[摘要]稅收創(chuàng)新激勵政策作為支持市場主體開展創(chuàng)新活動的關鍵動力，對于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展具有重要的推動作用。以2010—2022年1829家滬深A股上市企業(yè)為研究樣本，將研發(fā)費用加計扣除設為一項準自然實驗，使用雙重差分模型、中介效應模型實證檢驗稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的內(nèi)在關聯(lián)及作用機制。結果證實，基于研發(fā)費用加計扣除的稅收創(chuàng)新激勵政策可正向推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，且該結論經(jīng)過平行趨勢及動態(tài)效應、傾向得分匹配-雙重差分法、排除固定資產(chǎn)加速折舊的政策干擾、樣本數(shù)據(jù)篩選在內(nèi)的系列穩(wěn)健性檢驗后仍然成立。分類異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)，相較于制造企業(yè)與資本密集型、勞動密集型企業(yè)，稅收創(chuàng)新激勵政策對制造企業(yè)、技術密集型企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力的促進作用更為顯著。作用機制檢驗發(fā)現(xiàn)，融資約束、技術創(chuàng)新在稅收創(chuàng)新激勵政策促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的過程中發(fā)揮中介作用。結合上述結論，政府部門及產(chǎn)業(yè)企業(yè)應從統(tǒng)籌推進研發(fā)費用加計扣除政策提質(zhì)增效、培育技術創(chuàng)新發(fā)展動能、推動傳統(tǒng)要素密集型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級著手，加速發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

[關鍵詞]稅收創(chuàng)新激勵政策；新質(zhì)生產(chǎn)力；研發(fā)費用加計扣除；融資約束；技術創(chuàng)新

一、 問題的提出

新質(zhì)生產(chǎn)力與傳統(tǒng)生產(chǎn)力相比具有本質(zhì)差異，其屬于依托科技創(chuàng)新、融合數(shù)字經(jīng)濟的變革產(chǎn)物，是擺脫資源能源依賴型、傳統(tǒng)要素依附性的高效能生產(chǎn)力。新質(zhì)生產(chǎn)力的形成與發(fā)展不僅有利于搶占發(fā)展制高點，也有助于培育競爭新優(yōu)勢，更可助力蓄積發(fā)展新動能，為社會經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃動能[1]。2024年1月，習近平總書記聚焦發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力作出系統(tǒng)部署，強調(diào)“加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，扎實推進高質(zhì)量發(fā)展”1，指明新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的急迫性。全球產(chǎn)業(yè)革命的實踐證明，科技創(chuàng)新可穩(wěn)步促進生產(chǎn)力的結構功能與效率變革，是催生新質(zhì)生產(chǎn)力的核心支撐。2023年12月，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“以顛覆性技術和前沿技術催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”2。隨后，習近平總書記在中共中央政治局第十一次集體學習時進一步指出，“科技創(chuàng)新能夠催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素”3。作為推動科技創(chuàng)新的核心財政手段，稅收創(chuàng)新激勵政策綜合采用補助、基金、貼息等方式即期降低企業(yè)支出負擔，為科技創(chuàng)新活動開展注入經(jīng)費支撐的源頭活水。在持續(xù)探索下，政府部門已基本形成一套創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈的多稅種與全流程稅收創(chuàng)新激勵政策體系，充分滿足了新發(fā)展階段國內(nèi)科技創(chuàng)新發(fā)展的形勢與要求。在系列稅收創(chuàng)新激勵政策中，研發(fā)費用加計扣除屬于稅基減免優(yōu)惠方式，即在企業(yè)實際發(fā)生研發(fā)支出的基礎上加成一定比例，于核算應納稅額時進行扣減。在一定程度上，研發(fā)費用加計扣除政策包括擴大適用范圍、降低政策門檻和提高加計扣除比例，屬于一項普惠型稅收創(chuàng)新激勵政策，覆蓋范圍廣泛且支持力度較大，為深化創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、提高創(chuàng)新效率提供了有力支持[2]，有力推動了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?；谶@一理論推斷，本文嘗試以研發(fā)費用加計扣除為準自然實驗，實證檢驗稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系，以期為各方主體加速推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供有益參考。

二、 文獻梳理與評述

研發(fā)費用加計扣除作為稅收創(chuàng)新激勵政策體系的重要構成，自提出以來就有諸多學者關注其創(chuàng)新驅(qū)動效應與結構升級效應。其一，有學者提出研發(fā)費用加計扣除可促進技術創(chuàng)新。李宜航等[3]研究證實，研發(fā)費用加計扣除政策可正向促進企業(yè)研發(fā)投入，激勵各類市場主體積極參與創(chuàng)新。靳衛(wèi)東等[4]進一步證實研發(fā)費用加計扣除政策不僅可以促進研發(fā)投入，更可提升創(chuàng)新產(chǎn)出、增加創(chuàng)新收益，充分激勵企業(yè)創(chuàng)新。其二，有學者提出研發(fā)費用加計扣除可推動企業(yè)結構轉(zhuǎn)型。柳雅君等[5]研究證實，研發(fā)費用加計扣除可通過提升創(chuàng)新產(chǎn)出、緩解債務風險與優(yōu)化融資環(huán)境，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。王曉亮等[6]研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)費用加計扣除政策可通過緩解金融資產(chǎn)“蓄水池”動機與金融資產(chǎn)“投資替代”動機抑制企業(yè)金融化，促進企業(yè)結構升級。

馬克思在《資本論》中強調(diào)，“科學的發(fā)展水平和它在工藝上應用的程度是決定勞動生產(chǎn)力的核心構成要素”1?？梢哉J為，新質(zhì)生產(chǎn)力是科技創(chuàng)新驅(qū)動下馬克思生產(chǎn)力理論中國化衍生的產(chǎn)物。一方面，科技創(chuàng)新可持續(xù)催生新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)與新模式，形成引領經(jīng)濟發(fā)展的新動能，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展[7]。另一方面，科技創(chuàng)新可同其他生產(chǎn)要素深度結合并滲透于生產(chǎn)環(huán)節(jié)，以此提高全要素生產(chǎn)率，驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展[8]。此外，還有學者聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的其他驅(qū)動因素展開研究，為本研究提供了有益借鑒。其一，數(shù)字經(jīng)濟可提升企業(yè)創(chuàng)新能力、促進產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈融通，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展[9]。其二，新興產(chǎn)業(yè)可催動生產(chǎn)要素協(xié)同集聚，驅(qū)動創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈和人才鏈融合發(fā)展，推動新質(zhì)生產(chǎn)力涌現(xiàn)與發(fā)展[10]。

作為創(chuàng)新激勵的重要政策制度抓手，稅收創(chuàng)新激勵政策可促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的觀點已得到學界初步認可，為后續(xù)研究提供了有益參考。稅收創(chuàng)新激勵政策的直接作用表現(xiàn)為降低市場主體研發(fā)創(chuàng)新成本，助力市場主體深化科技研發(fā)投入，動態(tài)掌握關鍵核心技術，進而賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展[11]。同時，稅收創(chuàng)新激勵政策可有效優(yōu)化資本配置效率，通過人才流動、知識轉(zhuǎn)移和風險緩解促進新質(zhì)生產(chǎn)力涌現(xiàn)[12]。然而，上述研究均屬于理論層面的推斷，鮮有實證研究為二者關系提供充足經(jīng)驗證據(jù)，稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系尚未得到明確驗證。

基于上述文獻梳理與評述，本文嘗試從以下維度著手作出創(chuàng)新性貢獻：第一，聚集研發(fā)費用加計扣除這一典型代表政策視角，利用雙重差分模型實證檢驗稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關系，以此拓展研發(fā)費用加計扣除的政策效應與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的驅(qū)動因素研究邊界。第二，以資本要素配置扭曲、新型數(shù)字基礎設施為中介變量，深度探討稅收創(chuàng)新激勵政策對新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的影響路徑，為政府部門、市場主體聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展合理部署提供經(jīng)驗參考。第三，以財政科技支出為調(diào)節(jié)變量，探討稅收創(chuàng)新激勵政策與財政科技支出的協(xié)同作用對新質(zhì)生產(chǎn)力的作用是否加強，為政府部門合理調(diào)劑財政科技支出與稅收創(chuàng)新激勵政策提供經(jīng)驗參鑒。

三、 政策背景與理論假設

1. 政策背景

2008年1月，第十屆全國人民代表大會第五次會議審議通過《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，以法律形式確立了研發(fā)費用加計扣除的稅收創(chuàng)新激勵制度。2015年11月，財政部聯(lián)合稅務總局、科技部印發(fā)《關于完善研究開發(fā)費用稅前加計扣除政策的通知》，大幅放寬享受優(yōu)惠的研發(fā)活動與研發(fā)費用范圍，充分激發(fā)了創(chuàng)新主體活力。隨后，財政、稅務、科技三部于2017年5月印發(fā)《關于提高科技型中小企業(yè)研究開發(fā)費用稅前加計扣除比例的通知》，將符合條件的科技型中小企業(yè)加計扣除比例由50%提升至75%，充分釋放了稅收創(chuàng)新激勵政策效能。2018年9月，財政部等三部門將75%的研發(fā)費用加計扣除范圍拓展至全部行業(yè)企業(yè)。在此基礎上，財政部等三部門分別于2021年3月、2022年3月將制造業(yè)企業(yè)、科技型中小企業(yè)的研發(fā)費用加計扣除提升至100%。根據(jù)國家稅務總局2023年度企業(yè)所得稅匯算清繳數(shù)據(jù)顯示，2023年62.9萬戶企業(yè)享受研發(fā)費用加計扣除共3.45萬億元1，持續(xù)釋放研發(fā)費用加計扣除這一稅收創(chuàng)新激勵政策的正向效應，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入了充足動能。

2. 理論假設

稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。一方面，稅收創(chuàng)新激勵政策通過釋放結構性減稅的替代效應，驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。基于研發(fā)費用加計扣除的稅收創(chuàng)新激勵政策施行加計扣除，以稅基優(yōu)惠形式促使技術研發(fā)與資源要素投入的相對價格變更，引導行業(yè)企業(yè)增加科技創(chuàng)新投入規(guī)模、降低資源要素使用強度[13]，以科技創(chuàng)新驅(qū)動生產(chǎn)力布局優(yōu)化，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。另一方面，稅收創(chuàng)新激勵政策通過釋放成果應用性的轉(zhuǎn)化效應，驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。與高等院校、科研機構需要促進創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈精準對接的復雜流程不同，稅收創(chuàng)新激勵政策直接加計扣除市場主體研發(fā)費用支出，有效促進了市場主體開展針對性創(chuàng)新活動。在此基礎上，市場主體可直接將創(chuàng)新成果應用于生產(chǎn)環(huán)節(jié)，縮減創(chuàng)新轉(zhuǎn)化流程，催動創(chuàng)新性成果直接轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，加速推動新質(zhì)生產(chǎn)力涌現(xiàn)。基于上述理論分析，本文提出如下假設：

假設H1：基于研發(fā)費用加計扣除的實施背景，稅收創(chuàng)新激勵政策可正向驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

稅收創(chuàng)新激勵政策、融資約束與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。理論上來看，為避免創(chuàng)新活動的收益不確定性干擾金融穩(wěn)定，金融機構會將資金優(yōu)先配置于生產(chǎn)項目，這導致企業(yè)微觀層面面臨嚴重融資約束，研發(fā)資本投入不足及創(chuàng)新產(chǎn)出銳減，阻礙了新質(zhì)生產(chǎn)力的形成與發(fā)展。基于研發(fā)費用加計扣除的實施背景，稅收創(chuàng)新激勵政策允許市場主體據(jù)實加計扣除研發(fā)活動支出，以減少應納稅額、增加現(xiàn)金容量，緩解了市場主體融資約束。同時，稅收創(chuàng)新激勵政策可向外界釋放創(chuàng)新支持信號，引導金融機構將更多金融資本配置于市場主體創(chuàng)新范疇，緩解企業(yè)融資約束。在企業(yè)融資約束得以緩解的基礎上，市場主體可以通過獲取資本市場風險容忍度與概念認同度互相匹配的投資，彌補市場主體創(chuàng)新研發(fā)與技術設施引進的投入短板，驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。另外，稅收創(chuàng)新激勵政策亦可激勵金融機構開發(fā)基于科技成果資本化的直接融資方式，以未來收益即期變現(xiàn)的方式在需求端孵化更多創(chuàng)新意愿[14]，進而催動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?；谝陨侠碚撏?samp class="GigwKdiVyF7Y3e7YbcM/1A==">斷，本文提出如下假設：

假設H2：基于研發(fā)費用加計扣除的實施背景，稅收創(chuàng)新激勵政策可通過緩解融資約束，間接促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

稅收創(chuàng)新激勵政策、技術創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。依據(jù)前文所述，基于研發(fā)費用加計扣除的稅收創(chuàng)新激勵政策可降低市場主體成本支出，引導市場主體增加創(chuàng)新投入，以技術創(chuàng)新促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。研發(fā)費用加計扣除范圍規(guī)定市場主體用于研發(fā)活動的儀器、設備，均可被劃為加計扣除折舊部分，這進一步激發(fā)了市場主體引進先進研發(fā)活動儀器、設備的動力。先進的研發(fā)儀器、設備是提升關鍵軟件技術創(chuàng)新和供給能力、突破共性關鍵技術壁壘的重要支撐，可促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術改造與設備更新，催生新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)，是新質(zhì)生產(chǎn)力涌現(xiàn)與發(fā)展的核心底座。同時，技術創(chuàng)新應用可顯著提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，并引發(fā)生產(chǎn)方式的變革和勞動形態(tài)的演變，進而推動生產(chǎn)關系的調(diào)整，加速推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?；谝陨侠碚撈饰觯疚奶岢鋈缦录僭O：

假設H3：基于研發(fā)費用加計扣除的實施背景，稅收創(chuàng)新激勵政策可通過促進技術創(chuàng)新，間接促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

四、 實證設計

1. 模型設計

研發(fā)費用加計扣除為研究探討稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供了一項良好的準自然實驗，故本文設計雙重差分模型進行實證檢驗，公式如下：

[NQPFSit=α0+α1DIDit+α2CONTROLit+?i+γt+εit] （1）

式（1）中，[NQPFS]表征被解釋變量新質(zhì)生產(chǎn)力；下標[i]、[t]依次表征企業(yè)與年份；[DID]表征解釋變量稅收創(chuàng)新激勵政策，即研發(fā)費用加計扣除的虛擬變量；[CONTROL]表征可能影響研究結果的多個控制變量，包括企業(yè)微觀層面與宏觀環(huán)境層面共10個變量；[?i]、[γt]、[εit]依次表征企業(yè)固定效應、時間固定效應及隨機擾動項；[α0]、[α1]、[α2]依次表征截距項、政策沖擊回歸系數(shù)與控制變量回歸系數(shù)。

為充分驗證融資約束、技術創(chuàng)新是否在稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展之間發(fā)起中介作用，本文結合江艇[15]的中介效應操作建議，構建如下中介效應檢驗模型：

[Mit=θ0+θ1DIDit+θ2CONTROLit+?i+γt+εit] （2）

式（2）中，[M]表征中介變量，包括融資約束、技術創(chuàng)新；其余變量含義均同式（1）。

2. 變量設計

被解釋變量：新質(zhì)生產(chǎn)力（[NQPFS]）。習近平總書記在中共中央政治局第十一次集體學習時強調(diào)，“新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟增長方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)”1。這一論述揭示了新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)涵特征，為系統(tǒng)衡量新質(zhì)生產(chǎn)力提供了根本遵循。結合以上國家領導人講話并借鑒已有研究[16-17]，本文以高科技、高效能、高質(zhì)量特征為切入點建立新質(zhì)生產(chǎn)力綜合指標評價體系，如表1所示。需要強調(diào)的是，指標體系中的市場分割指數(shù)使用相對價格法測算得到，具體過程參鑒了蘭靜等[18]的研究。在此基礎上，本文采用熵權TOPSIS法測算得到新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)。

解釋變量：稅收創(chuàng)新激勵政策（[DID]）。本研究以研發(fā)費用加計扣除政策作為準自然實驗，系統(tǒng)分析稅收創(chuàng)新激勵政策對新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應。因此，設定研發(fā)費用加計扣除政策的虛擬變量作為稅收創(chuàng)新激勵政策的衡量指標。具體而言，當企業(yè)[i]在[t]年適用研發(fā)費用加計扣除政策，將[t]年以后的稅收創(chuàng)新激勵政策指數(shù)賦值為1；[t]年之前的稅收創(chuàng)新激勵政策指數(shù)賦值為0。

中介變量：融資約束（[FGCS]）與技術創(chuàng)新（[TLIN]）。沿襲已有研究思路[19]，本文使用公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流、現(xiàn)金股利、現(xiàn)金持有、資產(chǎn)負債率與托賓Q值等財務指標構建融資約束指數(shù)。對應指數(shù)越高，意味著企業(yè)面臨的融資約束程度越高。針對另一中介變量技術創(chuàng)新，本文使用企業(yè)技術專利申請數(shù)量衡量。

控制變量。為避免其他變量可能對研究產(chǎn)生影響，同步控制企業(yè)微觀層面與宏觀環(huán)境層面變量。其中，企業(yè)微觀層面控制變量包括：企業(yè)規(guī)模（[ESLE]），使用企業(yè)固定資產(chǎn)總值的對數(shù)衡量；企業(yè)年齡（[EAGE]），使用企業(yè)所處年份-成立年份+1后取對數(shù)得到；企業(yè)負債（[CLES]），使用企業(yè)負債規(guī)模的對數(shù)衡量；企業(yè)所有權性質(zhì)（[NOIP]），使用虛擬賦值表示，0為民營企業(yè)，1為國有企業(yè)（混合所有制企業(yè)按照股份占比衡量，國有占比大于50%算作國有企業(yè)，低于50%算作民營企業(yè)）；企業(yè)利潤增長率（[EPGR]），使用企業(yè)本期營業(yè)收入與上期營業(yè)收入的差占上期營業(yè)收入的比重計算得到。

宏觀環(huán)境層面控制變量包括：金融信貸支持結構（[OFCSS]），使用居民貸款余額與企業(yè)貸款余額的比值衡量；教育財政支撐（[FSFEN]），使用教育財政支出的對數(shù)表示；技術流動便利化（[FOTMY]），使用技術市場成交額的對數(shù)代表；人工智能水平（[AICEL]），使用工業(yè)機器人裝機總量的對數(shù)作為代理指標；產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展（[IADNT]），基于就業(yè)人數(shù)的第三產(chǎn)業(yè)區(qū)位熵得到。

3. 樣本說明

自2018年9月起，財政部、稅務總局、科技部將研發(fā)費用加計扣除范圍拓展至全部行業(yè)企業(yè)?；跀?shù)據(jù)可得性與樣本連續(xù)性，本文設定2010—2022年1829家滬深A股上市企業(yè)為研究樣本。為確保數(shù)據(jù)質(zhì)量，對初始樣本做如下處理：第一，剔除金融行業(yè)以及標注ST、*ST、PT的上市企業(yè)；第二，剔除部分關鍵指標數(shù)據(jù)連續(xù)3年缺失的樣本?？紤]到準自然實驗回歸檢驗涉及實驗組、控制組劃分，本文將樣本期內(nèi)連續(xù)享受研發(fā)費用加計扣除政策的企業(yè)設為實驗組，將住宿和餐飲業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、娛樂業(yè)等負面清單行業(yè)作為控制組。需說明的是，煙草制造業(yè)雖屬于研發(fā)費用加計扣除負面清單行業(yè)，但考慮到煙草制造業(yè)數(shù)據(jù)可得性受限，不將其納入控制組范圍。由此，共計獲得23777個觀測值。研究數(shù)據(jù)主要來自CSMAR與WIND數(shù)據(jù)庫，部分數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計年鑒》《中國科技統(tǒng)計年鑒》以及《數(shù)字中國發(fā)展報告》。針對部分企業(yè)關鍵變量斷層問題，使用線性插值法進行補齊。需要說明的是，本文解釋變量為微觀企業(yè)虛擬變量，而被解釋變量為宏觀區(qū)域虛擬變量，存在量綱差異可能干擾研究結果。因此，在回歸過程中使用?one-to-many的合并方法，即通過增加區(qū)域代碼，?將企業(yè)層面的數(shù)據(jù)與區(qū)域?qū)用娴臄?shù)據(jù)進行匹配，以確保回歸結果的準確性與科學性。

五、 實證分析

1. 稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關系檢驗

基于式（1）進行稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關系檢驗，結果見表2。表2中列（1）為不考慮控制變量與固定效應的回歸結果，列（2）為僅考慮固定效應的回歸結果，列（3）為同時納入各控制變量與固定效應的回歸結果。觀察各列基準回歸結果可知，稅收創(chuàng)新激勵政策無論在何種條件下對新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的影響系數(shù)始終在1%水平上顯著為正，說明稅收創(chuàng)新激勵政策可以正向促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，假設H1得到初步驗證。究其根本，以研發(fā)費用加計扣除為代表的稅收創(chuàng)新激勵政策從根本上降低了市場主體成本支出，助力市場主體盤活現(xiàn)金存量、持續(xù)深化科技創(chuàng)新投入，進而充分推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。同時，該政策也可促使研發(fā)投入較多的企業(yè)部門享受更多結構性減稅，利于引導企業(yè)部門形成“政策支持—研發(fā)投入—效益提升—加大研發(fā)投入”的良性循環(huán)發(fā)展模式，助力加速新質(zhì)生產(chǎn)力培育。

2. 結論穩(wěn)健性檢驗

平行趨勢及動態(tài)效應檢驗。雙重差分模型檢驗結果有效需要滿足平行趨勢假設成立這一前提條件。引申進此次研究，即指研發(fā)費用加計扣除這一稅收創(chuàng)新激勵政策實施之前實驗組與控制組的新質(zhì)生產(chǎn)力并不存在顯著差異。是以，本研究構建“前6、當期、后6”合計13個年份的虛擬變量，并構設其同稅收創(chuàng)新激勵政策的虛擬變量交互項進行平行趨勢及動態(tài)效應檢驗，結果詳見表3列（1）。表中數(shù)據(jù)顯示，前6期的稅收創(chuàng)新激勵政策回歸系數(shù)均不顯著，說明未受到研發(fā)費用加計扣除這一稅收創(chuàng)新激勵政策沖擊之前，實驗組、控制組的新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展水平之間不具有顯著差異，通過平行趨勢檢驗。此外，稅收創(chuàng)新激勵政策當期（[DID×POST0]）回歸系數(shù)并不顯著，而后6期的回歸系數(shù)顯著為正，說明稅收創(chuàng)新激勵政策的效應顯現(xiàn)具有遲滯性。

傾向得分匹配-雙重差分法檢驗。為充分避免系統(tǒng)樣本選擇的偏差促使實證設計更加接近“自然實驗”，本研究應用傾向得分匹配-雙重差分法（PSM-DID）開展檢驗。具體而言，以基準回歸分析設定的10個控制變量為匹配變量進行匹配，隨后使用Probit模型估計樣本的傾向得分值。在此基礎上，依據(jù)傾向得分值進行無放回1∶1的最近鄰匹配并開展雙重差分估計，結果見表3列（2）?？梢灾ぃ愂談?chuàng)新激勵政策的回歸系數(shù)為1.183，仍在1%的水平上顯著為正，充分證實了基準回歸結果具有穩(wěn)健性。

排除政策干擾。2014年10月，財政部和稅務總局印發(fā)《關于完善固定資產(chǎn)加速折舊企業(yè)所得稅政策的通知》，允許生物藥品制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、鐵路（船舶、航空航天和其他運輸設備）制造業(yè)、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)、信息傳輸（軟件和信息技術）服務業(yè)在內(nèi)的6個行業(yè)享受固定資產(chǎn)加速折舊的稅收創(chuàng)新激勵政策。為避免這一政策干擾，本研究進一步剔除樣本范圍內(nèi)屬于上述行業(yè)的企業(yè)，以規(guī)避固定資產(chǎn)加速折舊的政策干擾。檢驗結果發(fā)現(xiàn)，排除固定資產(chǎn)加速折舊的政策干擾之后，以研發(fā)費用加計扣除為代表的稅收創(chuàng)新激勵政策仍在1%水平上顯著為正，假設H1成立。另外，財政科技支出也是創(chuàng)新激勵的重要政策，因此，本文沿襲前述做法將享受財政科技支出的企業(yè)樣本排除后進行回歸檢驗，以規(guī)避財政科技支出政策干擾。結果顯示，排除財政科技支出的政策干擾后稅收創(chuàng)新激勵政策仍在1%水平上顯著為正，再次證實假設H1。

樣本數(shù)據(jù)篩選。為避免樣本極端值對基準回歸產(chǎn)生干擾，本文對主要變量數(shù)據(jù)作1%與5%截尾處理后重新回歸，結果見表3列（5）。依據(jù)估計結果可以發(fā)現(xiàn)，剔除極端值后稅收創(chuàng)新激勵政策的系數(shù)估計值仍在1%水平上顯著為正，與基準回歸結果基本一致，假設H1成立。

3. 分類異質(zhì)性檢驗

制造企業(yè)與非制造企業(yè)的分類異質(zhì)性檢驗。相較于非制造企業(yè)，制造企業(yè)在催生新質(zhì)生產(chǎn)力的過程中創(chuàng)新需求較高、資源投入較大，更需要稅收創(chuàng)新激勵政策支持。由此引發(fā)的思考是，稅收創(chuàng)新激勵政策是否會對制造企業(yè)與非制造企業(yè)產(chǎn)生不同影響效應？本文將所選樣本企業(yè)按照制造企業(yè)、非制造企業(yè)進行分類，并在此基礎上進行異質(zhì)性檢驗，結果見表4列（1）（2）。對比回歸結果可知，基于研發(fā)費用加計扣除這一準自然實驗，稅收創(chuàng)新激勵政策對制造企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的影響系數(shù)為1.482，在1%水平上通過顯著性檢驗；對非制造企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的影響系數(shù)為0.924，在5%水平上通過顯著性檢驗，說明稅收創(chuàng)新激勵政策對制造企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的促進作用更為顯著。究其原因，研發(fā)費用加計扣除這一稅收創(chuàng)新激勵政策可有效增加制造企業(yè)現(xiàn)金存量，緩解制造企業(yè)固定資產(chǎn)投入與高額研發(fā)費用造成的融資約束，引導制造企業(yè)通過傳統(tǒng)生產(chǎn)結構升級、技術創(chuàng)新及未來產(chǎn)業(yè)扎根布局，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

技術密集型、資本密集型與勞動密集型的分類異質(zhì)性檢驗。本文借鑒魯桐等的研究[20]，以固定資產(chǎn)比重（固定資產(chǎn)凈值/總資產(chǎn)）、研發(fā)支出比重（研發(fā)支出/應付職工薪酬）判斷企業(yè)要素密集類型。具體而言，若固定資產(chǎn)比重較大，判定其屬于資本密集型企業(yè)；若研發(fā)支出高于職工薪酬，判定其屬于技術密集型企業(yè)，其余為勞動密集型企業(yè)。在此基礎上進行要素密集分類異質(zhì)性檢驗，結果如表4列（3）至列（5）所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，基于研發(fā)費用加計扣除這一準自然實驗，稅收創(chuàng)新激勵政策對技術密集型企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的正向推動作用高于資本密集型與勞動密集型企業(yè)。

4. 稅收創(chuàng)新激勵政策與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的中介機制檢驗

融資約束的中介效應檢驗。應用前文所構式（2）開展融資約束的中介效應檢驗，結果見表5列（1）。回歸結果顯示，基于研發(fā)費用加計扣除的準自然實驗，稅收創(chuàng)新激勵政策對融資約束的影響系數(shù)為-0.902，在1%水平上通過顯著性檢驗。可以知悉，稅收創(chuàng)新激勵政策可通過緩解融資約束間接驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，假設H2得到驗證。原因可能在于，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式中，市場主體因創(chuàng)新活動的收益不確定性等因素影響，面臨融資約束，阻礙了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。研發(fā)費用加計扣除屬于針對市場主體創(chuàng)新活動的稅收創(chuàng)新激勵政策，可以引導金融機構將更多資金配置于企業(yè)技術創(chuàng)新活動，有效緩解了企業(yè)融資約束，使企業(yè)進一步借助科技創(chuàng)新提高全要素生產(chǎn)率和市場競爭優(yōu)勢，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

技術創(chuàng)新的中介效應檢驗。本文沿用式（2）進行技術創(chuàng)新的中介效應檢驗，結果見表5列（2）。觀察可知，基于研發(fā)費用加計扣除這一準自然實驗，稅收創(chuàng)新激勵政策技術創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.719，在1%水平上顯著為正。由此判定，技術創(chuàng)新在稅收創(chuàng)新激勵政策對新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展中發(fā)揮中介作用，假設H3得到證實。產(chǎn)生這一現(xiàn)象的原因可能在于，稅收創(chuàng)新激勵政策是國家政府為支持市場主體科技創(chuàng)新從稅基層面直接減免應繳納稅款，通過充盈資金“活水”助力市場主體開展創(chuàng)新活動提供。技術創(chuàng)新是催動新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素，可憑借技術融合的基礎優(yōu)勢，形成覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈、全價值鏈的全新生產(chǎn)和服務體系，加速驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

六、 結論與建議

1. 結論

設定研發(fā)費用加計扣除為準自然實驗，基于2010—2022年1829家滬深A股上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)，實證檢驗稅收創(chuàng)新激勵政策對新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應與作用機制。實證結果表明，稅hVwtxLaair3YTv0cFsfTwRbDq1MrP951AkBILa2kPPw=收創(chuàng)新激勵政策對新質(zhì)生產(chǎn)力的影響顯著為正，說明稅收創(chuàng)新激勵政策可正向推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。這一結論經(jīng)過平行趨勢及動態(tài)效應、傾向得分匹配-雙重差分法、排除固定資產(chǎn)加速折舊的政策干擾、樣本數(shù)據(jù)篩選在內(nèi)的系列穩(wěn)健性檢驗后依然成立。異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)，相較于制造企業(yè)與資本密集型、勞動密集型企業(yè)，稅收創(chuàng)新激勵政策對制造企業(yè)、技術密集型企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的促進作用更為顯著。作用機制檢驗發(fā)現(xiàn)，稅收創(chuàng)新激勵政策通過緩解融資約束、促進技術創(chuàng)新間接驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

2. 政策建議

第一，統(tǒng)籌推進研發(fā)費用加計扣除政策提質(zhì)增效。政府部門應在直接技術研發(fā)活動100%加計扣除的基礎上，逐步取締“相關費用加計扣除不超過10%”的相關規(guī)定，拓展科技創(chuàng)新關聯(lián)活動及其費用支出的加計扣除范圍，促進研發(fā)費用加計扣除政策擴容提質(zhì)。同時，政府部門也可將研發(fā)費用加計扣除納入政務服務平臺，搭建企業(yè)端、稅務端及科技端三方互通渠道，依托稅務部門信息管理系統(tǒng)實時跟蹤、核實信息，建立疑點數(shù)據(jù)快速反應機制，對企業(yè)應享未享研發(fā)費用加計扣除及時進行提醒，夯實新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的稅收創(chuàng)新激勵政策基礎。第二，培育技術創(chuàng)新發(fā)展動能。地方政府應借力研發(fā)費用加計扣除、固定資產(chǎn)加速折舊系列稅收創(chuàng)新激勵政策，引導行業(yè)龍頭企業(yè)積極開展技術研發(fā)與應用創(chuàng)新活動，著力突破前沿技術壁壘，加速新質(zhì)生產(chǎn)力涌現(xiàn)與發(fā)展。同時，政府部門與龍頭企業(yè)應協(xié)同支持中小企業(yè)開展基礎研發(fā)活動，發(fā)揮多方協(xié)同的積極作用推進共性基礎技術研發(fā)，筑牢新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的技術基石。第三，推動傳統(tǒng)要素密集型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。政府部門、產(chǎn)業(yè)行業(yè)要著力推進傳統(tǒng)要素密集型企業(yè)向知識技術密集型轉(zhuǎn)型升級，充分發(fā)揮稅收創(chuàng)新激勵政策對新質(zhì)生產(chǎn)力的推動作用。具體而言，政府部門、行業(yè)龍頭應發(fā)揮引導支持作用，鼓勵企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)持續(xù)推進工業(yè)機器人應用，提升工業(yè)機器人行業(yè)應用深度和廣度，借此提高企業(yè)部門生產(chǎn)效率、實現(xiàn)技術密集型轉(zhuǎn)型，進一步催生新質(zhì)生產(chǎn)力。

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基金項目：遼寧省教育科學規(guī)劃小組辦公室“1+X書證融通背景下應用型高校育人機制研究與實踐”（項目編號：JG21DB257）；遼寧省教育廳“數(shù)字化賦能遼寧國有企業(yè)財務數(shù)智轉(zhuǎn)型升級路徑研究”（項目編號：LJKMR20221869）。

作者簡介：房靜，女，博士，遼寧對外經(jīng)貿(mào)學院會計學院教授，研究方向為財務會計與稅收政策。

（收稿日期：2024-05-30 責任編輯：蘇子寵）