顧春景

提要我國上市公司變更審計機構(gòu)頻繁。本文以發(fā)生審計機構(gòu)變更的上市公司作為研究樣本，通過建立LOGISTIC回歸模型，利用SPSS11.5對模型進行檢驗和分析發(fā)現(xiàn)：審計意見、控股股東變更以及財務(wù)困境對審計機構(gòu)變更的影響均顯著，其中最為顯著的是財務(wù)困境。

關(guān)鍵詞：審計機構(gòu)變更；信息披露；財務(wù)困境

中圖分類號：F239文獻標(biāo)識碼：A

2005年下半年至2008年初，滬深兩市齊齊走出了史無前例的超級大牛市，在這之后受美國次貸危機引發(fā)的金融危機的影響，全球股市包括中國股市迅速走低，進入新一輪的熊市，特別是美國又頻發(fā)金融欺詐案，投資者對于監(jiān)管部門、證券市場的經(jīng)濟警察——審計機構(gòu)以及上市公司的業(yè)績都存在一些質(zhì)疑。根據(jù)中國注冊會計師協(xié)會公布的信息顯示，至2009年3月13日止，共有302家上市公司公告了2008年度報告，其中60家變更了審計機構(gòu)，變更比率高達19.87%，所以上市公司變更審計機構(gòu)研究重新成為研究的焦點。本文以上一個熊市之一的2002年度發(fā)生審計機構(gòu)變更的上市公司作為研究樣本，通過分析變更審計機構(gòu)的原因，能夠為正處在熊市中的中小投資者提供投資參考價值。

一、上市公司審計機構(gòu)變更現(xiàn)狀統(tǒng)計

在對我國滬深股市上市公司（包括A股、B股）1997～2007年度審計報告進行調(diào)查，獲得統(tǒng)計數(shù)據(jù)如表1所示。（表1）

從表1中我們可以看出，上市公司變更審計機構(gòu)的情況在2001年達到最高峰，這主要是因為中國注冊會計師協(xié)會在對會計師事務(wù)所2000～2001年度證券許可證年檢中，有五家會計師事務(wù)所未通過年檢，兩家會計師事務(wù)所被勒令限期整改。受到上述七家會計師事務(wù)所的影響，滬深兩市A股上市公司有144家上市公司被強制變更了會計師事務(wù)所。而2002年后審計機構(gòu)變更情況開始有所下降，這主要是因為中國注冊會計師協(xié)會和中國證監(jiān)會的監(jiān)管體系進一步完善，對違規(guī)的設(shè)計機構(gòu)和上市公司的處罰力度也進一步增強。雖然以后各年相對2001年有所下降，但

變更審計機構(gòu)的比率仍然高居不下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際成熟市場3%～4%的標(biāo)準(zhǔn)線。所以我國變更審計機構(gòu)情況嚴(yán)重。

二、變更的信息披露情況

本文對2002年深市和滬市兩股市中的A股上市公司發(fā)生審計機構(gòu)變更的原因和數(shù)量進行了詳細(xì)的調(diào)查分析。（表2）

剔除由于事務(wù)所合并和事務(wù)所更名，上市公司仍然聘請合并后的事務(wù)所的56家變更審計機構(gòu)的上市公司，實際上變更審計機構(gòu)的總共有96家A股上市公司變更了審計機構(gòu)。我們從表2中可以看出，絕大多數(shù)上市公司披露的審計機構(gòu)變更原因都較為表面化，并未涉及如會計政策選擇、審計意見分歧等實質(zhì)性原因，而且仍有較大比例的上市公司并未披露審計機構(gòu)變更的原因。在主動解聘審計機構(gòu)的上市公司披露的原因中，未按照證監(jiān)會的要求披露變更原因，披露事務(wù)所忙、人員安排困難以及合同期滿等原因總共73家，占A股上市公司變更審計機構(gòu)總數(shù)的76%，這些實際上這等于未對變更原因進行披露。上市公司不想對變更原因多談，試圖掩蓋其變更審計機構(gòu)的真正原因，來達到其購買審計意見或其他不可告人的目的。

三、審計機構(gòu)變更影響因素實證分析

（一）基本假設(shè)。影響審計機構(gòu)變更的因素可從客戶特征和審計機構(gòu)的角度加以區(qū)分?？蛻籼卣靼ㄊ欠裉幱谪攧?wù)困境、客戶的成長性特征（如產(chǎn)生再融資需求）、控股股東或管理當(dāng)局的變化等；審計機構(gòu)特征則包括審計機構(gòu)級差（審計機構(gòu)規(guī)模、審計機構(gòu)聲譽）、審計機構(gòu)與客戶的溝通和服務(wù)能力、審計機構(gòu)獨立性（審計意見在一定程度上可以作為衡量標(biāo)準(zhǔn)）、審計收費、審計地域便利等。因此，基于以上分析及筆者對我國上市公司審計機構(gòu)變更情況的了解，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：非標(biāo)準(zhǔn)審計意見是影響審計機構(gòu)是否發(fā)生變動的顯著因素之一，即在上一年度被出具了非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見的上市公司更傾向于變更審計機構(gòu)。

假設(shè)2：財務(wù)困境的上市公司更傾向于變更審計機構(gòu)。

假設(shè)3：控股股東變更的上市公司更傾向于變更審計機構(gòu)。

假設(shè)4：具有再融資動機的上市公司更傾向于變更審計機構(gòu)。

假設(shè)5：上市公司更傾向于聘任審計質(zhì)量高的審計機構(gòu)。

假設(shè)6：上市公司更傾向于聘任審計收費較低的審計機構(gòu)。

（二）研究方法。首先進行單變量檢驗，用設(shè)定的解釋變量分別與審計師變更（SWITCH）建立交叉匯總表，進行兩因素獨立性檢驗，初步確定與審計師變更存在顯著相關(guān)性的因素，在此基礎(chǔ)上，我們利用Logistic模型進行回歸分析，估計模型的表達形式為：

LnP（SWITCH）∕［1-P（SWITCH）］=a+b1QUAL+b2DISTRESS+b3CONTRCHG+b4HIGHRANK+b5NEWISSUE+b6FEE+e

（三）樣本選取。研究樣本選取原則：（1）所選樣本在2001年以前上市；（2）所選樣本必須為實際變更審計機構(gòu)的上市公司，即剔除由于原審計機構(gòu)合并或更名而繼續(xù)聘請合并或更名后的審計機構(gòu)的上市公司；（3）所選樣本為自愿變更審計機構(gòu)的上市公司，即剔除由于審計機構(gòu)辭聘或其他原因被強制變更審計機構(gòu)的上市公司；（4）信息披露完整。

對照樣本選取原則：（1）在2001年以前上市；（2）自上市以來至2002年從未變更審計機構(gòu)，包括由于原審計機構(gòu)合并或更名而繼續(xù)聘請合并或更名后的審計機構(gòu)的上市公司；（3）數(shù)據(jù)披露完整。

按照以上原則，本文選取了2002年度變更審計機構(gòu)的87家A股上市公司作為研究樣本。同時，選取了從上市以來至2002年從未變更審計機構(gòu)的150家上市公司作為對照樣本。

（四）實證分析

1、描述性統(tǒng)計。運行SPSS11.5軟件中的獨立樣本T檢驗（Independent-samples T test）過程，結(jié)果顯示，審計意見（QUAL）、財務(wù)困境（DISTRESS）、控股股東變更（CONTRCHG）與審計機構(gòu)變更（SWITCH）存在著極顯著的相關(guān)性（1%，雙尾），而審計級差特征（HIGHRANK）、再融資動機（NEWISSUE）和審計費用（FEE）與審計機構(gòu)變更（SWITCH）的相關(guān)性不強。

2、LOGISTIC回歸。為進一步分析審計機構(gòu)變更的影響因素，本文利用SPSS11.5對LOGISTIC回歸模型進行了估計。（表3）

研究結(jié)果表明：當(dāng)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見、處于財務(wù)困境或者變更控股股東時更傾向于變更審計機構(gòu)。其中，處于財務(wù)困境的上市公司變更審計機構(gòu)的可能性最大，其次是被出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見、發(fā)生控股股東變更、再融資動機、審計費用和審計級差特征依次減弱。

四、結(jié)論

通過以上的分析發(fā)現(xiàn)，上市公司頻繁地變更審計機構(gòu)，很多時候是出于掩蓋企業(yè)實際經(jīng)營情況的真相。投資者作為市場信息的需求者以及接受者，面對紛繁復(fù)雜的會計報表，為了能夠準(zhǔn)確判斷會計信息的真實性，避免不必要的投資損失，投資者應(yīng)從以下方面著手：

1、投資者首先應(yīng)該看上市公司是否被冠以ST或*ST。當(dāng)上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常，導(dǎo)致投資者難于判斷公司前景，權(quán)益可能受到損害的，證券交易所將對公司股票交易實行特別處理，其目的是向投資者發(fā)出風(fēng)險警示信號。

2、投資者應(yīng)注意上市公司會計報告的審計意見。如果審計意見為非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見，投資者就應(yīng)該警醒。因為這意味著上市公司很可能存在報表披露以外的對上市公司不利的信息。

3、對于變更審計機構(gòu)的上市公司，投資者應(yīng)注意比較變更前后審計意見的差異，同時還要對上市公司披露的信息綜合分析變更審計機構(gòu)的原因，找出其中最主要的原因。

特別提醒的是：雖然本文研究的是2002年的數(shù)據(jù)，但是比起各個歷史時期，當(dāng)時的市場大環(huán)境與目前最為相似，因此其研究結(jié)果同樣更能給現(xiàn)在的投資者以借鑒。

（作者單位：西南大學(xué)育才學(xué)院工商學(xué)院）

主要參考文獻：

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