統(tǒng)一大市場下數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通的信托模式研究

摘要：在中國信托模式下的數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通仍在起步階段，交易雙方對信托模式和全周期的數(shù)據(jù)交易流通仍存在諸多顧慮。本文將就統(tǒng)一市場下數(shù)據(jù)信托的管理模式進(jìn)行分析研究，力圖從構(gòu)建數(shù)據(jù)全周期的框架、價值導(dǎo)向的數(shù)據(jù)監(jiān)管和數(shù)據(jù)信托的服務(wù)三個方面展開論述，探究一種規(guī)范化、要素化的數(shù)據(jù)信托運(yùn)營模式。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管；數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通；數(shù)據(jù)信托；數(shù)據(jù)治理

引言

2020年4月9日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》，其中數(shù)據(jù)被列為五種要素之一。數(shù)據(jù)作為一種仍未完全市場化的資產(chǎn)，將其列入市場化要素代表著未來的發(fā)展趨勢。陳思（2023）[1]指出，中央下發(fā)的文件奠定了數(shù)據(jù)在市場中的基礎(chǔ)地位，發(fā)展數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通既有助于發(fā)掘新價值，推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)，帶來新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，同時數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為一種創(chuàng)新發(fā)展新引擎，也是促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要指向。

數(shù)據(jù)作為一種敏感的商品，具有隱私性、合規(guī)性等安全問題。數(shù)據(jù)信托作為管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)，受到更多的法律約束和政府管理，針對數(shù)據(jù)消費(fèi)者數(shù)據(jù)共享和數(shù)據(jù)提供者保護(hù)隱私的需求，數(shù)據(jù)信托能夠更好協(xié)調(diào)二者達(dá)到雙方利益最大化，因此數(shù)據(jù)信托平臺作為官方流通機(jī)構(gòu)正在獲得更多企業(yè)的青睞。數(shù)據(jù)信托的資產(chǎn)管理應(yīng)運(yùn)而生。目前數(shù)據(jù)信托模式已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵期，是否能夠形成大眾信任的信托機(jī)構(gòu)，使其具有服務(wù)保障能力、監(jiān)管能力，是信托發(fā)展的重中之重。本文將就以數(shù)據(jù)價值為導(dǎo)向的信托監(jiān)督機(jī)制進(jìn)行相關(guān)的研究和探索。

1. 文獻(xiàn)綜述

1.1 前數(shù)據(jù)信托平臺時代

在傳統(tǒng)數(shù)據(jù)交易模式下，數(shù)據(jù)保護(hù)多為個人授權(quán)模式，以“告知—同意”的方式開展業(yè)務(wù)，但在實(shí)際履約過程中，往往存在專業(yè)術(shù)語難以界定、相關(guān)法律尚未完善等諸多問題，即使設(shè)定篇幅冗長的“隱私條款”，最后依然可能有許多漏洞，使保障數(shù)據(jù)交易雙方的合同淪為“一紙空文”，使得雙方均認(rèn)為自身利益受到損害。即使雙方均積極履約，在數(shù)據(jù)項(xiàng)目、數(shù)量等諸多因素均瞬息萬變的數(shù)據(jù)時代，合同制顯然難以滿足大量變動的因素。因此傳統(tǒng)的合同方式很難在數(shù)據(jù)交易中占據(jù)主流。

1.2 數(shù)據(jù)交易平臺現(xiàn)狀

目前在數(shù)據(jù)信托平臺的建設(shè)過程中，各地許多地方性數(shù)據(jù)平臺逐步建立，取得了一些成效。據(jù)不完全統(tǒng)計，全國各地推進(jìn)建設(shè)的各類數(shù)據(jù)交易機(jī)構(gòu)達(dá)80多家，副省級以上政府提出推進(jìn)建設(shè)數(shù)據(jù)交易中心（所）達(dá)20余家，全國數(shù)據(jù)交易市場體系初具規(guī)模，為數(shù)據(jù)要素更大規(guī)模流通奠定了較好基礎(chǔ)[2]。在政策方面，國家的政策鼓勵創(chuàng)造了目前行業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)狀。2015年9月，國務(wù)院印發(fā)《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要》，提出要引導(dǎo)培育大數(shù)據(jù)交易市場，促進(jìn)數(shù)據(jù)資源流通。2021年，國家“十四五”總體規(guī)劃和相關(guān)專項(xiàng)規(guī)劃進(jìn)一步明確了培育數(shù)據(jù)要素市場的方向，重點(diǎn)從建立數(shù)據(jù)資源產(chǎn)權(quán)、交易流通、跨境傳輸和安全保護(hù)等基礎(chǔ)制度和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范等方面，擘畫了數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展藍(lán)圖。我國對數(shù)據(jù)要素的認(rèn)識經(jīng)歷信息資源、數(shù)據(jù)資源、數(shù)據(jù)資產(chǎn)、數(shù)據(jù)要素的不同階段，對其內(nèi)涵的理解不斷深化，相關(guān)政策措施也不斷完善。

綜上，我國在數(shù)據(jù)信托平臺建設(shè)層面擁有一定建樹，政策的鼓勵激發(fā)了市場的熱情，同時隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與科技發(fā)展，各大企業(yè)意識到了數(shù)據(jù)可以推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及數(shù)據(jù)對于企業(yè)效益的重要性。數(shù)據(jù)的需求日趨增加，剛性需求也促進(jìn)了各地數(shù)據(jù)信托平臺的成立。但在法律法規(guī)、產(chǎn)品、定價等諸多方面，數(shù)據(jù)信托的主導(dǎo)作用還亟待完善。

1.3 數(shù)據(jù)信托氛圍仍不濃厚

目前，市場尚未形成全國以及跨區(qū)域范圍的數(shù)據(jù)信托平臺，究其原因是數(shù)據(jù)信托此種管理方式尚未得到大范圍的認(rèn)可。局部信托保障了整體架構(gòu)的形成，但活躍的數(shù)據(jù)要素交易流通依賴良好的市場秩序，而良好的市場秩序需要有健全的法律法規(guī)、數(shù)據(jù)市場依賴規(guī)則和強(qiáng)有力監(jiān)管作為支撐保障。雖然國家明確鼓勵發(fā)展數(shù)據(jù)要素市場，但是與數(shù)據(jù)交易相關(guān)的法律法規(guī)尚不完善。在資產(chǎn)定價方面，目前的數(shù)據(jù)交易市場中數(shù)據(jù)產(chǎn)品的定價機(jī)制尚無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，市場化定價機(jī)制也尚未在其中發(fā)揮作用，更多的是依靠一事一議的協(xié)商定價模式。究其原因，數(shù)據(jù)產(chǎn)品不同于實(shí)物的虛擬性以及事前難以驗(yàn)證，而導(dǎo)致買賣雙方的信息高度不對稱，有數(shù)據(jù)對各方的效用難以衡量而導(dǎo)致價值難以準(zhǔn)確評估的因素，也有數(shù)據(jù)要素市場的不完善。

在數(shù)據(jù)信托平臺的交易模式中，數(shù)據(jù)交易仍呈現(xiàn)“粗獷化”，數(shù)據(jù)提供者將部分權(quán)利和權(quán)益讓渡給機(jī)構(gòu)信托，使其對數(shù)據(jù)買賣雙方作出具有約束力的決定，應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)“上市有審核、采買有資質(zhì)”[3]，才能切實(shí)保護(hù)雙方的利益，發(fā)揮受托人的義務(wù)。盡管數(shù)據(jù)平臺聲稱擁有交易仲裁、數(shù)據(jù)監(jiān)管、隱私保護(hù)等諸多服務(wù)，但消費(fèi)者在使用過程中并沒有直觀感受和服務(wù)過程“可視化”。因此消費(fèi)者普遍對于數(shù)據(jù)信托的收費(fèi)和監(jiān)管產(chǎn)生不信任感，這也是數(shù)據(jù)信托平臺目前未能發(fā)展擴(kuò)大的主要原因。

2. 數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通模式的研究

2.1 明確數(shù)據(jù)的流通框架

在建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通的框架下，首先應(yīng)當(dāng)明確數(shù)據(jù)從產(chǎn)生、交易到廢棄的全周期流通框架。在中共中央 國務(wù)院《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》[4]中，數(shù)據(jù)被列為五種新型生產(chǎn)要素之一。在數(shù)據(jù)全生命周期中，要首先考慮到數(shù)據(jù)本身所擁有的價值，小維度的數(shù)據(jù)要素并不能形成價值，數(shù)據(jù)的價值往往隨著數(shù)量和廣度呈現(xiàn)指數(shù)級遞增。因此優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)必然包括數(shù)據(jù)全面性、多維性、高效性。作為提供專業(yè)服務(wù)的信托公司，對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的接手必然經(jīng)過多個步驟：數(shù)據(jù)的采集、加工、注冊、交易和運(yùn)營。

2.2 構(gòu)建以價值為導(dǎo)向的信托模式

在數(shù)據(jù)采集加工步驟，由于數(shù)據(jù)的虛擬屬性，要首先對數(shù)據(jù)的來源進(jìn)行分類，歸入不同來源種類供消費(fèi)者選擇。在數(shù)據(jù)商品上架前，信托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對數(shù)據(jù)進(jìn)行初次檢查，分析來源是否合規(guī)，數(shù)據(jù)來源是否真實(shí)，并將其轉(zhuǎn)化為規(guī)范格式，即對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行“再包裝”，以便消費(fèi)者能夠高效快捷利用。具體的數(shù)據(jù)遴選要求可遵照《信息技術(shù) 數(shù)據(jù)質(zhì)量評價指標(biāo)》（GB/T 36344-2018）的六大指標(biāo)為基礎(chǔ)的綜合評估框架，對數(shù)據(jù)的規(guī)范性、完整性、準(zhǔn)確性、一致性、時效性、可訪問性等各維度進(jìn)行評估[5]。其中趙豫生（2020）[6] 等從產(chǎn)權(quán)明確性角度界定數(shù)據(jù)交易范圍，認(rèn)為具有完全產(chǎn)權(quán)的可視化數(shù)據(jù)可自由交易、具有相對產(chǎn)權(quán)的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)受限交易，而產(chǎn)權(quán)難以界定的元數(shù)據(jù)嚴(yán)禁交易。因此數(shù)據(jù)商品在供消費(fèi)者利用的同時，也要劃定采集邊界，明確行業(yè)內(nèi)“可用不可見，可信可分配”的原則，綜合考慮數(shù)據(jù)整合后的風(fēng)險性與敏感性，劃定數(shù)據(jù)適用的范圍。

在數(shù)據(jù)交易中，提高交易的效率以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)的分類化，也是實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)信托價值的一大目標(biāo)。對于數(shù)據(jù)的掛牌交易，引入“專區(qū)制”和“注冊制”兩個交易區(qū)域?！皩^(qū)制”以數(shù)據(jù)的行業(yè)為分類基準(zhǔn)，首批分區(qū)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)基于權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)證背書，確保數(shù)據(jù)的權(quán)威真實(shí)性，并依據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行歸類。此類數(shù)據(jù)以信托為主導(dǎo)，給予數(shù)據(jù)指導(dǎo)價格，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行后期的處理分類，可以提高買賣雙方的交易效率以及信息透明度，有助于數(shù)據(jù)回歸其真實(shí)價值?！白灾啤睌?shù)據(jù)要求則更為寬泛，此類數(shù)據(jù)以賣方企業(yè)自主披露相關(guān)信息并掛牌交易，賣方自主定價，數(shù)據(jù)信托僅起到對披露信息的審核義務(wù)。信托不對數(shù)據(jù)的實(shí)用性、價值作出評估，交由市場自由定價?！白灾啤睂^(qū)適用于小微企業(yè)的數(shù)據(jù)流通，提高了市場的活躍度，吸引了更多潛在買家，有效增加了數(shù)據(jù)的流動性。以信息披露為核心理念助力資本市場功能發(fā)揮的影響機(jī)理發(fā)揮效能，不僅對資本市場本身的深化改革、持續(xù)發(fā)展、服務(wù)技術(shù)創(chuàng)新與實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力提升等方面大有助益，而且對資本市場外其他經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的領(lǐng)域產(chǎn)生正向作用，即帶來了正外部效應(yīng)[7]。

數(shù)據(jù)信托中的核心監(jiān)管在于數(shù)據(jù)價值管理方向。其中信托機(jī)構(gòu)最為著重關(guān)注的當(dāng)屬數(shù)據(jù)的時效性、真實(shí)性以及價值評估。數(shù)據(jù)的價值若被扭曲則不利于數(shù)據(jù)的流通，并會傷害數(shù)據(jù)提供者的積極性。目前數(shù)據(jù)市場定價法有成本法、溢價法、收益法和市場法等，以市場法為主導(dǎo)，交易主要由雙方定價定向購買。隨著交易數(shù)據(jù)的擴(kuò)大和相關(guān)數(shù)據(jù)大類資產(chǎn)的分類，數(shù)據(jù)信托逐漸擁有了定價的歷史回溯，因此可以在交易前為買賣方使用以上四種方法與歷史數(shù)據(jù)相結(jié)合提供指導(dǎo)價，引導(dǎo)數(shù)據(jù)回歸價值，促進(jìn)數(shù)據(jù)流通市場的良性發(fā)展。在價值管理中，時效性的缺失往往也是數(shù)據(jù)信托資產(chǎn)管理的一大漏洞。在現(xiàn)實(shí)交易中，數(shù)據(jù)提供者往往依照合同提供了相應(yīng)數(shù)據(jù)，但數(shù)據(jù)的時效性得不到保障。數(shù)據(jù)一旦時效性滯后，對應(yīng)的價值便會大打折扣。如何讓有價值的數(shù)據(jù)“被保持”“被利用”，成為數(shù)據(jù)信托的義務(wù)之一。

由于現(xiàn)存數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)法律尚待完善，若發(fā)生糾紛至訴訟階段很難裁定，因此在進(jìn)行數(shù)據(jù)交易時發(fā)揮創(chuàng)新“保證金制度”，在雙方均簽署協(xié)議認(rèn)可交易所裁定的前提條件下，由交易所對流通全過程進(jìn)行監(jiān)督，繳納部分保證金，以防范買方在數(shù)據(jù)周期結(jié)束后仍利用的風(fēng)險和賣方未提供匹配價值的風(fēng)險，若買賣方出現(xiàn)違規(guī)可先行凍結(jié)保證金進(jìn)行相關(guān)損失的墊付。與此同時，“保證金制度”的資金沉淀也可視為數(shù)據(jù)信托盈利又一新方式。

在善后處理部分，數(shù)據(jù)不同于其他商品，廢棄的數(shù)據(jù)雖然擁有價值，但依據(jù)歸屬權(quán)超過使用時間應(yīng)當(dāng)歸還給買方。因此數(shù)據(jù)的調(diào)取使用必須置于平臺的監(jiān)管內(nèi)，建立“數(shù)據(jù)資源-數(shù)據(jù)應(yīng)用”要素化路徑。該路徑主要針對受限數(shù)據(jù)，該類數(shù)據(jù)被非授權(quán)操作后會對特定公眾和群體有益，但可能對其他公眾和群體產(chǎn)生不利影響[8]。數(shù)據(jù)廢棄處理后買方有收回并再次轉(zhuǎn)賣利用等權(quán)利。在數(shù)據(jù)到期后，買方相應(yīng)的數(shù)據(jù)權(quán)限應(yīng)當(dāng)被移除，最終在交易結(jié)束后，數(shù)據(jù)信托依然應(yīng)當(dāng)提供一定延長時限的監(jiān)管服務(wù)，以確保雙方?jīng)]有異議。數(shù)據(jù)全生命周期如圖1所示。

2.3 數(shù)據(jù)信托服務(wù)方式的探究

在進(jìn)行數(shù)據(jù)流通的服務(wù)方式中，應(yīng)當(dāng)遵從“在線化”和“可視化”兩個原則。由于大環(huán)境下數(shù)據(jù)交易后雙方均只能依照合同進(jìn)行履約，因此提供等值的監(jiān)督服務(wù)顯得尤為重要。在監(jiān)管方向要形成風(fēng)險、欺詐、契約多維度風(fēng)險管控，在價值方向要確定數(shù)據(jù)是否真實(shí)有效。

信托平臺在服務(wù)過程中，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專人專項(xiàng)監(jiān)管部門，歸結(jié)過往矛盾歷史，針對買賣雙方設(shè)立差異化服務(wù)，下設(shè)多個監(jiān)管分部，如圖2所示，貫徹整個監(jiān)管流程，買方下設(shè)數(shù)據(jù)廢棄處理監(jiān)管和數(shù)據(jù)合規(guī)使用監(jiān)管，保障合同終止后買方喪失對數(shù)據(jù)的使用權(quán)并在使用過程中做到依法合規(guī)；對于賣方，設(shè)立數(shù)據(jù)時效性監(jiān)管、數(shù)據(jù)真實(shí)性溯源以及核心數(shù)據(jù)保全三項(xiàng)監(jiān)管，建立以價值為導(dǎo)向的數(shù)據(jù)監(jiān)管體系。與此同時，還應(yīng)當(dāng)建立有共同服務(wù)雙方的在線客服，對應(yīng)相應(yīng)的投訴以做到有保障、有應(yīng)答。

3. 發(fā)展與展望

數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通的信托模式發(fā)展的核心在于信托加強(qiáng)自身能力，在流通全過程中發(fā)揮信托的監(jiān)管作用。目前信托的監(jiān)管作用是由于國家相關(guān)法律的尚待完善而形成的權(quán)威監(jiān)管體系，此種監(jiān)管體系要求對于監(jiān)管方面的完善和買賣雙方對于交易所的認(rèn)可，探究此種數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通的信托模式才有可能擺脫目前地方“各自為戰(zhàn)”的局面，有助于將全國數(shù)字資產(chǎn)盤活，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一市場上的有效流通。而隨著未來將數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要性上升，國家法律法規(guī)完善，數(shù)據(jù)信托亦可以對接相關(guān)成熟法律的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)信托的一次無縫成功轉(zhuǎn)型。

結(jié)語

在構(gòu)建以價值為導(dǎo)向的數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通的信托模式中，其中數(shù)據(jù)信托應(yīng)當(dāng)發(fā)揮更大的監(jiān)管監(jiān)督作用，在數(shù)據(jù)流通的全周期內(nèi)為買賣雙方均提供等值的服務(wù)。對于買方，應(yīng)當(dāng)著重于監(jiān)督數(shù)據(jù)的時效、真實(shí)性，以及梳理明確數(shù)據(jù)格式等；對于賣方，應(yīng)當(dāng)提供數(shù)據(jù)的合理估價并監(jiān)督數(shù)據(jù)廢棄周期的數(shù)據(jù)保護(hù)、數(shù)據(jù)的合規(guī)使用等。對于監(jiān)管模式的探究，信托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立全周期的可視化、在線化的服務(wù)運(yùn)營，對服務(wù)有應(yīng)答、有保障、有能力處理雙方提出的合理要求。對于以上建立的數(shù)據(jù)信托資產(chǎn)模式，真正讓雙方對數(shù)據(jù)信托達(dá)到可信任、可依賴的高標(biāo)準(zhǔn)要求，數(shù)據(jù)信托平臺依然需要付出努力。

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作者簡介：趙凌宇，本科，研究方向：國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易/金融風(fēng)險管理。