朱逸才 曲吉林

【摘要】企業(yè)會(huì)計(jì)信息反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量等情況，是利益相關(guān)者決策和政府宏觀調(diào)控的重要依據(jù)。會(huì)計(jì)信息披露不夠充分、非上市公司會(huì)計(jì)信息不公開披露等問(wèn)題為會(huì)計(jì)信息失真提供了可乘之機(jī)。為此，財(cái)政部提出構(gòu)建會(huì)計(jì)信息平臺(tái)，擴(kuò)大會(huì)計(jì)信息公開披露范圍。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高通常表現(xiàn)為正向盈余管理的減少和盈余管理程度的降低。文章以上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用配對(duì)樣本t檢驗(yàn)和回歸分析，對(duì)比上市公司上市前后的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，研究會(huì)計(jì)信息公開披露對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。結(jié)果表明：會(huì)計(jì)信息公開披露不足時(shí)，公司傾向于進(jìn)行正向盈余管理，會(huì)計(jì)信息公開披露增強(qiáng)后，這種現(xiàn)象不再明顯；同時(shí)，會(huì)計(jì)信息公開披露降低了盈余管理程度。因此，會(huì)計(jì)信息公開披露可以提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)信息公開披露；盈余管理；會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

【中圖分類號(hào)】F234.4

★ 基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“國(guó)家治理視角下會(huì)計(jì)信息共享機(jī)制研究”（15BGL057）。

一、引言

會(huì)計(jì)工作是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)會(huì)計(jì)信息反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量等情況，是投資者、債權(quán)人、公司管理者和監(jiān)管部門等利益相關(guān)者決策的重要依據(jù)，也是政府宏觀調(diào)控的重要信息來(lái)源。只有高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息才能成為投資者決策的有利依據(jù)，促使資本流入運(yùn)行效率高、價(jià)值高的企業(yè)，從而提高資本市場(chǎng)的資源配置效率。

然而，我國(guó)通常只有上市公司在指定網(wǎng)站公開披露會(huì)計(jì)信息，且披露不夠全面。其他企事業(yè)單位的會(huì)計(jì)信息通常只報(bào)送到政府相關(guān)部門。會(huì)計(jì)信息使用者很難獲取非上市公司會(huì)計(jì)信息，會(huì)計(jì)信息的作用難以充分發(fā)揮。同時(shí)，非上市公司的會(huì)計(jì)信息沒(méi)有公開披露，為會(huì)計(jì)信息造假提供了可乘之機(jī)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量難以保證。

為此，財(cái)政部提出構(gòu)建會(huì)計(jì)信息平臺(tái)（早年稱為會(huì)計(jì)信息中心），擴(kuò)大會(huì)計(jì)信息公開披露范圍，提高會(huì)計(jì)信息共享程度。自1988年以來(lái)，構(gòu)建會(huì)計(jì)信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息“數(shù)出一門、資源共享”一直是財(cái)政部會(huì)計(jì)改革與發(fā)展的重要舉措。2021年，財(cái)政部《會(huì)計(jì)改革與發(fā)展“十四五”規(guī)劃綱要》提出，探索建立跨平臺(tái)、結(jié)構(gòu)化的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)共享機(jī)制[1]。

建立會(huì)計(jì)信息平臺(tái)，擴(kuò)大會(huì)計(jì)信息公開披露范圍能否提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量？本文對(duì)此進(jìn)行研究。以期從會(huì)計(jì)信息公開披露方面著手，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

二、文獻(xiàn)綜述

會(huì)計(jì)信息公開披露的實(shí)現(xiàn)途徑有證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露、會(huì)計(jì)信息市場(chǎng)和會(huì)計(jì)信息平臺(tái)信息披露等。

Iatridis和Alexakis（2012）認(rèn)為，會(huì)計(jì)信息披露自愿性強(qiáng)的企業(yè)盈利能力和持續(xù)增長(zhǎng)性更高，相應(yīng)的股票交易量也更高[2]。Rahman和Shamki（2013）認(rèn)為，會(huì)計(jì)信息披露的影響水平及時(shí)間價(jià)值影響賬面價(jià)值和企業(yè)收益，會(huì)計(jì)信息披露可以反映企業(yè)價(jià)值[3]。徐水和焦一曼（2016）認(rèn)為，上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露由公司主動(dòng)進(jìn)行，可以規(guī)避訴訟風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)投資者關(guān)系和公司形象，同時(shí)可以使利益相關(guān)者了解上市公司經(jīng)營(yíng)狀況[4]。姚麗瓊（2019）研究得出，上市公司碳會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量有助于提升資源配置效率[5]。張淑彩（2021）認(rèn)為，資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展受上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響[6]。王瑞麗（2021）實(shí)證檢驗(yàn)得出，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露顯著降低融資約束[7]。黃炳藝、雷麗娜和陳春梅（2023）實(shí)證研究得出，電力企業(yè)的碳會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量顯著降低債務(wù)資本成本[8]。蘇秀清（2023）用事件研究法分析重污染行業(yè)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的市場(chǎng)效應(yīng)，得出只有企業(yè)披露的環(huán)境信息對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)有重大直接影響時(shí)，資本市場(chǎng)才能有較大響應(yīng)[9]。

馬曉芳（1999）、馬榮貴（2002）、張潔和楊蕊（2004）認(rèn)為，設(shè)立會(huì)計(jì)信息中心，建立會(huì)計(jì)信息市場(chǎng)有利于防止會(huì)計(jì)信息失真，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量[10-12]。李海林（2008）認(rèn)為，建立企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表共享平臺(tái)，可以提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息外部共享程度，減少會(huì)計(jì)人員造假的機(jī)會(huì)，減少會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象[13]。肖媛（2010）認(rèn)為，應(yīng)建立一個(gè)會(huì)計(jì)信息中心數(shù)據(jù)庫(kù)作為“信息超市”，供給者提供盡可能多的“商品”供需求者選擇，提高需求者對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露的滿意度[14]。許玉紅（2014）認(rèn)為，會(huì)計(jì)信息現(xiàn)在由企業(yè)自己生產(chǎn)，難以有效審計(jì)，增加了會(huì)計(jì)報(bào)表造假的可能性。建立會(huì)計(jì)信息平臺(tái)，整合共享會(huì)計(jì)信息資源，可以解決這一問(wèn)題[15]?？等A（2023）通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)得出，提升會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量可以顯著抑制真實(shí)盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量[16]。

上述研究結(jié)果表明：會(huì)計(jì)信息公開披露對(duì)企業(yè)自身及投資者、債權(quán)人、監(jiān)管部門等利益相關(guān)者意義重大。關(guān)于會(huì)計(jì)信息公開披露對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，前人研究雖有所涉及，但缺乏詳細(xì)論證及實(shí)證檢驗(yàn)?，F(xiàn)采用理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合的方法，研究會(huì)計(jì)信息公開披露對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。

三、理論分析與研究假設(shè)

會(huì)計(jì)信息公開披露能夠提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，歸納為以下幾點(diǎn)：

第一，會(huì)計(jì)信息公開披露可以減少會(huì)計(jì)造假的機(jī)會(huì)，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。會(huì)計(jì)信息造假往往針對(duì)不同需求者進(jìn)行，為滿足不同需要編制不同的會(huì)計(jì)信息，如提供給貸款銀行的，要資產(chǎn)大些負(fù)債小些；提供給工商部門的，要所有者權(quán)益大些負(fù)債小些；提供給稅務(wù)部門的，要利潤(rùn)小些負(fù)債大些……。若實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息公開披露，企業(yè)向不同部門提供相同的會(huì)計(jì)信息，就減少了會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象，可以提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

第二，會(huì)計(jì)信息公開披露，使各方共享會(huì)計(jì)信息資源，有助于審計(jì)部門、監(jiān)管部門及其他各方有效溝通、配合行動(dòng)，改善對(duì)會(huì)計(jì)信息的共同監(jiān)管，從而提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。同時(shí)，會(huì)計(jì)信息公開披露，可以降低會(huì)計(jì)信息交易成本，使投資者、債權(quán)人、公司員工和社會(huì)公眾等利益相關(guān)者方便獲取會(huì)計(jì)信息，提出意見和建議，并監(jiān)督會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

第三，會(huì)計(jì)信息公開披露，對(duì)信息使用者提供相同的會(huì)計(jì)信息，簡(jiǎn)化并統(tǒng)一了會(huì)計(jì)流程，集中管理會(huì)計(jì)信息，有利于對(duì)會(huì)計(jì)信息的監(jiān)管。同時(shí)，這樣可以使會(huì)計(jì)人員不再像以前那樣繁忙地編制多個(gè)部門的會(huì)計(jì)報(bào)表，而是用更多的精力保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。此外，會(huì)計(jì)信息公開披露規(guī)范了會(huì)計(jì)信息獲取途徑，有利于保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

第四，會(huì)計(jì)信息公開披露有利于解決企業(yè)投資者與經(jīng)營(yíng)者間的委托代理問(wèn)題及信息不對(duì)稱問(wèn)題，使投資者更好地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況并進(jìn)行監(jiān)督，敦促其建立良好的內(nèi)部控制制度，有利于對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的控制與監(jiān)督，從而提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

第五，會(huì)計(jì)信息公開披露對(duì)企業(yè)造成一定的壓力，促使企業(yè)健全和完善自身會(huì)計(jì)活動(dòng)，從確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告等環(huán)節(jié)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的監(jiān)督與控制，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

由上述分析可知，會(huì)計(jì)信息公開披露可以提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。而會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高通常表現(xiàn)為正向盈余管理的減少和盈余管理程度的降低。

會(huì)計(jì)信息公開披露不足時(shí)，公司往往傾向于粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，人為調(diào)高利潤(rùn)。會(huì)計(jì)信息公開披露較強(qiáng)時(shí)，這種現(xiàn)象得到抑制，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提高。因此提出假設(shè)1：

H1：會(huì)計(jì)信息公開披露不足時(shí)，公司傾向于進(jìn)行正向盈余管理，會(huì)計(jì)信息公開披露較強(qiáng)時(shí)，公司正向盈余管理現(xiàn)象不再明顯。

會(huì)計(jì)信息公開披露不足時(shí)，公司往往傾向于進(jìn)行盈余管理。會(huì)計(jì)信息公開披露可以抑制盈余操縱，降低盈余管理的程度，從而提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。因此提出假設(shè)2：

H2：會(huì)計(jì)信息公開披露降低盈余管理程度。

四、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇

早些年，企業(yè)會(huì)計(jì)信息公開披露的途徑一般只有企業(yè)上市。近年來(lái)，企業(yè)會(huì)計(jì)信息公開披露的其他途徑已經(jīng)出現(xiàn)，其公開披露程度難以衡量。為更加準(zhǔn)確地衡量企業(yè)會(huì)計(jì)信息公開披露程度，本文采用了較早年份的數(shù)據(jù)。

因非上市公司以及公司上市前會(huì)計(jì)信息難以獲取，且公司上市時(shí)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量受多種因素的影響，所以將公司上市后第1年作為會(huì)計(jì)信息公開披露不足時(shí)。徐華新（2008）認(rèn)為，上市公司盈余管理程度與上市年數(shù)負(fù)相關(guān)[17]。若對(duì)比期間間隔過(guò)短，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提高不明顯。若對(duì)比期間間隔過(guò)長(zhǎng)，影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的其他變量難以控制。因此將公司上市后第6年作為會(huì)計(jì)信息公開披露較強(qiáng)時(shí)?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》2007年開始施行，2014年修訂。為與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則保持一致，本文選取2006- 2007年上市的公司上市年數(shù)為1時(shí)及上市年數(shù)為6時(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)告年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，將二者的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行對(duì)比。剔除金融類上市公司、ST類公司和缺少數(shù)據(jù)的公司，得到樣本344個(gè)。數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安金融數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）、銳思金融研究數(shù)據(jù)（RESSET）和色諾芬數(shù)據(jù)庫(kù)（CCER），通過(guò)excel2003、spss19及stata13軟件進(jìn)行處理。為消除異常值的影響，對(duì)所有連續(xù)變量在1%的水平上進(jìn)行了winsorize處理。

（二）變量定義和模型構(gòu)建

1. 因變量

會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的衡量主要有以下幾種：一是用盈余質(zhì)量來(lái)衡量，例如瓊斯模型、修正的瓊斯模型、擴(kuò)展的瓊斯模型、行業(yè)模型和DD模型；二是用監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信息披露質(zhì)量的評(píng)價(jià)來(lái)衡量，例如普華永道（PWC）的不透明指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）的透明度和披露評(píng)價(jià)體系、美國(guó)投資管理和研究協(xié)會(huì)（AIMR）的披露指數(shù)和我國(guó)深圳證券交易所對(duì)深市上市公司的信息披露考評(píng)結(jié)果；三是用會(huì)計(jì)穩(wěn)健性來(lái)衡量；四是用盈余平滑度來(lái)衡量；五是用自建指標(biāo)體系來(lái)衡量。

本文用盈余質(zhì)量來(lái)衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，用修正的瓊斯模型來(lái)計(jì)算。運(yùn)用應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法，采用分年度分行業(yè)回歸的方式，用回歸模型將應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離為操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)與非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，用操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)衡量盈余管理的方向與程度。

經(jīng)期初總資產(chǎn)調(diào)整后的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)記為DA。DA絕對(duì)值大小表示盈余管理程度的高低，符號(hào)表示盈余管理的方向，正號(hào)表示正向，負(fù)號(hào)表示負(fù)向。上市年數(shù)為1的公司，操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)記為DA1，上市年數(shù)為6的公司，操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)記為DA2。

2. 自變量

將會(huì)計(jì)信息公開披露狀況（Publish）作為自變量。公司上市年數(shù)為1時(shí)，Publish=0；公司上市年數(shù)為6時(shí)，Publish=1。

3. 控制變量

參考前人研究成果，選擇以下控制變量。

公司規(guī)模（Size）。張玲和劉啟亮（2009）認(rèn)為，公司規(guī)模越大，盈余管理程度越低[18]。規(guī)模大的公司通常對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)影響較大，受到政府嚴(yán)格控制，受到關(guān)注較多，信息不對(duì)稱程度較低，盈余管理行為較少。因此，盈余管理程度與公司規(guī)模呈負(fù)相關(guān)。

資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）。Aier、Comprix和Gunlock等（2005）認(rèn)為，公司資產(chǎn)負(fù)債率越高，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越低[19]。為獲取貸款，管理者往往通過(guò)盈余管理改善公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈利狀況，以滿足金融機(jī)構(gòu)的要求。公司財(cái)務(wù)杠桿越高，管理者為獲取貸款而進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)。因此，盈余管理程度與財(cái)務(wù)杠桿正相關(guān)。

凈資產(chǎn)收益率（Roe）。Saksena（2001）認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差的公司更可能進(jìn)行盈余管理[20]。凈資產(chǎn)收益率反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。通常凈資產(chǎn)收益率越高，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶?，越?jīng)]有必要進(jìn)行盈余操縱。因此，盈余管理程度與凈資產(chǎn)收益率負(fù)相關(guān)。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（Cfo）。Dechow、Sloan和Sweeney（1995）認(rèn)為，可操縱應(yīng)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)總資產(chǎn)調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量負(fù)相關(guān)[21]。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~高的公司現(xiàn)金充足，利用盈余管理融資的動(dòng)機(jī)較小。因此，盈余管理程度與經(jīng)上期期末總資產(chǎn)調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~負(fù)相關(guān)。

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（Growth）。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映公司成長(zhǎng)速度。胡志穎、周璐和劉亞莉（2012）認(rèn)為，公司成長(zhǎng)性越高，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越差[22]。公司的快速成長(zhǎng)可能由盈余操縱形成。一些公司為實(shí)現(xiàn)公司的預(yù)期增長(zhǎng)而進(jìn)行盈余管理。因此，盈余管理程度與凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率正相關(guān)。

實(shí)際控制人性質(zhì)（State）。黎文靖和路曉燕（2007）認(rèn)為，國(guó)有控股企業(yè)通常比民營(yíng)企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量高[23]。國(guó)有控股企業(yè)受國(guó)資委等政府部門監(jiān)督，會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象較少。因此，實(shí)際控制人性質(zhì)為國(guó)有控股的公司，盈余管理程度較低。

第一大股東持股比例（Owncon）。喻凱和徐琴（2010）認(rèn)為，盈余質(zhì)量與第一大股東持股比例正相關(guān)[24]。第一大股東持股比例越高，公司所有權(quán)越明確，股東對(duì)管理層及公司的控制越強(qiáng)，盈余操縱的難度就越大。因此，盈余管理程度與第一大股東持股比例負(fù)相關(guān)。

管理層持股比例（Gshare）。畢曉方和韓傳模（2012）認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)增強(qiáng)了管理者使用盈余管理來(lái)增加自身薪酬的動(dòng)機(jī)[25]。管理層持股使管理層個(gè)人收益與公司盈余相關(guān)聯(lián)，可能誘使管理層為自身利益操縱公司盈余。因此，盈余管理程度與管理層持股比例正相關(guān)。

董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否兼任（Dual）。Dechow、Sloan和Sweeney（1996）認(rèn)為，董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理的公司中，總經(jīng)理決策控制權(quán)較高，可能操縱會(huì)計(jì)信息謀取私利[26]?？偨?jīng)理是公司經(jīng)營(yíng)的總負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)全面組織實(shí)施董事會(huì)的相關(guān)規(guī)定與決議。董事長(zhǎng)是公司的最高負(fù)責(zé)人，是股東利益的最高代表，領(lǐng)導(dǎo)董事會(huì)。董事會(huì)監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)者的工作。董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理，可能降低董事會(huì)的監(jiān)督作用，相關(guān)人員利用職權(quán)之便進(jìn)行盈余管理。因此，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兼任的公司盈余管理程度較高。

獨(dú)立董事比例（Indir）。Pope、Peasnell和Young（1998）認(rèn)為，獨(dú)立董事比例越高，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高[27]。獨(dú)立董事為自身利益有動(dòng)機(jī)阻止上市公司的盈余管理行為，相關(guān)政策法規(guī)也賦予了其相應(yīng)的權(quán)力。提高獨(dú)立董事比例可以增加董事會(huì)的獨(dú)立性，改善董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)控，抑制公司內(nèi)部人控制現(xiàn)象，從而更好地遏制公司盈余管理。因此，獨(dú)立董事占董事會(huì)總?cè)藬?shù)比例越高，盈余管理程度越低。

審計(jì)委員會(huì)設(shè)立（Audcom）。Dechow、Sloan和Sweeney（1996）認(rèn)為，沒(méi)有審計(jì)委員會(huì)的公司更可能因違反公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）而遭受美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）處罰 [26]。審計(jì)委員會(huì)附屬于公司董事會(huì)，監(jiān)督內(nèi)部會(huì)計(jì)控制、財(cái)務(wù)報(bào)告等公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)，可以減少會(huì)計(jì)造假，保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。因此，審計(jì)委員會(huì)的設(shè)立有助于降低公司盈余管理程度。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所聘用（Audfirm）。姜付秀、朱冰和唐凝（2013）認(rèn)為，國(guó)際“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量更高[28]?？傮w上，國(guó)際“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量較高，高質(zhì)量的審計(jì)會(huì)遏制盈余管理。因此，聘用國(guó)際“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所的公司盈余管理程度較低。

審計(jì)意見類型（Op）。姜付秀、朱冰和唐凝（2013）認(rèn)為，公司審計(jì)意見越好，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高[28]。公司盈余管理程度越高，財(cái)務(wù)報(bào)告信息質(zhì)量越差，越有可能獲得非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見。因此，獲得非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見的公司盈余管理程度較高。

行業(yè)虛擬變量（Indi）。李清（2008）認(rèn)為，不同行業(yè)盈余管理特征不同[29]。為剔除行業(yè)效應(yīng)的影響，將行業(yè)作為控制變量。根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），把樣本分為14個(gè)行業(yè)，采用13個(gè)行業(yè)虛擬變量。

年度變量與自變量存在嚴(yán)重的多重共線性，因此未將其作為控制變量。

各變量名稱及定義見表1。

4. 模型設(shè)計(jì)

建立多元線性回歸模型：

五、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）假設(shè)1檢驗(yàn)

將上市年數(shù)為1的公司與上市年數(shù)為6的公司進(jìn)行配對(duì)樣本t檢驗(yàn)，結(jié)果見表2。上市年數(shù)為1的公司組盈余管理（DA1）均值為0.0161，為正數(shù)；上市年數(shù)為6的公司組盈余管理（DA2）均值為-0.0082，為負(fù)數(shù)接近0；上市年數(shù)為1的公司組與上市年數(shù)為6的公司組盈余管理之差（DA1-DA2）均值為0.0243，在1%的水平上顯著。表明會(huì)計(jì)信息公開披露不足時(shí)，上市公司進(jìn)行了正向盈余管理，會(huì)計(jì)信息公開披露后，公司正向盈余管理現(xiàn)象不再明顯。會(huì)計(jì)信息公開披露提高了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。DA1標(biāo)準(zhǔn)差為0.0859，DA2標(biāo)準(zhǔn)差為0.0676，DA1標(biāo)準(zhǔn)差大于DA2標(biāo)準(zhǔn)差，表明會(huì)計(jì)信息公開披露增強(qiáng)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量整體上有所提高。支持假設(shè)1。

（二）假設(shè)2檢驗(yàn)

1. 描述性統(tǒng)計(jì)及配對(duì)樣本t檢驗(yàn)

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表3。

上市年數(shù)為1的公司組與上市年數(shù)為6的公司組的配對(duì)樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表4。上市年數(shù)為1的公司組盈余管理程度（|DA1|）最小值為0.0008，最大值為0.3733，中位數(shù)為0.0389，均值為0.0608，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0656；上市年數(shù)為6的公司組盈余管理程度（|DA2|）最小值為0.0005，最大值為0.2755，中位數(shù)為0.0317，均值為0.0477，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0499。|DA1|最小值、最大值、中位數(shù)、均值都大于|DA2|，表明會(huì)計(jì)信息公開披露降低盈余管理程度。|DA1|標(biāo)準(zhǔn)差大于|DA2|標(biāo)準(zhǔn)差，表明會(huì)計(jì)信息公開披露增強(qiáng)，上市公司盈余管理程度整體有所降低。支持假設(shè)2。

將上市后第1年樣本與上市后第6年樣本進(jìn)行配對(duì)樣本t檢驗(yàn)，結(jié)果見表4。上市年數(shù)為1的公司組與上市年數(shù)為6的公司組盈余管理程度之差（|DA1|-|DA2|）均值為0.0131，在5%的水平上顯著，表明會(huì)計(jì)信息公開披露降低盈余管理程度。支持假設(shè)2。

2. 相關(guān)性分析

表5列示了主要變量間的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果（文中以pearson相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果分析）。盈余管理程度（|DA|）與會(huì)計(jì)信息公開披露狀況（Publish）相關(guān)系數(shù)為-0.112，在5%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明會(huì)計(jì)信息公開披露降低盈余管理程度。支持假設(shè)2。

控制變量分析表明，盈余管理程度（|DA|）與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（Cfo）、第一大股東持股比例（Owncon）顯著負(fù)相關(guān)，與資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（Growth）、審計(jì)意見類型（Op）顯著正相關(guān)。

公司規(guī)模（Size）與會(huì)計(jì)師事務(wù)所聘用（Audfirm）的相關(guān)系數(shù)為0.637，大于0.5，在1%的水平上顯著正相關(guān)，二者存在嚴(yán)重的多重共線性。因公司規(guī)模（Size）與自變量及其他控制變量相關(guān)性較強(qiáng)，所以在回歸時(shí)除去該變量。

3. 回歸分析

運(yùn)用最小二乘法對(duì)模型進(jìn)行回歸，結(jié)果見表6。模型的擬合優(yōu)度R2和調(diào)整后的R2分別為0.2742和0.2147，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量為0.0000。模型擬合優(yōu)度較好，在1%的水平上顯著，說(shuō)明模型有效。會(huì)計(jì)信息公開披露狀況（Publish）回歸系數(shù)為-0.0196，在1%的水平上顯著為負(fù)，表明會(huì)計(jì)信息公開披露降低盈余管理程度（|DA|）。假設(shè)2成立。

控制變量分析表明，凈資產(chǎn)收益率（Roe）、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（Cfo）越高，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（Growth）越低，盈余管理程度（|DA|）便越低，且關(guān)系顯著。

六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

陸建橋（1999）認(rèn)為，修正的瓊斯模型缺少無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的影響，而它們是非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的重要組成部分[30]。為此，他提出擴(kuò)展的瓊斯模型：

IAt表示第t期期末無(wú)形資產(chǎn)與其他長(zhǎng)期資產(chǎn)之和。α1、α2、α3、α4估計(jì)方法與修正的瓊斯模型相同。

本文用擴(kuò)展的瓊斯模型取代修正的瓊斯模型計(jì)算操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，以此衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。樣本選取方法與前文相同，得到樣本322個(gè)。假設(shè)檢驗(yàn)方法與前文相同。假設(shè)1配對(duì)樣本t檢驗(yàn)結(jié)果見表7。上市年數(shù)為1的公司組盈余管理（DA1）均值為0.0154，為正數(shù)；上市年數(shù)為6的公司組盈余管理（DA2）均值為-0.0101，為負(fù)數(shù)接近0；（DA1-DA2）均值為0.0255，在1%的水平上顯著。表明會(huì)計(jì)信息公開披露不足時(shí)，上市公司進(jìn)行了正向盈余管理；會(huì)計(jì)信息公開披露增強(qiáng)后，公司正向盈余管理現(xiàn)象不再明顯。支持假設(shè)1。假設(shè)2配對(duì)樣本的描述性統(tǒng)計(jì)及配對(duì)樣本t檢驗(yàn)結(jié)果見表8。上市年數(shù)為1的公司組盈余管理程度（|DA1|）最小值、最大值、中位數(shù)、均值、標(biāo)準(zhǔn)差都大于上市年數(shù)為6的公司組盈余管理程度（|DA2|）。（|DA1|-|DA2|）均值為0.0106，在10%的水平上顯著。表明會(huì)計(jì)信息公開披露降低了盈余管理程度。支持假設(shè)2。假設(shè)2相關(guān)性分析結(jié)果見表9。盈余管理程度（|DA|）與會(huì)計(jì)信息公開披露狀況（Publish）pearson相關(guān)系數(shù)為-0.096，在10%的水平上顯著負(fù)相關(guān)。支持假設(shè)2。假設(shè)2最小二乘法回歸結(jié)果見表10?；貧w模型的擬合優(yōu)度R2和調(diào)整后的R2分別為0.2579和0.1925，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量為0.0000，模型有效。會(huì)計(jì)信息公開披露狀況（Publish）回歸系數(shù)為-0.0162，在5%的水平上顯著為負(fù)。表明會(huì)計(jì)信息公開披露降低盈余管理程度。支持假設(shè)2。結(jié)論穩(wěn)健。

七、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

理論與實(shí)證相結(jié)合研究會(huì)計(jì)信息公開披露對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。以上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，用盈余質(zhì)量來(lái)衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，運(yùn)用配對(duì)樣本t檢驗(yàn)和回歸分析，對(duì)上市公司上市前后的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行對(duì)比，結(jié)果表明，會(huì)計(jì)信息公開披露有利于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高。

第一，會(huì)計(jì)信息公開披露不足時(shí)，公司傾向于進(jìn)行正向盈余管理，會(huì)計(jì)信息公開披露增強(qiáng)后，公司正向盈余管理現(xiàn)象不再明顯，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量得到提高。

第二，會(huì)計(jì)信息公開披露降低了盈余管理程度，提高了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

（二）政策建議

為提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，應(yīng)擴(kuò)大會(huì)計(jì)信息公開披露范圍，增加會(huì)計(jì)信息公開披露的內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息共享。

第一，強(qiáng)化對(duì)會(huì)計(jì)信息公開披露的認(rèn)識(shí)。通過(guò)各種途徑宣傳會(huì)計(jì)信息公開披露的重要意義，使相關(guān)部門及人員充分重視會(huì)計(jì)信息公開披露。政府相關(guān)部門和企業(yè)自身都要充分認(rèn)識(shí)到會(huì)計(jì)信息公開披露的重要性，增強(qiáng)責(zé)任意識(shí)，各司其職。同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)員工及社會(huì)公眾積極監(jiān)督會(huì)計(jì)信息公開披露制度的落實(shí)情況，提出意見和建議，進(jìn)一步完善其制度。

第二，建立良好的會(huì)計(jì)信息公開披露外部環(huán)境。一是完善相關(guān)法律、準(zhǔn)則與制度，規(guī)范會(huì)計(jì)信息公開披露行為。二是提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德水平，充分發(fā)揮其審計(jì)監(jiān)督與咨詢服務(wù)的作用。三是將企業(yè)強(qiáng)制性與自愿性會(huì)計(jì)信息披露相結(jié)合，鼓勵(lì)企業(yè)自愿披露會(huì)計(jì)信息。四是建立會(huì)計(jì)信息市場(chǎng)。

第三，為會(huì)計(jì)信息公開披露建立良好的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。企業(yè)應(yīng)主動(dòng)完善自身會(huì)計(jì)信息公開披露機(jī)制。對(duì)于應(yīng)該在企業(yè)內(nèi)部或外部公開披露的會(huì)計(jì)信息內(nèi)容、披露形式、披露程序、披露時(shí)間等方面，用制度確定下來(lái)，并定期不定期地檢查落實(shí)情況，保障制度執(zhí)行。

第四，完善會(huì)計(jì)信息化建設(shè)，在技術(shù)上支持會(huì)計(jì)信息公開披露。開發(fā)有利于會(huì)計(jì)信息公開披露的軟件，提高軟件的開放性、兼容性及擴(kuò)展性。政府部門應(yīng)推行會(huì)計(jì)電算化、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及會(huì)計(jì)信息標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，規(guī)范會(huì)計(jì)核算內(nèi)容與公開披露流程。企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部建立系統(tǒng)、全面、綜合的信息平臺(tái)，確保會(huì)計(jì)信息流暢、及時(shí)地上傳，保證企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)信息準(zhǔn)確、透明、及時(shí)和可用。同時(shí)，加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員職業(yè)培訓(xùn)，使他們熟練掌握相關(guān)技能。

第五，建立國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息共享。以會(huì)計(jì)信息“數(shù)出一門、資源共享”為目標(biāo)，構(gòu)建國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)信息平臺(tái)。會(huì)計(jì)信息平臺(tái)從各會(huì)計(jì)主體獲取會(huì)計(jì)信息，運(yùn)用信息技術(shù)對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行搜集、存儲(chǔ)、匯總、分析等處理，為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理提供信息支撐，同時(shí)為投資者、債權(quán)人及社會(huì)公眾等利益相關(guān)者提供簡(jiǎn)單易用的企業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告，滿足社會(huì)公眾等利益相關(guān)者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求，逐步實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息共享。會(huì)計(jì)信息平臺(tái)的建設(shè)應(yīng)以政府為主，市場(chǎng)為輔。省為基礎(chǔ)，先試點(diǎn)后推廣；先簡(jiǎn)后繁，逐步完善；借助社會(huì)力量，解決關(guān)鍵技術(shù)問(wèn)題。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.關(guān)于印發(fā)《會(huì)計(jì)改革與發(fā)展“十四五”規(guī)劃綱要》的通知（財(cái)會(huì)〔2021〕27號(hào)）[Z].2021-11-24.

[2]Iatridis G，Alexakis P.Evidence of voluntary accounting disclosures in the Athens Stock Market[J]. Review of Accounting and Finance，2012，11（1）：73-92.

[3]Rahman A A，Shamki D.Does financial disclosure influence the value relevance of accounting information[J].Education，2013，6（3/4）：216-232.

[4]徐水，焦一曼.上市公司自愿性會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題及完善[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2016（13）：63-64.

[5]姚麗瓊.企業(yè)碳會(huì)計(jì)信息對(duì)資源配置效率的影響與策略探析[M].北京：中國(guó)時(shí)代經(jīng)濟(jì)出版社，2019.08.

[6]張淑彩.資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露暨治理問(wèn)題研究--基于上市公司會(huì)計(jì)信息披露不對(duì)稱的視角[J].金融理論與實(shí)踐，2021（3）：70-76.

[7]王瑞麗.管理層治理、環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與融資約束[J].財(cái)會(huì)通訊，2021（03）：73-76.

[8]黃炳藝，雷麗娜，陳春梅.碳會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量與債務(wù)資本成本——基于我國(guó)電力行業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù) [J].數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理，2023，42（04）：581-594.

[9]蘇秀清.重污染行業(yè)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的市場(chǎng)效應(yīng)研究——以鋼鐵行業(yè)為例[J].國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì)，2023（03）：32-37.

[10]馬曉芳.會(huì)計(jì)市場(chǎng)研究[D].天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，1999.

[11]馬榮貴.入世后我國(guó)理想會(huì)計(jì)市場(chǎng)模式的構(gòu)建[J].中州學(xué)刊，2002（4）：60-61.

[12]張潔，楊蕊.關(guān)于建立會(huì)計(jì)市場(chǎng)的思考[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索，2004（7）：99-100.

[13]李海林.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表共享平臺(tái)構(gòu)建探討[J].財(cái)會(huì)通訊（綜合版），2008（10）：98-99.

[14]肖媛.我國(guó)會(huì)計(jì)信息披露存在問(wèn)題的對(duì)策探討[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2010（6）：53

[15]許玉紅.構(gòu)建國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)信息平臺(tái)的理論支撐—讀《公共信息會(huì)計(jì)理論研究》有感[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2014（3）：74-75.

[16]康華.會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量、大數(shù)據(jù)稅收征管與盈余策略[J].財(cái)會(huì)通訊，2023（07）：34-38.

[17]徐華新.中國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理影響的實(shí)證分析[J].求索，2008（11）：14-16.

[18]張玲，劉啟亮.治理環(huán)境、控制人性質(zhì)與債務(wù)契約假說(shuō)[J].金融研究，2009（2）：102-115.

[19]Aier J K，Comprix J，Gunlock M T，LEE D.The financial expertise of CFOs and accounting restatements[J]. Accounting Horizons，2005，19（3）：123-135.

[20]Saksena P.The relationship between environmental factors and management fraud：an empirical analysis[J].International Journal of Commerce and Management，2001，11（1）：120-139.

[21]Dechow P M，Sloan R G，Sweeney A P.Detecting earnings management[J].Accounting Review，1995，70（2）：193-225.

[22]胡志穎，周璐，劉亞莉.風(fēng)險(xiǎn)投資、聯(lián)合差異和創(chuàng)業(yè)板IPO公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量[J].會(huì)計(jì)研究，2012（7）：48-56，97.

[23]黎文靖，路曉燕.地區(qū)環(huán)境、第一大股東與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量—來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2007（12）：66-71.

[24]喻凱，徐琴.終極產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、第一大股東對(duì)盈余質(zhì)量的影響分析[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2010，31（5）：63-68.

[25]畢曉方，韓傳模.股權(quán)激勵(lì)報(bào)酬契約與盈余質(zhì)量的關(guān)系研究[J].審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2012，27（6）：75-82.

[26]Dechow P，Sloan R，Sweeney A.Causes and consequences of earnings manipulation：an analysis of firms subject to enforcement actions by the SEC[J]. Contemporary Accounting Research，1996，13（1）：1-36.

[27]Pope P F，Peasnell K V，Young S.Outside directors，board effectiveness，and earnings management[D].University of Lancaster，1998.

[28]姜付秀，朱冰，唐凝.CEO和CFO任期交錯(cuò)是否可以降低盈余管理 [J].管理世界，2013（1）：158-167.

[29]李清.我國(guó)上市公司盈余管理的理論與實(shí)證研究[D].武漢理工大學(xué)，2008.

[30]陸建橋.中國(guó)虧損上市公司盈余管理實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究，1999（9）：25-35.

責(zé)編：夢(mèng)超