國有企業(yè)改制重組中國有資產(chǎn)評估與風險規(guī)避措施研究

【摘? 要】在新的經(jīng)濟發(fā)展形勢下，國有企業(yè)需進一步推進改制重組，以保證國有企業(yè)的發(fā)展更加符合新時代社會發(fā)展的要求。國有企業(yè)的改制重組具有復雜性、系統(tǒng)性等特點，在具體實施過程中涉及的內(nèi)容繁雜，工作范圍廣，難以避免地會存在一定的問題。在國有企業(yè)改革步入白熱化階段的今天，如何加快推進國有企業(yè)改制重組，保證資產(chǎn)評估工作的科學性、合理性，有效規(guī)避改制重組中的潛在風險，準確確定國有資產(chǎn)的實際價值，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值、增值，是廣大國有企業(yè)需要深入思考的問題。論文以國有企業(yè)改制重組中的資產(chǎn)評估為研究對象，分析了資產(chǎn)評估的重要性，總結了其中存在的風險問題，結合工作經(jīng)驗，提出了相應的風險規(guī)避措施，以為國有企業(yè)改制重組工作提供參考，避免國有資產(chǎn)流失。

【關鍵詞】國有企業(yè)；改制重組；資產(chǎn)評估

【中圖分類號】F271；F276.1；F406.7? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）09-0109-03

1 引言

在我國，國有企業(yè)規(guī)模較大、數(shù)量眾多，對于我國的經(jīng)濟發(fā)展十分重要。但隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，資本市場的競爭愈發(fā)激烈，國有企業(yè)逐漸呈現(xiàn)競爭疲態(tài)。想要改變該現(xiàn)狀，國有企業(yè)改制重組勢在必行，以此減少國有資產(chǎn)的流失。在此過程中，國有資產(chǎn)評估是企業(yè)改制重組的關鍵環(huán)節(jié)，資產(chǎn)評估的質(zhì)量與效率直接影響改制重組的成敗[1]。但在當前的改制重組中，我國部分國有企業(yè)的資產(chǎn)評估仍面臨諸多風險問題，例如，在資產(chǎn)評估范圍的確定方面存在問題、資產(chǎn)評估方法選用不合理、折現(xiàn)率參數(shù)選取具備不確定性以及不良資產(chǎn)評估困難，迫切需要采取相應的措施，規(guī)避資產(chǎn)流失風險。

2 相關概念

2.1 改制重組

改制重組是指借助多種形式，如聯(lián)合、兼并、合資等進行組織和經(jīng)營模式變革，其中也包括近年來作為改革突破口的混合所有制改革。國有企業(yè)混改是將國有企業(yè)原來的純國有性質(zhì)改為國家參股或控股，任何個人或法人都可以按照公司法的相關規(guī)定參與企業(yè)管理，實現(xiàn)市場化運作，并通過這種方式取消某些行業(yè)內(nèi)原有的“國有特權”，對行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)實行國民化待遇。通常情況下，國有企業(yè)的改制和重組同時進行。在現(xiàn)代企業(yè)改革中，企業(yè)制度主要包括有限責任公司與股份有限公司兩種，但無論采取何種資本重組形式，都難以避免地對國有資產(chǎn)進行剝離、整合。在此過程中，需要做好資產(chǎn)評估工作，以保證最終的改制重組效果。

2.2 資產(chǎn)評估

國有資產(chǎn)評估是指對資產(chǎn)的價值形態(tài)進行評估，由政府指定機構和專業(yè)評估人員按照相關的法律法規(guī)，以公允價值為標準，以貨幣為統(tǒng)一計量單位，采取科學、合理的評估方法，估定某資產(chǎn)在某時點上的價值[2]。從市場經(jīng)濟層面分析，資產(chǎn)評估具有動態(tài)化、經(jīng)濟化的特點，并且具有較強的不確定性，最終得出的評估數(shù)值是虛擬貨幣的代表，評估過程沒有完美的模板可供參考。因此，為了保證國有資產(chǎn)評估的準確性、科學性，評估機構和評估人員需要在相關法律法規(guī)的約束下，按照相關標準和流程展開評估?？傮w而言，資產(chǎn)的評估是處置的前提，也是“避坑排雷”的首要舉措，資產(chǎn)評估的準確與否直接關系到資產(chǎn)處置收益的高低。

3 國有企業(yè)改制重組中國有資產(chǎn)評估的重要性

3.1 有利于實現(xiàn)國有產(chǎn)權交易

明確資產(chǎn)價值，是國有產(chǎn)權交易中的基礎工作，資產(chǎn)評估的結果直接影響產(chǎn)權交易的成敗，并對最終的定價造成影響。在產(chǎn)權交易市場中，其公開透明的環(huán)境為國有資產(chǎn)的運營提供了良好的平臺，有助于構建多層次的資本市場。通過科學的國有資產(chǎn)評估，能夠進一步增強資產(chǎn)流通價格、使用收益的合理性。受到資產(chǎn)貶值、折舊等因素的影響，在國有資產(chǎn)產(chǎn)權交易中，若仍按照資產(chǎn)原值定價，則無法保證交易的公平恰當。而借助國有資產(chǎn)評估，則能夠?qū)崿F(xiàn)對資產(chǎn)價值的合理、公正評估，維護交易雙方的利益，避免交易一方出現(xiàn)經(jīng)濟損失，保證國有資產(chǎn)的有序流通，實現(xiàn)國有資產(chǎn)效益的最大化。

3.2 有利于實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值

社會經(jīng)濟的高速發(fā)展、國際局勢的復雜變化等不確定因素，使我國國有企業(yè)改制重組步入深水區(qū)，面臨多重考驗。在國有企業(yè)的經(jīng)濟活動中，如兼并破產(chǎn)、對外投資等，均可能引起產(chǎn)權變動，若企業(yè)管理層決策失誤，或企業(yè)經(jīng)營不善，則會導致國有資產(chǎn)流失[3]。在這種情況下，資產(chǎn)評估作為加強國有資產(chǎn)管理的重要手段，能夠有效發(fā)揮預防國企資產(chǎn)流失的作用，并提高資產(chǎn)管理效率，準確評估資產(chǎn)的真實價值，以為管理層的資產(chǎn)配置提供參考，促進國企資產(chǎn)的保值、增值，提高企業(yè)經(jīng)營效益。

3.3 有利于保障國有企業(yè)的長遠發(fā)展

近年來，國企重組整合已經(jīng)成為國資國企改革的大趨勢。經(jīng)過長期的改革實踐，監(jiān)管層和國有企業(yè)在政策和實踐上已完善國有企業(yè)重組的具體路徑和實施方法。國有企業(yè)經(jīng)過合理的重組和改制之后，可以大幅度地提升企業(yè)效率，從而達到增強企業(yè)活力、增加企業(yè)收益的目的。同時，無論是央企還是地方國企，借助改制重組，均能實現(xiàn)快速做大主體總量、提升信用評級、降低融資成本的目標，以適應政府債務強管控、融資難度加大的時代背景，保障國有企業(yè)的長遠發(fā)展。

4 國有企業(yè)改制重組中國有資產(chǎn)評估的風險問題

4.1 評估范圍的確定存在問題

無形資產(chǎn)是否應該納入國有資產(chǎn)評估范圍，一直以來都是國有企業(yè)改制重組評估中存在的主要爭議問題。在改制重組前，無形資產(chǎn)并不在資產(chǎn)評估、改制和出售范圍內(nèi)，但在改制重組后，這些無形資產(chǎn)卻能夠順理成章地被受讓方所擁有，使得國有資產(chǎn)隱形流失。雖然所有資產(chǎn)都應當是資產(chǎn)評估的對象，但對于無形資產(chǎn)的評估而言，卻存在較大難度與特殊性，這是資產(chǎn)評估范圍確定存在問題的一大原因。一方面，無形資產(chǎn)不具有實物形態(tài)，常處于依附狀態(tài)，因此，對其辨認、確認較為困難[4]；另一方面，部分國有企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中，對無形資產(chǎn)并無賬面記錄，容易在資產(chǎn)評估中被忽視、遺漏，或者對無形資產(chǎn)賬面記錄的準確性偏低，無法合理確認其準確價值，其中尤以土地使用權最為突出。

4.2 資產(chǎn)評估方法選用不合理

目前，部分國有企業(yè)在資產(chǎn)評估方法的選取上，仍存在諸多不合理之處，具體而言，主要包括以下幾點：首先，選擇的參照物與評估對象的可比度較低，甚至不存在可比性，導致資產(chǎn)評估結果不準確。其次，國有企業(yè)選取的評估方法不符合實際，未能區(qū)分重置成本法與市場價值法，二者雖然都是以市場標價作為評估參數(shù)，但在資產(chǎn)的新舊程度評估方面卻存在較大區(qū)別。最后，在進行資產(chǎn)評估時，許多國有企業(yè)忽視了資產(chǎn)的性質(zhì)。例如，國有房企在資產(chǎn)評估中，按照掛牌價格展開交易的經(jīng)濟活動少之又少，若以掛牌價格作為成交價格的參考數(shù)據(jù)，則會大大降低評估結果的準確性、科學性，導致評估價值與實際價值不符。

4.3 折現(xiàn)率參數(shù)選取具備不確定性

在國有企業(yè)的改制重組中，無論采用何種評估方法，參數(shù)的細微差異都有可能導致測算結果的截然不同。在資產(chǎn)評估收益法中，受到預期收益額、未來收益期和折現(xiàn)率的影響，不同評估企業(yè)的內(nèi)部數(shù)據(jù)千差萬別，容易導致資產(chǎn)評估的預期收益額存在較大差異?？蛻羝髽I(yè)所提供的數(shù)據(jù)資料雖然能夠為確定預期收益額提供參考，但預期收益額的最終確定僅僅依靠客戶企業(yè)的資料是遠遠不夠的。同時，客戶企業(yè)所提供的數(shù)據(jù)資料受到管理層利益取向的影響顯著，難以做到完全公正、客觀，加之預測工作本身具有的不確定性，導致評估企業(yè)在選取折現(xiàn)率參數(shù)時常常搖擺不定，容易誘發(fā)資產(chǎn)評估風險。

4.4 不良資產(chǎn)評估困難

在國有資產(chǎn)評估中，常涉及許多不良資產(chǎn)，而不良資產(chǎn)問題又以“僵尸企業(yè)”最為突出?！敖┦髽I(yè)”是指需要通過政府補貼，或借助銀行貸款來維持生存，無望恢復生機，在倒閉邊緣游走的負債企業(yè)。該類企業(yè)雖然幾乎無法產(chǎn)生經(jīng)濟效益，但是仍擁有部分土地資源、資本和勞動力等，擁有很多不良資產(chǎn)，有的涉及司法糾紛，有的存在維護成本較高等各種疑難雜癥。加之“僵尸企業(yè)”自身的特殊性，如企業(yè)規(guī)模較大、行業(yè)產(chǎn)能過剩、行業(yè)領域低端，使得資產(chǎn)評估工作與不良資產(chǎn)“糾纏不休”，如歷史債務、稅務問題、人員安置等困境難以化解，大大增加了資產(chǎn)評估難度，難以確保實際的評估質(zhì)量。

5 國有企業(yè)改制重組中國有資產(chǎn)評估風險的規(guī)避措施

5.1 科學界定資產(chǎn)評估范圍

國有資產(chǎn)評估是國有企業(yè)改制重組中必須完成的一項工作，而該項工作是否合理、科學，則在很大程度上受資產(chǎn)評估范圍的影響，只有保證資產(chǎn)評估的全面性、徹底性，涵蓋無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)，才能為國有資產(chǎn)評估工作搭建起良好的工作框架。無形資產(chǎn)的本質(zhì)是非貨幣性資產(chǎn)，主要包括信譽、商譽、商標和品牌等，與其他生產(chǎn)力要素組合從而發(fā)揮驅(qū)動企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的作用。有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)相對，其以物質(zhì)形態(tài)存在，設備、廠房和固定資產(chǎn)均是常見的有形資產(chǎn)[5]。例如，國有企業(yè)改制重組中涉及的土地權屬問題，與其他資產(chǎn)相互交叉，表現(xiàn)形式多樣，在國有資產(chǎn)中占據(jù)重要地位。具體來說，土地使用權是在房屋建筑物和土地分開評估模式下單獨作為一項資產(chǎn)進行評估的無形資產(chǎn)，評估機構、國資委與國有企業(yè)需加強溝通、合理界定，避免發(fā)生漏評、多評、錯評的情況，按照相關要求，將土地權屬納入資產(chǎn)評估范圍，保證資產(chǎn)評估的全面性。

5.2 合理選擇資產(chǎn)評估方法

在國有資產(chǎn)評估中，參照物的選取至關重要，需保證參照物為同類型資產(chǎn)，并具有可比性。例如，在評估國有企業(yè)出售的某片位于郊區(qū)的土地時，選擇的參照物不宜為市區(qū)土地，否則二者之間的可比性較小。同時，評估機構需合理選擇評估方法，以保證資產(chǎn)評估的科學性。目前，我國在開展國有企業(yè)單項資產(chǎn)評估方面所采用的基本方法包括收益法、成本法和市場法，實務中具體使用何種方法要綜合評估對象和評估目的而確定，評估機構和人員需提高自身技術水平，熟練運用各項評估方法。例如，評估機構需充分考慮企業(yè)在處置后的性質(zhì)，結合不同的處置方式，合理選擇評估方案。若企業(yè)處置后為持續(xù)經(jīng)營，那么就需要考慮收益法和成本法的核算影響；若企業(yè)處置后為資產(chǎn)清算，則需要以清算時的資產(chǎn)可變現(xiàn)值評定。同時，國有企業(yè)需建立專家?guī)?，使企業(yè)職能部門充分參與到評估工作當中，對資產(chǎn)進行合理評估或者與第三方機構共同參與評估，為國有資產(chǎn)的合法、合理處置提供法律支持。

5.3 選擇合適的評估參數(shù)

對于持續(xù)經(jīng)營非主業(yè)企業(yè)的退出工作，必須針對問題所在，采取有效的措施，從而為資產(chǎn)評估營造良好環(huán)境，為企業(yè)的退出整合奠定基礎[6]。例如，企業(yè)在進場掛牌轉(zhuǎn)讓時，容易與員工產(chǎn)生信任危機。一方面，企業(yè)在掛牌轉(zhuǎn)讓時，可能導致部分員工，尤其是高級管理層、專業(yè)技術人員主動離職，使企業(yè)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損，影響對企業(yè)價值的評估；另一方面，部分員工可能會出現(xiàn)抵制行為，若企業(yè)未能妥善處理，安撫員工情緒，基于國有企業(yè)的特殊性，則容易影響社會的穩(wěn)定性。因此，企業(yè)在使用收益法進行資產(chǎn)評估時，需全面考慮各項因素對評估參數(shù)的影響，或者對其未來的收益進行預測，加強對“人”的評估。此外，以無形資產(chǎn)為例，相關人員可以根據(jù)評估對象的凈收益、折現(xiàn)率以及使用期限這3個參數(shù)來計算評估對象的實際價值。

5.4 加強對不良資產(chǎn)的評估與管理

不良資產(chǎn)主要涉及收購、持有和處置3個環(huán)節(jié)。收購和處置兩個環(huán)節(jié)對資產(chǎn)評估有較大的需求，如計算收購環(huán)節(jié)的債權、抵押物的價值，處置環(huán)節(jié)的債權、抵押物在出售后價值幾何，都需要借助資產(chǎn)評估的方法和技術進行判斷。對于國有企業(yè)來說，不良資產(chǎn)的處置價值是核心問題，而評估則是定價的重要參照。例如，債權是不良資產(chǎn)中最為常見的表現(xiàn)形式，在評估債權資產(chǎn)時，可采取以下方法：一是現(xiàn)金流償債法。這是一種以收益法為基礎的評估方法，是以債務人過去幾年的經(jīng)營狀況為基礎，結合債務人的市場環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、管理水平等因素，合理預測債務人在未來一定時間內(nèi)的現(xiàn)金流和經(jīng)營成本，將未來現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)并按比例計算出償債能力的方法。二是交易案例比較法。該方法是在了解不良債權相關信息的基礎上，確定影響不良債權的因素并對因素進行量化，在市場上選取具有時效性的類似交易案例，將類似案例與待評估的不良債權進行比較，對案例的評估價格進行修正，最終計算得出不良債權的價值。三是專家打分法。該方法是將定性判斷轉(zhuǎn)化為定量計算的一種方法，首先確定影響不良債權價值的因素，然后設計調(diào)查問卷表，再將調(diào)查問卷表發(fā)給專家，專家依據(jù)個人經(jīng)驗采用匿名方式對各個調(diào)查項目進行判斷打分，打分完畢后匯總數(shù)據(jù)并進行統(tǒng)計分析，最終通過專家打分法將影響因素進行量化，得到不良債權的價值。

6 結語

在國有企業(yè)的改制重組中，國有資產(chǎn)評估是其中至關重要的環(huán)節(jié)，發(fā)揮著重要作用。但是，受到內(nèi)外部因素的影響，如市場經(jīng)濟、法律法規(guī)、人員素質(zhì)和評估行業(yè)等，導致國有資產(chǎn)評估面臨重重困難，存在較多風險因素，若得不到及時改正、處理，則會對國有企業(yè)的改制重組造成不良影響。因此，國有企業(yè)必須高度重視資產(chǎn)評估工作，評估機構要從評估范圍、方法和參數(shù)等方面入手，多方面提升資產(chǎn)評估的科學性，提高評估效益，規(guī)避評估風險，避免國有資產(chǎn)流失，以為國有資產(chǎn)評估提供良好的環(huán)境。

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【5】李昂，王田力，商玉杰，等.數(shù)字化轉(zhuǎn)型與資產(chǎn)評估增值率——基于文本分析方法的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國資產(chǎn)評估，2022（5）：52-59+81.

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【作者簡介】高潔（1979-），女，江蘇揚州人，會計師，研究方向：資產(chǎn)評估。