邱睿

在企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的財務風險具有幾個特征。首先財務風險是客觀存在，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，因為企業(yè)經(jīng)營過程中始終存在著無法實現(xiàn)預期目標的風險。其次，財務風險存在于企業(yè)財務管理的全部環(huán)節(jié)中，在資金籌集、運用、積累和分配等流程均會產(chǎn)生財務風險。

第三，即便在事前可以預估財務風險，由于影響財務活動結(jié)果的各種因素總是在不斷變化，所以事前難以準確判斷出潛在財務風險的大小。

第四，財務風險與收益并存，且呈正相關的關系，即投資風險越大，獲取的風險報酬收益越高。

第五，財務風險的存在，一定程度上會激勵企業(yè)采取相關防范措施，加強財務風險管理，進而提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

綜合分析企業(yè)財務風險的相關特征，不難發(fā)現(xiàn)財務風險涵蓋在企業(yè)資金運行的所有環(huán)節(jié)之中，想要完全消除是不現(xiàn)實的，理想的狀態(tài)僅僅是將財務風險降至最低。

當企業(yè)內(nèi)部和外部等各類因素發(fā)生變動時，對其財務風險是否能夠造成影響、具體產(chǎn)生影響的程度都是不確定的，最終將給企業(yè)帶來威脅還是機會也難以評斷。因此，詳盡預估因各類因素變動導致的財務風險尤為重要。

財務風險管理中存在的問題

對于財務風險管理者而言，核心目標就是降低財務風險發(fā)生概率，減少企業(yè)在風險中遭受的損失。由于企業(yè)所處的內(nèi)外環(huán)境不是一成不變的，在財務風險管理計劃的具體實施過程中，應該根據(jù)財務風險所處的不同狀態(tài)，調(diào)整財務風險管理方案，采取及時有效的方法進行防范和控制。在具體的執(zhí)行過程中，要用經(jīng)濟可行的方法進行處理，及時修正那些已經(jīng)偏離財務風險管理的目標，確保財務工作能夠安全正常地開展。企業(yè)財務風險管理存在的問題，主要表現(xiàn)在以下方面：

首先是財務風險管理意識淡薄。不重視財務風險管理，是很多在財務風險管理中存在的基本隱患，從本質(zhì)上沒有將該問題擺在重要位置，似是而非的態(tài)度模糊了財務風險管理的首要地位。財務風險管理空有軀殼沒有實質(zhì)內(nèi)容，一旦滋生財務風險，單純地依靠模仿風險管理理論，就不能找到行之有效的參考數(shù)據(jù)，及時對財務風險加以應對與控制。

其次，由于每個企業(yè)都有其獨特的地方，千篇一律的制度規(guī)范流程并不能起到?jīng)Q定性作用。一些決策者始終抱有項目滋生財務風險可能性極低的僥幸心態(tài)，或者認為發(fā)生的財務風險在可控范圍內(nèi)，這些自信行為往往低估了財務風險所能帶來的影響。沒有事前優(yōu)先考慮財務風險管理的相關問題，在項目進行中也沒有提及增加財務風險管理模塊，正是不重視財務風險管理的具體表現(xiàn)。我國很多企業(yè)一直擁有良好的業(yè)績，處在安逸的氛圍中，過度的松懈致使管理人員財務風險管理意識淡薄。

企業(yè)籌資渠道較為單一。由于短期債務代理成本低，到期需要償還的利率又較為優(yōu)惠，一些行業(yè)仍以負債籌資渠道為主，過分依賴銀行貸款的傳統(tǒng)模式，這也是資產(chǎn)負債率一直居高不下的主要原因。一些企業(yè)處在用借款償還借款的此惡性循環(huán)中，尚未在實際評估項目的基礎上，嘗試挖掘新的籌資渠道，缺乏對項目和融資真正意義上的探尋與分析。

企業(yè)債務期限結(jié)構(gòu)不合理。當大量短期債務集中到期，資金壓力將會成倍增長，一些企業(yè)忽視了在資本結(jié)構(gòu)上對籌資進行合理劃分的原則，無形中加大了償債壓力。在這種情況下，隨著時間的推移，還款期限逐漸臨近，長期負債在向一年內(nèi)到期的短期負債轉(zhuǎn)化過渡，項目對資金的需求量明顯增加，企業(yè)債務期限結(jié)構(gòu)的不合理，加大了籌資活動風險。

優(yōu)化財務風險管理的對策

強化管理人員對財務風險的重視度。應當設立財務風險管理負責部門，成立財務風險管理小組，由項目分管財務的領導、財務管理部門和有關業(yè)務部門選定的人員共同組成，同時可以引進相關專業(yè)人士，加強人員配備，明確該部門的工作職責，按照具體崗位進行詳細分解，全面梳理財務風險管理的整體脈絡。

要聘請專業(yè)人員結(jié)合項目的實際情況，制訂《籌資風險管理辦法》《投資風險管理辦法》《銷售及資金回收風險管理辦法》《風險評估及監(jiān)督管理辦法》等財務風險管理相關制度，對公司籌資、投資和經(jīng)營銷售的財務風險水平實施監(jiān)控。一旦在項目實際經(jīng)辦過程中滋生財務風險管理問題，相關負責人員可遵循制度規(guī)定及時作出決策，將不利影響降至最低。

優(yōu)化項目資本結(jié)構(gòu)。資本主要由自有資本與債務資本構(gòu)成，我國很多企業(yè)由于前期需要大量的資金投入，過度負債大大加重了財務風險，甚至存在破產(chǎn)的隱患。同時，以負債為主的籌資方式還受到還款期限和利率的雙重約束。在此基礎上，積極調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，適當提高項目自有資金比例、降低負債比例，才能在根本上緩解財務風險和壓力。平衡各類籌資方式的資金比例，搭建更為合理穩(wěn)妥的資本結(jié)構(gòu)，能夠提高償債能力，可使項目在資金規(guī)模上保持競爭優(yōu)勢，在防范和抵御財務風險方面也能發(fā)揮重要作用。

合理規(guī)劃項目的債務期限。目前，一些企業(yè)短期借款比例較大，債務搭配不合理，存在一定的集中償付壓力，增大了財務風險發(fā)生的可能性。對已有債務，管理人員首先要做好充分的應對準備，要及時部署相關工作，提前籌措資金。其次，要在考慮現(xiàn)有債務期限的基礎上，適當增加長期負債，對負債期限進行合理安排，以此避免大量債務同時到期的現(xiàn)象再次發(fā)生。要有序規(guī)劃和統(tǒng)籌安排債務還款期限，分散在同一時間段償付大量資金的壓力。

第三，嚴格遵守并合理運用資金籌集制度，充分考慮債權(quán)融資的規(guī)模、期限、利率、幣種等核心要素。要建立資金錄入電子信息系統(tǒng)，由專人負責債務數(shù)據(jù)錄入，按照還款時間自動有序排列所有債務，使管理人員一目了然，對下一步的債務籌資工作提前做到科學且合理的規(guī)劃。在債務到期前，系統(tǒng)會有所提示，據(jù)此提前籌備資金，保證按時足額還款，避免產(chǎn)生額外的滯納金。在優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)的基礎上，結(jié)合發(fā)展規(guī)劃，按照實際情況合理規(guī)劃不同還款期限的債務，能有效降低財務風險。

注重籌資方式和渠道創(chuàng)新。目前，有些企業(yè)受國家宏觀政策調(diào)控的影響，所選擇的籌資方式和籌資渠道較為簡單，一旦經(jīng)濟環(huán)境、宏觀政策發(fā)生改變隨時會有被淘汰的風險。因此，要拓寬公司的籌資渠道，平衡不同渠道的籌資風險，提高資金的安全性，這些都將有利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

重視預測防范不可抗力帶來的各類風險。由不可抗力因素產(chǎn)生的財務風險，如政策風險和自然災害風險等事前難以被全部預測，為了降低財務風險所帶來的損失，實現(xiàn)項目效益最大化，管理人員需要提前對此類財務風險進行預估與防范，并參照相關標準將其量化到合理數(shù)值，對此類潛在的財務風險要做好充足的應對準備。

目前，很多企業(yè)面臨項目資金需求量巨大，生產(chǎn)經(jīng)營周期漫長，回款資金不確定等經(jīng)營困難，極易滋生財務風險。因此，對財務風險管理問題的全面梳理成為首要任務。財務風險有可能貫穿于企業(yè)所有經(jīng)營活動的環(huán)節(jié)之中，通過剖析具體企業(yè)所涉及的財務活動，總結(jié)分析出在預算、籌資、投資等諸多環(huán)節(jié)有可能存在的財務風險管理問題，并采取相應措施積極應對，有助于最大程度規(guī)避風險，提升企業(yè)對于財務風險的應對和管控能力。