）/賬面凈值，主要作為反映評估價值相對于上市公司賬面價值的增長情況。在一般情況下，上市公司的評估增值率不夠明顯，而在實現(xiàn)了并購重組等重大戰(zhàn)略發(fā)展后可能會出現(xiàn)較為顯著的提升，即評估價值相對于賬面價值有一個較為顯著的增長。上市公司的各項資產更加豐富，其中包括市場價值較高的股票資產和債券資產等，還包括公司經營管理所需的各項固定資產和無形資產等，復雜的資產評估狀況下對其增長率進行研究需要進行全面的細致探討，從多個方位出發(fā)，有效地增強上市公司資產評估增值率研究的科學性，為上市公司的發(fā)展奠定堅實的基礎。

一、上司公司資產評估及其增值

1.資產評估

上市公司開展資產評估是上市公司委托資產評估機構對本公司所持有的各種在資產在某一個特定時間節(jié)點的貨幣計量價值的預估工作，具有一定的預測性性質，并不是安全正確的[1]。并且在資產評估的過程中，上市公司所委托的資產評估機構必須是國家允許并且審批通過后設立的專業(yè)資產評估機構，對于資產評估機構中注冊資產評估師具有一定的數(shù)量要求。資產評估機構是否具有相應的資質，影響著上市公司資產評估的質量。資產評估機構的資產評估人員在針對某一上市公司開展資產評估時需要根據(jù)行業(yè)自律準則以及相應的法律法規(guī)開展規(guī)范性的操作，始終保持其處于中立且公平客觀的位置上，為了上市公司特定的資產評估目的選擇相適應的資產評估方法。

資產評估的出現(xiàn)是金融資本市場快速發(fā)展的產物，是為了滿足特定的資產評估目的和需求而開展的專業(yè)性經濟活動。資產評估涵蓋的范圍比較廣闊，包括固定資產、無形資產、非流動資產、不動產、數(shù)字資產等多種多樣的資產類型。而不同的資產類型所對應的最適宜的評估方法和參照的程序都有所不同，需要資產評估人員作出正確的選擇。

2.資產評估增值

由于上市公司的兼并重組等活動，會對公司的資產評估活動產生一定的影響。由于資產價值計價所遵循的會計原則是實際發(fā)生制，因而資產評估人員在應用相應的資產數(shù)據(jù)時也是實際的資產計量。但是由于資產評估具有一定的時間節(jié)點要求，不同時間節(jié)點下資產評估的結果可能存在著較為顯著的差異。并且在兩個時間節(jié)點內，上市公司的重大經營管理決策和戰(zhàn)略決策都會影響到資產評估的最終結果，從而導致資產評估出現(xiàn)增減值的狀況。而資產評估增值率就是增值與資產評估價值之間的比例關系。一般而言，上市公司在實行兼并重組或者是股權轉讓買賣后，上市公司的資產評估可能出現(xiàn)增值或者減值，在這里主要討論資產評估增值的情況。一般而言，當上市公司發(fā)生兼并重組的戰(zhàn)略舉措后，可能會出現(xiàn)資產評估增值，并且隨著上市公司兼并重組后預期經營收益的提升而加快資產評估增值率的提升速度。

3.資產評估增值率變化的形式

上市公司出現(xiàn)資產評估增值率變化的主要原因就是兼并重組，另外一個引起企業(yè)資產評估增值率變化的是企業(yè)改制，但是在上市公司的發(fā)展過程中出現(xiàn)的概率較小。因而這里主要探討上市公司兼并重組下的資產評估增值率變化形式和主要表現(xiàn)，簡單地介紹公司股份改制情況下的資產評估增值率變動。

（1）非貨幣性資產對外投資下資產評估增值率變化

在非貨幣性資產對外投資的情況下，比如說股權投資等，對于涉及收到補價的投資業(yè)務按照換置資產的賬面價值與凈收益之和進行入賬價值核算[2]。而在不涉及補價的股權長期投資下，上市公司作為投資方或者是被投資方，應當根據(jù)換出和換入資產的賬面價值與稅收之和作為入場價值。在不同的非貨幣性資產對外投資下，上市公司會因為對外投資而獲得預期的收益，其中可能會涉及因為非貨幣性資產對外投資發(fā)生的評估增值，影響著上市公司資產評估增值率的變動。

（2）清產核資下資產評估增值率的變化

在對上市公司清產核資下發(fā)生的資產評估增值進行處理時需要按照《清產核資試點企業(yè)有關會計處理規(guī)定》的具體內容和規(guī)定開展規(guī)范性的工作。在清產核資的情況下，資產評估機構需要對上市公司的固定資產等用以清產核資的資產價值進行重新評估。如果經過資產評估專業(yè)人員的評估后確定該上市公司的固定資產賬面價值重新估計價值高于之前的估值，則存在著固定資產價值的增值，上市公司的資產增值率出現(xiàn)一定的變化。并且該上市公司固定資產有一個評估價值的凈增加，該凈增加額實際上并不需要計入上市公司的所得稅，而是對增值的部分進行稅前扣除。

（3）股份制改造發(fā)生的資產評估增值率變化

因為上市公司的股份制改造而產生的資產評估增值背景下，上市公司應當直接根據(jù)股份制改造后所確定的資產評估價值來確定其資產的賬面價值，如果股份制改造后上市公司的資產評估價值高于股份制改造前的上市公司資產評估價值，則在上市公司的賬面上會出現(xiàn)較為明顯的變化和調整[3]。另外，在對股份改制的上市公司資產評估增值部分進行賬面調整時要先確定該上市公司的性質。只有內資投資的上市公司才能夠在股份制改造后按照相應的規(guī)定開展資產評估增值部分的入賬處理。如果是外商投資的上市的公司則不符合我國股份制改造后資產評估增值部門的賬面處理原則和規(guī)章制度。

二、上市公司資產評估增值率的重要作用

上市公司為了獲得更穩(wěn)定的市場定位可能會通過入股或者投資的方式增加投資收益，而后可能會開展并購重組等活動，以進一步擴大自身的資本規(guī)模。而上市公司的并購重組活動下，其資產評估增值率呈現(xiàn)出較為明顯的變化。并且上市公司的并購重組活動和資產評估增值率是相互影響的關系，上市公司的資產評估增值率核算和管理是否真實科學直接影響到了上市公司的資產評估結構和是否開展并購重組的決策。上市公司經過專業(yè)的資產評估以及資產評估增值率核算，如果資產評估下，上市公司開展并購重組戰(zhàn)略活動能夠獲得資產增值，那么證明并購重組戰(zhàn)略有意義，否則就不應當開展相應的并購重組工作。另外，如果上市公司資產評估增值率表現(xiàn)不夠真實和準確，都會導致投資者作出錯誤的投資判斷和決策，從而影響到相關的資產收益。因此，上市公司資產評估增值率對于上市公司發(fā)展而言確實具有較為重要的影響作用。

三、上市公司資產評估的方法

上市公司開展資產評估時能夠選擇的方法是多種多樣的，并且不同的資產評估方法的精細化和準確化程度也存在著一定的差異，其中最主要的資產評估方法包括收益法、資產基礎法以及市場比較法等，不同的資產評估方法具有不同的優(yōu)勢和劣勢，上市公司需要作出科學正確的選擇。

1.收益法

上市公司首要選擇的資產評估方法是收益法，收益法對上市公司資產評估增值率的影響也相對比較小。上市公司委托的資產評估機構選擇收益法，通過對上市公司內部資產的未來預期收益進行核算，并且對公司內部資產未來的預期收益通過折現(xiàn)的方式來估算相應的貨幣價值。另外，在上市公司還可以通過資產資本化的方式對上市公司的資產收益進行評估，通過科學合法的方式來評估上市公司的資產價值，通過貨幣的呈現(xiàn)形式來將上市公司的資產預估價值呈現(xiàn)出現(xiàn)[4]。資產評估機構運用收益法開展有序的資產評估時需要按照相應的步驟有序地推動資產評估工作的展開。首先，資產評估機構要將上市公司資產的未來預期收益進行折現(xiàn)處理，即未來收益在現(xiàn)在的貨幣價值。其次，資產評估機構還需要分析相關資產的風險溢價，更加準確地核算上市公司的資產預估價值。最后，資產評估結構還需要對上市公司的資產能夠產生收益的時間節(jié)點進行預測，即相應的資產從什么時候開始能夠獲得收益?；诖?，上市公司的資產能夠得到精準科學的資本化，以收益法更加精確地預估上市公司資產在未來的預期價值和收益。

2.資產基礎法

資產基礎法也是上市公司最常用的一種資產評估方法，具有較為顯著的資產評估優(yōu)勢。上市公司委托資產評估機構對本公司的資產進行全方位的深度清算，首先對公司的資產進行扣除處理，即用上市公司的總資產扣除相應的負債以獲得公司的凈資產，并且對凈資產的價值進行預估和評判。在而后的資產評估過程中則需要使用上市公司的凈資產進行資產評估。為了有效地提高上市公司凈資產評估的準確性，資產評估人員還需要將上市公司的凈資產進行合理的分類，而后按照凈資產分類分別地展開估算。比如說將上市公司的資產按照形態(tài)劃分為有形資產和無形資產，分別進行全面細致的系統(tǒng)性資產評估?；蛘呤菍①Y產劃分為固定資產和可變動資產，根據(jù)資產的不同性質和用途進行價值評價和評估?？傊?，在資產基礎法的基礎上，上市公司的資產評估人員需要重點加強對于上市公司資產結構以及負債的重視程度，并且確保各個類別的資產都能夠被評估到，有利于提高上市公司資產評估的整體質量和準確性。

3.市場比較法

市場比較法和前兩種資產評估方法相比相對而言應用范圍沒有那么廣泛，但仍然是上市公司資產評估的重要方法之一[5]。市場比較法不再從上市公司內部出發(fā)，而是將上市公司需要評估的資產類型放到市場中，尋找與之類似的相關資產，用市場平均標準來將上市公司的資產和市場中的類似資產進行對比分析，以此來為上市公司了解資產在市場中的具體價值提供契機。上市公司需要廣泛地收集市場的各種信息，并且降級集中于上市公司的現(xiàn)代化數(shù)據(jù)庫中，以便開展資產評估時隨時調用，全面地了解市場中各項資產的市場價值以及市場價值的變動趨勢?；诖?，上市公司能夠對相應的資產作出更加正確的定價行為。

四、上市公司資產評估增值率影響因素

1.評估時點對資產評估增值率的影響

上市公司資產評估增值率與評估時點之間具有較為顯著的關系。上市公司的資產評估工作本身就是上市公司委托資產評估機構對公司的資產在未來某一時間節(jié)點下的價值進行評估，時間節(jié)點的選擇直接影響著上市公司資產評估的結果。因此，上市公司委托的資產評估機構對公司進場資產評估增值率核算管理和研究時，時間節(jié)點的選擇十分重要，在一定程度上也會影響上市公司的資產價值。比如說，上市公司在年前開展了全面系統(tǒng)的資產評估工作，并且作出了并購重組的重大決策。但是，上市公司從提出并購重組的戰(zhàn)略到并購重組成功一般都要經歷較長的一段時間，單從上市公司擔任并購重組報告審核時間來看就需要花費較長的時間。假設該上市公司一直到年后才通過了并購重組戰(zhàn)略地報告，但是此時的經濟形勢以及相應的資產價值以及發(fā)生了變化，此時再進行資產評估的最終結果和年前對同一資產開展的評估結果是不一致的。而此時是否還能夠保證繼續(xù)實行并購重組戰(zhàn)略，實施并購重組戰(zhàn)略后是否能夠提升資產價值，提高資產報告增值率具有一定的不確定性。

2.行業(yè)發(fā)展對資產評估增值率的影響

行業(yè)發(fā)展與上市公司的發(fā)展息息相關。一般而言，行業(yè)發(fā)展狀態(tài)越發(fā)良好，從事該行業(yè)產品和服務經營的上市公司往往也能夠得到更加良好的發(fā)展。因此，行業(yè)發(fā)展狀況對資產評估增值率具有較為顯著的影響。行業(yè)發(fā)展狀況積極向上時能夠有效地推動上市公司資產評估增值率的增加，相應上市公司在未來某一時間節(jié)點內的資產價值評估也會更加理想。比如說，國內批發(fā)零售行業(yè)當前的發(fā)展速度逐漸減緩，從事國內批發(fā)零售經營活動的上市公司的資產評估增值率不夠明顯，資產在未來的評估價值也相對較低[6]。而由于當前全球一體化的趨勢逐漸加強，國內外經濟交流越發(fā)頻繁，人民生活質量水平逐漸提高，人民對于國外進口零售商品的需求越來越大，從以往的高端奢侈品需求逐漸向各種日常零售商品需求擴展蔓延。基于此，從事國外零售商品經營的上市公司的行業(yè)發(fā)展更加繁榮，并且具有一定的發(fā)展前景。因此，隨著國外零售商品經營市場的擴大，上市公司在現(xiàn)在時點下的資產在未來的評估價值更加理想。而國外零售商品上市公司也能夠獲得更多的優(yōu)質資產，有利于進場并購重組。因此其資產評估增值率的變化也會比較明顯。

3.評估方法對資產增值率的影響

資產評估機構在選擇具體的資產評估方法時需要立足于上市公司的實際狀況和資產評估需求。而不同的資產評估方法應用下所能夠獲得的資產評估結果可能存在著一定的差異，并不是絕對相同的，在上市公司的并購重組戰(zhàn)略實施下資產評估增值率的研究也與具體的資產評估方法選擇存在著相應的練習。一般而言，資產評估機構面向上市公司選擇的資產評估方法通常是市場分析比較法以及資產基礎法。而上市公司的資產在不同的資產評估方法下所最終獲得的資產評估結果之間的差異會一定程度上影響和左右上市公司的并購重組戰(zhàn)略。比如說，在對上市公司運用市場分析比較法進行資產評估時所得到的資產評估結果往往要高于其他資產評估方法下得到的最終結果。因此，市場分析比較法下的資產評估結果和資產基礎法下得到的評估結果指導上市公司作出的戰(zhàn)略決策和經濟調整決策可能存在相應的差異，影響著上市公司未來的發(fā)展方向。而資產評估機構選擇資產收益法對上市公司的資產評估增值率的影響實際上比其他資產評估法對上市公司資產增值率的影響更低。

五、開展上市公司資產評估增值率研究的具體策略

1.規(guī)范上市公司兼并重組時資產評估的增值會計處理

為了有效地提高上市公司資產評估增值率研究的準確性以及科學正確地處理上市公司資產評估增值部分，上市公司應當進一步規(guī)范兼并重組后資產評估增殖部分的會計處理，通過規(guī)范性的會計核算和操作來提升資產評估增值處理的準確性和質量水平，為促進上市公司的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎[7]。上市公司應當根據(jù)其資產評估項目的變動，按照相應的會計準則和法律法規(guī)，有序地開展上市公司兼并重組的資產評估增值會計處理工作。首先，上市公司建立起規(guī)范的會計核算和處理流程，對被上市公司兼并的其他公司現(xiàn)進行全面的資產評估。但是在對被兼并的公司進行資產評估時應當選擇法定的資產評估機構，而不是由兼并上市公司隨意地選擇資產評估機構。另外，被兼并公司被上市公司成功兼并后，原公司不復存在，而上市公司也成為了一個法人代表沒有更換的新公司。在對上市公司的新資產進行評估時，應當將不同的資產類型進行分類評估和處理。比如說對流動資產、數(shù)字資產或者是無形資產進行評估備案時要確定這部分資產的價值與賬面價值之間的差額，不同的增值部分按照不同資產類型的會計科目劃分進行相對應的借記（或貸記）處理?；诖?，上市公司能夠更加清晰明了地確定自己兼并重組后資產評估的增值率，有效地指導上市公司的發(fā)展。

2.選擇專業(yè)水平更高和技術更先進的資產評估機構

為了提高上市公司資產評估增值率核算和資產評估增值賬面處理的專業(yè)性和科學性，上市公司應當選擇專業(yè)水平更高和技術更先進的資產評估機構。在選擇資產評估機構時，首先需要對資產評估機構的資質進行認定，因為資產評估機構不是任何人都可以組織設立的，而需要具有相應的條件，并且提出申請審核通過后才能夠設立成為專業(yè)的資產評估機構，公開地為上市公司以及其他的經濟組織機構提供資產評估的專業(yè)服務。因此，上市公司在選擇資產評估機構時要避免選擇資質認證不通過的資產評估機構，也避免應用資產評估資質不達標的資產評估人員[8]。一般而言，市場上相對而言比較有權威的專業(yè)資產評估機構都配備有較為齊全的注冊資產評估師以及建立起了完善的內部組織運營體系，組織結構較為緊密，不松散?；诖?，上市公司可以根據(jù)這些指標科學合理地選擇相應的資產評估機構和資產評估團隊。另外，不同的資產評估機構擅長的細致領域可能不同，因此上市公司需要立足于實際所需，選擇更加適合自身的資產評估狀況和目標的資產評估機構。

3.根據(jù)相關規(guī)定進行合理的資產評估增值處理

上市公司在對資產評估增值進行處理時還需要全面了解有關的規(guī)定和法律法規(guī)。因為對于不同性質的企業(yè)以及不同情況下的資產評估增值狀況，國家作出了針對性的指示，上市公司所需要尊崇的資產評估增值處理規(guī)定肯定和未上市國有企業(yè)所需要遵循的資產評估增值處理規(guī)則存在著較大的區(qū)別。因此，上市公司的財務會計人員和管理人員都需要全面地了解有關于上市公司有關于資產評估增值處理的針對性規(guī)定，并且需要深入全面的認識和掌握相應的規(guī)定，將主動權掌握在自己的手中，而非資產評估機構人員的手中。因為雖然資產評估機構的專業(yè)人員對相關的資產評估增值處理規(guī)定比較熟悉，但是仍然需要上市公司的財務會計人員和管理人員熟知相關的規(guī)定，以有效地對合作或委托的資產評估人員進行有效的監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)其有違規(guī)操作則需要及時地進行處理，以避免相應的違規(guī)操作蔓延擴大成為影響上市公司穩(wěn)定性的巨大資產評估風險?；诖耍鲜泄灸軌驙I造更加安全穩(wěn)定的資產評估增值處理環(huán)境。

4.加強資產評估增減值的分類管理

上市公司應當有效地加強資產評估增值的分類管理，根據(jù)科學的資產分類原則和方式方法將上市公司的各種資產根據(jù)特定的性質或者是形態(tài)劃分為多種資產類型，并且對各種資產進行分門別類的資產評估增值處理。上市公司的資產規(guī)模一般而言都比較大，資產種類較多，如果將全部資產雜糅到一起進行管理，則會極大地加大上市公司資產評估增值部分的處理和管理效率。因此，對各類上市公司的資產進行分類核算以及資產評估增值管理是十分有必要的。比如說，按照形態(tài)劃分可以將上市公司的資產分為無形資產和固定資產，并且根據(jù)兩種資產不同的性質、形態(tài)以及用途，對其進行有效的分類管理。無形資產和固定資產不管是在稅務處理還是會計處理上都存在著明顯的差異，并為這兩種資產的評估價值也有所不同，可以分別進行資產評估增值管理，以有效地控制資產評估增值率的浮動變化水平。

六、結語

綜上所述，上市公司對資產評估增值率進行合法合規(guī)的處理必須在上市公司有兼并重組以及改制等活動和行為的基礎上開展，在其他情況下不能也不允許進行資產評估增值率的處理。而近年來隨著社會主義市場經濟的進一步發(fā)展以及上市公司規(guī)模的壯大，資本力量雄厚的上市公司為了在競爭激勵的市場中站穩(wěn)腳跟紛紛選擇了并購重組的擴張和發(fā)展方式。因此，各上市公司對資產評估增值率的研究需求和增值率處理的標準化流程的研究越來越深入，需求也越來越顯著。基于此，上市公司應當要根據(jù)自身的資產評估增值率處理需求，對上市公司進行一個全方位的資產評估，選擇更加專業(yè)且素養(yǎng)更高的資產評估機構來開展專業(yè)化的資產評估增值率處理，合理地分析和控制影響資產評估增值率的各項因素，有效地輔助上市公司解決并購重組過程中存在的各種問題，實現(xiàn)公司的健康發(fā)展。