李紅鏑　敖晶

摘? ?要：近年來，關(guān)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究廣受學(xué)術(shù)界的關(guān)注，且研究成果頗多。為分析地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究現(xiàn)狀，梳理該研究領(lǐng)域的發(fā)展脈絡(luò)，利用CNKI數(shù)據(jù)庫為數(shù)據(jù)源，借助CiteSpace、NoteExpress等可視化分析工具進(jìn)行研究熱點(diǎn)以及前沿的分析。結(jié)果表明，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域研究過程大致經(jīng)歷了起步期、快速發(fā)展期、相對(duì)穩(wěn)定期三個(gè)階段；多數(shù)研究者傾向于單獨(dú)研究，缺少合作研究；研究熱點(diǎn)聚焦在地方政府債務(wù)管理、地方政府融資平臺(tái)、土地財(cái)政、隱性債務(wù)等方面；“金融風(fēng)險(xiǎn)”“隱性債務(wù)”分別從2017年和2018年持續(xù)到2020年，成為延續(xù)至今的最新研究前沿。

關(guān)鍵詞：地方政府債務(wù)；可視化分析；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F812.7? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2023）03-0134-05

引言

地方政府債務(wù)通常包含顯性負(fù)債、隱性負(fù)債和地方或有負(fù)債，近年來，地方債的規(guī)模一直呈現(xiàn)增長趨勢，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也成為長期以來的研究熱點(diǎn)。分稅制改革使得中央與地方的財(cái)權(quán)事權(quán)錯(cuò)配，地方政府承擔(dān)了主要的支出責(zé)任，使得地方政府財(cái)政問題越來越嚴(yán)重。為了緩解財(cái)政壓力和維持以GDP為考核的績效壓力，地方政府進(jìn)行了一些不規(guī)范的政府購買服務(wù)以及各種變相融資，導(dǎo)致了地方政府的顯性和隱性債務(wù)的大量增長。在這樣的大環(huán)境下，對(duì)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，呈現(xiàn)出熱度高、關(guān)注度高的特點(diǎn)，學(xué)者們試圖從不同的視角對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，以摸清地方債的發(fā)展變遷和規(guī)律，更好地探索如何規(guī)避債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。利用文獻(xiàn)計(jì)量軟件CiteSpace5.0對(duì)“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行可視化研究和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析，對(duì)從1995年開始的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究做出總結(jié)，并且追蹤研究成果至2020年。通過分析，對(duì)地方政府債務(wù)的現(xiàn)狀規(guī)模以及所存在的問題有所掌握，并對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出對(duì)策和建議。

一、研究方法、數(shù)據(jù)來源和研究過程

（一）研究方法

本文主要運(yùn)用了“科學(xué)知識(shí)圖譜”方法來進(jìn)行“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”這一領(lǐng)域的研究，利用可視化的圖譜來呈現(xiàn)這一研究領(lǐng)域的核心知識(shí)結(jié)構(gòu)、發(fā)展規(guī)律和前沿。本文運(yùn)用的軟件主要是CiteSpace，是可以對(duì)科研文獻(xiàn)進(jìn)行科學(xué)分析，并呈現(xiàn)出一個(gè)研究領(lǐng)域在一定時(shí)期內(nèi)科學(xué)發(fā)展的趨勢以及動(dòng)態(tài)變化的可視化分析軟件。

（二）數(shù)據(jù)來源

為了把握“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”研究的發(fā)展趨勢、研究熱點(diǎn)及研究前沿，以CNKI中國知網(wǎng)源數(shù)據(jù)庫作為數(shù)據(jù)來源，檢索主題詞為“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，文獻(xiàn)的檢索時(shí)間范圍起始時(shí)間不限，截止時(shí)間為2020年年末，共檢索到相關(guān)期刊文獻(xiàn)756篇，文章的來源類別為核心期刊、CSSCI期刊以及CSCD期刊，為保證研究的可靠性和典型性，剔除出重復(fù)文獻(xiàn)、新聞報(bào)道、通告等，得到有效文獻(xiàn)739篇，作為研究數(shù)據(jù)來源。

（三）研究過程

研究過程主要采取的模式是對(duì)通過剔除篩選出的有效文獻(xiàn)的信息進(jìn)行可視化分析。將篩選出來的739篇文獻(xiàn)的文件格式轉(zhuǎn)換成讓可視化分析軟件CiteSpace識(shí)別的格式，然后導(dǎo)入CiteSpace可得到聚類分析等結(jié)果，再呈現(xiàn)出可視化圖譜；最后結(jié)合不同文獻(xiàn)對(duì)分析結(jié)果進(jìn)行更深度的分析，從而得出當(dāng)前中國“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”研究的熱點(diǎn)與前沿。

二、結(jié)果分析

（一）對(duì)“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”研究階段分析

對(duì)篩選出的739篇文章進(jìn)行發(fā)文量分析，可以發(fā)現(xiàn)關(guān)于中國“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”的研究文獻(xiàn)從1995年到2020年趨勢是不斷增長的，2014年達(dá)到98篇，是截至目前年度發(fā)文量的最高點(diǎn)。本文以1994年作為劃分的起點(diǎn)，將地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究分為幾個(gè)階段。

1.起步期（1995—2008年）。由于1994年的分稅制改革使得中央與地方政府的財(cái)事權(quán)不匹配，1995年《預(yù)算法》頒布實(shí)施后，明確規(guī)定了地方政府不得舉債融資，而地方又需要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致地方政府承擔(dān)了更多的壓力。融資需求大且渠道少，又不允許列赤字，所以個(gè)別地方政府采取了違規(guī)做法來變相舉債，比如通過融資平臺(tái)公司、政府購買服務(wù)等，從而使得融資平臺(tái)公司在地方政府債務(wù)融資占據(jù)了越來越大的作用，以地方融資平臺(tái)債務(wù)為代表的各類顯性債務(wù)和隱性債務(wù)都在這一時(shí)期迅速膨脹，融資擴(kuò)張的開始也是對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的開始，該階段的期刊論文數(shù)量較少。

2.快速發(fā)展期（2008—2014年）。為了應(yīng)對(duì)2007年的金融危機(jī)，2008年出臺(tái)了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃，以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)，約為4萬億的投資中有2.82萬億要求地方政府承擔(dān)，使得地方政府的融資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張，地方政府債務(wù)規(guī)模越來越高，該階段的研究論文也呈現(xiàn)大幅增加。

3.相對(duì)穩(wěn)定期（2014—2020年）。對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究更加多元化，越來越多的實(shí)證研究以及定量研究，對(duì)債務(wù)的規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，期刊論文的數(shù)量保持相對(duì)穩(wěn)定。

按照研究時(shí)間分析的研究態(tài)勢是持續(xù)增長的，可見，隨著地方政府債務(wù)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)不斷增多，學(xué)界對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究的關(guān)注度也越來越高。

（二）作者的發(fā)文頻次統(tǒng)計(jì)

通過對(duì)作者發(fā)文頻次統(tǒng)計(jì)可以了解作者發(fā)文的基本情況，然后對(duì)文獻(xiàn)作者社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析可以找出“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”研究領(lǐng)域的核心作者或群體，可以對(duì)作者合作的情況有更直觀的呈現(xiàn)。本文在篩選出的739篇論文中1 067位作者（以論文第一作者統(tǒng)計(jì)），有54位作者發(fā)表論文在3篇以上，占作者總?cè)藬?shù)的5%，共發(fā)表論文209篇，占總發(fā)文量的15.8%。918位作者單獨(dú)發(fā)表1篇，占作者總?cè)藬?shù)的86.12%。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究群體并不緊密。

（三）研究熱點(diǎn)分析

研究熱點(diǎn)是在某一時(shí)期內(nèi)，某一領(lǐng)域中的論文中討論的熱點(diǎn)問題或主題。文獻(xiàn)中關(guān)鍵詞的頻率分布可用于研究該領(lǐng)域的發(fā)展趨勢和研究熱點(diǎn)。近年來，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究逐漸增多，研究內(nèi)容主要包括地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和界定以及地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等。

在CiteSpace中選擇1年時(shí)間切片的篩選周期，處于研究起步期階段的期刊論文數(shù)量較少，所以將時(shí)間范圍選取為2009—2020年，節(jié)點(diǎn)類型設(shè)定為關(guān)鍵詞（Keyword），本文是閾值差值設(shè)置為（3，3，20）、（3，3，20）、（3，3，20），這樣設(shè)置可以實(shí)現(xiàn)不同時(shí)間分區(qū)閾值的個(gè)性化，使得在每個(gè)時(shí)間切片中的文獻(xiàn)的抽取數(shù)更加接近，得到地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究關(guān)鍵詞（如圖2所示），其中每個(gè)節(jié)點(diǎn)代表一個(gè)關(guān)鍵詞，節(jié)點(diǎn)的半徑大小代表了該關(guān)鍵詞的出現(xiàn)頻次，每兩個(gè)節(jié)點(diǎn)間的連線表示兩篇文章出現(xiàn)同一關(guān)鍵詞。

排除檢索詞，同時(shí)結(jié)合高頻關(guān)鍵詞統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析，可以發(fā)現(xiàn)對(duì)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究內(nèi)容主要集中在地方政府債務(wù)管理、地方政府融資平臺(tái)、土地財(cái)政、地方政府隱性債務(wù)等四個(gè)方面。

1.地方政府債務(wù)管理方面的研究。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，地方政府的融資需求不斷增長，從而也使得地方政府的債務(wù)規(guī)模不斷地增加，進(jìn)而增加了地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方政府債務(wù)管理影響著總體國家安全以及系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的防范，所以如何加強(qiáng)地方政府管理有效防范和化解地方政府債務(wù)的各種風(fēng)險(xiǎn)，逐漸成為一個(gè)熱點(diǎn)話題。不少文章從地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估界定、債務(wù)規(guī)模的預(yù)警線、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防范管理理論等方向出發(fā)，結(jié)合實(shí)證分析，研究我國各地的地方政府債務(wù)管理模式，以更好地規(guī)劃出債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的路徑[1，2]。學(xué)者們認(rèn)為深化財(cái)政體制改革，健全投融資體制；改善債務(wù)披露機(jī)制、建立風(fēng)險(xiǎn)防范與管理機(jī)制；結(jié)合事前控制和執(zhí)行控制，借鑒內(nèi)部控制的理論研究和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)等方式都可以對(duì)地方政府債務(wù)管理有所改善。

2.地方政府投融資平臺(tái)方面的研究。地方政府投融資平臺(tái)是在現(xiàn)階段的發(fā)展模式中地方政府大量的資金需求下催生的，在有著地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的訴求下，地方政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的大量的資金投入，可能會(huì)因?yàn)樽詈蟮膬攤芰Σ蛔愣斐傻胤絺木畤娛脚蛎?。林立、韓文麗等學(xué)者認(rèn)為地方政府融資平臺(tái)債務(wù)在整體上還是可控的[3，4]，張潔梅等學(xué)者也通過選取一些具有代表性的地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，發(fā)現(xiàn)我國地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)總體是可控的，但部分風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高[5]。謝清河嘗試從在地方政府融資平臺(tái)下的或有負(fù)債潛在的風(fēng)險(xiǎn)向財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散的內(nèi)在機(jī)理的角度來分析[6]，張潔梅等學(xué)者分析了地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的生成原因和傳導(dǎo)路徑分析，從而探求地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的控制方法[5]，還有一些學(xué)者，如林立運(yùn)用熵權(quán)法和物元可拓理論來分析[3]，李經(jīng)緯等借鑒國際經(jīng)驗(yàn)及新經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)的角度進(jìn)行了分析[7]。

在解決方法上，薛菁考慮融資平臺(tái)的各種情況，具體情況具體分析從而更加有針對(duì)性地防范地方融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[8]，安國俊建議將隱性債務(wù)顯性化從而化解風(fēng)險(xiǎn)[9]，袁鯤等學(xué)者建議建立一個(gè)財(cái)事權(quán)相匹的公共預(yù)算制度來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)[10]。

3.土地財(cái)政方面的研究。土地財(cái)政是我國地方政府舉債融資的主要支撐[11]，如果不加以管控，利用土地作為杠桿借債融資，在未來，地方政府債務(wù)的償還會(huì)成為一個(gè)大問題，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)向中央財(cái)政轉(zhuǎn)移[12]。目前對(duì)于土地財(cái)政方面的研究多是通過實(shí)證研究：劉禹君通過實(shí)證研究，分析了人口老齡化、房價(jià)波動(dòng)與地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系[13]；宋昕通過實(shí)證分析，研究了房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響[14]；何楊等學(xué)者通過實(shí)證研究，研究了土地財(cái)政和官員特征對(duì)地方政府債務(wù)行為的影響，發(fā)現(xiàn)土地財(cái)政與預(yù)算內(nèi)市政投資中的借債資金之間表現(xiàn)出收入上的互補(bǔ)[15]；李玉龍研究發(fā)現(xiàn)，減少與土地有關(guān)的收入將減少政府支出，增加地方政府償還債務(wù)的壓力，從而增加債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[16]；唐云鋒等學(xué)者認(rèn)為土地財(cái)政有可能使地方政府有提高房價(jià)來減輕債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，從而使得風(fēng)險(xiǎn)疊加[17]。

從土地財(cái)政的成因分析，城鎮(zhèn)化的快速增長以及發(fā)展質(zhì)量的失衡等原因，會(huì)增加地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)者們認(rèn)為可以從加強(qiáng)地方政府的償債能力、健全相關(guān)的制度措施，拓展地方政府債務(wù)投資者、規(guī)范土地債務(wù)融資等方式來防范和應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[16—18]。

4.地方政府隱性債務(wù)方面的研究。地方政府隱性債務(wù)是遏制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重中之重，雖然我國的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)目前總體來看是可控的，但是隨著地方政府債務(wù)管理的監(jiān)管越來越規(guī)范，一些違規(guī)的舉債方式將地方債務(wù)隱性化，使其變得隱蔽和難以識(shí)別[19]。隱蔽的舉債方式，迅猛的增長速度，使得地方政府隱性債務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)慢慢累積[20]。地方政府隱性債務(wù)主要有舉債形式的多樣，隱性債務(wù)的統(tǒng)計(jì)口徑不一致，規(guī)模難以統(tǒng)計(jì)等問題，使得一些地方政府隱性債務(wù)規(guī)模正在迅速擴(kuò)大，局部風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較為突出[21]，在某些省份如果將地方政府隱性債務(wù)也考慮在內(nèi)，違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)較高[22]。在解決方法上，學(xué)者們普遍認(rèn)為，建立財(cái)事權(quán)相配的財(cái)稅體制、引導(dǎo)地方政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型、規(guī)范政府融資形式、明確債務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑、完善債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方式等都是化解隱性債務(wù)的關(guān)鍵。

（四）研究前沿

突現(xiàn)詞（Burst terms）是在較短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)頻次變化較大的詞。通過CiteSpace考察詞頻，可將某段時(shí)間內(nèi)頻次變化率高的詞從大量的主題詞中探測出來，可以作為主要衡量“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”的前沿問題的主要指標(biāo)。圖3為“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”研究的主要突現(xiàn)詞圖譜，包含了突現(xiàn)詞、突現(xiàn)強(qiáng)度、起止時(shí)間等信息。

根據(jù)對(duì)739篇經(jīng)過篩選的有效文獻(xiàn)的計(jì)量分析，得到關(guān)鍵詞突現(xiàn)信息分析圖即地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、地方政府債務(wù)管理、地方政府融資平臺(tái)等15個(gè)具有潛在增長趨勢的詞匯，根據(jù)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究前沿時(shí)區(qū)視圖，并進(jìn)行不同側(cè)重點(diǎn)關(guān)鍵詞研究，結(jié)合得出中國“地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”研究的前沿問題。

從突現(xiàn)強(qiáng)度來看，“隱性債務(wù)”最大為7.8537、該主題詞代表了隱性債務(wù)是地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究領(lǐng)域的重要方面，是較具影響力的研究前沿?zé)狳c(diǎn)，其次對(duì)于“地方政府融資平臺(tái)”的突變強(qiáng)度也較大，為5.2991，也是該研究中較為重要的前沿領(lǐng)域?？偟目磥?，對(duì)于地方政府融資平臺(tái)以及隱性債務(wù)的研究是地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的核心前沿?zé)狳c(diǎn)，廣受研究者的關(guān)注。

從突現(xiàn)時(shí)間來看，各個(gè)主題詞持續(xù)的時(shí)間都不是很長，考慮是因?yàn)檎咭约吧鐣?huì)環(huán)境的不斷變化導(dǎo)致在每一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的研究重點(diǎn)會(huì)有些許變化。從近幾年的突現(xiàn)詞來看，“金融風(fēng)險(xiǎn)”“隱性債務(wù)”分別從2017年和2018年持續(xù)到2020年，成為最新研究前沿。

此外，通過對(duì)最新發(fā)表的文獻(xiàn)研讀，可以發(fā)現(xiàn)對(duì)于疫情下的地方財(cái)政形勢、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、傳導(dǎo)路徑以及一些預(yù)警模型的建立也是現(xiàn)今研究的前沿。

三、研究結(jié)論及展望

（一）研究結(jié)論

本文利用CiteSpace、NoteExpress等可視化分析工具對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)的基本特征、作者合作、研究熱點(diǎn)、研究前沿等進(jìn)行了系統(tǒng)的分析。

從發(fā)文時(shí)間看，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究大致經(jīng)歷了起步期（1995—2008年）、快速發(fā)展期（2008—2014年）、相對(duì)穩(wěn)定期（2014—2020年）3個(gè)階段。尤其是2014年，該領(lǐng)域受到學(xué)界的廣泛關(guān)注，學(xué)術(shù)成果頗多，原因可能是2014年8月新《預(yù)算法》通過，對(duì)《預(yù)算法》有了大規(guī)模修訂，地方政府有了發(fā)債權(quán)，同時(shí)也規(guī)定了一些限制，在這些基礎(chǔ)上，更多的學(xué)者們對(duì)地方債的研究有了新的思路。結(jié)合國家相關(guān)政策的一系列出臺(tái)，也可以發(fā)現(xiàn)對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究熱度受政策導(dǎo)向的影響很大。

從作者合作方面來看，形成了一些研究群體，也形成了一些團(tuán)隊(duì)，但大部分的學(xué)者之間的合作依然較少。

研究熱點(diǎn)方面，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究內(nèi)容主要集中在地方政府債務(wù)管理、地方政府融資平臺(tái)方面研究、土地財(cái)政、隱性債務(wù)等方面，不僅有理論的分析，也有很多實(shí)證的證明。

研究前沿方面，“金融風(fēng)險(xiǎn)”“隱性債務(wù)”分別從2017年和2018年持續(xù)到2020年，成為延續(xù)至今的最新研究前沿。

對(duì)于地方政府隱性債務(wù)的研究不僅是熱點(diǎn)，也是前沿，雖然《預(yù)算法》和相關(guān)立法已經(jīng)明確規(guī)定不允許地方政府違規(guī)舉債，但地方政府還是會(huì)規(guī)避監(jiān)管，無視約束去變相舉債。變相舉債規(guī)模增加不可避免地加劇了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而相對(duì)于顯性債務(wù)，我國的地方政府隱性債務(wù)的規(guī)模龐大、舉債主體不同、舉債形式也不同，低透明度使得債務(wù)的規(guī)模更難以測量。目前，國內(nèi)關(guān)于地方政府隱性債務(wù)研究從隱性債務(wù)的界定、成因、規(guī)模的估算、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建都有不同的見解。關(guān)于隱性債務(wù)的界定在不同的文章里有不同的體現(xiàn)，這也是導(dǎo)致估算結(jié)果差異的原因。國內(nèi)關(guān)于地方隱性債務(wù)的成因的研究中，有財(cái)政體制、金融體制、管理體制、宏觀政策等因素，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為與地方政府財(cái)事權(quán)不統(tǒng)一、官員晉升激勵(lì)、銀行信貸違規(guī)操作、地方融資平臺(tái)債務(wù)等有關(guān)。關(guān)于隱性債務(wù)規(guī)模的估算，不同的學(xué)者通過不同的定量的方式分析，運(yùn)用KMV模型、VaR模型、灰色系統(tǒng)理論的GM（1，1）模型、MIMIC模型以及空間計(jì)量模型等模型進(jìn)行測算，但因?yàn)榈胤絺鶆?wù)的數(shù)據(jù)敏感，對(duì)隱性債務(wù)的口徑不統(tǒng)一，數(shù)據(jù)的分散復(fù)雜，都導(dǎo)致了最后結(jié)果的差異。以及對(duì)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建研究，有運(yùn)用KMV模型以及VAR模型建立地方政府債務(wù)預(yù)警模型，也有運(yùn)用層次分析法、熵值法分析、模糊綜合評(píng)判法、因子分析法等分析進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)狀況的測算。在新冠肺炎疫情沖擊以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的壓力下，容易演化成重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)地方政府隱性債務(wù)的研究是健全防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)體制機(jī)制建設(shè)的關(guān)鍵。

（二）研究展望

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，政策的不斷推出，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的下行壓力和新冠肺炎疫情的沖擊等各種不利因素影響下，對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究提出了新的要求及未來研究方向。在將來，需要重點(diǎn)關(guān)注如下方面。

研究內(nèi)容方面。在研究內(nèi)容上，多數(shù)研究是以金融的視角討論，內(nèi)容仍然相對(duì)單一，缺乏理論上的梳理和知識(shí)體系的建設(shè)。可以嘗試突破經(jīng)濟(jì)的框架，從政治、社會(huì)環(huán)境或其他視角進(jìn)行多元研究，從不同的視角發(fā)現(xiàn)不同的問題，讓研究的內(nèi)容更加豐富。

研究方法方面?，F(xiàn)有的研究多為定性研究，關(guān)于定量研究由于數(shù)據(jù)獲取依賴政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及面板數(shù)據(jù)，使得研究結(jié)論受限，而且因?yàn)楦鞣綄W(xué)者對(duì)于地方政府債務(wù)的各種類型統(tǒng)計(jì)口徑并不一致，使得研究結(jié)論可能會(huì)出現(xiàn)偏差?？梢愿倪M(jìn)相關(guān)立法，促進(jìn)政府債務(wù)信息的披露，然后采用更廣泛的跨學(xué)科視角，以及定性和定量相結(jié)合的方法對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的研究更為全面。

構(gòu)建研究網(wǎng)絡(luò)。從文獻(xiàn)計(jì)量中可以看出，雖然對(duì)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究主題的研究者很多，但是各學(xué)者之間的合作交流還比較少，沒有形成一個(gè)很好的學(xué)術(shù)研究網(wǎng)絡(luò)。應(yīng)該鼓勵(lì)學(xué)者內(nèi)部進(jìn)行更深度的學(xué)習(xí)交流，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)或者各學(xué)者之間的合作，進(jìn)一步提升地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的整體水平和層次。

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