李一碩

外資瞄準(zhǔn)新興市場(chǎng)國(guó)家

自上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，新興市場(chǎng)國(guó)家金融市場(chǎng)吸引了大量的外國(guó)資本。其中一個(gè)重要的表現(xiàn)是收購(gòu)新興市場(chǎng)國(guó)家銀行的活動(dòng)特別活躍。在拉丁美洲，從1990年到2003年，以銀行為投資目標(biāo)的交易總額達(dá)到了460億美元，占到所有并購(gòu)額的56％。針對(duì)中東歐國(guó)家(CEE國(guó)家)的金融并購(gòu)交易沒(méi)有拉丁美洲國(guó)家的規(guī)模那么大，但也達(dá)到了200億美元，在所有并購(gòu)交易總額中占24％。而整體來(lái)說(shuō)，金融部門的外國(guó)直接投資(FinancialSector Foreign Derict lnvestment，F(xiàn)SFDl)在亞洲的規(guī)模就小得多，1990年到2003年一共只有140億美元，僅占所有這些地區(qū)并購(gòu)額的17％。但值得注意的是，在并購(gòu)交易蓬勃發(fā)展的帶動(dòng)下，金融部門的外國(guó)直接投資在亞洲的增長(zhǎng)速度十分迅猛。

其根源可追溯到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家(EME)在上世紀(jì)80、90年代普遍推行的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革和金融自由化政策。隨著改革的不斷深入，政府對(duì)利率、信貸和國(guó)際交易活動(dòng)的控制越來(lái)越少。在這一轉(zhuǎn)變過(guò)程中，市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的地位逐漸凸現(xiàn)。在經(jīng)歷過(guò)金融危機(jī)的震蕩之后，EME希望重新建立一整套健全的銀行體系，這帶來(lái)了巨大的投資機(jī)會(huì)。在1994年墨西哥金融危機(jī)之后，政府和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)共同推動(dòng)了金融自由化和重組銀行結(jié)構(gòu)的進(jìn)程。相似的事情也發(fā)生在CEE國(guó)家。當(dāng)這些國(guó)家性質(zhì)發(fā)生變化之后，就開(kāi)始了金融自由化的轉(zhuǎn)型過(guò)程。在許多國(guó)家，當(dāng)局對(duì)早期國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)私有化的結(jié)果并不滿意，這就導(dǎo)致了他們嘗試借助境外資本來(lái)重組銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。而這一幕同樣在亞洲上演，亞洲金融危機(jī)之后雖然政府當(dāng)局?jǐn)U大了國(guó)外資本進(jìn)入的余地。但在許多國(guó)家，對(duì)于外資持股比例的限制依然很嚴(yán)格，這就使得相對(duì)于其他地區(qū)來(lái)說(shuō)，亞洲對(duì)FSFDI的引入程度并沒(méi)有那么開(kāi)放。最后，從跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來(lái)看，傳統(tǒng)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，急需找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)擴(kuò)張業(yè)務(wù)，獲得盈利。而在EME地區(qū)，一方面隨著這些地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)于高水準(zhǔn)的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的需求陡然上升；另一方面，具有豐富經(jīng)驗(yàn)的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)能夠較好的控制EME地區(qū)金融市場(chǎng)內(nèi)可能出現(xiàn)的種種風(fēng)險(xiǎn)。因此，當(dāng)東道國(guó)開(kāi)放金融市場(chǎng)后，跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)便蜂擁而入，開(kāi)始急不可待地瓜分市場(chǎng)。

FSFDI為新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)?lái)了什么?

短期來(lái)看，F(xiàn)SFDI對(duì)東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)的改革提升了其自身的競(jìng)爭(zhēng)能力

FSFDI對(duì)金融機(jī)構(gòu)的改革，使得后者成為了全球金融系統(tǒng)的一部分。除了資金以外，F(xiàn)SFDI還利用母公司的種種其他資源優(yōu)勢(shì)，為東道國(guó)國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了生機(jī)和活力。首先，F(xiàn)SFDI注入了大量資本，這是他們進(jìn)入并控制東道國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的必要條件。這帶來(lái)的最顯著效果就是提升了東道國(guó)銀行的資本充足率。其次，國(guó)外投資者帶來(lái)了大量?jī)?yōu)秀的人才。這些富有經(jīng)驗(yàn)的員工同時(shí)在管理層面和業(yè)務(wù)操作層面為東道國(guó)的金融機(jī)構(gòu)提升了競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，國(guó)外投資者為了將EME地區(qū)中的業(yè)務(wù)整合到全局戰(zhàn)略框架中，引入“軟”基礎(chǔ)設(shè)施。如在東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)普遍推行標(biāo)準(zhǔn)化的管理模式和有效的公司治理模式。第四，F(xiàn)SFDI進(jìn)入的同時(shí)還引入了“品牌效應(yīng)”。這些國(guó)外投資者的國(guó)際信譽(yù)往往很好，從他們將資本投入到東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)那一刻起，這些東道國(guó)的金融機(jī)構(gòu)就或多或少被打上了那些金融巨頭的品牌烙印。雖然，母公司可能會(huì)因此承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也為這些機(jī)構(gòu)帶來(lái)了重要的信譽(yù)資產(chǎn)。例如在零售市場(chǎng)上，他們就可以更容易地贏得客戶的信賴。

長(zhǎng)期來(lái)看，F(xiàn)SFDI促成了一個(gè)更富有效率的金融體系

FSFDI促成了金融市場(chǎng)中效率的大幅提升和更加良好的價(jià)格形成機(jī)制。正如上文所提及的，人力資源的加盟，新技術(shù)的引入以及有效的公司治理模式提升了東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力、業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范以及產(chǎn)品創(chuàng)新能力。從整體上看，這就全面提升了金融系統(tǒng)的效率。具體包括：(1)FSFDI對(duì)金融系統(tǒng)帶來(lái)的最顯著的成效就是成本下降以及經(jīng)營(yíng)效率的提升。這樣，F(xiàn)SFDI通過(guò)提升效率加強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。而反過(guò)來(lái)說(shuō)，更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)又進(jìn)一步提高了效率。但是有些時(shí)候，這種效率的提升并沒(méi)有帶來(lái)收益的提升。一種看法是：外資銀行在貸款發(fā)放方面略顯保守，但這也同時(shí)反映了他們根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)衡量貸款質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)；另外一種看法是，外國(guó)銀行趨向于更加低廉的金融產(chǎn)品定價(jià)，這就將成本降低和運(yùn)營(yíng)效率提升所帶來(lái)的利益更多地讓渡與廣大的客戶。無(wú)論哪一種看法，都佐證了東道國(guó)國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)效率的提升這一現(xiàn)實(shí)結(jié)果。(2)信貸分配更有成效。高效率的金融市場(chǎng)必然帶來(lái)更好的信貸分配機(jī)制。從數(shù)據(jù)上看，外資銀行人股后，新銀行的不良貸款率往往逐步降低。這是因?yàn)椋赓Y銀行對(duì)于貸款的發(fā)放剔除了其他因素的考慮，采取統(tǒng)一的貸款標(biāo)準(zhǔn)并根據(jù)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度來(lái)為貸款定價(jià)。在這種情況下，往日的“關(guān)聯(lián)貸款”便會(huì)銷聲匿跡。(3)促進(jìn)本地金融市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)機(jī)。外國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于發(fā)展本地金融市場(chǎng)懷有較高的熱情。在既有動(dòng)機(jī)又有專長(zhǎng)的條件下，他們往往樂(lè)于培育特定的市場(chǎng)——例如基金市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等等。

FSFDI使得東道國(guó)金融系統(tǒng)和宏觀經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)定

FSFDI對(duì)于東道國(guó)的金融穩(wěn)定雖然是一把雙刃劍，但其正面的效果還是居于主導(dǎo)地位。實(shí)證研究表明，F(xiàn)SFDI對(duì)金融危機(jī)之后的拉丁美洲國(guó)家和私有化之后的CEE國(guó)家的金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定起到了重要作用。首先，風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的引入加大了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。一方面，外資銀行針對(duì)所并購(gòu)的銀行內(nèi)的惡劣資產(chǎn)質(zhì)量，采取較為嚴(yán)格的信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，這就從根本上限制了金融系統(tǒng)內(nèi)不良貸款的增加。另一方面，外資銀行采取資本組合管理機(jī)制，資產(chǎn)更加分散化，降低了同類資產(chǎn)過(guò)度集中所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從某種程度上來(lái)說(shuō)，外資銀行為了減輕自身的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)積極地致力于促成一個(gè)穩(wěn)定可靠的本地金融市場(chǎng)。其次，外資銀行降低了金融市場(chǎng)對(duì)于信貸周期的敏感度。一般來(lái)說(shuō)，外資銀行具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，在需要的時(shí)候還可以利用母銀行來(lái)提供資金援助，因此，他們對(duì)于東道國(guó)的商業(yè)周期并不大敏感。因此無(wú)論什么時(shí)候，外資銀行都能對(duì)東道國(guó)客戶提供相對(duì)穩(wěn)定的貸款。而在危機(jī)時(shí)期，這是跨境貸款和本地銀行貸款所難以做到的。有調(diào)查研究表明，外資銀行的存在在很大程度上熨平了東道國(guó)的信貸周期。在金融危機(jī)時(shí)，外資銀行往往具有較強(qiáng)的生命力，破產(chǎn)概率相對(duì)較低，這就能夠起到穩(wěn)定局勢(shì)的作用——而這一點(diǎn)對(duì)金融穩(wěn)定尤為重要。

東道國(guó)監(jiān)管部門如何應(yīng)對(duì)?

金融部門的外國(guó)直接投資對(duì)于這些國(guó)家來(lái)說(shuō)利大于弊。在這種有利的背景下，東道國(guó)中央銀行應(yīng)該重點(diǎn)考慮的是：怎樣利用好外資，實(shí)現(xiàn)利益最大化，同時(shí)通過(guò)有效的監(jiān)督管理，將引入外資所帶來(lái)的負(fù)面效果降至最低，保證國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

外資銀行的業(yè)務(wù)：限制還是疏導(dǎo)?

是否應(yīng)該對(duì)外資銀行在東道國(guó)某些特定的金融市場(chǎng)內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)進(jìn)行限制?一些人認(rèn)為，由于外資銀行在某些特定市場(chǎng)具有多方面的優(yōu)勢(shì)，很可能形成行業(yè)壟斷，因此應(yīng)當(dāng)制定合理的規(guī)則限制外資銀行的商業(yè)活動(dòng)范圍。而另外一些人則認(rèn)為，在一個(gè)合理的體制下，外國(guó)機(jī)構(gòu)愿意不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍并最終成為東道國(guó)金融系統(tǒng)的一部分。這可以更好地提高市場(chǎng)效率并增加競(jìng)爭(zhēng)。因此制定政策來(lái)進(jìn)行限制或阻攔并不實(shí)際，有效的政策應(yīng)當(dāng)著眼于為外國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)創(chuàng)造條件。

無(wú)論如何，東道國(guó)監(jiān)管部門都應(yīng)當(dāng)改進(jìn)法律和會(huì)計(jì)制度以適應(yīng)外資的進(jìn)入，為進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)基礎(chǔ)而努力。一個(gè)有效運(yùn)行的金融市場(chǎng)不僅對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者來(lái)說(shuō)是一種激勵(lì)，同時(shí)對(duì)于免受外國(guó)投資者帶來(lái)的波動(dòng)也大有裨益。

集中化的管理決策和本地化的業(yè)務(wù)運(yùn)作所帶來(lái)的矛盾

外資銀行在東道國(guó)的運(yùn)營(yíng)管理模式往往采取“集中化”與“本地化”相結(jié)合的形式。公司戰(zhàn)略層面上的決定以及一些相對(duì)重要的業(yè)務(wù)，交由其母公司在全球金融體系的考量下來(lái)統(tǒng)一決策。而日常工作的管理及運(yùn)營(yíng)則由本地部門來(lái)運(yùn)作。這種二元化的管理模式加深了東道國(guó)的金融系統(tǒng)對(duì)于海外母公司決策的依賴。實(shí)際當(dāng)中，我們可以將這種依賴程度分解為兩個(gè)層面：東道國(guó)內(nèi)的子公司的獨(dú)立程度的高低；子公司的業(yè)務(wù)對(duì)于本地金融市場(chǎng)產(chǎn)生的影響。

這種依賴性所帶來(lái)的負(fù)面效果是：母行的經(jīng)營(yíng)策略往往是從全球視角做出的。對(duì)于每一個(gè)東道國(guó)內(nèi)的子公司并不是單獨(dú)考慮的對(duì)象。這時(shí)．如果海外的母公司調(diào)整其經(jīng)營(yíng)策略，就有可能通過(guò)其在東道國(guó)內(nèi)的子公司而對(duì)東道國(guó)的金融體系造成沖擊。比如，母公司出于總體考慮，可能會(huì)削減其在某一東道國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)。而這種決定很可能與東道國(guó)內(nèi)的金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向是背道而馳的。在一個(gè)更為極端的情況下，如母公司正在經(jīng)歷某種商業(yè)危機(jī)或者瀕臨倒閉，這種巨大的溢出效應(yīng)甚至可能對(duì)東道國(guó)內(nèi)的金融系統(tǒng)造成毀滅性打擊。一個(gè)東道國(guó)一般說(shuō)來(lái)往往接受許多來(lái)自于不同國(guó)家母公司的投資，如果其中若干個(gè)母公司同時(shí)或先后出現(xiàn)財(cái)政壓力而縮減其在東道國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)，那么后果將不堪設(shè)想。面對(duì)這種情況，就需要母國(guó)與東道國(guó)監(jiān)管部門加強(qiáng)聯(lián)系與合作。

信息缺失所造成的信息不對(duì)稱

當(dāng)海外母公司決定將其在某東道國(guó)內(nèi)的子公司摘牌停止上市時(shí)，就造成了市場(chǎng)信息的缺失。一方面，股票市場(chǎng)所具有的價(jià)格信號(hào)的功能消失了；另一方面，由于子公司不再需要發(fā)布公司的財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)業(yè)狀況等諸多能夠透露公司運(yùn)營(yíng)狀況的信息，市場(chǎng)透明度將會(huì)因此下降。更重要的是，那些獨(dú)立分析員的評(píng)估分析也必將蕩然無(wú)存。這就造成了嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，削弱了市場(chǎng)的有效性。

如果東道國(guó)的監(jiān)管部門能夠介入，這種信息缺失的情況就可能在某種程度上得到彌補(bǔ)。最簡(jiǎn)便有效的方法，就是由監(jiān)管當(dāng)局充當(dāng)信息披露人。東道國(guó)的金融監(jiān)管部門擁有這些公司所提交上來(lái)的各種信息。必要的時(shí)候，監(jiān)管部門可以將部分信息——如資產(chǎn)負(fù)債表和損益表——強(qiáng)制性披露。

加強(qiáng)監(jiān)管部門的跨國(guó)合作

鑒于FSFDI將母國(guó)和東道國(guó)的金融市場(chǎng)在某種程度上聯(lián)系到一起，東道國(guó)和母國(guó)之間的合作就顯得尤為重要了。這首先體現(xiàn)在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一上。而這又體現(xiàn)在各自母國(guó)之間以及母國(guó)與東道國(guó)之間兩個(gè)層面。各個(gè)國(guó)家在法律法規(guī)和會(huì)計(jì)制度上的差異必將影響其子公司在東道國(guó)國(guó)內(nèi)的運(yùn)營(yíng)。這種差異越大，對(duì)東道國(guó)國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的沖擊就越大——因?yàn)樽鱼y行必須同時(shí)遵守母國(guó)以及東道國(guó)的規(guī)章制度。試想在同一個(gè)市場(chǎng)內(nèi)，來(lái)自不同國(guó)家的公司按不同的游戲規(guī)則一起競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)是什么樣的后果。為了防止這種情況出現(xiàn)，各國(guó)監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)加速建立一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)則。其次，母公司的一舉一動(dòng)，都可能對(duì)東道國(guó)金融市場(chǎng)造成沖擊。當(dāng)外資在東道國(guó)的金融系統(tǒng)中所占比重較大時(shí)，這種沖擊的后果就更令人膽寒。如果東道國(guó)與母國(guó)的監(jiān)管部門能夠有效合作，互通信息，構(gòu)建一個(gè)交流的平臺(tái)，就可以在很大程度上保證東道國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

中國(guó)金融業(yè)與FSFDI

按照中國(guó)加入WTO的承諾，一年之后中國(guó)銀行業(yè)將會(huì)完全開(kāi)放，外資銀行將會(huì)與中資銀行正式展開(kāi)爭(zhēng)奪中國(guó)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。在開(kāi)放前夜，不少外資銀行已經(jīng)悄然行動(dòng)，為將來(lái)能夠在市場(chǎng)中分得一杯羹而跑馬圈地。

外資銀行進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的第一種方法就是直接在中國(guó)境內(nèi)開(kāi)設(shè)分行和代表處。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截552004年底，外資銀行在我國(guó)設(shè)立了211家營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu)和220家代表處，其中111家已獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。外資銀行資產(chǎn)總額占全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額的1．82％。最新資料顯示，外資銀行在中國(guó)的分行數(shù)量正在穩(wěn)步上升，并且顯示出越來(lái)越強(qiáng)的營(yíng)利能力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在滬外資銀行2005年上半年共盈利11．6億元，同比增長(zhǎng)68．3％。而這一增長(zhǎng)速度大大快于上海中資銀行的利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率。

除此之外，近些年來(lái)，外資銀行頻頻以戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者的身份參股中資金融機(jī)構(gòu)，而這也成為了外資進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的最主要途徑。目前，外資銀行已經(jīng)參股了11家中資銀行，除了近來(lái)備受矚目的建設(shè)銀行與美洲銀行的合作外，往往都是具有一定潛力的城市商業(yè)銀行受到外資銀行的青睞。另?yè)?jù)透露，目前尚有八九家中資銀行正在與外資展開(kāi)談判，力圖引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，其中包括目前受關(guān)注較多的中行。

外資銀行進(jìn)入中國(guó)的金融市場(chǎng)，有助于提高市場(chǎng)效率，加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、引進(jìn)先進(jìn)的公司治理機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)等等。但是，在此過(guò)程中，我們必須注意如下問(wèn)題：

第一，中資銀行是否已經(jīng)做好準(zhǔn)備，能夠具備和外資銀行同場(chǎng)競(jìng)技的實(shí)力?短期來(lái)看，中資銀行還沒(méi)有感受到外資銀行進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)所帶來(lái)的壓力。這主要是因?yàn)槲覈?guó)金融市場(chǎng)潛在發(fā)展空間較大，市場(chǎng)遠(yuǎn)未飽和，外資銀行的發(fā)展領(lǐng)域與中資銀行尚不致有較大沖突，真正的正面交鋒還未展開(kāi)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中外銀行的激烈交鋒是不可避免的。當(dāng)前，中資銀行必須在經(jīng)營(yíng)效率、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、信貸分配、產(chǎn)品創(chuàng)新等諸多方面虛心學(xué)習(xí)，迎頭趕上，否則在未來(lái)的較量中必然處于下風(fēng)。

第二，外資進(jìn)入中資銀行是否會(huì)危及我國(guó)金融穩(wěn)定?外資銀行主要將入股目標(biāo)定位于那些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的城市商業(yè)銀行或中小型股份銀行。這些銀行不良資產(chǎn)率較低，資產(chǎn)規(guī)模小，易于控制，發(fā)展?jié)摿^大。如果股權(quán)比較分散，那么外資銀行憑借其最大20％的人股份額完全有可能獲得控制權(quán)。這種情況下，其他中資銀行就面臨著一部分較有潛力的市場(chǎng)被外資輕易占有的不利境地。更為嚴(yán)重的是，外資銀行海外母行的各種決策必然會(huì)通過(guò)所參股的中資銀行影響中國(guó)金融市場(chǎng)。這就為中國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)了潛在的不穩(wěn)定性。此外，融資領(lǐng)域一旦被外資所控制，我們的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展就有可能會(huì)面臨威脅。最后，我國(guó)貨幣政策的效果也會(huì)被外資銀行部分抵消，這就削弱了中央銀行的調(diào)控能力。

第三，監(jiān)管部門能否妥善應(yīng)對(duì)外資銀行進(jìn)入所帶來(lái)的挑戰(zhàn)?目前，面對(duì)外資銀行的進(jìn)入，監(jiān)管部門顯然還處于摸索階段，在對(duì)于外資銀行進(jìn)入、運(yùn)營(yíng)和退出三個(gè)重要環(huán)節(jié)的監(jiān)管上都存在不足。因此，監(jiān)管部門首先應(yīng)當(dāng)盡快完善相關(guān)法律法規(guī)，盡快杜絕監(jiān)管真空。其次，是否能培養(yǎng)一批具有較高專業(yè)素養(yǎng)的監(jiān)管人才也是急需解決的問(wèn)題。最后，我國(guó)監(jiān)管部門除了銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)內(nèi)部通力合作以外，還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與外資機(jī)構(gòu)母國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的跨境合作，建立一套信息交流的框架，做到及時(shí)溝通、信息共享。

總體來(lái)說(shuō)，F(xiàn)SFDI進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)才剛剛起步。隨著我國(guó)金融行業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高，F(xiàn)SFDI必將會(huì)對(duì)我國(guó)金融體系造成深遠(yuǎn)的影響?！芭眱合驖^立，手把紅旗旗不濕”，這正是我國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在面對(duì)外資涌入的背景下應(yīng)該努力爭(zhēng)取奮斗的目標(biāo)。我們應(yīng)當(dāng)有這個(gè)魄力，利用好這個(gè)契機(jī)，完善金融市場(chǎng)，提高金融部門自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，迎頭趕上，不畏競(jìng)爭(zhēng)，才能將FSFDI為我所用。