瑞豐銀行凈息差下降美中不足

劉鏈

8月22日，瑞豐銀行披露2023年中報，上半年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長16.8%，一季度同比增長16.16%；實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長8.19%，一季度同比增長8.1%；年化加權(quán)ROE為9.54%，一季度年化加權(quán)ROE為9.2%，同比提升0.34個百分點。

貸款收益率下降一成

2023年上半年，瑞豐銀行營收同比增速較一季度提升9BP至8.19%；歸母凈利潤較一季度提升64BP至16.8%，大幅高于農(nóng)商行整體5.73%的增速水平。公司利潤增速亮眼，主要得益于規(guī)?？焖贁U張。截至二季度末，公司資產(chǎn)和負(fù)債同比分別增長24.99%、26.47%，延續(xù)高增長態(tài)勢。

根據(jù)信達證券的測算，二季度單季，瑞豐銀行凈息差環(huán)比提升，主要得益于生息資產(chǎn)收益率環(huán)比提升。在資產(chǎn)端，上半年，公司信貸投放向?qū)珮I(yè)務(wù)傾斜，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)貸款占比增幅較大，而住房按揭貸款占比下降。公司加大了收益率相對較高的信保類貸款投放，保證貸款占比較上年末提高3.38個百分點。

值得注意的是，瑞豐銀行二季度凈息差環(huán)比改善，存款活期率上行功不可沒。在負(fù)債端，二季度存款加速增長，占負(fù)債的比例較一季度末提升1.05個百分點，存款活期率較一季度末提高42BP。

營收增速與歸母凈利潤增速保持穩(wěn)定，盈利能力回升。2023年上半年，瑞豐銀行實現(xiàn)營業(yè)收入18.9億元，同比增長8.2%，增速較一季報基本持平；上半年實現(xiàn)歸母凈利潤7.3億元，同比增長16.8%，較一季報小幅回升0.6個百分點。

截至2023年二季度末，瑞豐銀行總資產(chǎn)同比增長25%至1899億元，遠快于11%的行業(yè)平均水平；其中，存款同比增長26.3%至1451億元，貸款同比增長19.8%至1118億元；二季度末核心一級資本充足率為13.01%，由于資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，較年初降低了1.4個百分點，但仍遠高于監(jiān)管要求，亦高于公司≥12%的資本規(guī)劃，預(yù)計后續(xù)仍將保持較快增長。

此外，除自身資產(chǎn)快速增長外，瑞豐銀行還對外投資優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行，此前投資了永康農(nóng)商行（2022年ROE為14.5%，凈利潤同比增長15.5%），后續(xù)擬繼續(xù)投資蒼南農(nóng)商行（2022年ROE為14%，凈利潤同比增長3.7%）、諸暨農(nóng)商行（2022年ROE為9.5%，凈利潤同比增長26.9%），持股比例均不超過9.8%。

瑞豐銀行上半年日均凈息差為1.86%，同比降低38BP，環(huán)比2022年下半年降低約32BP。凈息差下降主要是因為上半年零售貸款收益率下行以及收益率偏低的對公貸款投放更多，導(dǎo)致貸款收益率下降較多，從2022年上半年的5.46%降至2023年上半年的4.91%。不過，公司存款優(yōu)勢依然明顯，上半年存款付息率為2.3%，同比下降2BP。

隨著瑞豐銀行資產(chǎn)分類趨嚴(yán)，二季度末逾期60天、90天以上貸款偏離度為50.09%、43.6%，分別較上年末下降12.63個百分點、13.34個百分點。二季度末不良率環(huán)比下降3BP至0.98%，已經(jīng)連續(xù)8個季度保持下行趨勢；關(guān)注率環(huán)比下降4BP至1.34%，隱性不良貸款生成壓力減輕；撥備覆蓋率環(huán)比增加13.25個百分點至298.94%，風(fēng)險管控力度加強，抵御風(fēng)險能力獲得提升。

根據(jù)國信證券的測算，2023年上半年，瑞豐銀行不良生成率為0.62%，同比降低19BP，公司的不良生成率很低，而且邊際仍在改善，主要得益于公司做小做散的戰(zhàn)略以及優(yōu)秀的風(fēng)控能力，資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)優(yōu)異。

截至二季度末，瑞豐銀行核心一級資本充足率為13.01%，距離公司2024年資本規(guī)劃目標(biāo)、監(jiān)管底線分別還有1.01個百分點、5.51個百分點的緩沖空間，充足的資本為公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和規(guī)模擴張奠定了堅實的基礎(chǔ)。

瑞豐銀行區(qū)位優(yōu)勢突出，在充裕的資本支持下，規(guī)模保持快速擴張。公司公告擬投資入股蒼南農(nóng)商行和諸暨農(nóng)商行，持股比例均不超過9.8%，隨著戰(zhàn)略布局進一步優(yōu)化，公司發(fā)展前景向好，未來成長可期。