截至8月31日，各家上市公司“期中考”成績?nèi)拷視浴Ｄ隙肌池斏缈缇畴娚陶n題組統(tǒng)計了40家跨境電商上市企業(yè)的半年報業(yè)績。逆勢堅挺、未來增速可期，成為跨境電商企業(yè)的整體畫像。

40家跨境電商上市公司總營收規(guī)模達759億、凈利潤約49億，當(dāng)中僅漢王科技、有棵樹、跨境通3家企業(yè)出現(xiàn)虧損。相較于A股上市公司的營收及利潤負(fù)增長的大行情，跨境電商板塊處于穩(wěn)定增長的發(fā)展階段。

平均營收增速近20%

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，上半年中國跨境電商進出口達1.22萬億元，同比增長10.5%；高于同期我國外貿(mào)整體增速4.4個百分點。從2018年的1.06萬億元，到2023年的2.38萬億元，5年間，我國跨境電商進出口增長1.2倍。跨境電商，也成為拉動中國外貿(mào)增長的新引擎，充分展現(xiàn)中國外貿(mào)的新韌性。

反映在資本市場中，上市跨境電商企業(yè)的整體業(yè)績也相當(dāng)亮眼。南都·灣財社統(tǒng)計了安克創(chuàng)新、巨星科技、賽維時代、華鼎股份、華凱易佰、綠聯(lián)科技、樂歌股份、有棵樹、跨境通在內(nèi)的40家跨境電商代表企業(yè)。當(dāng)中，有半年創(chuàng)下近百億營收的“營收大王”、也有虧損持續(xù)擴大的“昔日巨頭”。

40家上市跨境電商企業(yè)創(chuàng)下近760億的總營收和約49億的凈利潤，平均下來單家公司的營收規(guī)模在18.98億元，平均營收增速達19.5%；凈利潤均值為1.22億元，平均增速超過17.5%。

僅半數(shù)企業(yè)營利雙增

普遍盈利下，跨境電商上市企業(yè)們的盈利質(zhì)量也有分化。37家盈利企業(yè)中，有17家上市跨境電商企業(yè)的半年度凈利潤增速下滑。比如，2024年上半年樂歌股份（300729）、吉宏股份（002803.SZ）、康力源（301287）的凈利潤都出現(xiàn)超60%的下滑。

從賣家居到賣倉儲的樂歌股份，其上半年歸母凈利潤為1.6億元，同比急降63.86%，原因是去年初出售的海外倉導(dǎo)致產(chǎn)生非經(jīng)收入。而業(yè)務(wù)橫跨多個板塊的吉宏股份，最早以材料包裝起家，如今占比創(chuàng)收半壁江山的跨境電商業(yè)務(wù)，主要依托社媒和網(wǎng)頁彈窗，上半年廣告支出的下滑直接影響跨境電商收益。主打健身器材的制造銷售，康力源上半年歸母凈利潤3007萬元，同比下滑60.25%。

從側(cè)面可見，跨境電商上市企業(yè)們的均衡營收結(jié)構(gòu)、自主品牌影響力、多元渠道鋪設(shè)，對企業(yè)后期的盈利質(zhì)量有關(guān)鍵作用。

剩余20家實現(xiàn)盈利且凈利潤正增長的跨境電商上市企業(yè)中，有19家同步實現(xiàn)營收、凈利潤的正增長，僅1家星徽股份（300464）出現(xiàn)營收下滑、扭虧為盈的情況。

3C巨頭半年營收近百億

南都·灣財社也盤點了凈利潤排名前10的跨境電商上市企業(yè)。其中，安克創(chuàng)新（300866）作為“營收之王”，光是2024年上半年就創(chuàng)收96.48億元、歸母凈利潤8.72億元，分別增速達36.55%及40.53%。

海外營收占比高達96%，安克創(chuàng)新在亞馬遜外也積極開拓第三方電商平臺及獨立站。從市場布局來看，北美市場依然是安克創(chuàng)新的主要營收來源，占比接近48%，不過歐洲和日本市場也均實現(xiàn)了10億級別的營收規(guī)模。作為數(shù)碼3C的跨境電商巨頭，安克創(chuàng)新的充電儲能類產(chǎn)品依然處在領(lǐng)跑位置。

40家跨境電商上市企業(yè)里，凈利潤摘金的巨星科技（002444）實力同樣不可小覷。把國內(nèi)造的扳手、錘子賣出海，巨星科技是工具賽道里的“隱形冠軍”。上半年，巨星科技實現(xiàn)營業(yè)收入67.01億元，同比增長27.75%；歸母凈利潤為11.94億元，同比增長36.81%。

漢王科技半年虧掉5000萬

而40家跨境電商上市企業(yè)中排名后三位的，是僅有的3家虧損企業(yè)，分別是漢王科技、有棵樹和跨境通。

報告期內(nèi)，盡管營收同比增長15.06%至7.15億元，但漢王科技的虧損達5080萬。隨著智能手機時代的到來，漢王科技把目光瞄準(zhǔn)文本大數(shù)據(jù)、筆智能交互、生物識別及AI智能終端等四大領(lǐng)域，并同步發(fā)力跨境電商業(yè)務(wù)。盡管海外創(chuàng)收亮眼，但科研與廣告費的大筆投入，及多元業(yè)務(wù)跨界，成為外界評估漢王科技凈利潤下滑的重要原因。

2024年上半年凈利潤前10名

2024年上半年虧損企業(yè)

普遍盈利，但盈利質(zhì)量分化

傳統(tǒng)鋪貨型賣家代表有棵樹，曾經(jīng)歷“亞馬遜封號事件”的重創(chuàng)、連續(xù)五年大幅虧損，累計虧損40多億后，今年虧損顯著改善。

另一個同樣虧損的鋪貨大賣跨境通，今年盈利狀況仍在下降，雖然虧損額度不多，但虧損增速嚇人。報告期內(nèi)，跨境通（002640）主營收入29.19億元，同比下降16.13%；歸母凈利潤-1138.42萬元，同比大幅下降284.01%。疫情來襲、貿(mào)易中斷、銀行大量抽貸，疊加黑天鵝事件下部分業(yè)務(wù)關(guān)停，近五年里跨境通的營業(yè)收入持續(xù)下滑，扣非后凈利潤持續(xù)為負(fù)。

精品化與品牌化成關(guān)鍵詞

在業(yè)內(nèi)人士看來，鋪貨模式雖然在早期助力跨境電商賣家們快速起家，但隨著跨境電商進入后半場，精品化、品牌化、多元渠道化，已成為關(guān)鍵詞。比如，曾經(jīng)的“鋪貨大王”賽維時代（301381），在努力升級成精品品牌矩陣，營收、凈利潤規(guī)模都沖進40家榜單里的前五。又比如，安克創(chuàng)新（300866）、綠聯(lián)科技（301606）都在品牌自主化上深耕。

“多渠道布局”已成為行業(yè)共識。不管是“線上宜家”致歐科技（301376），還是不久前順利收下跨境大賣通拓科技的華凱易佰（300592），又或是走精品賽道的賽維時代（301381），各家都在財報中提及對新興電商平臺的布局，加大相關(guān)渠道的投入。

拆解40家跨境電商上市企業(yè)財報，不難發(fā)現(xiàn)，跨境電商依然是中國企業(yè)出海的有力助推器。本土跨境電商渠道的崛起，進一步為企業(yè)抓住出海增量帶來空間。去到跨境電商出海的下半場，企業(yè)拼的不僅是制造實力，更在于品牌力、科研創(chuàng)新力、渠道多元化的能力。品牌出海，意味著更高的抗風(fēng)險系數(shù)，這才是下半場的主旋律。