美資“冒險(xiǎn)家”青睞英格蘭聯(lián)賽

顏強(qiáng)

樸茨茅斯、雷克斯?jié)h姆、普利茅斯、吉林厄姆、雷頓東方、林肯城……看到這一串名稱(chēng)，會(huì)聯(lián)想起什么？

除非是一名電腦游戲《足球經(jīng)理》的資深玩家，否則這一串名稱(chēng)里，除卻樸茨茅斯能讓人聯(lián)想起N多年前一家短暫燒錢(qián)的英超俱樂(lè)部，其他都充滿(mǎn)著陌生感。然而，這些英格蘭低級(jí)別聯(lián)賽的職業(yè)俱樂(lè)部有了一種共性──他們現(xiàn)在都是美國(guó)資本控股的俱樂(lè)部。

這一串俱樂(lè)部分布在英格蘭第三級(jí)別、第四級(jí)別乃至第五級(jí)別的聯(lián)賽中，像威爾士的雷克斯?jié)h姆，雖然百余年來(lái)都在英格蘭聯(lián)賽系統(tǒng)里征戰(zhàn)，但掉出英格蘭超冠甲乙四級(jí)聯(lián)賽后，都不被認(rèn)為是嚴(yán)格意義上的“職業(yè)俱樂(lè)部”。

美國(guó)資本對(duì)歐洲職業(yè)足球，尤其對(duì)英格蘭足球的熱衷，20年來(lái)不斷升溫，此刻蔓延趨勢(shì)已經(jīng)由上及下。一年前托德·伯利領(lǐng)銜的Clearlake基金收購(gòu)切爾西，投資和承諾金額是25億英鎊+20億英鎊的模式，后面那20億英鎊主要是針對(duì)斯坦福橋球場(chǎng)的重建或者新建。切爾西之外，美國(guó)資本控制或投資參股的英超俱樂(lè)部，包括曼聯(lián)、利物浦、阿森納、曼城、西漢姆聯(lián)、富勒姆、阿斯頓維拉、水晶宮、利茲聯(lián)和伯恩茅斯，總共11家俱樂(lè)部！其中美國(guó)資本控股的英超俱樂(lè)部高達(dá)8家，未來(lái)還有增長(zhǎng)趨勢(shì)，英超變成“美國(guó)資本超級(jí)足球聯(lián)賽”，只是時(shí)間問(wèn)題。

這種美資滲透的趨勢(shì)還在往英格蘭足球金字塔中下端蔓延。文章開(kāi)篇羅列的這些俱樂(lè)部，樸茨茅斯還有一定國(guó)際知名度，畢竟在21世紀(jì)奪取過(guò)足總杯，其他幾家都是美國(guó)投資人低價(jià)收購(gòu)。

他們不是因?yàn)闊釔?ài)足球而來(lái)，都是為了投資回報(bào)而來(lái)。

樸茨茅斯是一個(gè)典型案例。21世紀(jì)初，曾經(jīng)短暫因?yàn)槎砹_斯寡頭關(guān)聯(lián)資金的投入，雇傭了包括名帥老雷德克納普在內(nèi)的一大批明星，但資本退潮后，成績(jī)急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)降級(jí)，一度清盤(pán)停擺，幾乎破產(chǎn)。2017年，美國(guó)投資人邁克爾·艾斯納只用567萬(wàn)英鎊，就收購(gòu)了這家南海岸俱樂(lè)部。艾斯納的職業(yè)背景曾經(jīng)是迪士尼集團(tuán)總管，投資樸茨茅斯就是為抄底而來(lái)。

伯利收購(gòu)切爾西的投入足夠買(mǎi)下441個(gè)樸茨茅斯。艾斯納收購(gòu)綽號(hào)“龐貝軍團(tuán)”的樸茨茅斯，當(dāng)時(shí)俱樂(lè)部正在由英乙升級(jí)英甲過(guò)程中。他看好這個(gè)投資項(xiàng)目，因?yàn)闃愦拿┧闺x倫敦不遠(yuǎn)，100公里左右；這座城市里，只有這一家職業(yè)俱樂(lè)部；主場(chǎng)弗拉頓公園容量超過(guò)2萬(wàn)人；此前有過(guò)頂級(jí)聯(lián)賽乃至歐戰(zhàn)履歷，潛力巨大。

毫無(wú)疑問(wèn)，收購(gòu)5年來(lái)，樸茨茅斯已經(jīng)明顯升值—— 目前在第三級(jí)聯(lián)賽英甲排名第9，仍然有升級(jí)英冠的機(jī)會(huì)。同一聯(lián)賽中，相近規(guī)模的伊普斯維奇城被美國(guó)資本Gamechanger 20收購(gòu)，價(jià)格4000萬(wàn)英鎊。2022年，美國(guó)區(qū)塊鏈機(jī)構(gòu)Wagmi用500萬(wàn)英鎊收購(gòu)了英乙俱樂(lè)部克勞利城。

切爾西隊(duì)已經(jīng)被美國(guó)資本收購(gòu)。

英超創(chuàng)建于1992年，本質(zhì)上是英格蘭傳統(tǒng)職業(yè)聯(lián)賽體系的一次獨(dú)立行為，過(guò)往百余年，英格蘭聯(lián)賽都?xì)w屬于英格蘭聯(lián)賽委員會(huì)管理。如今這個(gè)機(jī)構(gòu)直接管理的只有英冠、英甲和英乙三級(jí)職業(yè)聯(lián)賽、72家俱樂(lè)部。

美國(guó)資本由上及下的滲透，當(dāng)然需要承擔(dān)很大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榫銟?lè)部估值和俱樂(lè)部所處聯(lián)賽級(jí)別、競(jìng)技成績(jī)以及周邊經(jīng)濟(jì)環(huán)境息息相關(guān)。美國(guó)投資人當(dāng)中，也有前阿斯頓維拉老板蘭迪·萊納這樣的退出者，他聲稱(chēng)自己掌控維拉10年，損失超過(guò)2億英鎊，“英格蘭足球就是體育世界里的狂野西部，欺詐橫行，騙子和江湖郎中無(wú)所顧忌……”

在這樣一片高度市場(chǎng)化而嚴(yán)重缺乏社會(huì)監(jiān)管的領(lǐng)域里，不懂行、不交學(xué)費(fèi)的投資人當(dāng)然會(huì)遭遇各種挑戰(zhàn)。但這恰恰是美國(guó)投資人熱愛(ài)的冒險(xiǎn)家樂(lè)園。有美國(guó)資本控股的低級(jí)別聯(lián)賽俱樂(lè)部高管分析說(shuō)：“英格蘭傳統(tǒng)豪門(mén)俱樂(lè)部，要么是早就被收購(gòu)，要么就是市價(jià)太貴，所以美國(guó)資本的逐利本能，瞄向的都是‘潛力股’──這些低級(jí)別聯(lián)賽俱樂(lè)部收購(gòu)成本不高，如果有一定成長(zhǎng)潛力，未來(lái)回報(bào)絕對(duì)可觀。”

所以，在絕大多數(shù)美國(guó)投資人眼中，英格蘭職業(yè)足球是一片價(jià)值洼地，低級(jí)別聯(lián)賽俱樂(lè)部極致的投資回報(bào)，就是有朝一日升上英超，并且透過(guò)社交媒體分發(fā)，實(shí)現(xiàn)未來(lái)英超賽事版權(quán)再度升值。在職業(yè)體育管理和經(jīng)營(yíng)上，美國(guó)投資人習(xí)慣認(rèn)為，在美國(guó)職業(yè)體育市場(chǎng)上行之有效的那一條管理方式，要比歐洲職業(yè)體育更加先進(jìn)有效。

還有一系列的參數(shù)能提升美國(guó)資本對(duì)英格蘭俱樂(lè)部的估值。例如地緣──俱樂(lè)部所在地是否接近大都市，尤其倫敦。例如價(jià)格，例如升上英超的可能性──英超俱樂(lè)部每個(gè)賽季保底的媒體版權(quán)收入就能超過(guò)1億英鎊。這些因素疊加起來(lái)，可以看到美資收購(gòu)的俱樂(lè)部有明顯的重南輕北態(tài)勢(shì)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)南部更加發(fā)達(dá)，越接近倫敦，升值可能性越大。

美國(guó)資本以及各種國(guó)際市場(chǎng)上的投資基金，都在無(wú)孔不入地尋找投資機(jī)會(huì)，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境越差，他們更加急迫。市場(chǎng)上年度收入增長(zhǎng)超過(guò)10%的項(xiàng)目并不多見(jiàn)，像伊普斯維奇、樸茨茅斯、普利茅斯以及英冠倫敦俱樂(lè)部米爾沃爾這樣的投資標(biāo)的，球場(chǎng)容量龐大，即便征戰(zhàn)低級(jí)別聯(lián)賽，上座率也能輕松突破萬(wàn)人，這都是美資看好的投資機(jī)會(huì)。

洶涌而來(lái)的美國(guó)投資人當(dāng)中，也有浪漫情懷者，或者像操控足球游戲那樣，幻想著將一家低級(jí)別俱樂(lè)部打游戲一般拾階而上。好萊塢影星麥克艾亨利和雷諾茲聯(lián)手，2021年收購(gòu)第五級(jí)別俱樂(lè)部雷克斯?jié)h姆，就有點(diǎn)玩游戲的意味。不過(guò)，收購(gòu)之后，麥克艾亨利和雷諾茲馬上帶著真人秀拍攝團(tuán)隊(duì)，來(lái)實(shí)拍這樣的真人秀故事，與其說(shuō)這是一種浪漫情懷的游戲，不如說(shuō)這是媒體生意化的曲折變現(xiàn)。

英超的媒體版權(quán)已經(jīng)成為過(guò)去30年職業(yè)體育國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)神話(huà)，而美資長(zhǎng)期認(rèn)為，在社交媒體和視頻分發(fā)手段越來(lái)越通達(dá)的背景下，即便低級(jí)別聯(lián)賽，媒體版權(quán)仍然有豐厚的升值空間。這些資本根本不可能有任何關(guān)聯(lián)足球和俱樂(lè)部相應(yīng)社區(qū)的價(jià)值觀，只有純粹的利益驅(qū)動(dòng)。某種程度上，這不也是“純粹”的職業(yè)體育嗎？