趙斐

隨著國有企業(yè)股權(quán)投資的不斷增加，政府審計(jì)在這一領(lǐng)域的作用備受關(guān)注。本文通過闡述政府審計(jì)在國有企業(yè)股權(quán)投資中的作用，探討了政府審計(jì)視角下國有企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)源，并提出了有效的防控路徑，旨在為提升國有企業(yè)股權(quán)投資管理水平提供理論支持。

國有企業(yè)作為國家資產(chǎn)的管理者和經(jīng)營者，其股權(quán)投資活動受到廣泛關(guān)注。政府審計(jì)作為一種監(jiān)管手段，在國有企業(yè)股權(quán)投資中發(fā)揮著重要作用。因此，探究政府審計(jì)視角下國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)防控具有現(xiàn)實(shí)意義。

政府審計(jì)在國有企業(yè)股權(quán)投資中的作用

政府審計(jì)在國有企業(yè)股權(quán)投資中扮演著至關(guān)重要的角色，其作用涵蓋了多個(gè)層面，包括監(jiān)管、審查和引導(dǎo)等方面。首先，政府審計(jì)通過對國有企業(yè)的股權(quán)投資活動進(jìn)行監(jiān)管，確保投資決策符合國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和法律法規(guī)。這種監(jiān)管作用有助于防止國有企業(yè)違規(guī)操作、濫用職權(quán)以及其他可能損害國家利益的行為。政府審計(jì)作為一種制度性的監(jiān)管手段，對國有企業(yè)的投資行為進(jìn)行制度性的監(jiān)督，有助于維護(hù)國家財(cái)產(chǎn)和金融秩序的穩(wěn)定。

其次，政府審計(jì)在國有企業(yè)股權(quán)投資中具有審查職能。審計(jì)機(jī)構(gòu)對國有企業(yè)的投資項(xiàng)目進(jìn)行審查，主要關(guān)注項(xiàng)目的可行性、合規(guī)性以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)。通過審計(jì)的過程，可以發(fā)現(xiàn)投資決策中存在的問題，如投資項(xiàng)目的不當(dāng)選擇、不足的盡職調(diào)查等，為企業(yè)提供改進(jìn)的建議。政府審計(jì)的審查作用有助于在投資決策階段就及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正錯(cuò)誤，提高投資決策的科學(xué)性和有效性。

政府審計(jì)視角下國有企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)源

信息不對稱 信息不對稱是政府審計(jì)視角下國有企業(yè)股權(quán)投資中的一大關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)源。這一問題主要源于企業(yè)在投資過程中擁有的信息可能相對不對稱，使得市場參與者無法獲得充分、準(zhǔn)確的信息，從而導(dǎo)致投資決策的不公平性和市場的不穩(wěn)定性。

首先，國有企業(yè)在股權(quán)投資中可能掌握大量關(guān)鍵信息，包括行業(yè)內(nèi)幕、公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營計(jì)劃等，而市場參與者可能難以獲得這些信息。這種信息不對稱可能導(dǎo)致投資者無法全面了解企業(yè)的真實(shí)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)狀況，從而在投資決策中存在較大的盲點(diǎn)。政府審計(jì)應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)信息披露的透明度，要求企業(yè)按照規(guī)定公開必要的信息，以降低信息不對稱帶來的不確定性。

其次，信息不對稱可能導(dǎo)致市場參與者對于投資項(xiàng)目的預(yù)期存在較大偏差。企業(yè)可能通過選擇性地披露信息或者進(jìn)行信息操縱，影響市場對投資項(xiàng)目的判斷，從而使投資者做出不理性的決策。政府審計(jì)需要強(qiáng)調(diào)對企業(yè)信息披露的真實(shí)性和完整性進(jìn)行審查，確保市場參與者能夠依據(jù)充足的信息作出明智的投資決策。

此外，信息不對稱還可能導(dǎo)致市場波動和投資者恐慌情緒的加劇。如果市場參與者感知到信息不對稱的存在，可能會導(dǎo)致投資者對市場的信心下降，加劇市場的不穩(wěn)定性。政府審計(jì)應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)在信息披露方面是否存在違規(guī)行為，及時(shí)采取措施加以糾正，維護(hù)市場的公平和穩(wěn)定。

投資項(xiàng)目可行性不足 政府審計(jì)視角下，國有企業(yè)股權(quán)投資中的另一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)源是投資項(xiàng)目可行性不足。這一問題主要涉及企業(yè)在投資決策過程中對項(xiàng)目的充分評估和盡職調(diào)查不足，可能導(dǎo)致企業(yè)在股權(quán)投資中面臨各種潛在風(fēng)險(xiǎn)。

首先，可行性不足可能表現(xiàn)為企業(yè)對潛在投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的評估不夠全面。政府審計(jì)應(yīng)關(guān)注企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)是否進(jìn)行了足夠的市場調(diào)研、行業(yè)分析以及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評估。不充分的可行性研究可能導(dǎo)致企業(yè)對項(xiàng)目的預(yù)期收益過于樂觀，而對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知不足，增加了投資失敗的可能性。

其次，投資項(xiàng)目可行性不足還可能表現(xiàn)為企業(yè)在盡職調(diào)查過程中存在疏漏。政府審計(jì)需要關(guān)注企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目前是否進(jìn)行了詳盡的盡職調(diào)查，包括對項(xiàng)目方背景、財(cái)務(wù)狀況、法律合規(guī)性等方面的全面了解。不充分的盡職調(diào)查可能導(dǎo)致企業(yè)對項(xiàng)目存在的問題和潛在風(fēng)險(xiǎn)了解不足，從而在投資決策中犯下嚴(yán)重錯(cuò)誤。

此外，企業(yè)在投資項(xiàng)目可行性不足的情況下可能面臨著決策的不合理性。政府審計(jì)需要審查企業(yè)在決策過程中是否充分考慮了項(xiàng)目的長期可持續(xù)性、戰(zhàn)略契合度以及對企業(yè)整體業(yè)務(wù)的影響。不合理的決策可能導(dǎo)致企業(yè)在股權(quán)投資中無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期的戰(zhàn)略目標(biāo)，損害企業(yè)整體價(jià)值。

內(nèi)部管理不善 內(nèi)部管理不善是政府審計(jì)視角下國有企業(yè)股權(quán)投資中一項(xiàng)極具挑戰(zhàn)性的風(fēng)險(xiǎn)源。這一問題主要涉及企業(yè)內(nèi)部決策體制、內(nèi)控機(jī)制以及管理流程的不足，可能導(dǎo)致股權(quán)投資決策的不當(dāng)和風(fēng)險(xiǎn)的激增。

首先，內(nèi)部管理不善可能表現(xiàn)為企業(yè)缺乏科學(xué)合理的決策流程。政府審計(jì)應(yīng)關(guān)注企業(yè)在股權(quán)投資決策中是否建立了明確的決策程序和決策責(zé)任制度，以及是否存在決策中的程序性問題。不完善的決策流程可能導(dǎo)致企業(yè)在投資決策中缺乏對各種風(fēng)險(xiǎn)的全面考慮，增加了投資失敗的概率。

其次，內(nèi)部管理不善還可能導(dǎo)致企業(yè)在股權(quán)投資決策中缺乏有效的內(nèi)控機(jī)制。政府審計(jì)需要審查企業(yè)的內(nèi)部控制體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)監(jiān)管、信息披露等方面。缺乏健全的內(nèi)控機(jī)制可能導(dǎo)致企業(yè)在投資活動中無法及時(shí)察覺潛在問題，從而失去了有效的風(fēng)險(xiǎn)防范手段。

最后，內(nèi)部管理不善還可能表現(xiàn)為企業(yè)管理層對于股權(quán)投資的過度自信或缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識。政府審計(jì)應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)管理層是否具備足夠的專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)，以及是否在投資決策中充分考慮了潛在風(fēng)險(xiǎn)。管理層的不當(dāng)決策和對風(fēng)險(xiǎn)的忽視可能導(dǎo)致企業(yè)在股權(quán)投資中陷入困境，損害企業(yè)整體利益。

政府審計(jì)視角下國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)防控的有效路徑

建立健全信息披露制度 在政府審計(jì)視角下，建立健全的信息披露制度是國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)鍵路徑之一。信息披露的透明度和真實(shí)性對于降低信息不對稱、提高市場參與者信任度、有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

首先，政府審計(jì)應(yīng)著重審查企業(yè)的信息披露制度是否符合法規(guī)和規(guī)范，以及是否具備高度透明度。信息披露制度的建立應(yīng)該包括投資決策程序、決策參數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)評估等方面的規(guī)范，并明確要求企業(yè)按照規(guī)定的時(shí)間和方式向公眾和利益相關(guān)方披露相關(guān)信息。政府審計(jì)可以通過比對披露信息和實(shí)際情況，確保企業(yè)信息披露的真實(shí)性和及時(shí)性，防范信息不對稱帶來的市場不確定性。

其次，政府審計(jì)應(yīng)關(guān)注信息披露的內(nèi)容是否充實(shí)且具有足夠的詳盡程度。企業(yè)在信息披露時(shí)應(yīng)該向市場全面披露與股權(quán)投資相關(guān)的各項(xiàng)信息，包括投資項(xiàng)目的詳細(xì)情況、潛在風(fēng)險(xiǎn)、收益預(yù)期等方面。通過審計(jì)檢查信息披露的內(nèi)容，政府審計(jì)可以確保市場參與者能夠獲取到全面、準(zhǔn)確的信息，減少信息不足和誤導(dǎo)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

再次，政府審計(jì)可以推動企業(yè)在信息披露中采用更為透明和易理解的方式，例如利用清晰明了的報(bào)告格式、圖表、注解等。這有助于提高信息的傳遞效果，使市場參與者更容易理解企業(yè)的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)狀況和未來規(guī)劃，降低投資者的信息獲取成本，促進(jìn)市場的有效運(yùn)作。

最后，政府審計(jì)機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)的信息披露是否在不同階段、不同項(xiàng)目中保持一致性，避免信息的不連貫性和誤導(dǎo)性。通過審查歷年的信息披露報(bào)告，政府審計(jì)可以發(fā)現(xiàn)潛在的信息披露不一致性，提醒企業(yè)及時(shí)修正并保持信息披露的穩(wěn)定性，增強(qiáng)市場對企業(yè)信息的信任。

加強(qiáng)投資項(xiàng)目的可行性研究和盡職調(diào)查 在政府審計(jì)的視角下，加強(qiáng)投資項(xiàng)目的可行性研究和盡職調(diào)查是國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)鍵路徑之一。通過深入研究項(xiàng)目的可行性和全面開展盡職調(diào)查，政府審計(jì)可以有效幫助企業(yè)在投資決策前識別潛在的風(fēng)險(xiǎn)，提高投資決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

首先，政府審計(jì)應(yīng)強(qiáng)調(diào)投資項(xiàng)目可行性研究的重要性。這包括對投資項(xiàng)目市場需求、競爭環(huán)境、技術(shù)可行性等方面進(jìn)行深入分析。政府審計(jì)機(jī)構(gòu)可以審查企業(yè)的可行性研究報(bào)告，確保其充分考慮了項(xiàng)目的長期可持續(xù)性、市場潛力和盈利能力等因素。通過強(qiáng)化可行性研究，政府審計(jì)有助于企業(yè)在投資前充分了解項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會，提高投資決策的科學(xué)性。

其次，政府審計(jì)應(yīng)關(guān)注企業(yè)在盡職調(diào)查方面的工作。盡職調(diào)查是確保企業(yè)對投資項(xiàng)目全面了解的關(guān)鍵步驟，包括對項(xiàng)目方的背景、財(cái)務(wù)狀況、法律合規(guī)性等方面進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查。政府審計(jì)機(jī)構(gòu)可以審查企業(yè)在盡職調(diào)查中的操作程序和深度，確保企業(yè)能夠全面了解項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)。通過加強(qiáng)盡職調(diào)查，政府審計(jì)有助于提高企業(yè)對投資項(xiàng)目的全面認(rèn)知，防范潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)。

最后，政府審計(jì)可以鼓勵(lì)企業(yè)建立專業(yè)的投資項(xiàng)目評估團(tuán)隊(duì)，確保具備足夠的專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)。這有助于企業(yè)更全面地了解投資項(xiàng)目，降低因信息不足或評估不準(zhǔn)確而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。政府審計(jì)機(jī)構(gòu)可以審查企業(yè)的評估團(tuán)隊(duì)的組成、培訓(xùn)情況等方面，為企業(yè)提供關(guān)于評估團(tuán)隊(duì)建設(shè)的指導(dǎo)和建議。

建立科學(xué)合理的內(nèi)部管理制度 在政府審計(jì)的視角下，建立科學(xué)合理的內(nèi)部管理制度是國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)鍵路徑之一。內(nèi)部管理的有效性直接關(guān)系到企業(yè)決策的合理性和風(fēng)險(xiǎn)的控制，通過審查和指導(dǎo)企業(yè)的內(nèi)部管理制度，政府審計(jì)可以為企業(yè)提供全面的管理保障，確保股權(quán)投資活動的穩(wěn)健和成功。

首先，政府審計(jì)應(yīng)強(qiáng)調(diào)對企業(yè)決策流程的審查。決策流程的科學(xué)性直接關(guān)系到投資決策的合理性和準(zhǔn)確性。政府審計(jì)機(jī)構(gòu)可以審查企業(yè)的決策流程，包括決策的程序和流程、信息的傳遞和反饋機(jī)制、決策層級和責(zé)任制等方面。通過審查決策流程，政府審計(jì)可以確保企業(yè)在股權(quán)投資決策中充分考慮各方面因素，降低決策過程中的失誤。

其次，政府審計(jì)要關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部控制機(jī)制。內(nèi)部控制是確保企業(yè)有效運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)得到合理控制的關(guān)鍵要素。政府審計(jì)機(jī)構(gòu)可以審查企業(yè)內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)和執(zhí)行情況，確保企業(yè)在投資活動中能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正潛在問題，提高風(fēng)險(xiǎn)防范的效果。內(nèi)部控制制度的健全性有助于降低內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)股權(quán)投資的安全性。

政府審計(jì)在國有企業(yè)股權(quán)投資中具有重要的監(jiān)管和引導(dǎo)作用。通過深入研究政府審計(jì)在股權(quán)投資中的作用、風(fēng)險(xiǎn)源以及防控路徑，可以為國有企業(yè)股權(quán)投資的科學(xué)決策提供有力支持。政府審計(jì)應(yīng)當(dāng)與其他監(jiān)管手段相互配合，形成合力，共同推動國有企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)防控工作取得更好的效果。

（作者單位：丹陽市審計(jì)局）