鎮(zhèn)麗娟

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，如何有效地提高競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)需要面臨的主要問(wèn)題。在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，財(cái)務(wù)分析是非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中，價(jià)值創(chuàng)造的理念能夠充分地體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)建之中，并且能夠有效地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面分析，從而提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析的有效性?；趦r(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系包含三個(gè)層次：一是從微觀層面上構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系，二是從中觀層面上構(gòu)建企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系，三是從宏觀層面上構(gòu)建企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系。

財(cái)務(wù)分析基本概述

從財(cái)務(wù)分析的視角來(lái)看，它屬于經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科的范疇，能給企業(yè)管理者提供精確的數(shù)據(jù)資料，幫助有關(guān)部門(mén)做出切實(shí)可行的發(fā)展決策。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要以所填各項(xiàng)資料為基礎(chǔ)，運(yùn)用專(zhuān)業(yè)的分析方法，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益等進(jìn)行綜合分析，這里包括企業(yè)在建設(shè)發(fā)展過(guò)程中所開(kāi)展的各種投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)能力等。這樣可以讓企業(yè)各個(gè)層次的員工對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)，從而能夠?qū)ζ髽I(yè)進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估和合理的預(yù)測(cè)。 20世紀(jì)以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)越來(lái)越多，而造成這一現(xiàn)象的主要原因是生產(chǎn)能力過(guò)剩。同時(shí)，企業(yè)的管理思想和財(cái)務(wù)管理方法也將成為企業(yè)能否達(dá)到戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵，在這樣的環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上的地位無(wú)形中得到提升。金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)企業(yè)的資本流與償債能力，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面的調(diào)研，采用各種方法對(duì)其進(jìn)行分析。在初期，金融機(jī)構(gòu)會(huì)制訂與企業(yè)負(fù)債率和資產(chǎn)數(shù)量相關(guān)的分析策略，以便能夠更好地理解企業(yè)的融資能力，并隨著分析范圍的不斷擴(kuò)大，逐步發(fā)展出一套較為完整的分析方法。

基于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系探討的意義

目前，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)分析存在一定問(wèn)題。例如，在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，只是簡(jiǎn)單地對(duì)企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，而缺乏對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力方面進(jìn)行分析，從而不能為企業(yè)管理層提供更多有價(jià)值的信息。因此，要想使財(cái)務(wù)分析能夠有效地幫助企業(yè)管理層做好決策，就必須從價(jià)值創(chuàng)造的角度出發(fā)，構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)分析體系。

從微觀層面上構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系

企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系包含企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益指標(biāo)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)以及企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)三個(gè)方面，通過(guò)對(duì)這三個(gè)方面的分析能夠有效了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益以及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的情況。首先，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益方面來(lái)看，通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的分析可以有效地了解企業(yè)的銷(xiāo)售能力、盈利能力以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力等情況，這些情況能夠直接反映出企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r，并在此基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)測(cè)。其次，從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的分析可以有效了解企業(yè)資金運(yùn)用、資本結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等情況。

構(gòu)建基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)分析體系，要注重從微觀層面上進(jìn)行分析，首先要分析各個(gè)指標(biāo)之間的聯(lián)系，其次要將這些指標(biāo)綜合起來(lái)進(jìn)行分析。例如，在對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析時(shí)，可以通過(guò)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)了解應(yīng)收賬款是否存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，可以通過(guò)經(jīng)營(yíng)杠桿指標(biāo)來(lái)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿是否過(guò)高。在對(duì)資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，可以通過(guò)資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)來(lái)了解是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、償債能力是否充足等情況。

從中觀層面上構(gòu)建企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系

基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)分析體系中的中觀層面主要是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況。因此，在構(gòu)建企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系時(shí)，需要以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況為依據(jù)，從而建立一個(gè)合理的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系。

在構(gòu)建企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系時(shí)，首先需要明確該體系中所包含的具體財(cái)務(wù)指標(biāo)以及相應(yīng)的數(shù)據(jù)來(lái)源。其中，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系中所包含的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)以及現(xiàn)金流量等，這些財(cái)務(wù)指標(biāo)又可以進(jìn)一步細(xì)分為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)、收入成本、現(xiàn)金流量等。其次，為了對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造進(jìn)行更加全面的分析，還需要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中所包含的信息進(jìn)行加工處理。最后，為了將企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造與財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行更好的結(jié)合，還需要將現(xiàn)金流量信息與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之間進(jìn)行匹配。因此，基于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系中包含兩個(gè)層次：第一個(gè)層次是以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)進(jìn)行的會(huì)計(jì)分析體系，第二個(gè)層次則是以現(xiàn)金流量信息為基礎(chǔ)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析體系。基于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系中所包含的兩個(gè)層次，能夠充分體現(xiàn)出以?xún)r(jià)值創(chuàng)造為核心理念以及以現(xiàn)金流量為核心理念的兩種不同的價(jià)值創(chuàng)造理念。這兩種理念都能夠充分地體現(xiàn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系中。

從宏觀層面上構(gòu)建企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系

基于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的重構(gòu)。從宏觀層面上構(gòu)建企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造指標(biāo)分析體系，主要包括以利潤(rùn)為核心的利潤(rùn)中心、以資產(chǎn)為核心的資產(chǎn)中心，以及以現(xiàn)金流為核心的現(xiàn)金流中心三個(gè)層次。首先，在以利潤(rùn)為核心的利潤(rùn)中心，應(yīng)該關(guān)注企業(yè)當(dāng)前和未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的能力，不僅要對(duì)企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)進(jìn)行分析，還要對(duì)企業(yè)未來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的能力進(jìn)行分析。其次，在以資產(chǎn)為核心的資產(chǎn)中心，應(yīng)該關(guān)注企業(yè)是否擁有有效的資產(chǎn)流動(dòng)性以及資產(chǎn)使用效率。通過(guò)上述三個(gè)層次來(lái)構(gòu)建基于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的分析。

綜上所述，財(cái)務(wù)分析體系是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的重要手段，但是在實(shí)際的應(yīng)用中還存在一定問(wèn)題。要想提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的有效性，需要在應(yīng)用過(guò)程中堅(jiān)持以下幾點(diǎn)原則：一是要堅(jiān)持以?xún)r(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行優(yōu)化；二是要堅(jiān)持以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈的分析；三是要堅(jiān)持以問(wèn)題為導(dǎo)向，確保財(cái)務(wù)分析結(jié)果的有效運(yùn)用。因此，在應(yīng)用過(guò)程中需要關(guān)注幾點(diǎn)問(wèn)題：一是要樹(shù)立正確的價(jià)值觀念，二是要注重對(duì)現(xiàn)金流的分析，三是要重視對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略和組織結(jié)構(gòu)的分析，四是要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等方面的分析，五是要加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的分析，六是要重視對(duì)價(jià)值鏈分析，進(jìn)而促進(jìn)基于價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的建立。

作者單位：湖北機(jī)場(chǎng)集團(tuán)