在資產(chǎn)管理這一新興業(yè)務領域，人工智能、大數(shù)據(jù)和云計算與資產(chǎn)配置、量化交易和風險控制的融合尚在探索之中，亟須加速推進，為構建新發(fā)展格局、促進中國銀行業(yè)現(xiàn)代化轉型和高質量發(fā)展貢獻金融力量。本文提出，推動資產(chǎn)管理業(yè)務數(shù)字化轉型的路徑包括四個方面：客戶端以“加”增值，持續(xù)提高市場洞察力；流程端以“減”提效，切實增強客戶服務力；投資端以“乘”立智，精心打造專業(yè)競爭力；風控端以“除”破險，系統(tǒng)強化智能管控力。

習近平經(jīng)濟思想是習近平新時代中國特色社會主義思想的重要組成部分，是全面建設社會主義現(xiàn)代化強國的科學指南。發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟是習近平經(jīng)濟思想的重要內容。習近平總書記在黨的二十大報告中指出，要加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合。從銀行業(yè)看，近年來信息技術已得到廣泛應用，但與新發(fā)展格局相適應的金融數(shù)字化轉型仍任重道遠，特別是在資產(chǎn)管理這一新興業(yè)務領域，人工智能、大數(shù)據(jù)和云計算與資產(chǎn)配置、量化交易和風險控制的融合尚在探索之中，亟須加速推進，為構建新發(fā)展格局、促進中國銀行業(yè)現(xiàn)代化轉型和高質量發(fā)展貢獻金融力量。

目標：落實金融三項任務

第一，服務實體經(jīng)濟，踐行金融政治性人民性。習近平總書記強調，金融是實體經(jīng)濟的血脈，要堅持以人民為中心的發(fā)展思想，滿足人民群眾和實體經(jīng)濟多樣化的金融需求。資產(chǎn)管理業(yè)務是傳統(tǒng)融資模式的補充，其一端連接的是人民群眾的財富管理需求，另一端連接的是實體經(jīng)濟的融資需求。商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務應立足新發(fā)展階段，加快推進數(shù)字化轉型。在客戶端變革傳統(tǒng)財富管理模式，大力發(fā)展數(shù)字惠民服務，將高質量的資產(chǎn)管理服務更廣泛、更便捷、更公平地惠及全體人民；在投資端高效對接關鍵核心技術攻關、新型數(shù)字基礎設施建設、數(shù)字產(chǎn)業(yè)鏈升級、中小企業(yè)數(shù)字化賦能等重點領域，提升資管業(yè)務的普惠性、可及性、包容性，為穩(wěn)步邁向共同富裕、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟提供可靠的金融支撐。

第二，防范金融風險，維護金融系統(tǒng)安全穩(wěn)定。習近平總書記指出，維護金融安全是關系我國經(jīng)濟社會發(fā)展全局的一件帶有戰(zhàn)略性、根本性的大事。銀行系資管機構位于資金鏈頂端，是防風險、治亂象的壓艙石和生力軍，是維護金融安全的穩(wěn)定器。近年來，國際局勢的深刻演變致使發(fā)達國家宏觀政策的外溢性更加明顯，金融風險傳播的路徑更多元化，資本市場、金融機構和金融產(chǎn)品已成為金融風險在國際傳播的主要工具，金融科技的運用進一步放大了風險的乘數(shù)效應，使風險傳播更具隱蔽性和傳染性。因此，商業(yè)銀行要采取數(shù)字化技術，保障資產(chǎn)管理板塊能夠前瞻性地做好應對外部沖擊的準備，走在西方國家宏觀政策影響和國際游資的前面，防止金融市場沖擊，維護金融穩(wěn)定。

第三，深化金融改革，推動銀行業(yè)高質量發(fā)展。目前，部分國內外金融機構已通過數(shù)字技術在資管價值鏈上的運用，對傳統(tǒng)投研模式、業(yè)務流程、管理模式進行重塑。對我國商業(yè)銀行而言，資產(chǎn)管理業(yè)務是直接融資市場的重要參與者，是商業(yè)銀行優(yōu)化融資結構、推動生產(chǎn)要素改革和現(xiàn)代化轉型的重要業(yè)務單元。同時，由于資產(chǎn)管理業(yè)務無須線下介質，因此其天然具備電子化和信息化屬性，在數(shù)字化和智能化轉型方面有得天獨厚的優(yōu)勢。商業(yè)銀行亟須推動資產(chǎn)管理領域金融科技與業(yè)務發(fā)展的煲湯式融合，提升在渠道、投研、風控、運營等方面的適應性、競爭力、普惠性，實現(xiàn)客戶分層、業(yè)務創(chuàng)新和差異化定位，提升國際競爭優(yōu)勢，打造中國式現(xiàn)代化商業(yè)銀行。

原則：堅持四方面融合

第一，堅持客戶至上思路，促進客戶與業(yè)務的融合。資產(chǎn)管理業(yè)務的核心，是通過產(chǎn)品設計，高效撮合融資客戶和投資客戶的需求，將資金需求與供給兩端有效匹配。目前，數(shù)字化技術在降低客戶理財成本、提高長尾客群覆蓋度等方面已取得一定成果，但在資金供需匹配方面，特別是在引導長周期資金對接方面，大部分商業(yè)銀行還未形成成熟的商業(yè)邏輯。為此，商業(yè)銀行應在資產(chǎn)管理業(yè)務領域大力探索運用數(shù)字技術，著力推動數(shù)字化戰(zhàn)略頂層設計在資產(chǎn)管理業(yè)務領域的應用，堅持以客戶需求為導向，基于客戶信息的深度挖掘，開發(fā)和設計差異化、定制化的資管產(chǎn)品，為融資端和投資端的客戶提供更高效、更可靠、更科學的金融工具，保護金融消費者合法權益。

第二，堅持自主研發(fā)攻關，促進科技與業(yè)務的融合。商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務應按照“業(yè)務制度化、制度流程化、流程系統(tǒng)化、系統(tǒng)數(shù)字化”的原則迭代式發(fā)展。一是要堅持自主研發(fā)。在金融市場上，資金規(guī)模、資金流向、風險偏好是決定市場價格走勢的關鍵要素，銀行系資管位于資金鏈頂端，其信息數(shù)據(jù)事關金融安全，因此，要掌握核心技術和核心數(shù)據(jù)，清晰劃定安全底線，切實防范金融風險。二是要推動科技與業(yè)務的煲湯式融合。借助科技手段，將資產(chǎn)管理業(yè)務在產(chǎn)品創(chuàng)新、發(fā)行認購、信息披露、投資管理、資產(chǎn)配置、歸因分析等價值鏈各環(huán)節(jié)的信息轉化為可供加工處理的數(shù)據(jù)，打破傳統(tǒng)的經(jīng)驗驅動決策的固化思維，通過數(shù)據(jù)分析實現(xiàn)科學決策、效率提升、流程優(yōu)化，最終將數(shù)據(jù)轉變?yōu)閹в薪ㄗh性的信息，輔助投資決策并幫助客戶實現(xiàn)保值增值。

第三，堅持打破數(shù)字鴻溝，促進業(yè)務與業(yè)務的融合。商業(yè)銀行面臨機構層級多、決策鏈條長、響應速度慢、協(xié)同效率低等客觀問題。資產(chǎn)管理業(yè)務所在市場瞬息萬變、價值鏈長、復雜度高、涉及面廣、風險點多，在數(shù)字化戰(zhàn)略寓于業(yè)務實踐的具體過程中，業(yè)務板塊之間的協(xié)同是重點。在此背景下，數(shù)字技術是打破鴻溝的關鍵和突破口，通過電子化、數(shù)據(jù)化、信息化、智能化建設，實現(xiàn)跨板塊、跨部門、跨層級業(yè)務與業(yè)務的協(xié)同，加強跨價值鏈各環(huán)節(jié)的橫向共享協(xié)作管理，完善利益共享和責任共擔的考核機制，有助于提高理財、基金、保險等資管產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新迭代、需求響應、風險管控效率，進而更好地適配數(shù)字化戰(zhàn)略。

第四，堅持人才興業(yè)原則，促進人才與業(yè)務的融合。資產(chǎn)管理業(yè)務對數(shù)據(jù)敏感性、市場敏銳度具有較高要求，因此，長期以來，國際國內基金公司、證券公司等非銀金融機構大量引進具備數(shù)理和科技背景的人才，專門從事投資、投研、投顧等工作。與之相比，近年來，我國主要商業(yè)銀行也已加快引進、儲備、培養(yǎng)兼具科技和投資背景的人才，但達到效果尚需時日。商業(yè)銀行在加強數(shù)字基因滲入的同時，應加大對數(shù)理、科技、人工智能等前沿領域及復合型人才的引進，持續(xù)優(yōu)化完善資產(chǎn)管理與金融科技融合的人才培養(yǎng)機制，構建人才儲備庫，加大對數(shù)字化轉型的人力資源投入，為推動資產(chǎn)管理業(yè)務數(shù)字化轉型提供保障。

路徑：推動資產(chǎn)管理業(yè)務數(shù)字化轉型的“加減乘除”

第一，客戶端以“加”增值，持續(xù)提高市場洞察力。一是建立資管業(yè)務數(shù)據(jù)信息庫。共享基礎數(shù)據(jù)，實現(xiàn)各資管子公司之間數(shù)據(jù)報表的標準精準化、接口統(tǒng)一化、流程自動化、信息全量化。納入基金、券商、保險、理財、信托等各子公司；涵蓋資管、投行、金融市場及信貸等各系統(tǒng)；覆蓋渠道、產(chǎn)品、投研、風控和運營等各環(huán)節(jié)；包括行業(yè)生態(tài)、行情資訊、產(chǎn)品業(yè)務、投研風控、資產(chǎn)配置、客戶機構、財務報告等各數(shù)據(jù)。二是建立具有良好拓展性的客戶信息統(tǒng)一視圖。通過大數(shù)據(jù)分析、人工智能、智慧圖譜等技術，強化對客戶信息的洞察，形成全量客戶畫像，把握客戶風險偏好、資金期限、收益預期等需求，為精準營銷、投資決策、財富管理提供更有力的判斷依據(jù)，提供個性化體驗。三是建立線上線下、內驅外輸?shù)漠a(chǎn)品推薦平臺。研發(fā)產(chǎn)品推薦模型，根據(jù)客戶特點，將合適的產(chǎn)品推薦給合適的客戶；建立智能化客戶資產(chǎn)配置模型，支持客戶經(jīng)理為客戶量身打造配置方案，引導客戶科學配置金融資產(chǎn)；完善線上銷售平臺，整合網(wǎng)上銀行、手機銀行上的自主研發(fā)產(chǎn)品和代銷其他機構產(chǎn)品，優(yōu)化理財、基金、保險資管等產(chǎn)品的分類展現(xiàn)、規(guī)則條款、對比分析及適配建議，便捷客戶選擇；構建更全面的數(shù)據(jù)分析倉庫，展現(xiàn)資管業(yè)務貢獻程度，完善考核評價機制。

第二，流程端以“減”提效，切實增強客戶服務力。一是建立開放式生態(tài)場景。精簡用戶操作，讓“系統(tǒng)多操心、用戶少操作”，健全財富管理、支付結算、個人信貸、養(yǎng)老規(guī)劃生態(tài)服務體系。探索將資管產(chǎn)品與客戶生活中各場景的聯(lián)動整合，打破支付生態(tài)邊界，提供金融服務便利，提升客戶交互體驗。二是建立開放式財富社區(qū)。研發(fā)智能資管機器人，為客戶提供資產(chǎn)配置建議，受理客戶咨詢及投訴，向客戶普及資管政策法規(guī)，宣傳投資者保護知識，推介標準化產(chǎn)品，提供全方位、綜合性、一體化服務。三是建立智能化業(yè)務系統(tǒng)。化繁為簡，降本增效，統(tǒng)一投研、風控、運營標準，為投資經(jīng)理減負，突破流程文化限制，促進場景開發(fā)與業(yè)務流程適配融合，通過智能模型建立系統(tǒng)化投資體系，實現(xiàn)組合構建及平衡優(yōu)化，降低管理費率，提升投資效率，最大限度地普惠客戶。四是建立系統(tǒng)集成優(yōu)化機制。加強內外部資源整合升級，統(tǒng)籌規(guī)劃與第三方企業(yè)合作提供資管產(chǎn)品服務的內容和流程，打破銀行傳統(tǒng)的流程文化，縮短業(yè)務鏈條，提升客戶、員工的雙向滿意度，加強業(yè)務流程標準化建設，建立面向開放平臺的技術架構體系，提高數(shù)字化服務能力，對資管業(yè)務價值鏈中的關鍵活動進行有效管理和協(xié)調。

第三，投資端以“乘”立智，精心打造專業(yè)競爭力。一是建立專業(yè)+集成的投資研究分析平臺。獲取市場信息，建立專屬的數(shù)據(jù)庫，將高頻數(shù)據(jù)、常用指標、關鍵信息、重要報告等基礎數(shù)據(jù)資源集中共享，設置特有標簽，加強原始積累，覆蓋國際國內重要市場、關鍵領域、重點行業(yè)、突出主體的知識圖譜，實現(xiàn)市場、行業(yè)、個體研究的體系化和自動化，為基本面投資和量化投資提供自動化研究支持。二是建立自主+智能的資產(chǎn)配置策略平臺。研發(fā)智能化組件式的資產(chǎn)配置模型，形成大類資產(chǎn)配置策略庫，指導投資交易人員主動管理組合和投資決策。通過數(shù)字技術加載的智能系統(tǒng)，快速捕捉市場機遇和投資機會，驅動投研大腦給出資產(chǎn)配置調整建議，用數(shù)字化方法挖掘相對穩(wěn)健的結構性Alpha。三是建立統(tǒng)一+個性的產(chǎn)品創(chuàng)新供給平臺。建立全市場資管產(chǎn)品庫，比較業(yè)績基準、產(chǎn)品期限、投資風格、風險特征等要素，運用智能算法挖掘客戶需求高、市場供給少的產(chǎn)品創(chuàng)新重點領域。評估產(chǎn)品創(chuàng)新的可行性、實用性、適應性，差異化產(chǎn)品定位，特色化產(chǎn)品交付。四是建立安全+高效的線上交易管理平臺。建立前、中、后臺協(xié)同的投資交易管理體系和數(shù)據(jù)平臺，提升投資交易效率和風險管理水平，強化投資組合分析及風險測算能力，打造投資規(guī)劃和組合管理能力。

第四，風控端以“除”破險，系統(tǒng)強化智能管控力。一是建立基于數(shù)據(jù)的智能化授權控制體系。利用數(shù)字化技術優(yōu)化授權評價模型，結合績效與風險評估結果，對授權對象行使權限和風險控制的能力做出綜合評價，支持先評價后授權，實施區(qū)別授權和分級授權，確保授權的針對性和合理性。加強授權監(jiān)控和調配，及時捕捉超授權行為，在規(guī)范管理的前提下，做到適當調整、授收結合，建立良性循環(huán)的動態(tài)授權管理機制。二是研發(fā)科學可靠的風險計量模型。借助數(shù)學統(tǒng)計學理論和人工智能技術，突破傳統(tǒng)手段管理復雜金融業(yè)務的能力邊界，通過數(shù)據(jù)迭代、機器學習持續(xù)優(yōu)化調整模型，對風險進行準確識別、有效計量、穿透監(jiān)測、前瞻預判、自動預警、智能管控，建好安全管控的“紅綠燈”。用金融科技管好金融創(chuàng)新，讓風險管理不再受限于歷史經(jīng)驗和知識盲區(qū)。三是打造與業(yè)務創(chuàng)新速度相適應的智能風控系統(tǒng)。將數(shù)字化風控工具嵌入業(yè)務流程，強化功能風險和行為風險管理，實施“事前”風險控制，有效去除影響資產(chǎn)管理業(yè)務健康發(fā)展的“雜音”，防范市場風險、流動性風險、信用風險、道德風險，對合作機構業(yè)務進行穿透式管控。通過歸因分析，明確風險因子及其期限結構，建立跨產(chǎn)品、可分解和可匯總的風險因子識別矩陣。對資產(chǎn)實施市值評估，計量波動率、跟蹤誤差、風險價值（VaR）等核心風險指標，揭示風險暴露程度。支持情景分析和壓力測試，通過模擬特定情景進行前瞻性的假設情景演練，揭示潛在風險因素和極端情景對投資組合潛在的影響，及時預判識別可能引發(fā)重大損失的風險因素，提升風險抵御能力，應對市場變化，維護金融安全穩(wěn)定。

（董劭然為中國工商銀行總行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理。本文僅代表作者個人觀點，與供職單位無關。本文編輯/秦婷）