2008年全球金融危機(jī)后，為解決制造業(yè)空心化問(wèn)題、保障供應(yīng)鏈安全、提高美國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，美國(guó)政府持續(xù)推動(dòng)制造業(yè)回流。雖然民主、共和兩黨分歧較多，但在制造業(yè)回流問(wèn)題上存在高度共識(shí)，政策力度持續(xù)加碼：奧巴馬政府開(kāi)啟美國(guó)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，將制造業(yè)確定為核心產(chǎn)業(yè)，通過(guò)公共投資、補(bǔ)貼以及稅收減免等政策加以重振，但主要以市場(chǎng)因素為主，政策力度一般，實(shí)現(xiàn)回流的速度較慢；特朗普政府以大規(guī)模減稅、貿(mào)易保護(hù)和發(fā)展傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)等政策為抓手，制造業(yè)開(kāi)始加速回流；拜登政府進(jìn)一步加大公共投資力度，出臺(tái)了美國(guó)歷史上力度最大的產(chǎn)業(yè)政策，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及半導(dǎo)體、新能源等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供大量補(bǔ)貼，推動(dòng)回流趨勢(shì)進(jìn)一步鞏固。

持續(xù)取得進(jìn)展的一面

制造業(yè)回流崗位逐漸增多。制造業(yè)回流創(chuàng)造的就業(yè)崗位來(lái)自兩類公司，一類是美國(guó)本土公司回流的崗位，一類是外國(guó)公司通過(guò)外商直接投資（FDI）進(jìn)入美國(guó)帶來(lái)的崗位。據(jù)Reshoring Intiative估計(jì)，2010至2023年兩類公司創(chuàng)造的就業(yè)崗位總計(jì)189.8萬(wàn)個(gè)，約占因離岸外包損失崗位數(shù)的40%。制造業(yè)回流崗位創(chuàng)造主要集中在2017年以后。特朗普時(shí)期（2017至2020年）為58.5萬(wàn)個(gè)，拜登時(shí)期（2021至2023年）為87.6萬(wàn)個(gè)。

制造業(yè)增加值持續(xù)增長(zhǎng)。2008年全球金融危機(jī)前，美國(guó)制造業(yè)增加值增速較快。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)顯示，以2012年不變價(jià)計(jì)算，1988至2007年從9210億美元上升至2.065萬(wàn)億美元，年均增速4.6%。全球金融危機(jī)后，雖然制造業(yè)增加值增速有所放緩，但仍持續(xù)增長(zhǎng)，2011至2023年從1.964萬(wàn)億美元升至2.291萬(wàn)億美元，年均增速1.27%。并且，2017至2023年制造業(yè)增加值增速平均值為1.65%，顯示特朗普和拜登政府執(zhí)政時(shí)期政策效果更為明顯。

制造業(yè)薪酬不斷上升。美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，奧巴馬時(shí)期，美國(guó)私人非農(nóng)企業(yè)全部員工制造業(yè)平均時(shí)薪從2009年1月的22.76美元上升至2016年12月的26.32美元，增幅15.6%。特朗普時(shí)期，受新冠疫情沖擊，制造業(yè)薪資增幅有限，從2017年1月的26.39美元上升至2020年12月的29.02美元。拜登上臺(tái)后，制造業(yè)薪資增速再度上漲。2021年1月至2024年7月平均時(shí)薪從29.04美元上升至34.06美元，增幅達(dá)17%。

制造業(yè)建造支出大幅增長(zhǎng)。制造業(yè)建設(shè)支出是衡量制造業(yè)增長(zhǎng)水平的領(lǐng)先指標(biāo)。美國(guó)商務(wù)部普查局的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)私人部門制造業(yè)建造支出從2011年1月的299.87億美元上升至2020年12月的736.38億美元，十年增幅146%。拜登上臺(tái)后，制造業(yè)建造支出大幅增長(zhǎng)，從2021年1月的760.90億美元升至2024年6月的2347.82億美元，三年半增幅達(dá)209%。其中，計(jì)算機(jī)、電子和電氣建造支出增幅最大，從71.92億美元大幅升至1354.26億美元，增長(zhǎng)了17.83倍。

哪些產(chǎn)業(yè)在回流

美國(guó)制造業(yè)回流集中在少數(shù)行業(yè)，主要包括電氣設(shè)備/器具/組件、電腦/電子產(chǎn)品、交通運(yùn)輸設(shè)備和化學(xué)品四個(gè)行業(yè)。據(jù)Reshoring Initative統(tǒng)計(jì)，在2021至2023年美國(guó)制造業(yè)回流共帶來(lái)的87.6萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位中，電氣設(shè)備/器具/組件回流崗位最多（29.3萬(wàn)個(gè)），主要來(lái)自電動(dòng)汽車電池的投資；電腦/電子產(chǎn)品排名第二（21.4萬(wàn)個(gè)），由半導(dǎo)體/芯片驅(qū)動(dòng)和太陽(yáng)能驅(qū)動(dòng)；交通運(yùn)輸設(shè)備排名第三（10.8萬(wàn)個(gè)），主要是因?yàn)殡妱?dòng)汽車生產(chǎn)增加帶動(dòng)交通運(yùn)輸設(shè)備增長(zhǎng)；化學(xué)品排名第四位（9.5萬(wàn)個(gè)），主要來(lái)自藥品、氫氣等可再生燃料以及電池所需的稀土類化學(xué)品的增長(zhǎng)。

制造業(yè)回流崗位以中高技術(shù)為主。Reshoring Initative的數(shù)據(jù)顯示，2010至2021年，美國(guó)制造業(yè)回流崗位中的高技術(shù)、中高技術(shù)、中低技術(shù)及以下崗位占比分別為25%、42%和33%。2022年以來(lái)，美國(guó)制造業(yè)回流崗位技術(shù)等級(jí)明顯上升。2022年，高技術(shù)和中高技術(shù)崗位占比分別為58%和28%；2023年高技術(shù)和中高技術(shù)崗位占比分別為49%和38%。出現(xiàn)這一趨勢(shì)，可能是因?yàn)榘莸钦攸c(diǎn)扶持的行業(yè)均為高技術(shù)行業(yè)。

制造業(yè)回流崗位來(lái)源國(guó)家較為集中。Reshoring Initative的數(shù)據(jù)顯示，2010至2022年，美國(guó)制造業(yè)本土企業(yè)回流崗位來(lái)源國(guó)家排名前四位的分別是中國(guó)、墨西哥、加拿大和韓國(guó)，崗位數(shù)占比分別為51%、17%、7%和6%。FDI回流崗位排名前四位的國(guó)家分別是日本、德國(guó)、中國(guó)和韓國(guó)，崗位數(shù)占比分別為16%、15%、13%和10%。2023年，美國(guó)制造業(yè)回流崗位數(shù)來(lái)源國(guó)排名前四位的國(guó)家分別是韓國(guó)、中國(guó)、日本和德國(guó)，崗位數(shù)占比分別為14%、12%、12%和11%。

不及預(yù)期的一面

雖然制造業(yè)回流取得一定效果，但遠(yuǎn)未達(dá)到美國(guó)政府的預(yù)期。

一是制造業(yè)就業(yè)人數(shù)和增加值占比持續(xù)下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，2010至2023年，美國(guó)制造業(yè)就業(yè)人數(shù)占非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的比重從8.9%持續(xù)下降至8.2%，處于歷史最低水平；制造業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重從2010年的11.9%持續(xù)下降至2023年的10.3%。雖然美國(guó)制造業(yè)就業(yè)人數(shù)和增加值占比下降速度較2010年以前有所放緩，但并未逆轉(zhuǎn)下降趨勢(shì)。

二是制造業(yè)薪資增速落后于其他行業(yè)。2019年以前，美國(guó)制造業(yè)薪資低于商品生產(chǎn)平均時(shí)薪，但高于服務(wù)生產(chǎn)平均時(shí)薪。2020年后，制造業(yè)薪資開(kāi)始明顯低于服務(wù)業(yè)，并且與商品生產(chǎn)持續(xù)拉大。美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，2024年7月美國(guó)制造業(yè)、商品生產(chǎn)、服務(wù)生產(chǎn)平均時(shí)薪分別為34.1美元、35.8美元和34.9美元。

三是勞動(dòng)生產(chǎn)率增速放緩。1987至2011年，美國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率總體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)力指數(shù)從1987年一季度的45.57升至2011年一季度的107.73（以2017年為基期100）。此后，制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率開(kāi)始持續(xù)下降，至2020年二季度降至96.1。再之后雖出現(xiàn)回升，但幅度有限。2024年第二季度，美國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)力指數(shù)為98.81。

四是工業(yè)用電量未出現(xiàn)增長(zhǎng)。美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，2023年全美工業(yè)部門電力零售額為1.02萬(wàn)億千瓦時(shí)，與2022年相比僅上漲0.4%，甚至低于2007年的1.03萬(wàn)億千瓦時(shí)。并且，2008年全球金融危機(jī)后至今，工業(yè)用電量占用電總量的比重總體維持在25%至26%之間，未出現(xiàn)趨勢(shì)性增長(zhǎng)。

五是美國(guó)自給自足能力沒(méi)有明顯提升。美國(guó)推動(dòng)制造業(yè)回流的核心目的之一是提高自給自足能力，減少貿(mào)易逆差，然而效果未達(dá)預(yù)期。根據(jù)Reshoring Initative編制的用以衡量自給能力的自給自足指數(shù)，2013至2021年美國(guó)這一指數(shù)從2.85降至2.38。2023年，這一指數(shù)上升至2.52，但也僅恢復(fù)至2019年的水平，并且很可能是因?yàn)樾鹿谝咔楹蠊?yīng)鏈修復(fù)所致。

諸多因素制約回流效果

一是高利率。由于美國(guó)通過(guò)關(guān)稅等手段實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義，再加上以“友岸外包”“近岸外包”等方式改變了全球供應(yīng)鏈格局，其商品生產(chǎn)成本不降反升，通脹水平居高不下，這也導(dǎo)致利率不得不維持在較高水平。而制造業(yè)利潤(rùn)率普遍不高，投資規(guī)模又偏大，過(guò)高的利率將提高企業(yè)生產(chǎn)成本，影響回流前景，并非美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息通道所能在短期內(nèi)解決。

二是基礎(chǔ)設(shè)施老化。自20世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)土木工程師協(xié)會(huì)每四年對(duì)美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行一次評(píng)估，分為“A”至“F”分成六個(gè)級(jí)別。2021年評(píng)級(jí)為“C-”，即“有重大缺陷的平庸水平”。該協(xié)會(huì)2021年度的評(píng)估報(bào)告中指出，到2029年，美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施融資缺口為2.55億美元，在財(cái)政赤字高企背景下，重振基礎(chǔ)設(shè)施面臨巨大挑戰(zhàn)。

三是人才缺乏。美國(guó)制造業(yè)回流面臨的最大困境之一是人才資源不足，制造業(yè)勞動(dòng)力缺口涉及建筑工人、焊工、半導(dǎo)體工程師等各種職業(yè)，尤其缺乏科學(xué)、技術(shù)、工程和數(shù)學(xué)（STEM）人才。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，2023年12月制造業(yè)職位空缺60.1萬(wàn)個(gè)。德勤2024年的研究顯示，到2033年美國(guó)制造業(yè)將產(chǎn)生190萬(wàn)個(gè)工作崗位空缺。雖然美國(guó)政府正在通過(guò)改革教育與培訓(xùn)體系、優(yōu)化移民政策等措施增加勞動(dòng)力供給，但迄今為止效果有限。

四是政策不連續(xù)。盡管兩黨在制造業(yè)回流的目標(biāo)上一致，但具體政策存在分歧。例如，民主黨支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而共和黨偏好傳統(tǒng)能源；民主黨主張利用多邊貿(mào)易體系和規(guī)則，而共和黨堅(jiān)持實(shí)行單邊貿(mào)易保護(hù)和制裁；民主黨主張實(shí)施寬松的移民政策，而共和黨傾向于通過(guò)限制性入境移民政策保護(hù)本土工人利益。這些分歧導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的政策不確定性，對(duì)回流效果也產(chǎn)生不利影響。

五是補(bǔ)貼不可持續(xù)。隨著政府補(bǔ)貼逐漸耗盡，新的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和FDI流入正在放緩。當(dāng)前，美國(guó)政府債務(wù)水平較高，國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室2024年6月發(fā)布報(bào)告稱，2025至2034年的累計(jì)赤字將會(huì)大幅提高。在這種情況下，政府無(wú)法繼續(xù)提供每年數(shù)千億美元的補(bǔ)貼，一旦停止，回流將大幅放緩。

總體來(lái)看，雖然美國(guó)制造業(yè)回流取得一定進(jìn)展，但效果有限。美國(guó)促進(jìn)制造業(yè)回流的諸多舉措加大了自身通脹壓力和財(cái)政負(fù)擔(dān)，破壞了全球貿(mào)易環(huán)境。一國(guó)制造業(yè)的持久競(jìng)爭(zhēng)力從根本上取決于制造業(yè)自身的發(fā)展，貿(mào)易保護(hù)和產(chǎn)業(yè)政策只是促進(jìn)因素。重振制造業(yè)需要完善的產(chǎn)業(yè)鏈、發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)設(shè)施以及充足的勞動(dòng)力等條件，而全面建立這套體系難度極高。從現(xiàn)有條件看，美國(guó)制造業(yè)缺乏持續(xù)回流的基礎(chǔ)，回流前景并不樂(lè)觀。

（作者為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究中心客座研究員）