張文宇，雷 琳

(新疆師范大學(xué) 馬克思主義學(xué)院，烏魯木齊 830000)

一、引言

中國對外貿(mào)易長期處于價值鏈中低端，在市場競爭日益激烈的大環(huán)境下，提高出口企業(yè)創(chuàng)新水平成為適應(yīng)雙循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展形勢、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。國務(wù)院在2020年出臺的《關(guān)于推進對外貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》中指出，聚焦創(chuàng)新驅(qū)動、深化科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新，推動對外貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展。2022年4月，中國國家稅務(wù)總局等十個部門出臺《關(guān)于進一步加大出口退稅支持力度 促進外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展的通知》，提出“進一步優(yōu)化出口企業(yè)營商環(huán)境支持跨境電商健康持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展”，加強政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強化出口企業(yè)創(chuàng)新能力。國家稅務(wù)總局于2022年4月29日發(fā)布《關(guān)于進一步便利出口退稅辦理 促進外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展有關(guān)事項的公告》，從優(yōu)化出口企業(yè)退稅政策、簡化辦理流程與明晰收匯管理口徑等方面，強調(diào)為出口企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展?fàn)I造便捷營商環(huán)境。可見，出口企業(yè)創(chuàng)新能力儼然成為中國嵌入全球高端價值鏈、加快供給側(cè)改革以及推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的核心動力，將其作為外貿(mào)發(fā)展的重要階段性目標(biāo)勢在必行。如何在復(fù)雜的國際形勢下強化出口企業(yè)創(chuàng)新能力，成為學(xué)術(shù)研究以及政策制定者關(guān)注的熱點。

自2001年中國加入世界貿(mào)易組織以來，全球性金融危機爆發(fā)、WTO多邊貿(mào)易體制改革、貿(mào)易自由化推進、全球數(shù)字經(jīng)貿(mào)治理規(guī)則變革、中美貿(mào)易戰(zhàn)、新冠肺炎疫情以及全球氣候議程實施等國際突發(fā)事件發(fā)生，不斷變革全球貿(mào)易發(fā)展環(huán)境，導(dǎo)致各國貿(mào)易不確定性指數(shù)(TPU)大幅增加。根據(jù)中國貿(mào)易救濟信息網(wǎng)信息顯示，全球貿(mào)易不確定性指數(shù)由2001年年度平均66.1，上升至2020年的472，依然保持上升趨勢。作為國家經(jīng)貿(mào)合作隱性壁壘，貿(mào)易政策不確定性增加導(dǎo)致經(jīng)貿(mào)活動受到極大阻滯，嚴(yán)重影響企業(yè)生產(chǎn)制造與研發(fā)創(chuàng)新。若想在外貿(mào)經(jīng)濟非平穩(wěn)發(fā)展背景下緩解貿(mào)易政策不確定性帶來的影響，需從微觀視角切入探討其對出口企業(yè)創(chuàng)新的影響以及內(nèi)在作用機制。

為解決上述問題，以2010—2020年滬深非金融類A股出口上市企業(yè)為研究對象，借助Huang和Luk(2020)[1]編制的中國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)，探討其對出口企業(yè)創(chuàng)新的作用路徑。實證分析發(fā)現(xiàn)：貿(mào)易政策不確定性增加會致使市場要素配置出現(xiàn)偏離，產(chǎn)生市場要素錯配現(xiàn)象，進而對出口企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生負向影響，且資本要素錯配是導(dǎo)致市場要素錯配的主要原因；政府補貼與社會信任作為關(guān)鍵調(diào)節(jié)變量，會降低貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的負向沖擊。進一步地，對于處于不同貿(mào)易階段、生命周期、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的出口企業(yè)而言，貿(mào)易政策不確定性增加對其創(chuàng)新的影響存在異質(zhì)性。將美國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)作為中國貿(mào)易不確定性指數(shù)的工具變量展開重復(fù)驗證，依然證明結(jié)論的準(zhǔn)確性。

區(qū)別于現(xiàn)有文獻，本文有四方面的創(chuàng)新：(1)現(xiàn)有研究大多從貿(mào)易政策不確定性對企業(yè)融資約束、工資差距、投融資活動、生產(chǎn)利潤等方面作用展開討論，較少關(guān)注對出口企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文圍繞貿(mào)易政策不確定性與出口企業(yè)創(chuàng)新的作用關(guān)系展開。(2)考慮到市場要素配置與出口企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動之間的關(guān)聯(lián)性，將市場要素錯配程度作為中介變量納入研究范疇，深化探討貿(mào)易政策不確定性與出口企業(yè)的內(nèi)在關(guān)系。(3)除考慮市場要素錯配中介作用，還充分考量政府政策以及企業(yè)社會責(zé)任兩方面因素，將政府補貼與社會信任兩個指標(biāo)作為調(diào)節(jié)變量，探討二者在貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)創(chuàng)新中起到的關(guān)鍵作用。(4)將市場要素錯配這一影響機制區(qū)分為資本要素錯配與勞動力要素錯配，并將出口企業(yè)創(chuàng)新置于不同貿(mào)易階段、生產(chǎn)周期和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)角度進行分組檢驗。

二、文獻回顧與理論分析

(一)文獻回顧

出口企業(yè)創(chuàng)新是為獲取市場競爭優(yōu)勢，出口企業(yè)通過開辟新市場、采用新方法、引入新產(chǎn)品、獲得新材料等方式獲得超額利潤的行為?，F(xiàn)有研究大多從外部環(huán)境與企業(yè)自身兩個方面，探討影響出口企業(yè)創(chuàng)新的因素。就外部環(huán)境而言，現(xiàn)有文獻主要從知識產(chǎn)權(quán)保護[2～5]、政策制度[6～8]、貿(mào)易摩擦[9]、技術(shù)性貿(mào)易壁壘[10～11]等角度進行闡述。例如，黃先海、卿陶(2021)[2]的研究表明，知識產(chǎn)權(quán)保護是影響出口企業(yè)創(chuàng)新的重要渠道，且貿(mào)易成本會顯著抑制知識產(chǎn)權(quán)保護對出口企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。方菲菲等(2021)[7]實證分析發(fā)現(xiàn)增值稅改革盡管提升出口企業(yè)資本密度與銷售增長率，但對于其創(chuàng)新卻呈抑制作用。孟寧等(2020)[9]認為，以反傾銷為代表的貿(mào)易摩擦對研發(fā)強度較低、市場份額占比較低的出口企業(yè)創(chuàng)新具有較強阻礙作用。梁俊偉、孫楊(2021)[10]實證分析發(fā)現(xiàn)技術(shù)性貿(mào)易壁壘與出口企業(yè)創(chuàng)新間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，隨著時間推移該效應(yīng)呈現(xiàn)遞減趨勢。在企業(yè)自身因素方面，貿(mào)易成本[12]、人力資本投入[12～15]、融資約束[16～18]與企業(yè)家精神[19～20]是影響出口企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)鍵因素。其中，黃先海、卿陶(2020)[12]基于理論模型探討發(fā)現(xiàn)，出口企業(yè)貿(mào)易成本增加，可削弱自身創(chuàng)新能力，且該效應(yīng)在一般貿(mào)易、混合貿(mào)易、勞動密集型出口企業(yè)中更明顯。佟家棟、張俊美(2021)[13]研究發(fā)現(xiàn)，高層次人力資本投入可促進出口企業(yè)創(chuàng)新能力提升。王雅琦等(2018)[17]以制造出口企業(yè)作為研究對象，實證分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)本身面臨的融資約束越大，越不利于創(chuàng)新活動開展。吳娜等(2022)[19]在揭示中美貿(mào)易摩擦對企業(yè)金融資產(chǎn)配置的影響作用時，強調(diào)企業(yè)家精神影響了中美貿(mào)易摩擦與企業(yè)金融資產(chǎn)配置的關(guān)系，有利于出口企業(yè)創(chuàng)新實踐。

不確定性大多指經(jīng)濟不確定性，比如投資、市場與要素價格[21]。將其拓展至貿(mào)易領(lǐng)域，貿(mào)易政策不確定性是指在政府出臺與實施經(jīng)貿(mào)政策后，行為主體無法緊跟政策落實，對經(jīng)貿(mào)環(huán)境產(chǎn)生錯誤預(yù)判的現(xiàn)象。貿(mào)易政策不確定性是出口企業(yè)面臨復(fù)雜貿(mào)易環(huán)境的重要來源之一，也是影響出口企業(yè)創(chuàng)新的重要外部因素。自加入世界貿(mào)易組織以來，中國政府為擴大貿(mào)易出口、促進開放型經(jīng)濟發(fā)展，相繼出臺一系列貿(mào)易改革政策，使得貿(mào)易政策不確定性不斷提高。伴隨著貿(mào)易政策不確定性增加，出口企業(yè)技術(shù)引進、產(chǎn)品革新可能會出現(xiàn)偏離，降低綜合創(chuàng)新效率。圍繞貿(mào)易政策不確定性與企業(yè)間的關(guān)系，國內(nèi)外學(xué)者進行了多方位探究。由于貿(mào)易政策不確定性上升，加劇企業(yè)融資約束與資產(chǎn)負債問題，放大企業(yè)生存風(fēng)險[22]。劉旺等(2022)[23]通過準(zhǔn)自然試驗，研究發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策不確定性可導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)率分布的離散程度增加，加大企業(yè)間工資差距。江春等(2021)[24]認為，在貿(mào)易政策不確定性沖擊下，企業(yè)投融資活動受到極大抑制。Tosun和Yildiz(2022)[25]認為，貿(mào)易政策不確定性能阻滯企業(yè)獲得信貸支持，降低其經(jīng)營效率。劉美秀等(2020)[26]以制造企業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策不確定性降低可提升企業(yè)進口技術(shù)復(fù)雜度，且該影響效應(yīng)會隨著企業(yè)規(guī)模、年齡以及所有制變化呈現(xiàn)異質(zhì)性。汪亞楠(2018)[27]實證分析發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易政策不確定性上升對行業(yè)競爭沖擊較大，可惡化企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境，減少生產(chǎn)利潤。另外，還有學(xué)者認為貿(mào)易政策不確定性是影響企業(yè)對外直接投資的關(guān)鍵因素[28]。

目前關(guān)于貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新影響的研究較少，劉偉等(2022)[29]立足于出口企業(yè)研發(fā)投入角度，實證研究發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策不確定性增加可倒逼出口企業(yè)擴充研發(fā)投入，且該作用在民營企業(yè)內(nèi)部更明顯。孫林、周科選(2020)[30]借助2001—2007年中國工業(yè)數(shù)據(jù)庫，實證分析發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策不確定性與出口企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量正相關(guān)。佟家棟、李勝旗(2015)[31]從微觀產(chǎn)品視角切入，研究發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策不確定性增加對出口企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)生一定阻礙，尤其在貿(mào)易自由化背景下這一作用愈加明顯。由現(xiàn)有文獻推及，貿(mào)易政策不確定性對出口創(chuàng)新必然具有影響，但鮮有研究深入探討這一影響作用。因此，實證分析貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的作用，并判別內(nèi)在影響機制，對于防范經(jīng)貿(mào)政策變動風(fēng)險、強化開放型經(jīng)濟韌性具有重要現(xiàn)實意義。

(二)理論探討

伴隨全球經(jīng)濟一體化深層次融合，多邊貿(mào)易經(jīng)濟快速發(fā)展。作為貿(mào)易經(jīng)濟主體與貿(mào)易產(chǎn)品的關(guān)鍵承載者，出口企業(yè)生產(chǎn)實踐受貿(mào)易政策影響逐漸凸顯。就理論而言，頻繁變動的貿(mào)易政策不確定性會改變企業(yè)預(yù)期經(jīng)營決策(涵蓋生產(chǎn)研發(fā))，對企業(yè)創(chuàng)新行為產(chǎn)生重要影響。特別地，當(dāng)貿(mào)易政策不確定性增加時，外部環(huán)境風(fēng)險隨之加大，導(dǎo)致出口企業(yè)無法對生產(chǎn)研發(fā)現(xiàn)金流、內(nèi)外部技術(shù)吸納程度與創(chuàng)新產(chǎn)品引入規(guī)模等形成一致性預(yù)判，進而降低創(chuàng)新能力。細分來看，一方面，在貿(mào)易政策不確定性走高背景下，出口企業(yè)在外部環(huán)境沖擊下面臨經(jīng)營績效降低、利潤下降，惡化資產(chǎn)負債表，進一步降低信貸可得性，顯著抑制創(chuàng)新活動開展。另一方面，貿(mào)易政策不確定性增加為出口企業(yè)管理層營造一個不穩(wěn)定決策環(huán)境，加劇管理層之間信息不對稱性，弱化創(chuàng)新激勵效應(yīng)，進而降低創(chuàng)新績效。值得一提的是，根據(jù)實物期權(quán)理論，若將企業(yè)投資活動視為待執(zhí)行期權(quán)，則企業(yè)持續(xù)等待的“期權(quán)價值”會伴隨外部環(huán)境不確定性增加持續(xù)上升。這必然無法為創(chuàng)新活動營造穩(wěn)定環(huán)境，降低創(chuàng)新效率。據(jù)此，提出假設(shè)1：

假設(shè)1：貿(mào)易政策不確定性增加會抑制出口企業(yè)創(chuàng)新。

貿(mào)易政策是一國政策基于經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，通過經(jīng)濟、行政與法律手段，對進出口貿(mào)易方式、規(guī)模、數(shù)量、效益與結(jié)構(gòu)等進行調(diào)節(jié)的措施體系。國家在借助關(guān)稅、非關(guān)稅貿(mào)易政策干預(yù)本國進出口時，必然對市場生產(chǎn)要素配置產(chǎn)生影響，導(dǎo)致要素存在錯配風(fēng)險。尤其隨著貿(mào)易政策不確定性增加，可能使國內(nèi)外市場要素在企業(yè)間重新配置。在此環(huán)境下，各生產(chǎn)要素傾向于流向生產(chǎn)效率較高的出口企業(yè)，使得生產(chǎn)率較低的企業(yè)獲得生產(chǎn)要素成本逐步增加，導(dǎo)致市場要素錯配。其一，貿(mào)易政策不確定性增加沖擊市場環(huán)境，促使金融主體傾向于將資金投入生產(chǎn)效率較高、經(jīng)營穩(wěn)定性較強的企業(yè)，引致資本要素配置失靈。其二，貿(mào)易政策不確定性可引致市場資源配置結(jié)構(gòu)失衡，使得各行業(yè)被迫借助先進生產(chǎn)力提升全要素生產(chǎn)效率，以此獲取競爭優(yōu)勢。這致使市場高端勞動力選擇性涌入資本實力較強的企業(yè)，低效勞動力大多被分配于資本實力與競爭力相對較弱的企業(yè)內(nèi)部，形成嚴(yán)重勞動力錯配現(xiàn)象。

有學(xué)者對市場要素錯配影響效應(yīng)展開了進一步探究，韋朕韜、張騰(2021)[32]將市場要素錯配分為資本要素錯配與勞動力要素錯配，研究發(fā)現(xiàn)資本與勞動力要素錯配導(dǎo)致企業(yè)投資決策偏離，降低創(chuàng)新投資效率。市場要素錯配使得有效資源被無效消耗，擠占出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營性活動，影響創(chuàng)新行為。當(dāng)出口企業(yè)面臨資本要素錯配問題時，生產(chǎn)研發(fā)所需資金被市場擠占，可用于創(chuàng)新研發(fā)的資金日益壓縮，大幅降低創(chuàng)新效率。而當(dāng)出口企業(yè)面臨勞動力要素錯配問題時，內(nèi)部勞動生產(chǎn)力與創(chuàng)新活動適配性逐步削弱，致使創(chuàng)新能力逐漸弱化?，F(xiàn)有研究認為，中國出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中普遍存在勞動力與資本要素錯配現(xiàn)象。隨著貿(mào)易政策不確定性上升以及經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，市場要素配置出現(xiàn)偏離，產(chǎn)生較為嚴(yán)重的要素錯配現(xiàn)象，降低出口企業(yè)創(chuàng)新能力。據(jù)此，提出假設(shè)2：

假設(shè)2：貿(mào)易政策不確定性增加會導(dǎo)致市場要素配置出現(xiàn)偏離，即產(chǎn)生市場要素錯配現(xiàn)象，進而負向作用于出口企業(yè)創(chuàng)新。

政府補貼能為企業(yè)創(chuàng)新注入資本支持，有利于提升創(chuàng)新水平[33]。在貿(mào)易政策不確定性增加背景下，政府補貼同樣能夠為出口企業(yè)生產(chǎn)研發(fā)提供基礎(chǔ)資金保障，緩解由于外部環(huán)境變動帶來的相關(guān)風(fēng)險，利于創(chuàng)新活動開展。一是貿(mào)易政策不確定性加大貿(mào)易環(huán)境變動程度，增加出口企業(yè)面臨的投融資成本。而政府補貼可緩解出口企業(yè)現(xiàn)金流約束，激勵企業(yè)開展創(chuàng)新。二是政府補貼作為政府調(diào)節(jié)市場的一種激勵性措施，能夠為出口企業(yè)借助市場資源加大創(chuàng)新研發(fā)提供支撐，一定程度上可弱化政策不確定性對企業(yè)創(chuàng)新的負向作用。與此同時，在貿(mào)易政策不確定性不斷增加的大環(huán)境下，擁有較高社會信任的企業(yè)可借助社會力量識別創(chuàng)新投資活動存在的風(fēng)險，且其創(chuàng)新活動開展可獲得市場組織幫助，有利于提升創(chuàng)新水平。特別地，出口企業(yè)具備較高的社會信任水平能夠加強企業(yè)與企業(yè)間、企業(yè)與市場間信息傳遞，減少因政策變動造成的信息不對稱問題，利于提升創(chuàng)新實踐效率。據(jù)此，提出假設(shè)3：

假設(shè)3：較高的政府補貼與社會信任能夠削弱貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新造成的負向影響。

另外，因出口企業(yè)所屬貿(mào)易階段、生命周期與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同，貿(mào)易政策不確定性對其創(chuàng)新具有異質(zhì)性影響。首先，在不同貿(mào)易階段下，貿(mào)易政策不確定性對企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新與技術(shù)復(fù)雜度的影響不同。在貿(mào)易順差階段，企業(yè)面臨的貿(mào)易環(huán)境較好，創(chuàng)新投融資成本較低，關(guān)鍵生產(chǎn)要素流通阻力較小，利于創(chuàng)新活動開展；而在貿(mào)易逆差階段，外部貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜性隨之增加，以資本與勞動力代表的生產(chǎn)要素配置效率下降，甚至出現(xiàn)要素錯配情況，不斷降低內(nèi)部創(chuàng)新績效。其次，因所處生命周期不同，出口企業(yè)應(yīng)對貿(mào)易政策不確定性的創(chuàng)新決策存在差異。當(dāng)出口企業(yè)處于初創(chuàng)期，其會選擇加大市場生產(chǎn)要素引入以提升創(chuàng)新能力。但由于處于該階段的出口企業(yè)市場份額占比與競爭力均較小，創(chuàng)新能力較差。而處于成熟發(fā)展階段的出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營較為成熟，一般擁有較大資產(chǎn)規(guī)模，在應(yīng)對貿(mào)易政策不確定性增加引致的生產(chǎn)研發(fā)結(jié)構(gòu)變動時，會基于自身逐利動機選擇較為激進的市場要素引入手段，追求短期創(chuàng)新研發(fā)。當(dāng)企業(yè)處于衰退期，其市場份額、競爭力大幅降低，管理層經(jīng)營方式較不成熟，創(chuàng)新研發(fā)動機相對較小。此外，在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下，國有企業(yè)憑借特殊背景，本身擁有一定“信息優(yōu)勢”“資源優(yōu)勢”，可優(yōu)先獲取市場資源信息并調(diào)整創(chuàng)新策略。尤其是國有企業(yè)相比非國有企業(yè)擁有市場資源配置優(yōu)勢，對于創(chuàng)新要素引入保持較高的靈活性，能夠更好承擔(dān)并應(yīng)對貿(mào)易政策變動風(fēng)險。據(jù)此，提出假設(shè)4：

假設(shè)4：在不同貿(mào)易階段、不同企業(yè)生命周期、不同企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下，不同貿(mào)易政策不確定性所帶來的市場要素錯配程度以及對出口企業(yè)創(chuàng)新的影響存在異質(zhì)性。

綜合上述理論分析，繪制貿(mào)易政策不確定性、市場要素錯配與出口企業(yè)創(chuàng)新三者關(guān)系的理論邏輯圖，如圖1。

圖1 理論邏輯圖

三、研究設(shè)計

(一)數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)主要來源于中國宏觀貿(mào)易政策不確定性指數(shù)匹配數(shù)據(jù)，以及上市公司年度財報數(shù)據(jù)。以2010—2020年滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，并對數(shù)據(jù)進行如下篩選與處理：(1)僅保留出口企業(yè)樣本數(shù)據(jù)。參照相關(guān)研究[34]，將出口企業(yè)定義為：若在研究期間有過出口行為則為出口企業(yè)，否則為內(nèi)銷企業(yè)。針對是否有過出口行為的判別，根據(jù)字段篩選企業(yè)“營業(yè)收入”中“分部項目”，若其中涵蓋“國外”“外貿(mào)”“出口”等字段，則判定企業(yè)存在出口行為。(2)剔除金融與保險類行業(yè)。(3)剔除企業(yè)內(nèi)部員工基數(shù)低于10，以及股東賬面價值在0以下的企業(yè)。(4)剔除ST、ST*、PT企業(yè)。(5)剔除關(guān)鍵變量嚴(yán)重缺失的企業(yè)。(6)針對主要連續(xù)性財務(wù)指標(biāo)進行1%分位數(shù)縮尾處理。其中，企業(yè)關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，部分缺失數(shù)據(jù)從Wind數(shù)據(jù)庫補充，部分變量平減所需指數(shù)源于《中國統(tǒng)計年鑒》。

(二)關(guān)聯(lián)變量定義與描述性統(tǒng)計

1.被解釋變量

出口企業(yè)創(chuàng)新(Ioee)。已有文獻大多從投入與產(chǎn)出兩個角度衡量企業(yè)創(chuàng)新能力，投入專指企業(yè)開展研發(fā)活動所投入的資金與人力，而產(chǎn)出則代表產(chǎn)出成果，大多采用新產(chǎn)品產(chǎn)值與專利數(shù)表征。鑒于數(shù)據(jù)可獲得性，選取專利申請量衡量出口企業(yè)創(chuàng)新。與此同時，依據(jù)中國專利法，將專利分為發(fā)明、外觀設(shè)計與實用新型。其中，發(fā)明類專利含金量更高，更能體現(xiàn)出口企業(yè)創(chuàng)新能力，并反映創(chuàng)新質(zhì)量與水平，屬于實質(zhì)性技術(shù)創(chuàng)新。因此，本文主要通過發(fā)明類專利申請數(shù)代替出口企業(yè)創(chuàng)新，計算方法為專利數(shù)加1的對數(shù)值。

2.核心解釋變量

貿(mào)易政策不確定性(TPU)，參照Huang和Luk(2020)[1]的研究，采用國內(nèi)《北京青年報》《人民日報》(海外版)、《南方都市報》《今日晚報》等114家新聞媒體報紙構(gòu)建的貿(mào)易政策不確定性指數(shù)，指數(shù)越大代表貿(mào)易政策不確定性越高。原始不確定性指數(shù)為月度數(shù)據(jù)，借鑒Gulen和Ion(2015)[35]表征年度不確定性指數(shù)的方法，計算得到月度貿(mào)易政策不確定性指數(shù)，然后進行幾何平均，最終獲得年度貿(mào)易政策不確定性指數(shù)。為方便出具回歸系數(shù)報告，將該指數(shù)原始數(shù)據(jù)除以100再展開回歸。具體計算公式如下：

(1)

式(1)中，TPUt,m表征t年m月貿(mào)易政策不確定性指數(shù)；TPUt為t年度貿(mào)易政策不確定性指數(shù)，是核心解釋變量。另外，在穩(wěn)健性檢驗中，以季度作為權(quán)重，將月度貿(mào)易政策不確定性指數(shù)數(shù)據(jù)借助加權(quán)平均法測算得到年度數(shù)據(jù)，然后進行研究。

3.中介變量

市場要素錯配程度(Mis)?，F(xiàn)有針對市場要素錯配程度的測度方法主要包括以下幾種：其一，采用TFPR方法衡量要素扭曲程度[36]。其二，通過構(gòu)建“扭曲”指數(shù)刻畫資本與勞動力市場要素配置扭曲程度。其三，以要素在完全市場化情況下的價格與邊際產(chǎn)出，對比非完全市場情況下要素價格與邊際產(chǎn)出，得到二者間的差距用來衡量市場要素錯配[37]。其四，將各地區(qū)要素市場邊際發(fā)育程度與要素市場發(fā)育最高程度地區(qū)進行對比，得到的差距用以衡量市場要素錯配情況。另外，部分學(xué)者采用企業(yè)間生產(chǎn)率離散程度表征市場要素錯配情況[38]，若企業(yè)生產(chǎn)率差距越大，代表要素錯配情況越嚴(yán)重。鑒于數(shù)據(jù)可獲得性以及測度方法適配性，本文借助第四種方法，采用各地區(qū)要素市場邊際發(fā)育程度與樣本中要素市場發(fā)育最高程度進行對比，得到相對差距作為市場要素錯配程度指標(biāo)，具體如式(2)：

Misit=[max(faxtorit)-faxtorit]/max(faxtorit)×100%

(2)

其中，faxtorit代表t年i地區(qū)市場要素發(fā)育程度指數(shù)，借助金融業(yè)市場化、勞動力流動性、引進外資程度與技術(shù)成果市場化等指標(biāo)測度，數(shù)據(jù)源于《中國分省份市場化指數(shù)報告》。因報告在2016年之后沒有公布各子指標(biāo)數(shù)據(jù)，故通過計算歷年指數(shù)平均增長幅度，推導(dǎo)得出2017—2020年數(shù)據(jù)。

4.調(diào)節(jié)變量

政府補貼(Gs)，根據(jù)現(xiàn)有研究[39]，通過企業(yè)當(dāng)期獲得的政府補貼與實際營業(yè)收入的比值衡量政府補貼。社會信任(St)，目前關(guān)于社會信任數(shù)據(jù)獲取的方式主要有兩種，一種是由全國綜合社會調(diào)查(CGSS)數(shù)據(jù)獲取。CGSS是由國務(wù)院發(fā)展研究中心社會發(fā)展研究部與中國人民大學(xué)聯(lián)合開展的全國性、綜合性學(xué)術(shù)調(diào)查項目。在研究周期內(nèi)，CGSS一共開展過7次調(diào)查活動，分別為2008年、2010年、2012年、2013年、2015年與2017年。在調(diào)查活動中，除2008年之外，其他調(diào)查均會有如下問題：“總的來說，您是否同意在這個社會上，絕大多數(shù)人都是可以信任的？”被調(diào)查對象需要從“完全不同意”到“完全同意”5個選項中填寫答案。根據(jù)填寫結(jié)果，5類選項分別賦值為“1-5”。然后，將地區(qū)調(diào)查者答案的平均值作為當(dāng)年該地區(qū)社會信任水平，數(shù)值越高代表信任水平越高。另一種是參照張維迎、柯榮住(2002)[40]的方法在2000年中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)(CESS)獲取地區(qū)社會信任調(diào)查問卷數(shù)據(jù)。CESS調(diào)查涵蓋了全國31個省份，主要針對企業(yè)與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，共囊括13個行業(yè)與多種所有制結(jié)構(gòu)。有關(guān)社會信任的問項為：“根據(jù)您的經(jīng)驗，您認為哪五個地區(qū)的企業(yè)比較守信用？(按順序排列)”，被調(diào)查者從認為“值得信任”到“完全不信任”分別賦值“5-1”。地區(qū)企業(yè)社會信任水平是由選擇相應(yīng)分值的人數(shù)與該地區(qū)信任分值的比例加權(quán)計算得到。綜合來看，由于CESS調(diào)查數(shù)據(jù)為企業(yè)層面的信任水平，與本研究更加契合，故使用該數(shù)據(jù)作為地區(qū)社會信任程度的代替變量。

5.工具變量

美國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)(TPU-US)。參照李志陽(2020)[41]的研究，將美國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)作為中國貿(mào)易政策不確定性的工具變量。同時，結(jié)合貿(mào)易摩擦(TF)對貿(mào)易政策不確定性的影響，將貿(mào)易摩擦作為中國貿(mào)易政策不確定性的工具變量。貿(mào)易摩擦數(shù)據(jù)來源于中國貿(mào)易救濟信息網(wǎng)，主要通過企業(yè)所屬行業(yè)當(dāng)年涉及的貿(mào)易摩擦數(shù)目判斷。處理方式為：當(dāng)案件屬于反補貼或者反傾銷計為1，同屬反補貼與反傾銷計為2，計數(shù)完成后進行加1取對數(shù)。在選取工具變量基礎(chǔ)上，通過兩階段最小二乘(2SLS)估計，開展內(nèi)生性檢驗。關(guān)鍵原因在于，就美國貿(mào)易政策不確定性而言，首先，作為世界發(fā)達國家，美國貿(mào)易政策出臺可能會沖擊發(fā)展中國家與新興國家經(jīng)貿(mào)合作。且美國作為第一大貿(mào)易國與貿(mào)易順差來源國，與中國競合關(guān)系使得雙邊貿(mào)易及形勢存在較強相關(guān)性。其次，美國貿(mào)易政策出臺與落實盡管不會直接影響中國行業(yè)生產(chǎn)研發(fā)，但會通過間接作用影響中國企業(yè)創(chuàng)新行為。就貿(mào)易摩擦而言，貿(mào)易摩擦很大程度上提高貿(mào)易政策在全球視角下的不確定性，是導(dǎo)致政策不確定性的關(guān)鍵誘因，直接影響中國出口企業(yè)參與經(jīng)貿(mào)合作，間接作用于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新行為。

6.控制變量

參照已有關(guān)于出口企業(yè)創(chuàng)新的研究[6～9]，從企業(yè)與區(qū)域兩個層面選取控制變量。就企業(yè)層面而言，選取企業(yè)規(guī)模(Es)、資本密集度(Ci)、托賓Q值(T-Q)與企業(yè)現(xiàn)金流(Ecf)四個變量。具體而言，企業(yè)規(guī)模借助企業(yè)銷售額對數(shù)值衡量；資本密集度以固定資產(chǎn)凈值與員工數(shù)比值衡量；托賓Q值通過股權(quán)市值與凈債務(wù)市值之和除以總資產(chǎn)測算得到；企業(yè)現(xiàn)金流通過企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與總資產(chǎn)之比衡量。區(qū)域?qū)用妫刂屏巳丝谠鲩L率(Pgr)、經(jīng)濟增長率(GDP-rate)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(Ris)。人口增長率采用年末人口數(shù)減去年初人口數(shù)除以年平均人口后，再乘以1000‰計算得到；經(jīng)濟增長率以公司注冊地年度GDP表示；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)采用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的比值計算所得。為方便呈現(xiàn)回歸系數(shù)，除區(qū)域人均增長率外，對相關(guān)比值均乘以100后再展開實證回歸。表1為變量定義，表2為主要變量描述性統(tǒng)計結(jié)果。

表1 變量定義

表1(續(xù))

表2 主要變量描述性統(tǒng)計

(三)模型構(gòu)建

1.基準(zhǔn)模型

為檢驗假設(shè)1，構(gòu)建如下模型：

Ioeei,j,t=β0+β1TPUt+β2Xi,j,t+∑ind+∑region+εi,j,t

(3)

其中，i,j,t分別表示企業(yè)、行業(yè)與年度；Ioeei,j,t表示t年度j行業(yè)i出口企業(yè)創(chuàng)新；TPUt為t年度i出口企業(yè)面臨的貿(mào)易政策不確定性；X為控制變量集，涵蓋企業(yè)與區(qū)域兩個層面。另外，基于行業(yè)與地區(qū)考量，分別控制行業(yè)(∑ind)與地區(qū)(∑region)固定效應(yīng)；εi,j,t為隨機誤差項。在基準(zhǔn)回歸中，重點關(guān)注β1的取值方向。

2.中介效應(yīng)模型

為進一步檢驗市場要素錯配對貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)創(chuàng)新的中介效應(yīng)，借鑒溫忠麟等(2004)[42]的研究，構(gòu)建如下模型：

Misi,j,t=α0+α1TPUt+α2Xi,j,t+∑ind+∑region+εi,j,t

(4)

Ioeei,j,t=γ0+γ1TPUt+γ2Misi,j,t+γ3Xi,j,t+∑ind+∑region+εi,j,t

(5)

其中，Misi,j,t代表t年度下j行業(yè)i出口企業(yè)所對應(yīng)的市場要素錯配程度；若α1顯著為正，說明貿(mào)易政策不確定性會降低出口企業(yè)創(chuàng)新效率；若γ1與γ2均顯著為負，同時α1×γ1與γ2符號一致，則說明市場要素錯配在貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)創(chuàng)新中具有中介效應(yīng)。其余符號與式(3)相同。

3.調(diào)節(jié)效應(yīng)模型

為探究政府補貼、社會信任對貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用，構(gòu)建如下模型：

Ioeei,j,t=λ0+λ1TPUt+λ2Gsi,j,t+λ3TPUt×Gsi,j,t+λ4Xi,j,t+∑ind+∑region+εi,j,t

(6)

Ioeei,j,t=θ0+θ1TPUt+θ2Sti,j,t+θ3TPUt×Sti,j,t+θ4Xi,j,t+∑ind+∑region+εi,j,t

(7)

其中，Gsi,j,t與Sti,j,t為調(diào)節(jié)變量，分別代表t年度j行業(yè)i出口企業(yè)所受政府補貼，以及社會信任。該研究中，需著重關(guān)注λ3與θ3。若交互項系數(shù)與基準(zhǔn)回歸系數(shù)β1方向相反，則代表交叉變量可弱化貿(mào)易政策不確定性所帶來的負向作用，反之則會加大該效應(yīng)。其余符號與式(3)相同。

4.2SLS模型

2SLS模型能在一定程度上解決基準(zhǔn)回歸模型存在的內(nèi)生性問題。以美國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)(TPU-US)、貿(mào)易摩擦(TF)作為中國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)的工具變量，構(gòu)建如下2SLS模型：

TPUt=φ0+φ1TPU-USt+φ2Xi,j,t+∑ind+∑region+εi,j,t

(8)

(9)

TPUt=ψ0+ψ1TFt+ψ2Xi,j,t+∑ind+∑region+εi,j,t

(10)

(11)

四、實證回歸與結(jié)果分析

(一)基準(zhǔn)回歸分析

貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的回歸結(jié)果如表3。其中，(1)列為加入控制變量以及行業(yè)與地區(qū)固定效應(yīng)后，貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的影響結(jié)果。(2)列、(3)列為中介效應(yīng)檢驗結(jié)果，(2)列中被解釋變量為市場要素錯配程度；(3)列是將市場要素錯配程度納入回歸后的檢驗結(jié)果。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3(續(xù))

在(1)列中，貿(mào)易政策不確定性(TPU)系數(shù)為-0.010，在1%置信區(qū)間內(nèi)顯著，說明貿(mào)易政策不確定性增加對出口企業(yè)創(chuàng)新具有顯著抑制作用。(2)列中，貿(mào)易政策不確定性影響系數(shù)為正，代表貿(mào)易政策不確定性增加能夠加劇市場要素錯配問題。在(3)列中，貿(mào)易政策不確定性影響系數(shù)為負，但絕對值稍有下降，且市場要素錯配程度系數(shù)顯著為負，證明市場要素錯配在貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)創(chuàng)新中具有中介作用。以上檢驗證明假設(shè)1與假設(shè)2成立。

(二)內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗

1.內(nèi)生性檢驗

將上述回歸納入控制變量，并加入行業(yè)與地區(qū)固定效應(yīng)，以避免遺漏變量帶來的內(nèi)生性問題。就現(xiàn)實而言，貿(mào)易政策出臺與優(yōu)化是國家對經(jīng)貿(mào)市場的調(diào)整，而企業(yè)作為微觀個體對于政策出臺與實施的影響相對較小，故出口企業(yè)創(chuàng)新與貿(mào)易政策不確定性之間幾乎不存在反向因果關(guān)系。但影響出口企業(yè)創(chuàng)新實踐的因素較多，基準(zhǔn)回歸仍可能存在遺漏變量問題。據(jù)此，將美國貿(mào)易政策不確定性作為工具變量，通過2sls方法重新估計，結(jié)果見表4。

表4 內(nèi)生性估計

表4(續(xù))

從(1)列結(jié)果可以看出，美國貿(mào)易政策不確定性與中國出口企業(yè)創(chuàng)新呈顯著正相關(guān)，且排除存在弱工具變量的可能。工具變量可識別檢驗中，工具變量符合外生性條件。從(2)列結(jié)果可以看出，中國貿(mào)易政策不確定性與出口企業(yè)創(chuàng)新呈顯著負相關(guān)，表明貿(mào)易政策不確定性增加可抑制出口企業(yè)創(chuàng)新的結(jié)果具備可靠性。

2.穩(wěn)健性檢驗

分別從更換出口企業(yè)創(chuàng)新指代指標(biāo)、替換貿(mào)易政策不確定性指數(shù)、采用貿(mào)易政策不確定性工具變量三方面進行穩(wěn)健性檢驗。其一，采用出口企業(yè)發(fā)明類專利申請數(shù)表征企業(yè)創(chuàng)新，這里將其他專利納入考量，采用當(dāng)期專利申請量的自然對數(shù)衡量出口企業(yè)創(chuàng)新。該指數(shù)越大代表企業(yè)創(chuàng)新能力越強。表5為借助當(dāng)期專利申請量的自然對數(shù)衡量出口企業(yè)創(chuàng)新(Ioee-2)后的基準(zhǔn)回歸以及中介效應(yīng)檢驗結(jié)果。其二，對上述月度貿(mào)易政策不確定性指數(shù)原始數(shù)據(jù)進行幾何平均，得到中國年度貿(mào)易政策不確定性指數(shù)。該部分將季度作為權(quán)重進行加權(quán)平均，測算得到中國年度貿(mào)易政策不確定性指數(shù)(TPU-2)，然后進行回歸。表5中(4)列至(6)列分別為基準(zhǔn)回歸與中介效應(yīng)檢驗結(jié)果。其三，將貿(mào)易摩擦(TF)作為貿(mào)易政策不確定性的工具變量展開回歸，結(jié)果如表5中(7)列至(9)列所示。可知，采取三種穩(wěn)健性檢驗方法后，貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新仍具有負向作用，且市場要素錯配在貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系中仍具有中介作用，即貿(mào)易政策不確定性增加可經(jīng)由加劇市場要素錯配，降低出口企業(yè)創(chuàng)新能力。

表5 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

表5(續(xù))

(三)調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗

本文進一步從政府補貼(Gs)與社會信任(St)兩個方面，探討二者對貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)效應(yīng)，結(jié)果如表6所示。

表6 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗結(jié)果

(1)列結(jié)果顯示，貿(mào)易政策不確定性與政府補貼性的交叉項(TPU×Gs)為正，在5%水平下顯著；(2)列結(jié)果顯示，貿(mào)易政策不確定性與社會信任的交叉項(TPU×St)系數(shù)為正，在1%水平下顯著。綜上可知，政府補貼的投入有助于降低貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新的負向影響；社會信任程度加深可削弱貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的負向作用，驗證了假設(shè)3成立。

五、對市場要素錯配的再討論

上述研究表明貿(mào)易政策不確定性負向影響出口企業(yè)創(chuàng)新，并驗證了市場要素錯配為這一作用關(guān)系中的有效傳導(dǎo)機制。出口企業(yè)在應(yīng)對貿(mào)易政策不確定性時，會基于引進高端要素或借助高端要素逐利投機，可能引致市場資本與勞動力等要素錯配，進而影響企業(yè)創(chuàng)新。那么，究竟何種要素錯配會使得出口企業(yè)創(chuàng)新能力下降？因此，首先依據(jù)市場要素錯配情況，將其劃分為資本要素錯配與勞動力要素錯配兩類，討論貿(mào)易政策不確定性、資本要素錯配、勞動力要素錯配與出口企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系。然后，從順逆差貿(mào)易、不同企業(yè)生命周期、不同產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性角度，探討貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的影響，并分析市場要素錯配在不同分組情況的中介效應(yīng)是否存在差異。

(一)區(qū)分市場要素錯配類型

根據(jù)前文所述，通過構(gòu)建“扭曲”指數(shù)，分析地區(qū)資本與勞動力市場要素配置扭曲程度。然后，在上述回歸分析基礎(chǔ)上，進一步對市場要素錯配情況進行區(qū)分，討論貿(mào)易政策不確定性使出口企業(yè)創(chuàng)新能力降低，究竟是因為資本要素錯配還是勞動力要素錯配?表7報告了不同市場要素錯配類型下的回歸結(jié)果，資本要素錯配條件下，貿(mào)易政策不確定性負向影響出口企業(yè)創(chuàng)新。而在勞動力要素錯配下，貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的影響系數(shù)低于資本要素錯配。由此可知，貿(mào)易政策不確定性引致市場要素錯配加深對出口企業(yè)創(chuàng)新的負向作用，主要是由資本要素錯配引發(fā)。

表7 進一步討論——考慮市場要素錯配類型

(二)區(qū)分貿(mào)易類型

依據(jù)進出口貿(mào)易情況，若城市出口額大于進口額，則呈現(xiàn)貿(mào)易順差現(xiàn)象；反之，若進口額大于出口額，則呈現(xiàn)貿(mào)易逆差情況。據(jù)此，對樣本企業(yè)貿(mào)易順逆差進行分組，探究不同貿(mào)易類型下貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新、市場要素錯配、資本要素錯配與勞動力要素錯配的回歸結(jié)果，如表8所示。

由表8可以看出，當(dāng)貿(mào)易處于順差階段時，貿(mào)易政策不確定性對市場要素錯配、資本要素錯配與勞動力要素錯配的影響系數(shù)不顯著。且由于處于貿(mào)易順差狀態(tài)，出口企業(yè)經(jīng)貿(mào)合作結(jié)構(gòu)良好，一定程度上有能力抵御外部環(huán)境變化，促使貿(mào)易政策不確定性對其創(chuàng)新具有顯著正向效應(yīng)。但在貿(mào)易處于逆差狀態(tài)下，貿(mào)易政策不確定性可導(dǎo)致市場資本要素嚴(yán)重錯配，使得要素市場錯配問題凸顯，進而降低出口企業(yè)創(chuàng)新效率。

表8 進一步討論——考慮貿(mào)易類型

(三)區(qū)分企業(yè)生命周期

在面臨貿(mào)易政策不確定性時，處于不同生命周期的出口企業(yè)為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營，會作出差異化的創(chuàng)新決策。本文參照Dickinson(2011)[43]的現(xiàn)金流模式法，將樣本企業(yè)進行生命周期劃分。具體而言，依據(jù)籌資、投資與生產(chǎn)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量的正負符號，將樣本劃分為初創(chuàng)期、增長期、動蕩期與衰退期四個階段。然后結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)實踐，將初創(chuàng)期與增長期歸納為成長期組，動蕩期與衰退期列為衰退期組，由此形成成長期組、成熟期組與衰退期組三類樣本，然后展開實證檢驗。表9為不同生命周期下貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新、市場要素錯配、資本要素錯配與勞動力要素錯配的差異化影響。在成長期組中，盡管貿(mào)易政策不確定性會導(dǎo)致資本錯配進而加深市場要素錯配程度，但對出口企業(yè)創(chuàng)新的作用并不顯著。而在成熟期組樣本之中，貿(mào)易政策不確定性會導(dǎo)致企業(yè)資本與勞動力錯配，使得市場要素錯配問題進一步凸顯，進而顯著抑制出口企業(yè)創(chuàng)新。在衰退期組中，貿(mào)易政策不確定性對市場要素錯配以及出口企業(yè)創(chuàng)新均未產(chǎn)生顯著影響。

表9 進一步討論——考慮企業(yè)生命周期

表9(續(xù))

(四)區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)

依據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，將出口企業(yè)劃分為國有與非國有樣本，檢驗貿(mào)易政策不確定性對市場要素錯配、資本要素錯配、勞動力要素錯配與出口企業(yè)創(chuàng)新的差異化作用，結(jié)果如表10所示。其中,(1)至(4)列為國有企業(yè)樣本檢驗結(jié)果,(5)列至(8)列為非國有企業(yè)樣本回歸結(jié)果。就國有企業(yè)而言，貿(mào)易政策不確定性對勞動力錯配的回歸系數(shù)為0.008，且在10%水平下顯著，但對于資本要素錯配以及整體市場要素錯配的影響并不顯著。這表明貿(mào)易政策不確定性對國有企業(yè)勞動力錯配具有一定改善作用，而對整體市場要素錯配與出口企業(yè)創(chuàng)新未產(chǎn)生顯著影響。就非國有企業(yè)而言，貿(mào)易政策不確定性對資本要素錯配與市場要素錯配的影響系數(shù)顯著為正，即貿(mào)易政策不確定性導(dǎo)致非國有企業(yè)資本要素錯配，由此加劇市場要素錯配問題，進而降低出口企業(yè)創(chuàng)新能力。

表10 進一步討論——考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)

上述研究表明，現(xiàn)階段中國貿(mào)易政策不確定性主要導(dǎo)致資本要素錯配，加深市場要素錯配程度，進而降低出口企業(yè)創(chuàng)新能力。另外，對于處于貿(mào)易逆差、成熟期以及非國有性質(zhì)的出口企業(yè)，貿(mào)易政策不確定性增加將致使其出現(xiàn)資本要素錯配現(xiàn)象，加劇市場要素錯配，進而降低出口企業(yè)創(chuàng)新水平。上述結(jié)論均證實市場要素錯配是貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)創(chuàng)新十分關(guān)鍵的中介變量，驗證了假設(shè)1、假設(shè)2、假設(shè)4成立。

六、結(jié)論與啟示

貿(mào)易保護主義抬頭與“逆全球化”思潮背景下，本文將2010—2020年滬深A(yù)股出口上市企業(yè)數(shù)據(jù)與貿(mào)易政策不確定性指數(shù)相匹配，探討貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的內(nèi)在影響。得到如下結(jié)論：(1)貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新存在顯著負向作用，貿(mào)易政策不確定性增加加劇市場要素錯配是其中的關(guān)鍵影響路徑。(2)政府補貼、社會信任可調(diào)節(jié)貿(mào)易政策不確定性對出口企業(yè)創(chuàng)新的抑制作用。(3)針對市場要素錯配中介效應(yīng)進行的分組檢驗表明，貿(mào)易政策不確定性增加主要通過加劇資本要素錯配，引致市場要素錯配，進而影響出口企業(yè)創(chuàng)新。且對處于不同貿(mào)易類型、生命周期與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的出口企業(yè)創(chuàng)新而言，這一影響作用存在差異性。

結(jié)合上述研究結(jié)論，得到如下啟示：(1)在強化出口企業(yè)創(chuàng)新能力時，應(yīng)充分考慮貿(mào)易政策不確定性因素的影響，相關(guān)部門在出臺貿(mào)易政策過程中，應(yīng)權(quán)衡其對出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與創(chuàng)新研發(fā)造成的影響，提升外部貿(mào)易環(huán)境平穩(wěn)性。(2)在外部貿(mào)易政策不確定時，出口企業(yè)應(yīng)強化社會信任，增強經(jīng)濟社會責(zé)任。在該過程中，政府應(yīng)針對出口企業(yè)給予一定財政補貼，提高企業(yè)抗風(fēng)險能力，助力其緩解貿(mào)易政策不確定帶來的負向沖擊。(3)推動市場要素合理化配置。政府應(yīng)健全市場要素流動制度、創(chuàng)新對應(yīng)監(jiān)督機制，不斷完善市場要素運行機制，推動要素協(xié)同向企業(yè)集聚。同時，地方政府應(yīng)暢通要素流動渠道，保障不同企業(yè)平等獲取生產(chǎn)要素，促使要素根據(jù)市場規(guī)則、市場競爭與市場價格合理化配置。特別是針對資本要素配置，應(yīng)圍繞配置范圍與流通體制機制障礙出臺市場化機制，推動要素市場化改革。