郭施亮

2023年正式告一段落，我們迎來了2024年。在新的一年中，我們的錢應(yīng)該怎樣投資，哪些投資雷區(qū)需要我們回避呢？

2023年投資市場回顧

回顧2023年的投資市場環(huán)境，并不是特別樂觀。

例如，在股票市場中，2023年A股與港股出現(xiàn)了全年調(diào)整的走勢。截至2023年12月29日，上證指數(shù)收跌3.70%、深證成指收跌13.54%。港股市場方面，恒生指數(shù)收跌13.82%，國企指數(shù)全年收跌13.97%。由此可見，在過去一年中，A股與港股市場的投資回報(bào)率并不樂觀。

再以存款類產(chǎn)品為例，隨著2023年最后一次降息的到來，包括1年至5年的存款掛牌利率，均出現(xiàn)了一定幅度的下調(diào)。其中，國有大行3年期的存款掛牌利率已經(jīng)跌破了2%，對熱衷于存銀行的儲戶來說，將面臨著利息收入下降的風(fēng)險(xiǎn)。

除此以外，針對銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，也出現(xiàn)了一定幅度的下調(diào)。其中，截至2024年1月5日，從多只理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)了解到，最高下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)幅度高達(dá)150個(gè)基點(diǎn)。

對投資者來說，在過去的一年里，不僅面臨股票與基金市場的下跌壓力，而且還面臨其余投資渠道的投資回報(bào)預(yù)期降低的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對投資者來說，在新的一年中，應(yīng)該好好規(guī)劃一下2024年的投資計(jì)劃了。

2024年股票投資會不會有所改觀？

從總體上分析，2024年的投資機(jī)會應(yīng)該會大于投資風(fēng)險(xiǎn)，特別是股票、基金品種。究其原因，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是經(jīng)過前兩年的深度調(diào)整之后，目前A股與港股市場的平均估值大幅下降。對股票市場來說，估值越低，意味著投資回報(bào)預(yù)期可能會明顯提升。前兩年市場擠掉了不少估值泡沫，給2024年的股票市場帶來了一定的想象空間。

二是股市已經(jīng)先后經(jīng)歷了政策底與估值底，接下來只剩下市場底了。根據(jù)往年的投資經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)股票市場出現(xiàn)政策底、估值底之后，股市距離市場底也不遠(yuǎn)了，意味著股市出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)間越來越近。

三是目前國內(nèi)居民儲蓄率高企，且房地產(chǎn)市場的投資回報(bào)不及預(yù)期，可能引發(fā)部分資金流向其他投資渠道。隨著股票市場政策底與估值底的形成，2024年可能會成為部分資金的主要流入場所。

因此，站在提升全年投資回報(bào)率的角度考慮，2024年投資者可以適度提升股票或基金的配置比例，趁低位采取定投的策略，既可以降低自身的持股成本，也可以起到分散投資的效果，提升投資的性價(jià)比。

2024年錢應(yīng)該投資哪里？

股票投資可能存在一定的高風(fēng)險(xiǎn)性，更可能適合風(fēng)險(xiǎn)偏好比較高的投資者參與。但是對穩(wěn)健型投資者來說，未必適合投資股票。那么從穩(wěn)健增值的角度出發(fā)，對穩(wěn)健型投資者來說，可以重點(diǎn)關(guān)注可轉(zhuǎn)債投資。

與股票投資相比，可轉(zhuǎn)債本身兼顧股性與債性。對可轉(zhuǎn)債投資，最主要是看發(fā)行可轉(zhuǎn)債企業(yè)的自身信用評級以及企業(yè)的質(zhì)地水平。

一般來說，該可轉(zhuǎn)債的信用評級越高，意味著它的兌付能力越強(qiáng)。在實(shí)際操作中，在可轉(zhuǎn)債信用評級高的背景下，只要該可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)跌破可轉(zhuǎn)債發(fā)行面值的情況，投資者在面值價(jià)格下方參與投資，基本上是屬于無風(fēng)險(xiǎn)套利的行為。

對投資者來說，當(dāng)他們選擇持有到期的策略，一般會獲得該可轉(zhuǎn)債的到期贖回價(jià)格收益、每一年的利息收益等收入。

我們舉一個(gè)例子，如果該可轉(zhuǎn)債的面值為100元，當(dāng)前的可轉(zhuǎn)債價(jià)格為90元，且還有兩年到期。假設(shè)該可轉(zhuǎn)債的到期贖回價(jià)格是110元，意味著該投資者持有該可轉(zhuǎn)債到期時(shí)，可以獲得每張20元的投資收益以及未來兩年的利息收入，折合年化投資收益率或超過10%。

除此以外，對投資者來說，可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇資產(chǎn)多元化配置。

以穩(wěn)健型投資者為例，在了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力之后，可以把資產(chǎn)分為三份，也就是“二四四”的理財(cái)策略。

具體來說，一份占比20%，主要投資激進(jìn)型的投資品種，例如股票等，目的是提升資產(chǎn)的潛在收益率水平。另一份占比40%左右，主要投資穩(wěn)健型的投資品種，例如銀行理財(cái)、可轉(zhuǎn)債、REITs、純債基金等，目的是滿足資產(chǎn)穩(wěn)健增值的效果。最后一份配置40%左右，主要投資保本型的投資品種，例如大額存單、貨幣基金、定期存款、萬能險(xiǎn)等。

對投資者來說，可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇“二四四”的理財(cái)策略，也可以選擇“三四三”的理財(cái)策略。無論是哪一種理財(cái)策略，最終目的是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，提升自己及家人的生活質(zhì)量。