東道國數(shù)字政府建設(shè)對中國對外直接投資的影響研究

王疆 張森浩 黃姝淼

摘要：數(shù)字政府作為信息通信技術(shù)的產(chǎn)物，不僅能有效改善國內(nèi)營商環(huán)境，也影響著跨國公司對外直接投資行為?；?005—2020年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本文實證研究了東道國數(shù)字政府建設(shè)是否以及如何影響中國對外直接投資，研究結(jié)果表明：東道國數(shù)字政府建設(shè)顯著促進了中國對外直接投資，且數(shù)字政府建設(shè)水平越高，這一促進作用越強，存在顯著雙門檻效應(yīng)；同時，東道國信息通信技術(shù)（ICT）的發(fā)展不僅能直接促進中國對外直接投資，還能加強數(shù)字政府建設(shè)對中國對外直接投資的正向影響。本文探索了信息通信技術(shù)快速發(fā)展的時代背景下中國對外直接投資新的影響因素，對東道國數(shù)字政府建設(shè)影響中國對外直接投資的機制和效應(yīng)進行了分析，為中國企業(yè)國際化和進一步推動高質(zhì)量對外開放提供了參考。

關(guān)鍵詞：數(shù)字政府；信息通信技術(shù)；對外直接投資；門檻效應(yīng)

一、引言與文獻綜述

面對全球性危機，中國以“促進互聯(lián)互通，堅持開放包容”作為實現(xiàn)長遠發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，將持續(xù)推進對外直接投資高質(zhì)量發(fā)展作為推動本國經(jīng)濟發(fā)展的有力保障，不斷為完善建立新發(fā)展格局奠定基礎(chǔ)。商務(wù)部等部門聯(lián)合發(fā)布的《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，在世界經(jīng)濟受新冠疫情沖擊的背景下，中國企業(yè)對外直接投資仍然保持穩(wěn)定增長，2020年中國對外直接投資流量規(guī)模首次位居世界第一，高達1537.1億美元，連續(xù)五年占全球投資的10%以上。針對新興市場經(jīng)濟體對外直接投資的研究發(fā)現(xiàn)，中國是以往研究中最受關(guān)注的母國（Paul 和 Benito，2017），中國對外直接投資在世界范圍內(nèi)的影響力正持續(xù)擴大。

東道國政府行為會顯著影響跨國公司海外經(jīng)營決策，學者們對此展開了廣泛的研究。例如，針對研發(fā)密集型國際投資的研究發(fā)現(xiàn)，東道國政府的研發(fā)補貼政策會吸引跨國公司的投資，政府鼓勵跨國公司與本國企業(yè)開展研發(fā)合作，將研發(fā)型跨國公司納入本國研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，以此擴大對海外投資的吸引力，同時還能增強本國的技術(shù)溢出效應(yīng)（Guimón， 2009）。Othman（2018）研究發(fā)現(xiàn)，東盟國家和新興市場經(jīng)濟體的生產(chǎn)性政府支出能夠起到加強國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、改善制度質(zhì)量等作用，創(chuàng)造了良好的營商環(huán)境，能夠有效吸引外國直接投資。部分東道國政府會對跨國公司提出要求，與尋求自然資源的跨國公司討價還價，以減免稅收為代價，要求跨國公司在當?shù)亟?jīng)營場所附近提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，中國的海外投資者往往能滿足此類公益性需求，顯著促進了當?shù)亟?jīng)濟增長（Bunte等，2018）。此外，也有一些阻止外國直接投資的限制性政策，部分發(fā)達國家往往出于對“國家安全”的考慮，提高外資準入門檻，加強對外資背景的審查；發(fā)展中國家也會出于保護本國產(chǎn)業(yè)的目的，對外資企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營范圍進行限制（余官勝等，2021）。這些“保護主義”政府行為在一定程度上損害了跨國公司海外子公司的利益，降低了跨國公司對外直接投資的意愿。

數(shù)字政府建設(shè)是東道國政府的重要變革之一，是為了快速適應(yīng)信息化環(huán)境而建立的區(qū)別于傳統(tǒng)的集權(quán)式、割裂式、功能導向型的新型組織結(jié)構(gòu)，是為了讓公民能夠在任何時間、地點得到完整的政府服務(wù)的需求導向型平臺（張成福，2003），為海外經(jīng)營者在本國開展商業(yè)活動提供了便利。根據(jù)用戶需求的不同，可以將數(shù)字政府的服務(wù)類型分為以下四類：為了強化問責制和改善民主狀況，政府提供公眾服務(wù)（G2C）；為了提高企業(yè)經(jīng)營效率和加強溝通，政府提供企業(yè)服務(wù)（G2B）；為了加強政府部門之間的相互溝通，政府提供政府服務(wù)（G2G）；另外，政府還向公職人員提供信息和培訓等服務(wù)（G2E）。通過對數(shù)字政府發(fā)展歷程的回顧，Gupta（2003）將數(shù)字政府建設(shè)分為四個階段：第一階段的數(shù)字政府僅僅可以提供在線查詢的官方信息，第二階段的數(shù)字政府允許公民通過官方網(wǎng)站處理業(yè)務(wù)，第三、第四階段的數(shù)字政府才開始縱向、橫向整合，能夠為公民提供快捷完善的政府服務(wù)。而數(shù)字政府的建設(shè)水平取決于東道國政府對信息通信技術(shù)的應(yīng)用能力，以及相關(guān)制度的完善程度，例如中國的數(shù)字政府建設(shè)就面臨著部門協(xié)調(diào)不暢、法律制度沖突、政企合作權(quán)責不清等問題（王偉玲，2019），阻礙了數(shù)字政府的進一步發(fā)展。何圣東等（2018）指出，想要提升數(shù)字政府建設(shè)質(zhì)量，就要著力做好轉(zhuǎn)變管理者觀念、以市場為中心、保障核心數(shù)據(jù)安全、重視人才培養(yǎng)等基礎(chǔ)性工作。孟天廣（2021）認為數(shù)字政府是未來政府演進的必然路徑，數(shù)字政府建設(shè)要賦權(quán)公民參與、賦權(quán)社會組織、賦權(quán)政社協(xié)同，實現(xiàn)政府治理能力的重構(gòu)，加強政府自身治理，促進政府對經(jīng)濟和社會的治理。

綜上所述，現(xiàn)有研究深入探討了東道國政府鼓勵型行為和限制型行為對外國直接投資的影響，關(guān)于東道國數(shù)字政府建設(shè)的相關(guān)研究也從類型、發(fā)展階段、存在的問題及優(yōu)化路徑等角度進行了全面考察，理論成果頗為豐富，但是，鮮有學者關(guān)注數(shù)字治理在國際商業(yè)活動中的影響機制。本文將從該視角出發(fā)，利用來自中國的對外直接投資數(shù)據(jù)，借助實證研究方法，探索東道國數(shù)字政府建設(shè)是否以及如何影響中國對外直接投資，以期在數(shù)字治理背景下，拓展中國對外直接投資的影響因素研究，為中國企業(yè)國際化提供參考。本文剩余部分安排如下：首先，結(jié)合理論基礎(chǔ)，通過影響機制分析提出研究假設(shè)，構(gòu)建研究框架；其次，構(gòu)建實證模型，匯報本文的數(shù)據(jù)來源和變量設(shè)定；再次，匯報實證結(jié)果，開展機制分析并進行穩(wěn)健性檢驗；最后，結(jié)合主要研究發(fā)現(xiàn)提出相關(guān)政策建議，并闡明未來研究的方向。

二、理論機制與研究假設(shè)

（一）數(shù)字政府與對外直接投資

信息通信技術(shù)的飛速發(fā)展深刻地改變著人類的生產(chǎn)生活方式，通信網(wǎng)絡(luò)和線上平臺的建立極大簡化了人與人之間的溝通方式，使部門之間信息的傳遞更為快捷和方便，同時也為優(yōu)化公共服務(wù)提供了新的思路，數(shù)字政府就是公共管理事業(yè)與信息通信技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物之一。數(shù)字政府被定義為一種新時代背景下的公共服務(wù)模式，利用信息通信技術(shù)增加政府提供服務(wù)和公民獲取服務(wù)的機會，以現(xiàn)代化、綜合性的政府服務(wù)造福一國公民、商業(yè)參與者以及勞動者（Silcock，2001）。

數(shù)字政府建設(shè)提升政府工作效率，簡化流程，減少了開展商業(yè)活動的時間和成本?；诮灰壮杀纠碚摰难芯堪l(fā)現(xiàn)，跨國公司進入東道國市場時涉及兩種成本，一種是獲取東道國市場信息、同業(yè)競爭狀況的信息成本，一種是了解和遵守當?shù)卣O(jiān)管要求的合法性成本。東道國數(shù)字政府建設(shè)這一舉措為跨國公司提供了充足的信息，顯著降低了跨國公司的交易成本，也為本國創(chuàng)造了更具競爭力的投資環(huán)境，吸引了跨國公司的進入。外國投資者可以充分利用數(shù)字政府網(wǎng)站的信息尋找可用的商業(yè)機會、合作企業(yè)信息、開展特定項目所需的程序等，這被認為降低了跨國公司投資的機會成本，原本用于搜尋信息的時間可以分配給其他經(jīng)營方案（Kachwamba和 S?b?，2011）。

數(shù)字政府建設(shè)改善公共部門的治理能力，增強了公民和企業(yè)對政府的信任。通過優(yōu)化信息傳遞機制，政府與跨國公司之間的溝通得到加強；同時，電子政務(wù)系統(tǒng)記錄了官員行為，在一定程度上也避免了公職人員的拖延和索賄，跨國公司在東道國的經(jīng)營效率因此得以提升（Han 等，2021）。 Tolbert（2006）研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字政府建設(shè)通過兩種機制增強了公眾對政府的信任。一種是基于流程的信任，即數(shù)字政府平臺加強了政府與公眾之間的溝通和互動，使得政府提高了對公眾需求的快速反應(yīng)能力；另一種是基于制度的信任，即公眾認為通過數(shù)字政府披露官方信息是政府展現(xiàn)透明度和負責任的體現(xiàn)，海外經(jīng)營者也會因此增加對東道國政府的信任。

數(shù)字政府建設(shè)加強政府與公民、企業(yè)之間的聯(lián)系。在政府層面，數(shù)字政府提高了公共部門的透明度，增加了公民參與政務(wù)的可能性，通過加強溝通促進民主進程；在企業(yè)層面，數(shù)字政府的實施推動組織轉(zhuǎn)型，提升了組織績效（Fang， 2002）。數(shù)字政府將公共部門、私營部門和個人建立在一個統(tǒng)一的管理框架內(nèi)，打破了傳統(tǒng)的信息壁壘，有助于中央和地方政府政策的推行，形成良好治理，也有助于政府和企業(yè)間的信息傳遞。因此，數(shù)字政府建設(shè)完善的國家在制度有效性和企業(yè)經(jīng)營績效方面都更具優(yōu)勢，對外國直接投資更具吸引力。

但是，由于數(shù)字政府建設(shè)受各國經(jīng)濟、文化、技術(shù)、社會等各個層面因素的影響，在建設(shè)水平方面可能存在差異。數(shù)字政府的四個發(fā)展階段（網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)、在線互動、在線交易、全面轉(zhuǎn)型）中，很多國家都容易達到第二個發(fā)展階段，能夠?qū)崿F(xiàn)通過數(shù)字政府平臺進行在線互動，例如填寫申請表和獲取信息等。但是，只有達到第三階段或者更高建設(shè)水平，才能實現(xiàn)公共服務(wù)全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮數(shù)字政府促進商業(yè)活動的潛力（Kunstelj和Vintar， 2004）。當東道國數(shù)字政府建設(shè)處于初級階段時，跨國公司僅能從數(shù)字政府平臺獲得部分商業(yè)信息或聯(lián)系方式，東道國政府效能并未發(fā)生顯著改善；當東道國數(shù)字政府建設(shè)發(fā)展到高階段后，政府效率、交易流程等大范圍優(yōu)化帶來的營商環(huán)境的整體改善無疑會對跨國公司產(chǎn)生更強的吸引力。

綜上，我們提出以下假設(shè)：

H1a：東道國數(shù)字政府建設(shè)促進中國對外直接投資；

H1b：東道國數(shù)字政府根據(jù)其建設(shè)水平差異，對中國對外直接投資存在差異化影響。

（二）信息通信技術(shù)與對外直接投資

信息通信技術(shù)（ICT）的發(fā)展引導著國際商業(yè)模式的變革，如今的跨境商業(yè)活動能夠輕松借助網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)平臺突破地理因素的限制，這為全球跨國公司提供了更多的商業(yè)機會?？鐕究梢岳眯畔⑼ㄐ偶夹g(shù)加入全球投資網(wǎng)絡(luò)，開展全球投資項目。例如，國際金融業(yè)務(wù)的客戶服務(wù)和制造業(yè)的設(shè)計服務(wù)等都可以借助信息通信技術(shù)轉(zhuǎn)為線上提供的方式，因此，信息通信技術(shù)發(fā)展水平較高的東道國市場吸引了大量來自服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的海外直接投資（Addison 和Heshmati，2003）。

在東道國內(nèi)，信息通信技術(shù)的利用可以通過改善市場供求關(guān)系幫助跨國公司擴大市場份額。因為網(wǎng)絡(luò)加快了不同市場主體間信息的傳播效率，消費者可以更快地獲取所需商品和服務(wù)的相關(guān)信息，海外生產(chǎn)者也可以更準確地制定產(chǎn)銷計劃，由此經(jīng)營效率得以提高，加速了跨國公司的進一步擴張（楊棟旭和于津平，2022）。在世界范圍內(nèi)，信息通信技術(shù)可以促進生產(chǎn)要素全球自由流動，跨國公司因而更容易在世界范圍內(nèi)尋找廉價的勞動力和資本，并在進入東道國市場時與母公司保持密切聯(lián)系，有助于減少交易雙方之間的信息不對稱，增強了跨國公司開展海外直接投資的意愿（Latif 等，2018）。近年來，信息通信技術(shù)的發(fā)展也越來越受到新興市場經(jīng)濟體的重視。東道國良好的 ICT 發(fā)展水平促進了新興市場國家在海外經(jīng)營的過程中吸收最新技術(shù)，實現(xiàn)更高效的組織學習，還能通過互聯(lián)網(wǎng)降低搜索成本。這些都有助于新興市場跨國公司提升生產(chǎn)效率，因此信息通信技術(shù)被視為新興市場吸引海外投資，促進經(jīng)濟增長的寶貴平臺。

此外，發(fā)展信息通信技術(shù)也是建設(shè)數(shù)字政府的必要條件。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字政府雖然能夠提高資源利用效率和政府服務(wù)質(zhì)量，但是技術(shù)壁壘依然是很多國家建設(shè)數(shù)字政府面臨的主要挑戰(zhàn)之一，ICT 發(fā)展水平不同的組織、國家之間缺乏統(tǒng)一的技術(shù)標準和執(zhí)行原則，這導致數(shù)字政府的積極作用大打折扣（Alshehri和 Drew，2011）。Mano（2021）基于歐洲的研究發(fā)現(xiàn)，信息通信技術(shù)發(fā)展與數(shù)字政府建設(shè)相關(guān)，媒體平臺的推廣使個人更容易表達自己的觀點，信息通信技術(shù)高水平發(fā)展使公民能夠更積極地通過數(shù)字政府平臺參與治理。Uyar（2021）在關(guān)于數(shù)字政府減輕本國逃稅的研究中也發(fā)現(xiàn)，由于開展稅務(wù)電子申報是減少逃稅的主要途徑，信息通信技術(shù)發(fā)展水平越高，公民和組織通過計算機、手機等設(shè)備訪問政府提供的稅務(wù)在線服務(wù)就越便捷，數(shù)字政府減輕逃稅的效果也越顯著。因此，信息通信技術(shù)的高水平發(fā)展保障了數(shù)字政府的實施效果。

綜上，我們提出以下假設(shè)：

H2a：東道國信息通信技術(shù)發(fā)展促進中國對外直接投資；

H2b：東道國信息通信技術(shù)發(fā)展水平越高，數(shù)字政府建設(shè)對中國對外直接投資的促進作用就越強。

本文的研究框架如下圖所示：

三、模型設(shè)定與變量選取

（一）模型設(shè)定

本文首先構(gòu)建以下雙向固定效應(yīng)模型驗證東道國數(shù)字政府建設(shè)和信息通信技術(shù)發(fā)展對中國對外直接投資的直接效應(yīng)：

OFDIit =α1+α2 EGDIit +α3 Con tr olit + Year + Re gion

+εit????????????????????????????????????????????????? 式（1）

OFDIit =β1+β2 ICTit +β3 Con tr olit + Year + Re gion

+εit???????????????????????????????????????????????? 式（2）

其次，本文構(gòu)建以下模型驗證信息通信技術(shù)發(fā)展在東道國數(shù)字政府建設(shè)影響中國對外直接投資過程中的調(diào)節(jié)效應(yīng)：

OFDIit =γ1+γ2 ICTit +γ3 EDGIit +γ4 ICTit × EDGIit +γ5 Con tr olit + Year + Re gion +εit

式（3）

由于東道國數(shù)字政府可能處于不同的建設(shè)階段，為檢驗東道國數(shù)字政府建設(shè)水平差異對中國對外直接投資的非線性影響，本文參考王群勇等（2018）的分析方法，將數(shù)字政府建設(shè)水平作為門檻變量，構(gòu)建以下門檻回歸模型：

OFDIit =λ1+λ2 EGDIit?AEGDIit<θ+λ3 EGDIit? AEGDIit>θ+λ4 Con tr olit + Year + Re gion +εit

式（4）

上式中，OFDIit表示中國 t 年對i國的對外直接投資流量，EGDIit表示 t 年i國的數(shù)字政府建設(shè)水平，ICTit表示 t 年i國的 ICT 發(fā)展水平，Con tr olit是一個包含了 t 年i國所有控制變量的集合，Year 和 Re gion代表年份和地區(qū)的固定效應(yīng)，εit 是模型的隨機擾動項。式（3）中為避免解釋變量與調(diào)節(jié)變量可能出現(xiàn)的多重共線性問題，在生成交互項時進行了中心化處理；式（4）中 A 表示門檻變量的指示函數(shù)，θ表示門檻值。

（二）變量選取與數(shù)據(jù)來源

1.被解釋變量。加入世貿(mào)組織后，中國開始逐步建立相對完善的對外直接投資統(tǒng)計制度，2005年起，中國在世界各個國家（地區(qū)）的對外直接投資有了較為完整的記錄。這些數(shù)據(jù)被記錄在國家統(tǒng)計局、商務(wù)部、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》中。由于流量數(shù)據(jù)可以更直觀地反映中國當年在一國的對外直接投資情況，因此，本文采用2005年至2020年中國對外直接投資流量作為被解釋變量，剔除了負值和缺失值后取自然對數(shù)以降低異方差的影響，并剔除了在開曼群島、英屬維爾京群島等“避稅天堂”的投資樣本，最終獲得了來自180個國家的面板數(shù)據(jù)作為研究樣本。

2.解釋變量。本文采用聯(lián)合國電子政務(wù)調(diào)查報告發(fā)布的數(shù)字政府發(fā)展指數(shù)（EGDI）來衡量一國數(shù)字政府建設(shè)水平。該指數(shù)是聯(lián)合國通過對成員國的數(shù)字政府建設(shè)開展調(diào)查后加權(quán)計算的一個綜合性指標，主要包括了評估數(shù)字政府建設(shè)的三個重要方面，即提供在線服務(wù)的質(zhì)量、電信基礎(chǔ)設(shè)施水平和人力資本，取值范圍為0-1，取值越大表示一國利用信息通信技術(shù)促進人民參與公共管理的程度越高。該指數(shù)也被眾多學者廣泛應(yīng)用于數(shù)字政府相關(guān)的研究之中。由于該指數(shù)每兩年發(fā)布一次，本文對缺失的年份用相鄰年份的值進行了填充。

國際電信聯(lián)盟是聯(lián)合國信息和通信技術(shù)專門機構(gòu)，致力于連接全世界人民。國際電信聯(lián)盟發(fā)布的信息通信技術(shù)發(fā)展指數(shù)（IDI）被廣泛用于衡量一國的 ICT 發(fā)展水平，該指數(shù)由 ICT 接入、ICT 利用和 ICT技能三個層面十一項指標加權(quán)測算得出，但由于該指數(shù)中 ICT 接入與數(shù)字政府發(fā)展指數(shù)中的電信基礎(chǔ)設(shè)施水平采用的指標體系十分相似，可能導致嚴重多重共線性問題，因此本文選取對 ICT 技術(shù)影響最大的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)變量，包括每百人移動寬帶訂閱數(shù)、每百人固定寬帶訂閱數(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)用戶比例，開展主成分分析，得到最終用于替代 IDI 的主成分變量。

3.控制變量。根據(jù)對中國對外直接投資的相關(guān)研究（宗芳宇等，2012；王永欽等，2014），本文采用以下控制變量：用人均 GDP 增長率衡量東道國經(jīng)濟發(fā)展水平，用總?cè)丝诤饬繓|道國市場規(guī)模，用通貨膨脹率衡量東道國物價水平，用進出口總額占 GDP 的百分比衡量對外開放度，用勞動人口占總?cè)丝诘谋壤饬縿趧恿Y源稟賦，用自然資源租金占 GDP 的百分比衡量自然資源稟賦。所有變量的集合見表1。

四、實證結(jié)果

（一）變量描述性統(tǒng)計和相關(guān)性檢驗

表2展示了所有變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果和相關(guān)性檢驗，在東道國的相關(guān)變量中，人均 GDP 增長率的均值為1.7%，通貨膨脹率的均值為5.5%，進出口貿(mào)易額占 GDP 百分比的均值為87.3%，由此可以發(fā)現(xiàn)，中國對外直接投資的東道國普遍經(jīng)濟增長穩(wěn)定，價格水平穩(wěn)定，且對外開放度高。同時，解釋變量的方差膨脹因子（VIF）均小于10，說明解釋變量之間不存在嚴重的多重共線性。

（二）基準回歸結(jié)果

表3展示了基準回歸結(jié)果，其中：第一列僅包含控制變量，結(jié)果顯示，POP（β=0.743，P<0.01）、OPEN（β=0.813，P<0.01）、LABOR（β=6.289，P<0.01）和 RE-SOURCE（β=3.748，P<0.01）均在99%的顯著性水平上顯著，說明東道國的市場規(guī)模、對外開放度、勞動力資源和自然資源的豐裕度都顯著正向影響了中國對外直接投資，反映出中國市場尋求型和資源尋求型的投資動機；第二列加入主要解釋變量EGDI，結(jié)果顯示東道國數(shù)字政府建設(shè)會對中國對外直接投資產(chǎn)生顯著的正向影響（β=3.870，P<0.01），因此，假設(shè)H1a得到驗證；第三列加入 ICT 發(fā)展水平，結(jié)果顯示東道國 ICT 發(fā)展會對中國對外直接投資產(chǎn)生顯著的正向影響（β=0.991，P<0.01），因此，假設(shè)H2a得到驗證；第四列包含 ICT 與EGDI的交互項，結(jié)果顯示東道國 ICT發(fā)展顯著加強了數(shù)字政府建設(shè)對中國對外直接投資的促進作用（β=1.960，P<0.01），繪制調(diào)節(jié)作用的邊際效應(yīng)圖如圖2所示，隨著東道國 ICT 發(fā)展水平的提升，數(shù)字政府建設(shè)對中國對外直接投資的邊際效應(yīng)也逐漸增大，因此，假設(shè)H2b得到驗證。

（三）門檻效應(yīng)檢驗

表4展示了門檻效應(yīng)的檢驗結(jié)果，其中單門檻效應(yīng)（P<0.01）和雙門檻效應(yīng)（P<0.05）均顯著，三門檻效應(yīng)（P>0.1）不顯著，說明東道國數(shù)字政府建設(shè)對中國對外直接投資的影響存在雙門檻效應(yīng)，兩個門檻值分別為 EGDI=0.606和 EGDI=0.813；表5展示了門檻回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，當東道國數(shù)字政府建設(shè)水平低于第一個門檻值時，對中國對外直接投資的促進作用并不顯著（β=1.207，P>0.1）；當東道國數(shù)字政府建設(shè)水平跨越第一個門檻值、低于第二個門檻值時，開始顯著促進中國對外直接投資（β=2.432，P<0.01）；當東道國數(shù)字政府建設(shè)水平跨越第二個門檻值時，對中國對外直接投資的促進作用更強（β=3.258，P<0.01）。對門檻效應(yīng)進行似然比檢驗并繪制LR 統(tǒng)計圖，如圖3，可以看到兩個門檻值與計算結(jié)果一致，且均低于臨界值，處在置信區(qū)間內(nèi)。因此，假設(shè)H1b 得到驗證。

五、穩(wěn)健性檢驗

（一）動態(tài)面板系統(tǒng) GMM 回歸

由于東道國數(shù)字政府建設(shè)和中國對外直接投資可能存在互為因果的內(nèi)生性問題，為此，本文使用動態(tài)面板系統(tǒng) GMM 回歸替換基準回歸方法進行穩(wěn)健性檢驗，該模型可以有效克服內(nèi)生性問題，獲得更小偏誤的估計量。系統(tǒng) GMM 回歸的結(jié)果如表6所示，回歸結(jié)果與基準回歸結(jié)果保持一致。所有模型均匯報了 Hansen 檢驗（P>0.1）、AR（1）檢驗（P<0.1）和 AR（2）檢驗（P>0.2）的顯著性，結(jié)果顯示，在每一個回歸模型中均不存在殘差的二階自相關(guān)和工具變量的過度識別問題，因此使用該回歸方法是有效且可靠的，本文的實證結(jié)果得到進一步支持。

六、結(jié)論與建議

信息通信技術(shù)的持續(xù)發(fā)展和數(shù)字產(chǎn)業(yè)的持續(xù)擴大不僅逐漸成為世界經(jīng)濟的主要推動力之一，也為全球治理提供了可持續(xù)的解決方案。在世界各國大力推進數(shù)字政府建設(shè)以改善公共服務(wù)質(zhì)量的今天，中國企業(yè)如何把握信息時代的新機遇，進一步擴大投資，實現(xiàn)高質(zhì)量、高水平對外開放已成為當務(wù)之急。本文以此為出發(fā)點，實證研究了東道國數(shù)字政府建設(shè)與中國對外直接投資的關(guān)系，主要研究結(jié)論如下：

第一，東道國數(shù)字政府建設(shè)可以顯著促進中國對外直接投資。同時，門檻檢驗結(jié)果表明，數(shù)字政府建設(shè)促進對外直接投資存在顯著的雙門檻效應(yīng)，在數(shù)字政府建設(shè)水平未跨越第一個門檻時，對中國對外直接投資的促進作用不顯著；跨越第一個門檻后，該促進作用開始顯現(xiàn)；跨越第二個門檻后，該促進作用進一步增強，這說明不同建設(shè)水平的數(shù)字政府對中國對外直接投資存在差異化影響。第二，東道國 ICT 發(fā)展可以通過減少交易成本和信息不對稱等途徑顯著促進中國對外直接投資。此外，調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗結(jié)果表明，東道國 ICT 發(fā)展還能顯著加強數(shù)字政府建設(shè)對中國對外直接投資的促進作用，東道國 ICT 發(fā)展水平越高，數(shù)字政府建設(shè)促進中國對外直接投資的作用就越強。

根據(jù)研究結(jié)論，本文對中國政府和企業(yè)提出以下政策建議：

第一，政府應(yīng)加強與東道國的信息通信技術(shù)國際合作，共同推動雙邊信息通信技術(shù)發(fā)展。充分發(fā)揮制造業(yè)優(yōu)勢，積極協(xié)助東道國開展信息通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這不僅有助于東道國經(jīng)濟發(fā)展，同時還能提高其數(shù)字政府建設(shè)水平，為中國跨國企業(yè)在東道國的投資活動提供更好的條件。

第二，企業(yè)應(yīng)綜合衡量東道國投資環(huán)境。在開展對外直接投資活動前，不僅要考慮東道國正式制度、資源稟賦等傳統(tǒng)影響因素，更要順應(yīng)時代發(fā)展，對東道國的信息通信技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用水平等新興影響因素予以考慮。

第三，企業(yè)應(yīng)進一步優(yōu)化海外投資策略。由于東道國數(shù)字政府建設(shè)水平差異對中國對外直接投資的影響存在門檻效應(yīng)，在對外投資決策中，企業(yè)應(yīng)根據(jù)數(shù)字化水平不同的國家和地區(qū)制定差異化投資策略。例如，在數(shù)字化水平較高的東道國，可以通過與當?shù)仄髽I(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式，充分利用其信息通信技術(shù)在投資活動中的優(yōu)勢；而在數(shù)字化水平較低的東道國，則可以發(fā)揮企業(yè)社會責任，與當?shù)卣推髽I(yè)合作共建基礎(chǔ)設(shè)施，推動其數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

第四，政府和企業(yè)都應(yīng)加快培養(yǎng)和引進數(shù)字化人才，建立健全數(shù)字化人才隊伍。數(shù)字政府建設(shè)對企業(yè)海外投資活動的促進作用已經(jīng)顯現(xiàn)，數(shù)字化人才能幫助政府提升數(shù)字治理水平，改善營商環(huán)境，也能幫助企業(yè)更好地應(yīng)對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，提高數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用水平，增強國際市場的競爭力，助力對外投資活動。

在信息通信技術(shù)飛速發(fā)展的時代背景下，國內(nèi)部分研究僅關(guān)注信息通信基礎(chǔ)設(shè)施與中國對外直接投資的關(guān)系，本文從數(shù)字治理的角度出發(fā)，結(jié)合正式制度與對外直接投資的關(guān)系，探索了東道國數(shù)字政府建設(shè)促進中國對外直接投資的效應(yīng)與機制，直觀地反映了數(shù)字治理、制度質(zhì)量和外國直接投資之間的關(guān)系。一方面，拓展了當前中國對外直接投資的影響因素研究；另一方面，有助于理解新興技術(shù)及其應(yīng)用在國際投資中發(fā)揮作用的機制，使同行研究者進一步重視技術(shù)與商業(yè)活動的聯(lián)系。然而，本研究也存在一些不足之處，例如對企業(yè)異質(zhì)性的影響缺乏考慮。不同類型跨國企業(yè)的需求和投資行為存在差異，其受到東道國數(shù)字政府建設(shè)和 ICT 發(fā)展的影響也可能不同；此外，雙邊政府的相關(guān)政策也會對跨國企業(yè)海外經(jīng)營產(chǎn)生影響，可能是東道國數(shù)字政府建設(shè)影響中國對外直接投資的重要調(diào)節(jié)因素。因此，未來的研究可以從更豐富的視角出發(fā)，綜合考慮中國對外直接投資過程中的宏微觀主體，開展進一步探索，以期得到更具價值的研究成果，為中國企業(yè)“走出去”和實現(xiàn)高質(zhì)量對外開放提供更為科學的決策參考。▲

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