打通民營企業(yè)從小微到成熟的市場通道

日前，在第17屆中國上市公司價值評選專家評審會暨專家研討會上，湘財證券首席經(jīng)濟學(xué)家李康表示，在促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大方面，資本市場仍有很多可為空間。就此他提出了三點建議，并呼吁有關(guān)部門借助全面注冊制推進的契機，打通民營企業(yè)從小微到成熟的市場通道。

第一點，是進一步優(yōu)化民營企業(yè)直接融資投資渠道。“對民營企業(yè)來說，融資是最大的需求，但是民營企業(yè)融資難、融資貴的問題一直存在”。李康呼吁，“民企在稅收、創(chuàng)新、就業(yè)等方面發(fā)揮了重大的作用，應(yīng)該進一步擴大資本市場對中小民營企業(yè)融資服務(wù)覆蓋面。同時打破人為玻璃門與各種障礙，擴大民營企業(yè)投資的準(zhǔn)入范圍，降低民營企業(yè)投資的門檻”。

當(dāng)然，最重要的是給予各類性質(zhì)的所有制企業(yè)同等的法律保護，以競爭中性原則促使民營企業(yè)家有信心有期許通過資本市場做強做大。

第二點，打通民營企業(yè)的成長通道，資本市場對民營企業(yè)的培育不應(yīng)停留在資金上，更應(yīng)體現(xiàn)在對資源的整合和支持上。“國外許多機構(gòu)投資者在投資的時候，會參與到企業(yè)管理層面，要求企業(yè)管理層進行信息披露、激勵機制等方面的改良，這一點我們是做得很不足的”。李康認為，“投資機構(gòu)應(yīng)該在重大事件中提出專業(yè)建議，甚至形成否決權(quán)”。

第三點，應(yīng)加大金融衍生品的創(chuàng)新力度，進一步分散民營企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。在資金問題之外，民營企業(yè)在日常經(jīng)營中也存在一定經(jīng)營風(fēng)險，金融產(chǎn)品在相關(guān)領(lǐng)域可以發(fā)揮重要作用。李康舉例稱，對原材料對期貨依賴比較高的民營企業(yè)，可以加強衍生品的開發(fā)和創(chuàng)新；對出口依賴比較高的民營企業(yè)，可以加大出口保理業(yè)務(wù)的服務(wù)力度；在中介機構(gòu)征信方面，可以推進各種信息化系統(tǒng)的建設(shè)，等等。

總結(jié)來看，李康呼吁，要進一步推進多層次資本市場的建設(shè)，在資金、產(chǎn)品、制度等方面實現(xiàn)民營經(jīng)濟跟國有經(jīng)濟一視同仁，同時對現(xiàn)有的做法進行創(chuàng)新。借助全面注冊制推進的契機，進一步明確多層次資本市場的功能和架構(gòu)，打通民營企業(yè)從小微到成熟的市場通道。

據(jù)證券時報