普惠金融的理論邏輯與政策實(shí)踐

曾春冀

摘? ?要：普惠金融是我國(guó)金融領(lǐng)域中的重要政策思想。從普惠金融的理論邏輯出發(fā)，以公平與效率角度，論證其存在的必要性與先進(jìn)性。進(jìn)一步梳理我國(guó)普惠金融實(shí)踐的各項(xiàng)措施，提出我國(guó)普惠金融落地的“三位一體”框架。普惠金融政策可以有效提高社會(huì)公平性及金融資源配置效率，但是必須在監(jiān)管和發(fā)展的框架下，才能做到揚(yáng)長(zhǎng)避短，助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)的騰飛。

關(guān)鍵詞：普惠金融；理論邏輯；政策實(shí)踐

中圖分類(lèi)號(hào)：F830? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2023）17-0001-03

一、研究背景

金融深化是金融發(fā)展的縱向維度。改革開(kāi)放四十年來(lái)，我國(guó)金融體系不斷完善發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大，金融資產(chǎn)隨之增長(zhǎng)。然而，與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)部門(mén)一致，金融部門(mén)同樣追求利潤(rùn)最大化。在這一動(dòng)機(jī)驅(qū)使下，相對(duì)弱勢(shì)的群體在金融深化中得到的利益越來(lái)越少，而相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的群體則相反，產(chǎn)生了一定的不平等現(xiàn)象。

為了解決金融深化帶來(lái)的種種弊端，金融的發(fā)展需要引入普惠金融（Inclusive Finance）。普惠金融又被稱(chēng)為包容性金融，相對(duì)于傳統(tǒng)金融強(qiáng)調(diào)的規(guī)模方面，普惠金融更加強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)的公平性。根據(jù)世界銀行的定義，普惠金融是能夠使社會(huì)所有階層和群體廣泛、無(wú)障礙地享受金融服務(wù)的一種金融體系[1]。我國(guó)一些學(xué)者認(rèn)為，普惠金融以廣泛包容性為核心，以為各個(gè)階層，尤其是弱勢(shì)群體提供便捷高效的金融服務(wù)為目的，進(jìn)而改善現(xiàn)有金融資源空間密度不均的困境[2]。普惠金融是金融發(fā)展的重要部分，同時(shí)也是金融深化的制約：金融業(yè)擴(kuò)張的同時(shí)，也必須兼顧社會(huì)公平。

這一觀點(diǎn)在我國(guó)語(yǔ)境下顯得更有意義。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，分配的不平等問(wèn)題已經(jīng)逐步成為一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。我國(guó)的基尼系數(shù)近年來(lái)有所下降但仍處在高位，徘徊在0.465—0.468之間，距離國(guó)際公認(rèn)的0.5紅線(xiàn)僅有一步之遙（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒）。不合理的分配結(jié)構(gòu)會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的遲滯。同時(shí)，我國(guó)社會(huì)主義國(guó)家的本質(zhì)，對(duì)于公平概念有著強(qiáng)烈的內(nèi)在要求。習(xí)近平總書(shū)記指出，發(fā)展必須給人民群眾帶來(lái)“獲得感”。這就使得普惠金融成為我國(guó)大環(huán)境下必須貫徹的金融發(fā)展理念。

二、普惠金融的理論邏輯

（一）公平角度

普惠金融提出的一個(gè)重要邏輯就是金融深化過(guò)程中帶來(lái)的種種不平等現(xiàn)象。在傳統(tǒng)金融概念中，普惠的概念似乎被天然排斥[3]。在觀念里，弱勢(shì)群體被排除了金融體系，在實(shí)踐中，金融深化帶來(lái)的好處便難以進(jìn)行公平分配[4]。具體而言，金融排斥（Financial Exclusion）是這種不公平的直接體現(xiàn)。金融排斥是一個(gè)社會(huì)中的一部分人，由于多種原因難以進(jìn)入主流金融體系獲得必要的金融服務(wù)[5]?，F(xiàn)實(shí)中，金融排斥現(xiàn)象并不鮮見(jiàn)。我國(guó)中西部農(nóng)民在儲(chǔ)蓄和信貸方面都受到了不同程度的排斥，在信貸方面的表現(xiàn)更加突出[6]。顯然，這些現(xiàn)象都使得金融深化所帶來(lái)的好處不能平等惠及社會(huì)的各個(gè)階層。

這些不平等現(xiàn)象的存在成為了普惠金融提出的底層理論邏輯。根據(jù)定義，公平是普惠金融的主基調(diào)。因此，普惠金融也就自然地具備了可得性、普惠性的兩大特征，它的服務(wù)對(duì)象從傳統(tǒng)的企業(yè)延伸到小微企業(yè)、低收入人群、農(nóng)民等過(guò)去的“服務(wù)死角”，真正將社會(huì)各個(gè)階層需要獲取金融服務(wù)的人群托上水面。在理論角度來(lái)看，唯有實(shí)現(xiàn)普惠金融，真正將這一理念貫徹到政策制定與金融實(shí)踐中，才能解決金融深化所帶來(lái)的種種不平等問(wèn)題，改善弱勢(shì)群體生活狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理良性發(fā)展。

（二）效率角度

除去公平因素，與傳統(tǒng)觀念不同，普惠金融政策也是對(duì)金融改革效率的改善。對(duì)于社會(huì)參與的微觀主體而言，獲取信息的信息成本各有不同。站在金融資源的需求側(cè)角度，金融服務(wù)帶給自身的效用改善和獲取渠道都是無(wú)法確定的。農(nóng)村地區(qū)與城市地區(qū)就存在著一定的“數(shù)字鴻溝”——無(wú)法獲取互聯(lián)網(wǎng)資源的主體在信息獲取效率上有著顯著劣勢(shì)。站在金融資源的供給側(cè)角度，風(fēng)險(xiǎn)的不確定性也驅(qū)動(dòng)著金融機(jī)構(gòu)人為進(jìn)行金融排斥，即無(wú)法確定風(fēng)險(xiǎn)的情況下，主動(dòng)回避向弱勢(shì)群體提供金融資源。同時(shí)，獲取金融服務(wù)對(duì)象的信息也需要金融機(jī)構(gòu)支付成本，因此無(wú)法了解每一個(gè)潛在客戶(hù)。在這種雙重困境下，金融機(jī)構(gòu)無(wú)法將金融資源進(jìn)行最優(yōu)配置。普惠金融政策將過(guò)去被排除在外的弱勢(shì)群體帶入了主流金融視野，互聯(lián)網(wǎng)金融、小微企業(yè)貸款政策都有利于供給側(cè)和需求側(cè)雙方增加信息，獲取符合自身需要的金融資源。這樣的政策環(huán)境有利于提高金融體系的運(yùn)行效率，使得真正需要獲取金融服務(wù)的主體有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)這部分資源的價(jià)值。因此，普惠金融改善了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。

金融資源自身也具有一定的特殊性，它在時(shí)間層面上實(shí)現(xiàn)了資源的再分配。這種特質(zhì)使得普惠金融在長(zhǎng)期意義上也有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在現(xiàn)實(shí)中，個(gè)人獲取潛在收益有時(shí)需要支付剛性成本。例如，個(gè)人無(wú)法支付0.5單位的學(xué)費(fèi)，獲取0.5單位的教育服務(wù)。同理，企業(yè)也不能投入0.1單位的資本，增加相應(yīng)產(chǎn)出。部分資源因此出現(xiàn)了閑置。普惠金融可以消除這種普遍存在于微觀的剛性成本。這種剛性成本由于其分散性，過(guò)去被人們所忽視。普惠金融強(qiáng)調(diào)了金融的可得性，要求所有階層都有機(jī)會(huì)獲得金融服務(wù)。通過(guò)普惠金融，原來(lái)無(wú)法支付成本的個(gè)體可以獲得貸款，以此實(shí)現(xiàn)資源的長(zhǎng)期最優(yōu)化。因此，普惠金融具備了在時(shí)間上改善金融配置效率的潛在可能。

綜上所述，無(wú)論是出于公平角度，還是效率角度，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的大背景下，普惠金融都是一種必要的觀念和措施。它既可以改善社會(huì)分配，提高社會(huì)總體幸福感、獲得感；也能提升金融資源的配置效率，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

三、普惠金融在我國(guó)的實(shí)踐

（一）監(jiān)管與財(cái)稅政策

在普惠金融的實(shí)施過(guò)程中，我國(guó)政府發(fā)揮了頂層設(shè)計(jì)的作用，主要體現(xiàn)在監(jiān)管與引導(dǎo)兩個(gè)方面。

1.貨幣政策支持。政府在普惠金融方面提供的工具包括差異化的貨幣政策（定向降準(zhǔn)）等，同時(shí)政府可以擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍，強(qiáng)化中小銀行的作用，增加銀行體系覆蓋面，以引導(dǎo)資金更多地向金融弱勢(shì)群體傾斜。

2.監(jiān)管配套支持。良好的金融政策需要合理監(jiān)管。政府提升“三農(nóng)”貸款和小微企業(yè)貸款不良度容忍要求，對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)適度調(diào)整，加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)弱勢(shì)群體的服務(wù)力度。此外，政府強(qiáng)化了對(duì)普惠金融創(chuàng)新的引導(dǎo)和支持，將其納入監(jiān)管框架，保證金融創(chuàng)新的合理有序運(yùn)行。同時(shí)，政府在立法工作中，逐步制定和完善普惠金融相關(guān)法律法規(guī)，形成系統(tǒng)性的法律框架，確保普惠金融服務(wù)有法可依、有章可循。

3.財(cái)政支持。在財(cái)政政策方面，國(guó)家充分運(yùn)用財(cái)政預(yù)算，引導(dǎo)金融資源分配。首先，政府落實(shí)普惠金融發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金，對(duì)小微企業(yè)貸款和“三農(nóng)”貸款提供相關(guān)稅收優(yōu)惠。其次，政府發(fā)展了一批以政府出資為主的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)或基金，推進(jìn)建立重點(diǎn)支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”的省級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。中央鼓勵(lì)地方各級(jí)人民政府建立小微企業(yè)信用保證保險(xiǎn)基金，用于小微企業(yè)信用保證保險(xiǎn)的保費(fèi)補(bǔ)貼等。

（二）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)支持

在普惠金融體系下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮著運(yùn)行主體的作用，直接為金融弱勢(shì)群體提供非歧視性的金融資源與金融服務(wù)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)、證券等，它們各自都可以發(fā)揮自己的功能，在此基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的普遍性。

在銀行業(yè)中，普惠金融體現(xiàn)在銀行加大了對(duì)小微企業(yè)的貸款支持力度，切實(shí)提高了小微企業(yè)發(fā)展資金的可獲得性。鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)性政策性銀行與其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合作，降低小微企業(yè)貸款成本。鼓勵(lì)大型銀行建設(shè)小微企業(yè)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)。此外，中小銀行可發(fā)揮其地方性?xún)?yōu)勢(shì)，利用自身的本地信息資源，覆蓋大型金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)盲區(qū)，在終端提供普遍性更大的金融資源。

普惠金融在證券業(yè)體現(xiàn)在推行普惠化措施，服務(wù)更多企業(yè)。大力發(fā)展科創(chuàng)板，同時(shí)進(jìn)行交易、上市制度改革，提高證券市場(chǎng)定價(jià)效率，逐漸降低上市門(mén)檻，使得更多企業(yè)可以獲得直接融資機(jī)會(huì)。

普惠金融在保險(xiǎn)、期貨行業(yè)體現(xiàn)為自身功能的擴(kuò)展與服務(wù)對(duì)象的擴(kuò)大。例如發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，將保險(xiǎn)行業(yè)覆蓋范圍推廣到“三農(nóng)”問(wèn)題，切實(shí)保障低收入群體利益。期貨市場(chǎng)也應(yīng)發(fā)揮其套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，服務(wù)農(nóng)業(yè)以及制造業(yè)新興企業(yè)，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，間接提升企業(yè)和個(gè)人的盈利能力。

除此之外，在我國(guó)的普惠金融實(shí)踐中，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮自身信息優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)金融教育，開(kāi)展金融進(jìn)社區(qū)、金融進(jìn)校園活動(dòng)，積極引導(dǎo)金融服務(wù)健康、良好向普通民眾開(kāi)展。此外，金融機(jī)構(gòu)不斷降低交易費(fèi)率，減輕普通民眾金融負(fù)擔(dān)，讓利于民，讓利于企業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)同發(fā)展，提高長(zhǎng)期總收入。

（三）金融創(chuàng)新支持

隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，金融創(chuàng)新對(duì)普惠金融也有至關(guān)重要的推動(dòng)作用。首先，金融創(chuàng)新與科技普及密不可分，創(chuàng)新的金融形式可以有效覆蓋基層，降低金融資源的獲取門(mén)檻。其次，金融創(chuàng)新也降低了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行成本，使得金融服務(wù)可以以更低價(jià)格向民眾提供，提高金融普惠性。具體而言，金融創(chuàng)新對(duì)于普惠金融的支持可以體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

互聯(lián)網(wǎng)金融本身具備一定的零售性質(zhì)，由于終端覆蓋面廣，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以針對(duì)個(gè)人、小微企業(yè)提供便捷有效的服務(wù)，提高金融業(yè)普惠性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融也允許個(gè)人獲得小額金融支持，在降低金融服務(wù)獲得門(mén)檻的同時(shí)，提高了金融服務(wù)的匹配性，有利于服務(wù)相對(duì)于傳統(tǒng)金融體系而言更廣的客戶(hù)群體。

金融機(jī)構(gòu)可以針對(duì)普惠金融帶來(lái)的新客戶(hù)群體，立足于國(guó)情現(xiàn)狀，開(kāi)發(fā)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，以及針對(duì)不同類(lèi)別的客戶(hù)，開(kāi)發(fā)差異化金融產(chǎn)品。在實(shí)踐操作中，由于普惠金融面對(duì)的服務(wù)對(duì)象有著更大的復(fù)雜性和異質(zhì)化的個(gè)人情況，最優(yōu)金融服務(wù)也存在相當(dāng)?shù)牟町?。因此，在現(xiàn)有環(huán)境下，針對(duì)不同類(lèi)別的客戶(hù)，開(kāi)發(fā)差異化金融產(chǎn)品也就十分必要。例如，對(duì)于農(nóng)民而言，傳統(tǒng)意義上的產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)難以應(yīng)對(duì)多樣化的風(fēng)險(xiǎn)事件，金融機(jī)構(gòu)有針對(duì)性地開(kāi)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)，可以進(jìn)一步保障農(nóng)民利益。

大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)也可以服務(wù)于普惠金融。新興底層技術(shù)的應(yīng)用是金融創(chuàng)新的重要環(huán)節(jié)，面對(duì)新形勢(shì)下的新挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)技術(shù)手段顯然難以面對(duì)更加多樣化的群體。例如針對(duì)貸款對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，基于傳統(tǒng)的銀行模型，難以對(duì)個(gè)人做出正確合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，同時(shí)，巨大的工作量也使得銀行無(wú)法向個(gè)人，以及龐大的小微企業(yè)群體提供金融服務(wù)。在這種新挑戰(zhàn)下，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析和區(qū)塊鏈技術(shù)可以提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，降低運(yùn)營(yíng)成本，使得金融機(jī)構(gòu)可以使用更低利率向企業(yè)和個(gè)人提供金融資源，此外，也可以提高金融服務(wù)的覆蓋水平，將傳統(tǒng)范疇下無(wú)法覆蓋的對(duì)象納入到金融體系之中。

綜上所述，我國(guó)普惠金融服務(wù)體系呈現(xiàn)出“三位一體”的格局——政府、金融機(jī)構(gòu)、金融創(chuàng)新三管齊下，充分發(fā)揮協(xié)同作用，提升金融資源普惠性，改善金融市場(chǎng)資源配置效率，實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。

四、結(jié)束語(yǔ)

普惠金融在新時(shí)期是一種行之有效的金融思想。它有利于打破金融排斥現(xiàn)象，提高金融系統(tǒng)運(yùn)行效率，同時(shí)也有利于社會(huì)公平。本文在理論上梳理了普惠金融的提出邏輯，認(rèn)為普惠金融在公平角度與效率角度都可以找到其立足點(diǎn)。隨后進(jìn)一步梳理了普惠金融在我國(guó)的實(shí)踐，歸納得出我國(guó)普惠金融政策有著“三位一體”的框架，依靠政府、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、金融創(chuàng)新三個(gè)方面協(xié)同運(yùn)行，保障金融體系的普惠性。簡(jiǎn)而言之，普惠金融是一種行之有效的金融思想，但是，必須要建立在監(jiān)管框架下，國(guó)家也必須保證自身發(fā)展的穩(wěn)定性，這樣才能揚(yáng)長(zhǎng)避短，使金融普惠發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

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[責(zé)任編輯? ?劉? ?瑤]