黃　怡

近期A股板塊輪動(dòng)主題已經(jīng)轉(zhuǎn)向“區(qū)域經(jīng)濟(jì)”。5月4日，國(guó)務(wù)院討論并原則通過《關(guān)于支持福建省加快建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的若干意見》，受此影響，海西概念板塊—時(shí)風(fēng)起云涌。而隨著兩岸進(jìn)入全面“三通”，福建將成為臺(tái)灣貨物往來(lái)內(nèi)陸的重要樞紐，與此同時(shí)，國(guó)務(wù)院對(duì)海西建設(shè)的定位已然十分清晰，那就是成為“服務(wù)中西部發(fā)展新的對(duì)外開放綜合通道”，因此物流業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。而在此前的4月24目，國(guó)家正式出臺(tái)《物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，無(wú)疑給物流板塊注入一劑震市強(qiáng)心針。面對(duì)這些政策面利好，物流板塊所面臨的歷史機(jī)遇正日益顯現(xiàn)。

“政策紅包”青睞物流業(yè)

齊魯證券投資咨詢團(tuán)隊(duì)主管陳勇表示，物流業(yè)是國(guó)家十大振興產(chǎn)業(yè)計(jì)劃中唯一的服務(wù)業(yè)，縱貫商品生產(chǎn)、流通、消費(fèi)各個(gè)環(huán)節(jié)。受到國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，去年和今年一季度的國(guó)內(nèi)物流業(yè)增加值都出現(xiàn)下滑。但隨著十大振興計(jì)劃陸續(xù)推出，證券市場(chǎng)相關(guān)行業(yè)個(gè)股均走出較好的漲升行情，物流業(yè)上市公司也不例外。由于十大振興計(jì)劃中，物流業(yè)是最遲推出的，在個(gè)股炒作上，該板塊比起諸如有色金屬、汽車等暴漲的板塊來(lái)說，漲幅并不大。因此，物流板塊中線有較佳的投資機(jī)會(huì)，而福建物流業(yè)個(gè)股更將在政策利好刺激下，有較大的上漲潛力。

中金在線證券分析師林堅(jiān)堅(jiān)認(rèn)為，在政策面利好的帶動(dòng)下，對(duì)臺(tái)物流是海西經(jīng)濟(jì)區(qū)物流發(fā)展的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。日前臺(tái)灣百大企業(yè)有37家入駐福建，投資千萬(wàn)美元以上的項(xiàng)目有600多家，海峽兩岸經(jīng)貿(mào)合作是海西經(jīng)濟(jì)區(qū)的重要經(jīng)濟(jì)組成部分。今后兩岸的“三通”，福建及其周邊經(jīng)濟(jì)愎地的對(duì)外貿(mào)易將不斷發(fā)展，物流需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。這個(gè)對(duì)福建物流企業(yè)來(lái)說最大的優(yōu)勢(shì)。

齊魯證券陳勇認(rèn)為，現(xiàn)代物流業(yè)是海西經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的首要受益行業(yè)。兩岸海運(yùn)直航、空運(yùn)直航、直接通郵已全面啟動(dòng)，將極大地促進(jìn)兩岸物流產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。翔云私募基金梁輝杰則表示，福建省福建作為立足海西，輻射全國(guó)的對(duì)臺(tái)交流經(jīng)濟(jì)腹地，本地的相關(guān)上市公司將存在長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。

據(jù)梁輝杰分析，今年初至今，物流板塊在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)整體與大市同步，從市場(chǎng)對(duì)于國(guó)務(wù)院印發(fā)《物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的消息并沒有很積極的反應(yīng)來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)資金對(duì)于受金融危機(jī)沖擊下的物流行業(yè)還是相對(duì)謹(jǐn)慎。再加上此前的市場(chǎng)預(yù)期，相關(guān)個(gè)股在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)一般，可能還有待對(duì)行業(yè)有短期刺激作用的相關(guān)細(xì)則明朗了，能快速對(duì)上市公司產(chǎn)生直接收益，該行業(yè)板塊才會(huì)有更明顯的表現(xiàn)。短期由于受整體市場(chǎng)估值壓力，舉例個(gè)別個(gè)股，如廈門港務(wù)等受益海西經(jīng)濟(jì)政策的福建本地股，短期資金立場(chǎng)意愿明顯。但這些相關(guān)股票仍會(huì)是長(zhǎng)期資金追捧的對(duì)象之一。

而從行業(yè)連帶性效益觀察，陳勇表示，物流行業(yè)和許多行業(yè)聯(lián)動(dòng)密切，特別和船舶業(yè)息息相關(guān)。近期，船舶振興規(guī)劃細(xì)則即將出臺(tái)。中國(guó)進(jìn)出口銀行在4月的“船舶工業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)高峰論壇”上表示愿意授信1600億元給我國(guó)最大的兩家造船企業(yè)——中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司和中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司，讓造船業(yè)初嘗金融扶持的“暖意”。林堅(jiān)堅(jiān)則表示，在嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，船企的新船訂單已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月處于低迷狀態(tài)，目前全國(guó)造船企業(yè)仍在“尋底”。在此非常時(shí)刻，振興規(guī)劃細(xì)則將給行業(yè)帶來(lái)提振作用。目前，全球范圍內(nèi)造船企業(yè)均面臨著現(xiàn)金流緊張以及棄船的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)整合和洗牌在所難免，“剩者為王”的故事有再一次上演的可能。

陳勇稱，如果國(guó)內(nèi)大型船廠能夠借助即將出臺(tái)的振興規(guī)劃細(xì)則安然度過此次危機(jī)，在下一輪造船業(yè)景氣周期來(lái)臨之際，中國(guó)必然將產(chǎn)生具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的造船企業(yè)，物流行業(yè)也將從中受益。

物流板塊成產(chǎn)業(yè)規(guī)劃興奮點(diǎn)

遵循現(xiàn)今物流政策的脈絡(luò)，從中挖掘其中的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。事實(shí)上，物流行業(yè)以其避風(fēng)港和防御性的特征。最易得到資金面的認(rèn)同。

從全國(guó)物流格局看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，國(guó)內(nèi)公路行業(yè)的貨運(yùn)量環(huán)比上漲10.9％；貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量環(huán)比增加14.52％；鐵路貨運(yùn)量環(huán)比上漲13.25％；貨物周轉(zhuǎn)量環(huán)比增加22.31％。受經(jīng)濟(jì)回暖刺激，國(guó)內(nèi)物流業(yè)的貨運(yùn)量逐步回升。對(duì)此，陳勇稱，相信在產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的背景下，絕對(duì)漲幅較小的物流板塊在滬指運(yùn)行至2600點(diǎn)附近，以及近期板塊輪動(dòng)的背景下，作為兩市估值偏低且此前沒有被市場(chǎng)大幅炒作的板塊，如大秦鐵路、現(xiàn)代投資等，均存在較強(qiáng)的補(bǔ)漲要求。

對(duì)物流板塊后市的表現(xiàn)，陳勇表示，后市物流板塊有望成為市場(chǎng)新的主流熱點(diǎn)之一。上市公司中，物流板塊在上一輪熊市中，由于宏觀環(huán)境變化，長(zhǎng)線跌幅較大，部分個(gè)股如中國(guó)國(guó)航，中國(guó)遠(yuǎn)洋等價(jià)位僅高點(diǎn)的五分之一。從1664點(diǎn)見底以來(lái)，物流板塊在十大振興產(chǎn)業(yè)中，一直表現(xiàn)較一般。主要原因是該行業(yè)受國(guó)際金融危機(jī)負(fù)面影響非常明顯，業(yè)績(jī)滑坡較大。但在今年的行情中，物流板塊大部分個(gè)股換手率充分，走勢(shì)穩(wěn)健。

陳勇認(rèn)為，近期股市區(qū)域經(jīng)濟(jì)炒作極為搶眼，海西板塊仍將是6月及下半年主題投資之一。預(yù)期中央將對(duì)海西經(jīng)濟(jì)區(qū)的建設(shè)給予全力支持，未來(lái)幾年將是福建物流業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期。在我省物流業(yè)上市公司中，可定位在成為福建省國(guó)際航運(yùn)樞紐港的廈門港務(wù)、福建核心機(jī)場(chǎng)廈門空港以及運(yùn)營(yíng)福建省內(nèi)沿海高速公路大通道的福建高速，它們均將在新時(shí)期的對(duì)臺(tái)經(jīng)濟(jì)往來(lái)中長(zhǎng)期受益。另外，還可關(guān)注綜合性企業(yè)廈門國(guó)貿(mào)，因港口物流是其三大核心主業(yè)之一，該公司依然保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)能力。上述公司近年業(yè)績(jī)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)中線有較好的投資機(jī)會(huì)和想像空間。

林堅(jiān)堅(jiān)則表示，物流板塊整體至今已跑贏了大盤，運(yùn)輸物流指數(shù)從1400點(diǎn)漲到了目前2500點(diǎn)附近，漲幅略高于大盤指數(shù)。在海西政策公布后，有關(guān)海西概念的物流個(gè)股短暫沖高，福建高速、廈門港務(wù)、廈門空港等都出現(xiàn)了超短線的行情。他認(rèn)為，6月后物流板塊在股市上預(yù)計(jì)將會(huì)有一個(gè)震蕩調(diào)整的過程，主要受大盤可能出現(xiàn)的回落影響比較大，不過海西經(jīng)濟(jì)政策對(duì)六月物流板塊的帶動(dòng)有限，將主要局限在福建物流個(gè)股的機(jī)會(huì)把握上。