農(nóng)產(chǎn)品機(jī)會(huì)來了

杜寶泉

農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，原油價(jià)格走強(qiáng)，能源類產(chǎn)品和植物油等農(nóng)產(chǎn)品利好增加。

最近，期貨市場(chǎng)幾大板塊的走勢(shì)對(duì)比明顯?；窘饘僬鹗幾吒?，但力度明顯不足；貴金屬在美股反彈的情況下。避險(xiǎn)需求降低，走勢(shì)疲弱；而能源板塊強(qiáng)勢(shì)明顯，多數(shù)商品都在等待原油價(jià)格的進(jìn)一步表現(xiàn)；農(nóng)產(chǎn)品也在國家政策的支撐下有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。目前，業(yè)內(nèi)比較看好農(nóng)產(chǎn)品的走勢(shì)，短期內(nèi)能源板塊也有望維持強(qiáng)勢(shì)。

近期，國儲(chǔ)收儲(chǔ)繼續(xù)做多農(nóng)產(chǎn)品的意愿仍在加強(qiáng)。之前，投資者已經(jīng)領(lǐng)教過國儲(chǔ)收儲(chǔ)在玉米價(jià)格上扭轉(zhuǎn)乾坤的力量。理解國儲(chǔ)進(jìn)一步收儲(chǔ)的決心之大，對(duì)相關(guān)期貨品種的操作是大有裨益的。在剛剛結(jié)束的人大會(huì)議上，溫家寶總理的政府工作報(bào)告仍把增加農(nóng)民收入作為重點(diǎn)。

增加農(nóng)民收入有著現(xiàn)實(shí)的必要性。首先，可保持農(nóng)民生產(chǎn)積極性，維護(hù)糧食安全。第二，可刺激內(nèi)需，啟動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)。第三，以有吸引力的價(jià)格讓失業(yè)的農(nóng)民工覺得種糧有利可圖，減少農(nóng)民工進(jìn)城的壓力。第四，目前CPI持續(xù)回落，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長，這個(gè)時(shí)候推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，既增加了農(nóng)民收入，又不會(huì)有通漲的壓力。

增加農(nóng)民收入主要有兩個(gè)途徑，一個(gè)是直接補(bǔ)貼，好處是公平且不會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生剛性沖擊；另一個(gè)就是直接入市收購農(nóng)產(chǎn)品，雖然操作簡單，但對(duì)市場(chǎng)價(jià)格沖擊明顯。從溫總理的報(bào)告中可以看到，增加政府儲(chǔ)備，大幅度提高糧食最低收購價(jià)格仍是未來讓農(nóng)民增收的主要手段。

政府推高糧價(jià)有現(xiàn)實(shí)的需求和有利的條件，并且明確表示要順價(jià)銷售，因此，國家托市行為將對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。預(yù)計(jì)本年度我國玉米供大于求2000萬噸，但國家分4批計(jì)劃收購4000萬噸玉米，令玉米的供需在短期內(nèi)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，玉米價(jià)格從2008年12月中旬到現(xiàn)在上漲了接近20％。大豆方面，政府的收儲(chǔ)不但支撐了國內(nèi)豆價(jià)，也對(duì)國際豆價(jià)形成有力的支撐。中國的進(jìn)口增加，成了COBT大豆市場(chǎng)的重要炒作因素，到目前為止，本年度中國累計(jì)購買美豆1452萬噸，同比大增52％。

除了白糖外，其它期貨農(nóng)產(chǎn)品的基本面近期相對(duì)平靜，此時(shí)，外部市場(chǎng)原油、美元、股市的影響力將增大，并將持續(xù)到4月中下旬北半球播種前夕。然而前不久原油價(jià)格以近乎癲狂的狀態(tài)波動(dòng)，甚至單日漲跌接近10％，卻一直對(duì)其他商品產(chǎn)生的沖擊不大，這主要是和原油價(jià)格的運(yùn)行特點(diǎn)有關(guān)。

原油現(xiàn)貨合約價(jià)格自2008年12月19日創(chuàng)出32.4美元／桶的低位后，再也沒有跌破這個(gè)位置，最高也僅僅輕微超過50美元／桶。由于震蕩格局明顯，原油價(jià)格在有效打破這個(gè)區(qū)間以前，以橫盤的形式在區(qū)間內(nèi)左右大幅擺動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)的影響力下降是必然的。不過，原油價(jià)格一旦有效升破50美元，桶的關(guān)鍵位，其頭羊作用將再次顯現(xiàn)，從近期價(jià)格的表現(xiàn)看，我們傾向于認(rèn)為原油價(jià)格將升破上方阻力位。市場(chǎng)本來預(yù)計(jì)歐佩克減產(chǎn)，但維持產(chǎn)量不變依然被視為利多，說明市場(chǎng)心理悄然發(fā)生了變化，原油價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)將為能源類產(chǎn)品和植物油等農(nóng)產(chǎn)品增添利多因素。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布半年內(nèi)購買3000億長期債券，造成美元暴跌，預(yù)計(jì)美元的跌勢(shì)在短期內(nèi)不會(huì)扭轉(zhuǎn)。若美元長期下跌，對(duì)所有商品的利多不言而喻。一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，日元近期整體走勢(shì)偏弱．與美元一樣，2008年7月以來日元的升值正好和商品價(jià)格暴跌重合。如果日元、美元同時(shí)走弱，其疊加效應(yīng)對(duì)商品的利多將更大。

不過，美國股市連續(xù)反彈的走勢(shì)難以延續(xù)，從技術(shù)上看道瓊斯反彈到7500一帶，上方壓力重重，不能升破阻力位將繼續(xù)下跌，對(duì)商品價(jià)格的潛在利空依舊存在。

投資者可以選擇農(nóng)產(chǎn)品中的強(qiáng)者做多，并密切關(guān)注連續(xù)盤整了一個(gè)月的橡膠的突破情況。