摘 要：基于2008-2021年A股上市公司數(shù)據(jù)，實(shí)證研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的影響，以及融資約束在兩者之間的作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)避稅程度呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低了企業(yè)避稅程度；數(shù)字化轉(zhuǎn)型緩解了融資約束，進(jìn)而降低了企業(yè)避稅程度；數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的抑制作用在規(guī)模較小、市場(chǎng)化程度較高以及國(guó)有企業(yè)中更明顯。研究結(jié)論拓展了對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)后果的討論，豐富了企業(yè)避稅程度影響因素的研究，為政府助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及稅務(wù)部門(mén)從融資約束視角制定相關(guān)稅收政策提供了建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字化轉(zhuǎn)型；企業(yè)避稅程度；融資約束

中圖分類(lèi)號(hào)：F812.42；F832.51文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.3969/j.issn.1672-2272.202407055

Digital Transformation and Corporate Tax Evasion：From the Perspective of Financing Constraints

Abstract：Based on the data of A-share listed companies from 2008 to 2021， this paper empirically studies the impact of digital transformation on the degree of corporate tax avoidance， and the mechanism of financing constraints between the two. The results show that： there is a significant negative correlation between digital transformation and the degree of corporate tax avoidance， that is， digital transformation reduces the degree of corporate tax avoidance; Digital transformation alleviates financing constraints， thereby reducing the degree of tax avoidance of enterprises; The inhibition effect of digital transformation on the degree of tax avoidance of enterprises is more obvious in smaller scale， higher degree of marketization and state-owned enterprises. The conclusions of this study expand the discussion on the economic consequences of digital transformation， enrich the research on the influencing factors of corporate tax avoidance， and provide suggestions for the government to help enterprises digitally transform and the tax authorities to formulate relevant tax policies from the perspective of financing constraints.

Key Words：Digital Transformation; The Degree of Corporate tax Avoidance; Financing Constraints

0 引言

黨的二十大報(bào)告和國(guó)務(wù)院發(fā)布的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》均著重強(qiáng)調(diào)，需加速數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，以推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供動(dòng)力。2022年，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告》，從數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、公共服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全、國(guó)際合作5個(gè)角度，全面展示了中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。此外，據(jù)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布的《中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告（2022）》顯示，2022年我國(guó)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模已突破1.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)18%。同時(shí)，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)總規(guī)模已達(dá)到50.2萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)10.3%，占GDP比重高達(dá)41.5%，充分彰顯了數(shù)字經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位。埃森哲公司發(fā)布的《2022中國(guó)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)報(bào)告》進(jìn)一步指出，我國(guó)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐明顯加快，從2018年的37分提升至2022年的52分。2023年3月，國(guó)家數(shù)據(jù)局的正式組建成為我國(guó)推進(jìn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度建設(shè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。以上都表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為我國(guó)企業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。在科技的推動(dòng)和政策的引導(dǎo)下，企業(yè)不可避免地需要進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這是其生存和長(zhǎng)期發(fā)展的必然選擇。數(shù)字化技術(shù)的廣泛應(yīng)用正在以前所未有的方式不斷深入拓展，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的各個(gè)方面產(chǎn)生著巨大的影響[1]。

隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速推進(jìn)，學(xué)者們對(duì)該領(lǐng)域的研究也越來(lái)越多，有學(xué)者通過(guò)發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷研究企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的原因，調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是其開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主要?jiǎng)訖C(jī)[2]。而企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的微觀(guān)基礎(chǔ)，通過(guò)開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升傳統(tǒng)動(dòng)能和培育新動(dòng)能，從而促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展[3]。在對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究中，大多都集中其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果，比如數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠幫助企業(yè)提升資源配置效率[4]和財(cái)務(wù)績(jī)效[5]，有效降低股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)[6]和融資成本[7]，還有助于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[8]等。

于企業(yè)而言，數(shù)字技術(shù)幫助企業(yè)評(píng)估融資風(fēng)險(xiǎn)，減少融資失敗率，降低損失[9]，也有效降低了企業(yè)內(nèi)外部信息摩擦[10]，不僅降低了融資成本，而且為企業(yè)創(chuàng)造了外部融資機(jī)會(huì)，使得融資約束問(wèn)題得到有效解決。有實(shí)證研究表明，不受融資約束的企業(yè)避稅程度要低于受融資約束的企業(yè)[11]。也就是說(shuō)處于融資困境中的企業(yè)，更有可能采用避稅的方式來(lái)應(yīng)對(duì)融資問(wèn)題[12]。避稅可以幫助企業(yè)降低稅負(fù)、提高競(jìng)爭(zhēng)力，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；但也存在風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)激的避稅行為可能會(huì)讓企業(yè)受到法律制裁，損害其形象和聲譽(yù)，失去公眾信任，反而得不償失。研究企業(yè)避稅可以幫助政府改進(jìn)稅收政策和監(jiān)管措施，保護(hù)國(guó)家財(cái)政收入，減少部分企業(yè)的激進(jìn)避稅行為。因此，深入研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下影響企業(yè)避稅因素的重要性不容忽視。學(xué)者們對(duì)企業(yè)避稅的影響因素已經(jīng)有了豐富的研究結(jié)果，從外部環(huán)境[13]、公司治理[14]以及環(huán)境規(guī)制[15]等方面進(jìn)行了深入分析。此外，部分學(xué)者分析了不同避稅機(jī)制下企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)[16]。

從現(xiàn)有的文獻(xiàn)中發(fā)現(xiàn)，目前關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融資約束與企業(yè)避稅程度三者關(guān)系的系統(tǒng)研究相對(duì)較少。而在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的背景下，深入理解三者的關(guān)系作用，于企業(yè)和稅務(wù)行政機(jī)關(guān)都具有重要意義?；诖?，選取2008-2021年中國(guó)Ａ股上市公司為研究對(duì)象，檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的影響以及融資約束在兩者之間的作用?？赡艿倪呺H貢獻(xiàn)有以下兩點(diǎn)：第一，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的當(dāng)下，從企業(yè)避稅程度的微觀(guān)視角出發(fā)，深入探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)決策行為的影響，進(jìn)一步豐富了關(guān)于企業(yè)避稅程度影響因素及其數(shù)字化轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)后果的研究領(lǐng)域，同時(shí)通過(guò)機(jī)制檢驗(yàn)，分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融資約束和企業(yè)避稅程度之間的關(guān)系，揭示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)行為決策的影響，擴(kuò)展了對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)行為之間關(guān)系的理解。第二，在政府助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中給予經(jīng)驗(yàn)依據(jù)，為稅務(wù)部門(mén)開(kāi)展相關(guān)工作、制定相關(guān)政策規(guī)定提供借鑒，也幫助企業(yè)作出最優(yōu)決策行為，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)避稅程度

企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過(guò)數(shù)字技術(shù)處理大量的數(shù)據(jù)信息，應(yīng)對(duì)管理中出現(xiàn)的問(wèn)題，創(chuàng)造了高效率、高質(zhì)量的優(yōu)勢(shì)。對(duì)過(guò)去的研究結(jié)論進(jìn)行回顧可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響主要有以下幾個(gè)方面：第一，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提升企業(yè)價(jià)值。企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)融資能力，緩解融資約束[7]，并提升企業(yè)績(jī)效[17]和全要素生產(chǎn)率[18]，這種提升最終體現(xiàn)在企業(yè)價(jià)值中。第二，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠改善企業(yè)內(nèi)外部信息的不對(duì)稱(chēng)情況。企業(yè)在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)，應(yīng)用數(shù)字技術(shù)處理內(nèi)部數(shù)據(jù)信息，向市場(chǎng)參與者傳遞可靠且準(zhǔn)確的信息。第三，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于改善企業(yè)治理狀況。在企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，減少了管理者的非理性決策行為，決策治理得到改善，從而提高了企業(yè)治理水平[19]。第四，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于企業(yè)創(chuàng)新[9]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠緩解企業(yè)的代理問(wèn)題和融資約束[20]，為企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)提供資金保障。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的。越來(lái)越多的企業(yè)積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的趨勢(shì)，從中獲得更多的機(jī)遇和收益。從數(shù)字化轉(zhuǎn)型在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中所起的重要作用來(lái)看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)會(huì)對(duì)企業(yè)避稅程度產(chǎn)生一定的影響。

企業(yè)避稅是企業(yè)在遵循國(guó)家稅收政策的前提下，運(yùn)用各種合法的方式，減少稅收負(fù)擔(dān)、降低成本，從而提升效益的一種行為。在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同時(shí)，企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)的挖掘能力也得到了極大的提高，把各種非結(jié)構(gòu)化的、復(fù)雜的信息轉(zhuǎn)化為易于理解的、標(biāo)準(zhǔn)化的信息，使得信息在公司內(nèi)部流通更加順暢[21]，同時(shí)使企業(yè)的信息規(guī)模擴(kuò)大和信息可用性提升[22]。企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量提高，對(duì)管理層行為的監(jiān)督更加有效，減少了機(jī)會(huì)主義行為，使其更加謹(jǐn)慎地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，降低了企業(yè)避稅程度[23]。企業(yè)避稅涉及到采購(gòu)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等多個(gè)方面，因此需要多個(gè)部門(mén)相互配合。隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型，企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)業(yè)務(wù)的流程環(huán)節(jié)都變得清晰透明，信息傳遞效率得到提高[24]。信息透明度越高，企業(yè)外部利益相關(guān)者的監(jiān)控能力就越強(qiáng)，避稅更困難，避稅成本提高，從而降低了避稅程度。比如對(duì)于稅務(wù)部門(mén)而言，企業(yè)信息越透明，其稅收工作則做的越準(zhǔn)確公正，使得企業(yè)可進(jìn)行稅收規(guī)避的地方越少。企業(yè)避稅的成本與難度增加，使其避稅程度下降。

基于以上分析，提出以下假設(shè)：

H1：數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠降低企業(yè)避稅程度。

1.2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融資約束與企業(yè)避稅程度

企業(yè)避稅最主要的目的是降低納稅義務(wù)，從而獲取更多的現(xiàn)金流入和投資者財(cái)富。當(dāng)企業(yè)面臨外部融資困境時(shí)，避稅作為一種潛在的融資方式，可以作為企業(yè)暫時(shí)的資金來(lái)源渠道。因此，企業(yè)受融資約束的強(qiáng)弱是影響其避稅程度高低的重要因素。Edwards等[25]研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)受外部融資約束時(shí)，會(huì)選擇稅收籌劃的方式增加企業(yè)內(nèi)部資金，以此紓解融資困難。有研究發(fā)現(xiàn)處于融資困境中的企業(yè)相比那些沒(méi)有融資問(wèn)題的企業(yè)更容易避稅[26]。這意味著，當(dāng)一個(gè)企業(yè)受到的融資約束程度越高，其避稅程度也就越高[27]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)創(chuàng)造了更多的融資機(jī)會(huì)，通過(guò)數(shù)字化渠道可以輕松獲取資金支持，新興的融資方式也為企業(yè)提供了更多選擇。而融資約束可能會(huì)限制企業(yè)融資渠道，降低其資金周轉(zhuǎn)能力，使得經(jīng)營(yíng)效率下降，影響稅務(wù)籌劃。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大趨勢(shì)下，投資者會(huì)對(duì)正處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)抱有較高的期望，認(rèn)為其具有良好的發(fā)展前景。企業(yè)利用數(shù)字技術(shù)高效管理和運(yùn)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。數(shù)字化轉(zhuǎn)型也能夠幫助企業(yè)深入了解市場(chǎng)需求，從而更好地滿(mǎn)足客戶(hù)需求，提供個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)。這種創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增加企業(yè)的市場(chǎng)份額，吸引更多的投資者和資本市場(chǎng)的關(guān)注，從而以較低的成本獲得融資。數(shù)字化轉(zhuǎn)型也促使企業(yè)在社會(huì)責(zé)任履行上更加積極[28]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型幫助企業(yè)高效管理資源、優(yōu)化生產(chǎn)流程和提升產(chǎn)品質(zhì)量，減少對(duì)環(huán)境的影響，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，政府等監(jiān)管部門(mén)對(duì)企業(yè)的管理和發(fā)展?fàn)顩r也更加關(guān)注，給予一定的財(cái)政補(bǔ)貼和政策傾斜，增加了企業(yè)現(xiàn)金流，有助于企業(yè)獲得更多的外部融資[29]。再者，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以對(duì)企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)管理系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化，幫助企業(yè)在資源有限的情況下，達(dá)到資本最優(yōu)分配和資金利用率最大，營(yíng)造良好、健康的財(cái)務(wù)環(huán)境[4]，有效降低融資約束程度。

企業(yè)在面臨融資約束程度較高的情況下，可能會(huì)采取一些手段來(lái)降低融資成本和增加資金來(lái)源。這時(shí)，企業(yè)可能會(huì)更加重視避稅行為，通過(guò)避稅途徑來(lái)減少稅負(fù)，從而增加資金流入企業(yè)。而當(dāng)融資約束程度較低時(shí)，企業(yè)的融資環(huán)境更加寬松，進(jìn)而減少了出現(xiàn)融資壓力導(dǎo)致的對(duì)稅收規(guī)避的需求。此外，融資約束的減少也使企業(yè)在融資渠道和融資方式上有更多的選擇，如通過(guò)股權(quán)融資、債務(wù)融資等。多樣化的融資方式能夠提供更多靈活性和優(yōu)勢(shì)，從而減少了企業(yè)在融資過(guò)程中可能面臨的困擾，企業(yè)更有能力合理地進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃和稅務(wù)管理，進(jìn)而降低了其避稅程度。融資約束的緩解還可以提高企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展能力，從而減少了對(duì)避稅行為的依賴(lài)。當(dāng)企業(yè)面臨融資約束時(shí)，往往會(huì)更加關(guān)注短期利潤(rùn)和現(xiàn)金流，以滿(mǎn)足資金需求。然而，一旦企業(yè)能夠獲得更多的外部融資，可以更加專(zhuān)注于長(zhǎng)期發(fā)展，降低企業(yè)避稅程度。因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型緩解了融資約束，從而降低了企業(yè)避稅程度。

基于以上分析，提出以下假設(shè)：

H2：數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)緩解融資約束降低企業(yè)避稅程度。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

由于我國(guó)在2008年對(duì)企業(yè)所得稅制進(jìn)行了重大改革，所以選取2008-2021年A股上市公司作為研究對(duì)象，數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR。依據(jù)以下原則對(duì)初始樣本做了處理：①剔除金融業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)企業(yè)；②剔除ST、*ST企業(yè)；③剔除稅前利潤(rùn)額小于等于0的樣本；④剔除了企業(yè)實(shí)際所得稅率小于0和大于1的樣本；⑤剔除數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)樣本，最終得到26 670個(gè)樣本。同時(shí)對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行縮尾處理。

2.2 變量說(shuō)明

2.2.1 被解釋變量

現(xiàn)有文獻(xiàn)中度量企業(yè)避稅程度的方式主要有名義稅率與實(shí)際稅率的差額、會(huì)計(jì)-稅收差異（BTD）以及剔除制度差異和企業(yè)盈余管理影響之后的會(huì)計(jì)-稅收差異（DDBTD）。借鑒葉康濤等[30]、李青原等[31]的方法，采用會(huì)計(jì)-稅收差異以及剔除應(yīng)計(jì)利潤(rùn)影響的會(huì)計(jì)-稅收差異來(lái)衡量企業(yè)避稅程度。會(huì)計(jì)-稅收差異（BTD、DDBTD）更符合我國(guó)不同企業(yè)適用不同稅率的所得稅制度[32]，并且還對(duì)企業(yè)利用遞延稅項(xiàng)進(jìn)行稅收籌劃的可能性進(jìn)行了進(jìn)一步分析。該值越大，企業(yè)避稅程度越高。

2.2.2 解釋變量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度采用國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）統(tǒng)計(jì)的上市公司年報(bào)中“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”相關(guān)的詞頻來(lái)衡量。由于詞頻數(shù)呈右偏分布，用總詞頻數(shù)加1的自然對(duì)數(shù)衡量數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度，所以DT=ln（五類(lèi)詞頻總和+1）。

2.2.3 中介變量

對(duì)融資約束的衡量方式主要有SA指數(shù)、KZ 指數(shù)和WW 指數(shù)等。參考鞠曉生等[34]的方法，選取SA指數(shù)衡量融資約束水平。SA指數(shù)相比KZ指數(shù)和WW指數(shù)，不存在內(nèi)生性問(wèn)題，能夠保證結(jié)果的穩(wěn)健性。SA指數(shù)的絕對(duì)值越大，企業(yè)受融資約束的程度越高。

2.2.4 控制變量

參考段華友等[9]、管考磊和朱海寧[29]的研究，選擇以下控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size）、第一大股東持股比例（Firsthold）、是否為四大會(huì)計(jì)事務(wù)所（Big4）、成長(zhǎng)能力（Growth）、無(wú)形資產(chǎn)比例（IA）、托賓Q值（TobinQ）、獨(dú)立董事比例（Indp）、賬面市值比（BM）、盈利能力（ROA）和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量（CFO）。

2.3 模型設(shè)計(jì)

2.3.1 基準(zhǔn)模型

依據(jù)前文對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)避稅程度關(guān)系的理論分析，構(gòu)建基準(zhǔn)模型（1）驗(yàn)證假設(shè)H1：

BTDi，t/DDBTDi，t=α0+α1DTi，t+∑kαkControlsk，i，t+∑year+∑Ind+εi，t（1）

其中，BTDi，t和DDBTDi，t表示在i企業(yè)t年的企業(yè)避稅程度，DTi，t表示i企業(yè)t年的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。系數(shù)α1表示數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT）對(duì)企業(yè)避稅程度的影響。Controls是選取的控制標(biāo)量集合，year和Ind是時(shí)間與行業(yè)的固定效應(yīng)，εi，t 為誤差項(xiàng)。

2.3.2 中介效應(yīng)模型

為進(jìn)一步分析融資約束的中介作用，在模型（1）的基礎(chǔ)上借鑒溫忠麟等[34]的研究，構(gòu)建中介效應(yīng)模型（2）和（3），驗(yàn)證假設(shè)H2：

SAi，t=β0+β1DTi，t+∑kβkControlsk，i，t+∑year+∑Ind+εi，t（2）

BTDi，t/DDBTDi，t=γ0+γ1DTi，t+γ2SAi，t+∑kγkControlsk，i，t+∑year+∑Ind+εi，t（3）

其中，中介變量SA為融資約束，系數(shù)β1測(cè)度數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)融資約束（SA）的影響。模型（2）檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)融資約束的作用，模型（3）中，系數(shù)γ1表示數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的直接影響，γ2表示中介變量效應(yīng)大小，其余變量說(shuō)明同上。

3 實(shí)證結(jié)果與分析

3.1 變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

從表2描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果可以看出，企業(yè)會(huì)計(jì)-稅收差異BTD和DDBTD的均值分別為0.097和0.077，標(biāo)準(zhǔn)差分別為2.549和2.583，表明樣本企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)大于應(yīng)納稅所得額。BTD和DDBTD的最大值與最小值都相差較大，說(shuō)明企業(yè)避稅程度存在一定的個(gè)體差異，可能是因?yàn)椴煌袠I(yè)的企業(yè)所面臨的稅收制度和政策不同，一些行業(yè)可能享受稅收優(yōu)惠政策，而另一些行業(yè)可能面臨更高的稅負(fù)。同時(shí)，企業(yè)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)也會(huì)對(duì)其避稅程度產(chǎn)生影響。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT）的均值為1.213，中位數(shù)為0.693，標(biāo)準(zhǔn)差為1.348，說(shuō)明樣本企業(yè)中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度相對(duì)較低，分布比較離散。DT的最大值為4.913，最小值為0，表明樣本兩端的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度差異較大，有部分企業(yè)未進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型?？赡苁且?yàn)椴煌袠I(yè)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求不同，例如科技、電子商務(wù)和金融等行業(yè)，對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型更為迫切，因此在這些行業(yè)中數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度可能相對(duì)較高。而一些傳統(tǒng)行業(yè)例如制造業(yè)和零售業(yè)等，可能由于技術(shù)應(yīng)用和商業(yè)模式的限制，數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度相對(duì)較低。

融資約束（SA）的均值為3.731，中位數(shù)為3.733，均值與中位數(shù)很接近，表明樣本接近于正態(tài)分布。最大值和最小值分別為1.455和5.543，表明各企業(yè)之間的融資約束存在明顯差異。可能是因?yàn)槠髽I(yè)的規(guī)模、行業(yè)和發(fā)展階段不同，規(guī)模大、屬于新興行業(yè)和處于成熟階段的企業(yè)很少存在融資難的問(wèn)題，相反規(guī)模小、難以發(fā)展的行業(yè)和處于成長(zhǎng)期或衰退期的企業(yè)通常會(huì)受到融資約束的影響。

3.2 回歸結(jié)果分析

數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)的決策行為產(chǎn)生了重要影響，同時(shí)增強(qiáng)了企業(yè)各項(xiàng)決策的科學(xué)合理性。避稅作為企業(yè)的決策行為之一，必定會(huì)受到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。為探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的影響，利用模型（1）進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。如表3的回歸結(jié)果中，增加控制變量前后，DT都分別與BTD、DDBTD的相關(guān)性在1%的水平上相關(guān)，呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，驗(yàn)證了假設(shè)H1。表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高，企業(yè)避稅程度越低，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)數(shù)字技術(shù)為企業(yè)減少了數(shù)據(jù)信息處理的復(fù)雜性與錯(cuò)誤率，提高了信息透明度，使得企業(yè)內(nèi)外部的監(jiān)督與管理更加有效，從而降低其避稅程度。

3.3 機(jī)制分析

根據(jù)前文分析，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能緩解融資約束，從而降低企業(yè)避稅程度。因此，融資約束可能是數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)避稅程度的作用機(jī)制。通過(guò)模型（1）-（3）對(duì)融資約束進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)。進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型后的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)管理系統(tǒng)優(yōu)化，更受市場(chǎng)和政府的青睞，在融資方面受到的限制較少，使得它們避稅程度較低。因此，從融資約束的角度出發(fā)，對(duì)“數(shù)字化轉(zhuǎn)型→融資約束→企業(yè)避稅程度”的作用路徑進(jìn)行檢驗(yàn)。

機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示，表中（1）列表示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT）與融資約束（SA）呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型緩解了融資約束。表4的（2）、（3）列表示所采用的兩種衡量企業(yè)避稅程度的方式下，加入了中介變量的回歸結(jié)果，結(jié)果均呈顯著負(fù)相關(guān)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高，企業(yè)受融資約束程度越低，避稅程度就越低。因此，“數(shù)字化轉(zhuǎn)型→（緩解）融資約束→（降低）企業(yè)避稅程度”的作用機(jī)制成立，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型減輕了融資約束程度，從而降低了企業(yè)的避稅程度，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

3.4 內(nèi)生性檢驗(yàn)

3.4.1 傾向得分匹配（PSM）

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型決策會(huì)受到許多內(nèi)外部因素的影響，這些因素可能同時(shí)也會(huì)影響其避稅程度。因此，研究結(jié)論可能存在樣本自選擇的問(wèn)題。通過(guò)傾向得分匹配法（PSM）檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度影響的內(nèi)生性。最后得到的回歸結(jié)果如表5第（1）、（2）列，DT與BTD、DDBTD仍然呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。

3.4.2 解釋變量滯后

考慮到數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的影響可能有一定的時(shí)間滯后性，對(duì)DT的數(shù)據(jù)進(jìn)行滯后一期和兩期的處理，重新檢驗(yàn)DT對(duì)BTD和DDBTD的影響，表5中（3）、（4）列是對(duì)解釋變量滯后一期的回歸結(jié)果，（5）、（6）列是對(duì)解釋變量滯后兩期的回歸結(jié)果，其回歸結(jié)果與原假設(shè)一致。

3.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

第一，替換解釋變量。構(gòu)建0-1虛擬變量（dummy1）：將年報(bào)中提及到的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵詞的樣本設(shè)為1，否則為0，生成數(shù)字化轉(zhuǎn)型的虛擬變量?；貧w結(jié)果如表6第（1）、（2）所示。

第二，改變樣本區(qū)間。考慮到2020年新冠肺炎疫情可能對(duì)企業(yè)避稅行為產(chǎn)生影響，剔除2020年的企業(yè)樣本，重新檢驗(yàn)，結(jié)果如表6的（3）、（4）列所示，結(jié)果依然與原假設(shè)相同。即企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與其避稅程度的關(guān)系并不會(huì)受某一年環(huán)境變化的影響而改變。

第三，改變樣本范圍。計(jì)算機(jī)通信行業(yè)的年報(bào)中與數(shù)字技術(shù)相關(guān)的關(guān)鍵詞詞頻高于其他行業(yè)，本身數(shù)字化程度就高，所以剔除計(jì)算機(jī)通信的行業(yè)樣本重新回歸，回歸結(jié)果如表6（5）、（6）列所示。表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的影響不僅僅體現(xiàn)在高新技術(shù)的行業(yè)中，對(duì)其他行業(yè)具有同樣的作用效果。

3.6 異質(zhì)性分析

3.6.1 企業(yè)規(guī)模異質(zhì)性

從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，不同規(guī)模的企業(yè)在資源基礎(chǔ)、轉(zhuǎn)型程度等方面存在差異，對(duì)其避稅程度的影響也存在差異，以企業(yè)規(guī)模的中位數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)分組。

表7結(jié)果顯示，較小規(guī)模的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)避稅程度的抑制作用是顯著的，而在較大規(guī)模的一組中不顯著，說(shuō)明隨著企業(yè)規(guī)模的增大，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其避稅程度的抑制效果是逐漸減弱的。可能的原因是相對(duì)于大型企業(yè)，小規(guī)模企業(yè)資金、技術(shù)和人力等方面都較為短缺，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的難度也較大。但是，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提高企業(yè)管理和運(yùn)營(yíng)的效率，同時(shí)降低企業(yè)納稅成本。因此，對(duì)于規(guī)模較小的企業(yè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠更好地帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展以及信息透明度的提升。因而對(duì)于小規(guī)模企業(yè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)降低企業(yè)的避稅程度具有更明顯的作用。

3.6.2 市場(chǎng)化程度異質(zhì)性

企業(yè)外部環(huán)境不同，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的影響可能有所差異。以企業(yè)所在地市場(chǎng)化程度的中位數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)分組。

表8結(jié)果顯示，市場(chǎng)化程度較高的組相較于較低的組，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的抑制作用更顯著。可能的原因是處于市場(chǎng)化程度較高環(huán)境的企業(yè)，往往具有更為透明的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和更完善的監(jiān)管機(jī)制。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提升企業(yè)的財(cái)務(wù)透明度，使其財(cái)務(wù)狀況和交易流程更加可追溯，從而難以避稅。同時(shí)，在市場(chǎng)化程度較高的環(huán)境中，企業(yè)往往享有更大的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和自主性。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提升企業(yè)的信息處理和決策能力，使企業(yè)更加獨(dú)立地進(jìn)行財(cái)務(wù)管理和稅務(wù)決策。企業(yè)能夠更加客觀(guān)和準(zhǔn)確地評(píng)估避稅風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施降低避稅程度。

3.6.3 產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性

國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)在資源稟賦、治理機(jī)制等方面都存在差距，因此基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進(jìn)行分組檢驗(yàn)。

表9結(jié)果顯示，國(guó)有企業(yè)中數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)避稅程度的抑制作用是顯著的，而非國(guó)企顯著性較低，說(shuō)明國(guó)有企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其自身避稅程度的抑制作用更為明顯?？赡艿脑蚴菄?guó)有企業(yè)通常作為國(guó)家的重要經(jīng)濟(jì)支柱，承擔(dān)著更多的社會(huì)責(zé)任，為了維護(hù)企業(yè)形象和社會(huì)信譽(yù)，國(guó)有企業(yè)更加注重合法經(jīng)營(yíng)，不愿冒險(xiǎn)避稅。

而國(guó)有企業(yè)作為政府直接管理的實(shí)體，其數(shù)字化轉(zhuǎn)型往往也受到更為嚴(yán)格的監(jiān)管。同時(shí)，國(guó)有企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，通常會(huì)加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)性的關(guān)注。數(shù)字化系統(tǒng)可以提供更多的數(shù)據(jù)分析和預(yù)警功能，幫助企業(yè)更好地識(shí)別和管理潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了企業(yè)的避稅程度。

4 結(jié)論與啟示

4.1 研究結(jié)論

以2008-2021年中國(guó)A股上市公司為研究樣本，通過(guò)理論分析與實(shí)證方法檢驗(yàn)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融資約束與企業(yè)避稅程度三者的關(guān)系。結(jié)果表明：數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)避稅程度呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高，企業(yè)避稅程度越低；作用機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以通過(guò)緩解融資約束來(lái)降低企業(yè)避稅程度；數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)避稅程度的抑制作用在規(guī)模較小、市場(chǎng)化程度較高以及國(guó)有企業(yè)中更加明顯。

4.2 管理啟示

4.2.1 深化合作以加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型

企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)外部合作，同數(shù)字化領(lǐng)先者建立合作關(guān)系，獲得前沿的數(shù)字化技術(shù)、先進(jìn)的解決方案以及豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，共同探索如何利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等先進(jìn)技術(shù)優(yōu)化稅務(wù)管理流程，以加強(qiáng)自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型，有效利用數(shù)字化工具和技術(shù)，精準(zhǔn)識(shí)別潛在的避稅風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，提前制定應(yīng)對(duì)策略，幫助企業(yè)分析和預(yù)測(cè)可能存在的避稅風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取措施進(jìn)行調(diào)整和規(guī)避。

4.2.2 智能化執(zhí)法與跨部門(mén)協(xié)作

稅務(wù)機(jī)關(guān)可以借助智能化的執(zhí)法工具，快速、準(zhǔn)確地讀取企業(yè)數(shù)據(jù)，通過(guò)引入先進(jìn)的數(shù)據(jù)分析、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)，稅務(wù)機(jī)關(guān)能夠快速、準(zhǔn)確地讀取并解析企業(yè)提交的各類(lèi)數(shù)據(jù)，自動(dòng)篩查異常交易、識(shí)別潛在的逃稅行為，從而大大提高監(jiān)管的針對(duì)性和有效性。此外，稅務(wù)機(jī)關(guān)還應(yīng)積極推動(dòng)跨部門(mén)的數(shù)據(jù)共享與協(xié)作機(jī)制建設(shè)，比如與海關(guān)、銀行、市場(chǎng)監(jiān)管等部門(mén)建立緊密的信息交換渠道，實(shí)現(xiàn)稅務(wù)數(shù)據(jù)與其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，建立起跨部門(mén)的信息交換和協(xié)同機(jī)制，提高行政執(zhí)法的效率與準(zhǔn)確性。

4.2.3 政府多措施并舉助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

政府應(yīng)加大對(duì)企業(yè)技術(shù)升級(jí)的支持力度，提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型的財(cái)政支持，通過(guò)設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金、提供科研補(bǔ)貼或研發(fā)稅收優(yōu)惠等措施，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，幫助企業(yè)緩解融資約束，減少對(duì)外部融資的需求。同時(shí)，政府應(yīng)建立健全數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)體系，為企業(yè)提供技術(shù)咨詢(xún)、培訓(xùn)指導(dǎo)等全方位的支持；同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管與評(píng)估工作，確保各項(xiàng)政策措施落到實(shí)處、取得實(shí)效。

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