在世界經(jīng)濟(jì)動蕩的背景下，大國戰(zhàn)略博弈加劇，地緣政治形勢惡化，“逆全球化”思潮盛行，全球外國直接投資（FDI）呈現(xiàn)下滑的趨勢。2022年和2023年全球FDI更是大幅減少，成為自2009年以來（除新冠疫情暴發(fā)的2020年外）最少的兩年。不過，東盟國家的FDI流入量卻逆勢上升，創(chuàng)下歷史新高，成為世界各國引進(jìn)FDI的熱點地區(qū)。

東盟成為發(fā)展中國家最大的FDI目的地

據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易及發(fā)展會議最新統(tǒng)計，2022年和2023年，全球FDI流量分別為1.36萬億美元和1.33萬億美元，同比下降16.4%和1.77%。其中，東盟國家吸引的FDI流量分別為2227.39億美元和2263.04億美元，同比增長7.07%和1.43%。同時，東盟國家在全球FDI流量中的比重分別升至16.43%和16.99%，連續(xù)三年成為發(fā)展中地區(qū)最大的FDI目的地。

從主要國家引資狀況看，除2020年受疫情影響外，新加坡和越南引進(jìn)FDI持續(xù)增長。2023年，東盟各國引進(jìn)FDI流入量依次為新加坡、印尼、越南、馬來西亞、泰國、菲律賓、柬埔寨和緬甸。其中，新加坡和越南均創(chuàng)下歷史新高，新加坡連續(xù)三年超過千億美元，其FDI流入量僅次于美國、中國，列全球第三位，F(xiàn)DI存量僅次于美國、中國、英國和荷蘭，列全球第五位。此外，在全球45個最不發(fā)達(dá)國家中，柬埔寨的FDI流入量最大。

近年來，東盟國家引進(jìn)FDI主要集中在制造業(yè)、金融、批發(fā)零售、交通和倉儲、信息通訊，其中制造業(yè)和金融是重點行業(yè)。2022年，這五大行業(yè)占外國直接投資額的86.44%。隨著新一輪工業(yè)革命浪潮、全球價值鏈重構(gòu)加速、“工業(yè)4.0”、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色低碳發(fā)展成為外資青睞的投資領(lǐng)域，外資在基礎(chǔ)設(shè)施、全球價值鏈密集型產(chǎn)業(yè)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、數(shù)據(jù)中心、電動汽車、可再生能源、關(guān)鍵礦產(chǎn)等行業(yè)的投資強(qiáng)勁。自2019年以來，美國連續(xù)四年居?xùn)|盟國家外資來源國的首位。2022年，美國的投資額為369.18億美元（占16.4%），其后為日本、歐盟、中國和中國香港等。

國際投資緣何青睞東盟

首先，全球價值鏈重構(gòu)加快了跨國公司在該地區(qū)價值鏈的投資。近年來，地緣政治局勢動蕩，中美之間戰(zhàn)略博弈加劇，美西方國家鼓勵本國跨國公司回歸本土或從中國轉(zhuǎn)向東盟國家，東盟成為跨國公司產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移的熱點地區(qū)。東盟國家也隨之調(diào)整外資政策，引進(jìn)行業(yè)領(lǐng)先的跨國公司全球產(chǎn)業(yè)鏈，引導(dǎo)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)參與跨國公司的供應(yīng)鏈。

其次，各國加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型吸引了外資在數(shù)字產(chǎn)業(yè)和綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的投資。近年來，東盟相繼推出了《東盟第四次工業(yè)革命的綜合戰(zhàn)略》《2025年東盟數(shù)字總體規(guī)劃》《東盟能源合作行動計劃（2021～2025）》《東盟發(fā)展區(qū)域電動汽車生態(tài)系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)人宣言》等。各成員國出臺了“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略、數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及綠色發(fā)展政策，如印尼的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，馬來西亞的“2030年新工業(yè)大藍(lán)圖”和“國家能源轉(zhuǎn)型路線圖”，新加坡的“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型藍(lán)圖2025”，泰國的“生物經(jīng)濟(jì)—循環(huán)經(jīng)濟(jì)—綠色經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展模式，越南的第四次工業(yè)革命國家戰(zhàn)略、國家數(shù)字化轉(zhuǎn)型計劃和綠色增長戰(zhàn)略及其行動計劃等。東盟國家這一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的熱潮，吸引了國際投資的青睞。

第三，各國積極調(diào)整外資政策和改善營商環(huán)境。在全球價值鏈加速重構(gòu)下，東盟國家適時調(diào)整外資政策，放寬外資的市場準(zhǔn)入，實施負(fù)面清單，降低外資持股比例的限制，為外資提供各種優(yōu)惠措施，以改善和優(yōu)化營商環(huán)境。2013～2022年，東盟國家共實施了149項影響投資的措施，其中90%以上對投資者有利或中性，該比例超過了68%的全球平均水平和86%的亞洲平均水平。這些政策中超過2/3的有利措施是與開放外資市場準(zhǔn)入有關(guān)，超過1/5的有利措施是提供了投資激勵，超過1/5的有利措施則旨在促進(jìn)或便利投資。

東盟引進(jìn)外國直接投資的前景

今年6月，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議發(fā)布的《2024年世界投資報告》指出，2023年全球FDI持續(xù)下降，2024年國際投資環(huán)境仍將充滿挑戰(zhàn)，F(xiàn)DI模式正加速調(diào)整，跨國企業(yè)海外拓展更為謹(jǐn)慎。在全球FDI低迷的情況下，未來東盟引進(jìn)外資也將面臨新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

當(dāng)前，全球價值鏈重構(gòu)進(jìn)程加速，大國間戰(zhàn)略博弈明朗化，在美國推出的“印太經(jīng)濟(jì)框架”（IPEF）中，東盟有七國成為其創(chuàng)始國，IPEF實施重塑全球價值鏈的方案，將進(jìn)一步推動構(gòu)建以美西方國家為首的全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，促使西方跨國公司調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略和區(qū)域布局。東盟國家是此輪全球價值鏈重組的熱點地區(qū)，也是一些跨國公司實施“中國+1”經(jīng)營戰(zhàn)略的主要備選項。

東盟國家推進(jìn)“工業(yè)4.0”、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，綠地投資依然是跨國公司的主要投資方式。除傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)外，外資加大了對數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的投資，成為5G互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市的投資主力；全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整，促使跨國公司擴(kuò)大了對馬來西亞和泰國的半導(dǎo)體、電子元件的投資，美國開始逐步向越南轉(zhuǎn)移半導(dǎo)體生產(chǎn)工序；由于各國鼓勵和扶持新能源汽車發(fā)展，全球主要電動汽車制造商將持續(xù)擴(kuò)大在東盟國家投資設(shè)廠，全球領(lǐng)先的電動汽車電池企業(yè)也涌入該地區(qū)；各國與西方國家能源轉(zhuǎn)型融資和技術(shù)合作項目增多，中國加大了在風(fēng)電、水電和太陽能領(lǐng)域的投資，跨國公司在能源轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的投資將進(jìn)一步擴(kuò)大。

不過，東盟國家引進(jìn)FDI也面臨著新的挑戰(zhàn)。首先，外資涌入對基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境保護(hù)的影響。外資大量涌入越南加劇了電力供應(yīng)緊張狀況，政府要求一些外資企業(yè)限電，而一些國家興建數(shù)據(jù)中心，其高能耗和碳排放對環(huán)境造成較大壓力。其次，當(dāng)?shù)剌o助工業(yè)滯后制約了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)融入跨國公司的供應(yīng)鏈。東盟國家并未建立起完整的工業(yè)體系，輔助工業(yè)發(fā)展滯后，如越南加工制造業(yè)過度依賴于進(jìn)口原輔料和零部件，全國1800家零配件企業(yè)中僅約300家企業(yè)能夠參與跨國公司的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。最后，實施全球最低企業(yè)稅將對各國引進(jìn)跨國公司大型投資產(chǎn)生負(fù)面影響。2024年越南率先實施全球最低企業(yè)稅，新加坡、馬來西亞、泰國將在2025年實施，降低企業(yè)所得稅一直是各國吸引跨國公司的重要舉措，而全球最低稅規(guī)則將減少其有效性。

（作者為廈門大學(xué)南洋研究院原副院長、教授）