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      發(fā)債

      • 地方國(guó)有企業(yè)發(fā)債問題分析及建議
        展改革委調(diào)整境外發(fā)債審批制為備案登記制。2017年7月,“債券通”正式上線試運(yùn)行,推動(dòng)內(nèi)地與中國(guó)香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通。債券市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推器和金融運(yùn)行的穩(wěn)定器,我國(guó)債券市場(chǎng)從單一的國(guó)債開始,如今在債券品種、制度建設(shè)、市場(chǎng)體系、市場(chǎng)開放等方面都已經(jīng)取得顯著進(jìn)步。根據(jù)中國(guó)人民銀行公布數(shù)據(jù),2021年,債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券61.9萬(wàn)億元,較2020年增長(zhǎng)8.0%,其中銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券53.1萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)9.2%,交易所市場(chǎng)發(fā)行8.7萬(wàn)億元,同比增

        中國(guó)市場(chǎng) 2023年4期2023-04-05

      • 企業(yè)境外債券的發(fā)行策略與風(fēng)險(xiǎn)防范
        發(fā)行(以下簡(jiǎn)稱“發(fā)債”)策略和風(fēng)險(xiǎn)防范談以下幾點(diǎn)認(rèn)識(shí),供讀者參考。一、 企業(yè)發(fā)債的策略企業(yè)要做好發(fā)債工作,除了要掌握發(fā)債的相關(guān)概念、基本流程和主要內(nèi)容外,還要認(rèn)真研究發(fā)債的策略,它是指導(dǎo)我們發(fā)債工作的基本方法和導(dǎo)向。為此,文章從以下五個(gè)方面闡述企業(yè)發(fā)債策略。(一)企業(yè)發(fā)債方式的選擇策略企業(yè)的發(fā)債方式一般有兩種:直接發(fā)債和間接發(fā)債。1. 直接發(fā)債直接發(fā)債是指注冊(cè)成立在中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)直接發(fā)行境外債券。 在這種方式下,由發(fā)債企業(yè)(母公司)作為發(fā)行人直接通過自身信

        市場(chǎng)周刊 2022年5期2022-11-13

      • 國(guó)企、民企融資環(huán)境冰火迥異房企排行榜“大洗牌”再提速
        以來,銀行間市場(chǎng)發(fā)債明顯回暖,截至11月25日,26家房企、城投公司合計(jì)發(fā)債363.38億元。對(duì)于部分國(guó)有房企來說,這一信號(hào)的釋放,正在放大自身的資金優(yōu)勢(shì)。而國(guó)企、民企在融資上的冰火兩重天體驗(yàn),也有可能進(jìn)一步推動(dòng)房企排行榜中的“大洗牌”運(yùn)動(dòng)。信用債融資放量業(yè)內(nèi)人士:并未明顯感受融資放松11月,地產(chǎn)信用債(具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券、次級(jí)債等)融資放量,Wind顯示,截至11月25日,26家房企、城投公司合計(jì)發(fā)

        證券市場(chǎng)紅周刊 2021年46期2021-11-27

      • 地方隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的法治化防控
        的困境(一)地方發(fā)債制度設(shè)計(jì)的異化地方發(fā)債是一種按照市場(chǎng)化、法治化運(yùn)作的行為。我國(guó)《預(yù)算法》修改后,地方發(fā)債合法化,通過發(fā)行債券填補(bǔ)財(cái)政缺空并納入中央預(yù)算。這樣雖然實(shí)現(xiàn)了對(duì)地方發(fā)債行為進(jìn)行法定化的監(jiān)督與制約,但受各方面因素的影響,地方發(fā)債制度出現(xiàn)了明顯的制度變異,為地方隱性債務(wù)法治化防控帶來難題。一方面,地方發(fā)債的相關(guān)制度規(guī)定模糊,影響了地方債務(wù)的認(rèn)定。另一方面,存量債務(wù)影響地方發(fā)債的制度設(shè)計(jì),中央是在地方大量越權(quán)發(fā)債的情況下規(guī)范發(fā)債行為,地方發(fā)債合法化之

        法制博覽 2021年29期2021-11-24

      • 房企境內(nèi)外債券融資行為對(duì)銀行信貸決策的啟示
        20年境內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)債情況較為均衡,呈現(xiàn)明顯的互補(bǔ)效應(yīng)房企2020年在境內(nèi)外共發(fā)行債券10 928億元,包括境內(nèi)債券6 485億元和境外中資美元債4 472億元(687億美元)。以下從發(fā)行市場(chǎng)、發(fā)行主體、發(fā)行期限和發(fā)行時(shí)點(diǎn)四個(gè)維度對(duì)房企發(fā)債情況進(jìn)行分析。(一)發(fā)行市場(chǎng)房企境內(nèi)發(fā)債主要分為銀行間市場(chǎng)、上海證券交易所和深圳證券交易所三個(gè)市場(chǎng),發(fā)行金額分別為2 294億元、2 817億元和1 267億元,占比分別為35.37%、43.43%和19.54%。房企境外

        現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2021年14期2021-07-14

      • 境內(nèi)企業(yè)發(fā)行境外債的模式及風(fēng)險(xiǎn)管控
        深,境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)債需求以及規(guī)模日益增長(zhǎng)和拓展,其中境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)展逐漸成為了企業(yè)拓展融資渠道的基本方式。從規(guī)??偭靠梢钥闯?,境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行美國(guó)債從2012年開始逐漸擴(kuò)大了規(guī)模,整體上不斷上升,在行業(yè)分布期間,境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)債一般處于多項(xiàng)領(lǐng)域內(nèi),具體表現(xiàn)為公共事業(yè)和資源制造業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。從占據(jù)比例來看,城投企業(yè)逐漸上升,演變?yōu)榱税l(fā)行主體,而公共事業(yè)和資源以及制造業(yè)占據(jù)比例下降。在本篇文章中主要分析了境內(nèi)企業(yè)發(fā)行境外債的模式,以及風(fēng)險(xiǎn)管控策略。一、對(duì)于境外發(fā)

        環(huán)球市場(chǎng) 2021年36期2021-01-15

      • 我國(guó)企業(yè)境外發(fā)債融資的思考
        ,我國(guó)企業(yè)對(duì)境外發(fā)債融資的需要也不斷增加。因此,如果企業(yè)境外發(fā)債融資得當(dāng),有利于企業(yè)運(yùn)用境內(nèi)外兩個(gè)不同的資本市場(chǎng)來拓寬企業(yè)發(fā)展的融資渠道,從而提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[1]。但筆者在梳理企業(yè)境外發(fā)債融資中發(fā)現(xiàn)結(jié)合境外發(fā)債的模式存在部分問題,這些問題會(huì)直接的影響到我國(guó)企業(yè)進(jìn)行境外發(fā)債融資,從而在一定程度上限制我國(guó)企業(yè)的發(fā)展。一、我國(guó)企業(yè)境外發(fā)債融資的制度框架1.我國(guó)企業(yè)境外發(fā)債融資制度框架中部門規(guī)章層面對(duì)于我國(guó)企業(yè)境外發(fā)債融資來說, 隨著時(shí)代的發(fā)展,

        黑河學(xué)院學(xué)報(bào) 2020年2期2020-01-18

      • 政府融資平臺(tái)境外發(fā)債現(xiàn)狀與問題
        政府融資平臺(tái)境外發(fā)債主要模式政府融資平臺(tái)境外發(fā)債主要采取直接發(fā)債和間接發(fā)債兩種方式。(一)境外直接發(fā)債。境外直接發(fā)債是指境內(nèi)融資平臺(tái)作為發(fā)債主體直接在境外發(fā)行債券,在國(guó)家發(fā)改委辦理外債備案登記,在國(guó)家外管局辦理外債簽約登記手續(xù)。融資平臺(tái)承擔(dān)發(fā)債的稅率成本,募集資金可回流國(guó)內(nèi)。由于對(duì)企業(yè)資質(zhì)要求較高,境外直接發(fā)債較少,發(fā)債主體均為省級(jí)或政府重點(diǎn)支持平臺(tái),目前僅天津城市基建投資、云南省投資控股集團(tuán)和重慶市南岸區(qū)城市建設(shè)發(fā)展有限公司等發(fā)行過美元債,重慶兩江新區(qū)開

        金融經(jīng)濟(jì) 2019年4期2019-11-28

      • 發(fā)改委:規(guī)范房企海外發(fā)債不能簡(jiǎn)單認(rèn)為是收緊
        的房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債收緊的問題,國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示,今年7月初,國(guó)家發(fā)改委印發(fā)了《關(guān)于對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行外債申請(qǐng)備案登記有關(guān)要求的通知》(下稱《通知》),不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為是收緊發(fā)債,而是一種規(guī)范管理的舉措。孟瑋指出,去年以來,房地產(chǎn)企業(yè)境外發(fā)債規(guī)模增幅較大,部分房企境外過度發(fā)債,募集外債資金用于償還內(nèi)債等,增加了外債風(fēng)險(xiǎn)。為此,國(guó)家發(fā)改委在7月初印發(fā)《通知》,對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行中長(zhǎng)期外債備案登記申請(qǐng)流程、募集資金用途、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面明確了具體要求,目的

        中國(guó)房地產(chǎn)業(yè) 2019年17期2019-09-06

      • 房企海外融資風(fēng)險(xiǎn)須防范
        金到位增速下降、發(fā)債潮兌付到期等因素影響,海外發(fā)債或?qū)⑹俏磥硪欢螘r(shí)間房企找錢的重要手段。“令人擔(dān)憂的是,伴隨著境外發(fā)債潮,房企債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)也在集聚上升?!庇袑<抑赋觥T诖吮尘跋?,《國(guó)家發(fā)展改革委 財(cái)政部關(guān)于完善市場(chǎng)約束機(jī)制 嚴(yán)格防范外債風(fēng)險(xiǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)下發(fā),要求嚴(yán)格防范外債風(fēng)險(xiǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?!锻ㄖ访鞔_,“擬舉借中長(zhǎng)期外債企業(yè)要實(shí)現(xiàn)實(shí)體化運(yùn)營(yíng),依法合規(guī)開展市場(chǎng)化融資”。境外融資規(guī)模不斷增長(zhǎng)隨著最近信貸監(jiān)管政策出臺(tái),房企融資的

        上海企業(yè) 2018年10期2018-12-08

      • 高速公路發(fā)債企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析
        對(duì)各地區(qū)高速公路發(fā)債企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析,普遍存在資產(chǎn)規(guī)模大,負(fù)債率偏高,盈利能力較弱,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較快,資金使用效率較高,收入增長(zhǎng)預(yù)期客觀等特點(diǎn),收入來源由單一的通行費(fèi)收入逐步呈現(xiàn)多元化方式。未來可持續(xù)發(fā)展需要在主業(yè)深挖潛力同時(shí)實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,并密切關(guān)注現(xiàn)金流不斷鏈風(fēng)險(xiǎn),持續(xù)提升企業(yè)盈利能力。關(guān)鍵詞:發(fā)債;對(duì)標(biāo)分析;多元化高速公路發(fā)債企業(yè)是以高速公路為資產(chǎn),向社會(huì)提供高效、快捷通行服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的集合,主要包括高速公路建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和養(yǎng)護(hù)三大環(huán)節(jié)。公司利潤(rùn)主要受收

        財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2018年20期2018-08-22

      • 廣發(fā)基金布局首只農(nóng)發(fā)債指數(shù)
        發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù))是國(guó)內(nèi)首只跟蹤農(nóng)發(fā)行債券的指數(shù)基金。該基金的面世,將進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)債券類指數(shù)基金產(chǎn)品線,為投資者提供多元的固定收益類資產(chǎn)配置工具。農(nóng)發(fā)債短端配置價(jià)值凸顯據(jù)了解,廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)(A類:005623,C類:005624)是國(guó)內(nèi)首只跟蹤農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)的產(chǎn)品,該基金跟蹤中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù),樣本券為中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在境內(nèi)公開發(fā)行,且上市流通的待償期為0.5~3年的政策性銀行債。截止今年4月17日,該指數(shù)共包含50只成份券

        投資有道 2018年5期2018-06-06

      • 《吉普林》
        全球發(fā)債規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄Dealogic的報(bào)告表明,2017年,全球債券發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下歷史紀(jì)錄的6.8萬(wàn)億美元,為連續(xù)第三年增長(zhǎng)。其中,包括微軟、AT&T等行業(yè)巨頭在內(nèi)發(fā)行的公司債占比超過55%,而沙特(2014億美元)、阿根廷(170億美元)等主權(quán)國(guó)家債券也不在少數(shù)。美銀美林預(yù)計(jì),2018年,主權(quán)債務(wù)發(fā)行量將達(dá)到1400億美元。債券融資規(guī)模陡增的一個(gè)背景是,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在年內(nèi)兩次加息并準(zhǔn)備在2018年繼續(xù)加息,其他主要經(jīng)濟(jì)體的央行很可能“跟風(fēng)”,這意味著2018年

        證券市場(chǎng)周刊 2017年45期2017-12-28

      • 關(guān)注境外發(fā)債增信擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        /韓英彤關(guān)注境外發(fā)債增信擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)文/張福乾 編輯/韓英彤銀行一旦通過備用信用證/保函方式為發(fā)債項(xiàng)目提供增信擔(dān)保,即需對(duì)發(fā)行募集債券的未來可兌付性承擔(dān)第一性的連帶責(zé)任。作為當(dāng)前企業(yè)有效的融資方式之一,境外發(fā)債融資有著融資成本低、融資幣種多元化、融資資金使用靈活等先天優(yōu)勢(shì),越來越受到國(guó)內(nèi)大中型企業(yè)的青睞。銀行作為企業(yè)境外發(fā)債項(xiàng)目重要的參與主體,發(fā)揮著其他金融機(jī)構(gòu)不可替代的重要作用。增信擔(dān)保作為銀行參與企業(yè)境外發(fā)債項(xiàng)目的重要參與環(huán)節(jié),對(duì)企業(yè)境外發(fā)債成本、時(shí)效

        中國(guó)外匯 2017年18期2017-12-24

      • 《華爾街日?qǐng)?bào)》亞馬遜為收購(gòu)融資
        購(gòu),亞馬遜決定以發(fā)債方式進(jìn)行融資,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪認(rèn)為亞馬遜的發(fā)債上限為160億美元,并對(duì)該債務(wù)給出Baa1的評(píng)級(jí),同時(shí)將亞馬遜的整體評(píng)級(jí)由“穩(wěn)定”上調(diào)為“正面”。上半年,亞馬遜決定以137億美元收購(gòu)全食超市。穆迪認(rèn)為,此次收購(gòu)使得亞馬遜擁有了500余家實(shí)體店,提供了更佳的規(guī)模效應(yīng)。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),亞馬遜當(dāng)前的負(fù)債約為87億美元,其中83億美元為債券和票據(jù);而亞馬遜的現(xiàn)金同樣豐沛,截至上半年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物高達(dá)210億美元。

        證券市場(chǎng)周刊 2017年29期2017-08-24

      • “參透”發(fā)債交易結(jié)構(gòu)
        /王亞亞“參透”發(fā)債交易結(jié)構(gòu)文/彭晉 編輯/王亞亞企業(yè)發(fā)債需要綜合考慮是選擇從銀行直接貸款,還是采用銀行備用信用證擔(dān)保發(fā)債籌資,二者各有利弊。中國(guó)企業(yè)境外發(fā)債包括以下幾種形式:一是在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的企業(yè)(境內(nèi)主體)直接去境外發(fā)債,一般稱之為“直接發(fā)債”。二是中國(guó)境內(nèi)企業(yè)的境外子公司在境外發(fā)債,一般稱之為“間接發(fā)債”。三是中國(guó)境內(nèi)企業(yè)的境外母公司在境外發(fā)債。該境外公司為持股公司,持有、控制在中國(guó)境內(nèi)的擁有主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的公司;境外公司的最終控制人為中國(guó)自然

        中國(guó)外匯 2017年12期2017-07-24

      • 地方政府如何發(fā)債
        康的地方政府自主發(fā)債的地方債券市場(chǎng),要從根本上改善單純以GDP增長(zhǎng)為標(biāo)準(zhǔn)的政府官員評(píng)價(jià)體系眾所周知,在中國(guó)過去30多年的高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資發(fā)揮了重要作用。盡管地方政府的投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了重要的作用,中國(guó)的地方政府長(zhǎng)期以來卻不能像西方國(guó)家的地方政府一樣通過在市場(chǎng)上發(fā)行債券來融資。1995年開始施行的《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》在2014年修訂之前明確規(guī)定,地方政府不得發(fā)行地方債券。2014年修訂后的預(yù)算法則明確規(guī)定了地方政府的發(fā)債權(quán)。

        財(cái)經(jīng) 2016年31期2016-11-22

      • 境內(nèi)融資成本降低房地產(chǎn)海外發(fā)債銳減6成
        本降低房地產(chǎn)海外發(fā)債銳減6成據(jù)上海房產(chǎn)交易中心數(shù)據(jù),截至8月31日,上海一手房銷售連續(xù)5天超過1000套;而就在同一日武漢和廈門同時(shí)發(fā)出限購(gòu)令。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示,今年上市地產(chǎn)公司的發(fā)債規(guī)模已經(jīng)逼近8000億元,大幅超過去年全年。不過與國(guó)內(nèi)債市的火熱相比,境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債卻出現(xiàn)大幅跳水的情況。據(jù)Dealogic統(tǒng)計(jì),截至8月30日,今年境內(nèi)地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模僅有47.6億美元(約317.2億人民幣),不僅與國(guó)內(nèi)的規(guī)模不可同日而語(yǔ),即使與去年同期的1

        中國(guó)房地產(chǎn)業(yè) 2016年17期2016-11-14

      • 順勢(shì)而為 恰逢其時(shí)
        感謝公司團(tuán)隊(duì)在農(nóng)發(fā)債指數(shù)方面高效專業(yè)的服務(wù),同時(shí)也向各位機(jī)構(gòu)代表和媒體朋友表示衷心的感謝。截至5月9日,農(nóng)發(fā)行的債券發(fā)行量突破5萬(wàn)億元,存量債券超過3萬(wàn)億元,可以說農(nóng)發(fā)債的發(fā)行又邁上一個(gè)新臺(tái)階?;厥走^去,在2004年農(nóng)發(fā)行初進(jìn)入銀行間市場(chǎng)發(fā)行政策性金融債券時(shí),年發(fā)行量只有408億元,7月2日試水1年期債券發(fā)行80億元,利率是3.46%,相當(dāng)于5月9日所發(fā)10年期債券的利率。當(dāng)時(shí)農(nóng)發(fā)行沒有任何經(jīng)驗(yàn),市場(chǎng)形勢(shì)也不好。東南亞危機(jī)后,通脹預(yù)期抬頭,銀行間債市進(jìn)入7

        債券 2016年5期2016-05-14

      • 取消企業(yè)外債額度審批
        變思路、采取直接發(fā)債模式進(jìn)行境外債券融資9月16日,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》,穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革,取消企業(yè)發(fā)行外債的額度審批,配合企業(yè)“走出去”步伐,推動(dòng)企業(yè)海外融資的進(jìn)程,此舉旨在提升離岸債券發(fā)行規(guī)模。“一方面,鼓勵(lì)海外融資并明確允許資金可以在境內(nèi)外自由使用,拓寬資本項(xiàng)目可兌換的程度,可謂是資本項(xiàng)目改革一大步。簡(jiǎn)政放權(quán)的同時(shí),有管理、有控制的對(duì)外開放。另一方面,還可促進(jìn)利率市場(chǎng)化,幫助實(shí)現(xiàn)資金的有

        上海國(guó)資 2015年11期2015-04-09

      • 境外發(fā)債管理體制變身
        編輯/王亞亞境外發(fā)債管理體制變身文/王漢齊 編輯/王亞亞2044號(hào)文將企業(yè)境外發(fā)債從嚴(yán)格審批制改成事前備案制,并通過備案登記和信息報(bào)送,實(shí)現(xiàn)在宏觀上對(duì)借用外債規(guī)模的監(jiān)督管理。2015年9月,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》(發(fā)改外資〔2015〕2044號(hào),下稱“2044號(hào)文”),引發(fā)各界重大反響。2044號(hào)文取消了企業(yè)發(fā)行外債的額度審批,實(shí)行備案登記制管理,降低了境內(nèi)企業(yè)直接到境外發(fā)債的主體門檻,既有助于推動(dòng)企業(yè)境外債務(wù)融資

        中國(guó)外匯 2015年21期2015-01-02

      • 中小企業(yè)集合債券發(fā)行主體發(fā)債比例確定 ——一個(gè)基于多元t-Copula-KMV模型的實(shí)證研究*1
        。其中,參與聯(lián)合發(fā)債的企業(yè)各自確定發(fā)行額度,以集合的形式確定總發(fā)行額度,并對(duì)發(fā)行的債券進(jìn)行統(tǒng)一命名和統(tǒng)一管理。在中小企業(yè)集合債券的發(fā)行過程中,需要考慮各發(fā)債企業(yè)的發(fā)債比例等問題。發(fā)債企業(yè)的發(fā)債比例的確定關(guān)系到集合債券的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期損失率的控制和融資效率的提升。因此,對(duì)中小企業(yè)集合債券各發(fā)債企業(yè)最優(yōu)發(fā)債比例的深入研究已經(jīng)成為學(xué)界和業(yè)界目前面臨的緊迫課題。本文擬結(jié)合KMV模型和多元t-Copula模型,構(gòu)建一個(gè)中小企業(yè)集合債券發(fā)債主體發(fā)債比例優(yōu)化模型。一、文獻(xiàn)

        湘潭大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版) 2014年2期2014-07-30

      • 允許地方政府自主發(fā)債的時(shí)機(jī)已成熟
        許10個(gè)省市自主發(fā)債,推出中國(guó)的首批西方式市政債券。”有外媒稱,其中6個(gè)省包括浙江、江蘇、山東、廣東、江西、寧夏,4個(gè)城市包括北京、上海、深圳、青島。消息稱,上述省市可能將從7月初啟動(dòng)發(fā)債。根據(jù)預(yù)算案安排,將推動(dòng)部分地方政府債券自發(fā)自還改革試點(diǎn)。盡管《預(yù)算法》規(guī)定,“除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外,地方政府不得發(fā)行地方政府債券”,但不少地方政府都在暗地里或變相地發(fā)行政府債券。作為一種過渡或折衷的方式,從2009年開始,國(guó)家試行地方政府發(fā)行債券,“試點(diǎn)?。ㄊ校┰趪?guó)

        時(shí)代金融 2014年6期2014-06-13

      • 四川630億地方債 從何處來,向何處去
        上接第16版自行發(fā)債沖動(dòng)四年第一,四川并不滿足。他們的新目標(biāo)是自行發(fā)債——2011年3月,四川省財(cái)政廳國(guó)庫(kù)處已經(jīng)成立了相關(guān)科室,從具體操作層面為自行發(fā)債做準(zhǔn)備。自行發(fā)債,而不是由財(cái)政部代理發(fā)行,給予地方的自主權(quán)顯然大大增加?!?011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》規(guī)定,自行發(fā)債是指試點(diǎn)?。ㄊ校┰趪?guó)務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi),自行組織發(fā)行本省(市)政府債券的發(fā)債機(jī)制。2011年10月,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),上海市、浙江省、廣東省、深圳市進(jìn)行了試點(diǎn)。不過,當(dāng)年的第一單便引

        南方周末 2013-01-242013-01-24

      • 來自市場(chǎng)的“圣誕禮物”
        。與以往歷次中國(guó)發(fā)債不同,此次自1998年11月30日在香港甫一進(jìn)入路演推介階段,便引得海外業(yè)界議論紛紛。這是1997年8月俄羅斯金融危機(jī)以來,亞洲國(guó)家首次在海外發(fā)債;又是廣東國(guó)際信托投資公司關(guān)張引起境外信貸緊縮后,中國(guó)的第一次國(guó)際融資行動(dòng)。中國(guó)發(fā)債前后,亞洲債券的價(jià)格的確在回升,顯示投資者的信心開始復(fù)蘇;但國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司因廣信事件等原因?qū)⒅袊?guó)置于負(fù)面觀察名單,又為此次行動(dòng)罩上了一層陰影。當(dāng)時(shí),分析家普遍認(rèn)為中國(guó)此次發(fā)債,成功與否在未定之中。如果發(fā)行

        財(cái)經(jīng) 1999年1期1999-02-10

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