國(guó)際直接投資發(fā)展階段研究

摘 要：云南省地處西南邊陲，是我國(guó)面向東亞和東南亞開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的重要樞紐。在此背景下，本文依托IDP理論定位了云南國(guó)際直接投資階段，發(fā)現(xiàn)云南省處于國(guó)際直接投資的第二階段末期，略滯后于本省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并落后于中國(guó)國(guó)際直接投資階段。本文結(jié)合OLI理論從國(guó)家政策、知識(shí)技術(shù)水平、人口素質(zhì)、政府的資源配置能力、國(guó)有化程度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平等角度分析云南省國(guó)際直接投資特點(diǎn)及原因，并就其發(fā)展做出展望，得出云南省國(guó)際直接投資會(huì)順利進(jìn)入第三階段，與中國(guó)國(guó)際直接投資階段靠攏的結(jié)論。最后，本文根據(jù)云南省國(guó)際投資現(xiàn)狀對(duì)其提出有效建議，期望云南省國(guó)際直接投資實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)更快發(fā)展。

關(guān)鍵詞：國(guó)際直接投資；IDP理論；OLI理論；投資研究；云南

本文索引：謝勁芬.<變量 1>[J].中國(guó)商論，2023（13）：-149.

中圖分類號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2023）07（a）--04

黨的二十大報(bào)告指出，中國(guó)堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放的基本國(guó)策，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)全球化正確方向，推進(jìn)雙邊、區(qū)域和多邊合作，促進(jìn)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，共同營(yíng)造有利于發(fā)展的國(guó)際環(huán)境，共同培育全球發(fā)展新動(dòng)能。云南省因毗鄰多國(guó)，成為我國(guó)實(shí)行開(kāi)放經(jīng)濟(jì)鏈接南亞和東南亞的重要樞紐。云南開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是我國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要路徑，而國(guó)際直接投資是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，因此確定云南省國(guó)際直接投資階段及特點(diǎn)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，成為云南省實(shí)現(xiàn)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首要問(wèn)題。

基于此，本文提出如下問(wèn)題：云南省國(guó)際直接投資階段是否跟隨中國(guó)國(guó)際直接投資階段的步伐進(jìn)入了第三階段呢？

1 文獻(xiàn)綜述

對(duì)于一國(guó)或地區(qū)國(guó)際直接投資的研究，部分文獻(xiàn)利用人均對(duì)外直接投資凈額（PNOI）和人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（PGDP）的二次方程來(lái)判斷一國(guó)或地區(qū)國(guó)際直接投資階段，多是基于國(guó)家層面的研究。最初，鄧寧（1981）利用發(fā)達(dá)國(guó)家的PNOI和PGDP的二次函數(shù)關(guān)系，推導(dǎo)出一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平階段與國(guó)際直接投資階段相對(duì)應(yīng)的結(jié)論。

后來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)多國(guó)數(shù)據(jù)處理得出各投資階段對(duì)應(yīng)的PGDP臨界點(diǎn)，之后利用中國(guó)多年數(shù)據(jù)進(jìn)行二階回歸得出中國(guó)理論上處于國(guó)際投資第三階段但實(shí)際上處于第二階段的理論。

利用中國(guó)近年數(shù)據(jù)進(jìn)行二階回歸和曲線的擬合，得出中國(guó)國(guó)際投資符合鄧寧的U型曲線，進(jìn)入第三階段，且快于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)省及直轄市國(guó)際直接投資階段的研究較少，根據(jù)山東省對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)基于PNOI與PGDP的二次方程檢測(cè)山東省對(duì)外直接投資位于第二階段，落后于其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從上述文獻(xiàn)可得，國(guó)際投資階段雖具有一般性，但是國(guó)家發(fā)展的不同時(shí)期、不同國(guó)家或地區(qū)國(guó)際投資發(fā)展都具有獨(dú)特性，云南省是我國(guó)面向南亞、東南亞的橋頭堡，分析其國(guó)際投資特點(diǎn)顯得尤為重要。為更好地幫助云南省準(zhǔn)確把握“一帶一路”的發(fā)展時(shí)機(jī)、順應(yīng)戰(zhàn)略需求，推動(dòng)我國(guó)“一帶一路”區(qū)域戰(zhàn)略的順利實(shí)行。

本文基于IDP理論，準(zhǔn)確定位云南省對(duì)外直接投資階段及發(fā)展趨勢(shì)，并對(duì)其投資階段特點(diǎn)做出原因分析和政策建議，以期為云南省的國(guó)際直接投資發(fā)展提供佐證，更好地發(fā)揮我國(guó)對(duì)南亞和東南亞合作發(fā)展的紐帶作用。

2 云南國(guó)際直接投資發(fā)展階段的判斷

2.1 云南省國(guó)際投資現(xiàn)狀

2010—2022年，云南省對(duì)外直接投資（OFDI）總體呈上升趨勢(shì)，但中間波動(dòng)起伏較大。2010—2015年，對(duì)外直接投資穩(wěn)步增長(zhǎng)；2015年云南以28，467萬(wàn)美元對(duì)外直接投資額躍居全國(guó)第十、西部第二；2019年對(duì)外投資企業(yè)達(dá)433家，累計(jì)33億美元的對(duì)外直接投資額使云南成為全國(guó)第九、西部第一，但是2016年、2017年、2020年和2022年較前一年有大幅下降，可見(jiàn)對(duì)外直接投資不穩(wěn)定。相比對(duì)外直接投資的發(fā)展，云南省吸引外資的數(shù)量（FDI）更大，每年以24%的平均速度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)。2014—2022年，云南省每年吸引外資數(shù)量是對(duì)外直接投資的2～3倍。但是較中國(guó)吸引外商直接投資的人均水平，云南省吸引外資較少。

云南省人均吸引外資額一直低于全國(guó)水平，說(shuō)明云南省吸引外資數(shù)量雖然較對(duì)外直接投資更多，但仍落后于全國(guó)水平，就其發(fā)展趨勢(shì)看，云南人均對(duì)外直接投資額不僅一直落后于全國(guó)水平，兩者差距還在不斷擴(kuò)大。

2.2 階段檢測(cè)

本文選取云南省2010—2022年國(guó)際直接投資數(shù)據(jù)作為樣本，以歷年云南省非金融類對(duì)外直接投資流量作為對(duì)外直接投資的選取指標(biāo)。對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)和外商直接投資均來(lái)自云南省統(tǒng)計(jì)年鑒、云南省統(tǒng)計(jì)局及云南省商務(wù)廳網(wǎng)站。歷年P(guān)GDP數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。

獲得的原始數(shù)據(jù)首先利用價(jià)格平減指數(shù)剔除通貨膨脹的因素，之后再利用歷年中美匯率換算成以1981年為基期的美元數(shù)據(jù)。

鄧寧（1981）提出通過(guò)二次方程來(lái)檢驗(yàn)國(guó)際直接投資階段，但是Buckley和Castro（1998）指出，二次函數(shù)適用于那些已經(jīng)具有完整投資發(fā)展路徑的“U”型曲線，即已經(jīng)進(jìn)入投資發(fā)展路徑第三或第四階段的發(fā)展程度較高的國(guó)家，五次函數(shù)更適用于描述國(guó)際直接投資處于第一或第二階段的發(fā)展中國(guó)家。

為更加準(zhǔn)確判斷云南省國(guó)際直接投資階段，本文分別驗(yàn)證并觀察云南省國(guó)際投資發(fā)展路徑。模型構(gòu)建如下，其中t為時(shí)間下標(biāo)，α為截距，β和γ為系數(shù)，ε為隨機(jī)誤差。如果β為負(fù)，γ為正，則證明符合鄧寧投資發(fā)展路徑。

結(jié)果見(jiàn)表1，二次方程式（1）中PGDP變量不顯著性，所以云南國(guó)際直接投資的發(fā)展階段不能用二次方程來(lái)判斷，五次方程更適合本省的情況。

結(jié)果所示，方程（2）中三次方的系數(shù)為負(fù)，五次方的系數(shù)為正表明云南省國(guó)際直接投資的發(fā)展路徑符合鄧寧（1981）國(guó)際投資發(fā)展理論。

同時(shí)，本文利用以上數(shù)據(jù)擬合云南省PNOI與PGDP的五次曲線散點(diǎn)圖。與圖1鄧寧的投資發(fā)展趨勢(shì)圖相比，云南省對(duì)外直接投資并未完成U型曲線，而是在U型曲線底部，這說(shuō)明云南省處于第二階段向第三階段過(guò)渡。

綜上所述，云南省國(guó)際直接投資仍停留在第二階段，落后于中國(guó)國(guó)際投資階段。云南省具有獨(dú)特的地理優(yōu)勢(shì)，為什么國(guó)際直接投資落后于全國(guó)平均水平呢？

3 云南省國(guó)際直接投資發(fā)展階段特點(diǎn)的原因

靜態(tài)角度看模型（2）的實(shí)證結(jié)果，云南省位于國(guó)際直接投資第二階段，落后于中國(guó)國(guó)際投資階段。究其原因，需要從時(shí)間序列上連續(xù)對(duì)云南省和中國(guó)國(guó)際直接投資階段進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，這需要借助IDP理論的“U”曲線和鄧寧（1981）在闡述IDP理論時(shí)描繪的散點(diǎn)圖，繪制散點(diǎn)如圖2所示：

圖2中，星狀代表2010—2022年我國(guó)人均NOI和人均GDP之間的關(guān)系，圓點(diǎn)狀代表云南省2010—2022年人均NOI和人均GDP之間的關(guān)系。我國(guó)國(guó)際直接投資階段已經(jīng)完成“U”型曲線并進(jìn)入第三階段，而云南省仍在“U”型曲線低端，說(shuō)明云南省仍處于國(guó)際投資第二階段向第三階段過(guò)渡時(shí)期。云南省國(guó)際投資階段落后于全國(guó)平均水平的原因，本文依托IDP理論主要從國(guó)際投資第一、二階段、第二階段向第三階段轉(zhuǎn)折兩方面進(jìn)行分析。

4 云南國(guó)際直接投資的發(fā)展趨勢(shì)判斷

本文為分析云南省國(guó)際直接投資下一步的發(fā)展情況，分析了以上影響因素的變化趨勢(shì)，以期把握云南省國(guó)際投資發(fā)展走勢(shì)，為其提供良好的發(fā)展策略。

4.1 宏觀環(huán)境

最近英國(guó)脫歐、美國(guó)退出《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》，出現(xiàn)反全球化貿(mào)易熱潮，對(duì)外直接投資成為回避反貿(mào)易自由化的一種對(duì)外開(kāi)放形式，要充分發(fā)揮云南海陸通道優(yōu)勢(shì)，不斷提升沿邊開(kāi)放的質(zhì)量和水平，使云南成為我國(guó)向西南開(kāi)放的重要橋頭堡，將云南建設(shè)成為面向南亞、東南亞的輻射中心。

可見(jiàn)，在國(guó)際形勢(shì)變化的背景下，國(guó)家重視云南的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，這會(huì)為云南省國(guó)際直接投資的發(fā)展構(gòu)建良好的平臺(tái)，有利于云南對(duì)外直接投資的發(fā)展。

4.2 區(qū)位優(yōu)勢(shì)

云南省勞動(dòng)力素質(zhì)水平逐步上升，這會(huì)形成云南吸引FDI的重要因素。

另外，我國(guó)國(guó)內(nèi)實(shí)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，云南省積極響應(yīng)國(guó)家政策，省內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整速度高于全國(guó)水平，第二、第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)系數(shù)高于全國(guó)水平。

第二產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展會(huì)帶動(dòng)勞動(dòng)者素質(zhì)水平的提高，由此形成的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)會(huì)降低企業(yè)成本，形成吸引FDI的一大優(yōu)勢(shì)。

區(qū)位優(yōu)勢(shì)的提高會(huì)加快FDI的流入，由此形成的FDI技術(shù)溢出效應(yīng)是企業(yè)獲得所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的方式之一，有利于云南省國(guó)際直接投資由第二階段向第三階段的過(guò)渡。

4.3 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)

從20世紀(jì)90年代開(kāi)始，云南對(duì)外直接投資主力軍一直是國(guó)有企業(yè)，早期私營(yíng)企業(yè)規(guī)模小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力差、對(duì)國(guó)外市場(chǎng)及國(guó)家制度環(huán)境不甚熟悉，所以敢于對(duì)外直接投資的私營(yíng)企業(yè)甚少，近年來(lái)云南省投資市場(chǎng)氛圍越來(lái)越活躍，投資主體不斷擴(kuò)大，民營(yíng)企業(yè)實(shí)際對(duì)外投資占云南總體對(duì)外投資43%，與國(guó)企在云南對(duì)外直接投資中各占半壁江山。

云南對(duì)外直接投資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)和投資主體的擴(kuò)大，有利于對(duì)外直接投資的發(fā)展，對(duì)凈對(duì)外直接投資為正向影響。

由表2可見(jiàn)，云南省在國(guó)際直接投資中存在所有權(quán)優(yōu)勢(shì)較弱、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平較低的問(wèn)題，但是總體形勢(shì)比較樂(lè)觀，國(guó)家對(duì)云南省的重視程度較高，人口素質(zhì)水平一直處在上升階段，政府的資源配置能力較強(qiáng)，并且企業(yè)國(guó)有化程度較高，非國(guó)有企業(yè)活躍程度不斷提升，這形成了云南省國(guó)際直接投資的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。

在增強(qiáng)企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)并加強(qiáng)地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基礎(chǔ)上，完善對(duì)外直接投資的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，則云南省會(huì)順利進(jìn)入國(guó)際直接投資的第三階段。

5 結(jié)論及政策建議

5.1 結(jié)論

云南在對(duì)東南亞開(kāi)放經(jīng)濟(jì)具有重要作用，本文分析了云南省國(guó)際直接投資階段的現(xiàn)狀，云南省參與國(guó)際直接投資時(shí)間較晚，第二階段區(qū)位優(yōu)勢(shì)不明顯導(dǎo)致吸引FDI較少，阻礙了FDI技術(shù)溢出，加之云南省自主創(chuàng)新能力較弱，造成所有權(quán)優(yōu)勢(shì)不足的缺陷，影響云南省國(guó)際直接投資進(jìn)入第三階段的速度。但是從國(guó)家宏觀環(huán)境、區(qū)位優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，云南省可以順利進(jìn)入國(guó)際直接投資第三階段。

5.2 政策建議

5.2.1 加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高吸引FDI的區(qū)位優(yōu)勢(shì)

從IDP理論的區(qū)位優(yōu)勢(shì)角度出發(fā)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的作用尤為重要，不僅作用于吸引FDI的數(shù)量，還會(huì)影響吸引FDI的質(zhì)量。

因?yàn)榈貐^(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)直接關(guān)系到FDI的成本，而云南省因深居內(nèi)陸，不僅缺乏海上港口，陸路的鐵路和公路建設(shè)水平也一直落后于全國(guó)平均水平，這會(huì)直接影響到地區(qū)對(duì)高質(zhì)量FDI的引入。

所以應(yīng)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)公路、鐵路、跨國(guó)鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，交通便利有利于加強(qiáng)同其他國(guó)家（地區(qū)）的交流合作，提高FDI的技術(shù)溢出效應(yīng)和OFDI的技術(shù)學(xué)習(xí)效應(yīng)。

5.2.2 增強(qiáng)對(duì)外直接投資地區(qū)的多樣化和多元化，優(yōu)化對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇

在IDP理論中，一國(guó)（地區(qū)）企業(yè)在進(jìn)入國(guó)際直接投資第二階段后，逐步形成所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，并選擇區(qū)位優(yōu)勢(shì)較好的地區(qū)進(jìn)行投資。但云南省70%的對(duì)外直接投資市場(chǎng)為東南亞國(guó)家，其交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施落后，投資項(xiàng)目需在實(shí)施前開(kāi)展大量的基礎(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)；東南亞國(guó)家政治環(huán)境不穩(wěn)定，不能為項(xiàng)目的順利實(shí)施提供保證，容易遭受經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)要增強(qiáng)對(duì)外直接投資地區(qū)的多樣化和多元化，選擇所有權(quán)優(yōu)勢(shì)較高的產(chǎn)業(yè)投向發(fā)達(dá)地區(qū)，形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，打造品牌效應(yīng)，提高國(guó)際直接投資的廣度和深度。

5.2.3 以國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資為主，鼓勵(lì)非國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資，活躍國(guó)際直接投資氛圍

目前，云南省對(duì)外直接投資主體中非國(guó)有企業(yè)實(shí)力逐步上升，在此形勢(shì)下，政府要重視非國(guó)有企業(yè)的融資問(wèn)題，并適當(dāng)給予產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和稅收優(yōu)惠政策，幫助非國(guó)有跨國(guó)公司的調(diào)整和成長(zhǎng)?，F(xiàn)階段以國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資為主，鼓勵(lì)非國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資，提升地區(qū)對(duì)外直接投資的綜合實(shí)力。

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