【熱點】

股市風向標

恒泰證券：汽車行業(yè)基本面雖然尚未根本改善，但估值水平已獲得明顯提高。汽車股近期的上漲明顯得益于“新能源汽車”以及“汽車下鄉(xiāng)”的主題推動，能夠?qū)崒嵲谠诘貛椭慌鲜泄精@得業(yè)績增長。這種主題炒作具有可持續(xù)性，后市仍有投資機會。

福田汽車（600166）

每股收益: 0.415元 流通股本: 51581.55萬股

每股凈資產(chǎn): 3.50元 總股本: 91640.85萬股

每股公積金: 1.42元 凈資產(chǎn)收益率: 11.90%

每股未分配利潤: 0.68元 資產(chǎn)負債率: 70.77%

每股經(jīng)營現(xiàn)金流: -0.12元 毛利率: 9.29%

1月23日收盤價：6.27元

2月20日收盤價：9.59元

漲：53.95%

【摘要】福田輕卡產(chǎn)品成“汽車下鄉(xiāng)”的最大收益對象。福田汽車2008年共銷售各類輕卡329890輛，占國內(nèi)輕卡市場份額的28.02%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，低端的時代輕卡系列占到福田輕卡類產(chǎn)品一半以上，且多數(shù)銷往農(nóng)村地區(qū)市場。此次國家針對農(nóng)民報廢三輪汽車和低速貨車換購輕型載貨車以及購買1.3升以下排量的微型客車給予一次性財政補貼，補貼金額約為購車金額的10％～13%。預(yù)計，福田汽車輕卡類產(chǎn)品在政策推動下，2009年銷量約增長15%至38萬輛。綜合以上兩大政策，預(yù)計福田汽車2009年主營產(chǎn)品綜合毛利率將提高1.05個百分點至8.08%。

上海汽車（600104）

每股收益: 0.340元 流通股本: 327599.91萬股

每股凈資產(chǎn): 5.58元 總股本: 655102.91萬股

每股公積金: 3.40元 凈資產(chǎn)收益率: 6.09%

每股未分配利潤: 1.02元 資產(chǎn)負債率: 61.94%

每股經(jīng)營現(xiàn)金流: 0.04元 毛利率: 11.36%

1月23日收盤價：10.01元

2月20日收盤價：12.58元

漲：25.67%

【摘要】上海通用2009年銷量將在新君威、雪佛蘭科魯茲兩款新車帶動下增長20%.同時，兩款新車的上市將帶動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，盈利能力進一步提升，預(yù)計2009年上海通用盈利將提升25%至50億元左右。受車輛購置稅下調(diào)的利好影響，上海汽車2008年所銷售的乘用車中有45%排量在1.6L以內(nèi)，另外還有58.3萬輛的微型客車（交叉型乘用車）排量都在1.6L以內(nèi)，合計占上海汽車乘用車總銷量的65%；微型客車是振興規(guī)劃的最大受益車型，上汽通用五菱的微型車銷量占據(jù)了微車市場43%的份額。同時，上海汽車將是汽車下鄉(xiāng)的最大受益者，預(yù)計2009年微型車銷量可增長7%。

江淮汽車（600418）

每股收益: 0.170元 流通股本: 88086.84萬股

每股凈資產(chǎn): 3.24元 總股本: 128873.66萬股

每股公積金: 1.03元 凈資產(chǎn)收益率: 5.14%

012-037熱點欄目改！?。。。。。。?indd 24 2009.3.3 9:51:14 AM Automotive Observer _025

每股未分配利潤: 0.88元 資產(chǎn)負債率: 52.89%

每股經(jīng)營現(xiàn)金流: 0.42元 毛利率: 13.08%

1月23日收盤價：3.17元

2月20日收盤價：4.35元

漲：37.22%

【摘要】汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃對沖市場困境。隨著汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的出臺，江淮汽車輕卡類產(chǎn)品預(yù)計將獲得不低于行業(yè)平均增幅的增長水平，新近推出的同悅系列產(chǎn)品也將獲得良好表現(xiàn)。但公司在乘用車和重卡領(lǐng)域兩線作戰(zhàn)的局面還將繼續(xù)存在，其中，江淮汽車的盈利核心產(chǎn)品——瑞風商務(wù)車，還將面臨小幅下滑的危險；重卡類產(chǎn)品由于產(chǎn)能規(guī)模相對較小，且自制率較低的緣故，難以對公司業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)性支撐。經(jīng)公司財務(wù)部初步測算，預(yù)計公司2008 年全年凈利潤與去年同期相比下降 50%以上。

安凱客車（000868）

每股收益: 0.015元 流通股本: 17743.23萬股

每股凈資產(chǎn): 2.01元 總股本: 30701.00萬股

每股公積金: 1.19元 凈資產(chǎn)收益率: 0.77%

每股未分配利潤: -0.23元 資產(chǎn)負債率: 67.65%

每股經(jīng)營現(xiàn)金流: 0.10元 毛利率: 8.97%

1月23日收盤價：3.01元

2月20日收盤價：5.49元

漲：82.39%

【摘要】2月19日，安凱客車首度發(fā)布澄清公告，對與江淮汽車底盤業(yè)務(wù)重組的傳聞予以否認。安凱客車表示，根據(jù)客車行業(yè)的生產(chǎn)銷售特點及目前新能源客車的生產(chǎn)模式，電池與動力系統(tǒng)外購，整車生產(chǎn)可以借用非新能源客車生產(chǎn)線，同時將對部分生產(chǎn)線進行改裝，安凱客車計劃在2009年實現(xiàn)新能源客車批量化生產(chǎn)，2011年建成新能源客車整車生產(chǎn)線，2012年新能源客車的產(chǎn)能達到3000臺。新能源客車的毛利率與普通客車的毛利率不存在重大差異。2009年，安凱新能源客車能否繼續(xù)獲得訂單存在重大不確定性。

長豐汽車（600991）

每股收益: 0.370元 流通股本: 19870.22萬股

每股凈資產(chǎn): 5.77元 總股本: 40067.03萬股

每股公積金: 2.57元 凈資產(chǎn)收益率: 6.41%

每股未分配利潤: 0.91元 資產(chǎn)負債率: 59.08%

每股經(jīng)營現(xiàn)金流: 0.16元 毛利率: 30.25%

1月23日收盤價：5.93元

2月20日收盤價：7.31元

漲：23.27%

【摘要】日前，長安汽車重大重組計劃浮出水面。為南方汽車上市做準備，長安汽車已公布，將用不超過9.09億港元，不高于每股3.68港元，回購最多4.23億境內(nèi)上市外資股。按照3.68元的回購價，股東的市值最高達到1.6609億元。據(jù)悉，長安汽車此舉及有可能是為大股東南方汽車整體上市做準備。根據(jù)目前的最新股本，長豐汽車對2009年業(yè)績進行了預(yù)測，2009年和10年每股攤薄收益分別為0.16元和0.25元。雖然對2009年基本面改善幅度有限，但在停牌期間汽車行業(yè)推動政策密集出臺，公司股價正處于長線投資的極低成本區(qū)，目標價為6.61元。

中國重汽（000951）

每股收益: 1.170元 流通股本: 15193.12萬股

每股凈資產(chǎn): 5.98元 總股本: 41942.55萬股

每股公積金: 1.63元 凈資產(chǎn)收益率: 19.55%

每股未分配利潤: 3.17元 資產(chǎn)負債率: 77.16%

每股經(jīng)營現(xiàn)金流: 3.01元 毛利率: 6.56%

1月23日收盤價：17.02元

2月20日收盤價：20.59元

漲：20.97%

【摘要】2月13日，中國重汽發(fā)布1月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，1月份生產(chǎn)重卡2837輛，銷售2314輛，集團層面生產(chǎn)4278輛，銷售4067輛。從集團層面看，1月份銷量同比下降52％，環(huán)比下降40％，銷量下降的主要原因：春節(jié)所在的月份是重卡傳統(tǒng)的銷售淡季，如果考慮到工作日的差別，1月份日均銷量跟12月份基本持平； 2月份重卡銷量仍會處于低位，隨著3月份銷售旺季的到來、大規(guī)模固定資產(chǎn)投資項目的開工，3月份重卡行業(yè)將轉(zhuǎn)暖。中國重汽預(yù)計2009年全年重卡銷量將達到68000輛，同比下降14％。由于鋼鐵等原材料價格的大幅下降，在充分考慮市場競爭加劇導(dǎo)致的產(chǎn)品價格下降后，產(chǎn)品毛利率將從9.1％提高至9.54％，在銷量下降的情況下，2009年業(yè)績?nèi)詴杂性鲩L。