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      基于GONE理論的科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)舞弊案例研究

      2024-01-16 19:34:45理方園
      關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)舞弊

      理方園

      【摘要】隨著我國(guó)居民收入水平的提高,市場(chǎng)對(duì)于乳制品的需求量越來(lái)越大,再加之國(guó)家利好政策的出臺(tái),使得乳制品行業(yè)的發(fā)展迎來(lái)了新的發(fā)展契機(jī),但是近年來(lái)乳制品企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊案件增多,給利益相關(guān)者帶來(lái)極大的損失。文章以科迪乳業(yè)為例,結(jié)合GONE理論,從“貪婪”“機(jī)會(huì)”“需要”“暴露”四個(gè)維度,分析了科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因并根據(jù)動(dòng)因提出了相關(guān)的預(yù)防對(duì)策,以期為保護(hù)中小投資者利益及維護(hù)資本市場(chǎng)有序提供借鑒。

      【關(guān)鍵詞】GONE理論;財(cái)務(wù)舞弊;科迪乳業(yè)

      【中圖分類號(hào)】F275

      一、科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)舞弊案例背景介紹

      (一)公司背景介紹

      科迪乳業(yè)全稱河南科迪乳業(yè)股份有限公司,于2005年成立,2015年在深交所中小板上市??频先闃I(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整,不僅有奶牛的養(yǎng)殖、培育與銷售,還包括乳制品飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品產(chǎn)銷一體化??频先闃I(yè)在財(cái)務(wù)舞弊事件敗露之前,已經(jīng)成為河南區(qū)域市場(chǎng)的龍頭企業(yè),尤其是其推出的物美價(jià)廉的“小白奶”,深受消費(fèi)者喜愛(ài),在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位??频先闃I(yè)在2015年上市后,快速擴(kuò)張市場(chǎng),2015—2018年科迪乳業(yè)調(diào)整前的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)飛快,在2018年達(dá)到12.85億元,凈利潤(rùn)達(dá)1.29億元。在財(cái)務(wù)舞弊曝光后,對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行調(diào)整重述,實(shí)際上2016年科迪乳業(yè)就處于虧損狀態(tài),2020年凈利潤(rùn)下降為-12.73億元??频先闃I(yè)財(cái)務(wù)舞弊影響惡劣,應(yīng)受到嚴(yán)重處罰。

      (二)案例回顧

      深交所于2017年5月6日向科迪乳業(yè)發(fā)出問(wèn)詢函,首次提出對(duì)科迪乳業(yè)股權(quán)質(zhì)押所獲融資款項(xiàng)的用途及被質(zhì)押股份平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)疑。2019年8月3日,科迪乳業(yè)又收到了來(lái)自深交所的關(guān)注函,要求其對(duì)拖欠奶農(nóng)款項(xiàng)、員工討薪投訴和貨幣資金受限情況進(jìn)行核實(shí)并做出解釋。第二日,新京報(bào)發(fā)布文章對(duì)上述事件進(jìn)行曝光,引發(fā)輿論熱議。2019年8月16日,科迪乳業(yè)被證監(jiān)會(huì)進(jìn)行立案調(diào)查,最終于2021年收到證監(jiān)會(huì)的行政處罰書(shū)和市場(chǎng)禁入書(shū)。截至到2022年4月,科迪乳業(yè)近5年間收到深交所13份關(guān)注函和6份問(wèn)詢函,主要是對(duì)其股權(quán)質(zhì)押、違規(guī)擔(dān)保及非經(jīng)營(yíng)性資金占用等問(wèn)題的詢問(wèn)和提示。證監(jiān)會(huì)對(duì)科迪乳業(yè)進(jìn)行責(zé)令改正和警告,并罰款60萬(wàn)元。張海清時(shí)任科迪乳業(yè)的董事長(zhǎng),是財(cái)務(wù)舞弊事件的主要責(zé)任人,除對(duì)其處罰90萬(wàn)元外,還對(duì)其采取了10年證券市場(chǎng)禁入措施。

      二、科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)舞弊手段

      根據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)科迪乳業(yè)的行政處罰書(shū)可知,科迪乳業(yè)所用的舞弊手段有三種,分別是:大股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用、提供違規(guī)擔(dān)保和虛增收入與利潤(rùn)。

      (一)大股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用

      上市公司融資途徑較多,但非上市公司由于缺少融資途徑經(jīng)常會(huì)陷入融資困境,因此未上市公司在急需資金時(shí),會(huì)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易等手段從上市關(guān)聯(lián)方獲取資金,構(gòu)成非經(jīng)營(yíng)性資金占用,導(dǎo)致上市公司資金短缺,甚至陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。2016—2019年3年間科迪乳業(yè)向其大股東科迪集團(tuán)和其他關(guān)聯(lián)方輸入資金134億元,這些資金只有部分已經(jīng)轉(zhuǎn)回,也未按規(guī)定進(jìn)行及時(shí)披露。2019年期末,科迪集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方占用的資金為19.75億元,這不僅解釋了科迪乳業(yè)雖手握17億元但無(wú)法償付拖欠奶農(nóng)款項(xiàng)的原因,同時(shí)也證實(shí)了大股東侵占資金的行為。2020年12月科迪集團(tuán)提出了破產(chǎn)重整申請(qǐng),清償占用款項(xiàng)的計(jì)劃被擱淺,科迪乳業(yè)對(duì)該占款計(jì)提了50%的減值損失。

      (二)多次為關(guān)聯(lián)方提供違規(guī)擔(dān)保

      違規(guī)擔(dān)保是大股東實(shí)施資金侵占行為最隱蔽的方式之一。大股東如果以上市公司的名義擔(dān)保,在債務(wù)逾期無(wú)法償還時(shí),上市公司就要替其還債,因而會(huì)形成資金占用。上市公司替大股東還債,會(huì)造成資金大量外流,甚至?xí)?dǎo)致公司財(cái)務(wù)狀況惡化。2017—2019年,科迪乳業(yè)向科迪集團(tuán)和其他關(guān)聯(lián)方提供違規(guī)擔(dān)保高達(dá)11次,所涉擔(dān)保金額最高達(dá)3.88億元,未按照規(guī)定披露擔(dān)保信息,構(gòu)成重大遺漏。

      (三)虛增收入與利潤(rùn)

      2016—2018年,科迪乳業(yè)在虛增營(yíng)業(yè)收入的同時(shí),虛增對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用,總共虛構(gòu)利潤(rùn)3億元,確保公司的整體利潤(rùn)率沒(méi)有太大波動(dòng),防止投資者產(chǎn)生懷疑。所受消費(fèi)者歡迎的“小白奶”就是在財(cái)務(wù)造假期間推出的,根據(jù)調(diào)整前的2017年年報(bào)顯示,“小白奶”所屬的常溫乳品收入高達(dá)8.15億元?,F(xiàn)如今,“小白奶”的真實(shí)銷售情況受到質(zhì)疑,一方面,科迪乳業(yè)為維持“小白奶”帶來(lái)的市場(chǎng)效應(yīng)和資本,可能會(huì)在經(jīng)營(yíng)實(shí)力不足的情況下造假;另一方面,科迪乳業(yè)也需要良好的業(yè)績(jī)來(lái)維護(hù)市場(chǎng)形象,吸引更多的渠道商。

      三、基于GONE理論科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因分析

      (一)貪婪因素

      從2019年起,科迪乳業(yè)就因一直利用生產(chǎn)流動(dòng)資金償還債務(wù)及補(bǔ)倉(cāng),資金鏈斷裂,引發(fā)拖欠奶款、工人討薪等問(wèn)題。但董事長(zhǎng)張海清在公司面臨資金周轉(zhuǎn)困難問(wèn)題時(shí),依然挪用公司的大量資金并未歸還。由此可見(jiàn)管理層并不在意公司未來(lái)的發(fā)展,在公司業(yè)績(jī)下滑階段非法占用公司資金,給公司正常經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重的負(fù)面影響,侵害公司中小股東和其他利益相關(guān)者的利益。面對(duì)深交所的多次問(wèn)詢和提示,科迪乳業(yè)的管理層屢次做出虛假回應(yīng),隱瞞外部監(jiān)管機(jī)構(gòu),可明顯看出管理層道德素質(zhì)低下,漠視法律和規(guī)則。

      (二)需要因素

      1.擴(kuò)張型發(fā)展戰(zhàn)略導(dǎo)致資金緊張

      科迪乳業(yè)在上市后堅(jiān)持?jǐn)U張型發(fā)展戰(zhàn)略,試圖通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)大商業(yè)版圖,實(shí)現(xiàn)“中原第一”的目標(biāo)。為此,科迪乳業(yè)以1.76億元收購(gòu)了巨爾乳業(yè),后又意圖收購(gòu)科迪速凍,但收購(gòu)失敗。2015—2018年,科迪乳業(yè)的固定資產(chǎn)大幅增加,投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量也常為負(fù)值,高額且較長(zhǎng)的投資周期給科迪乳業(yè)帶來(lái)了巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)張型戰(zhàn)略使科迪乳業(yè)處于負(fù)債過(guò)高的狀態(tài),再加上資本成本居高不下,已經(jīng)阻礙了公司的正常發(fā)展。管理層為穩(wěn)定股票價(jià)格,吸引投資者,便通過(guò)粉飾公司業(yè)績(jī)向外界傳遞公司資金充裕、發(fā)展良好的信息。

      2.大比例股權(quán)質(zhì)押面臨平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

      關(guān)于控股股東科迪集團(tuán)股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴},科迪乳業(yè)于2017年6月5日收到了深交所的問(wèn)詢。2016年底科迪集團(tuán)就將手中持有的科迪乳業(yè)股份進(jìn)行質(zhì)押,質(zhì)押數(shù)量已達(dá)持有公司股份的99.96%。2020年末,科迪集團(tuán)質(zhì)押上市公司股份的比例已觸及平倉(cāng)線??频先闃I(yè)實(shí)際控制人張海清作為公司股東,質(zhì)押了手中所有的股份。大股東股權(quán)質(zhì)押行為不會(huì)直接影響科迪乳業(yè)的發(fā)展,但會(huì)容易造成股票市場(chǎng)的負(fù)面波動(dòng)和控制權(quán)轉(zhuǎn)移等問(wèn)題。另外,大股東將股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押,大大降低了侵占行為的違規(guī)成本。所以大股東為了維護(hù)自身的權(quán)益,往往會(huì)以權(quán)謀私,損害中小股東和公司的利益。

      (三)機(jī)會(huì)因素

      1.大股東占據(jù)優(yōu)勢(shì)持股地位

      從公司的資料中可以看出,張海清、許秀云夫婦對(duì)科迪乳業(yè)的母公司科迪集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了絕對(duì)控制,成為了科迪乳業(yè)的實(shí)際控制人。對(duì)科迪乳業(yè)的前十大股東持股比例進(jìn)行計(jì)算后發(fā)現(xiàn),科迪集團(tuán)持股比例遠(yuǎn)高于其他9位股東持股比例之和,明顯存在一股獨(dú)大現(xiàn)象??频先闃I(yè)股權(quán)高度集中,股權(quán)制衡度低,給絕對(duì)大股東徇私舞弊、挪用公款提供了機(jī)會(huì)。

      2.家族式管理色彩濃厚

      科迪乳業(yè)是一個(gè)家族性企業(yè),實(shí)際控股人張海清和許秀云是夫妻關(guān)系,且二人共同持有科迪集團(tuán)99.83%的股份??频霞瘓F(tuán)多家控股子公司的董事長(zhǎng)等高層管理者都與張海清有親屬關(guān)系,其子女分別擔(dān)任科迪乳業(yè)的總經(jīng)理和科迪速凍的總經(jīng)理。濃厚的家族式管理色彩,導(dǎo)致公司被張海清家族控制,給張海清等人提供了財(cái)務(wù)舞弊的先決條件。

      3.公司內(nèi)部治理機(jī)制不合理

      科迪乳業(yè)連續(xù)3年虛增收入,虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表竟然能順利通過(guò)審批,可以看出監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事的監(jiān)督失效,公司的內(nèi)部控制也只是流于形式??频先闃I(yè)財(cái)務(wù)舞弊期間,監(jiān)事會(huì)成員身兼數(shù)職,與張海清家族存在利益關(guān)聯(lián),缺乏獨(dú)立性,致使他們工作失職。另外,科迪乳業(yè)的獨(dú)立董事由張海清提名,獨(dú)立董事辦公地點(diǎn)又在外部,無(wú)法及時(shí)清楚地了解公司真實(shí)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況,對(duì)公司治理參與度極低,從而為公司的違規(guī)行為提供了機(jī)會(huì)。

      (四)暴露因素

      張海清家族為使公司財(cái)務(wù)舞弊不被發(fā)現(xiàn),與公司的管理層、治理層合謀造假,造假證據(jù)也十分隱蔽,審計(jì)人員如果不保持高度的職業(yè)懷疑精神,很難發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假,減小了財(cái)務(wù)造假暴露的機(jī)會(huì)??频先闃I(yè)的內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)隸屬于董事會(huì),工作受到管理層的干涉,多名監(jiān)事會(huì)重要成員也在其他相關(guān)公司擔(dān)任要職,致使監(jiān)事會(huì)無(wú)法獨(dú)立工作,嚴(yán)重削減了監(jiān)督職能。亞太(集團(tuán))會(huì)計(jì)師事務(wù)所是科迪乳業(yè)年報(bào)審核和內(nèi)部控制審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所,存在長(zhǎng)期合作關(guān)系。在科迪集團(tuán)財(cái)務(wù)舞弊期間,亞太(集團(tuán))會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)科迪乳業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和內(nèi)部控制都出具了無(wú)保留意見(jiàn),直到科迪乳業(yè)被立案調(diào)查后,才修改審計(jì)意見(jiàn)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的無(wú)保留意見(jiàn)增加了投資者對(duì)科迪乳業(yè)的信任,也降低了財(cái)務(wù)造假暴露的幾率。

      四、財(cái)務(wù)舞弊預(yù)防與對(duì)策建議

      (一)貪婪因素角度

      在多數(shù)上市公司財(cái)務(wù)造假案中,主導(dǎo)者一般是對(duì)公司能夠產(chǎn)生重大影響的控制者,科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)造假事件也不例外,張海清作為公司的實(shí)際控制人是造假的主導(dǎo)者,該行為深受其內(nèi)在特征影響,因此要重視完善高管的行為道德規(guī)范。一方面,在做重大決策時(shí),高管一定要多聽(tīng)取來(lái)自各方的意見(jiàn),防止自己的過(guò)度自信行為給公司帶來(lái)嚴(yán)重影響,降低不良決策的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,公司也可以為高管建立誠(chéng)信檔案,公示高管的獎(jiǎng)懲情況,從而達(dá)到監(jiān)督高管的目的。

      (二)需要因素角度

      科迪乳業(yè)的盲目擴(kuò)張戰(zhàn)略需要大量的資金,直接導(dǎo)致負(fù)債增多使其陷入財(cái)務(wù)困境,差點(diǎn)拖垮了公司,可見(jiàn)公司制定科學(xué)合理的發(fā)展戰(zhàn)略尤為重要。對(duì)于發(fā)展戰(zhàn)略的制定,企業(yè)應(yīng)組建一支專業(yè)的團(tuán)隊(duì),結(jié)合行業(yè)環(huán)境和市場(chǎng)政策客觀的分析自身的發(fā)展情況,找出影響企業(yè)自身發(fā)展的關(guān)鍵因素,制定出切實(shí)可行的戰(zhàn)略,防止過(guò)度分散經(jīng)營(yíng)與盲目投資。面對(duì)大額的資金需求,企業(yè)應(yīng)采用合理合法的融資途徑,拓寬融資渠道,將資金用在刀刃上。

      (三)機(jī)會(huì)因素角度

      科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)舞弊一個(gè)重要的原因就是控制權(quán)過(guò)度集中,針對(duì)這一不合理現(xiàn)象,企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化自身的股權(quán)結(jié)構(gòu),使股權(quán)結(jié)構(gòu)既能保留相應(yīng)的集中優(yōu)勢(shì),又能使股東之間能相互制衡,從而有效抑制大股東非法侵占資金行為。企業(yè)也應(yīng)積極健全內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),一是要協(xié)調(diào)獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的職能,共同監(jiān)督企業(yè)的行為,提高監(jiān)督效率;二是要對(duì)獨(dú)立董事進(jìn)行持續(xù)評(píng)估,對(duì)于不合格的獨(dú)立董事限制其資格并給予相應(yīng)處罰,借以約束獨(dú)立董事的行為;三是要落實(shí)內(nèi)部控制制度,全面監(jiān)控每一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié),避免違規(guī)行為。

      (四)暴露因素角度

      企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門(mén)的獨(dú)立性往往受到高管的影響,為發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用,必須要保障審計(jì)委員會(huì)的權(quán)威,及時(shí)識(shí)別企業(yè)的財(cái)務(wù)舞弊行為。注冊(cè)會(huì)計(jì)師也應(yīng)該時(shí)刻保持高度的職業(yè)懷疑精神,嚴(yán)加審查舞弊易發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,盡早發(fā)現(xiàn)公司的違規(guī)行為。在科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)舞弊曝光之前,就有些自媒體賬號(hào)公開(kāi)質(zhì)疑科迪乳業(yè)的財(cái)務(wù)狀況真實(shí)性,并引起了監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注,因此相關(guān)部門(mén)也應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)群眾舉報(bào)舞弊的行為,發(fā)揮媒體輿論監(jiān)督的作用。

      五、結(jié)語(yǔ)

      目前,我國(guó)乳制品發(fā)展勢(shì)頭良好,同時(shí)受國(guó)家優(yōu)惠政策支持,相信以后會(huì)有越來(lái)越多的乳制品企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)??频先闃I(yè)財(cái)務(wù)舞弊事件為其他乳制品企業(yè)敲響警鐘,研究其財(cái)務(wù)舞弊行為對(duì)保護(hù)投資者利益、推動(dòng)乳制品行業(yè)發(fā)展和降低舞弊事件發(fā)生頻率具有重要意義。本文基于GONE理論對(duì)科迪乳業(yè)的財(cái)務(wù)舞弊事件進(jìn)行研究分析,并提出相關(guān)建議,期望能為優(yōu)化乳制品市場(chǎng)和整個(gè)資本市場(chǎng)治理環(huán)境提供支持。

      主要參考文獻(xiàn):

      [1]張嘉麟.基于GONE理論的金正大財(cái)務(wù)舞弊案例研究[J].老字號(hào)品牌營(yíng)銷, 2023 (21):115-117.

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      [4]劉娟.企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊案例分析與反思——以T醫(yī)藥公司為例[J].中國(guó)農(nóng)業(yè)會(huì)計(jì),2023,33(20):40-42.

      責(zé)編:夢(mèng)超

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