蔡一鳴　葉世雄　張樂洋

摘 要：中國內地21個自貿區(qū)承擔的政策任務均可分為“成為對外開放高地”的共性任務和與各自地理位置相聯系的特定任務。針對廣東自貿區(qū)的特定政策任務，文章基于2005—2020年的省際面板數據，使用合成控制法評估了“促進粵港貨物貿易聯系”這一政策目標的效果。實證結果發(fā)現，廣東自貿區(qū)的成立導致了廣東省對港出口占比的持續(xù)減少，這意味著廣東省商品出口對香港依賴程度的顯著下降，粵港貿易聯系并沒有加深?；谑澜缳Q易組織所提供的“直接貿易成本”的分析框架和粵港貿易中的特征事實，文章對這個令人意外的實證結果給出了一個關于“追趕與替代”的經濟學解釋：廣東自貿區(qū)的持續(xù)建設、制度創(chuàng)新及其向全省的復制推廣，推動了廣東省在跨境貿易便利化和國際航運效率等方面的快速進步，縮小了與香港之間的差距，導致廣東省出口企業(yè)選擇“直接出口”的貿易成本顯著下降了，于是廣東省出口中原本需要借助香港轉口的一個較大部分，被“直接出口”替代了?；浉圪Q易聯系的“弱化”，說明粵港之間“前店后廠”的傳統(tǒng)合作模式，隨著廣東省經濟改革的快速推進，已經越來越不適應新的形勢，粵港之間的合作路徑和重心正在轉移。

關鍵詞：廣東自貿區(qū) 粵港貿易 政策評估 合成控制法

DOI：10.19592/j.cnki.scje.401164

JEL分類號：F13， H41， R58? ?中圖分類號：F752

文獻識別碼：A? ?文章編號：1000 - 6249（2023）07 - 096 - 16

一、前言

2013年上海自貿區(qū)成立以來，經過5輪擴容，中國內地已經有了21個自貿區(qū)，不僅覆蓋東部全部省份，同時也兼顧了內陸、沿江和沿邊地區(qū)?？傮w而言，這21個自貿區(qū)承擔的政策任務可分為兩個部分：其一、成為中國對外開放高地的共性任務，比如，大力推進投資貿易便利化、提升服務業(yè)開放水平等；其二、基于各自特殊地理位置的特色任務。關于后者，在國務院對各自貿區(qū)的定位中均有明確表述。比如，云南自貿區(qū)的特色任務之一是，成為我國面向南亞和東南亞的輻射中心和開放前沿；黑龍江自貿區(qū)的特色任務之一是，打造對俄羅斯及東北亞區(qū)域合作的中心樞紐；廣東自貿區(qū)的特色任務之一是，實現粵港經濟深度合作?；浉劢洕献靼ㄙQ易、投資和金融等多個方面的合作。以貨物貿易合作為例，至少包括粵港貨物貿易聯系、貿易商品檢測以及通關便利化等方面。本文試圖評估廣東自貿區(qū)“促進粵港貨物貿易聯系”這一特定政策目標的效果。

自貿區(qū)是承載著國家重要發(fā)展目標的“制度創(chuàng)新試驗田”。以廣東自貿區(qū)為例，自2015年成立以來，幾乎每個月都會出臺新的規(guī)章和條例。1對自貿區(qū)內的各項政策進行準確、客觀的評估，不僅可以檢驗其有效性，還可為未來的調整方向提供參考意見，因此具有特別重要的現實意義?；谶@樣一個現實導向，關于自貿區(qū)的政策效果評估，已經成為國內學術界的研究熱點之一。

由于最后幾批自貿區(qū)的設立時間較短，2018年前成立的3批自貿區(qū)成為國內學術文獻中的主要政策評估對象。即便如此，大多數研究的樣本時間不超過10年，而自貿區(qū)成立后的樣本時間往往不超過3年。另外，各自貿區(qū)一般位于一座或幾座城市的某些片區(qū)，各項政策在區(qū)內的積極作用往往存在一定時滯，在省內的溢出效果則會存在更長的時滯。而大部分研究往往使用省級數據，其結果就是一些自貿區(qū)的某些經濟指標改善效果并不顯著（劉秉鐮、呂程，2018；汪文姣等，2019；武劍、謝偉，2019）。

并不是所有自貿區(qū)的政策定位和發(fā)展目標都包括經濟增長。比如，在上海、廣東和福建自貿區(qū)的政策任務中均沒有提及經濟增長。但是，很多文獻都忽略了這一點，去評估上海、廣東或福建自貿區(qū)的經濟增長效應（譚娜等，2015；殷華、高維和，2017；王利輝、劉志紅，2017；葉修群，2018；黃啟才，2018；武劍、謝偉，2019；孫海波、陳建生，2021），有“無的放矢”之嫌。當然，也有一些研究專門評估自貿區(qū)特定政策的效果，比如，韓鈺等（2020）和巴曙松等（2021）評估了上海自貿區(qū)的金融改革效果；支宇鵬等（2021）評估了所有自貿區(qū)城市產業(yè)結構升級的效果；司春曉等（2021）評估了所有自貿區(qū)城市的外資利用效果。

從研究方法的角度，合成控制法（Abadie and Gardeazabal.，2003；Abadie et al.，2010）、DID（雙重差分法）、PSM（傾向值匹配法），還有Hisao et al.（2012）的反事實分析法，都是政策評估中的常用分析方法。從政策效果來看，自貿區(qū)的設立對研究者所選擇的結果變量或者因變量大都產生了顯著的影響，比如，促進了經濟增長（譚娜等，2015；葉修群，2018；黃啟才，2018；孫海波、陳建生，2021），提升了進出口貿易額（譚娜等，2015；項后軍等，2016；王利輝、劉志紅，2017；孫海波、陳建生，2021），擴大了固定資產投資（殷華、高維和，2017；劉秉鐮、呂程，2018），加速了資本流動（項后軍等，2016）等。

本文專門針對廣東自貿區(qū)的“促進粵港貨物貿易聯系”這一政策任務，基于2005—2020年的省際面板數據，使用合成控制法檢驗“廣東自貿區(qū)的成立是否促進了廣東省商品出口對香港的依賴程度”。2與已有文獻相比，本文的主要貢獻包括以下兩個方面：

第一、在“反事實框架”內，合成控制法以加權方式將沒有受到干預影響的多個個體組合成一個“合成控制組”，因此對于結果變量處于領先地位的個體，一般難以找到控制組。本文的研究對象廣東省是中國第一出口大省，如果直接使用出口量或對港出口比重等常見指標作為合成控制法中的結果變量，都無法找到擬合較好的“反事實組”，這大概是上述政策評估文獻極少涉及廣東自貿區(qū)進出口貿易的原因。本文使用“對港出口占比增長率”作為結果變量，解決了這一難題。另外，相對于已有文獻，本文考慮的樣本時間較長（為16年），特別是包括廣東自貿區(qū)成立以來的6年時間，因此可以比較充分地考慮到政策時滯。

第二、本文得到一個令人意外的實證結果，即廣東自貿區(qū)的成立造成了廣東省出口對香港依賴程度的顯著下降，弱化了粵港貨物貿易聯系?；谑澜缳Q易組織所提供的直接貿易成本的分析框架，本文對這個實證結果給出了一個關于“追趕與替代”的經濟學解釋：即隨著廣東自貿區(qū)的持續(xù)建設以及各種制度創(chuàng)新不斷地在全省其他地區(qū)復制，廣東省的貿易便利化程度和國際航運效率越來越接近香港（國際轉口貿易中心），導致出口企業(yè)“直接出口”的貿易成本下降了，于是廣東省出口商品中越來越多的部分被“直接出口”了，廣東省對香港的轉口依賴程度就下降了?；浉圪Q易聯系的“弱化”，只是說明粵港之間“前店后廠”的傳統(tǒng)合作模式隨著廣東省經濟改革的快速推進，已經越來越不適應新的形勢，粵港之間的合作路徑和重心正在轉移。

本文余下部分安排如下：第二部分基于廣東自貿區(qū)內關于粵港貿易的特色政策環(huán)境，提出研究假說；第三部分是實證方法與數據說明；第四部分分析實證結果；第五部分是對實證結果的穩(wěn)健性檢驗；第六部分針對第四部分的實證結果提供一個經濟學解釋；最后部分是全文總結與啟示。

二、促進粵港貿易的特色政策與研究假說

在廣東自貿區(qū)成立前后的一段時間內，國家質檢總局、交通運輸部、海關總署和廣東檢驗檢疫局紛紛表示支持和“放權”。1在隨后的實踐中，這些“權利”陸續(xù)在自貿區(qū)成為現實中的政策措施，并很快被復制推廣至全省乃至全國。下面，從交通、商品檢測和海關合作等方面，介紹廣東自貿區(qū)在促進粵港貨物貿易發(fā)展方面的幾項代表性政策，并基于這些政策背景提出研究假說。

對于粵港貿易而言，運輸方面的利好政策既涉及到海運，也涉及到陸運和空運。2015年6月，交通運輸部發(fā)布《關于在國家自由貿易試驗區(qū)試點若干海運政策的公告》，允許外商在各自貿區(qū)設立合資和合作企業(yè)（股比不限），經營國內所有港口的國際船舶運輸業(yè)務，并且在廣東自貿區(qū)還有特別授權，即可以設立港澳獨資企業(yè)。這一政策不僅是對香港投資者在航運物流業(yè)方面的開放，也無疑有助于滿足香港貿易商在轉口貿易中針對廣東省商品的國際航運要求。2017年7月，廣東自貿區(qū)創(chuàng)造性地實施了“深港陸空聯運”模式，該模式較好地滿足了出口貨物從深圳前海理貨到飛機啟航的時間可控、航班可選、艙位可訂等需求。據廣東自貿區(qū)的統(tǒng)計，該模式可為出口企業(yè)節(jié)省1/3的物流成本和1/4的物流時間。2018年，該模式被升級為“離港空運服務中心”，致力于構筑粵港澳大灣區(qū)航空貨運一體化的服務平臺，不僅可為出口至香港的貨物提效降費，還可綜合運用廣深兩地的航空資源，讓企業(yè)的出口物流選擇更加便利和多元化。

在貿易商品檢驗檢測方面的利好政策，涉及到原產地的認定和檢測服務合作。在廣東自貿區(qū)成立以前的2015年3月，質檢總局就發(fā)出通知，要賦予港澳臺貿易更加便利的措施。如果企業(yè)使用來自臺灣省的原材料、半成品以及零部件加工品，應認定其符合原產地規(guī)則，即時發(fā)放海峽兩岸經濟合作框架協議（ECFA）下的原產地優(yōu)惠證書。2016年4月，廣東自貿區(qū)辦公室印發(fā)關于降低國際貿易成本若干意見的通知。為了減少貿易中關于商品質量方面的爭端，該通知表示“支持來自香港和澳門的檢驗檢測機構在自貿區(qū)內設立檢驗鑒定機構，支持粵港澳三地機構率先在跨境電商領域開展檢驗和檢測方面的服務合作，進一步擴大互認的范圍”。

在粵港海關合作方面的利好政策，都是為了加速通關。2015年，廣東自貿區(qū)實施“粵港跨境貨棧”監(jiān)管制度，實現了進境環(huán)節(jié)快速通關。與傳統(tǒng)粵港轉關操作相比，該監(jiān)管制度既優(yōu)化了海關監(jiān)管程序，又為進出口企業(yè)節(jié)省了資源和成本，極大提高了物流轉運效率（比傳統(tǒng)操作快3—7個工作日）。2017年，廣東自貿區(qū)推行了關于“CEPA1框架下粵港澳商品、食品等通關便利化”的諸多措施。比如，簡化CEPA和ECFA項下商品原產地證明的提交標準和運輸認定標準；創(chuàng)新三地海關合作的監(jiān)管模式，采用一次申報、分批出境、前置進口食品檢驗程序及第三方采信等創(chuàng)新制度。

理論上，由于商品套購行為的存在，貿易品的國際價格差異一般不會太大，因此相對于貿易收益（貿易價格乘以貿易數量），貿易成本在涉及到貿易量決定的相關研究中得到了更多重視。對于既定的出口貿易收益，貿易成本越小，意味著貿易利潤的增加以及貿易主體出口積極性的提高，最終會促進出口貿易的擴張?？紤]到貿易成本對國際貿易活動的阻礙作用，世界貿易組織在《2019年世界貿易報告》中將“貿易成本對于一國決定是否開展貿易和貿易量的大小至關重要”這一命題，作為分析未來（服務）貿易格局變化趨勢的一個“主要事實和結論”?？梢钥隙ǖ氖?，中央政府和廣東省政府關于專門促進粵港貿易的上述政策措施，以及其他一些改善基礎設施、海關效率、財稅負擔和營商環(huán)境的支持政策，將會降低廣東省出口企業(yè)對香港的出口貿易成本。2于是，我們可以得到一個可檢驗的研究假說：廣東自貿區(qū)的成立促進了廣東省商品出口對香港的依賴程度。

三、估計方法、變量與數據

（一）合成控制法

對經濟政策效果的評估，本質上也屬于因果識別的范疇。理論上，隨機實驗在因果識別方面具有最高的可信度。由于成本和道德倫理等方面的約束，隨機實驗在很多場合并不具有現實可行性。多元回歸分析雖然簡單易行，但是需要考慮的遺漏變量偏誤往往要借助工具變量法解決內生性問題，而要找到合適的工具變量，外生性的條件非?？量糖译y以滿足。于是，雙重差分法和傾向值匹配法等準實驗方法被大量應用于經濟學的實證研究。然而，雙重差分法在實證分析中也存在不少局限，比如控制組的選擇往往具有主觀性和隨意性，控制組和處理組必須滿足共同趨勢假設等；而傾向值匹配法也無法解決由不可觀察特征自選擇問題造成的偏差。

由于上述定量分析方法的各種局限，基于“反事實分析框架”的合成控制法（Synthetic Control Method，SCM），其基本原理和操作步驟并不復雜，已經成為最近10多年社會科學領域影響較大的一種新興研究方法。合成控制法源于Abadie and Gardeazabal（2003）有關西班牙巴斯克地區(qū)恐怖活動對其經濟影響的研究，其數理原理并不復雜，國內有許多文獻都做過詳細介紹（王賢彬、聶海峰，2010；蘇治、胡迪，2015；蔣建忠、鐘楊，2018），此處不再贅述。合成控制法的核心思想是，以加權方式將沒有受到干預影響的多個個體或個案組合成一個“合成控制組”，并確保在干預發(fā)生之前控制組和處理組具有盡可能相同的變化趨勢，進一步地，如果干預發(fā)生后控制組和處理組之間在結果變量上的差別非常顯著，就可推斷干預變量與結果變量之間的因果關系。

相比于其他政策評估方法，合成控制法具有如下主要優(yōu)勢：其一、以數據驅動的透明方式對潛在控制組進行賦權以構建最優(yōu)合成控制組，這樣就可以避免控制組選擇上的人為主觀性；其二、對樣本量的要求并不太高，理想情況下15個左右的案例就可以使用該方法（Abadie et al，2015；Gong and Rao，2016），因此其適用范圍更廣；其三、可以通過圖形直觀地呈現處理組和控制組在干預發(fā)生之前的相似程度以及干預之后的差別，并有比較嚴格的安慰劑檢驗方法保證實證結果的穩(wěn)健性和有效性?？紤]到上述優(yōu)點以及本文的處理組只包括廣東省一個個體，本文借鑒Abadie et al.（2010）的方法，通過最小化馬氏距離（Mahalanobis distance）的方式來確定最優(yōu)權重向量以構造最優(yōu)合成控制組。

（二）變量選取與數據說明

為了排除2003年前后“非典事件”對各省影響程度不一致的干擾，本文選取2005—2020年期間的省際面板數據進行估計。為了得到比較干凈的因果效應，合成控制法對控制組的要求就是，除了沒有發(fā)生對結果變量產生影響的特殊外生沖擊外，也不能受到與處理組相同或者類似的政策干預。在本文考慮的樣本期間，在對外貿易方面，所有省份都受到了2008年金融危機和2020年新冠疫情的影響，因此特殊沖擊的影響可以排除。另外，截止到2020年，全國有21個省市成立了自貿區(qū)，這些自貿區(qū)兼顧著中央政府的共性任務和特色任務。當這些自貿區(qū)實施各種特色政策，促進與特定國家或地區(qū)之間的貿易時，就可能會導致對“對港出口貿易”的擠出，從而影響到結果變量。因此，必須在控制組中排除在樣本區(qū)間也成立了自貿區(qū)的省份?？紤]到北京、湖南和安徽三個省市在2020年9月才成立自貿區(qū)，其政策效果不大可能“立竿見影”，所以進入“合成池”的控制組個體包括這3個省市加上10個沒有成立自貿區(qū)的省份。進一步地，相關變量選取如下。

（1）結果變量。廣東省作為中國第一貿易大省，其商品進出口總量已經連續(xù)35年位居全國首位，2020年占全國貿易總額的比重達 22%。如果只考慮對香港的出口，在最近20年里，廣東省的年出口量占全國出口的比重均超過50%，是江蘇?。▽Ω鄣诙蟪隹谑。┑闹辽?倍以上。因此，使用常見的貿易指標如對港出口量或對港出口比重作為結果變量，其他省份的任何組合肯定都無法較好地擬合廣東省。本文使用“對港出口占比增長率”作為衡量“各省與香港貿易聯系變化”的代理變量。“對港出口占比”指各省對港出口占其總出口的比重，反映了各省出口對香港的依賴程度或者對港出口在各省出口貿易中的重要程度，也反映了各省與香港之間的相對“貿易聯系程度”，其增長率則反映了這一相對“貿易聯系程度”的變化。計算這個增長率所涉及的各省出口數據，來源于國務院發(fā)展研究中心信息網的統(tǒng)計數據庫1，并且使用“按境內貨源地”這一統(tǒng)計口徑。2

（2）預測變量?？紤]到各省對港出口占比增長率這個指標包含了對香港出口貿易的因素，因此本文選擇各省人均教育經費、專利申請受理數、第二產業(yè)增加值占比、政府支出占比、外商直接投資以及結果變量的滯后項作為預測變量。其中，人均教育經費和專利申請受理數分別衡量各省的人力資源和技術水平；第二產業(yè)增加值占比反映各省對出口商品的供給能力；外商直接投資反映各省加工貿易的發(fā)展水平；政府支出占比（政府支出/GDP）衡量各省政府對經濟的干預程度，或者說衡量各省的制度環(huán)境。上述數據均來源于國務院發(fā)展研究中心信息網的統(tǒng)計數據庫。為統(tǒng)一單位，將所有涉及貨幣的數據以人民幣計價。

四、實證結果與分析

廣東自由貿易試驗區(qū)于2015年4月正式成立，因此我們將2005至2014年作為擬合預測變量的時間段，將2015至2020年的廣東省作為處理組。運用合成控制法，本文得到如下估計結果。

首先，比較廣東省和合成控制組（合成廣東）各個預測變量的值，可以發(fā)現總體上擬合效果還不錯，特別是人均教育經費、專利申請受理數和外商投資3個變量的擬合效果更好（見表1）。擬合效果最差的是反映各省商品供給能力的第二產業(yè)增加值占比，這說明廣東省的制造能力相對于其他一些省份具有強大的優(yōu)勢。

其次，合成廣東由5個省市組合構成（見表2），其中，北京擁有的權重占據絕對優(yōu)勢，高達0.901。擁有非零權重的其他省份還包括吉林（0.048）、青海（0.038）、內蒙古（0.011）和西藏（0.001）。

其三，廣東省和合成廣東在“對港出口占比增長率”方面的變化軌跡（見圖1）表明，廣東自貿區(qū)的設立弱化了粵港貿易聯系程度。在圖1中，廣東自貿區(qū)設立之前（2015年之前），合成廣東的“對港出口占比增長率”與廣東省的真實值擬合效果較好，表明實際廣東與合成廣東的變化趨勢具有較強的一致性。在廣東自貿區(qū)設立之后（2015年至2020年），實際廣東與合成廣東的發(fā)展路徑產生了明顯偏差，并且，實際發(fā)展路徑除了2020年（可能是因為新冠疫情所致），明顯低于合成路徑。

根據合成控制法的計算結果，自貿區(qū)的成立導致了廣東省“對港出口占比增長率”在所有年份中均為負值（或為更大的負值），其年均值相對于合成廣東下降了約48%（見表3）。這不僅意味著前文第二部分的假說并沒有得到實證結果的支撐，而且還意味著廣東省對港出口占比越來越低，也即粵港之間的貿易聯系程度越來越弱了。

五、穩(wěn)健性檢驗

為檢驗上述實證結果的有效性和穩(wěn)健性，本文借鑒Abadie et al.（2010，2015）提出的安慰劑檢驗法和敏感性分析法，對第四部分中的實證結果進行進一步的檢驗。

（一）安慰劑檢驗

安慰劑檢驗包括假想處理時間的檢驗和假想處理組的檢驗。時間安慰劑檢驗的具體做法是改變政策的干預時期，檢驗在假想處理時間后是否存在顯著的處理效應（安慰劑效應）。本文將廣東自貿區(qū)的設立時間提前到2011年重新進行合成控制估計，結果如圖2所示?？梢钥闯?，在虛擬的政策沖擊時點2011年，以及2012年和2013年均沒有顯著的處理效應存在。這一結果排除了前述政策效應的偶然性，說明了基于2015年這一處理時間所做的分析是有效的。

排序檢驗法是一種假想處理組的安慰劑檢驗，其基本原理是假想所有省份均在2015至2020年受到與廣東省同樣的政策干預，然后計算所有省份政策干預后均方預測誤差（MSPEpost）與干預實施前均方預測誤差（MSPEpre）的比值。其中，均方預測誤差（Mean Squared Prediction Error，簡稱MSPE）衡量了一個省份與其合成控制對象結果變量的擬合程度。

使用排序檢驗法時，我們希望處理對象在政策干預前具有較好的擬合效果，即MSPEpre值較小，同時在政策干預后具有較強的政策沖擊效果，即MSPEpost值較大，從而均方預測誤差比值較大。在這種比對方法下，如果廣東自貿區(qū)的設立的確減弱了粵港之間的貿易聯系程度，那么廣東省在政策干預前后的MSPE比值應該顯著高于其他控制地區(qū)。相對于Abadie and Gardeazabal（2003）最早提出的第一種安慰劑檢驗（憑肉眼觀察所有個體的預測誤差大?。?，該方法的優(yōu)勢在于無需人為剔除擬合程度較差的潛在控制組樣本，且檢驗結果客觀、準確。

排序檢驗的結果如圖3所示，橫軸是均方預測誤差比值，縱軸是頻數，也就是均方預測誤差比值為某一個數時的省份數量。比如，這個比值最?。s為3）的省份有3個。很明顯，廣東省在政策實施前后的MSPE比值為最大，遠高于其他省市，這意味著前面的實證結果是有效的：即在不同省市中隨機進行類似于廣東自貿區(qū)的政策干預，獲得與廣東省相同MSPE比值的概率僅為1/14=0.071。因此，在10%的顯著性水平上，廣東自貿區(qū)的成立對廣東省對港出口占比增長率的負向影響是顯著的。

（二）敏感性檢驗

借鑒Abadie et al.（2015）提出的敏感性檢驗方法，依次剔除初次合成中出現在權重向量里的省市，進行多次迭代來評估初次合成控制結果。在犧牲一定擬合優(yōu)度的前提下，若迭代結果仍能反映初始合成控制結果的基本變化趨勢，則說明了前文實證結果的穩(wěn)健性。

依次剔除表2中列舉的省市，重新進行合成控制估計，結果如圖4所示。在2015年廣東自貿區(qū)設立前，5次迭代的合成路徑與真實廣東路徑基本一致；在自貿區(qū)設立后，5次迭代的合成路徑均高于真實廣東值，且與初始合成路徑保持相同趨勢。這說明初始合成控制結果并不會因為控制組的變動而發(fā)生較大變化。因此，廣東自貿區(qū)的設立導致廣東省對港出口占比增長率的減少效應是穩(wěn)健的。

六、粵港之間的貿易故事：追趕與替代

在中央和廣東省政府出臺的關于“促進粵港貨物貿易聯系”的各項政策背景下，前面的實證結果的確有些“令人吃驚”。自1841年開埠以來，由于優(yōu)越的地理條件、特殊的政治環(huán)境、先進的港口設施、便利的清關制度，以及貿易網絡優(yōu)勢等，香港一直是遠東乃至世界范圍內的國際貿易中心，并在中國內地的對外貿易中發(fā)揮著重要的橋梁作用（沈克華、彭羽，2013；孔威，2017）。那么，廣東省與香港之間的貿易到底發(fā)生了什么呢？

（一）廣東省商品出口中的“變與不變”

根據國務院發(fā)展研究中心信息網的統(tǒng)計數據，廣東省對香港的出口貿易自入世以來顯現出快速上升的趨勢，并于2013年達到最高值為1.7萬億元，隨后開始逐年減少，至2020年僅為0.98萬億元。即使不考慮出現新冠疫情的2020年，2019年與2014年相比也下降了0.4萬億元?？紤]到廣東省的總出口貿易額自2015年以來并沒有下降，甚至2020年相比2015年還增加0.67萬億元，廣東省對香港出口額的顯著下降就顯得更加“令人意外”了。另一方面，廣東省的對港出口占比也于2013年達到峰值，為37.4%，隨后逐年下降，至2020年僅為18.9%。1這就意味著，不管是從出口額還是從出口占比的角度，粵港之間的貿易聯系都在弱化。

粵港貿易聯系程度的顯著下降，是因為自貿區(qū)成立后廣東省出口商品結構發(fā)生了顯著變化嗎？根據廣東省統(tǒng)計年鑒的數據，在2014至2020年期間，廣東省農產品出口份額一直維持在1.5%左右；作為主要出口商品的機電產品的份額也非常穩(wěn)定，為68%左右；另一個主要出口種類高新技術產品的份額也維持在35%左右（見圖5）。因此，商品出口結構不會是導致粵港貿易發(fā)生顯著變化的原因。

根據香港政府統(tǒng)計處的數據，作為一個服務業(yè)特別發(fā)達的經濟體，最近幾年香港第三產業(yè)占GDP的比重都超過了93%，故其消費和投資中的絕大部分制成品都依賴于進口。根據潘圓圓（2021）的估計，在2014年至2018年期間，香港的自用進口為1500億美元左右。而廣東省在2014年至2020年期間對香港的出口減少了1022億美元?；谝韵聨讉€事實和依據，我們推測廣東省對香港出口中的減少部分主要來自轉口貿易：其一、根據香港政府統(tǒng)計處的數據，與2014年相比，2020年香港的消費和投資之和增加了14%，即其自用進口在增加，而沒有減少；其二、基于香港與廣東省人均GDP之間的差異（2020年約為4∶1）以及重疊需求理論，香港的自用進口中來自廣東省的商品應該只占極小一部分；其三、根據香港政府統(tǒng)計處的數據，2005年至2020年期間，中國內地出口至香港的商品中，60%以上屬于轉口貿易，這一比例最高時超過90%。另一方面，自中國內地改革開放以來，香港不斷將制造業(yè)的加工環(huán)節(jié)轉移到珠三角，將設計、財務、銷售等環(huán)節(jié)留在香港，形成廣東與香港之間的“前店后廠”模式，這種合作模式導致了粵港貿易的高速發(fā)展（陳廣漢、劉洋，2018）。因此，基于香港與廣東之間的緊密關系，可以推測粵港貿易中的絕大部分屬于轉口貿易。進一步地，廣東省對香港出口占比的減少，就反映了廣東省商品出口對轉口香港依賴程度的下降。1

（二）直接出口與轉口之間的選擇

廣東自貿區(qū)內的政策分為特色政策和共性政策。如前文第二部分所言，這些特色政策顯著減少了廣東省出口至香港的物流成本和時間成本等，肯定有利于促進粵港貿易聯系，而前文的實證分析和貿易數據卻顯示，粵港之間的貿易聯系在自貿區(qū)成立后反而減弱了。這意味著，是自貿區(qū)面向全球的（某些）共性政策而不是特色政策，導致了廣東省商品出口對香港依賴程度的下降。進一步地，考慮到廣東省商品出口總額在2015年至2020年期間還有所增加，這意味著廣東省很多出口企業(yè)放棄了轉口貿易，并選擇了直接出口。

根據國務院發(fā)展研究中心信息網的統(tǒng)計數據，廣東省商品出口的年平均增速在2005年至2014年期間高達9.8%，而在2015年至2020年期間僅僅為2.8%。在外部世界對廣東省商品需求增長大幅放緩的背景下，貿易成本就會成為廣東省出口企業(yè)決定貿易策略的重要考量因素。而轉口貿易與直接出口之間的優(yōu)化選擇涉及到明顯不同的貿易成本。那么，廣東自貿區(qū)的成立從哪些方面改變了廣東省出口企業(yè)的貿易成本呢？

考慮一個代表性的廣東省出口企業(yè)，對于某個給定金額的出口商品，基于對貿易成本的考慮，在“從香港轉口”和“放棄轉口且直接出口”之間進行選擇。關于貿易成本的測量，有間接法（Novy，2013）也有直接法。關于后者，世界貿易組織在《2019年世界貿易報告》中，將（雙邊）貿易成本直接分解為運輸成本、信息和交易成本、信息通訊技術、貿易政策和監(jiān)管差異以及政府治理質量共五個部分。進一步地，基于世界貿易組織所提供的這個直接貿易成本的分析框架，對于這家廣東省出口企業(yè)而言，排除掉這兩個選擇中影響貿易成本的共同因素（比如國內的營商環(huán)境、信息通訊技術以及將貨物運抵本國關境的運輸成本等），選擇“直接出口”和“從香港轉口”的特有成本分別如下：

Centrepot? = Tradegd-hk + Tradehk-w+Transport hk + Commission

Cexport? ? = Tradegd-w + Transportgd + I&TC

在上面的兩個等式中，Cexport 和Centrepot分別表示直接出口和轉口香港時特有的成本。當其他條件一樣時，哪種選擇的特有成本越小，出口企業(yè)就會傾向于選擇哪一種出口方式。

Tradegd-w和Tradegd-hk分別表示從廣東直接出口至世界其他經濟體（不包括香港）和從廣東出口至香港的跨境貿易（過境）成本，而Tradehk-w表示從香港出口至世界其他經濟體的跨境貿易成本，這一塊成本對于廣東出口企業(yè)而言，雖然不直接面對，但是肯定會被香港貿易商轉嫁到總的貿易成本中。Transport是國際運輸成本，上面的等式暗含著出口商需要承擔國際運輸成本，在轉口貿易中香港貿易商也會將國際運輸成本轉嫁給廣東省出口企業(yè)。Commission是香港貿易商向廣東省出口企業(yè)收取的傭金，一些研究（Feenstra et al.，1999；黃衛(wèi)平、賴明明，2015；潘圓圓，2021）估計其為中國內地出口額的25%左右，加上運費則達到30%。由于已經將Tradehk-w單獨列出來，所以上述等式中的Commission不包括Tradehk-w。根據潘圓圓（2021）的估計，從2002年以來，香港從轉口貿易中獲得的利潤率趨于下降。因此，我們推測，在2015年至2020年期間，香港貿易商向廣東省出口企業(yè)收取的傭金（對于給定出口金額）相比于2015年以前的10個樣本年份，不會趨于上升。

I&TC是信息和交易成本，具體包括直接出口時獲取買方信息、了解進口國營商環(huán)境、獲得合同和建立銷售網絡的成本。很明顯，對于不同的企業(yè)，其信息和交易成本并不完全相同。同時，在同一企業(yè)發(fā)展的不同階段，比如隨著出口量的增加，其產品聲譽不斷積累以及學習效應的作用，該企業(yè)所面臨的信息和交易成本一般會趨于下降。但我們并不認為信息和交易成本的下降1，是廣東省“突然”在2015年至2020年期間大幅減少對香港轉口依賴程度的充分條件。因為在最近30多年中，廣東省一直是全國出口量最大的省份，出口量也一直在持續(xù)增長。雖然我們無法得到廣東省出口企業(yè)的平均信息和交易成本數據，可以肯定的是，選擇“直接出口”的廣東省企業(yè)所承擔的信息和交易成本沒有理由會趨于上升（直接出口量在上升），并且這項成本也不會太高。

進一步地，不考慮廣東自貿區(qū)不能改變的香港國際運輸成本、從香港出口至世界各國的跨境貿易成本、傭金以及信息和交易成本，自貿區(qū)成立以來廣東省的跨境貿易便利程度和國際運輸效率發(fā)生了什么變化呢？在跨境貿易方面，因為前文第二部分中提到的各種利好政策的實施，轉口香港的跨境成本（Tradegd-hk）肯定下降了。同時，從廣東省直接出口至世界各經濟體的跨境貿易成本（Tradegd-w）也肯定在顯著下降。根據世界銀行發(fā)布的《全球營商環(huán)境報告》（Doing Business）1，在最近幾年中，香港與貿易直接相關的分指標“跨境貿易”（Trading across borders）2的世界排名經歷了大幅下滑，從2014年的世界第2位（該項得分為95.36），降至2015年的第47位，之后有所回升，2019年回到第29位（該項得分為95.04）。這表明，從香港出口至世界其他經濟體的跨境貿易成本（Tradehk-w），在2014年至2019年期間不僅沒有改善，反而略有惡化。與之形成鮮明對比的是，中國內地在分指標“跨境貿易”方面的世界排名從2014年的第98位，大幅上升至2019年的第56位。世界銀行營商環(huán)境報告中的中國數據僅來自北京和上海，但是作為廣東自貿區(qū)所在的兩個主要城市廣州和深圳，其跨境貿易的便利程度至少不會差于北京和上海。一方面，廣州和深圳的人口總數和面積少于北京和上海，但是最近10多年中的貿易額并不比北京和上海少3；另一方面，自廣東自貿區(qū)成立以來，區(qū)內的貿易便利化指數4每年都在顯著提升。

廣東自貿區(qū)編制的貿易便利化指數包含4個指標，分別是口岸效率、通關環(huán)境、貿易功能轉型和輻射帶動效能。在自貿區(qū)成立一年后的2016年，該指數提升了27.53%，2017年同比提升2.33%，2018年提升17.9%，2019年提升7.25%，2020年提升7.13%。2021年，在國家發(fā)展改革委發(fā)布的《中國營商環(huán)境報告2021》（該評價體系對標世界銀行評價指標）中，廣州、深圳和珠海（廣東自貿區(qū)所在的第三個城市）等21個城市在“跨境貿易”這個分指標上，一起成為全國標桿城市。5

在國際運輸方面，根據2018年世界銀行發(fā)布的《物流績效指數報告》，6中國內地的物流績效綜合排名為世界第26位，其中“國際貨運”分指標（可作為衡量國際運輸成本的指標）評分為3.54，排名為第18位（2014年評分為3.5，排名為22）；香港的綜合排名是第12位，其中“國際貨運”分指標評分為3.77，排名為第8位（2014年評分為3.58，排名為14）。這意味著中國內地和香港的國際貨運效率都在穩(wěn)步提升中，二者之間的差別并不大。考慮到世界銀行發(fā)布的指數所反映的是中國內地的平均水平，以及廣東省在經濟和貿易領域的全國領先地位，廣東省在物流績效和國際貨運方面的排名，應該高于中國內地的這個平均值。

事實上，中國（深圳）綜合開發(fā)研究院曾使用與世界銀行同樣的方法測算過深圳的物流績效水平——2014年深圳的綜合排名為世界第18位，比中國在2018年的排名還高8個位次。另外，2017年以來，廣東自貿區(qū)編制的航運發(fā)展指數（2017年開始發(fā)布）每年都在顯著提升。該指數由基礎設施、港口服務、航運服務和營商環(huán)境4項一級指標構成。2017年，該指數相對2016年提升了36.9%，2018年提升40.73%，2019年提升13.55%，2020年提升8.63%。

綜合上述分析，對于我們所考慮的這家代表性的廣東出口企業(yè)而言，選擇轉口香港時的特有貿易成本中，從廣東出口至香港的跨境貿易（過境）成本肯定下降了，從香港出口至世界其他經濟體的跨境貿易成本會略有上升，國際運輸成本則趨于下降，而貿易傭金不大可能上升，因此，總的特有貿易成本可能上升也可能下降。而該出口企業(yè)在選擇直接出口時的特有貿易成本中，由于廣東省的跨境貿易和國際運輸效率都在快速改善，因此這兩項成本肯定在顯著下降，而信息和交易成本不大可能上升，因此總的特有貿易成本會顯著下降。

進一步地，我們認為廣東省商品出口對香港轉口依賴程度的顯著下降，其實反映了一個關于“追趕與替代”的經濟學邏輯：即以廣州、深圳和珠海為首的廣東省諸多城市（自貿區(qū)的諸多經驗曾七次在全省復制推廣）在跨境貿易便利化程度以及國際航運效率方面的快速進步，縮小了與香港之間的差距，導致廣東省出口企業(yè)“直接出口”的貿易成本顯著下降了。雖然我們沒法得到“轉口香港和直接出口”兩種情形下的貿易成本數據，但是在世界貿易組織關于“直接貿易成本”的分析框架內，綜合前文的實證結果以及廣東省跨境貿易便利化程度和國際航運效率快速提升等方面的事實，可以推測出廣東省（至少一部分）出口企業(yè)在直接出口情形下的貿易成本自2015年以來會顯著下降，并低于轉口香港情形下的貿易成本。于是，廣東省出口中原本需要借助香港轉口的一個較大部分，被“直接出口”替代了。

七、結論與啟示

對外開放是我國多年來的基本國策。在黨的十七大報告中，提出要進一步提升對外開放水平，并將“發(fā)展自貿區(qū)”上升為國家戰(zhàn)略。到目前為止，已經成立的21個自貿試驗區(qū)呈現出遍布東西南北中的全方位格局。所有這些自貿試驗區(qū)除了承擔促進投資貿易便利化、開放和發(fā)展現代服務業(yè)等共同政策目標之外，還分別承擔了差別化的特定政策任務。比如，廣東省的特殊任務之一就是，深化粵港經濟合作。深化粵港經濟合作涉及到包括促進貨物貿易聯系在內的多項合作。本文使用合成控制法評估了“促進粵港貨物貿易聯系”這一政策的效果，結果卻發(fā)現自貿區(qū)的成立導致了廣東省商品出口對香港的依賴程度顯著下降，粵港貿易聯系并沒有加深。其經濟學原因在于，廣東自貿區(qū)的持續(xù)建設以及各項政策和制度的改革，顯著地降低了廣東省出口企業(yè)選擇直接出口的貿易成本，并降低了對轉口香港的依賴性。

需要強調的是，本文的實證分析僅考慮了粵港之間的貨物貿易聯系這一個方面，無法否定粵港經濟合作在眾多領域都得到了深化的事實。或者說，粵港貿易聯系的弱化，只是說明粵港之間“前店后廠”的傳統(tǒng)合作模式隨著廣東省經濟改革的快速推進，已經越來越不適應新的形勢，粵港之間的經濟合作路徑和重心正在發(fā)生轉移。事實上，“粵港經濟合作”除了包括粵港之間的貨物貿易，還包括服務貿易、投資、金融、運輸以及政府機構之間的合作等多個方面的內容。廣東自貿區(qū)成立以來，在上述廣泛領域內的經濟合作均實現了“從無到有”的歷史性突破。比如，從2016年開始，廣州南沙片區(qū)推出針對港澳青年學生的“百企千人”實習計劃，6年來至少推動了2000多名港澳青年學生來南沙實習交流，超過100多個港澳團隊入駐粵港澳（國際）青年創(chuàng)新工場和“創(chuàng)匯谷”等平臺；在金融領域，自貿區(qū)與香港共同開展了“香港+保稅港區(qū)”飛機跨境轉租賃的合作項目，2019年該合作項目在廣州南沙片區(qū)成功試水，這一創(chuàng)新推動了飛機資產這樣一類特殊要素在粵港澳大灣區(qū)內的自由流動。進一步地，未來的粵港經濟合作仍然存在著廣闊的拓展和深化空間，比如科技創(chuàng)新合作、高等教育合作以及高端服務業(yè)合作等。

廣東自貿區(qū)成立以來，只有短短的幾年時間，其在跨境貿易便利化和國際運輸效率等方面的進步，已經深刻地影響了全省的出口市場結構?；谝呀洶l(fā)生的“追趕和替代”的事實，隨著廣東自貿區(qū)的進一步建設和制度創(chuàng)新，深圳或者廣州在未來也許會成為世界貿易中的另一個轉口中心。

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Has the Guangdong Free Trade Zone Promoted Merchandise

Trade Links between Guangdong and Hong Kong？

—Policy Evaluation Based on Synthetic Control Method

Cai Yiming Ye Shixiong Zhang Yueyang

Abstract：The policy tasks undertaken by the 21 Free Trade Zones in mainland China can be divided into common tasks of “becoming a highland of opening up” and specific tasks related to their respective geographical locations. In view of the special policy task of Guangdong Free Trade Zone， based on the inter-provincial panel data from 2005 to 2020， this paper evaluates the effect of the specific policy of “To deepen economic cooperation between Guangdong and Hong Kong” using the synthetic control method. The empirical analysis shows that， the establishment of the Free Trade Zone has led to the continuous reduction of the share of Guangdongs exports to Hong Kong， which means a rapid decline in the dependence of Guangdongs commodity export on Hong Kong， and the trade cooperation between Guangdong and Hong Kong has not been deepened.

This paper makes two main innovations as follows： First， within the “counterfactual framework”， the Synthetic Control Method combines multiple individuals that are not affected by the intervention into a “synthetic control group” in a weighted manner. Therefore， it is generally difficult to find a control group for individuals with leading outcome variables. The research object of this paper is Guangdong Province， which is the largest export province in China. If common indicators such as export volume or share of exports to Hong Kong are directly used as the outcome variables in the synthetic control method， it is impossible to find a good “counterfactual group”. This is probably the reason why the policy evaluation literatures rarely involves the import and export of Guangdong Free Trade Zone. This paper uses “growth rate of export share to Hong Kong” as the result variable to solve this problem successfully. In addition， compared with the existing literature， the sample time considered in this paper is longer （16 years）， especially including the six years since the establishment of Guangdong Free Trade Zone， so the time lag of policy can be fully considered.

Second， this paper gets an unexpected empirical result， that is， the establishment of Guangdong Free Trade Zone has caused a significant decline in the dependence of Guangdongs exports on Hong Kong， weakening the trade cooperation between Guangdong and Hong Kong. Based on the analysis framework of direct trade costs provided by the World Trade Organization and the trade characteristics between Guangdong and Hong Kong， this paper proposes an economic explanation of “catching up and substitution” for this empirical result： that is， with the continuous construction of Guangdong Free Trade Zone and the continuous replication of various institutional innovations to other regions in the province， Guangdongs trade facilitation and international shipping efficiency are closer and closer to Hong Kong， so the trade cost of “direct export” has decreased. At last， more and more of Guangdongs commodities have been “directly exported”， and Guangdongs export dependence on Hong Kong has decreased.

The “weakening” of trade links between Guangdong and Hong Kong shows that with the rapid progress of economic reform in Guangdong Province， the traditional cooperation mode of “front store and back factory” has become increasingly unsuitable for the new situation， and the path and focus of cooperation are shifting.

Keyword：Guangdong Free Trade Zone； Guangdong-Hong Kong Trade； Policy Evaluation； Synthetic Control Method

（責任編輯：徐久香）

* 蔡一鳴（通訊作者），華南師范大學經濟與管理學院，E-mail：fenasl@163.com，通訊地址：廣州天河華南師范大學教師新村C座，郵編：510631；葉世雄，華南師范大學經濟與管理學院；張樂洋，華南師范大學經濟與管理學院。感謝責編老師以及外審專家的寶貴建議，文責自負。

1 廣東自貿區(qū)總面積達到116.2平方公里，包括廣州市南沙新區(qū)（60平方公里）、深圳市前海蛇口片區(qū)（28.2平方公里）、珠海市橫琴新區(qū)（28平方公里）。

2 根據廣東統(tǒng)計年鑒提供的數據，廣東省每年從香港的進口額很小，2020年僅為對港出口額的2%，不超過200億元。

1 2018年3月，根據新的國務院機構改革方案，將國家質檢總局的職責整合，組建中華人民共和國國家市場監(jiān)督管理總局，并將原國家質檢總局的出入境檢驗檢疫管理職責和隊伍劃入海關總署。

1 CEPA指內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排。

2 根據香港政府統(tǒng)計處的數據，在最近10多年，中國內地對香港的出口中有相當一部分（30%以上）屬于香港外發(fā)中國內地加工并從中國內地進口的貨品。因此有利于從香港進口的政策措施，也至少是間接有利于對香港的出口。

1 數據網址：http：//www.drcnet.com.cn/www/int/。

2 該數據庫還提供了“按經營單位所在地”統(tǒng)計的各省出口數據。這種數據與“按境內貨源地”統(tǒng)計的結果差別很大。并不是所有企業(yè)都可以直接出口，故“按經營單位所在地”統(tǒng)計的各省出口數據，包括了很多外省企業(yè)委托出口的部分。“按境內貨源地”統(tǒng)計的出口數據，反映了各省生產和出口的真實狀況，所以本文使用這一類數據。

1 基于2014年的國內外形勢，我們認為2014年廣東省對港出口額和對港出口占比的下降，是由某些偶然因素導致。

1 并且可以肯定的是，這些減少的轉口貿易中的絕大部分，也沒有轉化為以香港貿易商為中間人的離岸貿易。因為香港統(tǒng)計處的數據顯示，2019年與2014年相比，香港的離岸貿易也減少了5215億港元。

1 同時，電子商務技術的發(fā)展也會降低企業(yè)的該項成本，并促進跨境電商貿易額的增長。根據中國海關的統(tǒng)計數據，與2016年相比，2020年廣東省跨境電商進出口總額的增幅為217億美元。

1 世界銀行每年的報告以前一年的數據為樣本。2021年，世界銀行停止了該報告的發(fā)布。

2 該分指標包括進、出口中Documentary compliance（文件合規(guī)）和Border compliance（邊境合規(guī)）兩個方面所涉及到的時間和費用。該指標的改善，意味著貿易時間和費用的減少，或者貿易成本的減少。

3 北京的年貿易額與廣州差不多，而上海的年貿易額和深圳大體相當。

4 廣東自貿區(qū)除了發(fā)布貿易便利化指數，還發(fā)布跨境金融指數、航運發(fā)展指數和投資便利化指數，這些指數分別由廣東自貿區(qū)辦公室分別會同海關廣東分署、清華大學、深圳前海創(chuàng)新研究院和廣州航運交易所研究編制，并且分別對標國際貿易規(guī)則、世界銀行營商環(huán)境指數、全球金融中心指數和新華·波羅的海國際航運中心發(fā)展指數等國際高標準評價體系。

5 最近20多年中，廣州、深圳和珠海的貿易額占廣東省比重一直高于50%。

6 2018年，世界銀行最后一次發(fā)布該類報告。