當(dāng)前股市四大寫照

宏　凡

近日寶鋼股份發(fā)布公告稱，增發(fā)股份總數(shù)不超過50億股，包括向上海寶鋼集團(tuán)公司定向增發(fā)國家股和向社會(huì)公眾增發(fā)社會(huì)公眾股兩部分，而且定向增發(fā)部分占增發(fā)總量的比例不低于50％，社會(huì)公眾增發(fā)部分占增發(fā)總量的比例不超過50％。預(yù)計(jì)增發(fā)價(jià)格在5.4元～5.6元，如此巨額的增發(fā)方案給市場信心造成沉重打擊。

今年上半年以來，新股發(fā)行速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于前3年的擴(kuò)容速度，至6月份時(shí)由于中小企業(yè)板的設(shè)立需要，使得新股發(fā)行速度達(dá)到一個(gè)高峰。7月份以后，新股發(fā)行速度雖然有所減緩，但巨額再融資計(jì)劃卻又相繼推出。如中國聯(lián)通實(shí)施了配股方案，募集資金45億元，成為A股市場有史以來最大的配股項(xiàng)目；武鋼股份實(shí)施增發(fā)，融資額90億元；而經(jīng)歷一年風(fēng)波的招商銀行再融資計(jì)劃終于塵埃落定，招行擬發(fā)行的65億元可轉(zhuǎn)債申請獲通過；至于本次寶鋼的增發(fā)計(jì)劃，按照50％向社會(huì)公眾增發(fā)社會(huì)公眾股計(jì)算，預(yù)計(jì)在二級(jí)市場中融資140億元。

市場中一系列竭澤而漁的巨額融資方案，引起了大面積恐慌，導(dǎo)致股指快速下跌，不僅普通投資者慌忙斬倉，即使是持倉主力也在大幅度減倉，出貨非常堅(jiān)決。例如：根據(jù)寶鋼股份公布的2004年半年報(bào)顯示，最看好寶鋼的QFII瑞銀至少在上半年減持了該股6616萬股，約占其持倉的75.6％；同時(shí)，寶鋼股份前10大流通股股東中的9家換了新的面孔，惟一留在其中的華安創(chuàng)新基金也大幅減持超過1600萬股，顯示主力機(jī)構(gòu)在此前已經(jīng)大幅減倉。在股市處于歷史低位時(shí)期，主力采取這種堅(jiān)決出貨方式還是異常罕見的，同時(shí)也表明當(dāng)前市場形勢的嚴(yán)峻。

股市的持續(xù)低迷使得市場價(jià)格中樞不斷下移，雖然指數(shù)還沒有跌破前期低點(diǎn)1307點(diǎn)，但市場平均股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出歷史新低。二級(jí)市場價(jià)格的下跌最終危及到一級(jí)市場的新股，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在今年新上市的88只股票中，已有逾三成股票跌破或者逼近發(fā)行價(jià)。其中跌穿發(fā)行價(jià)的股票已經(jīng)有15只，另有13只股票股價(jià)距發(fā)行價(jià)差距不足5％。而且在跌破發(fā)行價(jià)的股票中竟然還有剛剛上市的中小板新股：德豪潤達(dá)。

在巨額增發(fā)、新股破發(fā)、主力派發(fā)的市場氛圍中，散戶也在不斷被市場“蒸發(fā)”，4月份以來，97％的股票出現(xiàn)下跌，149只股票跌幅在40％以上，平均每天蒸發(fā)70億元流通市值。大批的股民帳戶成為零資金帳戶或長期無人操作的死帳戶，無數(shù)嚴(yán)重套牢投資者最終選擇斬倉離場，長此下去必將危及股市的基礎(chǔ)，這種現(xiàn)狀實(shí)在值得市場各方三思。