極度依賴加盟鍋圈食匯亟需完善盈利模式

遞表倆月之后，鍋圈食品（上海）股份有限公司（以下簡稱“鍋圈食匯”）有了新進展。近日，鍋圈食匯通過港交所聆訊，這意味著賣火鍋燒烤食材的鍋圈食匯又開始了新的征程。從披露的數(shù)據(jù)來看，以加盟模式為主的鍋圈食匯雖然按了擴張加速鍵，但是閉店率卻逐漸提升，收入增長也放緩。

事實上，加盟店占比高達99.9%的鍋圈食匯極度依賴加盟，公司也承認當前模式存在著一定風險，加盟店的業(yè)績以及供應鏈的穩(wěn)定對業(yè)績有著重要的影響。在業(yè)內人士看來，鍋圈食匯能否為資本市場帶來持續(xù)高回報仍是未知，而改善盈利模式、提供高品質服務、完善供應鏈是當務之急。

閉店率逐漸提升

鍋圈食匯正在按部就班地實現(xiàn)上市計劃。近日，鍋圈食匯提交了聆訊資料，意味著這家火鍋燒烤食材品牌即將躋身上市公司行列。從聆訊資料中，記者也發(fā)現(xiàn)了當下鍋圈食匯的進與退。

數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年和2023年前四個月，鍋圈食匯的銷售收入分別為29.65億元、39.58億元、71.74億元和20.78億元，同比增長33.5%、81.2%和-3.8%。不難看出，雖然鍋圈食匯的收入逐年遞增，前幾年增長態(tài)勢較猛，但今年的前四個月卻似乎展現(xiàn)出了些許疲態(tài)。

雖然收入上暫時有一定波動，但并沒有影響它跑馬圈地的步伐。截至2023年4月30日，鍋圈食匯共在全國29個省市擁有9844家門店，但今年前四個月僅增加了755家門店，并且其中僅有一家直營店。由此可見，鍋圈食匯依靠加盟擴張的打法依舊沒變，當前加盟店占比仍高達99.9%。

不過，隨著鍋圈食匯的加盟店越來越多，其閉店率也在上升。據(jù)鍋圈食匯方面介紹，2020-2022年，公司關閉加盟店數(shù)量分別為28家、194家和279家，今年僅前四個月便關閉加盟店132家。與此同時，鍋圈食匯同期開設的新加盟門店數(shù)量分別是2883家、2762家、2631家和754家，開店節(jié)奏似乎在放緩。

業(yè)績依賴加盟商

在盈利模式上，鍋圈食匯的主要收入并不是來自于近萬家門店的加盟費，而是來自這些加盟店銷售其相關產(chǎn)品。聆訊資料顯示，鍋圈食匯來自加盟店的在家吃飯產(chǎn)品銷售額由2020年的29.1億元增加28.1%至2021年的37.38億元，再進一步增加73.7%至2022年的64.77億元，分別占總收入的98.2%、94.2%、90.3%。鍋圈食匯表示，其主要收入來自向加盟商銷售產(chǎn)品，有關業(yè)績反映了公司加盟商的營銷能力及管理技能，若大量加盟店表現(xiàn)欠佳，將對公司的收入及盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。

由此可見，加盟店的生意直接影響到鍋圈食匯的業(yè)績，而管理如此龐大的加盟體系也絕非易事，無論是食品安全還是加盟商能否持續(xù)盈利，都考驗著鍋圈食匯。記者在黑貓投訴平臺上看到，共有213條針對鍋圈食匯的投訴，其中不乏銷售變質食物、吃出異物、霸王條款等字眼。另據(jù)中新經(jīng)緯報道，有加盟商于去年11月底加盟了一家鍋圈食匯，投資了近50萬元，但從今年3月后就開始虧錢，由于“看不到希望”便選擇及時止損，算上前期投資，7月底關店時一共虧了約40萬元。

盤古智庫高級研究員江瀚指出，市場動態(tài)調整是品牌關店數(shù)量增加和加盟門店數(shù)降低的重要原因之一。隨著市場競爭愈發(fā)激烈，部分區(qū)域消費者需求和購買力發(fā)生變化、競對的布局和營銷策略發(fā)生變化等情況都可能影響鍋圈食匯的業(yè)績。雖然閉店比例并不高，但鍋圈食匯需要不斷調整自身的經(jīng)營策略和門店布局，以適應市場變化，調整門店便可能是應對市場變化的策略之一。不過，公司的戰(zhàn)略規(guī)劃也可能會影響到門店規(guī)模，例如關閉業(yè)績不佳的門店有利于集中資源布局潛力更大的業(yè)務。

從模式上來看，鍋圈食匯的商業(yè)模式相對簡單，依賴于向加盟商銷售食材，雖然容易復制，但隨著到家吃飯需求減少，其加盟店數(shù)量的下降趨勢可能會持續(xù)，仍需尋找新的第二曲線來保持優(yōu)勢。

亟需完善盈利模式

過去幾年，宅經(jīng)濟與在家吃飯等需求攀升，使得吃到紅利的鍋圈食匯迅速發(fā)展，并在火鍋食材市場中掌握了一定話語權。然而，當下消費需求多元化，面對多元的市場競爭，鍋圈食匯如何完善盈利模式，持續(xù)為資本市場講出新故事是其需要思考的。

Co-Found智庫消費行業(yè)研究負責人解濤認為，盡管鍋圈食匯在加盟店數(shù)量上有所增長，但此前存在虧損且閉店率逐漸提高，表明公司在經(jīng)營管理方面可能存在一定問題。目前，隨著在家吃飯需求減少，鍋圈食匯可能面臨更大的市場競爭壓力，能否為資本市場帶來持續(xù)的高回報仍需觀察。不過，無論是否上市，鍋圈食匯都應加強對直營店和加盟店的管理，提高店面運營效率和服務質量。同時，鍋圈食匯可以通過優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，提供更多具有競爭力的菜品和服務。此外，鍋圈食匯需要建立良好的供應鏈和物流體系，確保產(chǎn)品的質量和供應的穩(wěn)定性，以滿足市場需求。

在戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來，鍋圈食匯已經(jīng)達到了一定規(guī)模，并積累了一定消費基礎，具有一定市場。不過，售賣火鍋相關產(chǎn)品的商超、生鮮電商、便利店等都會給鍋圈食匯帶來一定競爭壓力。為此，鍋圈食匯還需維持良好的品牌形象，并推出更加健康、高品質且高性價比的產(chǎn)品，從而維持自身的綜合競爭能力。

江瀚指出，未來鍋圈食匯可通過拓展產(chǎn)品線和服務來滿足不斷變化的消費需求，不斷提升品牌影響力。另外，鍋圈食匯還需與傳統(tǒng)的火鍋食材供應商和電商平臺等進行競爭，其中不乏供應鏈和品牌影響力更強的頭部品牌，這就需要鍋圈食匯推出更多定制化和高性價比的套餐來進行差異化布局。

北京商報不等式調查組