馮 葉

（中國人民銀行長(zhǎng)春中心支行，吉林長(zhǎng)春 130051）

一、新冠疫情對(duì)商業(yè)銀行影響分析

新冠肺炎疫情對(duì)商業(yè)銀行多方面均造成了一定影響，本文以商業(yè)銀行經(jīng)營三原則為基礎(chǔ)，主要從信用風(fēng)險(xiǎn)暴露、流動(dòng)性管理和盈利水平三個(gè)方面加以分析。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)暴露方面

當(dāng)前我國商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)仍以貸款為主，因此不良貸款率是衡量其信用風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。如圖1所示，2018年以來我國商業(yè)銀行不良貸款率一直低于2%，且不同類型的商業(yè)銀行均滿足5%的監(jiān)管要求，信用風(fēng)險(xiǎn)整體可控。2020年疫情爆發(fā)后，所有類型商業(yè)銀行不良貸款率在當(dāng)年均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，如國有銀行由1.38%上升至1.52%，達(dá)到2018年以來的最高水平，農(nóng)商行由3.90%上升至4.22%；2021年至2022年6月又均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，股份制銀行從1.64%下降至1.35%，城商行由2.35%下降至1.89%。

圖1 商業(yè)銀行不良貸款率、貸款余額占比變化趨勢(shì)

具體分析來看，疫情發(fā)生后商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)暴露主要分為兩個(gè)階段。首先，疫情沖擊導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)經(jīng)營困難，資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)加大，商業(yè)銀行對(duì)公貸款或者其他應(yīng)收款類資產(chǎn)質(zhì)量承壓，與此同時(shí)企業(yè)員工收入下滑甚至失去收入來源，造成商業(yè)銀行個(gè)人貸款特別是房地產(chǎn)按揭貸款違約率上升，導(dǎo)致不良貸款余額增加。這一時(shí)期由于貸款總量未發(fā)生明顯變化，因此不良貸款率上升。隨后國家及時(shí)出臺(tái)政策應(yīng)對(duì)疫情沖擊，引導(dǎo)商業(yè)銀行積極支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。盡管此時(shí)商業(yè)銀行降低了風(fēng)險(xiǎn)偏好，但也加大對(duì)國家支持領(lǐng)域的信貸投放力度，信貸總額不斷增加。如圖1所示，商業(yè)銀行貸款總額占其信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比重不斷上升，尤其是2020年6月后上升速度加快。同時(shí)商業(yè)銀行加大了不良處置力度，2021年我國銀行業(yè)累計(jì)處置不良資產(chǎn)3.13萬億元，同比增加0.11萬億元。由于商業(yè)銀行逆周期信貸投放，貸款總額增加，不良貸款處置力度加大，大大稀釋了不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)，即不良貸款率下降。

（二）流動(dòng)性管理方面

中國銀保監(jiān)會(huì)于2018年5月發(fā)布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，細(xì)化監(jiān)管要求，進(jìn)一步促進(jìn)銀行機(jī)構(gòu)提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。如圖2所示，2020年-2021年商業(yè)銀行流動(dòng)性比例維持在58%，遠(yuǎn)高于25%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)且2022年以來小幅上升，商業(yè)銀行流動(dòng)性較為充足。疫情沖擊后，商業(yè)銀行流動(dòng)性覆蓋率呈現(xiàn)先大幅下降再小幅上升然后趨于平穩(wěn)的走勢(shì)，目前維持在140%左右；存貸比逐漸上升，截至2022年6月末已達(dá)到78%；另外城商行和農(nóng)商行流動(dòng)性比例大幅上升，均超過70%。

圖2 商業(yè)銀行流動(dòng)性變化趨勢(shì)圖

具體分析來看，疫情沖擊對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性的影響主要通過改變其持有資產(chǎn)組合來實(shí)現(xiàn)的，商業(yè)銀行流動(dòng)性覆蓋率一般由其持有的流動(dòng)性較好的利率債來滿足。疫情沖擊后，利率債收益下降，商業(yè)銀行出于成本考慮大幅減持利率債，同時(shí)隨著不良貸款的增加，銀行預(yù)期不斷減弱，預(yù)計(jì)未來優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)較大額度減少，即流動(dòng)性覆蓋率在2020年出現(xiàn)超幅回調(diào)。隨著疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的逐漸釋放，商業(yè)銀行預(yù)期逐漸平穩(wěn)，但優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的回流速度仍然沒有恢復(fù)到疫情前的水平，同時(shí)市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足，導(dǎo)致流動(dòng)性覆蓋率維持在140%左右。近年來隨著競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，商業(yè)銀行負(fù)債端營銷越發(fā)困難，與此同時(shí)為支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展，加大貸款投放力度，導(dǎo)致存貸比不斷上升。由于競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)，在當(dāng)前優(yōu)質(zhì)資源相對(duì)較少的情況，城商行和農(nóng)商行能夠獲取的可能性降低，可能導(dǎo)致部分資金閑置，在一定程度上被動(dòng)提升了流動(dòng)性比例。

（三）盈利水平方面

盈利性是商業(yè)銀行經(jīng)營的最終目的，但是盈利性往往與安全性、流動(dòng)性相互矛盾。不同時(shí)期，商業(yè)銀行的側(cè)重點(diǎn)不同，在經(jīng)濟(jì)上行期則更多地選擇放松風(fēng)險(xiǎn)管控，注重追求高額利潤，經(jīng)濟(jì)下行期則更多犧牲一定的收益，追求安全穩(wěn)定過渡。如圖3所示，2018年以來商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤率基本呈現(xiàn)逐漸波浪式下降趨勢(shì)，2020年底降至最低水平，由1.05%下降至0.77%，其中國有銀行和股份制銀行資產(chǎn)利潤率較高，農(nóng)村商業(yè)銀行次之，城市商業(yè)銀行最低，2020年末時(shí)只有0.55%。從凈利潤增長(zhǎng)率指標(biāo)來看，商業(yè)銀行盈利水平受疫情影響較為明顯，2020年6月凈利潤同比增長(zhǎng)率出現(xiàn)斷崖式下跌，由上一季度的5%直接下降至-9.41%，下降了14.41個(gè)百分點(diǎn),并且凈利潤率同比負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)延續(xù)了三個(gè)季度，直到2019年6月，商業(yè)銀行凈利潤的絕對(duì)值才恢復(fù)至疫情前的水平。

圖3 商業(yè)銀行盈利水平變化趨勢(shì)

具體分析來看，疫情沖擊對(duì)商業(yè)銀行的影響最終體現(xiàn)在盈利水平上。一方面疫情沖擊導(dǎo)致不良貸款絕對(duì)額增加，商業(yè)銀行從遏制風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，或迫于聲譽(yù)、監(jiān)管指標(biāo)壓力，加大不良處置力度，同時(shí)商業(yè)銀行更加注重安全性和穩(wěn)定性，資產(chǎn)配置中更多地偏向流動(dòng)性高的低回報(bào)率產(chǎn)品，或者被動(dòng)地持有閑置資金，生息或者高息資產(chǎn)規(guī)模下降，從而對(duì)商業(yè)銀行盈利產(chǎn)生負(fù)面影響。另一方面，商業(yè)銀行也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部管理，由經(jīng)濟(jì)上升時(shí)期的粗放型增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)楦泳?xì)化的管理模式，不斷提高資產(chǎn)利用效率。同時(shí)受疫情防控物理隔離要求，商業(yè)銀行紛紛加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展，加大金融科技投入。從發(fā)展前景來看，商業(yè)銀行運(yùn)用金融科技提升精細(xì)化管理能力，改變業(yè)務(wù)模式，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，打造數(shù)字金融新生態(tài)，十分有利于構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

二、實(shí)證分析

疫情沖擊對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資行為、內(nèi)部管理等多方面的綜合影響最終會(huì)體現(xiàn)在機(jī)構(gòu)盈利能力的變化上，因此本文實(shí)證分析主要研究疫情沖擊對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響?？紤]到數(shù)據(jù)的完整性和可獲得性，本文通過Wind數(shù)據(jù)庫，選取了2018年一季度至2022年二季度32家上市銀行季度數(shù)據(jù)來做實(shí)證分析。

（一）變量的選取

商業(yè)銀行盈利能力除了受疫情沖擊的影響，還受到宏觀經(jīng)濟(jì)和銀行內(nèi)部因素的影響。本文回歸分析中將凈資產(chǎn)收益率（roe）作為被解釋變量；疫情沖擊（covid）作為虛擬變量，其中2020年前變量取值為“0”，2020年疫情沖擊后變量取值為“1”；控制變量中宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要選擇了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（gdp）和失業(yè)率（ur），商業(yè)銀行內(nèi)部因素包括資產(chǎn)規(guī)模即總資產(chǎn)取對(duì)數(shù)（lnta）、不良貸款率（npl）、流動(dòng)性覆蓋率（lcr）、資本充足率（car）等。從變量的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，32家上市商業(yè)銀行季度凈資產(chǎn)收益率最大值為3.33%，最小值為0.14%，均值為0.6%，說明上市銀行之間收益率存在較大差異，可以用于回歸分析。解釋變量中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率因受疫情沖擊變動(dòng)幅度較大，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到了5.27，另外流動(dòng)性覆蓋率因監(jiān)管部門要求時(shí)間較短，變動(dòng)幅度相對(duì)較高。整體來看，各變量的標(biāo)準(zhǔn)差均保持在較低水平，數(shù)據(jù)質(zhì)量較好，適用于實(shí)證研究。

（二）模型的構(gòu)建

（三）實(shí)證結(jié)果分析

如表1所示，covid的系數(shù)為-0.106，且在1%的水平上顯著拒絕原假設(shè)，即疫情沖擊對(duì)上市銀行盈利能力造成負(fù)向沖擊，進(jìn)一步說明雖然疫情沖擊可能帶來銀行機(jī)構(gòu)加強(qiáng)管理、提升效率，但是其造成的負(fù)面作用更大。從整體回歸結(jié)果中可以看出宏觀變量中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和失業(yè)率分別對(duì)上市銀行盈利產(chǎn)生正向影響和負(fù)向影響，雖然兩者在統(tǒng)計(jì)上都較為顯著，但是通過回歸系數(shù)可以看出gdp對(duì)銀行盈利能力（roe）的影響更大。銀行內(nèi)部因素中，不良貸款率（npl）對(duì)roe存在負(fù)面影響，即不良貸款率上升，則銀行盈利能力就會(huì)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，流動(dòng)性覆蓋率（lcr）、資本充足率（car）和資產(chǎn)規(guī)模（lnt）對(duì)roe存在正向影響，其中資產(chǎn)規(guī)模影響最為突出，相對(duì)而言流動(dòng)性水平的作用不是特別大。

表1 疫情沖擊對(duì)銀行盈利能力影響的回歸結(jié)果

從穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，對(duì)大型銀行和小型銀行分別進(jìn)行回歸，covid的系數(shù)分別為-0.1835、-0.067，與全樣本回歸系數(shù)符號(hào)一致，且均在1%的水平上顯著拒絕原假設(shè)，說明回歸結(jié)果較為穩(wěn)健。從回歸系數(shù)的絕對(duì)值來看，疫情沖擊對(duì)大型銀行的盈利能力影響大于對(duì)小型銀行的影響，可能因?yàn)榇笮豌y行受疫情沖擊范圍更廣且由于體量較大，經(jīng)營策略的調(diào)整沒有小型銀行靈活，所以在疫情沖擊下，盈利能力受到的影響更為明顯。另外，大型銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資本充足水平對(duì)盈利能力的影響較小型銀行更為突出，兩類銀行的回歸結(jié)果顯示流動(dòng)性水平對(duì)盈利的影響不大。

三、政策建議

疫情沖擊造成商業(yè)銀行經(jīng)營壓力同時(shí)，也為其發(fā)展創(chuàng)造了新的機(jī)遇。為了后疫情時(shí)代實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展，商業(yè)銀行需要進(jìn)一步回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，做好數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（一）回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源

為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措。商業(yè)銀行只有始終堅(jiān)持聚焦本源、專注主業(yè)，緊跟國家調(diào)控政策，才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。一方面要服務(wù)國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，大型銀行要進(jìn)一步下沉服務(wù)重心，中小銀行要扎根縣域農(nóng)村地區(qū)，有針對(duì)性地創(chuàng)新農(nóng)村金融產(chǎn)品，加大在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信貸投放力度。另一方要加大對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、綠色產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放，高度重視中小微企業(yè)、民營企業(yè)等，準(zhǔn)確抓住這些領(lǐng)域中實(shí)力較好或者潛力較高的企業(yè)，加大信貸投放，搶先占領(lǐng)市場(chǎng)。同時(shí)，為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展，中央銀行出臺(tái)了多項(xiàng)支持政策，比如專項(xiàng)再貸款、普惠小微貸款支持工具、碳減排支持工具等，商業(yè)銀行要充分利用這些政策，實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升的同時(shí)有效降低經(jīng)營成本。

（二）進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理

商業(yè)銀行遵從安全性、流動(dòng)性、效益性三原則，安全性是最根本的前提。一方面加強(qiáng)事前防范，完善公司治理和組織架構(gòu)，形成重點(diǎn)突出、相互制衡、激勵(lì)相容的運(yùn)行機(jī)制，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管控制度，培育合規(guī)經(jīng)營文化，將風(fēng)險(xiǎn)管理理念滲透到每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，促進(jìn)風(fēng)控制度有效執(zhí)行。另一方面在事中控制方面，加強(qiáng)全口徑信用風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警，認(rèn)真落實(shí)信貸“三查”，重點(diǎn)關(guān)注大客戶動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)對(duì)其融資總量的把控和資金流向跟蹤，提前采取有效應(yīng)對(duì)措施。最后在事后管理方面，要切實(shí)做好不良資產(chǎn)處置。當(dāng)前不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)越發(fā)成熟，在加大處置力度的同時(shí)要充分利用市場(chǎng)信息提高處置成效，降低資產(chǎn)損失。

（三）加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展

疫情沖擊在很大程度上改變了居民的生活習(xí)慣，促使線上金融需求大幅提升。線上服務(wù)不僅能夠有效降低網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營成本還能突破營業(yè)時(shí)間的限制，同時(shí)大大提高信貸審批效率。對(duì)此，商業(yè)銀行要結(jié)合自身特點(diǎn)，加快推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。首先要正確分析自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)和客戶特點(diǎn)，制定數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑和發(fā)展模式，協(xié)同推進(jìn)數(shù)據(jù)治理、業(yè)務(wù)模式、科技能力等方面的變革，實(shí)現(xiàn)金融科技整體水平與核心競(jìng)爭(zhēng)力的共同提升。其次要完善手機(jī)銀行、微信小程序、微信公眾號(hào)等移動(dòng)端應(yīng)用功能，在全面完善各類智能風(fēng)控措施的基礎(chǔ)上，豐富線上信貸、理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品，持續(xù)滿足客戶多層次金融需求。最后要切實(shí)提高數(shù)據(jù)應(yīng)用。依托大數(shù)據(jù)平臺(tái)，進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)整合、信息發(fā)現(xiàn)的能力，通過深入挖掘數(shù)據(jù)信息，不斷提高業(yè)務(wù)效率，更為準(zhǔn)確的了解客戶需求，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理。