政策底
- “政策底”已至樓市小陽春正在醞釀中
前房地產(chǎn)行業(yè)“政策底”已實質(zhì)性到來。2024年房地產(chǎn)市場恢復(fù)節(jié)奏依賴于購房預(yù)期能否修復(fù)，若核心城市繼續(xù)優(yōu)化樓市政策，市場有望迎來溫和“小陽春”。近日京滬地區(qū)下調(diào)首付比例和普宅認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，疊加年底“沖業(yè)績”窗口期，一線城市樓市成交活躍度正在回升。北京昌平區(qū)某項目置業(yè)顧問邢晨（化名）向本刊表示，其負(fù)責(zé)樓盤自12月18號以來去化率達到了85%，最新一批預(yù)售證已到手，后續(xù)大概加推100至200套，“雖然不至于像網(wǎng)傳那樣成交量‘暴漲’，但最近客戶購買力確實有進一步釋放
證券市場紅周刊 2023年48期2024-01-03
- 加息結(jié)束將如何影響資產(chǎn)價格?
戴康中美政策底共振繼續(xù)演繹，把握中資股反轉(zhuǎn)機遇，港股彈性更大。7月24日政治局會議定位國內(nèi)政策底，11月1日美聯(lián)儲議息會議確認(rèn)海外政策轉(zhuǎn)向。困擾市場的核心因素中美利差見拐點，中美“政策底”共振已經(jīng)形成。10月美國“通脹+就業(yè)”關(guān)鍵數(shù)據(jù)繼續(xù)降溫，海外流動性拐點出現(xiàn)，海外政策底處于強化通道。關(guān)鍵數(shù)據(jù)降溫：10月美國CPI和非農(nóng)就業(yè)不及預(yù)期，消費者信心與預(yù)期均在延續(xù)下行，維持本輪加息周期大概率已結(jié)束的基本判斷；市場預(yù)期統(tǒng)一：鮑威爾偏鷹表態(tài)并未改變“美債利率↓+美
證券市場周刊 2023年41期2023-12-02
- 經(jīng)濟低敏+美債低敏下如何配置？
股仍處于“國內(nèi)政策底”確立、等待“海外政策底”共振的階段。目前，A股仍處于“國內(nèi)政策底”確立、等待“海外政策底”共振的階段，匯金增持有助于“市場底”形成。歷史上匯金增持后“市場底”形成經(jīng)驗：市場足夠便宜；弱市核心邏輯被扭轉(zhuǎn)。本輪匯金增持意味國內(nèi)“政策底”夯實，而當(dāng)前A股從“政策底”到“市場底”還需一個關(guān)鍵變量：中美“政策底”共振。國內(nèi)政策底右側(cè)但經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)尚未顯著改善，隱含了新范式-中國居民/企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)緩慢。歷史上存在四段與當(dāng)前較為相似的時期：政
證券市場周刊 2023年36期2023-10-28
- 央企回購疊加多家企業(yè)終止減持匯金國家隊出手增持后市可期
不是一天建成，政策底也不是一天磨成，這是一個煎熬的構(gòu)筑過程，需要付出策略耐性與心態(tài)智慧。把時間軸拉長：一是7月24日的政治局會議。那是一次穩(wěn)信心定調(diào)子的高層會議?？梢苑Q之為構(gòu)筑資本市場政策底的“信號彈”。該次會議指出：“要活躍資本市場，提振投資者信心”！直接體現(xiàn)了高層對近期資本市場活躍度的高度意志，并強調(diào)是用來推動“經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)”“社會預(yù)期持續(xù)改善”的，是目前宏觀經(jīng)濟背景下的一個重要抓手。因此，高層會議推出了諸多高質(zhì)量發(fā)展的組合政策，包括：逐漸關(guān)注國內(nèi)
證券市場紅周刊 2023年38期2023-10-24
- A股四季度機會大于風(fēng)險
堅挺。經(jīng)歷過“政策底”萬眾雀躍后，指數(shù)磨底至今機會愈發(fā)清晰。而四季度包括三中全會在內(nèi)的多項重大會議將陸續(xù)召開，“政策底”有望進一步鞏固。當(dāng)下，國內(nèi)市場部分拐點也正日趨確立。如從基本面看，大宗商品降價去庫存告一段落，轉(zhuǎn)為正增長；在需求和利潤持續(xù)改善背景下，上市公司三季度企業(yè)盈利增速企穩(wěn)，四季度有望進一步上行。從資金面看，增量資金逐漸進場。9月新基金發(fā)行超過1400億元，成為今年募集情況最好的單一月份。就市場關(guān)注的北向資金而言，也一改此前連續(xù)凈流出的局面。究其
證券市場紅周刊 2023年36期2023-10-14
- 政策底與盈利底兼?zhèn)?/a>
盈利底”，而“政策底”再度夯實。當(dāng)前中資股“政策底”至“市場底”的實現(xiàn)路徑大概率將是中美“政策底”共振。海外動蕩甚至潛在的risk off往往是中美ERP收斂之途需要邁過的坎，此后，則有望迎來全球權(quán)益市場以及中資股的大機遇。以史為鑒，2012年5月、2016年年初、2018年四季度，這些階段的共同邏輯是美聯(lián)儲政策的關(guān)鍵變化、中美“政策底”共振。2012年9月第三輪QE、2016年初聯(lián)儲下調(diào)全年加息路徑、2018年歲末年初美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向；2022年10月通脹緩解
證券市場周刊 2023年33期2023-09-25
- 政策發(fā)力呵護A股
”如影隨形“，政策底”領(lǐng)先“市場底”出現(xiàn)。一般情況下，A股市場會出現(xiàn)“政策底”和“市場底”兩個底部?！?span id="j5i0abt0b" class="hl">政策底”指的是市場下跌一段時間后，高層對經(jīng)濟與股市積極表態(tài)的時點；而“市場底”則是在“政策底”出現(xiàn)后，市場指數(shù)的自然底部。從歷史上看，“市場底”一般會滯后“政策底”1個月及更長時間，底部位置與“政策底”持平或者更低。首創(chuàng)證券表示，2023年7月24日政治局會議定調(diào)積極，提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，可視為本次的“政策底”。復(fù)盤2008年以來的7輪
理財周刊 2023年9期2023-09-13
- 珍惜A股“政策組合拳”窗口期
奠定本輪A股“政策底”。政治局會議后A股階段性反彈，而后由于7月進出口、社融、經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，及某大型地產(chǎn)民企現(xiàn)金流風(fēng)險等事件沖擊風(fēng)險偏好，A股再次筑底?！?span id="j5i0abt0b" class="hl">政策底”確認(rèn)后市場往往出現(xiàn)反彈，但市場底部的構(gòu)筑往往不是一蹴而就的，對經(jīng)濟基本面預(yù)期的好轉(zhuǎn)和對資本市場信心的恢復(fù)才是市場走出底部的主要驅(qū)動力。歷次維穩(wěn)政策密集出臺后，A股市場反彈持續(xù)6個交易日至29個交易日，反彈幅度在4%至19%區(qū)間。復(fù)盤自2008年以來A股市場5次典型的“政策底”：2008年9月、20
證券市場周刊 2023年32期2023-09-10
- 政策底已現(xiàn)市場底不遠(yuǎn)
已經(jīng)相當(dāng)明顯，政策底已經(jīng)出來了。其次，市場在8月28日當(dāng)天出現(xiàn)了高開低走，我們應(yīng)該要分兩方面來看這個問題。從短期來講，這樣的走勢也有“利好”的一方面，就是可以盡快的回歸理性和平靜，可以盡快通過技術(shù)圖形來分析市場，不然大幅度的高（低）開，會破壞技術(shù)圖形的穩(wěn)定性，根本沒法進行短期的技術(shù)分析。同時也應(yīng)該要看到，這是市場成熟的表現(xiàn)。我們的參與者，特別是散戶群體，已經(jīng)越來越成熟了。面對重要的利好和利空消息，能夠相對客觀的看待對市場的影響，而再也不是像以前一樣，無腦式
股市動態(tài)分析 2023年17期2023-09-05
- 從“政策底”走向“市場底”明星公募調(diào)研關(guān)注TMT醫(yī)藥大消費
張桔Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明，自從7月1日以來截至8月23日，兩市共有9家公司被調(diào)研次數(shù)超過10次，排在前三位的分別是步科股份、比亞迪、冰山冷熱；而合計被調(diào)研次數(shù)排前三的分別是容百科技、海康威視、華測檢測。從公募基金公司來看，上述時間段中三家公司調(diào)研總次數(shù)超過200次，他們分別是嘉實基金、匯添富基金、博時基金，同時11家公司的調(diào)研總次數(shù)超過了150次。具體到明星公募基金經(jīng)理來看，馮明遠(yuǎn)繼續(xù)保持了一貫的勤奮風(fēng)格，這一時間段調(diào)研了三旺通信、氣派科技、賽微電子等
證券市場紅周刊 2023年31期2023-08-27
- 如何看政策底后的市場波折
戴康政策底已明確，轉(zhuǎn)機在于加力。短期擇優(yōu)困境反轉(zhuǎn)，中期堅持杠鈴策略。短期政策低于預(yù)期+經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳加大市場波折。7月24日政治局會議后市場短期進入政策密度低預(yù)期狀態(tài)，未能達到2018年、2022年典型政策底期間的配套組合政策密集出臺的狀態(tài)，市場對于政策的力度存疑；同時近期公布的經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)不佳，市場仍然存有居民/企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)受阻的擔(dān)憂，中期經(jīng)濟修復(fù)底色的不足加深了市場對于政策效果的疑慮，致使8月以來市場走勢疲軟，上半年領(lǐng)漲市場的TMT顯著回調(diào)，短期
證券市場周刊 2023年30期2023-08-26
- 未來一月市場將完成二次探底
，筆者認(rèn)為，在政策底出現(xiàn)之后，還會形成一個市場底。近兩周市場在諸多利空消息的刺激下，出現(xiàn)了大幅調(diào)整，并且上證指數(shù)跌破了3153點的“政策底”，創(chuàng)出本輪調(diào)整的新低。很多投資者又開始陷入了迷茫和焦慮的狀態(tài)。應(yīng)當(dāng)說，政策底之后出現(xiàn)二次探底在情理之中，因為政策利好引發(fā)的情緒宣泄出現(xiàn)后，市場情緒在冷靜下來之后，會有一個獲利回吐的過程。特別是在這一期間，出現(xiàn)了碧桂園債務(wù)重組、中融信托兌付風(fēng)險等風(fēng)險事件，嚴(yán)重打擊了市場的情緒，導(dǎo)致二次探底以比較激烈的形式出現(xiàn)。財通證券做
股市動態(tài)分析 2023年16期2023-08-22
- 抱緊3200點一線優(yōu)質(zhì)籌碼
”的信號后，“政策底”信號明確。但近期的指數(shù)進一退二，除了券商股表現(xiàn)出較強韌性外，絕大多數(shù)板塊依然隨著市場上下波動，這讓不少投資人倍感煎熬。歷史經(jīng)驗顯示，“政策底”后往往還會有“市場底”，而且“市場底”總是滯后“政策底”，滯后時間有長有短。以滬指為例，2005年以來，“市場底”相較于“政策底”出現(xiàn)的時間，延遲1～6個月不等。當(dāng)下，利好市場的改革是“進行時”而非“完成時”，市場仍處于政策窗口期的初期，未來的改革仍然值得期待。自半年報開始披露以來，已有超200
證券市場紅周刊 2023年30期2023-08-20
- 短期還會出現(xiàn)一個市場底
，可以定義為“政策底”，多數(shù)市場分析人士依據(jù)過往經(jīng)驗認(rèn)為，政策底之后還會有一個市場底。筆者也認(rèn)可這樣的判斷，短期內(nèi)還會有一個“市場底”的出現(xiàn)。至于這個“市場底”是高于政策底，還是低于政策底，其實并不是很重要。底部其實是一個區(qū)間的概念，在這個區(qū)間內(nèi)，都將是布局的好時機。7 月24 日的政治局會議，釋放出穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)匯率與穩(wěn)市場的積極信號。對于市場關(guān)注的經(jīng)濟、政策、風(fēng)險、股市、債市、房市、匯市等金融市場關(guān)切的問題均有回應(yīng)，且在一定程度上超出市場預(yù)期，特別是優(yōu)化房
股市動態(tài)分析 2023年15期2023-08-09
- 金融股第六次政策轉(zhuǎn)向行情是否會出現(xiàn)？
前的宏觀情況，政策底到市場底，再到整個行情期間金融股整體以及各子板塊相對大盤的表現(xiàn)，為我們觀察金融股提供了一個全新的視角，基本結(jié)論是市場底與經(jīng)濟底的驅(qū)動因子決定走勢。2008年10月市場底：強政策+強復(fù)蘇，金融股跑贏大盤。當(dāng)時的宏觀背景是2008年金融危機拖累國內(nèi)經(jīng)濟，2008年在全球金融危機的影響之下，中國經(jīng)濟主要受出口斷崖式 下滑拖累而面臨較大的下行壓力。從總量來看，從2008年下半年開始，中國GDP增速顯著下滑，GDP累計同比從2008年一季度開始持
證券市場周刊 2023年27期2023-08-04
- A股短期見底7月或震蕩反彈
一定影響。復(fù)盤政策底后的走勢，市場底形成的因素為經(jīng)濟回升和政策實施的力度、外部沖擊、市場指標(biāo)調(diào)整到位。（1）從基本面角度來看，政策底后，經(jīng)濟回升和政策實施的力度將加速市場底形成，如2008年經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱、2015年政策未進一步寬松；外部沖擊也會加速政策底市場底的形成，如2008年的次貸危機、2016年熔斷等。（2）從市場指標(biāo)來看，政策底后市場底的形成中，成交量和換手率平均回落40%和50%左右。當(dāng)前來看，比照復(fù)盤，A股短期已見底，今年7月可能震蕩反彈，TM
股市動態(tài)分析 2023年13期2023-07-12
- 大象起舞
行投資慢慢形成政策底。投資機構(gòu)也在繼續(xù)看多銀行股。11月22日，太平人壽通過受托管理人太平資產(chǎn)管理的賬戶，舉牌工商銀行H股股票，共計買入8300萬股，涉及資金約3.1億港元。這一舉牌動作，再次釋放了銀行處于估值底的積極信號。25日傍晚，降準(zhǔn)如期而至，這將成為銀行股持續(xù)反攻的催化劑。本周五，地產(chǎn)板塊也掀起了漲停潮，這與“第二支箭”和“金融16條”利好政策的不斷落地有直接關(guān)系。本周，多家國有大行公告與多家房企簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。繼“政策底”出現(xiàn)后，房地產(chǎn)真正迎
證券市場紅周刊 2022年45期2022-11-28
- 磨底階段分批買入或不失為良策
入調(diào)整階段。繼政策底之后，還需靜候市場底。就當(dāng)下投資而言，最悲觀的時期已經(jīng)過去，但也不宜過度樂觀，磨底階段，分批買入或不失為良策。政策底出現(xiàn) 最悲觀時期已過去2021年四季度至今年3月中旬，A股市場、香港恒生市場、美股中概股均經(jīng)歷了持續(xù)下跌。直到3月16日，市場才開始止跌并有企穩(wěn)跡象。這其中最重要的觸發(fā)因素是國務(wù)院金融委會議召開釋放出利好信號。當(dāng)天，A股、港股立馬顯著觸底回升，當(dāng)晚交易的中概股大多也大幅上漲。在金融委會議半個月后，3月29日召開的國務(wù)院常務(wù)
證券市場紅周刊 2022年13期2022-08-11
- 美聯(lián)儲緊縮預(yù)期緩和對市場的影響
幅上漲。海外“政策底”還需等待美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向相對鴿派的信號：緊縮預(yù)期放緩或緊縮周期結(jié)束。以更受國內(nèi)外政策驅(qū)動的港股為例，歷史上恒生指數(shù)探底與美聯(lián)儲貨幣政策周期相關(guān)聯(lián)的情況共有3次，分別為1995年1月、2016年2月、2018年10月（2019年初二次探底），均受益于美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向相對鴿派，但3次的信號有差異：1995年2月1日美聯(lián)儲最后一次加息，恒生指數(shù)探底為交易緊縮周期即將結(jié)束;2016年一季度美國實際GDP增速回落至低于潛在增長率，美聯(lián)儲下調(diào)點陣圖預(yù)期，恒生
證券市場周刊 2022年16期2022-08-11
- 維穩(wěn)行情將繼續(xù)但難言“政策底”港股超跌反彈機會更大
玄鐵周三，國務(wù)院金融委定調(diào)資本市場維穩(wěn)的精神，港股A股聯(lián)袂大漲。謹(jǐn)慎來看，本輪救市更多是中美貿(mào)易大戰(zhàn)背景下的中概股托市，與傳統(tǒng)上的暫停IPO等全力救市舉措迥異，A股跟隨反彈更多是技術(shù)性修正行情。政策救市對沖空頭狙擊本周，中國資產(chǎn)概念股多空爭奪激烈，多頭扛起國家救市大旗，絕地反擊暫下一城。3月10日，美國證交會將5家中概股納入“預(yù)摘牌名單”，掀起中概股拋售潮。3月15日的消息顯示，摩根大通全面下調(diào)中概股至“打骨折式”估值，將阿里巴巴（09988）目標(biāo)價由17
證券市場紅周刊 2022年11期2022-05-30
- “政策底”成形“市場底”確立仍待三大條件
低點可望成為“政策底”的標(biāo)志。不過，“政策底”成形之后還需要“市場底”確立，筆者關(guān)注的“市場底”三大風(fēng)向標(biāo)是港股企穩(wěn)、北向資金回流和“牛市風(fēng)向標(biāo)”券商股領(lǐng)漲。經(jīng)過反復(fù)震蕩夯實底部之后，A股有望重回慢牛走勢。政策出手，在關(guān)鍵點位精準(zhǔn)狙擊空頭近期A股的快速下跌出乎不少市場人士的意料，包括筆者在內(nèi)，認(rèn)為市場在整體估值不高的情況下指數(shù)下跌空間有限，更多可能是高估值板塊向下回歸和低估值板塊震蕩走高并存，指數(shù)整體平穩(wěn)運行完成結(jié)構(gòu)性調(diào)整。筆者認(rèn)為，調(diào)整升級的原因主要在于
證券市場紅周刊 2022年11期2022-05-30
- A 股歷次筑底有何特征
李立峰“政策底”探明后，“市場底”也不太遙遠(yuǎn)。2008年后，A 股市場大致出現(xiàn)4次“政策底—市場底”組合：2008 年9月-2008 年11月、2012年6月-2012年12月、 2015年 7月-2015 年8月和2018年10月-2019年1月?！?span id="j5i0abt0b" class="hl">政策底”的確認(rèn)通常伴隨著政策組合拳的持續(xù)出臺，包括貨幣政策、財政政策和資本市場相關(guān)政策。政策落地上，往往貨幣寬松先行，而財政政策和資本市場政策的持續(xù)發(fā)力是構(gòu)筑“政策底”的重點。市場對于經(jīng)濟基本面預(yù)期的好轉(zhuǎn)和對
證券市場周刊 2022年11期2022-05-30
- 穿過你的陰線我的政策手
融委會議傳達“政策底”信號，隨后市場展開了三個月的底部震蕩，最后在1月初2441點后迎來趨勢逆轉(zhuǎn)。目前看，本輪政策底應(yīng)和2018年四季度那次“官宣”2449點差不多。但是在外部環(huán)境上還有很大不同。主持人：什么不同？海風(fēng)若雨蕭蕭：2018年四季度是上一輪美元加息周期的末端，而當(dāng)下僅僅是美元加息初期，從3月議息會議公告看，很明顯，5月會加碼縮表，屆時還會迎來新一輪“壓力測試”。其次就是中美經(jīng)濟政策周期錯位，中“放”美“收”，兩家步調(diào)沒法協(xié)調(diào)一致。當(dāng)然，與202
證券市場紅周刊 2022年11期2022-05-30
- 微博廣場
振現(xiàn)象;其五，政策底跡象越來越明顯。畢竟市場底由市場說了算，但政策底由監(jiān)管部門“說了算”。盡管政策底沒有明確的點位，但指向性卻非常明確。http：//weibo.com/caozhongming要從根本上改變基金賺錢基民虧錢的局面，筆者認(rèn)為可從三個方面著手：首先要改變基金業(yè)旱澇保收的基金管理費收取方式;其次，新設(shè)立的基金盡可能以“發(fā)起式基金”的方式設(shè)立，基金管理人及高管作為基金發(fā)起人需要認(rèn)購一定的基金份額，且在基金存續(xù)期內(nèi)不得贖回所認(rèn)購的基金份額;其三，建
股市動態(tài)分析 2022年10期2022-05-17
- 堅定信心 3000點以下是長線空頭陷阱
年3月16日“政策底”的低點。在市場低迷的氣氛中，探明“市場底”的時間也越來越近。無論是政策儲備的能量、估值水平還是長期技術(shù)支撐位，筆者認(rèn)為3000點以下是上證指數(shù)的長線空頭陷阱。在調(diào)整充分、投資價值逐步凸顯的低迷市道中堅定信心，才能成為A股的長線贏家。上證指數(shù)3000點不能代表A股全貌作為A股歷史最悠久的指數(shù)，上證指數(shù)的波動一向是市場關(guān)注的重點之一，本周跌破3000點自然也是焦點話題。從2007年2月26日收盤首度站上3000點以來，上證指數(shù)又一次回到了
證券市場紅周刊 2022年17期2022-05-05
- 資本市場夯實“政策底”
陳希琳李奇霖3月16日，金融監(jiān)管部門重磅發(fā)聲共同維護資本市場平穩(wěn)運行。紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖在接受《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者專訪時表示，從中長期來看，資本市場預(yù)期形勢整體比較樂觀?！督?jīng)濟》：資本市場頂層設(shè)計一系列政策如保險資金、收益互換新規(guī)、綜合賬戶以及全面推行注冊制陸續(xù)出臺，給資本市場帶來哪些利好？李奇霖：第一，一系列頂層設(shè)計政策的出臺完善了資本市場的監(jiān)管體系，而更加規(guī)范的監(jiān)管體系也為資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展提供了保障，營造了資本市場良好發(fā)展
經(jīng)濟 2022年4期2022-04-02
- 市場底可能出現(xiàn)在五月
為明顯的5次“政策底”至“市場底”的組合，組合在市場趨勢上有相似之處，即都經(jīng)歷了由“政策底”出現(xiàn)之后的反彈行情，但創(chuàng)出一個階段性的高點之后進行二次探底，形成“市場底”，其在政策底反彈以及二次探底的持續(xù)時間、節(jié)奏、強度都有所不同。如2008年與2020年的雙底區(qū)間為短期快速反彈并迅速二次探底，又如2015年雙底區(qū)間的反彈時間較為持久，在區(qū)間尾部二次探底，再如2012年與2018年的雙底區(qū)間為反彈力度較小而維持反復(fù)震蕩，區(qū)間尾部二次探底。政策底到市場底的驅(qū)動因
股市動態(tài)分析 2022年7期2022-04-02
- 政策底已經(jīng)出現(xiàn) 市場底還會遠(yuǎn)嗎？
0點前后是一個政策底，這是沒有懸念的。我們可以通過多個維度來進行理解：首先，從歷史的長河當(dāng)中看待當(dāng)前，我們的國運一定是向上的。雖然過程當(dāng)中會有各種曲折，但前途一定是光明的。其次，根據(jù)3月16日國家召開的會議規(guī)格，特別是一行兩會隨后開會學(xué)習(xí)和傳達會議精神，從中可以看出這個政策底的級別是相當(dāng)高的。要相信我們集中力量辦大事的決心及能力。最后，股市的核心本質(zhì)就是融資功能。國運處于上升周期當(dāng)中，需要股市充分、有效的發(fā)揮其融資功能，為中小創(chuàng)科技企業(yè)等進行服務(wù)。這不僅僅
股市動態(tài)分析 2022年6期2022-03-23
- 地產(chǎn)股靜待估值修復(fù)
場底、資金底和政策底”的三底疊加階段，部分城市樓盤銷售的躁動或意味著嚴(yán)控的樓市有望回暖。近日，國家發(fā)改委下發(fā)的《2019年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點任務(wù)》通知提出，“繼續(xù)加大戶籍制度改革力度、深入推進城市群發(fā)展……”如此表述有望進一步加速樓市解凍入春，進而有利于在一二線城市布局的地產(chǎn)公司業(yè)績表現(xiàn)。從房地產(chǎn)公司最新年報來看，龍頭房企業(yè)績表現(xiàn)亮眼。在今年政策邊際改善趨勢已定的大背景下，整體估值仍處于歷史均值之下的房地產(chǎn)公司估值修復(fù)行情仍有望延續(xù)。
證券市場紅周刊 2019年14期2019-06-11
- 把握快餐行情 期待冬季里的一把火
，不少人都認(rèn)為政策底來了，市場底來了，牛市來了。而筆者的看法是：2019好于2018；快餐可以有，大餐還沒到；政策底沒到，市場底更沒到；上半年反彈，反彈后將破2440點，但跌幅應(yīng)小于2018年；冬季前后應(yīng)該再有行情。預(yù)判的四大理由首先，美股大幅下跌或見頂并不會使多數(shù)境外資金流入滬深股市。根據(jù)美聯(lián)儲褐皮書的最新報告，美國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)疲弱跡象。而這可能導(dǎo)致已大幅上漲10年又在高位的美國股市見頂，并經(jīng)常影響2019年滬深股市的走勢；對美國經(jīng)濟、中國經(jīng)濟、全球經(jīng)濟
股市動態(tài)分析 2019年4期2019-03-13
- 戒急用忍
向基本一致?！?span id="j5i0abt0b" class="hl">政策底”的內(nèi)涵主要有兩個方面：一方面就是“穩(wěn)增長”;另一方面則是“尊重市場，呵護市場，重視市場”的政策導(dǎo)向，類似“發(fā)揮資本市場的樞紐作用”的表述實際上是樂觀預(yù)期的基礎(chǔ)。新經(jīng)濟的具體刺激政策對于產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要，但對于市場總體預(yù)期的影響卻比不上機制設(shè)計，因為A股投資者普遍認(rèn)可的是中國經(jīng)濟微觀上的動力和糾錯機制。政治局會議對轉(zhuǎn)型發(fā)展亦有布局，但由于在機制設(shè)計和具體措施上尚無明確信息，市場難以形成有效的樂觀預(yù)期，尚無法構(gòu)成“政策底”預(yù)期的夯實。12月2
證券市場周刊 2018年45期2018-12-24
- 政策底是不是市場底
是許多人會問，政策底到底是不是市場底？在大家的記憶中，市場底往往在政策底之后。今天我們也和大家簡單聊聊這個問題。 2008和2015年兩次股災(zāi)的救市政策大家記憶最深的應(yīng)該是2008年，當(dāng)時股市從6124點下跌的時候，一路中出臺了許多政策，包括在2008年4月 24日突然宣布降低印花稅。當(dāng)時印花稅調(diào)整被看做是一個非常有效調(diào)節(jié)股市投資者情緒的工具，那時大盤還在4000點高位。之后到了3000點，大家認(rèn)為政府一定不會讓股市跌破2960點，那時候已經(jīng)隱隱約約感覺到
投資與理財 2018年12期2018-12-11
- 尋找A股政策底和市場底
跌線索，是抓住政策底、構(gòu)建市場底的重要思路，而不是出一個新政策，出一個新板塊，就能造就一個牛市。深刻建議，如果看到說什么“牛市起點”的文章，讀者就不要看了，熊市尚未結(jié)束，何談牛市？至于春天什么時候來，并不重要，重要的是過冬。把論述拉回來，今年大跌的主線因素解決沒有？真還沒有。先說中美貿(mào)易戰(zhàn)。近處先看阿根廷G20中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人能不能愉快地交談，能不能達成一些切實的成果。估計比較懸。近讀中國社科院張宇燕先生談的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系走向，說到四種可能：中國讓利不讓理、維
投資與理財 2018年12期2018-12-11
- 從時間與空間看A股歷史上的政策底、市場底與業(yè)績底
征。我們發(fā)現(xiàn)，政策底往往早于市場底約一個月，估值底早于盈利底約1-3個季度。市場下跌過程中，估值下行幅度與盈利下行幅度呈正比，估值降幅大于ROE降幅。橫向比較不同底部，則盈利底越低，估值底越低。政策底早于市場底約一個月盈利與估值的測量。我們研究了2003年第1季度至2018年3季度A股市場政策底與市場底的關(guān)系，以及盈利與估值的變化。我們以剔除金融、石油石化行業(yè)后的A股全部上市公司為研究樣本，以季度頻率、TTM計算的ROE和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤的同比增
投資與理財 2018年11期2018-11-15
- 融通研究優(yōu)選擬任基金經(jīng)理張延閩：唯戰(zhàn)略資產(chǎn)可穿越牛熊
目前A股市場的政策底或已出現(xiàn)?！睆堁娱}分析，從今年7月開始，隨著投資者擔(dān)憂加劇、信貸增速出現(xiàn)了更明顯的下降，再加上中美貿(mào)易摩擦升級，國務(wù)院和政治局會議確認(rèn)了將在貨幣信貸政策、財政政策和金融監(jiān)管等方面出臺更為協(xié)調(diào)的相對寬松措施，去杠桿已經(jīng)不如今年年初那樣嚴(yán)厲。此外，國家出臺了鼓勵消費、降低個稅等政策。再者，近期無論是國務(wù)院副總理劉鶴還是“一行兩會”領(lǐng)導(dǎo)，直面回應(yīng)股票市場、國進民退等核心問題，市場情緒得到有效提振。張延閩判斷，就目前而言，大家基本上對政策底達成
投資者報 2018年43期2018-11-06
- “市場底”離“政策底”有多遠(yuǎn)
支持可以判斷“政策底”已至，那么在“政策底”出現(xiàn)后，“市場底”究竟還有多遠(yuǎn)呢？回顧2005年股權(quán)分置改革、2008年降印花稅并降息降準(zhǔn)救市、2012年暫停IPO放寬QFII救市、2015年國家隊救市的情況，總結(jié)以上數(shù)次“政策底”傳導(dǎo)至“市場底”的時間，發(fā)現(xiàn)如下規(guī)律：第一，“市場底”滯后“政策底”的時間最短為1個半月，最長為半年，空間為-0.42%-16.53%之間；第二，彼時估值水平與“市場底”出現(xiàn)的時間成反比；第三，“政策底”的政策往往是多部門組合拳；第
證券市場周刊 2018年38期2018-11-05
- 政策底>市場底>業(yè)績底
，從時間上看，政策底、市場底、業(yè)績底依次出現(xiàn)的特征非常明顯。比如2005年4月29日證監(jiān)會啟動股權(quán)分置改革，隨后市場底出現(xiàn)，6月6日上證綜指觸底998點，結(jié)束了自2001年6月以來的震蕩下跌，開啟了新一輪牛市，業(yè)績底則在2006Q1出現(xiàn)。再如最近的2016年1月前后宏觀政策開始釋放穩(wěn)增長信號，2016年1月新增信貸達2.5萬億元，隨后市場底出現(xiàn)，1月27日上證綜指觸底2638點，開啟了兩年的結(jié)構(gòu)性行情，業(yè)績底則在2016Q2出現(xiàn)。目前市場處于第五輪周期底部
證券市場周刊 2018年38期2018-11-05
- 盤點A股歷史的政策底
9.65點?！?span id="j5i0abt0b" class="hl">政策底就是市場底?！边@句話在A股市場的認(rèn)可度頗高。從上述3次市場低點的政策環(huán)境看，這句話所言非虛。05年降準(zhǔn)以及市場利率走低，寬松的貨幣環(huán)境疊加股權(quán)分置改革新政出臺形成政策底；08年9月15日雷曼兄弟破產(chǎn)倒閉，央行隨即宣布雙降，19日宣布取消印花稅隨后市場見底；13年6月20日，市場陷入“流動性危機”。翌日，央行宣布進行流動性支持，市場于當(dāng)月28日見底。最低點位只是極限值，底部有時卻是一個區(qū)間。13年到14年就是一個漫長的磨底過程，但利好政策
股市動態(tài)分析 2018年41期2018-10-30
- 底部仍需反復(fù)鍛造
了2449點的政策底之后，市場便發(fā)出了兩種聲音，一種是認(rèn)為市場會走出類似2012年底那時的逼空反彈行情，但是如果要出現(xiàn)這種走勢，那就必須要滬指像2012年12月份那樣指數(shù)K線放量突破站上60日均線才行，而現(xiàn)在，市場顯然還未達到。另一種聲音則是認(rèn)為市場有可能會類似2014上半年一樣，需要花費幾個月時間，慢火、文火反復(fù)鍛造出真正的“市場底”。從目前的市場走勢來看，第二種聲音的判斷顯然會更加切合實際一點。畢竟，市場還有最大的不確定因素在等著我們，那就是中美貿(mào)易關(guān)
股市動態(tài)分析 2018年43期2018-08-09
- 今年又是一個單底結(jié)構(gòu)
建A股有“先有政策底后有市場底”一說，但這不表明底部結(jié)構(gòu)就一定是雙底。1998年沒有政策底，只有8月18日滬指1043點這一市場底。當(dāng)年雖然沒有級別較大的行情，但1043點低于1999年“5.19行情”的起點1047點，所以1998年是單底結(jié)構(gòu)。2008年先有9月18日1802點的政策底，后有10月28日1664點的市場底，由于政策底與市場底的點位距離較大，所以2008年也是單底結(jié)構(gòu)。那么，今年會是單底結(jié)構(gòu)還是雙底結(jié)構(gòu)呢？8月10日筆者在微信群里說：“‘如
證券市場紅周刊 2018年44期2018-05-14
- 政策底確立 中線布局兩類潛力股勝算大
。因此，A股的政策底形成（2449點）已經(jīng)沒有爭議了。但是，從歷史經(jīng)驗來看，政策底往往不是市場的底。市場底往往要在政策底產(chǎn)生后的數(shù)月才能最終形成，它是多空博弈的自然形成，一般低于政策底部10%～20%之間。不過，筆者認(rèn)為，政策底產(chǎn)生之后，分批介入潛力股，中期獲利將是大概率事件。此次股指觸底反彈，證券板塊漲幅超過三成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，國海證券漲幅更是高達80%，成為熱點板塊的龍頭，極大地激發(fā)了市場人氣，對股指穩(wěn)定起到了風(fēng)向標(biāo)的作用。不過，此次券商股王者歸來，不
證券市場紅周刊 2018年41期2018-05-14
- 主持人語
待，說明市場的政策底已經(jīng)探明，后期或有更多改革政策出臺，市場底已不遠(yuǎn)。對于政策底與市場底的討論，中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇副理事長李迅雷日前微博表示，政治局會議罕見提資本市場要“激發(fā)市場活力”，首次認(rèn)為“經(jīng)濟下行壓力有所加大”，因此關(guān)于市場底還是政策底的爭論可以休矣，明明這是“政治底”。從近期盤面變化來看，前期股價較為堅挺的績優(yōu)白馬股出現(xiàn)了一輪快速補跌，股王貴州茅臺甚至出現(xiàn)了罕見的一字跌停，兩日市值蒸發(fā)超千億，茅臺出現(xiàn)如此極端的走勢與此前股價大幅上漲以及三季報不
證券市場紅周刊 2018年40期2018-05-14
- 政策底與市場底
”就是所謂的“政策底”。政策底與市場底基本范圍是吻合的政策底是一個基本圈定的范圍，而真正的底部還是由市場來決定，政策底與市場底在數(shù)值上會有差異，但基本的范圍還是比較吻合的。在市場尋底過程中總有比較恐慌的信息充斥市場，不同的年份恐慌題材不一，但都有一種天要塌下來的感覺。說一個15年前的尋底故事，當(dāng)年壓在市場上的所謂“利空”是股權(quán)分置改革，所有的國家股、法人股要全流通，上市公司以送股等支付對價方式獲得解禁方案的通過。當(dāng)年提出股改時上證指數(shù)跌到1200點，隨著解
證券市場紅周刊 2018年25期2018-05-14
- 新低，很可怕嗎？
從估值底，再到政策底，最后市場底。目前政策底已經(jīng)確認(rèn)，市場底正在形成之中，而且一些積極信號也讓我們對市場前景增強信心。一是本身戰(zhàn)斗力強——宏觀基本面。雖然國家統(tǒng)計局公布的7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意，但最近有些事情正在發(fā)生著改變——專項債的發(fā)行節(jié)奏或?qū)⒚黠@加快。8月14日財政部下發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行工作的意見》，要求各地至9月底累計完成新增專項債券發(fā)行比例不得低于80%，剩余的發(fā)行額度應(yīng)當(dāng)主要放在10月份發(fā)行。我們預(yù)計9月底前會有約8950億元左右規(guī)
證券市場紅周刊 2018年31期2018-05-14
- 放眼2019：與世界接軌的A股
區(qū)域。第一輪的政策底出現(xiàn)在2005年2月2日，市場底出現(xiàn)在同年的6月6日，兩者相差約4個月。第二輪的特征是自由落體式下跌，政策底出現(xiàn)在2008年9月18日，市場底出現(xiàn)在同年11月9日，兩者相差約2個月。第三輪特征是緩慢的磨底，政策底大約出現(xiàn)在2012年9月7日，市場底出現(xiàn)在2013年6月25日，兩者相差約9個月。根據(jù)以上的市場演繹特點來看，2018年10月19日，管理層紛紛喊話穩(wěn)信心，因此可以認(rèn)為這個時間點是政策底，那么市場底大概率會在今年12月到明年6月
證券市場紅周刊 2018年47期2018-05-14
- 政策底進一步明確
蕭上周率先判斷政策底，政策面迅速作出印證。本周初，高級別會議指出，推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，股市排到第二位，含義頗深。蕭蕭的大局觀確實沒的說，政策底漸成市場共識，周二出現(xiàn)了大漲、普漲的局面。但你又說，市場底還沒形成，會以下降楔形的形態(tài)構(gòu)筑底部，做更進一步的分析吧。海風(fēng)若雨蕭蕭：有經(jīng)驗的投資者都知道，政策底和市場底是不完全一致的，往往政策底在前，而市場底在后，這實際上反映出市場的慣性因素。當(dāng)前的市場其實是處于慣性下挫階段，一線藍(lán)籌股金融地產(chǎn)等
證券市場紅周刊 2018年14期2018-05-14
- 異動K線尋主力反彈伴隨政策底
了3000點是政策底。市場從來都是兩個底，一個是政策底，另一個是市場底，政策底在先，市場底在后，但是距離不會遠(yuǎn)。這個距離也是主力為洗盤而故意為之的，因此如果后市繼續(xù)下跌，投資者是要準(zhǔn)備搶反彈、甚至反轉(zhuǎn)行情的，跟隨的是降準(zhǔn)帶來的流動性資金。第二個利好是俄鋁迎來中國“救星”，股價大漲26%。這則消息使中國鋁業(yè)、云鋁股份、常鋁股份等鋁行業(yè)板塊迎來機構(gòu)大舉做多的春風(fēng)。從漲停的位置來看，這個板塊屬于長期下跌后的低位漲停，并且有實質(zhì)的利好出現(xiàn)，因此在后期應(yīng)該重點關(guān)注。
證券市場紅周刊 2018年13期2018-05-14
- 關(guān)口失而復(fù)得 運行有所轉(zhuǎn)好
%。整體觀察，政策底、估值底已經(jīng)初步探明，并且成為了支撐市場穩(wěn)定發(fā)展的重要因素。一方面政府高度重視股市的健康穩(wěn)定發(fā)展，改革措施紛紛出臺。同時包括上市公司回購、并購重組、險資參與優(yōu)質(zhì)上市公司等措施迅速落地，而兜底股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險適時適度，大盤穩(wěn)健筑底使得流動性風(fēng)險得到緩解，目前政策舉措效果良好。另一方面，估值優(yōu)勢比較明顯。從中美對比來看，A股“正在成為最有投資價值的市場”。截至10月30日，A股主板市盈率為14.33倍，中小企業(yè)板為23.26倍，創(chuàng)業(yè)板為32.0
證券市場紅周刊 2018年40期2018-05-14
- 業(yè)績與估值成為A股機會主導(dǎo)因素
切市場的動向。政策底逐步明確，投資者風(fēng)險偏好有望修復(fù)從二季度開始，整體市場情緒受到來自國內(nèi)政策與對外貿(mào)易兩方面不利因素的抑制。但近期伴隨政策微調(diào)，政策底逐漸明確，不過政策出臺到收到實效有待檢驗，投資者觀望情緒較重。另一方面，近日，中美雙方重新就各自關(guān)注的中美經(jīng)貿(mào)問題進行了溝通，雙方將就下一步安排保持接觸。此次貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)果是影響未來市場持續(xù)低迷還是逐漸反彈的關(guān)鍵因素，若雙方達成階段性成果對市場信心而言將有正面推動作用。從外匯占款以及外儲數(shù)據(jù)來看，人民幣匯率貶
證券市場紅周刊 2018年31期2018-05-14
- 政策效應(yīng)顯現(xiàn)需時間 當(dāng)前投資要有耐心
于底部區(qū)間，是政策底、政治底不容置疑。大家都知道，從10月份以來，金融、保險、證券等管理部門出臺了一系列組合政策維穩(wěn)股市，這些政策只會逐步完善，不可能短期轉(zhuǎn)向。如果大盤仍沒有起色，不排除政策還有繼續(xù)加碼的可能。因此，這個時候謹(jǐn)慎看多做多應(yīng)該風(fēng)險不大。當(dāng)然，政策發(fā)揮作用產(chǎn)生效應(yīng)有個過程，一般而言，起初是大多數(shù)人懷疑觀望，后來是少數(shù)膽大者試探出擊，出擊者有收獲后就會加大投入也會吸引跟隨者，只要政策不發(fā)生變化，慢慢地大家都會參與進來，這樣政策效應(yīng)就集中爆發(fā)，市場
證券市場紅周刊 2018年44期2018-05-14
- 市場已具備底部特征
的2449點是政策底。但是，對于市場已經(jīng)恍如“驚弓之鳥”的中小投資者是不會相信的，尤其是此時對他們說是底部區(qū)域的人，甚至，不乏有些投資者還會對筆者“冷嘲熱諷”。但是，筆者還是想說一句，大家要感激那些能夠在4、5000點勸你離場的人，也要感謝那些在市場打穿新低，極度超跌，容易出現(xiàn)恐慌割肉時，告訴您底部價值的人。筆者還是希望自己的分析，對投資者們尤其是中小投資者的操作有一定的用處和參考意義。當(dāng)然，沒有誰敢說自己的分析一定是對的，而大家在看文章時，也只需要參考其
股市動態(tài)分析 2018年42期2018-01-28
- 吃飯行情開啟 資金跑步入場
大的利好，股市政策底宣告形成。政策底形成后，股票市場進入值得投資的時期。我此前從時間周期角度提到現(xiàn)在到明年上半年是參與股票市場的時間窗口，中國股票市場自1990年以來，熊市持續(xù)時間從來沒有超過4年，而從2015年6月份到現(xiàn)在已經(jīng)熊了3年4個月，同時從估值角度也指出目前就是市場的底部區(qū)域。雖然不少市場市場參與者認(rèn)為政策底形成后，后面還有一個市場底，但市場底不必然低于政策底，放著眼前的反彈不做，去等待虛無縹緲的市場底是不明智的行為，應(yīng)參與到目前的吃飯行情中來，
股市動態(tài)分析 2018年42期2018-01-28
- 長期布局時點已現(xiàn)
時點已現(xiàn)。前期政策底堅挺防風(fēng)險上升為最高層最優(yōu)先任務(wù)，前期政策底堅挺。7.30政治局會議5次強調(diào)“高度重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險”。意味著中央對于股市波動及金融系統(tǒng)傳導(dǎo)風(fēng)險處于零容忍狀態(tài)。這種零容忍狀態(tài)下，若市場跌破前期“政策底”則會引起兩大問題：第一，考慮到前期政策托底過程中使用非常規(guī)行政措施。一旦市場有效跌破3373點，則極易引起市場關(guān)于“救市失敗，政府對于經(jīng)濟失去控制力”的擔(dān)憂，引起“悲觀多市場聯(lián)動式螺旋下跌”；第二，券商等救市資金前期大都在3700點
股市動態(tài)分析 2015年31期2015-09-10
- 看多方：政府維護股市穩(wěn)定 態(tài)度不容忽視
本市場穩(wěn)定維護政策底的態(tài)度。值得一說是，政策面三件大事發(fā)布時間與指數(shù)的微妙關(guān)系。原來媒體報道年底前才能批準(zhǔn)的養(yǎng)老金入市管理辦法提前至8月17日批準(zhǔn)，又刻意安排在滬市即將跌破3373政策底之際于8月23日公布，至于在3000點破位當(dāng)晚央行宣布實施市場呼喚已久的雙降，用心不言白明。最后本周五人社部財政部關(guān)于養(yǎng)老金入市吹風(fēng)會，終于使市場擺脫了在3000點下兩天的徘徊.且一舉奪下3200關(guān)口。顯然，政策面三件大事對本周恢復(fù)市場信心起到重要作用。
中國證券期貨 2015年9期2015-05-30
- “政策市”為什么失靈
，形成了六個“政策底”。政策底1：1994年因宏觀政策不斷從緊，股市連續(xù)下跌，當(dāng)股市暴跌555 點至325點時，管理層推出了“三大救市”政策，形成了一個明顯的政策底。政策底2：1995年5月，當(dāng)國債期貨越炒越烈、股市大量資金流失、股指跌至500多點時，管理層推出暫停新股上市及暫時停止國債期貨交易的政策，引發(fā)了“5.18”股市井噴行情，形成了第二個政策底。政策底3 :1996年初，股市在連續(xù)幾年下跌的過程中已經(jīng)止跌啟穩(wěn)，此后，以利率不斷下調(diào)為特征的宏觀政策由
卓越理財 2008年9期2008-09-20