葉　輝

這半個(gè)月(04.21-05.05)，上證指數(shù)先抑后揚(yáng)，從2557點(diǎn)跌到2400點(diǎn)附近后強(qiáng)勢(shì)反彈，最后收于2567點(diǎn)。在震蕩的過(guò)程中，大部分基金都取得了正收益，明顯跑贏大盤，不過(guò)仍有小部分基金表現(xiàn)不佳，甚至出現(xiàn)較大虧損。今年接下來(lái)的行情預(yù)計(jì)以震蕩為主。專家提醒，在震蕩市最好選擇選股能力強(qiáng)、選時(shí)能力也強(qiáng)的基金，那樣跑贏大盤的幾率會(huì)大得多。

前三名基金點(diǎn)評(píng)

這半個(gè)月股票方向基金收益率前三名分別是交銀穩(wěn)健、嘉實(shí)主題精選和交銀精選。交銀系的兩只基金因?yàn)橹貍}(cāng)的地產(chǎn)和采掘能源股漲幅比較大，因此雙雙入圍。

交銀穩(wěn)?。褐貍}(cāng)股表現(xiàn)出色

交銀穩(wěn)健是2008年抗跌性較強(qiáng)的基金，基金風(fēng)格保持穩(wěn)健。在2008年后期，該基金及時(shí)將股票倉(cāng)位由50％提高到70％以上，并重點(diǎn)加倉(cāng)地產(chǎn)、采掘能源股，為今年一季度的反彈奠定了基礎(chǔ)。德圣基金研究中心認(rèn)為，受益流動(dòng)性寬松的地產(chǎn)、能源板塊漲幅較大，極大的提高了基金業(yè)績(jī)。另外，交銀穩(wěn)健一直比較注重在選股上下功夫，這也使得基金業(yè)績(jī)持續(xù)性比較好。

嘉實(shí)主題精選：今年表現(xiàn)出色

嘉實(shí)主題精選成立于2006年7月21日，是一只偏股混合型基金。今年以來(lái)，該基金很好地把握了市場(chǎng)上漲的機(jī)會(huì)。按照契約規(guī)定，嘉實(shí)主題精選的股票倉(cāng)位限制在30％～95％之間，但它在第一季度末的倉(cāng)位達(dá)到91.55％，已經(jīng)逼近其股票倉(cāng)位上限。嘉實(shí)主題精選今年以來(lái)48.37％的收益率不但在同類基金中排名第一，在所有基金中也名列前茅。交銀精選：行業(yè)配置契合熱點(diǎn)

交銀精選成立于2005年9月29日，是一只股票型基金。德圣基金研究中心認(rèn)為，交銀精選與交銀穩(wěn)健在持股、行業(yè)配置上基本類似，不同處主要在于基金操作思路上的誤差。該基金在一季度市場(chǎng)反彈中也有快速加倉(cāng)，倉(cāng)位增幅10％以上，但是由于建倉(cāng)成本較高，對(duì)一季度業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大。由于重倉(cāng)股和行業(yè)配置適合當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)，因此該基金這半個(gè)月取得3.19％的收益率。

后三名基金點(diǎn)評(píng)

這半個(gè)月業(yè)績(jī)排名墊底的三只基金分別是寶盈鴻利、荷銀穩(wěn)定和寶盈資源，它們分別虧損2.69％、2.31％和1.91％。

寶盈鴻利：增倉(cāng)股票表現(xiàn)不佳

寶盈鴻利成立于2002年10月8日，該基金今年以來(lái)一直表現(xiàn)不佳，業(yè)績(jī)?cè)谕惢鹬信琶箶?shù)第一。該基金顯然沒有踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，按照契約規(guī)定，其股票投資的比例不高于75％就行，但一季報(bào)顯示，該基金的股票倉(cāng)位僅4.02％，債券比例高達(dá)78.78％。這半個(gè)月之所以會(huì)以2.69％的虧損排名虧損榜第一名，應(yīng)該是其增持了股票，而且增持的股票表現(xiàn)不佳。

荷銀穩(wěn)定：抗跌明星策略滯后

荷銀穩(wěn)定是2008年抗跌明星，但在2009年一季度以來(lái)基金業(yè)績(jī)排名落后，其中主要的原因還是在于基金對(duì)后市的謹(jǐn)慎心態(tài)。德圣基金研究中心認(rèn)為，雖然從一季度整體來(lái)看，該基金還是保持加倉(cāng)的趨勢(shì)，但是由于時(shí)機(jī)較晚，沒能幫基金取得超額收益。這半個(gè)月該基金重倉(cāng)股表現(xiàn)較弱，整體影響了業(yè)績(jī)。

寶盈資源：重倉(cāng)股拖累業(yè)績(jī)

寶盈資源優(yōu)選由封閉式基金鴻飛轉(zhuǎn)型而來(lái)，成立于2008年4月15日。按照設(shè)想，該基金投資范圍是：股票的投資比例為60％～95％，并把不低于80％的股票資產(chǎn)投資于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上具有資源優(yōu)勢(shì)的股票，債券等其它資產(chǎn)0-40％。不過(guò)從一季報(bào)看，該基金倉(cāng)位最重的是金融保險(xiǎn)業(yè)，占到基金資產(chǎn)的14.04％。這半個(gè)月該基金出現(xiàn)虧損，可能因?yàn)槠涞谝恢貍}(cāng)股重慶啤酒等股票出現(xiàn)下趺。