劉霞 董善寧

赤道原則起源于社會(huì)公眾環(huán)保意識(shí)的覺醒，以及對(duì)資本逐利慣性的質(zhì)疑與挑戰(zhàn)。20世紀(jì)90年代，環(huán)境保護(hù)的“熱潮”逐漸拓展到金融行業(yè)，促成了一種新型的非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，即環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理。2003年6月，花旗銀行、巴克萊銀行、西德意志銀行等10家銀行共同倡議發(fā)布了赤道原則，作為管理相關(guān)融資業(yè)務(wù)的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)自愿性的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。赤道銀行在赤道項(xiàng)目融資過程中需要嚴(yán)格遵守10項(xiàng)原則（見89頁圖），確保其融資行為能夠以一種對(duì)環(huán)境與社會(huì)負(fù)責(zé)任的行為方式進(jìn)行。

截至目前，全球共有38個(gè)國(guó)家的140家金融機(jī)構(gòu)采納了赤道原則。其中，中國(guó)赤道銀行共31家，一舉超越日本成為亞太地區(qū)擁有最多赤道銀行的國(guó)家。自2003年首次發(fā)布，赤道原則歷經(jīng)了2006年、2013年、2019年三次修訂，縱觀修訂歷程與國(guó)內(nèi)綠色金融監(jiān)管政策發(fā)展過程，二者在管理邏輯、可持續(xù)議題發(fā)展等方面保持了相當(dāng)?shù)内呁裕ㄒ姳?）。中國(guó)銀行業(yè)赤道原則的“本土化”之旅

中國(guó)赤道銀行基本情況（見表2），從規(guī)模上看，只有興業(yè)銀行一家全國(guó)性股份制銀行，其他均為區(qū)域性銀行。近年來，國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行由于業(yè)務(wù)范圍廣泛及所涉及資產(chǎn)規(guī)模較大，對(duì)赤道原則一直處于觀望態(tài)度。與之相反，中小商業(yè)銀行對(duì)采納赤道原則表現(xiàn)積極。從采納時(shí)間上看，2019年之前，赤道原則在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)拓展速度較慢。在2008年出現(xiàn)首家赤道銀行之后，近九年時(shí)間才出現(xiàn)第二家赤道銀行。自2020年開始，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)受“雙碳”目標(biāo)以及綠色金融發(fā)展的驅(qū)動(dòng)，平均每年新增三家赤道銀行，主要集中在西南與華東地區(qū)。

中國(guó)赤道銀行典型案例

1．興業(yè)銀行——自上而下實(shí)施模式：2008年10月，興業(yè)銀行采納赤道原則，成為中國(guó)首家赤道銀行，開啟了赤道原則中國(guó)“本土化”進(jìn)程。興業(yè)銀行將赤道原則作為推進(jìn)綠色金融發(fā)展的重要抓手，自上而下推動(dòng)實(shí)施應(yīng)用。組織架構(gòu)方面，在采納赤道原則之后的一年過渡建設(shè)時(shí)期，興業(yè)銀行由總行部門專職職能部門負(fù)責(zé)赤道原則執(zhí)行及推廣工作，分行設(shè)置綠色金融部或是綠色金融專職人員，構(gòu)建總分行兩級(jí)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)審查機(jī)制。制度規(guī)范方面，該行對(duì)赤道原則項(xiàng)目適用條件、各部門職責(zé)分工、項(xiàng)目操作流程等進(jìn)行了規(guī)范。操作流程方面，由分行綠色金融部對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行赤道原則適用性、環(huán)境與社會(huì)影響的初步判斷與分類，上報(bào)總行綠色金融部進(jìn)行適用性與分類結(jié)果認(rèn)定，總行綠色金融部最終出具環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)審查意見，并進(jìn)入信用審查審批流程。

2．江蘇銀行——業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)實(shí)施模式：江蘇銀行在區(qū)域性上市銀行中率先采納赤道原則是源自不斷深化信貸業(yè)務(wù)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際需要。早在2013年，江蘇銀行與國(guó)際金融公司（IFC）合作開展中國(guó)公用事業(yè)能效計(jì)劃（China Utility-Based Energy Efficiency Program），按照IFC的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行項(xiàng)目的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理。為此，江蘇銀行制定發(fā)布《江蘇銀行環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）》，是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)首份環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的正式規(guī)章制度。隨后，為了建立項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，江蘇銀行于2017年1月正式采納赤道原則，成為全國(guó)第二家采納赤道原則的上市銀行。隨著對(duì)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)知不斷加深，江蘇銀行逐步將更多類型融資業(yè)務(wù)納入環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理范疇，逐步構(gòu)建了以赤道原則管理、企業(yè)客戶ESG評(píng)級(jí)以及環(huán)境（氣候）壓力測(cè)試三大抓手為核心的較為完善的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。目前，該體系已全面整合至江蘇銀行“蘇銀綠金”數(shù)字管理系統(tǒng)。憑借該體系，江蘇銀行從微觀（客戶）與中觀（行業(yè)）維度不斷強(qiáng)化融資業(yè)務(wù)的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的深度與廣度，持續(xù)提升管理流程的數(shù)智化水平。江蘇銀行始終從業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際需求出發(fā)，“有的放矢”地選擇適配的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，將赤道原則內(nèi)化成支撐全行綠色金融發(fā)展的基礎(chǔ)性制度。

在赤道原則實(shí)踐過程中，江蘇銀行亦不斷錘煉綠色金融研究能力，通過成立蘇銀研究院，深耕綠色金融的基礎(chǔ)性研究。江蘇銀行參與完成“中國(guó)銀行業(yè)環(huán)境信息披露”“銀行業(yè)碳核算數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)”“中國(guó)碳中和成效評(píng)價(jià)體系”、《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》等眾多研究課題，覆蓋國(guó)際、國(guó)內(nèi)銀行業(yè)以及江蘇省范圍內(nèi)不同層面、不同側(cè)重點(diǎn)的前沿議題，為江蘇銀行緊密跟蹤綠色金融前沿動(dòng)態(tài)、敏銳洞察市場(chǎng)情況提供了有力保障，也得到了業(yè)內(nèi)與市場(chǎng)的多方認(rèn)可。

中國(guó)銀行業(yè)赤道原則實(shí)踐“本土化”總結(jié)

作為國(guó)內(nèi)目前資產(chǎn)規(guī)模最大的兩家赤道銀行，興業(yè)銀行與江蘇銀行采取了不同的赤道銀行建設(shè)路徑，為赤道原則的“本土化”實(shí)施提供了有益參考，歸納為以下三方面：

第一，調(diào)優(yōu)組織架構(gòu)。赤道原則是針對(duì)融資業(yè)務(wù)的全生命周期環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理，需要完善的組織架構(gòu)建設(shè)，協(xié)調(diào)理順各個(gè)環(huán)節(jié)，促使赤道原則實(shí)踐在全行上下“融會(huì)貫通”。

第二，再造業(yè)務(wù)流程。赤道原則的實(shí)踐關(guān)鍵要點(diǎn)，即識(shí)別分類、環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、行動(dòng)計(jì)劃、承諾性條款及報(bào)告要求等融人到傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的“三查”流程中，并合理設(shè)置時(shí)間節(jié)點(diǎn)與操作流程。

第三，錘煉專業(yè)能力。有效實(shí)施應(yīng)用赤道原則需要充分借鑒國(guó)外先進(jìn)赤道銀行的良好實(shí)踐，積極與前沿研究機(jī)構(gòu)交流合作，及時(shí)跟蹤前沿課題與行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，充分借助內(nèi)外部力量，強(qiáng)化專業(yè)能力培養(yǎng)，促進(jìn)內(nèi)部管理能力提升。

國(guó)內(nèi)外赤道銀行有哪些差異

本文選取了赤道原則發(fā)起機(jī)構(gòu)巴克萊銀行與花旗銀行作為主要對(duì)比樣本，從四個(gè)維度（見表3）進(jìn)行分析，將國(guó)外先進(jìn)同業(yè)主要優(yōu)勢(shì)歸納如下：

第一，管理專業(yè)化程度更高。國(guó)外先進(jìn)同業(yè)赤道原則實(shí)施的顆粒度更細(xì)，分行業(yè)制定差異化的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)指引或具體標(biāo)準(zhǔn)，在操作流程中精煉出不同風(fēng)險(xiǎn)層級(jí)標(biāo)準(zhǔn)與管理措施，操作效率因此更高。國(guó)內(nèi)赤道銀行對(duì)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理尚處于滿足赤道原則基本要求階段，專業(yè)化程度尚待提高。

第二，覆蓋業(yè)務(wù)類型更廣。得益于專業(yè)化程度的提升，國(guó)外先進(jìn)同業(yè)在實(shí)踐過程中不斷拓展赤道原則應(yīng)用范圍，甚至延伸至交易及私人銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是對(duì)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理較有意義的創(chuàng)新發(fā)展。反觀國(guó)內(nèi)赤道銀行，赤道原則適用范圍仍局限于項(xiàng)目類融資。

第三，內(nèi)部管理機(jī)制獨(dú)立性更強(qiáng)。國(guó)外先進(jìn)同業(yè)普遍設(shè)置了專門的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)進(jìn)行專項(xiàng)管理，將環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)提升至與其他傳統(tǒng)類型風(fēng)險(xiǎn)同等重要程度。國(guó)內(nèi)赤道銀行的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)構(gòu)通常內(nèi)嵌于綠色金融委員會(huì)或是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，獨(dú)立性有所欠缺，不利于風(fēng)險(xiǎn)管理工作開展。

赤道銀行“本土化”之路的三點(diǎn)感悟

第一，亟待提升專業(yè)化水平。在走過最初的學(xué)習(xí)與“模仿”階段后，如何基于中國(guó)市場(chǎng)特征提升赤道原則實(shí)施應(yīng)用的深度和廣度，成為中國(guó)赤道銀行亟待突破的瓶頸，也將成為赤道銀行與非赤道銀行競(jìng)爭(zhēng)力的“分水嶺”。環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)難點(diǎn)在于不同行業(yè)、不同地域的項(xiàng)目呈現(xiàn)出多樣化的風(fēng)險(xiǎn)特征，兼具涉及范圍廣泛、邊際模糊、信息不對(duì)稱等特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)信息的收集、整理、統(tǒng)計(jì)具有相當(dāng)難度，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施的制定面臨較多復(fù)雜情況，對(duì)從業(yè)人員專業(yè)性要求較高。因此，建議通過“行業(yè)+區(qū)域”對(duì)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行橫縱向坐標(biāo)定位，盡可能實(shí)現(xiàn)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化。由于環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)具備突出的行業(yè)特性，加之與地域特征緊密相關(guān)，對(duì)于區(qū)域性銀行而言，“深耕”當(dāng)?shù)厣鐣?huì)環(huán)境，熟知當(dāng)?shù)厝宋慕?jīng)濟(jì)情況，通過設(shè)計(jì)行業(yè)清單，厘清關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，編制快速風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別清單與工具，將赤道原則分類、影響評(píng)估轉(zhuǎn)化為對(duì)標(biāo)準(zhǔn)績(jī)效的量化研判，降低對(duì)第三方評(píng)估的依賴，既有利于提高整體項(xiàng)目流程效率，也能夠幫助從業(yè)人員快速培訓(xùn)掌握環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。

第二，亟待加快數(shù)智化升級(jí)。赤道銀行實(shí)踐過程中，通過自身環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)盡職調(diào)查以及第三方機(jī)構(gòu)專業(yè)咨詢，積累了眾多企業(yè)客戶的環(huán)境與社會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)，覆蓋諸多國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)，特別是非上市企業(yè)的數(shù)據(jù)，尤為珍貴。如何有效使用數(shù)字化和智能化手段，將大量非結(jié)構(gòu)化、離散型環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成可識(shí)別、可編譯的結(jié)構(gòu)化、系統(tǒng)性數(shù)據(jù)信息，是提升赤道原則實(shí)踐效率的重要舉措。赤道銀行應(yīng)加快開展相關(guān)研發(fā)，建立環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)信息數(shù)據(jù)庫，進(jìn)行常規(guī)性數(shù)據(jù)歸集整理，開發(fā)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)接口，實(shí)現(xiàn)對(duì)更多客戶企業(yè)的環(huán)境與社會(huì)數(shù)據(jù)自動(dòng)化批量獲取，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)級(jí)、分類、緩釋、存續(xù)期監(jiān)測(cè)，實(shí)現(xiàn)對(duì)赤道原則實(shí)施應(yīng)用的智能化與數(shù)字化升級(jí)。通過數(shù)智化技術(shù)的更新迭代，進(jìn)一步降低環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的管理成本，拓寬赤道原則業(yè)務(wù)應(yīng)用范圍，為綠色金融高質(zhì)量發(fā)展“保駕護(hù)航”。

第三，亟待完善基礎(chǔ)性管理機(jī)制。隨著國(guó)內(nèi)綠色金融頂層設(shè)計(jì)的日趨完善和相關(guān)政策制度的接力出臺(tái)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)對(duì)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)重視，但數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)價(jià)方法、披露準(zhǔn)則等基礎(chǔ)性管理機(jī)制仍亟待健全完善。因此，建議建立完善考核激勵(lì)機(jī)制。將銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理或ESG表現(xiàn)納入監(jiān)管考核，對(duì)勇于探索、表現(xiàn)優(yōu)異的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)給予合理程度的激勵(lì)，從而增強(qiáng)銀行機(jī)構(gòu)管理環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力與決心，切實(shí)提升整體銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力?；A(chǔ)性管理機(jī)制的建立健全將有利于促規(guī)模提質(zhì)效，促發(fā)更多國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)采納包括赤道原則在內(nèi)的國(guó)際性準(zhǔn)則，形成環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理中國(guó)特色經(jīng)驗(yàn)，提升中國(guó)在該領(lǐng)域的專業(yè)話語權(quán)，對(duì)促進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化進(jìn)程將大有裨益。