警惕房貸擴(kuò)張加大風(fēng)險(xiǎn)

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所巴曙松、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融系賈蓓在《中國經(jīng)濟(jì)周刊》發(fā)表文章認(rèn)為，截至2003年底，全國個人房屋商業(yè)貸款余額高達(dá)1.2萬億元。對于銀行來說，個人住房等中長期貸款比率的迅速提高，有可能給商業(yè)銀行帶來流動性風(fēng)險(xiǎn)。

房貸醞釀流動性風(fēng)險(xiǎn)

綜合考慮即將進(jìn)入快速發(fā)展階段的商業(yè)銀行個人住房貸款業(yè)務(wù)，值得強(qiáng)調(diào)的是，在當(dāng)前特定的金融市場環(huán)境下，個人住房貸款在嚴(yán)格意義上并不是一個真正對商業(yè)銀行來說低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。在特定意義上說，當(dāng)前商業(yè)銀行個人住房貸款所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)還要高于其他貸款類型。如果商業(yè)銀行不能對當(dāng)前個人住房貸款面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地識別與控制，那么，未來個人住房貸款的快速擴(kuò)張反而可能成為商業(yè)銀行的一個不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)源。

2003年下半年，在中央銀行的緊縮措施影響下，信貸增長速度明顯減緩，顯示銀行的貨幣政策取得了預(yù)期的效果。但是，如果深入分析貸款增長的結(jié)構(gòu)就會發(fā)現(xiàn)，2003年下半年的信貸增長減緩主要是票據(jù)貼現(xiàn)等短期融資導(dǎo)致的，中長期貸款反而繼續(xù)保持了增長的態(tài)勢，其中，個人住房貸款的增長發(fā)揮了一定的推動作用。對于銀行來說，個人住房信貸等中長期貸款的快速增長比率的迅速提高，可能會帶來流動性風(fēng)險(xiǎn)。所謂流動性風(fēng)險(xiǎn)，就是由于金融機(jī)構(gòu)缺乏足夠的現(xiàn)金和隨時(shí)能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的其他資產(chǎn)，以致不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，滿足客戶提取存款要求的風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)就是銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的中長期貸款比重過高，現(xiàn)金和國庫券等不足以應(yīng)付提款需要，又缺乏及時(shí)融入現(xiàn)金的手段和渠道。如果在個人住房貸款的推動下，商業(yè)銀行的中長期貸款比重繼續(xù)提高，流動性風(fēng)險(xiǎn)管理將必然成為一個重要的問題。

“資產(chǎn)池”效應(yīng)

對于商業(yè)銀行來說，在一定范圍內(nèi)存在資產(chǎn)負(fù)債的期限錯配是可以接受的，但是這個缺口應(yīng)當(dāng)控制在一定的比率范圍之內(nèi)，對這個缺口進(jìn)行管理，就是商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理和利率風(fēng)險(xiǎn)管理。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，個人住房貸款比重接近或達(dá)到18％～20％時(shí)，商業(yè)銀行整體流動性和中長期貸款比例的約束就會成為非常突出的問題。在我國，這一比例已從1997年的0.3％上升到2003年的9.27％。對于一些資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)種類較為單一的部分城市商業(yè)銀行來說，實(shí)際上已經(jīng)開始面臨到流動性問題。從成熟市場的經(jīng)驗(yàn)看，房地產(chǎn)貸款證券化不失為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險(xiǎn)的有效方法。住房按揭貸款證券化實(shí)際上是一種新型住宅融資方式。銀行將缺乏流動性但未來現(xiàn)金流可以預(yù)測的住房抵押貸款進(jìn)行組合，形成一個“資產(chǎn)池”。以這個“資產(chǎn)池”產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，經(jīng)過信用提升和信用評級以后，向投資者發(fā)行住房按揭貸款債券。其償付資金來源于按揭貸款購房人支付的本金和利息。

對銀行而言，資產(chǎn)證券化實(shí)質(zhì)上是將那些不易出售、缺乏流動性的長期性資產(chǎn)較為快速地變?yōu)楝F(xiàn)金。對消費(fèi)者來說，也有利于他們更方便地進(jìn)行住房消費(fèi)，從而推動個人消費(fèi)。從發(fā)展趨勢看，資產(chǎn)證券化市場的不發(fā)達(dá)，也是制約商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏工具的重要因素。