稅收征管對企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響研究

賴妍 王長偉 王也方

【摘 要】 文章以2019—2021年潤靈環(huán)球發(fā)布的ESG評級結(jié)果中的上市公司為研究對象，探究稅收征管影響企業(yè)ESG表現(xiàn)的效果、作用機理及異質(zhì)性。研究結(jié)果表明：（1）稅收征管有助于提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)；（2）稅收征管通過提高企業(yè)研發(fā)投入、緩解企業(yè)融資約束以及降低信息不對稱進而提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)；（3）當企業(yè)是國企、受媒體關(guān)注度高以及處于法制環(huán)境較好的地區(qū)時，稅收征管提升企業(yè)ESG表現(xiàn)的效果更顯著。研究不僅有助于利益相關(guān)者更加全面準確地解讀企業(yè)的ESG表現(xiàn)以及稅收征管在這一行為過程中的作用，而且有助于增強企業(yè)對環(huán)境、社會和治理的重視程度，實現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 稅收征管； ESG； 社會責任； 環(huán)境責任； 公司治理

【中圖分類號】 F810.42? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2023）18-0045-09

一、引言

黨的十九大報告明確指出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。黨的二十大報告強調(diào)高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，只有貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念，才能增強發(fā)展動力，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展歸根結(jié)底需要通過企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展予以實現(xiàn)。ESG是環(huán)境（Environment）、社會（Social）和公司治理（Governance）的英文首字母縮寫，它是一種兼顧經(jīng)濟、社會和環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的從善向善理念[ 1 ]。這一理念若能有效融入企業(yè)價值體系中，加強企業(yè)對環(huán)境、社會和治理的重視程度，必將成為企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。因此，在新發(fā)展理念和高質(zhì)量發(fā)展背景下，有必要深入探析企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響因素。

已有關(guān)于ESG表現(xiàn)影響因素的研究主要集中在交叉上市、資本市場開放度、地方政府債務(wù)、公司及高管特征等方面，而關(guān)注稅收征管對企業(yè)ESG表現(xiàn)的文獻鮮少。稅收征管是稅務(wù)機關(guān)根據(jù)稅法有關(guān)規(guī)定，對稅收工作實施管理、征收、檢查等活動的總稱。稅收征管服務(wù)于稅收的基本職能，它能夠降低信息不對稱程度[ 2-4 ]、激勵企業(yè)增加研發(fā)投入[ 5-6 ]、緩解企業(yè)的融資約束[ 7-8 ]。那么一個自然的邏輯，稅收征管能否助力企業(yè)公司治理水平的提高以及環(huán)境和社會責任的履行？即能否提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)？如果得以證實，其作用機理是什么？又有何異質(zhì)性？以上將是本文需要研究和解決的問題。

二、文獻綜述

目前探討稅收征管經(jīng)濟后果的研究主要集中在以下方面：（1）稅收征管與企業(yè)盈余管理。葉康濤和劉行[ 9 ]、Hanlon等[ 10 ]認為稅收征管能有效抑制企業(yè)的盈余管理行為。為了避免稅收征管度量指標的內(nèi)生性問題，李廣眾和賈凡勝[ 11 ]、李青原和蔣倩倩[ 12 ]以及王雪平[ 13 ]尋找了刻畫稅收征管的不同外生事件，運用雙重差分模型進行實證研究，得出相同的觀點。（2）稅收征管與企業(yè)融資。Lim[ 14 ]和于文超等[ 15 ]認為稅收征管加重了企業(yè)的稅費負擔，加劇了企業(yè)的融資約束。但潘越等[ 7 ]和孫雪嬌等[ 8 ]卻得出不同結(jié)論，認為稅收征管緩解了企業(yè)的融資約束程度。（3）稅收征管與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。一種觀點認為稅收征管會抑制企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新，如Mukherjee等[ 16 ]、吉赟和王貞[ 17 ]；另一種觀點則認為稅收征管可以促進企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，如蘭竹虹等[ 5 ]、葉永衛(wèi)等[ 6 ]。

已有關(guān)于ESG影響因素的研究，主要從外部和內(nèi)部兩方面展開。（1）外部因素。交叉上市的企業(yè)更加注重ESG的表現(xiàn)，ESG的水平也更高[ 18 ]。黃國良和夏奕欣[ 19 ]以“深港通”這一外生事件刻畫資本市場的開放度，采用雙重差分模型，發(fā)現(xiàn)“深港通”政策的實施能夠提升企業(yè)的ESG水平，且在非國有企業(yè)、市場化程度較高地區(qū)企業(yè)及非重污染行業(yè)企業(yè)更顯著。地方政府債務(wù)擠出了當?shù)仄髽I(yè)投資，會顯著降低企業(yè)的ESG表現(xiàn)，且在非國有、盈利較低、規(guī)模較大、年限較短、地區(qū)市場化水平高、地區(qū)金融水平低、地區(qū)財政透明度高的企業(yè)中更顯著[ 20 ]。產(chǎn)品市場競爭是企業(yè)ESG實踐的重要驅(qū)動力，產(chǎn)品市場競爭的加劇對新興市場的ESG產(chǎn)生負面影響[ 21 ]。（2）內(nèi)部因素。柳學信等[ 22 ]發(fā)現(xiàn)黨組織治理對企業(yè)ESG表現(xiàn)存在正向影響，尤其在非國有企業(yè)表現(xiàn)更為明顯。公司高管的股權(quán)質(zhì)押活動對公司的ESG績效產(chǎn)生了負面影響[ 23 ]。Aabo和Giorici[ 24 ]以彭博的ESG數(shù)據(jù)進行分析時，發(fā)現(xiàn)女性CEO與ESG得分之間存在強烈的正相關(guān)關(guān)系。

通過對國內(nèi)外有關(guān)ESG影響因素文獻的梳理，發(fā)現(xiàn)仍存在以下兩點亟待研究和解決的問題：第一，已有關(guān)于稅收征管經(jīng)濟后果的文獻頗為豐富，對同一主題得出的結(jié)論各異，但將稅收征管這一政府行為與企業(yè)ESG表現(xiàn)納入一個研究框架的文獻較少。第二，目前學術(shù)界對ESG影響因素的研究仍不充分，主要包括交叉上市、資本市場開放度、地方政府債務(wù)、公司及高管特征等因素，其他影響因素的研究有待學術(shù)界的進一步拓展。

因此，本文可能的創(chuàng)新點在于：第一，豐富了稅收征管經(jīng)濟后果的研究，有助于利益相關(guān)者更加全面準確地解讀企業(yè)的ESG表現(xiàn)以及稅收征管在這一行為過程中的作用。第二，拓展了企業(yè)ESG表現(xiàn)影響因素的研究，提供了稅收征管影響企業(yè)ESG表現(xiàn)內(nèi)在機理及異質(zhì)性的增量文獻。

三、理論分析與假設(shè)提出

（一）稅收征管通過提高研發(fā)投入提升企業(yè)的E（環(huán)境）績效

為了鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入，培育壯大新動能，國家稅務(wù)總局發(fā)布了一系列有關(guān)研發(fā)費用加計扣除的稅收優(yōu)惠政策。2021年3月，國家稅務(wù)總局將制造業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例從75%提高至100%后①，2022年3月又將科技型中小企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高至100%②。稅收征管的強化意味著稅收管理更規(guī)范、征收更嚴密、檢查更嚴格，企業(yè)逃稅和避稅的途徑將大幅減少。為了能合理合法地減少應(yīng)納稅所得額和稅收支出，企業(yè)往往會利用上述稅收優(yōu)惠政策，加大對研發(fā)領(lǐng)域的投入，增加稅前可加計扣除的研發(fā)費用。寬松靈活的稅收優(yōu)惠政策能夠激發(fā)企業(yè)增加研發(fā)領(lǐng)域的投入，當企業(yè)研發(fā)成本的稅收優(yōu)惠提高10%時，研發(fā)投入將提高20%[ 25 ]。Alam等[ 26 ]以能源和碳排放強度衡量企業(yè)環(huán)境績效，實證研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入提升了企業(yè)的環(huán)境績效。除此之外，隨著稅收征管的強化，研發(fā)稅收優(yōu)惠政策能夠激勵企業(yè)將更多的資源投入到綠色技術(shù)創(chuàng)新之中[ 27 ]。企業(yè)通過對產(chǎn)品、工藝和管理方面的綠色技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)能源節(jié)約，對材料循環(huán)利用方面的綠色技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)成本降低，這無疑將提升企業(yè)的資源利用效率，獲得較好的產(chǎn)品溢價，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。而綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升又將使企業(yè)獲得政府相關(guān)部門更多的關(guān)注、扶持或獎勵。如此良性循環(huán)無疑將激發(fā)企業(yè)在環(huán)境保護方面的投入熱情，達到提升環(huán)境績效水平的目的。

（二）稅收征管通過緩解融資約束提升企業(yè)的S（社會）績效

稅收征管能緩解企業(yè)債務(wù)融資約束的觀點已被學者證實，Guedhami和Pittman[ 4 ]及潘越等[ 7 ]發(fā)現(xiàn)企業(yè)所在地區(qū)的稅收征管力度越強，越能促進企業(yè)獲得債務(wù)融資，債務(wù)融資的成本也更低。除傳統(tǒng)稅收征管外，以國家稅務(wù)總局2014年7月《納稅信用管理辦法》為代表的柔性稅收征管對企業(yè)融資也產(chǎn)生了激勵作用。該辦法根據(jù)企業(yè)當年的納稅情況，由國家稅務(wù)總局對企業(yè)做出納稅信用A、B、C、D四個等級評級③，并向全社會披露A級納稅人名單。納稅信用評級結(jié)果由國家稅務(wù)總局出具，無疑具有較高的鑒證作用，意味著納稅信用評級為A的企業(yè)對外披露的信息是更高質(zhì)量的[ 8 ]。納稅信用評級數(shù)據(jù)在企業(yè)與資金提供方之間實現(xiàn)了“橋梁效應(yīng)”，有利于資金提供方掌握較為真實的企業(yè)財務(wù)信息[ 4 ]，從而緩解了納稅信用評級為A企業(yè)的融資約束[ 9 ]。此外，此類企業(yè)在項目審批和融資等方面均可以享受國家的各項政策優(yōu)惠和各種綠色通道，這將進一步為納稅信用評級是A的企業(yè)提供融資便利，提升其自由現(xiàn)金流水平。融資約束是影響企業(yè)社會責任承擔的關(guān)鍵因素。一般而言，當企業(yè)融資較為困難時，往往會保留相當數(shù)量的流動資產(chǎn)以供后續(xù)經(jīng)營或應(yīng)對未來可能的突發(fā)情況使用，此時企業(yè)無心談及社會責任的履行；當企業(yè)融資較為便利時，容易獲得自由現(xiàn)金流，無疑為企業(yè)履行社會責任、提升社會績效提供了重要的資金支持[ 28 ]。

（三）稅收征管通過降低信息不對稱程度提升企業(yè)的G（治理）績效

稅收征管被視為對企業(yè)運營監(jiān)控的一項重要外部約束機制，它可以降低股東與管理者之間、控股股東和債權(quán)人之間以及大股東和小股東之間的信息不對稱程度，進而緩解以上三類代理沖突[ 2-4 ]，提高企業(yè)的經(jīng)營效率[ 29 ]。在當前數(shù)字經(jīng)濟背景下，大數(shù)據(jù)稅收征管是稅收監(jiān)管方式的一種重要創(chuàng)新，它根據(jù)數(shù)據(jù)采集、管理、分析、運用的流程規(guī)律重構(gòu)組織體系，運用先進技術(shù)和手段從海量數(shù)據(jù)中提取出有價值的涉稅信息，并將之運用到稅收征管的各環(huán)節(jié)。拉開我國利用大數(shù)據(jù)技術(shù)優(yōu)化稅收征管序幕的是2016年已在全國范圍內(nèi)覆蓋的“金稅三期”工程，而2020年11月“金稅四期”工程的正式啟動，更表明國家稅務(wù)總局期望運用大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)，實現(xiàn)智慧稅務(wù)和智慧監(jiān)管的決心。近些年，國家稅務(wù)總局也在進一步深化與人民銀行、工業(yè)和信息化部、國家市場監(jiān)督管理總局的跨部門信息共享和交流合作機制，逐步擴大企業(yè)信息聯(lián)網(wǎng)核查系統(tǒng)功能，這將大大提高企業(yè)信息的透明度和稅收征管的分析能力，降低制度性的交易成本。未來稅收征管發(fā)揮的公司治理效應(yīng)將進一步凸顯，企業(yè)的治理績效勢必進一步提升。

綜上所述，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：稅收征管有助于提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選擇2019—2021年潤靈環(huán)球發(fā)布的ESG評級結(jié)果中的上市公司作為初始研究樣本，其評價的年度實則是2018—2020年，刪除數(shù)據(jù)缺失值和金融業(yè)公司后得到2 003個觀測值。本文選擇2019年作為研究起點的原因在于該年是潤靈環(huán)球發(fā)布企業(yè)ESG評級結(jié)果的首年，選擇2021年為研究終點在于該年是截至論文撰寫前可以獲得最新數(shù)據(jù)的年份。本文所使用的各地區(qū)稅收收入及宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局官網(wǎng)，媒體關(guān)注度數(shù)據(jù)來自CNRDS中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺，其他數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，并使用Stata15軟件對連續(xù)變量按照前后各1%進行Winsorize處理，以克服極端值的影響。

（二）變量定義與模型構(gòu)建

1.變量定義

（1）被解釋變量包括ESG評分（ESGs）和ESG評級（ESGg）。ESGs越高，企業(yè)ESG水平越高。ESGg結(jié)果分為7級，由低到高分別為CCC、B、BB、BBB、A、AA、AAA，將其分別賦值為1—7。ESGg結(jié)果用于穩(wěn)健性測試。

（2）解釋變量包括TE1和TE2。借鑒劉春和孫亮的做法，用各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）實際稅收負擔比率與估計的稅收負擔比率之比（TE1）以及之差（TE2）來衡量該?。ㄖ陛犑小⒆灾螀^(qū)）強制性稅收征管的力度，估計稅收負擔比率的模型如下。

其中：Tit表示i?。ㄖ陛犑小⒆灾螀^(qū)）在第t年的稅收收入，Yit表示i?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）在第t年的國內(nèi)生產(chǎn)總值，GDPit表示各省（直轄市、自治區(qū)）的國內(nèi)生產(chǎn)總值，Ind_1it表示各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）第一產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，Ind_2it表示各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）第二產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，Open_3it表示各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）的開放程度，用各省（直轄市、自治區(qū)）年度進出口總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重衡量。

（3）控制變量包括企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負債率（Lev）、盈利能力（Roa）、成長性（Growth）、董事會規(guī)模（Board）、董事會獨立性（Indirector）、第一大股東持股比例（Top）、兩職合一（Dual）、企業(yè)年齡（Age）、控制人性質(zhì)（State）、審計質(zhì)量（Big4）、行業(yè)虛擬變量（Ind）和年份虛擬變量（Year）。

主要變量的說明如表1。

2.模型構(gòu)建

針對本文提出的假設(shè)，為了考察稅收征管對企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響，構(gòu)造了模型（2）。Controlvaribles表示控制變量的集合，同時控制了行業(yè)固定效應(yīng)（Ind）、年份固定效應(yīng)（Year）。

五、實證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2列示了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。ESGs的最大值為5.790，最小值為0，體現(xiàn)了各樣本上市公司每年的ESG表現(xiàn)差距較大。解釋變量TE1和TE2的均值分別為0.919和-0.006。在控制變量方面，Size的均值為23.926，標準差為1.235，表明樣本上市公司的資產(chǎn)規(guī)模存在顯著差別。Lev的平均數(shù)為0.477，說明樣本上市公司的償債能力普遍較高。Roa最高為0.228，最低為負數(shù)。Growth的平均值為0.134。Board是對董事會總?cè)藬?shù)取自然對數(shù)后的結(jié)果，其最大值是2.773、最小值是1.609，表明樣本上市公司董事會規(guī)模大小各異。Indirector的最小值為0.300，說明部分樣本上市公司的獨立董事占董事會成員比例仍未達到《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》中規(guī)定的不得低于三分之一的要求。First_p的最大值為0.769，最小值為0.080。Dual的均值等于0.233，反映了23.3%的樣本上市公司存在董事長和總經(jīng)理兩職合一的現(xiàn)象。Age是對公司年齡取自然對數(shù)后的結(jié)果，其均值為3.026。State的均值為0.463，表明樣本上市公司中屬于民營的數(shù)量略高于屬于國企的數(shù)量。Big4的均值為0.170，表明約有17%的樣本上市公司其財務(wù)報表由國際“四大”會計師事務(wù)所審計。

（二）基準回歸結(jié)果

表3列（1）、列（2）顯示了稅收征管與企業(yè)ESG表現(xiàn)的回歸結(jié)果。TE1和TE2的回歸系數(shù)分別在10%和5%的水平上顯著為正，假設(shè)1得到驗證。這反映了稅收征管有助于提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)。

（三）作用機理檢驗

如上文所述，稅收征管可以通過提高研發(fā)投入、緩解融資約束以及降低信息不對稱進而提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)。因此，借鑒孫雪嬌等[ 8 ]的做法，檢驗是否在研發(fā)投入較少、融資約束較嚴重以及信息較為不對稱的情景下，稅收征管可以更大程度地提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)，以驗證上述作用機理。研發(fā)投入的高低分組以企業(yè)研發(fā)投入按行業(yè)、年份計算的中位數(shù)為標準，高于中位數(shù)為高組，反之則為低組。融資約束的計算參考Hadlock和Pierce的研究，運用SA指數(shù)④衡量，該指數(shù)為負且絕對值越大，反映企業(yè)面臨的融資約束程度越嚴重。融資約束的高低分組以SA指數(shù)按行業(yè)、年份計算的中位數(shù)為標準，高于中位數(shù)為高組，反之則為低組。對被分析師（研報）關(guān)注⑤越多的企業(yè)而言，更多企業(yè)層面的私有信息被挖掘，提高了股價的信息含量，因此，相較于被分析師（研報）關(guān)注人數(shù)越多的企業(yè)而言，被分析師（研報）關(guān)注人數(shù)越低的企業(yè)面臨更嚴重的信息不對稱。信息不對稱的高低分組以被分析師（研報）關(guān)注度按行業(yè)、年份計算的中位數(shù)為標準，高于中位數(shù)為高組，反之則為低組。

根據(jù)表4的分組回歸結(jié)果可以得出，在研發(fā)投入低組，TE1、TE2的回歸系數(shù)均在5%的水平上顯著為正；在融資約束高組，TE1、TE2的回歸系數(shù)分別在10%和5%的水平上顯著為正；在信息不對稱嚴重組即被分析師（研報）關(guān)注低組中，TE1、TE2的回歸系數(shù)均在10%的水平上顯著為正。通過對研發(fā)投入高低、融資約束高低、信息不對稱高低不同情景下的分組回歸，驗證了稅收征管可以通過提高研發(fā)投入、緩解融資約束以及降低信息不對稱進而提升企業(yè)ESG表現(xiàn)的作用機理。

（四）異質(zhì)性檢驗

1.企業(yè)性質(zhì)

國有企業(yè)在我國經(jīng)濟中占有重要地位，既承擔著一般企業(yè)所追求的利潤最大化經(jīng)營目標，又擔負著政府所賦予的許多政治和社會職能。在中央和地方政府倡導(dǎo)新發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展理念背景下，相較于民營企業(yè)而言，國有企業(yè)在提升公司治理水平的同時，更有可能成為幫助政府改善生態(tài)環(huán)境、踐行社會責任等的主要力量。因此，本文認為稅收征管對國有企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升更顯著。以國企和民企分組后放入模型（2）中回歸，回歸結(jié)果如表5列（1）至列（4）所示，與民營企業(yè)相比，稅收征管對提升國有企業(yè)ESG表現(xiàn)的作用更顯著。

2.法制環(huán)境

在法制環(huán)境較好的地區(qū)，政府行為更加規(guī)范，稅收執(zhí)法更加嚴格。因此，在法制環(huán)境較好的地區(qū)，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)，其合法權(quán)益不僅可以得到有效保障，而且可以向利益相關(guān)者傳遞出良好的企業(yè)聲譽；反之，企業(yè)將面臨更嚴厲的處罰和更高的聲譽損失。因此，本文認為在法制環(huán)境較好的地區(qū)，稅收征管對企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升更為顯著。采用王小魯?shù)染幹摹吨袊质》菔袌龌笖?shù)報告（2021年）》中各省份產(chǎn)品市場發(fā)育方面指數(shù)來衡量法制環(huán)境。報告中該方面指數(shù)評價的截至年份為2019年，而本文的樣本截至2020年，對缺失的2020年指數(shù)用2019年的指數(shù)代替。以各省份產(chǎn)品市場發(fā)育方面指數(shù)的中位數(shù)為標準，進行高低分組后放入模型（2）中回歸?；貧w結(jié)果如表5列（5）至列（8）所示，在法制環(huán)境較好地區(qū)，稅收征管提升企業(yè)ESG表現(xiàn)的作用更顯著。

3.媒體關(guān)注度

新聞媒體在企業(yè)與社會公眾之間搭建了信息傳遞的橋梁，對企業(yè)出現(xiàn)的負面事件和短視行為予以曝光，對企業(yè)改善生態(tài)環(huán)境、履行社會責任、提升公司治理等正面行為褒獎，這實質(zhì)是對企業(yè)ESG表現(xiàn)的激勵和鞭策。因此，本文認為稅收征管對媒體關(guān)注度高的企業(yè)的ESG表現(xiàn)提升更顯著。本文分別以每年報刊財經(jīng)新聞和網(wǎng)絡(luò)新聞標題中出現(xiàn)該公司的新聞總數(shù)進行統(tǒng)計，按年份計算的中位數(shù)為標準進行高低分組后放入模型（2）中回歸?；貧w結(jié)果如表5列（9）至列（16）所示，稅收征管提升受媒體關(guān)注度高的企業(yè)的ESG表現(xiàn)更顯著。

（五）穩(wěn)健性檢驗⑥

1.替換被解釋變量和解釋變量的度量方式

被解釋變量用ESGg替換，評級越高，企業(yè)ESG表現(xiàn)越好。將其放入模型（1）進行ologit回歸，TE1和TE2的系數(shù)分別為0.669和7.134，均在5%水平上顯著為正，結(jié)論無改變。解釋變量參考曾亞敏和張俊生[ 3 ]估計稅收負擔比率的模型，見模型（3），用各?。ㄖ陛犑小⒆灾螀^(qū)）實際稅收負擔比率與估計的稅收負擔比率之差來衡量該?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）稅收征管，用TE3表示。將其放入模型（2）中回歸，TE3與ESGs、ESGg的系數(shù)分別為3.568和8.899，均在1%水平上顯著，仍支持本文結(jié)論。

2.PSM

本文采用PSM解決稅收征管與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間可能存在的內(nèi)生性問題。該方法的具體步驟如下：首先將稅收征管TE1按行業(yè)、年份計算的中位數(shù)進行高低分組，高組賦值為1、低組賦值為0，以TE4表示；其次考慮各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）當年末的第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、進出口總額、國內(nèi)生產(chǎn)總值、市場化指數(shù)以及企業(yè)當年銷售收入、資產(chǎn)負債率、成立年限影響因素，使用Probit模型估算傾向得分值，并進行近鄰匹配，選出樣本數(shù)量為1 187個子樣本；最后使用配對出的子樣本重新放入模型（2）中進行回歸檢驗，TE4與ESGs、ESGg的系數(shù)分別為0.170和0.355，均在1%的水平上顯著，結(jié)論依舊成立。

3.Heckman兩階段

本文采用Heckman兩階段處理由于不可觀測變量引起的樣本選擇偏誤問題。第一階段考慮各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）當年末的第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、進出口總額、國內(nèi)生產(chǎn)總值、市場化指數(shù)以及企業(yè)當年銷售收入、資產(chǎn)負債率、成立年限影響因素，計算出逆米爾斯比率（IMR），并將其作為控制變量放入模型（2）中進行第二階段的回歸，TE4與ESGs、ESGg的系數(shù)分別為0.154和0.315，均在5%的水平上顯著，仍支持本文結(jié)論。

六、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文選擇2019—2021年潤靈環(huán)球發(fā)布的ESG評級結(jié)果中的上市公司作為研究對象，探究稅收征管影響企業(yè)ESG表現(xiàn)的效果、作用機理及異質(zhì)性。研究結(jié)果表明：（1）稅收征管有助于提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)；（2）在作用機理的驗證中發(fā)現(xiàn)，稅收征管可以通過提高研發(fā)投入、緩解融資約束以及降低信息不對稱進而提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)；（3）在異質(zhì)性檢驗中發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)為國企、受媒體關(guān)注度高以及處于法制環(huán)境較好的地區(qū)時，稅收征管提升企業(yè)ESG表現(xiàn)的效果更顯著。

（二）政策建議

根據(jù)以上研究結(jié)論，本文提出如下政策建議：對稅務(wù)部門而言，首先應(yīng)積極運用數(shù)字化技術(shù)實現(xiàn)信息共享，驅(qū)動稅收征管效能的提升。隨著“金稅四期”工程的推進，繼續(xù)發(fā)揮數(shù)據(jù)賦能對提升稅收治理水平的乘數(shù)效應(yīng)，同時輔之以柔性稅收征管方式如納稅信用評級披露制度等，激勵企業(yè)規(guī)范納稅和提高納稅遵從度。其次應(yīng)持續(xù)優(yōu)化當?shù)氐亩愂諣I商環(huán)境，提升納稅人滿意度和獲得感。同時促進退稅、減稅等稅收優(yōu)惠政策落實到位，確保政策“真金白銀”落袋落穩(wěn)。對企業(yè)而言，在稅收征管技術(shù)越來越數(shù)字化、對逃稅處罰越來越重的外部環(huán)境下，首先應(yīng)嚴格遵守稅收相關(guān)的法律法規(guī)制度。其次在新形勢下應(yīng)辯證地認識稅收征納關(guān)系，傳統(tǒng)觀點認為，稅務(wù)機關(guān)與企業(yè)之間的關(guān)系是截然對立的、不和諧的零和博弈關(guān)系。通過本文的研究證實，稅收征管通過提高企業(yè)研發(fā)投入、緩解企業(yè)融資約束、降低企業(yè)代理成本，進而提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)。這有助于企業(yè)全面、客觀地評價稅收征管對企業(yè)行為可能帶來的積極影響。最后應(yīng)熟悉、理解并掌握稅務(wù)機關(guān)出臺的各項稅收優(yōu)惠政策，充分利用這些政策降低企業(yè)的稅收負擔，為企業(yè)ESG的履行提供資金支持。

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