王石夫人買股是非知多少

皮海洲

正是基于現(xiàn)行的法律法規(guī)對高管家屬買賣“自家人”股票的規(guī)定相對寬松的情況，所以許多的高管家屬也都在紛紛地買賣“自家人”的股票

王石夫人買股，指的是今年7月6日，王石夫人王江穗從二級市場購入46900股萬科A股股票一事，根據(jù)深交所網(wǎng)站所提供的《上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及相關(guān)人員持有本公司股份變動情況》顯示，王江穗的這筆交易成交均價為每股19.38元，投資超過90萬元。

這又是一起上市公司高管家屬買賣“自家人”股票事件。根據(jù)統(tǒng)計，僅今年7月份，深市上市公司高管及家屬買賣股票的記錄就達到128條，其中高管的父母、配偶、兄弟姐妹、子女等家屬買賣本公司股票的記錄就達91條，可見，高管家屬的操作比高管本人更為頻繁。

而從現(xiàn)行的政策法規(guī)來說，也沒有對高管家屬買賣“自家人”股票作出明確的限制性規(guī)定。雖然對于高管買賣本公司股票，《證券法》規(guī)定不得在買入后6個月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個月內(nèi)又買入;《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》規(guī)定，高管在任職期間每年通過集中競價、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持本公司股份總數(shù)的25%，同時在信息披露的窗口期里嚴禁高管進行股票交易。但對于高管家屬買賣“自家人”股票，現(xiàn)行的法律法規(guī)并沒有作出類似于針對于高管的這種明確的禁止性規(guī)定。而只有在《深圳證券交易所上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理業(yè)務(wù)指引》（下稱《業(yè)務(wù)指引》）里對高管家屬買賣股票提出了信息披露的要求，即在買賣本公司股份及其衍生品種的2個交易日內(nèi)，通過上市公司董事會向深交所申報，并在深交所指定網(wǎng)站進行公告。此外，《業(yè)務(wù)指引》的第21條的規(guī)定也涉及到高管家屬的股票交易問題，即上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當確保包括配偶、父母、子女、兄弟姐妹在內(nèi)的有關(guān)自然人、法人或其他組織不發(fā)生因獲知內(nèi)幕信息而買賣本公司股份及其衍生品種的行為。正是基于現(xiàn)行的法律法規(guī)對高管家屬買賣“自家人”股票的規(guī)定相對寬松的情況，所以，不僅高管家屬買賣“自家人”股票是被允許的，而且許多的高管家屬也都是在紛紛地買賣“自家人”的股票。

但為什么王石夫人買股一事會受到市場的極大關(guān)注？ 原因很簡單，那就是王石夫人選擇在一個錯誤的時間里買進了萬科A股股票。王石夫人是在7月6日買進萬科A股股票的，但隨后萬科公司就是利好頻傳。7月10日，萬科發(fā)布公告稱將與亞洲最大的上市公司之一嘉德置地集團下屬的零售業(yè)地產(chǎn)企業(yè)凱德商用展開合作;7月13日，萬科發(fā)布公告稱該公司已于7月9日接有關(guān)通知，將于7月13日審議其公開增發(fā);7月16日萬科公布6月份實現(xiàn)銷售面積72.2 萬平方米，銷售金額56.6 億元，2007年1-6 月份公司累計銷售面積達231.2萬平方米，銷售金額合計174.7億元;同日，萬科公布其公開增發(fā)A股股票一事獲有條件通過。很明顯，王石夫人買萬科股票，是買在了萬科公司信息披露的窗口期。而如果是上市公司高管本人的話，信息披露的窗口期是嚴禁買賣本公司股票的。既然高管在信息披露的窗口期內(nèi)不得買賣本公司的股票，那么作為高管的家屬來說，在信息披露的窗口期內(nèi)買賣“自家人”的股票，這又是否合適呢？因此，市場對王石夫人買股一事是否涉及內(nèi)幕交易充滿了質(zhì)疑。

面對市場的質(zhì)疑，相關(guān)當事人、上市公司及管理部門在經(jīng)過一段時間的沉默后，終于出面作出解釋，或發(fā)表對王石夫人買股一事的看法。先是王江穗與王石對事情作出解釋，認為王石夫人買股一事的發(fā)生，是在萬科公司董事長王石于境外休假登山期間，其夫人王江穗的代理人在王石和王江穗均不知情的情況下，通過二級市場買入的;王石在自己的博客里稱，此事“為操作失誤所致，家人并不知此事”。為此，夫妻兩人向投資者表示歉意，同時決定于7月23日賣出持有的萬科A股股票，并將所得的全部收益交給公司。而萬科方面也認為，這是王石夫人的代理機構(gòu)的一次“誤操作”，不存在違規(guī)行為。該公司董事會認為，王江穗的買入行為沒有違反《證券法》、《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》和《深圳證券交易所上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理業(yè)務(wù)指引》等有關(guān)法律法規(guī)。買入行為發(fā)生后，公司按照要求在深圳證券交易所網(wǎng)站進行了披露。

不僅如此，在7月23日深交所舉行的媒體交流會上，深交所負責(zé)人也就王石夫人買萬科股票一事首次作出回應(yīng)，表示王江穗買萬科股票并不違規(guī)。深交所副總經(jīng)理張穎表示，根據(jù)中國證監(jiān)會4月5日發(fā)布《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》，以及深交所5月8日發(fā)布的相關(guān)指引，上市公司董事、監(jiān)事和高管的配偶及直系親屬買賣本公司股票時，明確規(guī)定應(yīng)在發(fā)生買賣行為的兩個交易日內(nèi)，在深交所網(wǎng)站進行披露。王江穗買入股票后，已經(jīng)按要求向公司董秘報告，并在交易所網(wǎng)站作了相應(yīng)披露，萬科也向深交所提供了整個買賣資料。

王石夫婦的解釋、萬科的公告、深交所的表態(tài)顯然都不足以令市場放棄對王石夫人買股一事的質(zhì)疑。因為如果王石夫人在上市公司信息披露的窗口期買股都不是違法違規(guī)行為，算不上是內(nèi)幕交易，那么，每到上市公司信息披露的窗口期，上市公司高管們就都可以讓自己的家屬或有關(guān)代理人來買進本公司的股票，如此一來，這窗口期的設(shè)置還有什么實際意義？所以，對于王石夫人買股一事，投資者依然是充滿了疑團。

鑒于深交所還會就王石夫人買股一事進行調(diào)查，所以在最后的調(diào)查結(jié)果沒有出臺之前，對王石夫人買股一事的任何定性都是不足取的。不過，我們也應(yīng)看到，不論最后的調(diào)查結(jié)果如何，王石夫人買股一事暴露了相關(guān)監(jiān)管制度的不健全卻是有目共睹的事實。所以通過王石夫人買股一事看出，進一步加強對高管家屬買賣“自家人”股票的監(jiān)管是必須認真對待的問題。

第一，鑒于高管家屬與高管之間親密無間的關(guān)系，應(yīng)明確地從法律上將高管的父母、配偶、兄弟姐妹、子女等家屬列入“內(nèi)幕信息的知情人”。

第二,把高管家屬炒股視同于高管炒股來對待,用約束高管炒股的條款來約束高管家屬的炒股。如果只是約束高管炒股行為而放任高管家屬的炒股行為,那么這樣的監(jiān)管顯然形同虛設(shè)。