編者的話Ｃａｓｈ ｉｓ?。睿铮簟。铮睿欤。耄椋睿?/h1>
2009-05-21 10:09
商學(xué)院 2009年4期
現(xiàn)金為王（Cash is King）是企業(yè)財務(wù)中一個老掉牙的原則。人們對這個概念的響應(yīng)和關(guān)注反映出截然不同的經(jīng)濟環(huán)境。在前幾年股市和經(jīng)濟欣欣向榮的年代，偶爾有人喊出的一兩聲“Cach is still king”也常常被企業(yè)高速運行的繁榮轟鳴所淹沒。去年3月起“Cash is king again”開始成為美國商界的心聲。后來紅杉資本不斷告誡業(yè)界：“Cashis mother”，香港投資人更是上升到：“Cash is god”、“Cash is everything”。
其實這條原則最初是猶太人的一條商業(yè)理念。有個笑話能形象地說明猶太人對現(xiàn)金的偏愛：有位猶太富翁在臨終之際，把家人及所有親戚朋友都叫到床前，向他們囑托后事：“請將我的財產(chǎn)全部換成現(xiàn)金。等我死了再把這些錢放進我的墳?zāi)?，我要帶著這些錢到那個世界去。”家人按照他的遺囑安排后事，把換回的現(xiàn)金放在他的枕邊，他把手放在現(xiàn)金上安詳?shù)亻]上眼睛。后來死者的一位老朋友來向遺體告別時，聽說了這位富翁的財產(chǎn)已經(jīng)全部換成現(xiàn)金跟他的遺體一進被放進棺材，這位老朋友立即從口袋里掏出支票和筆，飛快地簽上余額，撕下支票放進棺材。他從棺材里取出現(xiàn)金，輕輕地拍著死者說：“老朋友，金額與現(xiàn)金相同，你會滿意的。”
對于猶太人來說信奉現(xiàn)金為王的原則，一個原因是遭受迫害的歷史淵源讓他們需要持有現(xiàn)金，以備隨時攜帶現(xiàn)金逃跑。但最主要的原因恐怕還是因為猶太人相信：世界每天都會變，唯有現(xiàn)金是不變的。因此現(xiàn)金對他們來說是安全的、可靠的、永恒的。
經(jīng)濟危機以來現(xiàn)金和資金成為眼下最緊急的資源，在這場百年一遇的危機面前，絕大多數(shù)人是第一次深刻體會到Cash is king對于經(jīng)濟和企業(yè)的意義。中國股市截止到3月初公布的年報中，半數(shù)以上公司經(jīng)營性現(xiàn)金流同比下滑，其中出現(xiàn)負值的公司不在少數(shù)。而早在2月初，當只有30家年報公布時，經(jīng)營性現(xiàn)金流平均下滑的企業(yè)占八成以上。顯然經(jīng)濟危機下大多數(shù)企業(yè)手頭都不寬裕。
其實無論在危機時期還是繁榮時期，現(xiàn)金從來就是極其重要的財務(wù)能力。對持有現(xiàn)金偏愛的企業(yè)會使企業(yè)在危機中獲得喘息的機會?！板X緊”是大多數(shù)企業(yè)面臨的現(xiàn)狀。但是，是否像猶太人那樣，現(xiàn)金在手，就能一切在握了？我們的采訪對象貝恩公司合伙人Darrell Rigby告訴我們：“Cash isnot only king ， its strategic”。企業(yè)應(yīng)該如何運用資金戰(zhàn)略，這就是本期封面文章的主題。
人在寒冬需要棉襖才能活下去。對企業(yè)來說這件棉襖就是現(xiàn)金流。如果手持現(xiàn)金不敢合理投資和消費，對于國家來說意味著整個經(jīng)濟的窒息，也因此中央才會出臺四萬億的刺激投資舉措。對于企業(yè)來說，如果企業(yè)不分青紅皂白地壓縮運營、回收現(xiàn)金，只能意味著消極等待而無法避免形勢的惡化。事實上，處在經(jīng)濟低谷中的企業(yè)，成與敗并非取決于他們在哪方面縮減了開支，而是首先取決于他們在哪些方面沒有縮減開支；其次取決于他們?nèi)绾慰s減開支。也即是首先是開源能力，其次才是節(jié)流能力。
這個時候企業(yè)應(yīng)當如何保有現(xiàn)金、提高資金使用效率乃至在危機下反周期運營，從而實現(xiàn)逆市擴張？我們發(fā)動了各行各業(yè)的企業(yè)高管以及專家學(xué)者，參與我們的大探討—在需求萎縮時力圖蠶食市場份額的創(chuàng)維和安踏、竭力保衛(wèi)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的東風日產(chǎn)、迅速財務(wù)轉(zhuǎn)型而在短期內(nèi)實現(xiàn)資金集中管理的新奧集團以及一如既往多元化的新希望集團—為我們演繹各自的“錢緊時期的錢經(jīng)”。
我們樂見的是，沒有危機，就沒有變革的動力。當下真正理解和實施現(xiàn)實的現(xiàn)金戰(zhàn)略將是企業(yè)在蕭條和危機時期的生存方式。危機就如企業(yè)大考，活得最好的才是強者。正如當初有部港臺電視劇《Cash is king》，內(nèi)容講的是關(guān)于有獎電視游戲節(jié)目，最初定下這個劇名以后一直找不到合適的中文譯名，直到播放前，將中文名定名為《勝券在握》?；蛟S，對企業(yè)來說，領(lǐng)略了“Cash is not only king， itsstrategic”，或許可以做到勝券在握。
—本刊編輯部
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其實這條原則最初是猶太人的一條商業(yè)理念。有個笑話能形象地說明猶太人對現(xiàn)金的偏愛：有位猶太富翁在臨終之際，把家人及所有親戚朋友都叫到床前，向他們囑托后事：“請將我的財產(chǎn)全部換成現(xiàn)金。等我死了再把這些錢放進我的墳?zāi)?，我要帶著這些錢到那個世界去。”家人按照他的遺囑安排后事，把換回的現(xiàn)金放在他的枕邊，他把手放在現(xiàn)金上安詳?shù)亻]上眼睛。后來死者的一位老朋友來向遺體告別時，聽說了這位富翁的財產(chǎn)已經(jīng)全部換成現(xiàn)金跟他的遺體一進被放進棺材，這位老朋友立即從口袋里掏出支票和筆，飛快地簽上余額，撕下支票放進棺材。他從棺材里取出現(xiàn)金，輕輕地拍著死者說：“老朋友，金額與現(xiàn)金相同，你會滿意的。”
對于猶太人來說信奉現(xiàn)金為王的原則，一個原因是遭受迫害的歷史淵源讓他們需要持有現(xiàn)金，以備隨時攜帶現(xiàn)金逃跑。但最主要的原因恐怕還是因為猶太人相信：世界每天都會變，唯有現(xiàn)金是不變的。因此現(xiàn)金對他們來說是安全的、可靠的、永恒的。
經(jīng)濟危機以來現(xiàn)金和資金成為眼下最緊急的資源，在這場百年一遇的危機面前，絕大多數(shù)人是第一次深刻體會到Cash is king對于經(jīng)濟和企業(yè)的意義。中國股市截止到3月初公布的年報中，半數(shù)以上公司經(jīng)營性現(xiàn)金流同比下滑，其中出現(xiàn)負值的公司不在少數(shù)。而早在2月初，當只有30家年報公布時，經(jīng)營性現(xiàn)金流平均下滑的企業(yè)占八成以上。顯然經(jīng)濟危機下大多數(shù)企業(yè)手頭都不寬裕。
其實無論在危機時期還是繁榮時期，現(xiàn)金從來就是極其重要的財務(wù)能力。對持有現(xiàn)金偏愛的企業(yè)會使企業(yè)在危機中獲得喘息的機會?！板X緊”是大多數(shù)企業(yè)面臨的現(xiàn)狀。但是，是否像猶太人那樣，現(xiàn)金在手，就能一切在握了？我們的采訪對象貝恩公司合伙人Darrell Rigby告訴我們：“Cash isnot only king ， its strategic”。企業(yè)應(yīng)該如何運用資金戰(zhàn)略，這就是本期封面文章的主題。
人在寒冬需要棉襖才能活下去。對企業(yè)來說這件棉襖就是現(xiàn)金流。如果手持現(xiàn)金不敢合理投資和消費，對于國家來說意味著整個經(jīng)濟的窒息，也因此中央才會出臺四萬億的刺激投資舉措。對于企業(yè)來說，如果企業(yè)不分青紅皂白地壓縮運營、回收現(xiàn)金，只能意味著消極等待而無法避免形勢的惡化。事實上，處在經(jīng)濟低谷中的企業(yè)，成與敗并非取決于他們在哪方面縮減了開支，而是首先取決于他們在哪些方面沒有縮減開支；其次取決于他們?nèi)绾慰s減開支。也即是首先是開源能力，其次才是節(jié)流能力。
這個時候企業(yè)應(yīng)當如何保有現(xiàn)金、提高資金使用效率乃至在危機下反周期運營，從而實現(xiàn)逆市擴張？我們發(fā)動了各行各業(yè)的企業(yè)高管以及專家學(xué)者，參與我們的大探討—在需求萎縮時力圖蠶食市場份額的創(chuàng)維和安踏、竭力保衛(wèi)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的東風日產(chǎn)、迅速財務(wù)轉(zhuǎn)型而在短期內(nèi)實現(xiàn)資金集中管理的新奧集團以及一如既往多元化的新希望集團—為我們演繹各自的“錢緊時期的錢經(jīng)”。
我們樂見的是，沒有危機，就沒有變革的動力。當下真正理解和實施現(xiàn)實的現(xiàn)金戰(zhàn)略將是企業(yè)在蕭條和危機時期的生存方式。危機就如企業(yè)大考，活得最好的才是強者。正如當初有部港臺電視劇《Cash is king》，內(nèi)容講的是關(guān)于有獎電視游戲節(jié)目，最初定下這個劇名以后一直找不到合適的中文譯名，直到播放前，將中文名定名為《勝券在握》?；蛟S，對企業(yè)來說，領(lǐng)略了“Cash is not only king， itsstrategic”，或許可以做到勝券在握。
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