方斐

8月30日，南京銀行發(fā)布2023年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收243億元，同比增長(zhǎng)3.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)107億元，同比增長(zhǎng)5.3%；實(shí)現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）16.3%，同比下降約1.2個(gè)百分點(diǎn)。

南京銀行上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.3%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.3%，收入和業(yè)績(jī)小幅放緩，主要壓力來(lái)自利息收入，息差壓力增加，而非息收入同比增速略升，表現(xiàn)改善。資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)平穩(wěn)，存量貸款撥備基本平穩(wěn)。公司在江蘇區(qū)域客戶基礎(chǔ)扎實(shí)，在投資和政信業(yè)務(wù)方面擁有突出競(jìng)爭(zhēng)力。

上半年，南京銀行歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.3%、增速較一季度下降3個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主要來(lái)自規(guī)模、非息與撥備。營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.3%，增速較一季度放緩，壓力主要來(lái)自利息收入放緩，雖然非息收入增速仍略提升，但總體盈利能力略降；年化ROE為16.28%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；核心一級(jí)資本充足率為9.45%，同比下降40BP，目前正在進(jìn)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股進(jìn)程對(duì)公司未來(lái)資本變化的影響較大。

上半年，南京銀行總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)16.2%，增速較一季度上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，其中，二季度末貸款增速為17.6%，增速較上季度上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。貸款增速高位提升，信貸增長(zhǎng)主要靠對(duì)公信貸拉動(dòng)；債券投資（計(jì)息部分）規(guī)模同比略降1.4%，交易類資產(chǎn)同比增加40.5%，占比為20.5%，仍在高位持續(xù)。

與此同時(shí)，南京銀行投資相關(guān)其他非息收入對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)貢獻(xiàn)，手續(xù)費(fèi)收入拖累有所減弱。上半年，南京銀行非息收入同比上升6.9%，增速較上季度提升0.5個(gè)百分點(diǎn)；其中，上半年手續(xù)費(fèi)收入同比下行28.8%，降幅較一季度趨緩，主要壓力來(lái)自代理及咨詢業(yè)務(wù)；公司其他非息收入同比提升24.1%，仍保持高位。

總體來(lái)看，南京銀行上半年?duì)I收、撥備前利潤(rùn)、歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為3.3%、-0.9%、5.3%，增速分別較一季度下降2.2個(gè)百分點(diǎn)、4個(gè)百分點(diǎn)、3個(gè)百分點(diǎn)；其中，凈利息收入增速為0.6%，較一季度下降4.2個(gè)百分點(diǎn)；非息收入增速為6.9%，較一季度提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)營(yíng)收形成較強(qiáng)支撐。

拆分盈利增速結(jié)構(gòu)可知，凈利息收入延續(xù)“以量補(bǔ)價(jià)”，規(guī)模對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊儇暙I(xiàn)程度較一季度持平；非息收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊倮瓌?dòng)同一季度持平；撥備對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊儇暙I(xiàn)度提升，資產(chǎn)質(zhì)量向好的基礎(chǔ)上，撥備對(duì)盈利形成一定程度的反哺。

截至二季度末，南京銀行總資產(chǎn)、生息資產(chǎn)、貸款同比增速分別為16.2%、16.1%、17.6%，較一季度末分別提升2.1個(gè)百分點(diǎn)、1.6個(gè)百分點(diǎn)、0.4個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模擴(kuò)張仍維持較高強(qiáng)度。其中，金融投資、金融同業(yè)資產(chǎn)增速為14.9%、13.8%，較一季度末分別提升2個(gè)百分點(diǎn)、5個(gè)百分點(diǎn)，二者合計(jì)占生息資產(chǎn)比重維持52%左右，非信貸類資產(chǎn)配置保持一定的強(qiáng)度。

在貸款方面，南京銀行上半年新增1169億元，同比多增36億元；二季度單季新增388億元，同比多增88億元，占生息資產(chǎn)比重較一季度提升0.2個(gè)百分點(diǎn)至48%。在結(jié)構(gòu)層面，上半年對(duì)公、零售、票據(jù)新增1028億元、47億元、93億元，同比多增179 億元、少增81億元、少增62億元；二季度單季對(duì)公（含貼現(xiàn)）、零售分別新增364億元、24億元，同比分別變動(dòng)151億元、-64億元，仍延續(xù)“對(duì)公強(qiáng)、零售弱”的格局。

從投向來(lái)看，南京銀行信貸資源聚焦綠色金融、小微普惠、制造業(yè)、科技金融等領(lǐng)域，上述貸款上半年新增321億元、231億元、185億元、114億元，占各項(xiàng)貸款增量比重分別為27%、20%、16%、10%。截至二季度末，公司對(duì)公價(jià)值客戶數(shù)為15.4萬(wàn)戶，同比多增1.6萬(wàn)戶。在零售端，公司上半年按揭、經(jīng)營(yíng)貸、信用卡、消費(fèi)貸變動(dòng)-41億元、-19億元、-22億元、130億元，同比分別少增59億元、20億元、36億元，多增34億元，個(gè)人消費(fèi)貸業(yè)務(wù)仍保持較高景氣度。

存款增速略有下降，定期化趨勢(shì)仍有延續(xù)。截至二季度末，南京銀行付息負(fù)債、存款同比增速為14.9%、11.4%，分別較上季度末變動(dòng)1.6個(gè)百分點(diǎn)、-2.4個(gè)百分點(diǎn)，存款增速略有下降。上半年存款新增1239億元，同比少增274億元；二季度單季存款減少177億元，同比少增280億元，占付息負(fù)債比重較一季度下降3.2個(gè)百分點(diǎn)至68%。

分期限來(lái)看，南京銀行二季度單季定期存款、活期存款變動(dòng)200億元、-377億元，同比少增89億元，多減191億元，二季度末定期存款占存款比重較一季度末提升2.4個(gè)百分點(diǎn)至76%，定期化趨勢(shì)仍在延續(xù)。

在市場(chǎng)類負(fù)債方面，二季度末應(yīng)付債券、金融同業(yè)負(fù)債增速為-26%、75%，較上季度分別提升12個(gè)百分點(diǎn)、2個(gè)百分點(diǎn)，占付息負(fù)債的比重分別較上季度末提升1.2個(gè)百分點(diǎn)、2.1個(gè)百分點(diǎn)至10%、22%；其中，上半年同業(yè)存單減少318億元，同比少增682億元，占應(yīng)付債券比重較年初下降7個(gè)百分點(diǎn)至50%，高息負(fù)債占比有所壓降。

上半年，南京銀行凈息差為2.19%，較2022年同期收窄2BP；測(cè)算值顯示，公司上半年凈息差為1.6%，較一季度收窄12BP，較2022年收窄14BP。從資產(chǎn)端看，上半年生息資產(chǎn)、貸款收益率為4.35%、5.2%，較2022年分別下行3BP、4BP，有效融資需求尚未恢復(fù)，疊加LPR利率下行等因素，貸款定價(jià)下行壓力仍存。從負(fù)債端看，付息負(fù)債、存款成本率為2.46%、2.43%，較2022年上行7BP、6BP，定期化趨勢(shì)仍在延續(xù)，存款成本維持較強(qiáng)剛性。

南京銀行官網(wǎng)顯示，4月、5月、6月三次下調(diào)存款掛牌利率，活期及3個(gè)月定期存款均累計(jì)調(diào)降5BP，2年期定期存款累計(jì)調(diào)降10BP，3年期及以上期限存款累計(jì)調(diào)降25BP，成本改善紅利后續(xù)有望逐步釋放。往后看，綜合考慮有效融資需求恢復(fù)情況及后續(xù)可能出臺(tái)的存量按揭利率調(diào)整等因素，預(yù)計(jì)年內(nèi)貸款收益率下行趨勢(shì)難改，但伴隨后續(xù)存款降息的落地，公司負(fù)債成本管控力度加強(qiáng)，凈息差收窄壓力有望部分緩解釋。

上半年，南京銀行非息收入增速為6.9%，較一季度提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，占營(yíng)收的比重維持在44%不變。具體來(lái)看，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入負(fù)增態(tài)勢(shì)放緩，同比增速較一季度提升13.5個(gè)百分點(diǎn)至-29%，占非息收入比重較一季度提升2個(gè)百分點(diǎn)至22%；其中，代理及咨詢業(yè)務(wù)收入同比下降46%，為主要拖累項(xiàng)。凈其他非息收入增速為24%，較上季度回落11個(gè)百分點(diǎn)；其中，投資收益同比增長(zhǎng)50%，占凈其他非息收入的96%，較一季度提升16個(gè)百分點(diǎn)，為非息收入的主要貢獻(xiàn)項(xiàng)。

截至二季度末，南京銀行不良貸款率為0.9%，與一季度持平；關(guān)注貸款率為0.76%，較一季度下降10BP；逾期貸款率為1.25%，較年初上升4BP。公司上半年核銷力度仍較大，不良生成率為0.79%，較2022年同期下降64BP，存量風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)出清。關(guān)注類貸款占比為0.85%，環(huán)比一季度基本持平；逾期貸款占比為1.25%，較2022年年末上升4BP；正常類貸款遷徙率為0.63%，同比上升6BP，新增壓力不大。公司上半年不良貸款率維持低位運(yùn)行，資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)平穩(wěn)。

南京銀行二季度單季新增不良貸款3.6億元，較一季度下降6.8億元，同比少增9.5億元；其中，政信類業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量較好，無(wú)不良貸款。上半年撥備余額新增24億元，同比少增8.5億元，不良計(jì)提、核銷力度略有下降。二季度末撥貸比為3.4%，較上季度下降12BP；撥備覆蓋率為380%，較上季度下降12個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力較強(qiáng)。

截至二季度末，南京銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為9.5%、11.6%、13.8%，較上季度分別下降0.2個(gè)百分點(diǎn)、0.2個(gè)百分點(diǎn)、0.2個(gè)百分點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速為16%，較一季度提升約1.1個(gè)百分點(diǎn)，資本消耗略有增加。

截至8月30日，南京銀行仍有約166億元可轉(zhuǎn)債待轉(zhuǎn)股，未轉(zhuǎn)股比例高達(dá)83%，轉(zhuǎn)股價(jià)為9.11元/股，強(qiáng)贖價(jià)為11.84 元/股，當(dāng)前股價(jià)8.25元/股，尚未觸及轉(zhuǎn)股價(jià)。在擴(kuò)表節(jié)奏維持高位的情況下，公司后續(xù)仍有較強(qiáng)業(yè)績(jī)釋放訴求驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)股。

展望未來(lái)，隨著南京銀行“百家網(wǎng)點(diǎn)”計(jì)劃的穩(wěn)步推進(jìn)，機(jī)構(gòu)分布密度提升有助于資產(chǎn)端擴(kuò)張?zhí)崴?，支撐盈利增長(zhǎng)。但同時(shí)考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍有延續(xù)，信貸需求尚未完全恢復(fù)，行業(yè)息差下行的大趨勢(shì)對(duì)公司承壓不可小覷。