【摘要】在金融機(jī)構(gòu)的溫室氣體排放信息披露中， 融資排放最具重要性和挑戰(zhàn)性。本文針對(duì)融資排放的核算問(wèn)題展開(kāi)研究： 首先， 介紹融資排放的核算規(guī)則及其演進(jìn)； 其次， 分析我國(guó)需要強(qiáng)制披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的21家上市商業(yè)銀行融資排放的披露現(xiàn)狀， 指出這些銀行普遍存在著熱衷于披露避免排放而不愿意披露融資排放的選擇性披露問(wèn)題； 最后， 從標(biāo)準(zhǔn)制定、 數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)、 數(shù)據(jù)質(zhì)量、 獨(dú)立鑒證、 能力建設(shè)和資本要求等六個(gè)方面， 就強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)融資排放的核算和披露提出政策建議。

【關(guān)鍵詞】融資排放；范圍3排放；氣候變化；核算規(guī)則

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1004-0994（2024）21-0003-7

在會(huì)計(jì)語(yǔ)境下， 主體資產(chǎn)負(fù)債表的右邊代表其融資情況， 包括債務(wù)融資和權(quán)益融資兩大類(lèi)， 它們對(duì)應(yīng)于出資主體資產(chǎn)負(fù)債表左邊的貸款、 債權(quán)投資和權(quán)益投資等金融資產(chǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下， 金融機(jī)構(gòu)（包括商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)公司等）作為典型的出資主體， 其信貸和投資活動(dòng)具有巨大的影響力。如果金融機(jī)構(gòu)選擇將資金投向那些缺乏氣候和環(huán)境意識(shí)（如溫室氣體排放高企且無(wú)應(yīng)對(duì)之策）的被投資方或?qū)κ址剑?不但會(huì)強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境負(fù)外部性， 自身也容易遭受與政策變化、 技術(shù)進(jìn)步、 供求變化相關(guān)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)暴露， 甚至發(fā)生重大財(cái)務(wù)損失。因此， 關(guān)注市場(chǎng)主體投融資活動(dòng)產(chǎn)生的溫室氣體排放十分重要。如果能夠建立規(guī)則， 使得被投資方或?qū)κ址降臏厥覛怏w排放恰當(dāng)?shù)貧w因于為其提供資金的金融機(jī)構(gòu)并強(qiáng)制要求其披露， 或可倒逼金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信貸和投資決策時(shí)更多地考慮被投資方或?qū)κ址降臏厥覛怏w排放現(xiàn)狀以及減排計(jì)劃（包括減排目標(biāo)和減排進(jìn)度）等， 通過(guò)金融的力量促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)低碳轉(zhuǎn)型。

2023年6月， 國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）發(fā)布《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》（IFRS S2）。IFRS S2將被投資方或?qū)κ址降臏厥覛怏w排放總量中歸因于主體提供的貸款和投資的部分定義為融資排放（Financed Emissions）， 同時(shí)明確要求商業(yè)銀行及從事資產(chǎn)管理、 保險(xiǎn)相關(guān)金融活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)必須披露融資排放信息， 開(kāi)啟了強(qiáng)制披露融資排放的時(shí)代。披露的基礎(chǔ)是核算， 本文對(duì)融資排放的核算問(wèn)題展開(kāi)研究： 首先， 介紹融資排放的核算規(guī)則及其演進(jìn)； 其次， 以我國(guó)需要強(qiáng)制披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的上市商業(yè)銀行融資排放披露現(xiàn)狀為例， 分析融資排放面臨的核算挑戰(zhàn)以及正面迎接挑戰(zhàn)的必要性和重要性； 最后， 提出強(qiáng)化融資排放核算和披露的若干政策建議。

一、 融資排放的核算規(guī)則及演進(jìn)

在融資排放核算規(guī)則的制定方面邁出關(guān)鍵一步的是世界資源研究所（WRI）和世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會(huì)（WBCSD）。2004年， WRI和WBCSD（2004）聯(lián)合發(fā)布了《溫室氣體核算體系： 企業(yè)核算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)《企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》）。2013年， WRI和WBCSD（2013a）又發(fā)布了《企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》的重要配套規(guī)則之一《溫室氣體核算體系： 企業(yè)價(jià)值鏈（范圍3）核算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)《范圍3標(biāo)準(zhǔn)》）及其計(jì)算技術(shù)指南?！斗秶?標(biāo)準(zhǔn)》使用金融投資一詞來(lái)泛指報(bào)告主體為其他主體提供的融資， 并將金融投資分為四種類(lèi)型： 權(quán)益投資、 債務(wù)投資、 項(xiàng)目融資、 投資管理和客戶(hù)服務(wù)。報(bào)告主體首先應(yīng)確定組織邊界以便將金融投資的溫室氣體排放歸屬于相應(yīng)的排放范圍。確定組織邊界的方法有兩種， 即權(quán)益比例法和控制權(quán)法（具體又包括財(cái)務(wù)控制權(quán)法和經(jīng)營(yíng)控制權(quán)法）。如果采用權(quán)益比例法確定組織邊界， 應(yīng)當(dāng)將被投資方或?qū)κ址疆a(chǎn)生的排放按權(quán)益比例納入報(bào)告主體的范圍1和范圍2排放； 如果采用控制權(quán)法（財(cái)務(wù)控制權(quán)法或經(jīng)營(yíng)控制權(quán)法）確定組織邊界， 對(duì)于能夠?qū)嵤┴?cái)務(wù)控制或經(jīng)營(yíng)控制的被投資方或?qū)κ址疆a(chǎn)生的溫室氣體排放全部納入報(bào)告主體的范圍1和范圍2排放， 對(duì)于無(wú)法實(shí)施財(cái)務(wù)控制或經(jīng)營(yíng)控制的被投資方或?qū)κ址疆a(chǎn)生的溫室氣體排放歸因于報(bào)告主體出資的那部分納入報(bào)告主體的范圍3第15類(lèi)（投資）排放， 對(duì)于金融機(jī)構(gòu)就是融資排放。

《范圍3標(biāo)準(zhǔn)》還給出了金融投資的溫室氣體排放核算方法和方法選擇的決策樹(shù)。以納入范圍3排放的項(xiàng)目融資為例， 其溫室氣體排放核算方法有兩種， 一種是特定項(xiàng)目法， 另一種是平均數(shù)據(jù)法。特定項(xiàng)目法是從特定被投資方或?qū)κ址教幨占嚓P(guān)項(xiàng)目的范圍1和范圍2排放信息（如果范圍3排放相對(duì)于范圍1和范圍2排放是重要的， 還應(yīng)包括范圍3排放）， 再根據(jù)報(bào)告主體的出資占項(xiàng)目總投資（包括權(quán)益和債務(wù)）的比例計(jì)算應(yīng)分?jǐn)偛糠值姆椒?。平均?shù)據(jù)法是用環(huán)境擴(kuò)展投入產(chǎn)出（Environmentally Extended Input-Output，EEIO）數(shù)據(jù)估計(jì)被投資方或?qū)κ址降臏厥覛怏w排放， 再根據(jù)報(bào)告主體的出資占項(xiàng)目總投資的比例計(jì)算應(yīng)分?jǐn)偛糠值姆椒ā煞N核算方法的邏輯本質(zhì)都是跟隨資金流向、 按出資占比將被投資方或?qū)κ址降臏厥覛怏w排放歸因于為其提供資金的報(bào)告主體。方法選擇的決策樹(shù)如圖1所示。該決策樹(shù)的邏輯本質(zhì)是綜合特定項(xiàng)目排放的重要性水平、 報(bào)告主體的業(yè)務(wù)目標(biāo)和相關(guān)數(shù)據(jù)的可獲得性進(jìn)行核算方法的抉擇。

《范圍3標(biāo)準(zhǔn)》及其計(jì)算技術(shù)指南為融資排放的核算提供了迄今為止仍然適用的有效原則和方法指導(dǎo)。但對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言， 由于其業(yè)務(wù)場(chǎng)景眾多， 相關(guān)活動(dòng)排放的核算仍然缺乏針對(duì)性、 一致性和可比性的規(guī)則， 這影響到整個(gè)金融業(yè)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。2015年， 荷蘭銀行等創(chuàng)立碳核算金融聯(lián)盟（PCAF）。2019年， PCAF發(fā)展成為涵蓋全球300多家大型金融機(jī)構(gòu)的全球性聯(lián)盟。2020年， PCAF發(fā)布《全球金融行業(yè)溫室氣體核算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》， 并在2022 ～ 2023年間為擴(kuò)大其應(yīng)用范圍進(jìn)行了修訂①（修訂版簡(jiǎn)稱(chēng)《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》）。《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》將金融機(jī)構(gòu)提供的融資歸入七種資產(chǎn)類(lèi)型： 上市股票和公司債券、 商業(yè)貸款和非上市股權(quán)、 項(xiàng)目融資、 商業(yè)房地產(chǎn)、 抵押貸款、 汽車(chē)貸款、 主權(quán)債務(wù)。金融機(jī)構(gòu)首先應(yīng)確定組織邊界。出于可比性和一致性的考慮， 《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》只允許金融機(jī)構(gòu)采用控制權(quán)法（可以是財(cái)務(wù)控制權(quán)法， 也可以是經(jīng)營(yíng)控制權(quán)法）確定組織邊界， 對(duì)于能夠?qū)嵤┴?cái)務(wù)控制或經(jīng)營(yíng)控制的被投資方或?qū)κ址疆a(chǎn)生的溫室氣體排放全部納入金融機(jī)構(gòu)的范圍1和范圍2排放， 對(duì)于無(wú)法實(shí)施財(cái)務(wù)控制或經(jīng)營(yíng)控制的被投資方或?qū)κ址疆a(chǎn)生的排放歸因于金融機(jī)構(gòu)出資的那部分納入金融機(jī)構(gòu)的范圍3第15類(lèi)（投資）排放， 即融資排放， 這一概念也被后來(lái)ISSB（2023）發(fā)布的IFRS S2所采納。

《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)定了七類(lèi)金融資產(chǎn)的融資排放核算方法?？傮w計(jì)算公式為： 融資排放=i歸因因子i×排放量i。其中： i指特定貸款人或被投資方； 歸因因子=被投資方或?qū)κ址降馁J款或投資余額/（被投資方或?qū)κ址降墓蓶|權(quán)益+債務(wù)）。七類(lèi)金融資產(chǎn)都使用被投資方或?qū)κ址降墓蓶|權(quán)益與債務(wù)之和作為歸因因子的分母， 其中蘊(yùn)含的假設(shè)是股東權(quán)益和債務(wù)都間接貢獻(xiàn)了被投資方或?qū)κ址降臏厥覛怏w排放， 因此同等重要， 如此計(jì)算的好處是確保將溫室氣體排放100%歸因于資金提供者并盡可能避免在權(quán)益和債務(wù)提供者之間重復(fù)計(jì)算。這對(duì)于在同一家公司或同一個(gè)項(xiàng)目中同時(shí)持有股權(quán)和債權(quán)的金融機(jī)構(gòu)尤為關(guān)鍵。

出于數(shù)據(jù)可獲得性和數(shù)據(jù)質(zhì)量的考量， 《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》還規(guī)定了上述計(jì)算公式的三套操作方案： 方案一采用被投資方或?qū)κ址街苯訄?bào)告（通過(guò)其可持續(xù)發(fā)展報(bào)告來(lái)報(bào)告）或間接報(bào)告（向可信的第三方平臺(tái)報(bào)告）的排放數(shù)據(jù)（排放數(shù)據(jù)可能經(jīng)過(guò)鑒證或未經(jīng)過(guò)鑒證）乘以歸因因子計(jì)算融資排放。方案二根據(jù)從被投資方或?qū)κ址教幨占膶?shí)際活動(dòng)數(shù)據(jù)（如實(shí)際能耗數(shù)據(jù)或生產(chǎn)數(shù)據(jù)）乘以排放因子再乘以歸因因子計(jì)算融資排放。實(shí)際能耗數(shù)據(jù)或生產(chǎn)數(shù)據(jù)由被投資方或?qū)κ址降膬?nèi)部數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供， 排放因子采用由可信的獨(dú)立第三方發(fā)布或核準(zhǔn)的基于對(duì)應(yīng)每單位活動(dòng)數(shù)據(jù)的排放因子。方案三根據(jù)從被投資方或?qū)κ址教幨占慕?jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)（如運(yùn)營(yíng)活動(dòng)所對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)部門(mén)的營(yíng)業(yè)收入或資產(chǎn)金額）乘以EEIO排放因子再乘以歸因因子計(jì)算融資排放。營(yíng)業(yè)收入等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)從被投資方或?qū)κ址綄?duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告獲取或由其內(nèi)部數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供， 每單位經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)應(yīng)的特定區(qū)域特定經(jīng)濟(jì)部門(mén)的平均排放因子采用官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或公認(rèn)的EEIO數(shù)據(jù)庫(kù)排放因子。一般而言， 方案一最為理想， 基于活動(dòng)數(shù)據(jù)的方案二比基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的方案三更佳， 因?yàn)榍罢呋诨顒?dòng)全流程， 具有較強(qiáng)的針對(duì)性和較高的準(zhǔn)確性， 且對(duì)匯率或商品價(jià)格的波動(dòng)不那么敏感。

金融機(jī)構(gòu)可以依據(jù)不同的被投資方或?qū)κ址竭x擇不同的核算方案， 即便同一種方案在開(kāi)展時(shí)可用數(shù)據(jù)的質(zhì)量也可能存在差異。為了甄別金融機(jī)構(gòu)所用數(shù)據(jù)的質(zhì)量， 《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》提出通用數(shù)據(jù)質(zhì)量計(jì)分卡。該計(jì)分卡包括1 ～ 5分五種分值， 對(duì)應(yīng)各種方案下不確定性程度不同的數(shù)據(jù)。分值越低， 表明數(shù)據(jù)質(zhì)量越高。表1以商業(yè)貸款和非上市股權(quán)這一資產(chǎn)類(lèi)型為例展示了數(shù)據(jù)質(zhì)量計(jì)分卡的設(shè)計(jì)理念。

值得一提的是， 不管采用何種方案估算融資排放， 《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》都要求金融機(jī)構(gòu)分別披露以下內(nèi)容： 報(bào)告期按照信貸或投資所屬資產(chǎn)類(lèi)型細(xì)分的被投資方或?qū)κ址降慕^對(duì)排放量（至少區(qū)分范圍1和范圍2排放的合計(jì)以及范圍3排放）中歸因于其融資的排放量； 被投資方或?qū)κ址揭瞥呐欧帕浚ㄌ家瞥┲袣w因于其融資的碳移除； 被投資方或?qū)κ址絼?chuàng)造的碳信用中歸因于其融資的碳信用。此外， 有些融資行為（如項(xiàng)目融資）還會(huì)產(chǎn)生避免排放（Avoided Emissions）②。避免排放是一個(gè)單獨(dú)的類(lèi)別， 《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)定金融機(jī)構(gòu)可以披露被投資方或?qū)κ址降谋苊馀欧胖袣w因于其融資的避免排放。

PCAF為金融機(jī)構(gòu)核算各類(lèi)融資排放提供了詳細(xì)的標(biāo)準(zhǔn)和操作指南， 且仍在不斷增加典型金融產(chǎn)品或服務(wù)類(lèi)型的融資排放核算方法， 如投資基金、 綠色債券、 證券化貸款、 交易所交易基金、 衍生品（如期貨、期權(quán)、掉期）以及首次公開(kāi)募股（IPO）承銷(xiāo)等。截至2023年2月， PCAF的《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》已經(jīng)被來(lái)自歐洲、 北美洲、 拉丁美洲、 非洲和亞太地區(qū)等的350多家金融機(jī)構(gòu)廣泛應(yīng)用。因此， IFRS S2也在其結(jié)論基礎(chǔ)中推薦了PCAF基于不同金融資產(chǎn)類(lèi)型的融資排放核算方法。

二、 融資排放的披露現(xiàn)狀和核算挑戰(zhàn)

（一） 融資排放的披露現(xiàn)狀

根據(jù)碳信息披露項(xiàng)目（CDP）2020年對(duì)管理了109萬(wàn)億美元的332家金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)卷調(diào)查， 融資排放比金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營(yíng)排放（范圍1+范圍2排放）平均多出700倍（CDP，2020）。表2列示了荷蘭銀行和匯豐銀行2023年的溫室氣體排放信息。作為PCAF的發(fā)起銀行， 荷蘭銀行的融資排放占其溫室氣體排放總量的比例超過(guò)99%。匯豐銀行的占比略低， 主要是因?yàn)槠浜怂闳谫Y排放時(shí)只涵蓋了石油和天然氣、 電力和公用事業(yè)、 水泥、 鋼鐵、 鋁制品、 航空、 汽車(chē)和煤炭等行業(yè)， 如果將其所有行業(yè)的融資排放納入， 占其溫室氣體排放總量的比例將超過(guò)99%。

盡管融資排放的占比很高， 但融資排放的披露比例卻很低。同樣根據(jù)前述CDP的問(wèn)卷調(diào)查， 只有25%左右的金融機(jī)構(gòu)披露了融資排放（CDP，2020）。具體到國(guó)內(nèi)， 中國(guó)證監(jiān)會(huì)2024年4月指導(dǎo)深圳、 上海和北京證券交易所發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》， 要求上證180指數(shù)、 科創(chuàng)50指數(shù)樣本公司以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司應(yīng)當(dāng)披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。根據(jù)這一規(guī)定， 在58家上市銀行中， 中國(guó)工商銀行等21家上市銀行必須披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。表3列示了這21家銀行2023年的溫室氣體排放信息。由表3可知， 這些銀行中只有中國(guó)銀行、 建設(shè)銀行、 平安銀行和招商銀行4家披露了范圍3排放， 而只有平安銀行1家披露了范圍3排放中的融資排放③， 融資排放的披露比例僅為4.76%， 遠(yuǎn)低于CDP調(diào)查的結(jié)果。唯一披露融資排放的平安銀行， 其2023年的融資排放占溫室氣體排放總量的比例為98.94%， 與前述荷蘭銀行、 匯豐銀行披露的融資排放占比十分接近。平安銀行核算融資排放的依據(jù)正是PCAF的《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》， 也與這兩家國(guó)際銀行一致。

有趣的是， 這21家上市銀行2023年無(wú)一例外地均披露了綠色貸款余額， 除3家城商行外， 其他18家銀行還披露了綠色信貸帶動(dòng)碳減排信息， 如表4所示。

表4所列“綠色信貸帶動(dòng)碳減排”即避免排放。這21家上市銀行披露綠色貸款余額和避免排放信息的做法值得肯定， 體現(xiàn)了其發(fā)展綠色金融以助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、 應(yīng)對(duì)氣候變化的擔(dān)當(dāng)， 但只披露避免排放而不披露融資排放， 顯然帶有機(jī)會(huì)主義色彩， 是一種典型的“摘櫻桃”行為， 容易誤導(dǎo)信息使用者。對(duì)比表3和表4， 我們不禁要問(wèn)： 既然平安銀行有能力根據(jù)《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》核算并披露融資排放， 作為全球系統(tǒng)性重要銀行（G-SIBs）的工農(nóng)中建交等五大國(guó)有上市銀行難道沒(méi)有能力根據(jù)《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》核算并披露融資排放？既然其他17家上市銀行有能力核算并披露綠色貸款產(chǎn)生的避免排放， 難道它們沒(méi)有能力核算并披露綠色和非綠色貸款產(chǎn)生的融資排放？在數(shù)據(jù)面前， 國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的做法不僅不符合重要性原則， 有避重就輕之嫌， 而且只披露避免排放而不披露融資排放是典型的選擇性披露， 報(bào)喜不報(bào)憂， 有“漂綠”之嫌。相比之下， 平安銀行既披露融資排放（2023年融資排放為1913.72萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量）， 又披露避免排放（2023年避免排放為119萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量）， 其信息披露顯然更加實(shí)事求是， 更有助于信息使用者全面了解和評(píng)估該銀行發(fā)展綠色金融取得的成效和存在的不足。

（二） 融資排放面臨的核算挑戰(zhàn)

融資排放如此重要， 披露比例卻如此之低， 國(guó)內(nèi)尤甚。除了核算方法的接受度問(wèn)題， 融資排放核算本身也確實(shí)存在一些現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)， 尤其是在數(shù)據(jù)的可獲得性和數(shù)據(jù)質(zhì)量方面。針對(duì)前述三種融資排放估計(jì)方案， 本文將金融機(jī)構(gòu)面臨的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)總結(jié)如下：

1. 方案一的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)。一是被投資方或?qū)κ址轿磁杜欧艛?shù)據(jù)。目前大多數(shù)國(guó)家對(duì)ESG或可持續(xù)信息的披露仍然以自愿披露居多， 尤其像我國(guó)這樣的新興市場(chǎng)， 披露比例更是落后于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言， 其大部分被投資方或?qū)κ址娇赡苌形唇厥覛怏w排放數(shù)據(jù)的收集、 驗(yàn)證、 分析和利用的底層信息系統(tǒng)， 金融機(jī)構(gòu)無(wú)法從被投資方或?qū)κ址焦_(kāi)的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告或向可信第三方平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)中獲取及時(shí)、 可靠的范圍1和范圍2排放信息， 更遑論范圍3排放信息， 作為融資排放最佳核算方案的方案一在絕大多數(shù)情況下可能難以開(kāi)展。二是被投資方或?qū)κ址脚兜呐欧艛?shù)據(jù)透明度低、 可靠性低。即使金融機(jī)構(gòu)能夠獲取被投資方或?qū)κ址街苯踊蜷g接報(bào)告的溫室氣體排放信息， 相關(guān)信息往往也缺乏對(duì)核算標(biāo)準(zhǔn)、 核算方法、 關(guān)鍵數(shù)據(jù)來(lái)源和數(shù)據(jù)質(zhì)量等方面的披露， 透明度欠佳， 且大多未經(jīng)鑒證， 數(shù)據(jù)的可靠性低。

2. 方案二的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)。一是難以獲取被投資方或?qū)κ址綐?biāo)準(zhǔn)化的能耗數(shù)據(jù)或生產(chǎn)數(shù)據(jù)。除了被投資方或?qū)κ址匠鲇谥饔^或客觀原因不愿意提供數(shù)據(jù)的情況， 金融機(jī)構(gòu)還可能面臨被投資方或?qū)κ址教峁┑哪芎臄?shù)據(jù)類(lèi)型不完整以及特定類(lèi)型細(xì)分不夠的情況。由于不同類(lèi)型能源消耗的排放因子不同， 如果缺乏類(lèi)型完整、 足夠細(xì)分的標(biāo)準(zhǔn)化活動(dòng)數(shù)據(jù)， 按方案二進(jìn)行核算將是不完整或不準(zhǔn)確的， 這將間接影響金融機(jī)構(gòu)融資排放披露信息的一致性和可比性。二是缺乏基于我國(guó)企業(yè)實(shí)際活動(dòng)數(shù)據(jù)的排放因子數(shù)據(jù)庫(kù)。歐美包括英國(guó)等均已經(jīng)建立由政府官方權(quán)威發(fā)布的基于實(shí)際活動(dòng)數(shù)據(jù)的國(guó)家溫室氣體排放因子庫(kù)， 我國(guó)暫時(shí)缺少類(lèi)似的數(shù)據(jù)庫(kù)。不少知名的國(guó)際組織、 學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等也發(fā)布了廣泛應(yīng)用的溫室氣體排放因子數(shù)據(jù)庫(kù)， 如聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專(zhuān)門(mén)委員會(huì)（IPCC）、全球排放模型集成系統(tǒng)（GEMIS）、聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織（FAO）等（PCAF，2022）， PCAF也提供了基于方案二的排放因子， 但由于它們?cè)诮⒎绞健?數(shù)據(jù)來(lái)源、 數(shù)據(jù)覆蓋范圍和更新頻率等方面存在差異， 提供的排放因子難免存在差別， 這也將在不同程度上影響按方案二提供的融資排放數(shù)據(jù)的一致性和可比性。此外， 將上述商業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)提供的排放因子應(yīng)用于我國(guó)企業(yè)的溫室氣體排放核算， 還可能遭遇產(chǎn)品技術(shù)工藝流程的假設(shè)和能源結(jié)構(gòu)的假設(shè)不適用等問(wèn)題。

3. 方案三的數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)。主要是缺乏基于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)的排放因子數(shù)據(jù)庫(kù)。EEIO模型能夠估算一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中不同經(jīng)濟(jì)部門(mén)和產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程與上游供應(yīng)鏈活動(dòng)中的能源使用量以及產(chǎn)生的溫室氣體排放量， 因此， 由EEIO模型得出的EEIO排放因子可用于估算特定經(jīng)濟(jì)部門(mén)或生產(chǎn)特定產(chǎn)品類(lèi)別的企業(yè)“從搖籃到大門(mén)”的溫室氣體排放量。企業(yè)在特定經(jīng)濟(jì)部門(mén)的活動(dòng)數(shù)據(jù)乘以EEIO排放因子即可得到相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的排放量。依托EEIO排放因子的溫室氣體排放核算方法被公認(rèn)為是最快捷、 最簡(jiǎn)單的溫室氣體排放核算方法。英美等國(guó)已經(jīng)建立由政府官方權(quán)威發(fā)布的EEIO排放因子數(shù)據(jù)庫(kù)， 我國(guó)暫時(shí)缺乏類(lèi)似的數(shù)據(jù)庫(kù)。一些知名的國(guó)際組織、 學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等也發(fā)布了廣泛應(yīng)用的EEIO數(shù)據(jù)庫(kù)， 如環(huán)境擴(kuò)展多區(qū)域投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫(kù)（EXIOBASE）、全球貿(mào)易分析項(xiàng)目（GTAP）、世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫(kù)（WIOD）等（PCAF，2022）， PCAF也提供了基于方案三的排放因子， 但這些數(shù)據(jù)庫(kù)提供的數(shù)據(jù)存在兩個(gè)方面的突出問(wèn)題： 一是EEIO排放因子是從“搖籃到大門(mén)”階段的排放因子， 無(wú)法直接用于計(jì)算全生命周期的排放； 二是這些數(shù)據(jù)在經(jīng)濟(jì)部門(mén)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)、 詳細(xì)程度、 覆蓋范圍、 更新頻率以及具體計(jì)算方法等方面存在差異， 提供的排放因子難免有差別， 這也將在不同程度上影響按方案三提供的融資排放數(shù)據(jù)的一致性和可比性。

盡管存在上述數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)， PCAF在《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》中仍堅(jiān)持認(rèn)為， 無(wú)論如何數(shù)據(jù)限制不應(yīng)當(dāng)成為不核算融資排放的借口， 因?yàn)榧幢闶枪烙?jì)的數(shù)據(jù)或替代數(shù)據(jù)也可以幫助金融機(jī)構(gòu)快速識(shí)別投資組合中的排放熱點(diǎn)， 從而為其氣候戰(zhàn)略提供初始但重要的信息， 以之為起點(diǎn)， 金融機(jī)構(gòu)可制訂相應(yīng)計(jì)劃以循序漸進(jìn)地提升數(shù)據(jù)質(zhì)量（PCAF，2022）。本文完全認(rèn)同上述觀點(diǎn)。在融資排放核算的挑戰(zhàn)面前， 融資排放核算的必要性和重要性突顯， 主要表現(xiàn)為： 一是融資排放的計(jì)算方法具有堅(jiān)實(shí)的邏輯基礎(chǔ)。按出資占比將被投資方或?qū)κ址降臏厥覛怏w排放歸因于為其提供資金的金融機(jī)構(gòu)的算法， 本質(zhì)上是把被投資方或?qū)κ址降臏厥覛怏w排放分?jǐn)傊翞槠涮峁┵Y金的金融機(jī)構(gòu)， 這加大了金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境責(zé)任， 從而倒逼其通過(guò)貸款便利和利率杠桿等市場(chǎng)機(jī)制督促被投資方或?qū)κ址焦?jié)能減排、 綠色發(fā)展， 促使所有行業(yè)的企業(yè)共同應(yīng)對(duì)氣候變化。二是融資排放數(shù)據(jù)對(duì)利益相關(guān)者具有影響重要性。金融機(jī)構(gòu)提供的資金助力被投資方或?qū)κ址綌U(kuò)大經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)規(guī)模， 導(dǎo)致被投資方或?qū)κ址疆a(chǎn)生更多的能源消耗和資源利用， 從而產(chǎn)生更多的溫室氣體排放， 因此， 金融機(jī)構(gòu)對(duì)其資金提供對(duì)象的溫室氣體排放負(fù)有間接責(zé)任。三是融資排放數(shù)據(jù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)具有財(cái)務(wù)重要性。只有核算并披露融資排放， 金融機(jī)構(gòu)才能將氣候風(fēng)險(xiǎn)暴露融入其整體風(fēng)險(xiǎn)管理之中并據(jù)此調(diào)整和優(yōu)化其信貸資產(chǎn)組合， 不斷提升綠色信貸資產(chǎn)占比和壓降棕色信貸資產(chǎn)占比， 降低氣候風(fēng)險(xiǎn)敞口， 減少資本占用。反之， 如果不核算、 不披露融資排放， 金融機(jī)構(gòu)將難以壓降棕色信貸資產(chǎn)占比和提升綠色信貸資產(chǎn)占比， 其信貸資產(chǎn)組合將暴露在更高的氣候風(fēng)險(xiǎn)敞口下， 將不得不根據(jù)金融監(jiān)管部門(mén)的要求增加更多的資本占用④， 甚至遭受重大財(cái)務(wù)損失。

三、 強(qiáng)化融資排放核算和披露的政策建議

融資排放是金融機(jī)構(gòu)溫室氣體排放信息披露的重中之重， 雖然充滿挑戰(zhàn)， 但具有堅(jiān)實(shí)的邏輯基礎(chǔ)和重大的實(shí)踐意義。強(qiáng)制披露融資排放信息， 既是發(fā)展綠色金融的迫切需要， 也是推動(dòng)所有行業(yè)以上下游價(jià)值鏈的方式協(xié)同減排的制度安排。為了進(jìn)一步做好我國(guó)上市金融機(jī)構(gòu)的融資排放核算和披露工作， 本文提出以下政策建議：

（一） 制定既與國(guó)際慣例趨同， 又切合我國(guó)實(shí)際的融資排放核算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)

黨的二十屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》， 提出了“構(gòu)建碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系、 產(chǎn)品碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證制度、 產(chǎn)品碳足跡管理體系”的要求。融資排放是金融機(jī)構(gòu)溫室氣體排放信息披露的核心內(nèi)容， 理應(yīng)作為碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系的重要組成部分。中國(guó)人民銀行（2021）發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)碳核算技術(shù)指南（試行）》對(duì)項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)和非項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)的碳排放核算和碳減排核算作出規(guī)定， 但該指南存在如下兩方面的問(wèn)題：

1. 對(duì)碳排放核算的規(guī)定總體過(guò)于簡(jiǎn)單化。該指南未區(qū)分金融資產(chǎn)的類(lèi)型， 且未針對(duì)不同類(lèi)型的金融資產(chǎn)如何核算和報(bào)告融資排放提出具體要求， 也未根據(jù)數(shù)據(jù)可獲得性和數(shù)據(jù)質(zhì)量的差異設(shè)計(jì)不同的核算方案。更重要的是， 該指南及其引用文件（包括GB/T 32150-2015、 GB/T 33760-2017等）與國(guó)際通行的溫室氣體排放核算標(biāo)準(zhǔn)（如《企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》《范圍3標(biāo)準(zhǔn)》和《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》等）從組織邊界的設(shè)定到具體核算方法的規(guī)定都存在較大差異。如該指南規(guī)定非項(xiàng)目融資排放核算所采用的歸因因子為“報(bào)告期內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資主體的月均非項(xiàng)目融資額÷報(bào)告期內(nèi)融資主體的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”， 這一算法完全不同于《范圍3標(biāo)準(zhǔn)》和《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》所采用的歸因因子， 且缺乏邏輯基礎(chǔ)。為此， 建議中國(guó)人民銀行會(huì)同生態(tài)環(huán)境部等部委加快制定既與國(guó)際慣例（如《范圍3標(biāo)準(zhǔn)》和《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》）趨同， 又切合我國(guó)實(shí)際（如納入核算和報(bào)告范圍的金融資產(chǎn)類(lèi)型以及基于實(shí)際活動(dòng)數(shù)據(jù)或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)的溫室氣體排放因子）的融資排放核算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

2. 對(duì)碳減排的規(guī)定也存在與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)不接軌等問(wèn)題。由PCAF的《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》可知， 被投資方或?qū)κ址降慕^對(duì)排放量、 碳移除、 創(chuàng)造的碳信用、 使用的碳信用、 避免排放是截然不同的幾個(gè)概念。2023年11月， 國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）發(fā)布的《ISO 14068-1 氣候變化管理——向凈零過(guò)渡（第1部分：碳中和）》界定碳中和的計(jì)算公式為： 碳足跡-碳信用≤0。其中： 碳足跡指產(chǎn)品或組織的絕對(duì)排放量（范圍1+范圍2+范圍3）， 包含碳移除； 碳信用包括避免排放產(chǎn)生的信用、 減排產(chǎn)生的信用和碳移除產(chǎn)生的信用。從這個(gè)公式看， 區(qū)別報(bào)告至關(guān)重要。建議有關(guān)部門(mén)在制定金融機(jī)構(gòu)溫室氣體排放核算標(biāo)準(zhǔn)時(shí)參考《融資排放標(biāo)準(zhǔn)》， 要求金融機(jī)構(gòu)按出資占比分別報(bào)告絕對(duì)排放量、 碳移除、 碳信用歸因于其融資的部分而不允許只提供凈額數(shù)據(jù)。如果產(chǎn)生避免排放， 可以單獨(dú)報(bào)告， 但不應(yīng)與絕對(duì)排放量混為一談， 更不得沖減絕對(duì)排放量。唯有如此， 披露結(jié)果才具有足夠的透明度， 能夠保證各個(gè)范圍的絕對(duì)排放量不被碳移除或碳信用所稀釋?zhuān)?且不被計(jì)量規(guī)則迥異且缺乏國(guó)際核算標(biāo)準(zhǔn)的避免排放所粉飾。做到上述兩點(diǎn)， 金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資排放及其相關(guān)內(nèi)容的披露才有章可循， 第三方對(duì)融資排放的鑒證才有據(jù)可依。

（二） 建立多維度溫室氣體排放數(shù)據(jù)庫(kù)， 夯實(shí)商業(yè)銀行披露高質(zhì)量融資排放信息的基礎(chǔ)

數(shù)據(jù)的可獲得性和數(shù)據(jù)質(zhì)量是金融機(jī)構(gòu)核算融資排放的最大困擾， PCAF為此設(shè)計(jì)了三種融資排放核算的操作方案。三種方案中， 方案三最為簡(jiǎn)單易行， 是幫助金融機(jī)構(gòu)迅速獲取主要金融資產(chǎn)類(lèi)型融資排放數(shù)據(jù)的首選方案。被投資方或?qū)κ址酵ǔＤ軌蛱峁┢湓谔囟ń?jīng)濟(jì)部門(mén)的活動(dòng)數(shù)據(jù)（如營(yíng)業(yè)收入）， 至于排放因子， 在暫時(shí)缺乏官方發(fā)布的EEIO排放因子數(shù)據(jù)庫(kù)的情況下： 首先， 建議金融機(jī)構(gòu)在目前廣泛應(yīng)用的商業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中進(jìn)行選擇并詳細(xì)披露， 保證有參數(shù)、 能計(jì)算； 其次， 建議生態(tài)環(huán)境部、 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局等相關(guān)部委盡快研究制定基于EEIO模型的排放因子數(shù)據(jù)庫(kù)， 以期為普遍性的融資排放核算乃至所有行業(yè)范圍3排放的核算提供一致且可比的重要數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

在方案三能夠普遍開(kāi)展的基礎(chǔ)上， 對(duì)有活動(dòng)數(shù)據(jù)的情況， 融資排放的核算應(yīng)盡可能向方案二迭代。這一方面要求被投資方或?qū)κ址浇⒉⒅鸩酵晟破淠芎臄?shù)據(jù)或生產(chǎn)數(shù)據(jù)的收集和分析系統(tǒng)， 實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化； 另一方面， 對(duì)于排放因子， 建議金融機(jī)構(gòu)先在目前廣泛應(yīng)用的商業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中進(jìn)行選擇并披露數(shù)據(jù)來(lái)源， 保證有參數(shù)、 能計(jì)算， 同時(shí)有關(guān)部門(mén)可盡快發(fā)布基于活動(dòng)數(shù)據(jù)的國(guó)家排放因子數(shù)據(jù)庫(kù)。本文注意到， 國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略研究和國(guó)際合作中心已于2024年4月成立國(guó)家溫室氣體排放因子庫(kù)技術(shù)工作組并啟動(dòng)了相關(guān)研究。根據(jù)國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《加快構(gòu)建碳排放雙控制度體系工作方案》， 預(yù)計(jì)到2025年， 國(guó)家溫室氣體排放因子數(shù)據(jù)庫(kù)將基本建成并定期更新， 相關(guān)計(jì)量、 統(tǒng)計(jì)、 監(jiān)測(cè)能力得到提升， 屆時(shí)方案二的應(yīng)用將具有更為廣闊的空間。

三種方案中， 方案一作為最佳方案， 對(duì)數(shù)據(jù)可獲得性的要求也最高。如果被投資方或?qū)κ址經(jīng)]有公開(kāi)披露包含碳排放信息的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告或向可信第三方平臺(tái)提供碳排放相關(guān)信息， 方案一就無(wú)法開(kāi)展。在財(cái)政部和中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的可持續(xù)相關(guān)信息披露準(zhǔn)則和指引付諸實(shí)施后， 可以預(yù)見(jiàn)將會(huì)有越來(lái)越多的上市公司、 國(guó)有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等公共受托責(zé)任主體披露溫室氣體排放信息， 方案一的應(yīng)用場(chǎng)景有望進(jìn)一步拓展。但應(yīng)當(dāng)看到的是， 金融機(jī)構(gòu)還向非公共受托責(zé)任主體（如中小企業(yè)）發(fā)放了大量的貸款， 而這些主體在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)不一定能夠提供完整的溫室氣體排放信息。為不斷擴(kuò)大方案一的應(yīng)用范圍， 本文建議借鑒CDP環(huán)境信息平臺(tái)的做法， 嘗試由金融機(jī)構(gòu)、 大型企業(yè)和數(shù)智化技術(shù)公司合作創(chuàng)建我國(guó)的環(huán)境信息平臺(tái)， 標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)格式和結(jié)構(gòu)， 同時(shí)鼓勵(lì)在供應(yīng)鏈或價(jià)值鏈中居于核心地位的鏈主企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)， 要求其上游供應(yīng)商或下游客戶(hù)向環(huán)境信息平臺(tái)報(bào)送溫室氣體排放信息， 便于鏈主企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)建立溫室氣體排放數(shù)據(jù)庫(kù)， 夯實(shí)包括融資排放在內(nèi)的范圍3排放信息披露的基礎(chǔ)， 為方案一的開(kāi)展提供數(shù)據(jù)支持。

本文認(rèn)為， 對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言， 在起步階段最重要的是從無(wú)到有啟動(dòng)融資排放的核算工作。但考慮到數(shù)據(jù)可獲得性和數(shù)據(jù)質(zhì)量方面的限制， 應(yīng)給予金融機(jī)構(gòu)一定的披露靈活性， 比如一開(kāi)始只針對(duì)特定資產(chǎn)類(lèi)型甚至特定經(jīng)濟(jì)部門(mén)的特定資產(chǎn)類(lèi)型開(kāi)展融資排放的核算工作， 但金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)始終對(duì)其融資排放核算的范圍保持透明度， 并且始終根據(jù)可獲取的最新、 最高質(zhì)量的數(shù)據(jù)選擇最佳的融資排放核算方案。唯有如此， 融資排放信息才能通過(guò)披露實(shí)踐逐步完善。

（三） 借鑒PCAF的數(shù)據(jù)質(zhì)量分類(lèi)法， 要求對(duì)融資排放的數(shù)據(jù)質(zhì)量進(jìn)行標(biāo)注

如果金融機(jī)構(gòu)能夠按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)， 采用可獲取的最高質(zhì)量的數(shù)據(jù)開(kāi)展主要資產(chǎn)類(lèi)型的融資排放核算工作并充分披露， 將能夠解決融資排放數(shù)據(jù)透明度的問(wèn)題， 接下來(lái)的重要問(wèn)題就是甄別金融機(jī)構(gòu)提供的融資排放的數(shù)據(jù)質(zhì)量。在這方面PCAF的通用數(shù)據(jù)質(zhì)量計(jì)分卡是一種很好的工具。根據(jù)表1， 通用數(shù)據(jù)質(zhì)量計(jì)分卡能夠提供有關(guān)特定資產(chǎn)類(lèi)型融資排放計(jì)算方案、 所用數(shù)據(jù)來(lái)源方面的信息， 并賦予特定方案特定數(shù)據(jù)來(lái)源的計(jì)算結(jié)果以一定的分值。總體上， 方案一的數(shù)據(jù)分值小于方案二的數(shù)據(jù)分值， 方案二的數(shù)據(jù)分值小于方案三的數(shù)據(jù)分值， 一手?jǐn)?shù)據(jù)的分值小于二手?jǐn)?shù)據(jù)的分值， 分值越低， 數(shù)據(jù)質(zhì)量越高。這種做法值得借鑒。金融主管和監(jiān)管部門(mén)可要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)估算融資排放的數(shù)據(jù)質(zhì)量進(jìn)行得分標(biāo)注， 同時(shí)還可呈現(xiàn)有關(guān)金融資產(chǎn)分類(lèi)、 特定類(lèi)型金融資產(chǎn)融資排放計(jì)算方案、 數(shù)據(jù)來(lái)源方面的具有透明度的得分過(guò)程信息， 便于信息使用者觀察金融機(jī)構(gòu)融資排放核算從方法到數(shù)據(jù)的迭代， 從而對(duì)其整體披露質(zhì)量作出判斷。

（四） 要求或鼓勵(lì)銀行提供溫室氣體排放信息鑒證報(bào)告， 提升融資排放信息披露質(zhì)量

為了防止金融機(jī)構(gòu)在溫室氣體排放信息披露中的“漂綠”行為或者“摘櫻桃”式的選擇性披露行為， 提升融資排放信息披露的質(zhì)量， 建議政府相關(guān)主管部門(mén)和監(jiān)管部門(mén)要求按規(guī)定必須公開(kāi)披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的上市金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供溫室氣體排放信息鑒證報(bào)告， 鼓勵(lì)其他上市金融機(jī)構(gòu)自愿提供溫室氣體排放信息鑒證報(bào)告。由獨(dú)立第三方對(duì)金融機(jī)構(gòu)的溫室氣體排放信息進(jìn)行鑒證， 有助于提高金融機(jī)構(gòu)溫室氣體排放核算的規(guī)范性， 改善目前金融機(jī)構(gòu)溫室氣體排放信息特別是融資排放信息披露公信力不足的狀態(tài)。譬如： 從表4可知， 北京銀行2023年末的綠色貸款余額雖然只有1560億元， 但帶動(dòng)的碳減排卻高達(dá)5621萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量； 而興業(yè)銀行2023年末的綠色貸款余額盡管高達(dá)8090億元， 但帶動(dòng)的碳減排卻只有2292萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量。橫向?qū)Ρ龋?不得不讓人疑竇叢生?？梢?jiàn)， 對(duì)溫室氣體排放信息進(jìn)行獨(dú)立鑒證必不可少。

（五） 重視能力建設(shè)， 提高金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)對(duì)融資排放信息披露的治理能力

高質(zhì)量的融資排放信息披露離不開(kāi)金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)較強(qiáng)的治理能力。董事會(huì)需要指導(dǎo)管理層制定切實(shí)可行的融資排放減排目標(biāo)和指標(biāo)， 并監(jiān)督管理層通過(guò)優(yōu)化信貸資產(chǎn)組合等方式去實(shí)現(xiàn)這些減排目標(biāo)。所有這些， 迫切需要金融機(jī)構(gòu)大幅提升其董事會(huì)對(duì)溫室氣體排放特別是融資排放信息披露的治理能力， 確保金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)有專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)、 專(zhuān)門(mén)的人員、 專(zhuān)門(mén)的流程用于指導(dǎo)和監(jiān)督管理層處理與融資排放相關(guān)的事項(xiàng)。這就需要董事會(huì)具備這方面的適當(dāng)技能和勝任能力。但從現(xiàn)狀來(lái)看， 我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)與此相關(guān)的適當(dāng)技能和勝任能力與可持續(xù)披露準(zhǔn)則的要求尚有不小差距。因此， 重視能力建設(shè)， 強(qiáng)化董事會(huì)在氣候變化和溫室氣體排放方面的知識(shí)培訓(xùn)， 對(duì)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)披露融資排放至關(guān)重要。

（六） 降低已披露融資排放金融機(jī)構(gòu)的資本要求， 為金融機(jī)構(gòu)披露融資排放提供正向激勵(lì)

其他條件保持相同， 已經(jīng)披露融資排放的金融機(jī)構(gòu)， 其溫室氣體排放信息披露的透明度比較高， 其通過(guò)調(diào)整優(yōu)化信貸資產(chǎn)組合應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)， 其面臨的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)較小， 因此， 適當(dāng)降低這些金融機(jī)構(gòu)的資本要求， 有其正當(dāng)性， 符合風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴露與風(fēng)險(xiǎn)資本要求相匹配的監(jiān)管要求。此外， 通過(guò)適當(dāng)降低已披露融資排放金融機(jī)構(gòu)的資本要求， 還可以向尚未披露融資排放的金融機(jī)構(gòu)釋放出明確信號(hào)， 為其提供正向激勵(lì)， 促使其盡快披露融資排放， 夯實(shí)綠色金融發(fā)展基礎(chǔ)， 助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)， 為應(yīng)對(duì)氣候變化作出更大貢獻(xiàn)。

【 注 釋 】

① 修訂完成的《全球金融行業(yè)溫室氣體核算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》包括三個(gè)部分：A部分是對(duì)原標(biāo)準(zhǔn)的更新，命名為“融資排放”，2022年12月發(fā)布；B部分為“協(xié)助排放”，2023年11月發(fā)布；C部分為“保險(xiǎn)相關(guān)排放”，2022年11月發(fā)布。

② WRI（2013）有時(shí)稱(chēng)之為范圍4排放，界定為在產(chǎn)品生命周期或價(jià)值鏈之外由于使用更高效的產(chǎn)品或服務(wù)而避免的溫室氣體排放。金融機(jī)構(gòu)向節(jié)能減排和環(huán)境友好型企業(yè)提供綠色信貸支持，或者為高排放企業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型提供信貸支持，帶動(dòng)溫室氣體減排，均構(gòu)成避免排放或范圍4排放。

③ 光大銀行2022年首次對(duì)投融資活動(dòng)產(chǎn)生的碳排放進(jìn)行了核算，電力等八大高碳行業(yè)（電力、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空）部分企業(yè)貸款的碳排放量為2185萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量，但不知為何其2023年既未披露范圍3排放，也未披露融資排放。

④ 前述CDP的問(wèn)卷調(diào)查顯示，只有49%的金融機(jī)構(gòu)說(shuō)明融資排放如何影響其信貸資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)組合的調(diào)整決策，金融機(jī)構(gòu)、投資者和其他利益相關(guān)者是否以及如何利用融資排放信息進(jìn)行相關(guān)決策尚不清楚。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

中國(guó)人民銀行．金融機(jī)構(gòu)碳核算技術(shù)指南（試行）［EB/OL］.www.pbc.gov.cn，2021．

CDP. The Time to Green Finance： CDP Financial Services Disclosure Report 2020［EB/OL］. www.cdp.net，2020．

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WRI， WBCSD. The Greenhouse Gas Protocol： A Corporate Accounting and Reporting Standard（Revised Edition）［EB/OL］．www.ghgprotocol.org，2004．

WRI， WBCSD. Corporate Value Chain（Scope 3） Accounting and Reporting Standard［EB/OL］．www.ghgprotocol.org，2013a．

WRI， WBCSD. Technical Guidance for Calculating Scope 3 Emissions（Version 1.0）［EB/OL］．www.ghgprotocol.org，2013b．