次貸危機(jī)與中國經(jīng)濟(jì)走勢

金 晶

摘要:次貸危機(jī)最先開始于美國,其已經(jīng)逐漸演化為一種全球性的金融危機(jī),對世界經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)達(dá)資本主義國家的經(jīng)濟(jì)形成了很大沖擊,并且已經(jīng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延,本文將從次貸危機(jī)出發(fā),探討中國在這次危機(jī)中受到的影響,并對未來中國經(jīng)濟(jì)走勢進(jìn)行淺析。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī) 中國經(jīng)濟(jì) 走勢

一,美國次貸危機(jī)產(chǎn)生的原因

目前席卷全球的金融危機(jī)的始作俑者就是美國的次貸危機(jī),其于2007年的三月間在美國初次爆發(fā),關(guān)于導(dǎo)致這場危機(jī)的原因存在著很多的說法,我認(rèn)為其中最主要的原因是格林斯潘在位美聯(lián)儲主席期間所奉行的長期低利率政策以及美國政府對自由市場經(jīng)濟(jì)過分迷信所導(dǎo)致的,長期的低利率政策帶來了很多后果,造成美國經(jīng)濟(jì)流動性很充裕。華爾街的金融專家們想盡辦法的創(chuàng)造金融衍生工具,針對那些信用等級較低,無法在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行抵押貸款的客戶設(shè)計了一種次級貸款市場,一旦發(fā)生大規(guī)模的無法及時收回貸款的情況,便會導(dǎo)致對相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的毀滅性打擊,這是導(dǎo)致次貸危機(jī)發(fā)生的直接原因。而且在美國的民間,借貸消費(fèi)的理念非常流行,大量的借貸消費(fèi)造成了金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險的累積。從另一方面來說。美國政府非常信奉自由市場經(jīng)濟(jì),放任市場對資源的配置作用,對宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏應(yīng)有的把控,而且監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融等相關(guān)領(lǐng)域缺乏相關(guān)的監(jiān)管和監(jiān)督。

當(dāng)然,美國自身的經(jīng)濟(jì)本體也存在著非常嚴(yán)重的問題,美國的國際收支長期處于巨大的失衡狀態(tài)之中,美國一方面在國內(nèi)不惜以巨大的財政赤字來支撐其經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而另一方面美國在國際上也存在著巨額貿(mào)易逆差的問題,因此美國經(jīng)濟(jì)自身狀態(tài)是導(dǎo)致本次危機(jī)爆發(fā)的深層次原因。

由于美國經(jīng)濟(jì)的巨大影響力,因此當(dāng)次貸危機(jī)在美國爆發(fā)以后,這場危機(jī)便迅速通過金融觸角傳到到其他的國家,并且蔓延到了實(shí)體經(jīng)濟(jì),有人甚至將此次危機(jī)與1929年的大蕭條相提并論,由此可見本次危機(jī)的廣度和深度。

二,次貸危機(jī)對于中國經(jīng)濟(jì)形成的沖擊

由于中國的金融金融產(chǎn)業(yè)原先的國際化程度不高,所以在本次的金融危機(jī)中受到的直接沖擊并不像發(fā)達(dá)資本主義國家那樣強(qiáng)烈,但是中國的經(jīng)濟(jì)依然受到了很大的沖擊,下面我們將從幾個方面來看待這個問題

1,中國的對外貿(mào)易

中國經(jīng)濟(jì)目前的對外依存度非常之高,出口已經(jīng)成長為中國經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一,因此其對于中國經(jīng)濟(jì)的意義重大,在全球主要發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長放緩甚至停滯的情況之下,中國的外貿(mào)面臨嚴(yán)峻的局面,大量的外貿(mào)導(dǎo)向型企業(yè)關(guān)閉,大量工人失業(yè),但是前些時間沿海地區(qū)又重新出現(xiàn)了招工難,說明在一定程度上,出口有所恢復(fù)。另一個方面,在現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)中,由于全球性金融危機(jī),各國為了保護(hù)本國產(chǎn)業(yè),貿(mào)易保護(hù)主義又重新開始抬頭。美國等國家紛紛采取了不同程度的貿(mào)易保護(hù)措施,這會對剛有復(fù)蘇苗頭的出口也形成沖擊。

2,中國的人民幣匯率問題

次貸危機(jī)以及隨之而來的全球金融危機(jī)使得美元匯率持續(xù)走低,美元的貶值會進(jìn)一步的人民幣的匯率走勢形成壓力,人民幣升值的壓力增大,美國以及歐洲對人民幣的匯率問題施加更大的政治壓力,另一方面,我國出口的貨物大多按照美元結(jié)算,這樣將會對我國產(chǎn)品的國際競爭力產(chǎn)生很大的沖擊,給原本就不景氣的出口雪上加霜。

3,通貨膨脹預(yù)期的加大

由于美元的頹勢,持續(xù)推動世界市場能源價格以及黃金價格,造成原材料價格上漲,中國的三季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)表面,通貨膨脹其實(shí)已經(jīng)在中國出現(xiàn),只是還沒有表現(xiàn)的很強(qiáng)烈,部分專家表示,明年一季度的物價還將會有所上漲,國家為了應(yīng)對金融危機(jī),增加了巨額的貨幣投入,由此帶來的流動性泛濫又會反過來推動資本價格的持續(xù)上揚(yáng),造成房地產(chǎn)等市場的非理性繁榮,前些時間在全國各地頻繁出現(xiàn)地王現(xiàn)象,而且其中很多的制造者為央企,同時全國七十多個大中城市的房價還在上漲之中,說明房地產(chǎn)市場已經(jīng)有泡沫化的傾向,為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路埋下隱患。

4,對中國就業(yè)市場形成沖擊

金融危機(jī)爆發(fā)以后,大量沿海的出口加工型企業(yè)倒閉,造成大量民工失業(yè),很多外資公司都在裁減員工,這一方面會對國內(nèi)消費(fèi)會有一個滯后的惡劣影響,而且還會對社會治安形成嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

三,在金融危機(jī)的大背景下,中國的經(jīng)濟(jì)形勢以及前景

那么就目前來說,中國官方剛剛公布了第三季度的統(tǒng)計數(shù)據(jù),從數(shù)據(jù)上來看呢,前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元,同比增長7.7%。分季度看,今年逐季度的GDP的增速是遞增的,說明四萬億的投資計劃正在發(fā)生成效。分產(chǎn)業(yè)看,從公布的數(shù)據(jù)可以看出第三產(chǎn)業(yè)的增速要高于第一二產(chǎn)業(yè)的增速,說明中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整雖然還不盡人意,但也已經(jīng)初見成效,那么以目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推斷,預(yù)定的國民經(jīng)濟(jì)增長百分之八的目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。那么我們再來看CPI和PPI的數(shù)據(jù),CPI數(shù)據(jù)8月份、9月份環(huán)比都出現(xiàn)了上漲,PPI環(huán)比連續(xù)7個月上漲,說明目前是初見通貨膨脹了,從三季度的貨幣供應(yīng)量來看,9月末,廣義貨幣供應(yīng)量余額58.5萬億元,同比增長29.3%,;狹義貨幣供應(yīng)量余額20.2萬億元,增長29.5%,目前金融機(jī)構(gòu)的貸款余額和存款余額都在增加,而且增加額大體一致。由此我們可以看出目前的整個宏觀經(jīng)濟(jì)的流動性是非常充裕的,這么充裕的貨幣供給量,我認(rèn)為在可以預(yù)見的將來將會進(jìn)一步的推高資產(chǎn)價格水平,這將會在證券市場和房地產(chǎn)市場得到體現(xiàn),因此,我認(rèn)為對于下一個季度來說,通貨膨脹的預(yù)期是增加的。但是我們對于目前的通脹預(yù)期的處理上也要保持一個謹(jǐn)慎的態(tài)度,防止對經(jīng)濟(jì)回升勢頭形成打壓。

下面我們分別從拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的三個主要因素出發(fā),來分析當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀:

第一是投資

前三季度,全社會固定資產(chǎn)投資155057億元,同比增長33.4%。前三季度,基礎(chǔ)設(shè)施投資增長52.6%,房地產(chǎn)開發(fā)投資25050億元,同比增長17.7%,我們可以看出,前三季度的固定資產(chǎn)投資是呈現(xiàn)了一個大幅度增加的態(tài)勢,當(dāng)然這對于拉動中國經(jīng)濟(jì)增長,盡快走出國際金融危機(jī)低谷是非常有意義的,因?yàn)閷τ诤暧^經(jīng)濟(jì)來說,直接的固定資產(chǎn)投資其傳導(dǎo)效應(yīng)是非常明顯和有效的。對于目前的中國經(jīng)濟(jì)來說,投資拉動可能是其中最重要的一環(huán),投資的資金來源主要依賴金融機(jī)構(gòu)信貸投放和政府的財政支出拉動。而很多項(xiàng)目回報性并不是很高,我們要警惕由于大幅度增加固定資產(chǎn)投資所造成的中央財政赤字和地方政府負(fù)債所帶來的風(fēng)險。預(yù)計今年全年的財政赤字可能會達(dá)到9500個億,如果不及時控制預(yù)算赤字的規(guī)模,造成嚴(yán)重超支,就可能會透支明年的預(yù)算,影響到明年的經(jīng)濟(jì)刺激力度,長期來看,則有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失衡。

第二是消費(fèi)

前三季度,社會消費(fèi)品零售總額89676億元,同比增長15.1%;另一方面城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入同比增長9.3%,農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入比上年同期增長8.5%,因此可以看出消費(fèi)對于國民經(jīng)濟(jì)的作用正在不斷的增加之中,那么在目前外需疲軟的情況之下,國內(nèi)消費(fèi)對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義也是不言而喻的,因此繼續(xù)提升國內(nèi)消費(fèi)水平就成為了目前我們經(jīng)濟(jì)政策制定的當(dāng)務(wù)之急,從政府和民間兩個層面上拉動內(nèi)需。但是我們依然發(fā)現(xiàn),對于整個宏觀層面來看,消費(fèi)所拉動的經(jīng)濟(jì)增長與我們的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比還是有一定的差距。

第三是對外貿(mào)易

前三季度,進(jìn)出口總額15578億美元,同比下降20.9%。一季度下降24.9%,二季度下降22.1%,三季度下降16.5%,對外貿(mào)易繼續(xù)順差同比減少455億美元。從上面我們可以看出,我國的對外貿(mào)易在這次的金融危機(jī)之中受到的沖擊還是相當(dāng)之大的,但是我們同時可以從數(shù)據(jù)中看出,這個逐季度的降幅還是在一個遞減之中,說明我們的外貿(mào)環(huán)境正在逐步的改善之中,沿海部分地區(qū)又重新出現(xiàn)民工荒說明了沿海的外向型出口加工業(yè)正在復(fù)蘇,當(dāng)然我們對于目前的情況不能盲目樂觀,因?yàn)楝F(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)依舊出于低谷,各國都不同程度的出現(xiàn)了貿(mào)易保護(hù)主義的傾向,因此,我們要加強(qiáng)警惕,對于可能出現(xiàn)的貿(mào)易摩擦要有一個清醒的認(rèn)識。

雖然中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)是可喜的,但是目前世界經(jīng)濟(jì)前景并不明朗,作為拉動中國經(jīng)濟(jì)的重要方面之一的出口并沒有明顯的好轉(zhuǎn),因此,在現(xiàn)階段,我們依然要保持一個適度寬松的貨幣環(huán)境,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動力,針對可能出現(xiàn)泡沫的行業(yè)預(yù)先進(jìn)行適當(dāng)微調(diào),防止產(chǎn)業(yè)發(fā)展失控對于整體國民經(jīng)濟(jì)造成沖擊,另外,抓住這個時機(jī),對于部分產(chǎn)業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整,還有在共同應(yīng)對國際金融危機(jī)的問題上加強(qiáng)與其他國家的協(xié)調(diào),努力實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的目標(biāo),防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落。

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