徐麗娟

【摘? 要】自2017年提出全域旅游的概念以來，山東省通過多項(xiàng)措施大力發(fā)展全域旅游。雖然相關(guān)部門嘗試了多種新型投融資方式，但是其難以納入規(guī)范化的體系中常態(tài)化使用。因此，打造完整的投融資體系、完善投融資機(jī)制成為緩解文旅產(chǎn)業(yè)融資難的突破口。論文就當(dāng)前山東省全域旅游發(fā)展與投融資之間不對稱的問題，通過投融資主體、投融資模式、投融資平臺和投融資機(jī)制4個(gè)方面構(gòu)建適合山東省的文旅產(chǎn)業(yè)投融資體系。

【關(guān)鍵詞】全域旅游；文旅產(chǎn)業(yè)；投融資體系

【中圖分類號】F592.7；F832? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）07-0166-04

1 引言

文旅產(chǎn)業(yè)正逐步成為新常態(tài)下推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力，成為影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前，全域旅游不僅是我國旅游業(yè)發(fā)展的新業(yè)態(tài)，也是“旅游+”帶動其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新渠道。根據(jù)《全域旅游示范區(qū)創(chuàng)建工作導(dǎo)則》，全域旅游就是將一定區(qū)域作為一個(gè)完整的旅游目的地，以旅游業(yè)作為優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，通過綜合統(tǒng)籌、統(tǒng)一布局、優(yōu)化公共服務(wù)等方式，將區(qū)域內(nèi)景點(diǎn)連成整體，以“旅游+”帶動全產(chǎn)業(yè)發(fā)展。全域旅游的發(fā)展需要大量資金投入，且回收周期長，一些優(yōu)質(zhì)的文旅項(xiàng)目面臨嚴(yán)重的融資瓶頸，融資問題成為制約全域旅游發(fā)展的關(guān)鍵。山東省通過設(shè)立旅游發(fā)展基金、發(fā)行專項(xiàng)債、開展股權(quán)投資等方式彌補(bǔ)文旅產(chǎn)業(yè)資金缺口，雖然成效顯著，但是文旅產(chǎn)業(yè)仍面臨巨大的資金缺口。文旅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平與旅游資源稟賦嚴(yán)重不符，導(dǎo)致二者不能同向同頻發(fā)展的主要原因是山東省當(dāng)前文旅產(chǎn)業(yè)投融資舉措雖多，但是沒有形成系統(tǒng)的投融資體系，雖然嘗試了多種新型投融資方式，但是難以納入規(guī)范化的體系中常態(tài)化使用。因此，打造完整的投融資體系、完善投融資機(jī)制成為化解文旅產(chǎn)業(yè)融資難題的重要抓手。

2 文獻(xiàn)綜述

文化和旅游融合的概念是在2017年全域旅游提出之后出現(xiàn)的，之前的大多數(shù)研究均將二者分開。隨著全域旅游的發(fā)展，中華文化復(fù)蘇，旅游從單一的自然風(fēng)景發(fā)展到文化景區(qū)，文化和旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展逐漸融合為文旅產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展。因此，目前國內(nèi)對于文旅產(chǎn)業(yè)投融資方面的研究較少。本文僅梳理2017年之后文旅產(chǎn)業(yè)投融資方面的文獻(xiàn)。大多數(shù)研究集中在文旅產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀和問題與文旅產(chǎn)業(yè)融資對策分析兩個(gè)方面。

在文旅產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀和問題方面，自2017年全域旅游的概念提出以來，全國各地逐步形成文旅產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展格局，“旅游+全產(chǎn)業(yè)”成為共識，文旅融合成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，多地加大文旅產(chǎn)業(yè)投融資規(guī)模。同時(shí)，在投融資方面仍然存在很多問題。夏杰長和齊飛[1]、張俊秀[2]、鄒海龍[3]、樊麗麗[4]均認(rèn)為，就融資方面來看，存在融資方式單一、結(jié)構(gòu)不合理和成本高的問題。夏杰長和齊飛通過分析中西部文旅產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模，發(fā)現(xiàn)西部地區(qū)投資規(guī)模明顯小于中東部，而全國各地文旅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式均存在政府引導(dǎo)和政府主導(dǎo)的路徑依賴。樊麗麗認(rèn)為，體制機(jī)制不健全、近年來的財(cái)政吃緊導(dǎo)致財(cái)政撥款不足以及金融介入程度低是造成山東省文旅產(chǎn)業(yè)投資和融資難以匹配的原因。

在文旅產(chǎn)業(yè)融資對策方面，由于文旅產(chǎn)業(yè)是資金需求巨大的行業(yè)，政府的主導(dǎo)作用仍然不能放棄，只有完善政府融資引導(dǎo)機(jī)制才能支持文旅產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。金融機(jī)構(gòu)作為直接和間接融資的渠道，多元化的金融服務(wù)，甚至特色化的融資模式，是支持文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要后盾。同時(shí)，夏杰長和齊飛、張俊秀、鄒海龍、樊麗麗認(rèn)為，應(yīng)該創(chuàng)新投融資方式，拓寬融資渠道，只有這樣才能引導(dǎo)社會各界廣泛的資金進(jìn)入文旅產(chǎn)業(yè)。

目前，針對山東省文旅產(chǎn)業(yè)投融資方面的文獻(xiàn)較少，且大多是從投融資現(xiàn)狀、問題出發(fā)，尋找投融資解決對策。本文在此基礎(chǔ)上，提出從投融資主體、投融資模式、投融資平臺和投融資機(jī)制4個(gè)方面構(gòu)建適合山東省的文旅產(chǎn)業(yè)投融資體系。

3 山東省文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

3.1 全域旅游政策逐步出臺

2018年以來，山東省出臺了十余項(xiàng)促進(jìn)文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，從全域旅游業(yè)態(tài)、區(qū)域規(guī)劃到金融支持等全方位促進(jìn)文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展。其中，為實(shí)現(xiàn)山東省全域旅游的宏偉藍(lán)圖，2018年出臺的《山東省全域旅游發(fā)展總體規(guī)劃（2018-2025年）》，從海濱旅游等12個(gè)業(yè)態(tài)提出了全域旅游建設(shè)的總體規(guī)劃，按照“海陸統(tǒng)籌、城鄉(xiāng)一體化、區(qū)域協(xié)同、覆蓋全域”的原則，打造“旅游+全產(chǎn)業(yè)”發(fā)展體系。2020年出臺的《關(guān)于金融促進(jìn)文化和旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》提出，通過加大信貸支持力度、金融賦能和多元化融資等方式促進(jìn)文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這兩項(xiàng)政策分別從全域旅游的規(guī)劃和金融支持兩方面奠定了全域旅游的基調(diào)。政策的大力支持，促進(jìn)了山東省全域旅游快速發(fā)展。

3.2 文旅投融資規(guī)模逐漸增加

為推進(jìn)全域旅游發(fā)展，山東省通過設(shè)立旅游發(fā)展引導(dǎo)基金、召開文旅發(fā)展大會、發(fā)行專項(xiàng)債、開展股權(quán)投資等方式，改變傳統(tǒng)政府出資模式，通過PPP、BOP等模式實(shí)現(xiàn)了“政府+企業(yè)+社會資金”的多層次、多機(jī)制的融資模式，為山東省文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了大量的資金活水。2022年，山東省316個(gè)省重點(diǎn)文旅項(xiàng)目累計(jì)完成投資561億元，同比增長4.5%。

3.3 融資渠道不斷拓展

2014年，山東省成立旅游發(fā)展引導(dǎo)基金，促進(jìn)旅游業(yè)融資。2019年，設(shè)立齊魯銀行“文旅支行”，完善旅游金融服務(wù)體系，增強(qiáng)文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)能力，拓寬文旅產(chǎn)業(yè)的全鏈條融資渠道。通過債務(wù)融資、股權(quán)融資、上市融資等多種方式，促進(jìn)文旅產(chǎn)業(yè)多元化融資方式發(fā)展?；阢y行機(jī)構(gòu)推出的“文旅春天貸”“文旅富市貸”“文旅六保貸”等特色貸款，山東省2021年上半年累計(jì)發(fā)放534億元文旅產(chǎn)業(yè)貸款，貸款余額1 719億元，同比增長5.3%。

4 山東省文旅產(chǎn)業(yè)投融資體系創(chuàng)新的必要性

4.1 政府主導(dǎo)的投融資結(jié)構(gòu)不均衡

在全域旅游視角下，文旅產(chǎn)業(yè)成為帶動其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素在于“旅游+”模式，通過“旅游+農(nóng)業(yè)”“旅游+服務(wù)業(yè)”“旅游+交通運(yùn)輸業(yè)”“旅游+餐飲業(yè)”等實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。但是目前文旅產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展水平還沒有達(dá)到全域旅游的要求，投融資結(jié)構(gòu)不均衡，難以形成各產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的局面。山東省作為文化和旅游大省，有著雄厚的文旅資源，且尚待開發(fā)。企業(yè)難以看到短期內(nèi)山東省文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景，沒有一個(gè)完善的信息交流平臺，投資方無法全面、準(zhǔn)確了解文旅項(xiàng)目的相關(guān)信息，造成融資困難。

此外，文旅產(chǎn)業(yè)具有建設(shè)投入時(shí)間長、投資回收期長的特點(diǎn)，雖然設(shè)立了旅游投資基金，但是多年來山東省文旅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展難以擺脫依靠政府規(guī)劃和投入的局面，很多項(xiàng)目出現(xiàn)資金缺口大、建設(shè)期拖延等現(xiàn)象。為緩解政府資金壓力，目前大多數(shù)文旅項(xiàng)目采用政府招商引資的方式引入資金雄厚的大企業(yè)參與建設(shè)，中小企業(yè)等其他社會主體難以介入。整體來看，政府仍處于主導(dǎo)地位。

4.2 投融資模式有待改善

全域旅游不僅僅是打造文旅項(xiàng)目，還要有配套基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)等，尤其是酒店、交通、餐飲等。目前，全域旅游仍處于發(fā)展初期和探索階段，大量的配套設(shè)施建設(shè)無法僅僅依靠政府投入，還需要相關(guān)社會資金的介入。為推進(jìn)全域旅游發(fā)展，山東省政府出臺了多項(xiàng)舉措，旨在通過不同投融資模式引導(dǎo)社會資金參與文旅項(xiàng)目建設(shè)。除傳統(tǒng)政府專項(xiàng)債券、銀行貸款之外，山東省通過旅游發(fā)展引導(dǎo)基金、股權(quán)融資以及PPP、BOP等模式引入企業(yè)和社會資金，打造了多層次、多機(jī)制的融資模式。雖然融資模式多元化的進(jìn)度加快，但是沒有形成一套完整的體系。

4.3 文旅產(chǎn)業(yè)投融資平臺建設(shè)滯后

全域旅游規(guī)劃要求全省文旅資源形成“一盤棋”的局面。全省文旅資源如何開發(fā)、配套設(shè)施如何建設(shè)、推進(jìn)程度如何等相關(guān)信息需要傳達(dá)給投資方，只有這樣才能吸引更多的社會資本參與全域旅游的建設(shè)。而投融資平臺就是讓投資者充分了解山東省全域旅游規(guī)劃和文旅項(xiàng)目及其配套設(shè)施信息的重要平臺。2010年，山東省政府設(shè)立山東旅游投資集團(tuán)，之后設(shè)立山東旅游投資基金，發(fā)揮全省文旅項(xiàng)目投融資平臺的作用。山東旅游投資集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)是文旅項(xiàng)目開發(fā)，其通過旅游基金推動了日照白鷺灣等景區(qū)建設(shè)，雖然也包含景區(qū)交通、餐飲和住宿等配套設(shè)施，但是對文旅投融資平臺建設(shè)鮮有涉及，沒有起到協(xié)調(diào)、帶動全域旅游發(fā)展的作用。

5 山東省文旅產(chǎn)業(yè)投融資創(chuàng)新體系的構(gòu)建策略

山東省作為農(nóng)業(yè)和工業(yè)大省，第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的增長速度較快，而第三產(chǎn)業(yè)增長速度略低。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，如何提高第三產(chǎn)業(yè)比重、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式成為山東省亟待解決的問題。全域旅游規(guī)劃為第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了不可多得的契機(jī)。“旅游+”模式能夠帶動交通、餐飲、住宿等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。在全域旅游視角下，文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要大量的資金，而不完善的投融資體系無法滿足全域旅游規(guī)劃的資金需求，打造完善的投融資體系迫在眉睫。全域旅游需要統(tǒng)籌文旅、交通、餐飲、住宿等一系列項(xiàng)目，仍然需要政府作為資源配置的樞紐，聯(lián)結(jié)項(xiàng)目與社會資本。因此，目前適合山東省全域旅游發(fā)展規(guī)劃的融資模式是以社會資金為主導(dǎo)、政府為樞紐、投融資平臺為舞臺的模式。引入資本市場的新型投融資方式，通過投融資平臺實(shí)現(xiàn)融資時(shí)空協(xié)同，構(gòu)建多渠道、多元化的投融資體系，能夠?yàn)槿蚵糜伟l(fā)展提供資金支持，助力經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。本文基于上述論述，構(gòu)造了山東省文旅產(chǎn)業(yè)投融資創(chuàng)新體系，如圖1所示。

5.1 多元化的投融資主體

傳統(tǒng)的依賴政府主導(dǎo)的投融資模式，通常難以擺脫行政命令的限制，將文旅項(xiàng)目作為政治任務(wù)，指定某些企業(yè)來完成，最終導(dǎo)致企業(yè)融資困難、項(xiàng)目延期甚至停擺。同時(shí)，企業(yè)看不到利潤點(diǎn)，沒有開發(fā)文旅項(xiàng)目的積極性。在全域旅游背景下，巨大的資金投入無法僅僅依靠行政手段，投資回報(bào)無法覆蓋支出的項(xiàng)目沒有自我“造血”能力，無法存活下去。因此，要改變管理型政府為服務(wù)型政府，發(fā)揮政府資源配置的優(yōu)勢，打造完善的投融資平臺，吸引多元化的社會資金進(jìn)入文旅產(chǎn)業(yè)及其配套設(shè)施的開發(fā)。利用文旅產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的利潤來吸引社會資金進(jìn)入，以市場化的競爭方式充分提升企業(yè)和廣大社會公眾的參與度，引導(dǎo)他們廣泛參與文旅項(xiàng)目開發(fā)。

改變過去以銀行貸款為主的方式，吸引證券、基金、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資、合作社等多種金融機(jī)構(gòu)參與文旅項(xiàng)目投資。由過去單一的銀行主導(dǎo)，轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣鹑跈C(jī)構(gòu)參與，吸納更加廣泛的社會資金助力全域旅游發(fā)展。

5.2 多種創(chuàng)新型投融資模式

近年來，山東省不斷探索新的投融資模式，增加了旅游投資基金、股權(quán)投資等多種投融資方式。但是，占據(jù)主導(dǎo)地位的仍然是政府直接投資和企業(yè)資產(chǎn)抵押貸款投資，其中，政府直接投資由行政撥款轉(zhuǎn)為政府文旅項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)債和金融機(jī)構(gòu)文旅產(chǎn)業(yè)貸款。例如，2022年山東省對82個(gè)文旅重點(diǎn)項(xiàng)目給予支持，累計(jì)發(fā)債金額達(dá)到74.7億元；2022年全省文旅產(chǎn)業(yè)貸款余額達(dá)到2 099.6億元，較年初增加397.3億元，同比增長達(dá)23.3%。相比政府專項(xiàng)債和金融機(jī)構(gòu)貸款，股權(quán)投資起步較晚，2020年山東省首次以財(cái)政股權(quán)投資方式投資2 000萬元，支持文旅重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

基于上述數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)文旅項(xiàng)目的財(cái)政和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)負(fù)擔(dān)較重。只有建立多元化的融資模式，在傳統(tǒng)政府債和金融機(jī)構(gòu)貸款的基礎(chǔ)上引入社會各界資金，才能增加文旅項(xiàng)目建設(shè)的持續(xù)性。具體的融資模式參考如下。

5.2.1 “債券+股權(quán)”融資模式

在政府專項(xiàng)債的基礎(chǔ)上，細(xì)化文旅行業(yè)企業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和授信標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化文旅產(chǎn)業(yè)信貸管理機(jī)制，創(chuàng)新文旅產(chǎn)業(yè)信貸產(chǎn)品，由傳統(tǒng)的資產(chǎn)抵押貸款，轉(zhuǎn)為知識產(chǎn)權(quán)和商譽(yù)等無形資產(chǎn)抵押貸款、未來現(xiàn)金流折現(xiàn)貸款、股權(quán)抵押貸款等模式。同時(shí)，增加公司債、企業(yè)債、上市公司可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、信托等多種融資模式。

股權(quán)融資是實(shí)現(xiàn)投資方和融資方雙贏的模式。投資方通過持有投資項(xiàng)目的股權(quán)，可以分享投資項(xiàng)目未來發(fā)展收益，即使投資項(xiàng)目經(jīng)營不善，也可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出。而融資方獲得的股權(quán)投資作為所有權(quán)資本，不需要還本付息，減輕了企業(yè)經(jīng)營壓力。在股權(quán)融資方面，以政府、金融機(jī)構(gòu)和社會各界作為多元化投資主體，通過滬深交易所、新三板、場外股權(quán)市場等多種渠道，增加了股權(quán)融資的廣度和深度。

5.2.2 PPP等企業(yè)建設(shè)、經(jīng)營、轉(zhuǎn)交模式

全域旅游發(fā)展不僅僅是單一景點(diǎn)的建設(shè)，更多的是區(qū)域內(nèi)旅游目的地聯(lián)合開發(fā)，旅游相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施、交通、餐飲、住宿等產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。只有調(diào)動社會各界資金參與全域旅游項(xiàng)目開發(fā)，才能快速完成高質(zhì)量的全域旅游區(qū)打造。運(yùn)用PPP、BOT、TOT、TBT等模式，可以充分調(diào)動社會各界資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和政府大型營利性項(xiàng)目開發(fā)的積極性。通過讓渡一定時(shí)間的項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)、發(fā)放特許經(jīng)營權(quán)等方式，不僅可以將政府的財(cái)政壓力轉(zhuǎn)移到企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等社會主體，也為社會主體提供了不可多得的參與大型項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營的機(jī)會。

5.2.3 資產(chǎn)證券化融資模式

全域旅游涉及的文旅項(xiàng)目以及配套基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目均為重資產(chǎn)項(xiàng)目，涉及大量的固定資產(chǎn)。這些固定資產(chǎn)往往只有在建設(shè)期完成并投入經(jīng)營才能實(shí)現(xiàn)資金回流，而建設(shè)期需要大量資金投入，資金投入和收益的時(shí)空錯(cuò)配，使得企業(yè)難以支撐。因此，以這些大量基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，增加項(xiàng)目信用等級，并發(fā)行資產(chǎn)支持證券（Asset-Backed Securities，ABS），向投資者募集資金，具體過程如圖2所示。

5.3 多渠道聯(lián)動的投融資平臺

全域旅游發(fā)展需要的大量的資金，不能僅僅依靠政府投資，要轉(zhuǎn)變過去政府主導(dǎo)為市場主導(dǎo)、政府服務(wù)，打造多渠道聯(lián)動的投融資平臺代替政府的主導(dǎo)地位，充分發(fā)揮市場的資源配置功能和調(diào)節(jié)作用。

山東省可成立文旅產(chǎn)業(yè)投融資平臺，聯(lián)結(jié)文旅項(xiàng)目、社會主體和政府。文旅產(chǎn)業(yè)投融資平臺的運(yùn)行機(jī)理如下：第一，將山東省全域旅游發(fā)展規(guī)劃及進(jìn)展公布在投融資平臺，并對文旅項(xiàng)目的詳細(xì)情況予以發(fā)布，如項(xiàng)目地理位置、項(xiàng)目特色、建設(shè)周期、預(yù)計(jì)融資規(guī)模、融資模式、預(yù)計(jì)收益情況等，充分展現(xiàn)每個(gè)文旅項(xiàng)目的全貌，讓社會主體能夠全面了解項(xiàng)目情況；第二，吸引大量金融機(jī)構(gòu)（銀行、證券、基金、信托等）、大中小企業(yè)等社會主體入駐投融資平臺，并為入駐平臺的企業(yè)簡化業(yè)務(wù)辦理流程和手續(xù)，提供政策優(yōu)惠；第三，按照市場化模式運(yùn)作投融資平臺，以山東省文旅投資集團(tuán)作為平臺管理方，并給予一定的考核與激勵(lì)措施，推動文旅項(xiàng)目市場化運(yùn)作；第四，轉(zhuǎn)變政府職能，打造服務(wù)型政府，將其作為文旅項(xiàng)目和社會資本的中間樞紐，為雙方提供切實(shí)可行的服務(wù)。通過推行多種融資模式，有利于形成穩(wěn)定的融資渠道。

5.4 全方位的投融資機(jī)制

只有構(gòu)建一個(gè)聯(lián)合的、多方位的投融資機(jī)制，將政府、市場和社會主體聯(lián)合起來，才能形成聚合效果。

5.4.1 政府宏觀調(diào)控機(jī)制

充分發(fā)揮政府宏觀調(diào)控機(jī)制的作用，打造良好的營商環(huán)境，是形成完善的投融資體系的重中之重。政府作為宏觀調(diào)控的執(zhí)行者，為市場和社會主體提供切實(shí)可行的服務(wù)，引導(dǎo)社會閑散資金、人才和資源進(jìn)入文旅產(chǎn)業(yè)。其中，要發(fā)揮政府對金融機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)作用，推動文旅產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債、文旅產(chǎn)業(yè)基金、信托、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資等多種投融資模式落地實(shí)施。

5.4.2 文旅項(xiàng)目投融資市場化運(yùn)作機(jī)制

充分發(fā)揮市場的資源配置和調(diào)節(jié)作用，完善文旅項(xiàng)目投融資市場化運(yùn)作機(jī)制，是形成完善的投融資體系的根本所在。市場是檢視一個(gè)項(xiàng)目運(yùn)作是否良好的最佳利器，唯有經(jīng)過市場檢驗(yàn)，仍然存留下來的項(xiàng)目才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

5.4.3 金融支持文旅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展聯(lián)動機(jī)制

文旅產(chǎn)業(yè)需要大量資金的支持。金融是文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要后盾，只有充分發(fā)揮金融支持文旅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展聯(lián)動機(jī)制的作用，才能保障文旅項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)良性運(yùn)作。對于資本投入較大的文旅項(xiàng)目，傳統(tǒng)銀行貸款的還本付息壓力較大。由于資金投入與回收時(shí)間的錯(cuò)配，前期大量投入沒有資金回收，尤其是建設(shè)周期長的項(xiàng)目難以支撐。針對文旅項(xiàng)目的特點(diǎn)，可推出專項(xiàng)金融貸款、股權(quán)投資、基金等多種投資方式，維持文旅項(xiàng)目建設(shè)期的現(xiàn)金流，促進(jìn)項(xiàng)目可持續(xù)開發(fā)和資金回收。

【參考文獻(xiàn)】

【1】夏杰長，齊飛.旅游業(yè)投融資現(xiàn)狀與發(fā)展[J].中國金融，2018（7）：78-79.

【2】張俊秀.文化旅游產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀分析及融資對策研究[J].中國市場，2019（21）：77-78.

【3】鄒海龍.關(guān)于文化旅游產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究[J].今日財(cái)富，2020（4）：110-111.

【4】樊麗麗.山東文化旅游產(chǎn)業(yè)融資模式研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2020，41（30）：18-19.